文章核心观点 - 帝亚吉欧（Diageo plc）因注重提高生产力、业务多元化、品牌组合优势、创新营销投资和定价举措处于有利地位，受益于饮料行业整体发展有望实现增长，但近期拉丁美洲和加勒比地区（LAC）业务疲软，且面临商品成本通胀和汇率波动等挑战 [1][2] 公司优势 - 公司计划在2025财年至2027财年实现20亿美元的生产力节省，预计通过商品成本、营销支出和间接费用等方面实现，并借助供应链敏捷计划加速推进 [4][5] - 2024财年上半年公司在商品成本、营销费用和间接费用方面额外节省3.35亿美元，有望在2024财年末超过15亿美元的三年生产力节省目标 [6] - 公司业务势头良好，消费者需求强劲，市场份额增加，价格/组合改善显著，2024财年上半年除LAC外各地区价格/组合提升4.6%，价格对有机净销售额贡献为低至中个位数 [9][10] 公司展望 - 公司预计在营销和创新方面大力投资，利用收入增长管理能力，2024财年下半年有机净销售额增长率将从上半年稳步提升 [11] - 预计2024财年下半年北美有机净销售额将逐步改善，LAC预计下降，欧洲、亚太和非洲将继续实现净销售额增长 [12] 公司挑战 - LAC业务受直接客户库存水平过高和宏观经济压力影响，2024财年上半年净销售额同比下降18%，有机净销售额下降23.5%，预计2024财年下半年有机净销售额同比下降10 - 20% [13][14][15] - 公司受商品成本通胀、能源费用上涨和供应中断等通胀压力影响，且国际业务受汇率波动影响销售 [16] 股价表现 - 年初至今，公司股价下跌2.6%，而行业下跌4.4% [3] 其他推荐 - 推荐消费者必需品行业三只排名较好的股票，分别是Vita Coco Company（COCO）、百事公司（PepsiCo Inc.）和J. M. Smucker公司（The J. M. Smucker Co.） [17] - COCO目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为25.3%，当前财年销售额和收益预计分别增长3.5%和37.8%，过去30天每股收益共识上调7.4% [17][18] - 百事公司目前Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为5.1%，当前财年销售额和每股收益预计分别增长3.4%和7.1%，过去30天每股收益共识上调1美分 [18][19] - J. M. Smucker目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为7.5%，当前财年每股收益预计增长7.6%，过去30天每股收益共识未变 [20]

文章核心观点 - 市场对帝亚吉欧面临的挑战反应过度，导致估值大幅压缩，未来几年风险回报比失衡，该股具有买入机会 [20] 帝亚吉欧股息情况 - 帝亚吉欧目前股息收益率约为2.81%，远高于历史平均水平，也高于正1个标准差水平 [1] - 公司已连续25年每半年支付一次股息，股息支付是衡量其真实所有者收益的良好指标，股息收益率是可靠的估值指标 [2] 股息收益率异常原因推测 - 可能是基础业务长期无利可图且可能永久停滞，或股息支付不安全且即将削减，或市场对一些临时事件反应过度 [4] 公司背景与巴菲特持仓 - 帝亚吉欧原名亚瑟·吉尼斯父子有限公司，是全球最大的酒精饮料生产商和经销商之一，旗下拥有尊尼获加、百利甜酒等知名品牌 [5] - 2023年第一季度，沃伦·巴菲特为伯克希尔股票投资组合建仓帝亚吉欧，买入约22.7万股，当时报告价格约为每股181美元 [6] 短期面临的逆风 - 分析师预计帝亚吉欧2024财年每股收益将下降6%，至7.81美元 [11] - 公司拉丁美洲和加勒比地区业务放缓，宏观经济压力和消费者转向低价产品将对该地区销售和利润产生不利影响，成本压力、地缘政治和宏观经济不确定性可能持续到2024年 [12] 长期增长潜力 - 拉丁美洲和加勒比地区业务约占帝亚吉欧总销售额的11%，其他四个地区需求健康，公司品牌知名度高且业务覆盖180多个国家，多元化有助于长期增长 [14][15] - 过去十年，帝亚吉欧资本回报率（ROCE）平均为27%，范围在20%至32%之间，波动仅约5%，显示出盈利能力的稳定性 [16] - 市场共识预计，从2025财年开始，帝亚吉欧每股收益将强劲复苏，2025财年预计增长6.71%，2026财年增长4%，2027财年开始实现两位数增长，2027财年预期远期市盈率仅为13倍 [17] 其他风险 - 帝亚吉欧目前派息率约为56.4%，处于历史范围之内，略低于10年平均水平62.7%；但现金派息率为95%，远高于历史平均水平约74% [18][19] - 公司业务遍布全球，面临汇率波动风险，还面临宏观经济衰退、消费者健康意识提高导致酒精消费下降等行业共性挑战 [19]

品牌活动 - Old Parr Scotch Whisky 与巴西足球传奇 Roberto Carlos 合作，推出“Goalden Moments”活动，旨在庆祝南美足球赛事，鼓励美国拉丁裔球迷为家乡球队加油 [2][3] - 活动包括全国性的“Goalden Moments”比赛，邀请美国足球爱好者分享他们观看足球时的家乡精神，获胜者有机会与 Roberto Carlos 一起在迈阿密度过决赛周末 [3] - 活动还提供五名幸运获奖者每人 1000 美元的礼品卡，用于在家中举办足球观赛派对 [3] 品牌定位 - Old Parr 是一款拥有拉丁灵魂的苏格兰威士忌，致力于庆祝拉丁美洲丰富的文化和传统 [5] - 品牌通过真实的合作伙伴关系和独特的体验，继续支持足球运动及其爱好者，将球迷与他们的球队和国家更紧密地联系在一起 [4] 市场推广 - Old Parr 将在迈阿密举办决赛周末活动，邀请精选球迷参加独家活动，包括 Old Parr 鸡尾酒、音乐、美食和互动游戏 [7] - 品牌将在休斯顿、迈阿密、芝加哥和纽约等城市举办本地观赛派对，提供赠品、鸡尾酒和特别惊喜 [7] - 品牌还推出了一系列鸡尾酒配方，如 Old Parr Golden 和 Old Parr Picoso，帮助球迷在家中举办终极观赛派对 [7] 品牌历史 - Old Parr 拥有超过 150 年的历史，代表了 James 和 Samuel Greenlees 对创造最优质混合苏格兰威士忌的承诺 [10] - 该品牌在全球范围内广受欢迎，尤其在拉丁美洲市场表现出色，推动了其在美国的成功 [10] 公司背景 - Old Parr 的母公司 Diageo 是全球领先的酒精饮料公司，拥有包括 Johnnie Walker、Crown Royal、Bulleit 和 Buchanan's 在内的多个知名品牌 [11] - Diageo 在纽约证券交易所（NYSE: DEO）和伦敦证券交易所（LSE: DGE）上市，其产品在全球超过 180 个国家销售 [12]

品牌活动与营销 - Smirnoff ICE与Hilton合作推出“Smirnoff ICE SMASH Tea Partay”活动，通过创新的茶派对形式吸引消费者，活动包括浮动的果岭、迷你热狗和罐装茶饮 [1] - Smirnoff ICE推出新口味SMASH Tea，结合了茶香与桃子、经典柠檬两种风味，16oz罐装售价1.99美元，23.5oz罐装售价2.49美元 [2] - Smirnoff ICE与Arcade1Up合作推出限量版Golden Tee街机游戏机，消费者可通过抽奖活动赢取 [1][2] 品牌历史与定位 - Smirnoff自1864年成立以来，一直致力于革新饮酒文化，包括发明Mule鸡尾酒和重新定义伏特加马提尼 [5] - Smirnoff Ice于2000年推出，成为风味麦芽饮料类别的文化标志 [5] - Smirnoff品牌注重多样性和包容性，致力于满足不同消费者的口味偏好 [6] 产品组合与市场策略 - Smirnoff产品组合包括伏特加和风味麦芽饮料，如Smirnoff No 21伏特加、Smirnoff Ice、Smirnoff Seltzer和Smirnoff Ice Smash [7] - Smirnoff通过限量版、创新产品和零糖选项满足市场需求，保持高质量和亲民价格 [7] 公司背景与全球布局 - Diageo是饮料酒精领域的全球领导者，旗下品牌包括Johnnie Walker、Smirnoff、Captain Morgan等 [8] - Diageo在纽约证券交易所和伦敦证券交易所上市，产品销往180多个国家 [9] 合作伙伴与行业影响 - Tastemakers是Arcade1Up的创造者，专注于复古街机游戏机的开发，提供家庭娱乐解决方案 [10]

活动与品牌合作 - Lone River Collective将于5月15日举办活动，邀请Miranda Lambert等乡村音乐新秀表演，并展示品牌合作成果 [1][2] - 活动将提供定制商品、德州美食和Lone River Ranch Water及Ranch Ritas的品尝体验 [3] - City Boots与Lone River首次合作推出限量版牛仔靴，灵感来自Ranch Rita罐装设计 [3] - Flea Style作为官方饮料合作伙伴，将在活动中提供定制帽子吧体验 [4] - Diamond Cross Ranch与Lone River合作推出独家商品，夏季还将有两款新品发布 [5] - Solo Stove与Lone River合作推出限量版无烟火坑，适合夏季聚会 [6] - Daniel x Diamond与Lone River合作推出定制舞台服装，融合西方文化元素 [7] - Fowl & Maker将在活动中为客人提供个性化刺绣服务 [8] 新产品发布 - Lone River Collective推出新口味Blackberry Ranch Water，采用有机龙舌兰花蜜和黑莓制成，本月将在全国范围内推出 [10] - 新口味Blackberry Ranch Water旨在加入Lone River获奖饮料系列 [11] - Lone River Ranch Water和Ranch Rita的包装设计灵感来自西部生活方式，新标志由西德克萨斯铁匠使用真实烙铁制作 [12] 品牌背景与产品信息 - Lone River Beverage Company成立于2019年，2021年被Diageo收购，主打两款获奖饮料：Ranch Water硬苏打水和Ranch Rita [18] - Ranch Water硬苏打水有原味、辣味、仙人掌果和新推出的黑莓口味，每12盎司罐装含80卡路里、0克糖和4%酒精 [18] - Ranch Rita有经典、辣味、芒果和血橙口味，每12盎司罐装含140卡路里、4克糖和5.8%酒精 [18] - Lone River产品在全国主要零售商和独立商店有售，也可通过Instacart、Doordash、UberEats等平台配送 [19] 母公司Diageo - Diageo是全球领先的酒精饮料公司，旗下品牌包括Johnnie Walker、Smirnoff、Captain Morgan等 [20] - Diageo在纽约证券交易所和伦敦证券交易所上市，产品销往180多个国家 [21]

文章核心观点 - 尽管2024年面临挑战，但帝亚吉欧是被低估的投资机会，适合长期收益投资者，公司战略调整使其有望未来复苏 [1] 公司概述 - 帝亚吉欧在烈酒和酒精行业地位显著，是全球最大酒精饮料公司之一，拥有吉尼斯和尊尼获加等历史品牌 [2] - 公司业务模式主要通过批发商、杂货店和酒类商店销售产品供家庭消费，也通过当地经销商满足户外消费，在180多个国家有销售，员工超25000人 [3] 行业发展趋势 - 只要人们继续饮酒，酒精行业就有市场，后疫情时代消费者行为和技术进步使行业运营和营销方式改变，消费者更倾向家庭消费和高端产品，但也出现从高价龙舌兰向中等价位产品的降级消费 [4] - Z世代进入市场使非酒精饮料需求增加，“清醒好奇”偏好与0%酒精度饮料流行，帝亚吉欧旗下戈登0%是例子 [5] - 人工智能进步改变消费者互动方式，社交媒体和网红营销对品牌认知和消费偏好影响大 [6] - 行业需平衡酒精市场需求与新兴清醒和健康趋势，战略整合新技术和适应消费者行为变化对公司维持增长和市场相关性至关重要 [7] 2024年面临挑战 - 2024财年，帝亚吉欧面临外汇汇率波动、拉丁美洲去库存、美元报告带来的财务评估和战略规划复杂性等挑战，北美和拉丁美洲消费环境疲软，公司在拉丁美洲和加勒比地区净销售增长为 -23.5% [8] 2025年展望与策略 - 2025财年公司预期谨慎，虽有望解决库存问题，但消费者市场复苏率不确定，公司将保持运营和定价策略灵活性 [9] - 公司采取多项举措重回增长轨道，包括提高供应链效率和库存管理、增加营销投资、投资销售和运营基础设施、推出新产品、进行品牌调整等 [10][11][13] 估值与分红 - 帝亚吉欧在几乎所有传统估值指标上被低估，过去12个月股价下跌近30%，较2021年峰值下跌近40%，市盈率、企业价值与息税折旧摊销前利润比率等低于历史平均 [15] - 公司是可靠的股息支付者，自2000财年以来保持股息增长，有渐进式股息政策，目标股息覆盖范围在1.8至2.2倍，计划继续进行股票回购计划 [15] - 帝亚吉欧股息收益率处于近5年高位，除新冠疫情短期飙升外，目前公司通过股息和回购回报股东能力无重大风险 [17] 总结 - 帝亚吉欧虽面临挑战，但被低估且基本面强劲、股息历史良好，战略调整使其适合未来增长，对收益型投资者有吸引力 [18]

产品发布 - Lagavulin与Nick Offerman合作推出第四款限量版威士忌Lagavulin Offerman Edition: Caribbean Rum Cask Finish Aged 11 Years 这款威士忌结合了加勒比地区的风味和苏格兰艾雷岛的烟熏特色 创造出甜味与烟熏味兼具的独特口感 [1] - 该威士忌在波本桶和雪莉桶中陈酿11年 随后在加勒比朗姆酒桶中熟成超过8个月 呈现出柠檬蛋白酥 蜂蜜 香草 太妃糖 金色肉桂和海洋咸味的风味 [1] 市场推广 - 为配合新品发布 Lagavulin与Nick Offerman合作制作了喜剧视频"My Tales of Whisky"系列 讲述这款威士忌的灵感来源 视频中Nick Offerman进行了一次奇幻的航海冒险 最终在Lagavulin酒厂品尝新品 [3] - 5月10日 Lagavulin将在洛杉矶威尼斯海滩举办多感官体验活动 邀请21岁以上消费者亲身体验加勒比和苏格兰的风情 该活动仅限受邀者参加 [4] 产品荣誉 - 在2024年旧金山世界烈酒大赛中 Lagavulin Offerman Edition: Caribbean Rum Cask Finish获得双金奖 这是Lagavulin Offerman系列连续第四次获得该奖项 [6] 销售信息 - 该限量版威士忌建议零售价为89 99美元 将在美国 英国 德国 中国 台湾 澳大利亚和苏格兰Lagavulin酒厂销售 也可通过TheBar com在线购买 [6] 公司背景 - Lagavulin隶属于全球领先的酒精饮料公司DIAGEO DIAGEO旗下拥有Johnnie Walker Crown Royal Bulleit Buchanan's Smirnoff Cîroc Ketel One Casamigos DeLeon Don Julio Captain Morgan Baileys Tanqueray和Guinness等知名品牌 [9] - DIAGEO在纽约证券交易所(NYSE: DEO)和伦敦证券交易所(LSE: DGE)上市 产品销往全球180多个国家 [10]

公司动态 - George Dickel 推出了其备受赞誉的 Bottled in Bond 系列的最新款 George Dickel Bottled in Bond Spring 2011 Aged 12 Years [1][2][3] - 该新款威士忌在今年的旧金山世界烈酒大赛中获得了双金奖 评分高达96分 [2][3] - George Dickel Bottled in Bond Spring 2011 Aged 12 Years 将于今年5月上市 建议零售价为44.99美元 [6] 产品特点 - George Dickel Bottled in Bond Spring 2011 Aged 12 Years 具有成熟樱桃 夏威夷果饼干和烤橡木的香气 [2][3] - 该威士忌口感柔和丝滑 带有水果和坚果的味道 余味是烤坚果的香气 [4] - 该系列威士忌采用84%玉米 8%黑麦和8%麦芽的配方 经过炭过滤 创造出品牌标志性的顺滑奶油口感 [5] 品牌历史 - George Dickel 自1870年以来一直致力于酿造最顺滑的田纳西威士忌 [10] - 公司位于田纳西州图拉霍马 拥有600英亩受保护的森林和清澈的泉水 [10] - 现任George Dickel & Luxury Whiskey总监Nicole Austin 带领团队继续传承高品质威士忌的酿造传统 [10] 母公司信息 - George Dickel 隶属于全球领先的酒类公司Diageo [11] - Diageo旗下拥有Johnnie Walker Crown Royal Bulleit Buchanan's Smirnoff Cîroc Ketel One Casamigos DeLeon Don Julio Captain Morgan Baileys Tanqueray和Guinness等知名品牌 [11] - Diageo在纽约证券交易所和伦敦证券交易所上市 产品销往全球180多个国家 [12]

市场环境 - 近期市场波动加剧 投资者对中期股票前景感到担忧 [1] - 地缘政治紧张局势加剧 可能导致石油和其他大宗商品价格上涨 [2] - 国内通胀数据持续高于预期 经济学家重新评估美联储2024年降息计划 [2] - 交易员此前押注经济软着陆 但这一情景正受到越来越多的质疑 投资者开始减少风险敞口 [3] - 当前处于财报季 如果业绩不佳 市场可能加速下行 [3] 消费股投资机会 - 消费股通常在熊市中表现优异 因为人们无论经济环境如何都会进行基本家庭活动 [4] - 以下是2024年值得买入的三只消费股 [4] Dollar General (DG) - 受益于消费者寻求节省开支的“降级消费”趋势 专注于销售低价日常用品 [5] - 过去18个月股价大幅下跌 因公司面临盗窃 员工不满 负面媒体报道和供应链挑战 [6] - 经济衰退可能帮助公司恢复往日辉煌 因困难时期Dollar General门店通常吸引大量客户 [7] - 主要竞争对手99 Cents Only Stores破产清算 减少折扣店领域竞争 为Dollar General创造更大机会和市场份额 [8] McCormick (MKC) - 美国最大的香料和调味品公司 传统上以McCormick品牌香料瓶闻名 [10][11] - 近年来扩展到酱料和调味品领域 收购了French’s和Frank’s Red Hot等品牌 并加大在快速增长的热酱市场的投入 [12] - 也是大型商店品牌香料供应商 无论产品标签如何 都能从大量美国香料销售中获利 [12] - 经济衰退期间的良好选择 因香料是低成本日常消费品 人们在家做饭增加可能提升香料使用量 [13] - 年轻消费者对独特食谱 风味和美食的兴趣 为公司提供长期增长动力 [14] - 在衰退期间表现优异 因投资者青睐收入稳定 盈利能力强的公司 [15] Diageo (DEO) - 全球最大的烈酒公司之一 在许多烈酒类别中拥有第一或第二品牌 产品组合广泛 [16] - 酒精消费通常不受经济环境影响 历史上酒精行业与经济活动的相关性最小 [17] - 疫情期间行业经历低迷 因COVID-19导致许多餐厅 酒吧和其他场所关闭 欧洲和拉丁美洲市场放缓 [18] - 随着行业从近期动荡中恢复 盈利能力应会改善 供应链和劳动力状况也在正常化 [19] - 即使经济陷入衰退 公司盈利能力也可能增加 [20] - 股价接近过去十年最低估值 是买入这只抗衰退消费股的好时机 [21] - 分析师认为公司广泛的竞争护城河未受近期行业周期性低迷影响 [22]

品牌推广与营销策略 - Smirnoff推出新口味Spicy Tamarind，并邀请Spicy Tam（原“Woman Dancing”表情符号）作为品牌大使，通过线上线下活动推广该产品 [1][2] - Spicy Tamarind在墨西哥首发后迅速成为全球热门产品，并通过Baila con Smirnoff活动进一步扩大影响力 [2] - 公司通过YouTube、Instagram和Facebook等平台发布数字内容，展示Spicy Tam在纽约市的街头舞蹈和鸡尾酒调制场景，强调品牌的庆祝文化和自我表达 [2][3] 产品特点与市场表现 - Spicy Tamarind以其酸甜柑橘味与甜焦糖味平衡的独特风味，成为2024年度风味，并在今年的旧金山世界烈酒大赛中获得双金奖，评分为96分 [4][6] - 该产品于2020年在美国市场首次推出，迅速成为辛辣爱好者的首选，建议零售价为12.99美元/750毫升 [6] - 公司提供多种鸡尾酒配方，如招牌Piña Picante，以吸引消费者 [6] 品牌历史与产品组合 - Smirnoff自1864年成立以来，一直致力于满足消费者需求，从发明Mule鸡尾酒到重新定义伏特加马提尼，再到2000年推出Smirnoff Ice，成为风味麦芽饮料类别的文化标志 [7][9] - 品牌产品组合包括Smirnoff No 21伏特加、Smirnoff Ice、Smirnoff Seltzer和Smirnoff Ice Smash等，涵盖伏特加和风味麦芽饮料，满足多样化需求 [9] - 公司注重文化相关性和创新，推出限量版和零糖产品，保持高质量和亲民价格 [9] 母公司背景 - Smirnoff隶属于Diageo North America，后者是全球领先的酒精饮料公司，旗下品牌包括Johnnie Walker、Crown Royal、Smirnoff、Cîroc、Captain Morgan等 [10] - Diageo在纽约证券交易所（NYSE: DEO）和伦敦证券交易所（LSE: DGE）上市，产品销往180多个国家 [11]