节目复播事件 - 迪士尼旗下ABC广播网络的深夜脱口秀节目《Jimmy Kimmel Live》在停播大约一周后于周二晚复播[1] - 节目录制地点为洛杉矶好莱坞大道的El Capitan娱乐中心录制开始时间为太平洋时间下午4点45分录制时长通常为90分钟[1][3] - 节目复播前录制现场外出现抗议者和支持者[2] 停播原因与影响 - 节目最初被“无限期”停播源于主持人Kimmel在独白中评论前总统特朗普的MAGA运动对保守派活动人士Charlie Kirk被杀一事的反应[2] - 联邦通信委员会主席Brendan Carr的声明暗示ABC及其附属电视台可能因该评论面临广播牌照被吊销的风险[4] - 地方电视台所有者Nexstar Media Group和Sinclair均计划阻止该节目周二复播这两家公司共同拥有约70家ABC附属电视台[4] 行业与监管背景 - 主持人Kimmel ABC及其母公司迪士尼成为特朗普审查媒体公司的最新目标[5] - 特朗普第二任期内对媒体的审查加剧表现为高调的诽谤诉讼、撤销公共广播公司 funding 以及FCC的监管干预[5]

LOGIN The Walt Disney Co. continues to find itself in a crossfire, with Republicans taking shots from the right and Democrats landing blows from the left. Following a nearly weeklong drama surrounding the suspension and subsequent reinstatement of late-night talk show host Jimmy Kimmel, Disney has announced price hikes for Disney+ streaming subscriptions, escalating tensions as the company contends with both PR backlash and potential subscriber losses. We all know price hikes for Disney+ aren't unusual, bu ...

《综艺》评论称，以往深夜秀主持人在发布评论时通常会比较谨慎，然而近年来，政治笑话开始在社交 媒体上病毒式传播。与此同时，深夜秀的观众开始减少，越来越多的潜在观众选择在节目播出后通过社 交媒体观看切片片段。报道称，派拉蒙正在退出深夜秀业务，科尔伯特的《晚间秀》也即将停播。尽管 基梅尔"复工"后仍有时间享受舞台，但他目前与ABC的合同预计将于2026年结束，他本人也一直考虑在 不久的将来提出辞职。（唐牧茂） ABC在声明中解释说："我们之前决定暂停制作该节目，以避免在美国国内民众情绪激动时进一步加剧 紧张局势，因为我们认为一些评论不合时宜。在过去几天中，我们与吉米进行了深入对话，在此之后我 们决定恢复该节目的播出。" 复播后，基梅尔是否会在节目中道歉仍是未知数。此前，美国保守派活动人士查理·柯克在校园辩论中 被枪击身亡，基梅尔就此事件在节目中抨击美国总统特朗普和副总统万斯，这让美国保守派极为不满。 17日，基梅尔所在的ABC电视台发布节目停播声明。21日，包括汤姆·汉克斯在内的400名美国文艺界名 人签署联名信，谴责停播这一举措。 【环球时报综合报道】据美国《综艺》报道，迪士尼和美国广播公司（ABC）22日宣布， ...

迪士尼战略方向 - 分析师长期主张迪士尼应分拆ESPN和ABC业务[2] - 近期ESPN与NFL的合约可能预示着迪士尼将在鲍勃·艾格离任后剥离ABC和ESPN[3] - 迪士尼需要专注于驱动其核心业务飞轮的业务[3] 广播电视行业挑战 - 广播电视台面临高质量或知名节目内容向有线电视和流媒体转移的趋势[5][9][10] - 广播电视受政府严格监管包括公共利益测试而有线电视如Fox News或MSNBC不受此类约束[9][10] - 广播电视的覆盖范围优势是其核心价值能通过天线理论上覆盖美国家庭但内容转移将导致覆盖面和广告影响力下降[14][15] 内容分发策略 - 将具有政治争议的节目如Jimmy Kimmel Live或SNL移至有线网络或流媒体平台如Hulu或Peacock可能规避监管风险[8][9][12] - 流媒体平台需要更多独家内容而争议性节目的转移可能成为解决方案但会牺牲广播电视的广泛覆盖[13][14] - 内容转移案例包括周四夜足球从Fox转向Amazon显示更多内容正加速脱离广播电视[16][17] 政治环境对公司影响 - 迪士尼作为企业面临保持非政治化立场的巨大压力因其主题公园和游轮需要吸引全国各类消费者[4] - 在政治敏感时期节目如深夜脱口秀或SNL若包含政治评论将使公司陷入艰难处境[4][6][7] - 大型媒体公司可能因避免成为政府监管焦点而谨慎处理政治内容这影响其内容策略[18]

美国H-1B签证政策改革 - 美国总统特朗普宣布将H-1B签证申请费大幅提高至10万美元 [3][4] - 华盛顿计划对H-1B项目遴选流程实施重大改革，拟摒弃抽签制并根据职位技能水平和薪资待遇分配名额 [3] 美国政府停摆危机 - 美国总统特朗普取消与国会民主党领袖的会谈计划，因民主党提出延长医疗补贴和撤回联邦医疗补助削减的要求 [6] - 特朗普表示在民主党对国家的未来认真起来之前不会与之会面，必须保持政府运转 [6] 美联储对资产价格的评论 - 美联储主席鲍威尔指出美股股价似乎估值相当高 [8][9] - 鲍威尔称美联储会关注整体金融状况，并评估政策对金融状况的影响 [9] 亚马逊英国业务调整 - 亚马逊计划关闭其在英国的全部19家生鲜杂货店（Fresh门店） [11] - 公司在对业务评估后做出此决定，其中5家Fresh门店将被改造成全食超市（Whole Foods） [11] - 亚马逊于2021年在伦敦开设美国以外的第一家生鲜店 [11] 迪士尼流媒体服务定价 - 迪士尼宣布从10月21日开始提高流媒体订阅套餐的价格 [13] - 独立的迪士尼+广告支持计划每月增加2美元至11.99美元，高级无广告计划每月增加3美元至18.99美元或每年增加30美元至189.99美元 [14] - Disney+和Hulu的广告支持套餐每月增加2美元，Disney+、Hulu和ESPN的捆绑套餐每月增加3美元 [14] 美联储通胀目标讨论 - 美联储三位官员赞成将通胀目标设定为区间，而非目前2%的硬性目标 [16] - 此次讨论在美联储完成五年一次的决策框架评估后进行，评估中通胀目标调整一开始被排除在外 [16]

市场表现 - 美股主要指数下跌，纳斯达克指数领跌，日内下跌约244点，跌幅约1% [2][3] - 道琼斯指数仅下跌0.25%，盘中多数时间处于上涨区间，标普500指数表现介于两者之间 [3] - 罗素2000指数下跌12个基点，10年期国债收益率下降3个基点至4.12%，30年期国债收益率下降3个基点至4.73% [4][5] - 美元指数下跌至97.24，黄金期货突破3800美元创历史新高，年内涨幅达42.77% [5][6][91] - 比特币当日下跌0.67%，但年内仍保持18%的涨幅 [6] - 能源板块上涨2%，房地产、必需消费品、公用事业和医疗保健等防御性板块表现强劲，而科技和可选消费品板块领跌 [6][7] - 纳斯达克100指数中大型科技股多数下跌，特斯拉下跌约1.5%，亚马逊下跌3%，雪佛龙上涨超1%，联合健康上涨2% [7][8] 美联储政策 - 美联储主席鲍威尔表示货币政策没有无风险路径，短期通胀风险偏向上行，就业风险偏向下行 [9][10] - 鲍威尔指出劳动力市场在过去四个月明显疲软，非农就业数据大幅下降，政策制定需平衡疲软的劳动力市场和高通胀 [11][12][13] - 美联储内部缺乏明确共识，部分官员更关注通胀，部分更关注就业，对未来中性利率的看法存在分歧 [15][16][29] - 美联储点阵图显示10名官员预计今年再降息50个基点，9名官员预计更少降息，对长期中性利率的预估中值为3%，高于疫情前约2.5%的水平 [24][32][33] 科技行业 - 苹果公司新产品发布缺乏创新，面临定价压力，手机更换周期从4年延长至6-7年 [41][42] - 苹果在AI领域落后于整合Gemini模型的Android系统，可能面临用户流失风险，年资本支出为120亿美元，远低于亚马逊、谷歌和Meta的850-1000亿美元 [43][44][46] - 持有苹果股票的投资者分为两类：不看好生成式AI的防御型投资者和看重其生态系统的零售投资者 [45][46][48] - 英伟达向OpenAI投资1000亿美元，但分析师质疑OpenAI的商业模式和变现能力，认为当前AI市场可能过度集中，未来将向边缘计算和小规模基础设施分化 [73][75][77][82][83] 媒体与娱乐 - 分析师建议迪士尼关闭ABC电视广播网络而非出售，认为此举可加速营收增长并提升估值，摆脱监管限制 [49][50][52][53] - 迪士尼计划提高Disney+价格，推动用户选择含广告套餐或捆绑服务，其定价策略类似Netflix，无广告层定价21美元，含广告层定价7美元 [55][56] - 迪士尼通过捆绑ESPN、Hulu和Disney+服务并提供折扣，促进用户订阅全系列产品 [57] 热门股票 - Coreweave获富国银行和Melius Research上调评级至买入，目标价分别上调至170美元和165美元，受益于云需求增长，但股价当日下跌约2.5% [60][61][62] - BigBear.ai宣布与美国海军合作展示AI能力，股价上涨约15%，但分析师覆盖较少，仅2家买入评级，3家持有评级 [63][64][66] - Vistra遭杰富瑞下调评级至持有，因数据中心开发延迟，尽管CEO对核电站合作表示乐观，但股价年内上涨约50%后出现回调 [69][70][71] 银行业 - 美联储降息后，银行贷款需求疲软，存款增长4.5%，贷款增长仅2%，银行通过证券投资和大规模股票回购回报资本 [95][96][98] - 分析师看好抵押贷款市场 exposure 的银行，如Western Alliance，但认为非银行金融机构如PennyMac更具吸引力 [97] - 银行并购活动增加，但部分交易估值过高，支付2-3倍账面价值的收购难以回本，银行股可能见顶，需警惕信用成本上升风险 [102][103][104][105] - SoFi等新型金融平台客户资产和收入均低于摩根大通等传统银行，且运营成本高，未经历完整经济周期考验，若信用成本上升将面临压力 [107][108][110][111] 大宗商品 - 黄金价格持续上涨，突破3800美元创历史新高，年内涨幅达42%，主要受央行购金、美联储降息和美元走弱推动 [91][92] - 中国考虑通过上海黄金交易所成为外国黄金储备托管人，进一步提振黄金需求，瑞银预计金价将在2026年中升至3900美元 [91][92][93]

Jimmy Kimmel was due to return to ABC's late-night television lineup on Tuesday after a nearly week-long suspension over his on-air remarks about the assassination of conservative activist Charlie Kir... ...

事件核心观点 - 迪士尼旗下ABC决定恢复播出《吉米·坎摩尔直播秀》但遭到大型地方电视台运营商辛克莱广播集团和Nexstar的抵制 这两家公司合计拥有美国近三分之一的ABC附属电视台 它们拒绝转播该节目 转而播放本地新闻 此举加剧了广播网络与地方附属台之间的紧张关系 [1][2] 广播网络与附属台的利益冲突 - ABC因辛克莱、Nexstar的反对以及美国联邦通信委员会主席布伦丹·卡尔的压力 上周“无限期”停播了吉米·坎摩尔的节目 卡尔警告若电视台继续播放该节目 可能会审查其广播执照 [2] - 若辛克莱和Nexstar拥有的电视台不转播坎摩尔的节目 ABC的观众可能会减少 这可能迫使ABC向广告买家提供“补偿广告”或免费广告时间 长期来看 ABC的广告费率可能下降 进一步削弱其本已下滑的电视收入 [3] - 地方广播公司也面临风险 抵制坎摩尔节目可能引发观众反弹 喜欢坎摩尔或反对其被禁播的观众可能转向流媒体服务并不再回归 [4] - 广播受众研究公司Immetrica创始人兼首席执行官鲍里斯·列维坦表示 如果不转播网络节目 观众会非常不满 [5] 地方电视台的财务与行业压力 - 随着观众从传统电视迁移 辛克莱和Nexstar第二季度的广告收入分别下降了6%和9% [5] - 地方广播电视台每小时在转播的全国性节目中出售几分钟广告 其余时间由ABC等广播网络出售 [5] - 广告分析师布莱恩·维瑟指出 地方广播公司必须意识到消费者将其消费进一步转向在线或订阅来源是“非常现实的风险” [6] - 媒体咨询公司The Vertere Group创始人兼首席执行官蒂姆·汉隆表示 由于地方电视台能够联合起来 它们在谈判中的力量变得更强 [12] - 汉隆指出 拒绝播放坎摩尔的节目可能会进一步损害广播网络与地方电视台附属机构之间本已“严重紧张”的关系 [18] 行业整合与谈判杠杆 - 辛克莱和Nexstar近年来通过收购地方电视台实力增强 辛克莱目前拥有或运营185个电视台和646个频道 其中40个是ABC附属台 而Nexstar的201个电视台中约有30个与ABC有关联 [11] - 这种整合给了辛克莱和Nexstar杠杆 以试图遏制付费电视捆绑服务的缓慢而稳定的衰退 [12] - 这两家广播巨头仍在寻求交易 这需要FCC的批准 Nexstar已同意以62亿美元与竞争对手Tegna合并 辛克莱则表示正在探索并购行动 [12] - 分析师维瑟认为 地方广播公司可能“在政治中找到谈判的杠杆空间” [18] 政治倾向与节目内容干预 - 辛克莱和Nexstar都有保守派倾向的所有者 并在全美拥有附属台 在红州有大量存在 [15] - 辛克莱由执行主席大卫·史密斯及其家族控制 他们长期支持共和党 Nexstar创始人兼首席执行官佩里·苏克历史上向共和党捐款的次数也远多于民主党 [16] - 在多年收购竞争对手后 这些电视台所有者可能觉得有底气利用FCC主席卡尔关于坎摩尔的言论作为依据 来影响ABC的节目编排 并纠正深夜电视中任何被认为存在的左倾偏见 [17] - 辛克莱甚至在重新播出坎摩尔的深夜节目前提出了一系列要求 包括向柯克家族道歉 [17] 深夜电视节目的商业模式挑战 - 深夜电视形式受到政治和脆弱商业模式的双重威胁 CBS表示最近取消斯蒂芬·科尔伯特的节目是“纯粹的财务决定” 该节目每年亏损4000万美元 [18] - 列维坦评论深夜电视称 过去亏损一点钱的节目现在亏损很多钱 [19] - 媒体行业分析师埃文·夏皮罗认为 在Nexstar看来 深夜电视已经“无关紧要” 至少与其曾经的文化影响力相比是如此 [19] - 夏皮罗评价Nexstar的决定是“一个非常聪明、经过算计的风险 用一种艺术形式换取一桩并购交易的通过” [20]

关于关闭ABC广播网络的建议 - 分析师建议迪士尼不应出售而应直接关闭其电视广播公司ABC [1][2] - 关闭ABC并将其列为非持续经营业务将使迪士尼股东总价值提升约10% [3][4] - 关闭ABC的逻辑在于该业务仅占迪士尼总价值的5% 且其结构性萎缩每年拉低迪士尼整体营收增长率 [3][4] - 脱离ABC业务后 迪士尼将完全摆脱联邦通信委员会等监管机构的评论或干预 其电影、主题公园和流媒体业务均不受监管 [5] 流媒体业务定价策略 - 迪士尼计划在下个月再次提高Disney Plus的价格 预计未来将持续采取激进的年度提价策略 [7] - 流媒体公司普遍通过拉大含广告套餐与无广告套餐的价差来提升经济效应 例如Netflix无广告套餐价格为21美元 含广告套餐为7美元 [7] - 迪士尼正巧妙地将用户导向其服务捆绑包 对新推出的ESPN旗舰产品、Hulu和Disney Plus的捆绑套餐提供大幅折扣 [8][9] - 这种捆绑定价策略类似于麦当劳的“超值套餐” 通过购买第三项服务免费或半价的方式来加速捆绑销售 [9][10]

核心观点 - 迪士尼将于2025年10月21日起实施新一轮流媒体服务价格上调 覆盖独立订阅套餐及捆绑套餐[1][2] - 价格调整后迪士尼点播流服务价格与Peacock、Apple TV Plus及HBO Max持平 直播电视服务价格显著高于YouTube TV并与有线电视套餐相当[5] 价格调整详情 - Disney Plus Premium、Hulu、ESPN Select传统捆绑套餐月费从22美元增至25美元[3] - Hulu Plus Live TV传统套餐月费从88美元增至95美元[3] - 含广告版Disney Plus月费定为12美元 无广告版定为19美元[5] - Disney Plus与Hulu捆绑套餐含广告版月费11美元[5] - 三平台捆绑套餐（Disney Plus、Hulu、ESPN Select）含广告版月费20美元 无广告版30美元[5] - 新增Disney Plus、Hulu、HBO Max捆绑套餐含广告版20美元 无广告版33美元[5] - Hulu Plus Live TV基础套餐含广告版89美元 含点播服务套餐无广告版100美元[5] 未调整项目 - Hulu无广告套餐保持原价[3] - 无广告版Disney Duo捆绑套餐保持原价[3] - 含ESPN Unlimited的新捆绑套餐保持原价[3] 行业动态 - 奈飞、Peacock和Apple TV Plus本年均已实施涨价[5] - Warner Bros Discovery高管明确表示HBO Max即将涨价[5] - 迪士尼本次涨价与去年2024年10月的价格调整保持年度同步节奏[1]