文章核心观点 - D.R. Horton本季度财报表现出色，盈利和营收均超预期，其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，当前Zacks Rank为2（买入），预计短期内跑赢市场；NVR即将公布财报，预期盈利和营收有一定增长 [1][2][3] D.R. Horton财报情况 - 本季度每股收益3.52美元，超Zacks共识预期的3.08美元，去年同期为2.73美元，本季度盈利惊喜为14.29% [1] - 上一季度预期每股收益2.88美元，实际为2.82美元，盈利惊喜为 -2.08%；过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [1] - 截至2024年3月季度营收91.1亿美元，超Zacks共识预期10.19%，去年同期为79.7亿美元；过去四个季度，公司四次超共识营收预期 [1] D.R. Horton股价及展望 - 自年初以来，D.R. Horton股价下跌约4.1%，而标准普尔500指数上涨5.3% [2] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，当前盈利预期修正趋势有利，Zacks Rank为2（买入），预计短期内跑赢市场 [2][3] - 下一季度共识每股收益预期为3.98美元，营收预期为100.5亿美元；本财年共识每股收益预期为14.21美元，营收预期为367.1亿美元 [4] 行业情况 - Zacks行业排名中，建筑产品 - 房屋建筑商行业目前处于250多个Zacks行业前15%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [4] NVR预期情况 - NVR预计即将公布的财报中，季度每股收益为106.03美元，同比增长6.2%，过去30天该季度共识每股收益预期上调5% [5] - NVR营收预计为21.5亿美元，较去年同期增长0.9% [5]

房屋建设数据 - 3月份的房屋建设数据显示，单户住宅建设受到冲击，开始下滑[1] - 未来建设许可和住房开工均未达预期，反映了上升的抵押贷款利率对市场活动的影响[2] - 3月份的私人住宅单位开工数据显示，与预期相比下降14.7%，单户住宅开工量也下降了12.4%[3] - 住宅建筑许可证数量也出现下降，但同比增长1.5%[4] - 抵押贷款利率的持续上升成为主要障碍，对房屋建设行业产生了影响[5] - 抵押贷款利率持续上升，受持续通货膨胀和美联储货币政策重新评估的推动[8] - 尽管通货膨胀有所放缓，但抵押贷款利率的持续上升仍然对房屋建设行业前景产生阴影[9] 房屋建筑商行业 - 房屋建筑商的信心也受到影响，4月份的房屋建筑商协会/富国银行住房市场指数保持不变[10] - Zacks投资研究显示，建筑产品-房屋建筑商行业在今年以来表现不佳[11] - NVR、KB Home、Toll Brothers Inc.、D.R. Horton和PulteGroup等几家房屋建筑商在克服挑战的同时取得了成功[12] 房屋建筑商股票表现 - NVR的股票涨幅为9.4%，2024年的每股收益预期有所增加[13] - KB Home的股票下跌了1%，2024年的每股收益预期也有所增加[14] - Toll Brothers Inc.的股票涨幅为11.1%，2024年的每股收益预期也有所增加[15] - D.R. Horton的股票下跌了3.9%，2024年的每股收益预期也有所增加[16] - PulteGroup的股票涨幅为3.4%，2024年的每股收益预期也有所增加[17]

文章核心观点 - NVR公司受益于低现房库存、经济状况和利率问题带来的需求改善，凭借纪律性商业模式、强劲订单和积压订单有望为股东带来长期回报，行业内其他大公司也采取战略行动提升利润率 [1] 历史表现与增长前景 - 公司股价今年迄今上涨9.4%，跑赢Zacks建筑产品 - 房屋建筑商行业的1.1%、S&P 500的6.1%以及Zacks建筑板块的5.6%，源于过去五个季度盈利超预期 [2] - 过去30天，2024年盈利预期从每股484.48美元升至497.80美元，当前年度每股收益同比增长7.4%，营收增长7.6% [2] - 公司目前增长与动量评分为B，显示分析师的乐观情绪 [2] 未来增长潜力与表现因素 住房市场改善 - 现房供应稀缺、抵押贷款利率呈积极趋势以及美联储可能降息，显示住房建设行业乐观情绪增长 [3] - 订单增长强劲、取消率降低以及房价可承受性支撑市场，通胀缓解和经济稳定将继续提升建筑商利润率 [3] - 2024年3月20日，美联储连续第五次维持基准利率在5.25%-5.5%，多数官员仍预计2024年有三次降息 [3][4] 纪律性商业模式 - NVR主要业务为销售和建造优质房屋、收购成品建筑地块，避免在周期性行业中拥有和开发土地的风险，与其他建筑商策略不同 [4] - 地块收购策略使公司避免直接土地所有权和开发的财务要求与风险，获得效率和竞争优势 [4] 强劲订单与积压水平 - 2023年新订单（净取消后）增长13.4%至21,729套，平均房价下降提高消费者购买力，新订单取消率下降12.8% [5] - 2023年底，积压订单数量增长12%，金额增长10% [5] 股票回报与盈利能力 - NVR过去12个月的净资产收益率为38.5%，高于行业的18.2% [6] - NVR的远期12个月市盈率为15.27倍，高于行业的10.10倍，股票相对行业被高估 [6] - NVR的贝塔系数为1.13，行业整体贝塔系数为1.63，行业系统性风险更高 [6] 其他公司情况 普尔特集团（PulteGroup） - 从事房屋建筑和金融服务业务，受益于稳健运营模式，根据消费者需求调整订单式和快速入住房屋生产 [7] - 过去30天，当前年度每股收益共识预期从11.77美元提高到11.79美元，目前Zacks评级为2（买入） [7] D.R. 霍顿（D.R. Horton） - 是领先的全国房屋建筑商，受益于生产能力、市场份额、收购策略、地理覆盖范围和多样化产品 [8] - 战略转向入门级经济适用房取得成效，该细分市场需求强劲且供应有限 [8] - 过去七天，当前年度每股收益共识预期从14.24美元提高到14.25美元，目前Zacks评级为2 [8] 托尔兄弟（Toll Brothers） - 受益于强劲市场需求、增加样板房供应和注重运营效率，强调经济适用豪华社区和订单式模式 [9] - 过去60天，当前年度每股收益共识预期从12.23美元提高到13.71美元，目前Zacks评级为1 [9]

文章核心观点 D.R. Horton公司将于4月18日盘前公布2024财年第二季度财报 过去业绩有波动但多数季度盈利超预期 此次财报受多种因素影响 模型预测部分指标有变化 同时给出其他建筑公司盈利预测情况 [1][2][9] 财报时间 - D.R. Horton公司将于4月18日盘前公布2024财年第二季度（截至2024年3月31日）财报 [1] 过往业绩表现 - 上一季度公司盈利低于Zacks共识预期2.1% 营收高于预期1.4% 盈利和营收同比分别增长2%和6.5% [1] - 过去20个季度中 公司有19个季度盈利超预期 [1] 预期指标变化 - 未来30天内 待公布季度每股收益（EPS）的Zacks共识预期维持在3.09美元不变 较去年同期的2.73美元增长13.2% 营收共识预期为82.7亿美元 同比增长3.7% [2] 影响因素 - 因市场上现有待售房屋不足 公司本财年第二季度房屋建筑营收预计同比改善 行业领先的市场份额、收购、广泛的地理布局和多品牌的经济适用型产品也可能对营收有一定帮助 [3] 各业务营收预测 - 模型预测待公布季度房屋建筑营收同比增长2.7%至76.7亿美元 较上一季度的73亿美元有所改善 本财年第二季度已售房屋平均售价预计同比下降0.03%至37.87万美元 已售房屋数量预计为20216套 同比增长2.8% 环比增长4.5% [4] - 预计金融服务营收为2.059亿美元 较去年同期的2.164亿美元下降4.8% [4] - 预计租赁物业营收为3.374亿美元 较去年同期的2.241亿美元增长50.5% [4] 其他预测指标 - 预计本财年第二季度土地、劳动力和材料成本上升将影响利润率 劳动力市场紧张是一个问题 公司预计本财年第二季度房屋销售毛利率在22.6%-23.1%之间 模型预测为23% 较去年同期的21.6%有所改善 [5] - 公司预计房屋建筑销售、一般和行政费用（SG&A）占营收的比例在7.5%-7.7%之间（去年同期为7.3%） 金融服务税前利润率可能在30%-35%之间 本季度所得税税率预计在23.5%-24%之间 模型预计房屋建筑SG&A占房屋建筑营收的7.6% 金融服务税前利润率为34.5% [5] - 模型预测净销售订单同比增长0.5%至23249套 积压订单目前为16998套 较去年同期的19237套有所下降 模型预测积压订单价值为65.5亿美元 较2023财年同期的74亿美元有所下降 [6] 盈利预测结论 - Zacks模型未明确预测D.R. Horton本季度盈利超预期 因其需同时具备正的盈利ESP和Zacks排名1（强力买入）、2（买入）或3（持有） 该公司盈利ESP为0.00% 目前Zacks排名为3 [7][8] 其他公司盈利预测 - Dream Finders Homes盈利ESP为+7.14% Zacks排名为1 过去四个季度盈利均超共识预期 平均超144.9% 待公布季度盈利预计同比增长21.4% [9] - Eagle Materials Inc.盈利ESP为+1.95% Zacks排名为2 过去四个季度盈利均超共识预期 平均超6.5% 待公布季度盈利预计同比下降0.7% [9] - Quanta Services, Inc.盈利ESP为+3.01% Zacks排名为3 过去四个季度中有三个季度盈利超共识预期 一个季度未达预期 平均超4.9% 待公布季度盈利预计同比增长3.2% [10]

房地产市场状况 - 多家房地产开发商即将发布财报，D.R. Horton将率先发布，为投资者提供房地产市场状况[1] - Wedbush证券分析师预测季节性需求下降，下调了几家房地产开发商股票评级[3] - Wedbush分析师指出，持续高利率可能对房地产开发商产生负面影响，销售激励措施的有效性可能会降低[4]

房地产开发商介绍 - DR Horton (DHI)是美国最大的房地产开发商，专注于入门级住宅，具有多样化的产品供应[3] - Lennar (LEN)是美国第二大房地产开发商，以提供一站式购房体验和优质服务而闻名[5] - Toll Brothers (TOL)是一家高端豪宅开发商，专注于高端定制和独家社区[7]

股价表现 - D.R. Horton (DHI) 最近的股价为$158.37，较前一个交易日上涨了+1.04% [1] - D.R. Horton 的股票在过去一个月中上涨了2.64%，表现优于建筑行业的2.38%和标普500指数的1.65% [2] 财报预期 - 投资者将密切关注D.R. Horton在即将公布的财报中的表现，预计每股收益为$3.09，同比增长13.19%，营收预计为$8.28亿，同比增长3.81% [3] - Zacks Consensus Estimates 预测D.R. Horton全年每股收益为$14.20，营收为$366.7亿，较去年分别增长了+2.75%和+3.42% [4] 分析师评级 - 分析师对D.R. Horton的预测进行了修订，正面修订表明分析师对公司的业绩和利润潜力充满信心 [5] - Zacks Rank系统考虑了这些估计变化并提供了一个操作评级系统，D.R. Horton目前的Zacks Rank为3 (Hold) [6] 估值和行业排名 - D.R. Horton目前的前瞻市盈率为11.03，较行业平均值9.76有一定溢价 [7] - DHI的PEG比率目前为0.89，建筑产品-住宅建筑行业昨日收盘价的平均PEG比率为0.91 [8] - 建筑产品-住宅建筑行业属于建筑行业，目前的Zacks Industry Rank为55，排名前22% [9] - Zacks Industry Rank通过测量各个行业组内个股的平均Zacks Rank来评估行业群体的实力，研究显示排名前50%的行业胜过后50%的行业 [10]

股价表现 - D.R. Horton (DHI) 最新收盘价为 $157.82，较上一交易日上涨了 +1.39% [1] - D.R. Horton 过去一个月股价上涨了 3%，超过了建筑行业的涨幅 1.99% 和标普500指数的涨幅 1.5% [2] 财务预测 - 分析师预计 D.R. Horton 将在 2024 年 4 月 18 日发布财报，预计每股收益为 $3.09，同比增长 13.19%，预计营收为 $8.29 亿美元，同比增长 3.98% [3] - Zacks Consensus Estimates 预计 D.R. Horton 年度每股收益为 $14.17，营收为 $36.64 亿美元，较去年分别增长了 +2.53% 和 +3.32% [4] 分析师评级 - 投资者应关注分析师对 D.R. Horton 的最新预期变化，这些变化通常反映了最新的短期业务趋势 [5] - Zacks Rank 系统考虑这些估计变化并提供运营评级系统，D.R. Horton 目前的 Zacks Rank 为 3 (Hold) [6] 估值比较 - D.R. Horton 的前瞻市盈率为 10.98，高于行业平均值 9.69 [7] - DHI 目前的 PEG 比率为 0.88，该行业昨日的平均 PEG 比率为 0.9 [8] 行业排名 - 建筑产品 - 住宅建筑行业属于建筑行业，该行业目前的 Zacks Industry Rank 为 42，位于所有 250+ 行业的前 17% [9] - Zacks Industry Rank 从最好到最差排列，我们的研究显示，评级排名前 50% 的行业的表现是后 50% 的两倍 [10]

房屋市场表现 - 今年房屋股票表现良好，涨幅约为16%，高于标普500指数的10%[1] - 疫情后房屋需求超过供应，高抵押利率导致现有房主不愿出售，导致现有房屋供应短缺[2] - 新房销量增长，新房销售价格下降，建筑商降低价格以刺激需求[2] PHM股票表现 - PHM股票自2021年初至今涨幅达165%，表现强劲[3] - PHM股票涨幅波动较大，2021年涨幅为33%，2022年跌幅为-20%，2023年涨幅为127%[4] - 随着当前宏观经济环境的不确定性，PHM可能会面临类似于2022年的情况，或者表现强劲[6]

文章核心观点 文章围绕D.R. Horton公司展开，介绍其股价表现、即将发布的财报预期、估值情况，还提及所在行业的排名及相关指标对投资的参考意义 [1][2][3][4] 股价表现 - 最新交易时段D.R. Horton收于161.82美元，较前一日收盘价上涨0.26%，跑赢标普500指数当日0.14%的跌幅，道指当日下跌0.77%，纳斯达克指数上涨0.17% [1] - 过去一个月公司股价上涨11.21%，超过建筑板块10.87%的涨幅和标普500指数5.34%的涨幅 [1] 财报预期 - 公司预计4月18日发布财报，预计每股收益3.09美元，较去年同期增长13.19%，预计营收82.9亿美元，较去年同期增长3.98% [1] - 全年来看，分析师预计每股收益14.17美元，营收366.4亿美元，分别较去年增长2.53%和3.32% [2] 分析师预测 - 投资者应关注分析师对D.R. Horton预测的最新修正，预测修正通常反映短期业务趋势，积极的修正对公司业务前景是好迹象，且与股价表现直接相关 [2] - 过去30天，Zacks共识每股收益预测保持不变，公司目前Zacks排名为3（持有） [3] 估值情况 - 公司目前远期市盈率为11.39，行业平均远期市盈率为9.86，公司相对溢价交易 [3] - 公司目前PEG比率为0.92，建筑产品 - 住宅建筑商行业昨日收盘价对应的平均PEG比率为0.95 [3] 行业排名 - 建筑产品 - 住宅建筑商行业属于建筑板块，Zacks行业排名为75，处于250多个行业的前30% [4] - Zacks行业排名通过衡量行业内个股的平均Zacks排名来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [4]