美印达成贸易与能源协议 - 美国总统特朗普宣布将把对印度的所谓互惠关税从25%降至18% [2] - 作为协议的一部分，印度将“购买美国”产品至“更高水平”，并停止从俄罗斯购买石油 [2] - 印度将转而从美国以及可能的委内瑞拉进口石油 [2] 迪士尼财报显示国际游客减少 - 迪士尼报告其财年第一季度国际游客访问美国主题公园的情况“较为疲软”并面临阻力 [3] - 迪士尼股价在财报发布后暴跌7.4% [3] 美国主要股指周一上涨 - 标准普尔500指数上涨0.54%，道琼斯工业平均指数大涨1.05% [4] - 尽管有报道称英伟达计划向OpenAI投资的1000亿美元已停滞，导致其股价下跌2.9%，但以科技股为主的纳斯达克综合指数仍上涨0.56% [4] 澳大利亚央行预计将加息 - 澳大利亚储备银行预计将逆全球央行放松货币政策的趋势而行，宣布加息决定 [5] - 分析师预计加息原因是通胀高于预期且劳动力市场强劲 [5]

漫威新剧《奇迹人》的市场表现与内容特点 - 公司于2026年推出的首部超英题材作品《奇迹人》上月开播后获得不错反响 其凭借独特的“反英雄”设定和“好莱坞背景”吸引了观众 [1] - 该剧在烂番茄网站获得89%的媒体新鲜度和89%的观众爆米花指数 在Metacritic网站评分为74分 显示其获得了较高的评价 [8] 《奇迹人》的叙事风格与主题创新 - 该剧共8集 每集30分钟 特效和动作大场面不多 主创借助超英设定讲述好莱坞底层打工人的心酸 具有一定社会意义 [4] - 故事核心围绕一名拥有破坏性超能力但只能在好莱坞跑龙套的非裔小演员展开 探讨了行业对“局外人”的歧视以及压抑自我身份的主题 [3][4] - 剧中重要设定为“好莱坞不招超能力者” 并通过一段黑白影像的“剧中剧”解释历史缘由 影射了行业冰冷残酷的一面 [7] - 该剧被评论认为已超出漫威宇宙范畴 更接近好莱坞经典的搭档喜剧或讽刺小品 真正的亮点在于男性友谊和对电影行业的阐述而非超能力动作戏 [8][9] 行业竞争格局与观众趋势 - 2026年好莱坞超英题材的主流叙事仍押宝特效和大场面 例如定于12月18日上映的《复仇者联盟5：毁灭之日》将汇集众多经典角色 [9] - 定于7月31日上映的《蜘蛛侠：崭新之日》以及DC定于6月26日上映的《超级少女》代表了同期其他公司的重点作品 [9] - 剧集方面 《夜魔侠：重生》《幻视任务》《绿灯军团》等有望在今年开播 《黑袍纠察队》将迎来最终季 [11] - 行业面临观众对传统超英题材可能已审美疲劳的挑战 即便“重金返聘”老角色也更像纯商业行为 继续消耗观众情怀 [11] 公司战略与未来展望 - 《奇迹人》被视为公司2026年雄心勃勃的计划之一 尝试以“反超英”风味和现实批判性来吸引漫威铁杆粉丝及非超英题材观众 [8] - 在经历了《美国队长4》、《雷霆特攻队》和《神奇四侠：初露锋芒》等作品“雷声大雨点小”后 公司似乎通过该剧发现了另一种超级英雄故事的讲述方式 [1] - 然而 该剧被评价为套着“超英”外壳的讽刺小品 是为边缘角色谱写的番外篇 很难对漫威宇宙的主线产生影响 [9] - 公司能否将超英题材带出低谷 还需等待年底《复仇者联盟5：毁灭之日》上映后的市场表现才能下结论 [1]

财报季整体表现 - 截至1月30日，标普500指数成分股中已有33%的公司公布了第四季度业绩 [2] - 华尔街分析师预计标普500公司第四季度每股收益将同比增长11.9% [2] - 若该增速得以维持，将是该指数连续第10个季度实现年度盈利增长，也是连续第5个季度实现两位数增长 [2] - 进入财报季前，分析师预期每股收益增长8.3%，低于第三季度13.6%的增长率 [4] - 华尔街在近几个月上调了盈利预期，尤其是对科技公司，这些公司在近几个季度推动了盈利增长 [4] 本周重点公司财报 - 本周财报季势头延续，重点公司包括：Alphabet、亚马逊、AMD、高通和Palantir [1] - 本周投资者还将关注迪士尼、Chipotle、百事可乐、Uber和Snap等公司的业绩更新 [5] 市场驱动主题与行业动态 - 大型科技公司的业绩为市场定下基调，同时资本支出持续进行 [5] - 驱动2025年市场的主题——人工智能、特朗普政府的关税和经济政策、以及K型消费者经济——继续为投资者提供大量分析素材 [5]

Disney Will Have a New CEO Soon. Who Is Josh D'Amaro? - Barron'sSkip to Main ContentThis copy is for your personal, non-commercial use only. Distribution and use of this material are governed by our Subscriber Agreement and by copyright law. For non-personal use or to order multiple copies, please contact Dow Jones Reprints at 1-800-843-0008 or visit www.djreprints.com.# Who Is Josh D'Amaro, the Potential Next CEO of Disney?By [Angela Palumbo]ShareResize---ReprintsIn this article[DIS]Josh D'Amaro is the cur ...

核心观点 - 迪士尼公司当前估值偏低 其资产价值被市场严重低估[1][2] - 迪士尼公司可能需要通过拆分业务来释放其庞大资产与知识产权的价值[2][4] - 迪士尼公司过去五年未能有效利用其优质资产实现增长[3] 公司估值与资产 - 迪士尼估值相对于其愿意为华纳兄弟资产支付的金额显得过低 尽管迪士尼资产远优于后者[2] - 迪士尼拥有好莱坞最优质的资产与知识产权 而其他公司正在争夺劣质资产[8] - 市场对迪士尼描绘的未来前景并不认可[9] 业务重组与拆分建议 - 迪士尼可能需要拆分为三个独立的公司[4] - 拆分后的三个业务板块建议为：主题公园、度假村及体验业务（包括邮轮） 非体育娱乐流媒体业务 以及纯体育业务ESPN[4] - 拆分后各业务板块之间可通过独家授权协议维持知识产权联动 例如流媒体业务向主题公园授权IP[7] - 体育业务ESPN与其他业务（如邮轮）缺乏实质性关联 支持其独立拆分[6][7] 管理层与公司治理 - 公司拥有两位优秀的高管 分别负责娱乐和主题公园业务 但业务性质与所需技能完全不同[3] - 公司可能需要考虑设立联席CEO架构 尽管该模式通常不受青睐[3] - 现任CEO艾格已准备离任[9] 行业与公司前景 - 娱乐行业在此次潜在的合并后将发生永久性改变 未来格局难以预测[9] - 公司未能利用其顶级资产在过去五年多（自疫情以来）实现良好发展[3] - 公司未能重获增长动能[1]

电影发行与粉丝效应 - 电影《Iron Lung》在YouTube明星Markiplier的粉丝向影院大量提出放映请求后，已在超过4000个地点上映 [1]

公司业绩与股价表现 - 迪士尼公司股价在财报发布后下跌，但实际业绩并不像表面看起来那么疲弱 [1] - 公司股票代码为DIS，在提及的交易日股价变动为6.75% [1] 业务板块表现 - 主题公园和体验业务正在蓬勃发展 [1] - 电影业务开始获得增长动力 [1] - 流媒体业务收入和营业利润再次实现增长 [1] 流媒体业务前景 - 投资者可能低估了流媒体业务所拥有的巨大增长势头 [2] - 如果未来几年运营利润率能够提升，流媒体业务可能成为利润增长引擎 [2] 投资观点 - 基于当前业绩和前景，迪士尼股票被认为是一个很好的买入机会 [2] - 相关分析视频发布于2026年1月，使用的股价数据为2026年1月2日的收盘价 [2]

Disney (DIS) shares are inching down this morning after the entertainment giant said its per-share earnings declined by 7% on a year-over-year basis in its fiscal Q1. The selloff pushed DIS decisively below its major moving averages (50-day, 100-day, 200-day), indicating downward momentum could sustain — at least in the near-term. Still, a senior Citi analyst, Jason Bazinet, recommends buying Disney stock on the post-earnings plunge. At the time of writing, the mass media behemoth is down nearly 10% vers ...

核心观点 - 尽管迪士尼在最新财报中营收和盈利均超预期，但股价仍下跌超过4% [1][6] - 分析师认为公司长期前景乐观，有望在2026年跑赢市场，但短期面临自由现金流疲软、指引部分偏弱及国际游客减少等挑战 [4][8][9] 财报表现 - 公司营收和盈利均超过市场预期 [1] - 娱乐业务营收同比增长7% [2] - 流媒体业务在上季度实现4.5亿美元运营收入，同比大幅增长72% [5] - 体验业务（主题公园）营收首次突破100亿美元，营收和利润均健康增长 [7][15] 业务板块分析 - **流媒体业务**：已进入更成熟阶段，公司将不再报告订阅用户数量（去年峰值约1.83亿），未来关注点转向盈利能力和用户留存率 [4][11][14] - **体验业务（主题公园）**：增长强劲，但公司指出美国部分公园的国际游客量出现疲软，这可能影响未来一两个季度的前景 [9][15] - **体育业务**：保持稳定，目标是维持现状而非增长，面临体育转播权成本上升和传统有线电视用户流失的压力，但ESPN流媒体应用部分抵消了负面影响 [7][19][20] 管理层与战略 - 多个报道指出，乐园业务负责人Josh Dearo将成为公司下一任CEO，接替Bob Iger [2] - 公司被认为正在采取长线策略，避免参与当前市场的整合浪潮 [12] - 自Bob Iger于2022年底回归后，公司止住了亏损并进入平稳发展期 [13] 未来展望与关注点 - 公司2026年跑赢市场的理由充分，得益于内部变革及Bob Iger留下的流媒体业务遗产 [4] - 今年娱乐内容阵容强大，包括《星球大战》、《曼达洛人》、《复仇者联盟》和《玩具总动员》等 [5] - 短期担忧包括自由现金流疲软、部分业绩指引偏弱以及国际游客减少，但这些均被视为短期或时序性问题，不影响长期结构性增长 [8][9][16] - 长期来看，体验业务的利润率增长有望超过营收增长，流媒体业务将转向“自动驾驶”的盈利模式 [4][18]

行业竞争格局 - 迪士尼公司首席财务官评论，若奈飞公司收购华纳兄弟探索公司，其规模将变得“极其庞大” [1] 潜在并购影响 - 该潜在交易将显著改变流媒体与内容行业的竞争格局，创造出一个规模“极其庞大”的市场参与者 [1]