文章核心观点 - 投资于今年股价表现落后于市场但具备长期复苏潜力的公司是获取超额回报的一种策略 [1] - 德康医疗和再生元制药两家医疗保健领域领先公司今年股价分别下跌17%和21% 但仍是具有吸引力的长期投资标的 [1] 德康医疗投资价值分析 - 德康医疗是专业医疗设备公司 专注于开发用于糖尿病患者血糖监测的持续葡萄糖监测系统 [3] - 公司去年面临财务业绩不及预期的挑战 主要由于新一代产品G7在美国上市时获得回扣资格的速度快于预期 导致收入减少 [3] - 公司今年财务业绩已出现反弹 第二季度收入同比增长15%至12亿美元 非GAAP调整后每股收益为0.48美元 较去年同期增长11.6% [4] - 德康医疗在CGM市场已确立无可争议的领导者地位 随着CGM与改善糖尿病患者健康结果的联系日益紧密 患者使用意愿和第三方支付方覆盖范围都在增加 [5] - 在美国这一CGM市场渗透率较高的地区 德康估计仍有超过450万使用胰岛素的合格患者尚未采用CGM技术 [6] - 公司去年在美国推出的非处方CGM产品Stelo面向非胰岛素患者群体 为公司带来了更大的市场机会 [7] - 德康已建立起强大的网络效应 拥有庞大的用户基础 且其设备与多种第三方设备集成 [7] - 公司能够通过多管齐下的方式应对关税威胁 [7]

公司概况 - 德康医疗是一家专注于设计、开发和商业化持续血糖监测系统的医疗设备公司 市值达255亿美元 [1] - 公司总部位于加利福尼亚州圣地亚哥 其产品旨在帮助患者、护理人员和医疗专业人员实时管理糖尿病及更广泛的新陈代谢健康状况 [1] - 公司预计将于2025年10月30日周四市场收盘后公布2025财年第三季度财报 [1] 近期财务表现与预期 - 分析师预计公司本季度每股收益为0.57美元 较去年同期的0.45美元增长26.7% [2] - 在过去四个季度中 公司有两次盈利超出华尔街预期 两次未达预期 [2] - 上一季度公司每股收益为0.48美元 超出市场一致预期6.7% [2] - 第二季度总收入同比增长15.2%至12亿美元 超出市场预期3.6% [5] - 第二季度调整后每股收益为0.48美元 同比增长11.6% 超出分析师预期6.7% [5] 未来盈利增长预期 - 分析师预计公司2025财年每股收益为2.04美元 较2024财年的1.64美元增长24.4% [3] - 预计2026财年每股收益将进一步同比增长25.5%至2.56美元 [3] 股价表现与市场对比 - 公司股价在过去52周内下跌了4.7% 表现不及同期上涨14.2%的标普500指数 [4] - 但公司股价表现优于同期下跌7.5%的医疗保健精选行业SPDR基金 [4] - 尽管第二季度业绩超预期 但其股价在下一个交易日暴跌9.3% [5] 华尔街分析师观点 - 华尔街分析师对德康医疗股票总体给予"强力买入"评级 [6] - 在覆盖该股票的27位分析师中 20位建议"强力买入" 1位建议"适度买入" 6位建议"持有" [6] - 对DXCM的平均目标价为100.24美元 意味着较当前水平有52.5%的潜在上涨空间 [6]

公司DXCM定性 - 将DXCM视为防御性增长标的 在周期转向时仍能保持业绩增长 [1] - 公司业绩数据相对亮眼 并已上调其业绩指引 [1] 分析师持仓披露 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品持有DXCM的多头头寸 [2]

公司DXCM定性 - 将DXCM视为防御性增长标的 在周期转变时仍能实现业绩增长 [1] - 公司呈现相对亮眼的财务数据 [1] - 公司已上调其业绩指引 [1] 分析师持仓 - 分析师通过股票、期权或其他衍生工具对DXCM持有有益的多头头寸 [2]

财务信息披露安排 - 德康公司计划于2025年10月30日股市收盘后发布2025年第三季度财务业绩 [1] - 管理层将于同日下午4点30分（美国东部时间）举行电话会议，回顾公司第三季度表现 [1] - 电话会议将进行网络直播，直播链接可在德康投资者关系网站 investors dexcom com 获取 [1]

公司评级与目标价 - TD Cowen维持对DexCom公司的买入评级和100美元目标价 [2] - 评级维持基于公司G7连续血糖监测技术先前存在的技术问题已得到解决 [2] 产品与技术进展 - 公司G7连续血糖监测系统在今年初被指出的部署和准确性问题已大部分被解决 [3] - 管理层对设备进行了改进 提升了系统可靠性和功能的信任度 [4] - 这些技术改进支持G7系统的持续采用和扩张 [4] 市场竞争与份额 - 公司指出先前的G7挫折并未对市场份额产生影响 表明竞争影响较低 [3] - 技术改进强化了公司在全球连续血糖监测市场中的地位 [4] 公司业务与股票属性 - 公司是一家医疗器械公司 致力于在国内外设计、开发和商业化连续血糖监测系统 [5] - 公司股票被列为最佳质量股票之一 [1][5]

公司业务与产品 - 公司是连续血糖监测系统领域的领导者 其旗舰产品G6和G7设备提供实时血糖跟踪和数据共享功能 [2] - 在EASD 2025上 公司重点展示了旨在改善健康结果和成本效益的新功能 强化了其在生物传感技术领域的创新战略 [2] 财务表现与市场预期 - 2025年第二季度收入同比增长15.2% 每股收益超出分析师预期 [3] - 分析师对该公司维持适度至强烈的买入共识 目标价接近100美元 理由是市场对其连续血糖监测系统的需求强劲 [3] 近期挑战与市场反应 - 九月份一份报告指控G7系统存在未经授权的设计变更 该问题与包括住院和死亡在内的严重安全风险相关 [4] - 该争议导致公司股价下跌11.76% 并引发了针对潜在证券欺诈索赔的集体诉讼调查 [4]

事件概述 - Pomerantz LLP律师事务所正在对DexCom Inc可能存在的证券欺诈或其他非法商业行为展开调查 [1] - 调查源于Hunterbrook Media于2025年9月18日发布的一份名为"Dexcom's Fatal Flaws"的做空报告 [2] 做空报告核心指控 - 报告指控公司对其糖尿病管理连续血糖监测系统G7的一个关键组件进行了未经授权的设计更改 [2] - 报告称由于G7设备血糖读数不准确 已有用户住院并死亡 [2] 市场反应 - 该消息导致公司股价在随后两个交易日内下跌每股8.99美元 跌幅达11.76% [2] - 公司股价于2025年9月19日收于每股67.45美元 [2]

文章核心观点 - 全球股市在经济增长稳健和美联储降息预期的背景下可能继续走高，成长股前景乐观 [1][2][3] - 在低利率环境中，能够持续快速增长营收和盈利的公司将成为最大赢家 [4] - 基于特定的筛选标准，列出可长期持有的最佳成长股 [6] 宏观经济与市场情绪 - 美国银行全球基金经理调查显示，多数基金经理仍超配股票，仅16%的经济学家预计经济将走弱 [1] - 股市风险偏好上升，因衰退性贸易战风险消退，且股市风险敞口未达极端水平 [2] - 美联储暗示进一步降息，为通常以溢价交易的成长股提供了积极前景 [2][3] 股票筛选方法论 - 筛选标准包括：过去五年每股收益（EPS）增长率超过10%，未来五年预期EPS增长率至少20% [6] - 筛选范围进一步限定于远期市盈率超过20倍（截至9月24日）且在2025年第二季度受精英对冲基金欢迎的股票 [6] - 最终根据持有该股票的对冲基金数量进行升序排名 [6] 重点公司分析：Comfort Systems USA, Inc. (FIX) - 过去五年EPS增长率为36.52%，未来五年预期EPS增长率为24.58%，远期市盈率为30.31，被53家对冲基金持有 [8] - UBS于9月15日重申“买入”评级，并将目标价从710美元上调至875美元，因公司财务健康，年内回报率超70% [8] - 公司管理层确认面临强劲的项目环境，订单已排期至2026年底，涵盖传统建筑和模块化项目 [9] - 第二季度营收同比增长20%，其中18.5%来自内生增长，1.5%来自收购 [10] - 公司为商业和工业建筑提供全面的机械、电气和管道服务 [11] 重点公司分析：Howmet Aerospace Inc. (HWM) - 过去五年EPS增长率为22.24%，未来五年预期EPS增长率为23.36%，远期市盈率为44，被57家对冲基金持有 [12] - 在2025年杰富瑞矿业与工业会议上，公司重申了其基础增长，尽管面临行业去库存和供应链挑战 [12] - 备件业务健康增长，得益于发动机大修和涡轮叶片更换的强劲需求，并计划在密歇根州和肯塔基州新建工厂以扩大产能 [13] - 产能扩张旨在满足波音和空客窄体飞机的高生产速率，预计2026年将进一步增长 [14] - 公司为航空航天、国防和工业燃气轮机行业设计、制造和供应高性能工程金属部件 [15] 重点公司分析：DexCom, Inc. (DXCM) - 过去五年EPS增长率为39.06%，未来五年预期EPS增长率为24.59%，远期市盈率为26.07，被60家对冲基金持有 [16] - UBS于9月22日重申“买入”评级和106美元目标价，尽管其G7连续血糖监测传感器存在准确性争议 [16][17] - UBS辩护称，医生检查、管理层沟通及调查尚未显示G7设备在可靠性或质量上存在差异 [17][18] - 鉴于CGM技术更广泛的采用趋势，预计G7设备将继续引发强劲需求 [18] - 公司开发并销售连续血糖监测系统，帮助糖尿病患者追踪和管理血糖水平 [19]

事件概述 - Pomerantz LLP律师事务所正在对德康医疗涉嫌证券欺诈或其他非法商业行为展开调查 [1] - 调查涉及公司及其部分高管和/或董事 [1] 做空报告指控 - 做空机构Hunterbrook Media于2025年9月18日发布题为"德康的致命缺陷"的报告 [3] - 报告指控德康医疗对其糖尿病管理连续血糖监测系统G7的关键部件进行了未经授权的设计更改 [3] - 报告称G7设备因血糖读数不准确导致用户住院和死亡 [3] 市场反应 - 受做空报告影响 德康医疗股价在随后两个交易日内下跌8 99美元/股 跌幅达11 76% [4] - 股价于2025年9月19日收于67 45美元/股 [4]