财务数据和关键指标变化 - 第一季度总预订量同比增长44%，收入达创纪录的1.59亿美元，同比增长41%，比2019年第一季度高19% [33][42] - 成本收入比同比下降317个基点，固定成本同比增加10%，但环比下降近5% [44] - 调整后EBITDA同比增长154%至1730万美元，利润率扩大483个基点，调整后EBITDA利润率达11%，为2019年以来最高 [34][48] - 毛利润近1.08亿美元，同比增长54%，环比增长7% [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 先买后付业务环比改善150万美元，同比改善210万美元，至负250万美元，总支付量较2022年第一季度下降12% [9] - 高利润率的独立旅游套餐占第一季度总预订量的34%，同比上升4个百分点，自2019年第一季度以来上升13个百分点 [38] - B2B渠道占本季度总预订量的15%，较2018年第一季度的5%翻了一番多 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西和墨西哥业务占总预订量的59%，高于去年同期的53% [38] - 墨西哥和巴西市场预订量强劲，拉丁美洲旅游需求持续复苏，第二季度公司收入和EBITDA将继续增长 [17][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于盈利性增长，优先发展巴西和墨西哥等关键增长市场，多元化收入来源和分销渠道 [11][38] - 推出个性化主页功能，提高客户参与度和转化率，超60%的在线B2C交易涉及客户通过应用程序的参与 [35][37] - 加大对B2B和线下渠道的投资，提高运营贡献，预计第二季度销售和营销费用占总预订量的比例将下降 [20][46] - 行业竞争环境更加理性，公司与供应商（特别是航空公司）关系良好，市场机会增加 [21][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 拉丁美洲旅游需求持续强劲复苏，公司有望实现2023年的收入和EBITDA指引，股价有较大上涨空间 [11][12] - 预计毛利润将保持当前水平，并延续到下一季度和今年下半年，销售和营销费用将呈下降趋势 [54][63] 其他重要信息 - 公司应用安装量达2510万次，同比增长21.4%，忠诚度计划会员达1400万，会员积分兑换率翻倍至7%，净推荐值提高800个基点 [40] - 公司与LCatterton的交易规模为1.5亿美元，支付10%的利息，每半年支付一次，上一次股息为800万美元，到期日为2025年9月 [59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第二季度宏观情况及全年费率情况 - 拉丁美洲需求趋势在第二季度保持强劲，墨西哥和巴西市场预订量强劲，全年费率预计在12.5% - 13.5%之间，公司有望实现年度收入6.4 - 7亿美元和EBITDA 8000 - 1亿美元的指引 [17][18] 问题: 销售和营销费用环比增长12%是否为新趋势 - 销售和营销费用环比增长主要是由于对线下渠道和B2B的投资，公司将维持一定水平的投资，第二季度该费用占总预订量的比例将下降 [20] 问题: 竞争格局及并购机会 - 竞争对手行为更加理性，公司正在与一系列目标进行有前景的并购对话，但无法披露具体细节 [21] 问题: 与供应商的关系及巴西市场情况 - 与供应商（特别是航空公司）关系良好，市场变得更加理性，公司对巴西市场的过去表现和前景感到满意 [24] 问题: 应收账款贴现及营运资金动态 - 营运资金动态无变化，巴西目前利率较高，公司利用稳健的现金状况尽量减少利息支出 [74] 问题: 与LCatterton的交易及股息情况 - 2020年9月完成与LCatterton的1.5亿美元交易，支付10%的利息，每半年支付一次，上一次股息为800万美元，到期日为2025年9月 [59] 问题: AI技术能否降低成本收入比 - AI技术在降低成本收入比方面有很多机会，公司已在客户服务和运营方面开展相关工作 [62] 问题: 1400万忠诚度会员对业务的影响 - 有助于降低获客成本，增强客户忠诚度，为消费者提供更好的优惠，目前只有7%的交易涉及积分兑换，未来有望提高 [65][66] 问题: Koin达到盈亏平衡前的累计负EBITDA及EBITDA现金转化率 - Koin累计负EBITDA预计在2300 - 2400万美元，今年将大幅降低负EBITDA影响，长期EBITDA现金转化率预计约为60% [68][69] 问题: 在巴西的实体店计划 - 公司提供全渠道价值主张，2023年下半年可能会用有限数量的门店进行实体店测试 [70]

整体财务数据关键指标变化 - 2023年第一季度总预订额达11亿美元，同比增长44%，旅行套餐占总预订额比例升至34%，同比增加4个百分点[4] - 平均销售价格同比增长36%至558美元，交易量同比增长5%，收入同比增长41%至1.587亿美元，达到创纪录季度水平，提成率为13.8%[4] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比增长154%至1730万美元，运营现金流为正520万美元，期末现金头寸为2.28亿美元[4] - 2023年第一季度总营收达1.587亿美元，同比增长41%，营收利润率降至13.8%[30] - 成本收入同比增长20%，占总预订量百分比降至4.4%，毛利润增至1.077亿美元，同比增长54%[31] - 运营费用增至1.005亿美元，同比增长34%，主要因销售和营销支出增长70%[34] - 2023年第一季度净财务费用为1260万美元，所得税收益为460万美元，有效税率为87%[38][39] - 调整后息税折旧摊销前利润增至1730万美元，较2022年第一季度增长154%[40] - 截至2023年3月31日，现金及现金等价物为2.28亿美元，季度内减少1700万美元[42] - 2023年第一季度总营收为158,707千美元，较2022年第一季度的112,414千美元增长41%[64] - 2023年第一季度成本收入为51,027千美元，较2022年第一季度的42,558千美元增长20%[64] - 2023年第一季度毛利润为107,680千美元，较2022年第一季度的69,856千美元增长54%[64] - 2023年第一季度销售和营销费用为51,892千美元，较2022年第一季度的30,517千美元增长70%[64] - 2023年第一季度总运营费用为100,535千美元，较2022年第一季度的74,775千美元增长34%[64] - 2023年第一季度运营收入为7,258千美元，而2022年第一季度运营亏损为4,802千美元[64] - 2023年第一季度净亏损为697千美元，较2022年第一季度的30,918千美元大幅收窄[64] - 2023年第一季度调整后EBITDA为17,272千美元，高于2022年第一季度的6,787千美元[65] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司总资产分别为821,754千美元和804,192千美元，增长约2.18%[66] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司总负债分别为782,434千美元和763,193千美元，增长约2.52%[66] - 2023年第一季度净亏损697千美元，2022年同期净亏损30,918千美元，亏损大幅收窄[68] - 2023年第一季度经营活动提供的净现金流为5,179千美元，2022年同期为32,200千美元，下降约84%[68] - 2023年第一季度投资活动使用的净现金流为9,050千美元，2022年同期为11,139千美元，下降约18.75%[68] - 2023年第一季度融资活动使用的净现金流为21,796千美元，2022年同期为22,879千美元，下降约4.73%[68] - 2023年第一季度现金及现金等价物和受限现金净减少17,024千美元，2022年同期净增加6,541千美元[68] 业务线相关数据关键指标变化 - 巴西业务总预订额同比增长89%至4.58亿美元，交易量增长35%[7] - 先买后付业务Koin的EBITDA同比改善210万美元至负250万美元[9] - 金融服务板块总支付额降至1800万美元，同比下降12%，调整后息税折旧摊销前利润为负250万美元[45] - 2023年第一季度巴西市场交易总额占比43%，同比增长35%，平均售价同比增长38%，总预订量同比增长89%[26] - 2023年第一季度墨西哥市场交易占比18%，平均售价增长24%，交易几乎持平，总预订量增长23%[27] - 拉丁美洲其他地区交易同比下降13%，平均售价增长43%，总预订量增长24%[28] 客户相关数据关键指标变化 - 忠诚度计划会员同比增长343%至1400万，净推荐值（NPS）同比增加8个百分点至67.3%[4] 公司业务结构及指标定义 - 公司运营旅游业务和金融服务业务，旅游业务包括“航空”和“套餐、酒店及其他旅游产品”两个可报告细分市场，金融服务业务包括“金融服务”一个可报告细分市场[56][57] - 公司定义总调整后息税折旧摊销前利润（Total Adjusted EBITDA）为净收入/（亏损），不包括财务结果、所得税、折旧和摊销、减值费用、基于股票的薪酬费用、重组费用和收购交易成本[69] 公司运营及指标计算方式 - 公司在19个国家开展业务，在纽约证券交易所上市，股票代码为DESP[60] - 公司采用外汇（FX）中性指标，通过使用2022年每月的平均汇率计算2023年相应月份的结果，以排除外汇汇率影响[73] - 公司认为将FX中性指标与最直接可比的美国公认会计原则（GAAP）指标进行比较，有助于投资者了解公司当前财务表现和未来前景[72] 公司年度指引 - 公司重申2023年年度指引，预计收入在6.4亿至7亿美元之间，调整后EBITDA在8000万至1亿美元之间[16] 交易量及平均销售价格 - 交易量同比增长5%至210万，主要得益于旅行套餐销售增长及国际航空和住宿交易增长[20] - 平均销售价格在外汇中性基础上同比增长50%，按报告基础同比增长36%至每笔交易558美元[21] 费用占比变化 - 一般及行政费用和技术与产品开发成本占总预订额的比例分别下降96个基点和32个基点，EBITDA利润率达11%[8]

各地区业务交易占比 - 2022年巴西、墨西哥和阿根廷分别占公司交易总数的35%、20%和14%[50] 公司亏损情况 - 截至2022年12月31日，公司累计亏损增至6.433亿美元，股东赤字达1.272亿美元[56] - 2022年、2021年和2020年，公司净亏损分别为6850万美元、1.059亿美元和1.429亿美元[56] - 2022年、2021年和2020年，公司运营亏损分别为180万美元、9590万美元和1.772亿美元[56] 公司经营现金流情况 - 2020年和2021年，公司经营现金流为负，分别为1.183亿美元和3650万美元，2022年为正，达3670万美元[56] 公司业务受外部因素影响 - 新冠疫情扰乱全球经济和旅游业，对公司业务、经营业绩和现金流产生不利影响[42] - 公司业务受旅游行业趋势影响，行业下滑或中断可能对公司业务和经营业绩产生不利影响[51] - 宏观经济和政治条件可能对公司业务和经营业绩产生不利影响[52] 公司业务运营风险 - 公司若无法维持或增加网站流量和转化率，业务和经营业绩可能受损[58] - 公司所处市场竞争激烈且不断变化，现有和新公司的竞争压力可能对公司业务和经营业绩产生不利影响[61] - 公司面临来自区域线下旅行社、全球在线旅行社、互联网搜索引擎、元搜索公司、Airbnb等多方面竞争，可能需降低服务费和利润率以竞争[62] - 旅游供应商寻求减少对公司这类分销中介的依赖，推广直接分销渠道，若公司获取供应商内容或功能受限，业务将受不利影响[64] - 公司业务依赖与旅行供应商的关系和安排，若关键安排出现不利变化，将影响业务、财务状况和经营成果[65] - 公司需持续投资品牌以保持和扩大业务，但无法保证能成功维护或提升品牌知名度，营销成本可能因媒体价格通胀而增加[67][68] - 公司依赖信息技术运营业务，若无法适应技术发展或行业趋势，不能及时维护、更换系统或引入新技术，业务将受不利影响[69][70] - 航空公司供应商可能减少或取消支付给公司的机票销售佣金和其他补偿，公司增加服务费可能导致潜在客户流失[72] - 若主要旅行供应商财务状况恶化或进行业务重组，公司业务、财务状况和经营成果将受不利影响，特别是航空公司行业的变化[73][74] - 公司信息系统面临系统中断、安全漏洞和冗余不足的风险，可能损害业务，虽有网络安全措施和网络保险，但无法保证能防范所有风险[78][79] - 公司面临支付相关的欺诈风险，若无法有效打击欺诈或出现更多退款，经营成果将受重大不利影响[82] - 公司与信用卡和借记卡交易处理公司的协议可能导致现金被扣留或处理服务暂停，且处理费率可能增加，影响业务和财务表现[83] - 公司合格人员流失率高，可能对业务扩张产生不利影响[87] - 公司依赖第三方系统和服务提供商，其业务中断或不利变化可能对公司业务产生重大不利影响[91] - 公司业务高度依赖消费者信用卡和融资选项的可用性，拉丁美洲信用卡渗透率的扩张可能无法达到发达国家水平[94] - 公司利用搜索引擎获取网站流量，搜索引擎算法和动态变化可能对公司业务和财务表现产生重大不利影响[100] - 公司未来成功取决于能否以经济高效和及时的方式扩展和调整业务，扩张努力可能无法获得市场认可或产生足够收入[107] 公司收购情况 - 2020年10月，公司完成对墨西哥领先旅行社Viajes Beda, S.A. de C.V.（“Best Day”）的收购[110] - 2020年8月，公司收购巴西在线支付平台Koin Administradora de Cartões e Meios de Pagamentos S.A.（“Koin”）84%的股权，并于2022年1月31日收购剩余16%股权[110] - 2022年6月1日，公司收购巴西领先的在线旅行社TVLX Viagens e Turismo S.A.（“Viajanet”）[110] - 2022年7月1日，公司完成对巴西领先的度假租赁渠道管理商Stays.net（“Stays”）51%股权的收购[110] 公司或有事项准备金 - 截至2022年12月31日，公司为各类诉讼、索赔和纠纷记录准备金880万美元，为劳动和社会保障、税务或有事项分别记录准备金260万美元和2720万美元[128] - 截至年报日期，公司估计未记录准备金的其他或有事项可能损失在8100万美元至1.54亿美元之间[129] - 截至2022年12月31日，公司为不确定税务状况建立了4190万美元的准备金[131] 金融服务业务风险 - 公司“先买后付”业务的信用分析基于子公司Koin的专有风险模型，但模型假设和预测可能有误，且目标客户信用历史有限，还款能力预测困难[115] - 金融服务业务贷款回收受消费者财务稳定性、法律等因素影响，当前环境可能使更多客户寻求破产或债务减免保护[117][118] - Koin“先买后付”业务的固定利率基于现有和预测利率计算，市场基准利率上升会导致新购买利率增加，影响消费者支出和还款能力[120] - 公司依赖资金来源支持金融服务业务，但资金安排受信贷市场、通胀和利率等因素影响，存在不确定性[121][122] - 公司评估信用风险依赖客户提供的信息，若信息不准确或过时，可能导致分期付款违约风险增加[123][124] 公司法律与法规风险 - 公司业务受现有税法和法规解释影响，税务审计可能导致额外税收或评估，影响业务和财务状况[125][126] - 公司运营所在国家互联网监管稀缺，法律问题不确定，新法律法规的出台可能对业务产生重大不利影响[132][134] - 税法变更或新不利税法实施可能增加公司税负，影响业务和经营成果[139] - 公司受反贪污和经济制裁法律法规约束，违规可能产生负面影响[144] - 公司涉及各类法律诉讼，不利结果会损害声誉和影响业务[149] - 公司知识产权保护可能不足，面临侵权索赔风险[152] - 劳动力成本增加、劳动法合规及工会关系问题或影响经营成果[156] - 公司需遵守法律法规，不合规可能导致罚款和诉讼[161] 公司客户与市场风险 - 客户投诉和负面宣传会降低消费者信心，影响公司业务[163] 公司移动业务挑战 - 消费者对移动设备的采用给公司带来新挑战[166] - 公司依赖移动操作系统兼容性，系统变化可能影响应用使用[168] - 公司移动业务占比增加，需开发有效移动应用和网站[167] 公司与Expedia协议情况 - 公司需维持通过Expedia的预订量，使六个月内营销费用至少达500万美元，否则可能需支付1.25亿美元终止费[170] - 公司自2023年7月18日起可单方面终止与Expedia的外包协议，但需支付1.25亿美元终止费[172] 各地区通胀与汇率情况 - 巴西2020 - 2022年通胀率分别为4.6%、10.1%、5.8%，墨西哥分别为3.2%、7.4%、7.8%，阿根廷分别为36.1%、50.9%、94.8%[195] - 巴西雷亚尔2020 - 2022年兑美元分别贬值29%、7.3%，升值5.2%；墨西哥比索分别贬值5.2%、3.1%，升值4.9%；阿根廷比索分别贬值40.5%、22.1%、64.4%[197] 公司外汇与资金管理 - 公司大部分现金余额以美元持有，通过管理自然对冲等方式降低外汇风险[173] - 公司认为现有现金及现金等价物至少可满足未来十二个月营运资金需求，但会探索额外融资渠道[174] 公司业务季节性与股价影响 - 公司业务有季节性波动，季度对比可能无意义，且可能导致股价下跌[177][179] 公司金融工具与风险 - 公司使用衍生金融工具管理汇率和利率风险，但可能产生净损失[181] 公司ESG与气候变化风险 - 公司ESG实践面临成本增加、声誉受损等风险，且标准不统一、不断演变[182][184] - 气候变化可能直接或间接影响公司业务，且相关法规和成本不确定[186][187] 阿根廷汇率价差情况 - 截至2022年、2021年和2020年12月31日，阿根廷蓝芯片掉期汇率与官方汇率的价差分别为94.2%、96.8%和66.7%[202] 公司股权授予情况 - 2022年、2021年和2020年公司分别授予622,781、723,908和1,409,680个受限股票单位给部分董事、高级管理层和其他人员，这三年未授予任何股票期权[219] 公司外国私人发行人身份情况 - 公司作为外国私人发行人，年报在每个财年结束后120天提交，而美国国内加速申报公司需在75天内提交[209] - 公司外国私人发行人身份的下一次确定时间为2023年6月30日[213] - 公司作为外国私人发行人，不受美国代理规则约束，部分报告义务更宽松、频率更低[209] - 公司可豁免纽约证券交易所某些公司治理要求，如不要求多数董事独立等[210] 公司股东与股权相关风险 - 公司重大股东战略利益可能与公司及其他股东利益冲突，如Expedia既是供应商又存在竞争关系[207][208] - 作为上市公司，相关报告和合规要求会消耗资源、分散管理层注意力[212] - 未来发行新股或授予股权补偿可能导致现有股东股权稀释[217][218] - 证券分析师不发布报告、发布不利评论或下调评级，可能使公司股价和交易量下降[220] - 大量普通股出售或预期出售可能对股价产生不利影响[224] - 部分普通股由关联方持有，出售需注册或符合豁免条件，部分股东有注册权可在美国公开发售股份[225] 公司注册地法律相关风险 - 公司在英属维尔京群岛（BVI）注册，很多高管和董事居住在美国境外且在美国无大量资产，可能难以在美国送达传票或执行美国法院判决[226] - 公司章程包含专属管辖条款，BVI法院对公司和股东投资纠纷有专属管辖权，美国联邦地区法院对证券法案相关诉讼有专属管辖权，除非董事会书面同意选择其他法庭[227] - 美国法院基于联邦证券法判决的惩罚性赔偿在BVI法院可能被视为惩罚性质而无法执行，BVI法院不会受理仅基于美国联邦证券法对公司或相关人员的诉讼[228] - BVI法院可能根据BVI法律对公司或相关人员施加民事责任，但不太可能与外国法院以相同基础判赔或执行外国判决[229] - BVI法院不会自动执行美国法院基于联邦证券法对公司或相关人员的判决，美国和BVI无执行美国法院民事和商业判决的条约，BVI法院可能拒绝执行美国法院判决[230] - 因公司在BVI注册及章程专属管辖条款，美国法律下的某些集体或派生诉讼可能不可用，股东权利可能受限[231] - 作为公司股东，保护自身利益可能比美国公司股东更困难，BVI法律下股东权利和高管董事信托责任不如美国部分州明确[232]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度收入1.45亿美元，与2019年第四季度持平，较2021年第四季度增长17% [20] - 2022年第四季度毛利率为13.8%，是全年第二高，且每个季度都达到或超过12% - 12.5%的长期目标 [21] - 2022年第四季度成本收入同比下降16%，毛利润连续增长，较2019年第四季度增长9%，达到1亿美元，是公司历史上第四季度第二高 [21] - 2022年全年EBITDA从2021年的负4360万美元转为正4190万美元，排除Koin后超过6000万美元，预计Koin在今年下半年实现盈亏平衡 [24] - 预计2023年第一季度收入同比增长约40%，较2019年增长近20%，第一季度调整后EBITDA在1500万美元左右，高于2018年水平 [3] - 预计2023年全年收入在6.4亿 - 7亿美元之间，调整后EBITDA在8000万 - 1亿美元之间 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，高利润率独立旅游套餐占总预订量的31%，而2019年第四季度为22% [26] - 2022年应用安装量同比增长25%，达到2300万次下载 [27] - 2022年NPS评分跃升至65.6%，接近2018年第四季度的水平 [28] - 2022年第四季度，B2B渠道占总预订量的12%，而2019年同期为5% [40] - 2022年第四季度，移动应用占交易的近34%，而2018年同期约为28% [40] - 2022年，平均5%的交易包含积分兑换，在墨西哥市场这一比例达到10% [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，巴西旅游需求按客运量计算为2018年第四季度水平的79% [4] - 2022年第四季度，除巴西外的拉丁美洲市场总预订量环比下降7%，主要影响国际旅游 [4] - 2022年第四季度，墨西哥国际客运量环比下降超过12%，总预订量环比下降，但同比增长5%，主要得益于平均售价上涨40% [16] - 2022年第四季度，巴西总预订量环比稳定，同比增长44%，国际旅游同比强劲复苏，平均售价因假期旅行和通货膨胀而大幅上涨 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行增长战略，注重盈利能力，通过提高利润率和优化收入结构来提升业绩 [12][14] - 公司以客户为中心，通过提升客户体验和推出新的旅游产品来增强客户忠诚度和口碑 [27][28] - 公司计划在2024年底前实现约57亿美元的总预订量和1.3亿美元的调整后EBITDA [29] - 公司将继续进行战术和战略投资，扩大规模，创新业务，进一步多元化经营 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为其股票被严重低估，基于2022年的稳健表现、2023年的预期以及在投资者日设定的业绩轨迹 [2] - 公司对2023年剩余时间持乐观态度，预计市场将继续反弹，全年将保持第一季度的增长势头 [13][43][45] 其他重要信息 - 公司CFO Alberto López - Gaffney将离职，前往Evertec担任并购主管 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待全年收入利润率的走势 - 利润率通常会按照投资者日分享的模型发展，第四季度略高是软件市场战略的结果，后续会朝着投资者日设定的12% - 12.5%的目标发展 [57] 问题: 谈谈并购情况，有哪些机会以及如何看待 - 公司一直在进行一系列对话，对其中一些感到非常满意，但无法提供更多细节 [58] - 公司的预测、指引和长期规划是基于有机增长数据，不包括重大并购交易，预计2023年将完成1 - 2笔主要相关交易 [59] 问题: 谈谈第一季度的总预订量，以及2023年的收入和EBITDA所隐含的总预订量水平 - 未提及明确回复内容

财务业绩 - Despegar.com宣布2022年第四季度财务业绩，总调整后EBITDA达到1250万美元，同比增长10%[3] - 第四季度总毛订金达到11亿美元，同比增长10%，占2019年第四季度水平的82%[4] - 收入同比增长17%，达到1.455亿美元，回到2019年第四季度水平[4] - 总调整后EBITDA同比增长39%，达到1250万美元，连续第五个季度实现盈利[4] - 2023年预计实现640至700万美元的营收和80至100万美元的调整后EBITDA[8] - 2022年末现金余额为2.45亿美元，忠诚计划会员增长338%[4] - Despegar的总收入为145,542千美元，同比增长17%；总成本为44,897千美元，同比减少16%；毛利为100,645千美元，同比增长42%[73] - Despegar的总调整后EBITDA为12,525千美元[76] - Despegar的净亏损为15,159千美元，同比增加[74] - Despegar的总收入较去年同期增长17%，达到145,542千美元[76] - Despegar的总营业费用为97,352千美元，同比增长34%[73] - Despegar的总营业亏损为3,101千美元[73] - Despegar的总交易量为Total Purchase Volume，2022年管理层新战略使得金融服务业务对公司的综合业绩影响显著增加[66] - Despegar的业务分为航空、套餐、酒店和其他旅行产品以及金融服务等几个部分[67] 市场表现 - 积极创新在实现业绩目标中起着至关重要的作用，特别是在客户需求不断演变的市场中[9] - 推出基于客户个性化旅行偏好的旅行套餐，大大减少了客户搜索旅行所需的时间[10] - 预计2023年拉美旅行市场将在年底达到2019年需求水平，公司财务指引与2024年目标一致[11] - 巴西市场的总毛订金同比增长44%，墨西哥市场增长5%[12] - Despegar的主要市场在南半球，夏季为12月1日至2月28日，冬季为6月1日至8月31日[62] - 南半球的传统休闲旅行预订通常在第三和第四季度最高，而北半球的预订通常在前三个季度最高[63] 财务指标 - 旅行业务中的航空部门收入占总收入的41%，包裹、酒店和其他旅行产品部门收入占总收入的58%[32] - 总收入同比增长17%，收入利润率提高79个基点至13.8%[32] - 成本收入占总票面金额的比例下降了136个基点至4.3%，总毛利润同比增长42%[35] - 运营费用同比增长34%，其中销售和营销支出增长34%，总体运营费用占总票面金额的比例增加163个基点至9.2%[41] - 净财务费用为4Q22的1250万美元，较4Q21的380万美元增加了229%[46] - 4Q22的净调整EBITDA为1250万美元，较4Q21的900万美元增长39%[50] - 现金及现金等价物在2022年12月31日为2.45亿美元，较上一季度减少了1800万美元[52] - 4Q22的现金流量为负1780万美元，主要是由于巴西市场信用卡应收账款的变化[53] 资产状况 - 截至2022年12月31日，公司总资产为804,172,000美元，较2022年9月30日增加了6,533,000美元[77] - 2022年12月31日公司现金及现金等价物为219,167,000美元，较2022年9月30日略有下降[77] - 2022年12月31日公司净现金流为负17,752,000美元，较2021年同期的正1,981,000美元下降[78] 财务报表 - 公司定义的Total Adjusted EBITDA为净收入/（亏损）减去财务收入/（费用）、所得税、折旧和摊销、减值损失、股权补偿费用、重组费用和收购交易成本[79] - 公司提供的FX中性措施是为了补充按照美国通用会计准则（U.S. GAAP）编制的财务报表[81] - 公司认为比较FX中性措施与最直接可比的GAAP措施可以帮助投资者全面了解公司的当前财务表现和未来前景[83] - 公司通过使用2021年每月平均汇率并将其应用于2022年相应月份来计算FX中性措施，以计算如果汇率从一年到另一年保持稳定，结果会如何[84] 其他信息 - 公司联系人为Luca Pfeifer，投资者关系电话为(+57)31538 24802，电子邮件为luca.pfeifer@despegar.com[85] - 2023年3月16日，Despegar.com, Corp.已经签署了本报告[87]

财务数据和关键指标变化 - 毛预订量增长近70%，较2018年第三季度仅低7% [6] - 收入同比增长75%，比2019年第三季度高10%；按固定汇率计算同比增长94% [6][15] - 运营费用同比增长39%，占毛预订量的比例从去年第三季度的10.3%降至8.5% [7] - 收入成本增长33%，占毛预订量的比例下降124个基点；毛利润同比翻倍以上，毛利率扩大近170个基点至8.6% [16] - 固定成本同比仅增长15%，自2019年以来增长13%；技术和产品开发费用占比下降90个基点，G&A费用占比下降113个基点 [17] - 销售和营销费用因争取市场份额而增加 [18] - 调整后EBITDA较2019年第三季度增长28%，同比增加2240万美元 [19] - 运营现金流为1030万美元，季度末现金头寸为2.63亿美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - Koin业务采取更保守的信贷审批方式，总购买量环比下降25%，本季度EBITDA亏损520万美元 [20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西市场毛预订量环比增长9%，同比翻倍以上；行业国际客运量达到2019年第三季度水平的68% [12] - 墨西哥市场毛预订量环比下降13%，9 - 10月恢复9%；ASP同比增长25%，预订量同比增长24% [12] - 其他市场毛预订量环比持平，ASP同比增长45%，超过疫情前水平17% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 注重平衡各地区市场的增长与盈利，利用需求回升扩大在巴西等市场的份额 [6][7] - 持续创新，以客户为中心，实施多项举措提升客户体验，如定制网站页面、推出WhatsApp销售渠道、计划推出“kilopacks”等 [9][10] - 忠诚度计划会员数量环比加速增长63%，达到930万，5%的交易包含积分兑换 [11] - 收购Koin以扩大潜在市场、提高转化率、提高佣金率和平均票价等 [21] - 完成对Viajanet的整合，预计实现成本和收入协同效应；Stays业务拓展至巴西以外市场 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 拉丁美洲旅游需求逐步恢复，预计第四季度EBITDA保持积极态势，但无法预测通胀趋势及其对业务的影响，对长期业务潜力持乐观态度 [23][26] 其他重要信息 - 公司讨论非GAAP财务指标和运营指标，提醒投资者不应孤立看待这些指标 [3] - 会议中的某些陈述可能构成前瞻性陈述，存在风险和不确定性 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请总结第四季度业务趋势，以及预订量、收入恢复情况的预期 - 第四季度旅游需求稳定，与第三季度水平相似，盈利能力也将保持相同趋势，业务整体较为稳定；预订量、收入金额环比相似 [28][29][30] 问题: 年初的股票回购计划情况如何，是否会考虑推出新计划 - 股票回购计划于8月中旬结束，共回购价值1000万美元的股票；目前公司希望保留资金灵活性，评估不同机会，暂不计划重启股票回购计划，尽管认为公司股票被严重低估 [31][32] 问题: 如何看待巴西和墨西哥等关键市场的宏观环境 - 拉丁美洲宏观情况与美国和欧洲有所不同，尽管年初通胀上升，但巴西最近几个月出现通缩，墨西哥保持相对稳定；公司对该地区宏观环境更为乐观，因为拉丁美洲善于有效应对通胀情况 [33][34]

财务数据和关键指标变化 - 公司实现连续第三个季度正EBITDA，二季度EBITDA超1000万美元，为新冠疫情爆发以来最高利润水平 [9][11] - 营收增长113%至1.34亿美元，与2019年二季度相比增长18%，同时保持12% - 12.5%的佣金率 [10][22] - 运营费用同比增长37%，但占总预订量的比例同比下降超5个百分点至近8% [11] - 二季度回购价值550万美元的股票，7月又回购价值450万美元的股票 [12] - 毛利润同比增长近15%，环比增长近14%，与2019年二季度相比增长15% [25][26] - 调整后EBITDA从去年二季度的负2130万美元转为正1060万美元 [29] - 二季度末现金头寸接近2.75亿美元，运营现金流为420万美元，去年同期为负70万美元，2019年二季度为950万美元 [30][31] - 二季度资本支出和其他投资总计1030万美元，融资活动现金为负110万美元 [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 忠诚度计划新增260万会员，环比增长82% [21] - 住宿业务方面，通过Stays Brazil新增2万条度假租赁直接房源，库存同比增长42%，并在7个新地理市场开展业务 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 总预订量同比增长129%至11亿美元，略高于2018年二季度水平 [13] - 巴西占总预订量的32%，同比增长345%，达到2019年二季度水平的77%，平均售价上涨106% [14] - 墨西哥占总预订量的22%，增长17%，但交易量同比下降5%，与2018年二季度相比增长26% [15] - 拉丁美洲其他地区占总预订量的46%，同比下降160%，略低于2018年二季度水平，平均售价上涨11% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续执行增长战略，利用自身领导地位和核心竞争力，抓住旅游需求复苏机遇，扩大旅游生态系统 [7][10] - 加大产品开发投资，将推出早鸟套餐、价格锁定、自动调整旅行套餐等新产品 [17] - 成功整合Stays Brazil和Viajanet，提升产品组合和价值主张 [18][19] - 利用IT团队开发技术，在里程中介业务上与市场领先的在线旅行社竞争，并与合作航空公司探讨有效分销策略 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境存在挑战，但旅游市场在今年剩余时间和明年将持续复苏，国际旅游有望加速 [34] - 预计在不考虑额外通胀压力的情况下，将保持正调整后EBITDA的增长势头，公司的盈利动力不断增强，5年EBITDA目标不变 [35][36] 其他重要信息 - 公司将Despegar和Koin的坏账重新分类至收入成本，以符合Koin的战略增长需求 [23] - 二季度确认Koin和Despegar的坏账分别为负160万美元和380万美元 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 竞争对手称二季度末和三季度初需求减弱，公司二季度预订情况及7月与5、6月相比如何 - 二季度旅游需求复苏速度超预期，近期仍在持续复苏，但势头不如二季度强劲，预计三季度表现稳健 [39] 问题2: 若未来三个季度总预订量保持高于2019年水平，是否有望在明年年初达到1.15亿美元EBITDA目标 - 预计到2024年市场将完全复苏，到今年12月本地市场将持续与2019年持平，国际市场到明年年底恢复，届时有望达到该指标 [40][41] 问题3: 二季度折扣对佣金率的影响及未来折扣是否持续 - 本季度佣金率约为12%，在巴西和阿根廷采取了更激进的定价策略以获取市场份额，预计三季度佣金率将略高于二季度 [42][43] 问题4: 如何看待关键市场的宏观环境 - 拉丁美洲受美国高利率和加速通胀影响，但当地经济有应对机制，目前未看到复苏收缩迹象，可能增长速度会放缓，但对复苏前景仍持乐观态度 [46][47] 问题5: 本季度迄今总预订量趋势与2019年相比如何 - 目前趋势稳定，与二季度相比无太大差异，二季度追赶2019年水平的速度较快，但这种加速趋势不再持续 [48] 问题6: 营销成本情况及未来预期 - 为推动网站流量、盈利和交易，公司通过价格、促销、营销支出、融资和忠诚度计划等手段，预计三季度营销支出将略有增加，同时需考虑季节性因素 [49][50][51] 问题7: Koin本季度情况、成本核算变化及对EBITDA的影响 - 对损益表进行了重新分类，将Koin的坏账从一般行政费用移至收入成本，不影响整体盈利能力；Koin一季度亏损约550万美元，预计到2023年下半年实现EBITDA盈亏平衡，目前亏损已减少 [52][53][54] 问题8: 本季度Koin亏损是否低于一季度 - 是的，Koin正朝着2023年下半年实现EBITDA盈亏平衡的目标前进 [55] 问题9: Koin成本核算调整后，未来如何看待收入成本 - 公司已对各期数据进行调整以实现可比，随着业务增长，坏账将随业务量增加，但Koin的资产质量较强，相同不良贷款水平下盈利能力更高 [56][57] 问题10: 现金流量表中贷款应收款增加440万美元是否与Koin有关 - 是的，该增量与Koin相关，因其业务性质和客户类型，该部分应收款计入投资活动现金流 [59] 问题11: 现金流量表中融资方面库存发行收款540万美元是否与巴西应收账款贴现有关 - 是的，这也与Koin有关，Koin通过向私人投资者贴现应收账款来管理营运资金 [60] 问题12: Koin的融资成本是CDI加多少利差 - 公司不披露具体利差信息 [61]

总预订量相关 - 2022年第二季度总预订量达11亿美元，同比增长129%，与2019年第二季度水平持平[6][14][15][16] - 2022年第二季度总预订额为11.72亿美元，较2021年的4.89亿美元增长140%，巴西、墨西哥和拉丁美洲其他地区预订额分别增长316%、17%和198%[18] 交易数量相关 - 交易数量同比增长65%至220万笔，达到2019年第二季度交易量的90%[6][14][15] - 2022年第二季度交易总量为219.31万笔，较2021年的133.1万笔增长65%，巴西、墨西哥和拉丁美洲其他地区交易笔数分别增长116%、 - 5%和98%[18] - 巴西在2022年第二季度交易总量中占比32%，较2021年增长116%，但比2019年第二季度低23%[18] 收入相关 - 收入同比增长113%至1.344亿美元，比2019年第二季度高18%[6][14] - 2022年第二季度收入为1.344亿美元，较2021年的6310万美元增长113%，收入利润率同比下降90个基点至12.0%[22] - 2022年第二季度营收1.34421亿美元，较2021年第二季度的6306.9万美元增长113%[64] - 与2019年第二季度相比，2022年第二季度收入增长18%，毛利润增长22%，收入成本增长12%[23][24] 调整后EBITDA相关 - 调整后EBITDA增至1060万美元，连续第三个季度为正，去年同期为负2230万美元[6][8][14] - 公司预计行业总预订量达到2019年水平时，调整后EBITDA将达到1.5亿美元[13] - 调整后EBITDA为1060万美元，2021年第二季度亏损2230万美元[36] 运营现金流相关 - 运营现金流为420万美元，2021年第二季度使用现金70万美元，2019年第二季度运营现金流为1590万美元[6][12] - 2022年第二季度经营活动产生的现金为420万美元，2021年第二季度使用现金70万美元，2019年第二季度产生现金1590万美元[38] - 2022年和2021年Q2经营活动提供/（使用）的净现金流分别为4249千美元和 - 694千美元[68] 忠诚度计划会员相关 - 忠诚度计划会员在2022年第二季度达到570万，环比增长82%[6][11] 收购相关 - 公司在巴西完成两笔收购，分别以约310万美元收购Stays 51%的股份，以约1550万美元收购Viajanet的股份[6] - 2022年6月8日，公司完成以约1550万美元收购巴西在线旅行社Viajanet 100%股份[39] - 公司按协议以约310万美元收购巴西度假租赁渠道管理公司Stays 51%的股份[40] 股票回购相关 - 2022年6月14日董事会批准4000万美元股票回购计划，第二季度回购价值540万美元的股票，7月回购460万美元，总计1000万美元[6][7][12] 平均售价相关 - 平均售价同比上涨39%，按外汇中性基础计算上涨45%，达到511美元，较2019年第二季度增长12%[15][17] - 2022年第二季度平均销售价格为534美元，较2021年的367美元增长45%，巴西、墨西哥和拉丁美洲其他地区平均销售价格分别增长92%、24%和51%[18] 毛利润相关 - 2022年第二季度毛利润为8930万美元，较2021年的2460万美元增长262%，剔除特殊费用后毛利润增长147%至8950万美元[24] - 2022年第二季度毛利润为8927.2万美元，较2021年第二季度的2464万美元增长262%[64] 收入成本相关 - 2022年第二季度收入成本为4510万美元，较2021年的3840万美元增长17%，占预订总额的比例下降383个基点至4.0%[24] - 2022年第二季度成本为4514.9万美元，较2021年第二季度的3842.9万美元增长17%[64] 运营费用相关 - 2022年第二季度运营费用为9070万美元，较2021年的6020万美元增长51%，主要因销售和营销支出增长120%[29] - 剔除特殊费用后，2022年第二季度运营费用增长49%，占预订总额的比例下降427个基点至8.0%[29] - 2022年第二季度总运营费用为9065.8万美元，较2021年第二季度的6022.8万美元增长51%[64] 各项费用细分相关 - 销售与营销费用同比增长120%至4220万美元，占总预订量的百分比下降16个基点[31] - 一般及行政费用同比增长19%至2700万美元[32] - 技术与产品开发费用总计2140万美元，同比增长17%，占总预订量的百分比同比下降184个基点[33] - 2022年第二季度净财务费用为1050万美元，2021年第二季度为180万美元[34] - 2022年第二季度所得税费用为130万美元，2021年第二季度为640万美元；有效税率从2021年第二季度的17.1%降至2022年第二季度的11%[35] - 2022年第二季度销售和营销费用为4221.4万美元，较2021年第二季度的1918.8万美元增长120%[64] 现金及等价物与负债相关 - 截至2022年6月30日，现金及现金等价物（包括受限现金）环比减少1100万美元至2.748亿美元，总运营短期净负债为2.168亿美元，环比下降2%[38] - 截至2022年6月30日，现金及现金等价物为2.36278亿美元，3月31日为2.35175亿美元[67] - 截至2022年6月30日，应收账款净额为1.37265亿美元，3月31日为1.12312亿美元[67] - 截至2022年6月30日，应付账款及应计费用为6129.1万美元，3月31日为4993.8万美元[67] - 截至2022年6月30日，旅行供应商应付款为2.80974亿美元，3月31日为2.78678亿美元[67] - 截至2022年6月30日，股东权益为 - 8861.5万美元，3月31日为 - 6144.9万美元[67] 净收入与现金流分类相关 - 2022年和2021年Q2净收入/（亏损）分别为 - 13165千美元和 - 31358千美元[68] - 2022年和2021年Q2投资活动使用的净现金流分别为 - 9777千美元和 - 9853千美元[68] - 2022年和2021年Q2融资活动提供的净现金流分别为 - 1071千美元和 - 710千美元[68] - 2022年和2021年Q2现金及现金等价物净增加/（减少）分别为 - 11000千美元和 - 9759千美元[68] - 2022年和2021年Q2期初现金及现金等价物分别为285764千美元和325740千美元[68] - 2022年和2021年Q2期末现金及现金等价物分别为274764千美元和315981千美元[68] 指标定义与计算相关 - 调整后EBITDA定义为净收入/（亏损）排除财务收入/（费用）、所得税、折旧和摊销、减值费用、基于股票的薪酬费用、重组费用和收购交易成本[69] - 外汇中性指标通过使用2020年每月平均汇率应用于2021年相应月份计算得出[74] 指标意义相关 - 公司认为外汇中性指标与最直接可比的GAAP指标的对账能让投资者了解公司当前财务表现和未来前景[73]

财务数据和关键指标变化 - 一季度总预订量达到2019年第一季度的69%，超过行业增长水平；平均售价（ASP）为411美元，与上一季度持平，仅比2019年第一季度低6%；国际交易总预订量为疫情前水平的51% [8] - 收入利润率为14%，比2019年第一季度提高250个基点；毛利润率为66.1%，与2019年第一季度的66%相近 [9] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）连续第二个季度为正，也是自2019年以来第一季度的最高水平；不包括Koin，EBITDA增长超过1200万美元；运营现金流接近3000万美元，季度末现金状况良好 [10] - 总收入为1.12亿美元，环比下降10%；总预订量环比下降16%；毛利润略高于7400万美元，为2019年第三季度以来的最高水平 [18][19] - 季度末现金及等价物接近2.86亿美元，净应付账款为2.2亿美元，环比增长11%；净现金流接近700万美元，高于2021年第四季度和2022年第一季度 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 旅游套餐、酒店和其他旅游产品占第一季度收入的60% [9] - Viajanet年营收3000万美元，88%的总预订量来自B2C渠道，12%来自B2B渠道；98%的预订为航空旅行 [14] - Koin在巴西的商户总支付额（TPV），不包括Decolar，环比增长117%，占Koin TPV的21%；截至3月底，与92家跨行业商户达成协议 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 3月和4月总预订量分别达到2019年第一季度水平的85%和102%；国内预订量超过2019年第一季度7%，国际预订量为该季度水平的51% [12] - 预计哥伦比亚的先买后付（BNPL）市场交易规模将达到45亿美元，年增长率为40% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于整体盈利能力，同时在表现良好的市场如哥伦比亚和巴西国内旅游市场进行投资以获取市场份额 [9] - 推进并购战略，收购巴西度假租赁市场领先的旅游管理公司Stays 51%的股份，以及收购巴西领先在线旅行社Viajanet 100%的股份 [11][14] - Koin与哥伦比亚领先的金融科技公司Movii建立战略联盟，以开拓当地快速增长的BNPL市场 [16] - 随着旅游市场复苏，公司计划继续保持正EBITDA增长趋势，获取更多运营杠杆；预计年底旅游市场恢复到疫情前水平，继续挖掘国际旅游市场潜力；持续投资支持品牌、市场地位和整体业务的营销活动 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - Omicron仅在1月和2月影响了需求水平，3月总预订量较1月增长40%，4月表现同样强劲；随着Omicron影响消退和旅行限制解除，需求正在恢复 [7][12] - 公司在复苏的旅游市场中处于有利地位，总预订量和交易的恢复水平高于航空业相对于2019年的增长 [8] - 预计Koin在2023年下半年实现EBITDA盈亏平衡 [21][32] - 5月需求趋势延续4月的上升态势，拉丁美洲市场将继续追赶北半球，恢复到疫情前水平 [43] 其他重要信息 - 公司将在6月14日于纽约市举行第二次投资者日活动，分享更多市场、运营、业务战略和中期展望的信息 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 今年的毛利率情况以及未来的正常化水平预期 - 2022年第一季度毛利率略高于9%（占总预订量的百分比）；未来在恢复较好的市场，公司会增加营销支出并接受较低的毛利率以获取更多市场份额，预计下一季度毛利率将下降100 - 125个基点，达到约8%；从长期来看，由于近期收购带来的协同效应和成本结构优化，公司的毛利率和运营利润将更高 [29][30][31] 问题2: Koin的盈亏平衡时间和潜在EBITDA水平 - 预计Koin在2023年下半年实现EBITDA盈亏平衡；关于中期和长期的具体情况，将在投资者日活动中结合Despegar集团整体结果进行讨论 [32] 问题3: Viajanet收购的完成时间、损益表和营运资金需求预期 - 预计交易将在第二季度末或第三季度初完成；整合团队已提前开始挖掘协同效应；营运资金需求预计不会很大；收购款项采用分期付款方式，约60%在交易完成时支付 [33][34] 问题4: 第一季度较高的佣金率的驱动因素以及其可持续性，以及Viajanet收购对佣金率的影响 - 第一季度佣金率较高，部分受益于较低的取消率；长期来看，佣金率较疫情前水平有所提升，预计将在原基础上提高50 - 100个基点；由于竞争原因，不会按业务线或目标公司披露佣金率信息，但Viajanet作为98%为航空业务的公司，其佣金率低于Despegar的平均水平；公司认为在整合Viajanet过程中有很大机会提高佣金率 [37][38][39] 问题5: 5月至今的总预订量趋势以及拉丁美洲的需求趋势 - 5月需求趋势延续4月的上升态势；拉丁美洲市场在恢复到疫情前水平方面落后于北半球，预计市场将继续追赶并实现预期增长 [43]

财务数据关键指标变化 - 2020年公司总预订量较2019年下降70%，2021年较2020年增长76%，但未达疫情前水平[38] - 2021年和2020年公司净亏损分别为1.046亿美元和1.426亿美元，运营亏损分别为9590万美元和1.772亿美元，运营现金流为负，分别为3820万美元和1.183亿美元，截至2021年12月31日，累计股东赤字为3170万美元[59] - 2021、2020和2019年公司净销售额基本来自信用卡支付，对应年份分别约63%、56%和57%的交易通过银行分期支付[98] - 截至2021年12月31日，公司已记录总计1340万美元的准备金，用于支付与日常业务中主要与客户产生的各种诉讼、索赔和纠纷相关的可能损失[126] - 截至2021年12月31日，公司分别记录了60万美元和2050万美元的准备金，主要与劳动和社会保障以及税务或有事项有关[126] - 公司目前估计与尚未记录准备金的税务、劳动和社会保障、监管和法律事项相关的可能损失约在3900万美元至6600万美元之间[128] - 截至2021年12月31日，公司为不确定的税务状况设立了4590万美元的准备金[129] 各地区业务占比变化 - 2021年和2020年，巴西分别占公司总交易的31%和47%[43] - 2021年和2020年，阿根廷均占公司总交易的11%[43] - 2021年和2020年，墨西哥分别占公司总交易的27%和20%[43] 公司面临的外部风险 - 新冠疫情扰乱全球经济和旅游业，影响公司业务、运营结果和现金流，难以预测其对公司的全面影响[30][35] - 公司业务受拉丁美洲经营相关风险影响，包括政治、社会和宏观经济不稳定等[43][44] - 旅游行业的普遍下滑或中断可能对公司业务和运营结果产生不利影响[46] - 宏观经济状况不佳会影响公司业务和运营结果，如经济衰退时旅游需求下降[49] - 全球宏观经济和政治状况不确定，如俄乌冲突及制裁可能影响公司业务[52][53] - 公司作为旅游行业中介，业务受旅游供应商运营和价格影响[40][51] - 公司业务依赖吸引消费者流量和提高转化率，若无法维持或增加，业务和运营结果可能受损[60] - 公司所处旅游市场竞争激烈，面临来自多方的竞争压力，可能需降低服务费用和利润率以竞争[64][65] - 公司业务依赖与旅游供应商的关系，若无法维持或建立新关系，业务可能受不利影响[68] - 公司依赖品牌价值，若无法维持或提升品牌知名度，业务和运营结果可能受影响[70][71] - 公司依赖信息技术运营业务，若无法适应技术发展或行业趋势，业务可能受不利影响[72] - 2021年11月阿根廷央行颁布决议限制消费者用信用卡分期支付国际旅行产品和服务费用，目前限制仍在实施[100] - 新冠疫情及政府措施扰乱全球经济和旅游业，影响公司供应商业务、运营结果和财务状况[80] - 公司信息系统面临中断、安全漏洞等风险，可能损害业务[82] - 公司面临支付相关欺诈风险，接受欺诈预订或遭遇退款可能影响运营结果[86] - 公司与信用卡处理公司的协议允许其在特定条件下扣留现金或要求提供担保，且处理费率可能增加[87] - 公司吸引、培训和留住高管及合格员工，特别是高技能IT专业人员的能力对业务和未来增长至关重要[90] - 公司依赖第三方系统和服务提供商，其业务中断或不利变化可能对公司业务产生重大不利影响[94] - 公司业务高度依赖消费者信用卡和融资选项的可用性，拉丁美洲信用卡渗透率可能无法达到发达国家水平[98] - 公司依赖银行或支付处理器收款和付款，信用卡协会费用、规则或做法的变化可能对业务产生不利影响[103] - 公司运营所在国家互联网监管稀缺，相关法律问题不确定，新法律法规出台可能对业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[132][134] - 公司受转让定价规则约束，税务机关解释和执行可能更激进，或增加审计活动和采取更严厉立场[141] - 公司虽认为目前基本遵守适用税法，但税务机关可能认定其欠缴额外税款，历史税务或有事项总额可能超拨备[142] - 税务机关可能不同意公司内部收费、跨境转让定价等事项并评估额外税款，最终税务审计结果可能与历史所得税拨备和应计项目有重大差异[143] - 现有税法修订或新不利税法出台，可能增加公司税务支出或其他义务，对业务或运营结果产生不利影响[144] - 2018年经合组织提出解决数字经济企业税收挑战的措施，包括双支柱方法，部分国家已实施或提议征收新数字服务税[149] - 公司受反腐败和经济制裁法律法规约束，违反这些法律可能面临刑事和民事处罚，对业务、运营结果和财务状况产生负面影响[154][158] - 公司可能卷入各种法律诉讼，若结果不利，可能导致声誉受损，对业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[159][161] - 公司可能因知识产权侵权面临索赔，维权可能产生高额成本并分散资源和管理注意力[162][164][166] - 公司可能因未遵守劳动、消费保护、税收等法律法规面临罚款、诉讼和竞争劣势[167][172][174] - 公司业务受季节性波动影响，南半球传统休闲旅游预订通常在二、三、四季度最高，北半球在前三个季度最高[189] - 使用衍生金融工具可能对公司经营业绩产生不利影响，尤其在市场波动和不确定时期[193] - 关注环境、社会和治理责任可能导致额外成本和风险，影响公司声誉、员工保留及业务合作[194] - 拉丁美洲政治和社会不稳定，如巴西2022年10月将举行大选，历史上选举年政治不确定性高[199][200] - 拉丁美洲宏观经济条件不利，经济增长不稳定，部分国家经济放缓或进入衰退[202] - 拉丁美洲政府对经济干预大，政策和法规变化可能对公司业务产生不利影响[207][208] - 公司在部分国家受外汇管制，可能影响资金转移和业务运营[218][223] - 拉丁美洲经济受到多起政治经济事件不利影响，如1994年墨西哥事件、1997 - 1998年亚洲经济崩溃、1998年俄罗斯经济危机、1999和2002年巴西货币贬值、2001 - 2002年阿根廷危机、2008 - 2009年美国全球金融危机、2020 - 2021年新冠疫情[224] - 近期全球发展可能影响公司运营所在拉丁美洲国家经济，对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[225] - 未来国际市场类似发展预计会对拉丁美洲国家经济及公司产生不利影响[226] 公司收购情况 - 2019年6月和7月公司完成对智利、阿根廷、秘鲁和哥伦比亚的Viajes Falabella旅游公司的收购[118] - 2020年10月公司完成对墨西哥领先旅行社Viajes Beda的收购[118] - 2020年8月公司收购巴西在线支付平台Koin 84%的股权，2022年1月31日收购剩余16%股权[118] - 2022年1月13日公司达成协议收购巴西领先的度假租赁渠道管理商Stays.net 51%的所有权，预计2022年第二季度完成交易[118] 汇率相关情况 - 2019 - 2021年巴西雷亚尔兑美元分别贬值4%、29%和7.3%，墨西哥比索分别升值3.7%、贬值5.2%和3.1%，阿根廷比索分别贬值59.0%、40.5%和22.1%[55] - 公司面临汇率波动风险，业务受美元与运营所在国货币汇率变动影响[55][56] - 公司通过管理自然对冲、净额结算资产负债、管理短期贷款和投资及进行衍生品交易来降低外汇风险，但可能因未有效对冲产生不利影响[58] - 公司大部分现金以美元持有，通过管理自然对冲、短期借贷和投资及远期合约降低外汇风险[185] 与Expedia协议相关情况 - 若Expedia外包协议终止，公司可能需支付1.25亿美元终止费[68] - 公司需维持通过Expedia的预订量，使六个月内营销费用至少达500万美元，否则可能需支付1.25亿美元终止费[181] - 公司与Expedia的外包协议经2019年11月修订，允许公司在拉美以外从特定预协议酒店预订一定比例客房[182] - 若非Expedia渠道预订量超过规定比例，公司可能需向Expedia支付补偿或1.25亿美元终止费[184] - 公司可在2023年7月18日起单方面终止与Expedia的外包协议，但需支付1.25亿美元终止费[184] 各地区经济数据 - 巴西2019年实际GDP增长1.1%，2020年下降4.1%，2021年初步估计增长12.3%；2019 - 2021年通胀率分别为4.3%、4.52%、10.1%；雷亚尔2019 - 2021年相对美元分别贬值4%、29%、7.3%[203][210][214] - 墨西哥2019年实际GDP下降0.3%，2020年下降10.0%，2021年初步估计增长5%；2019 - 2021年通胀率分别为2.83%、3.15%、7.36%；比索2019年相对美元升值3.7%，2020 - 2021年分别贬值5.2%、3.1%[204][210][216] - 阿根廷2019年实际GDP下降2.1%，2020年下降11.8%，2021年初步估计增长10.3%；2019 - 2021年累计消费者物价通胀率分别为59.8%、36.1%、50.9%；比索2019 - 2021年相对美元分别贬值59%、40.5%、22.1%[205][211][217] 股东情况 - 截至2021年12月31日，L. Catterton关联基金持有可兑换公司12.55%流通普通股的认股权证[227] - 截至2021年12月31日，Expedia持有公司10.94%的流通普通股[227] - 截至2021年12月31日，Waha Capital持有的B类优先股可转换为公司6.17%的流通普通股[227] - 截至2021年12月31日，Arisaig Global Emerging Markets Consumer Fund (Singapore) Pte Ltd持有公司5.04%的流通普通股[227] - 重要股东战略利益可能与公司及其他股东利益不同或冲突[227] - 公司章程规定Expedia及其关联董事无义务避免从事与公司相同或类似业务活动[227] 阿根廷工资及政策情况 - 2020年和2021年阿根廷公私部门工资分别增长约28%、24.2%和53.4%、54%[169] - 2019年12月阿根廷政府法令使特定员工法定遣散费翻倍，且在2021年12月31日前禁止无理由解雇员工[168] 数据保护法规情况 - 2018年8月巴西批准首份全面数据保护法，2020年8月生效，自2022年1月起国家数据保护局发布补充法规[135] 税务审查及质疑情况 - 墨西哥税务当局正在审查公司子公司Viajes Beda 2014年、2015年和2017财年的所得税申报表[130] - 2021年10月，阿根廷税务当局对公司某些国际航空交易的增值税应用提出质疑，截至年报日期，公司未收到任何评估、询问、审计或其他形式的索赔[131] 英属维尔京群岛法规情况 - 2019年1月1日英属维尔京群岛《经济实质（公司和有限合伙）法》生效，公司认为实质要求不适用于自身[152][153] 公司融资情况 - 公司可能探索股权、股权关联和债务融资及保理活动来改善流动性和降低资本成本[186]