行业损失情况 - 2018年行业总损失估计为900亿美元，2017年为1400亿美元[150] 公司整体营收与收入情况 - 2019年6月30日止三个月，总营收为20.19亿美元，较2018年同期的18.929亿美元增长6.7%；六个月总营收为39.791亿美元，较2018年同期的36.381亿美元增长9.4%[155] - 2019年6月30日止三个月，净收入为3.429亿美元，较2018年同期的6990万美元大幅增长；六个月净收入为6.918亿美元，较2018年同期的2.802亿美元增长146.9%[155] - 2019年Q2净收入为3.429亿美元，2018年同期为6990万美元；H1为6.918亿美元，2018年同期为2.802亿美元[174] 保费相关情况 - 2019年6月30日止三个月，毛保费收入为21.667亿美元，较2018年同期的20.665亿美元增长4.8%；六个月毛保费收入为42.938亿美元，较2018年同期的39.981亿美元增长7.4%[155][157] - 2019年6月30日止三个月，净保费收入为17.84亿美元，较2018年同期的17.464亿美元增长2.2%；六个月净保费收入为36.357亿美元，较2018年同期的34.186亿美元增长6.4%[155][158] - 2019年6月30日止三个月，已赚保费为18.173亿美元，较2018年同期的17.298亿美元增长5.1%；六个月已赚保费为35.5亿美元，较2018年同期的33.492亿美元增长6.0%[155][158] - 2019年Q2毛承保保费为3.729亿美元，同比下降6.5%；上半年为7.729亿美元，同比增长0.9%[204][205] - 2019年Q2净承保保费为3.579亿美元，同比增长0.7%；上半年为7.334亿美元，同比增长4.7%[204][205] - 2019年Q2已赚保费为3.601亿美元，同比下降1.0%；上半年为7.110亿美元，同比增长0.5%[204][205] - 2019年Q2毛承保保费同比增长6.9%至3.95亿美元，净承保保费同比增长4.1%至3.699亿美元，已赚保费同比增长2.6%至3.629亿美元[214] - 2019年上半年毛承保保费同比下降2.8%至7.628亿美元，净承保保费同比下降4.1%至7.193亿美元，已赚保费同比增长3.0%至6.93亿美元[215] - 2019年Q2毛保费收入为7.571亿美元，同比增长17.2%；半年毛保费收入为13.521亿美元，同比增长17.5%[223][224] - 2019年Q2净保费收入为5.493亿美元，同比增长17.0%；半年净保费收入为10.064亿美元，同比增长17.6%[223][224] - 2019年Q2已赚保费为4.735亿美元，同比增长15.9%；半年已赚保费为8.987亿美元，同比增长12.1%[223][224] - 2019年3月31日至6月30日，美国再保险业务总保费收入为6.418亿美元，较2018年同期的6.521亿美元下降1.6%；净保费收入为5.068亿美元，较2018年同期的5.663亿美元下降10.5%；已赚保费为6.208亿美元，较2018年同期的6.039亿美元增长2.8%[194] - 2019年1月1日至6月30日，美国再保险业务总保费收入为14.059亿美元，较2018年同期的12.963亿美元增长8.5%；净保费收入为11.765亿美元，较2018年同期的11.121亿美元增长5.8%；已赚保费为12.473亿美元，较2018年同期的11.673亿美元增长6.9%[195] 公司战略发展 - 公司自2015年开始战略建设保险平台，通过关键领导招聘带来承保人才，实现保费增长和承保结果改善[151] - 公司推出新辛迪加并成立爱尔兰保险公司，拓展国际业务和新产品机会，使保险投资组合更多样化[152] 投资相关情况 - 2019年Q2净投资收入增至1.79亿美元，同比增长26.7%；H1增至3.2亿美元，同比增长14.4%[159] - 2019年Q2净实现资本收益为3030万美元，2018年同期为1580万美元；H1为1.225亿美元，2018年同期为亏损910万美元[160][161] - 2019年Q2和H1净衍生品收益分别为40万美元和360万美元，2018年同期分别为300万美元和330万美元[162] - 2019年6月30日，总投资和现金及总资产为263.878亿美元，较2018年的247.94亿美元增长6.4%[155] - 2019年二季度净投资收入增至1.79亿美元，同比增长26.7%；上半年增至3.2亿美元，同比增长14.4%[177] - 2019年二季度净实现资本利得为3030万美元，2018年同期为1580万美元[182] - 2019年上半年净实现资本利得为1.225亿美元，2018年同期为净实现资本损失910万美元[183] - 2019年上半年公司录得公允价值重计量净收益1.148亿美元和投资销售实现资本净收益1580万美元，部分被810万美元的非暂时性减值所抵消；2018年同期录得公允价值重计量净损失1650万美元和非暂时性减值100万美元，部分被投资销售实现资本净收益840万美元所抵消[184] - 2019年6月30日，现金和投资资产的嵌入式税前收益率和税后收益率均为3.4%和3.0%[181] - 2019年二季度年化平均现金和投资资产税前收益率为3.7%，高于2018年同期的3.1%；税后收益率为3.4%，高于2018年同期的2.7%[181] - 2019年上半年年化平均现金和投资资产税前收益率为3.4%，高于2018年同期的3.1%；税后收益率为3.0%，高于2018年同期的2.7%[181] - 2019年6月30日，公司投资资产总额为197.939亿美元，较2018年12月31日增加13.608亿美元[232] - 公司投资组合分为满足未偿负债的投资和股东权益投资两部分[233] - 截至2019年6月30日，股东权益投资市场价值约占股东权益的50.5%[235] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司总投资和现金分别为197.939亿美元和184.331亿美元，固定到期投资市值占比分别为79.8%和82.6%[239] - 2019年上半年和2018年全年，固定收益投资组合总回报率分别为4.5%和1.3%，普通股投资组合总回报率分别为16.6%和 - 5.2%[239] - 2019年6月30日公司投资组合为198亿美元，主要由固定到期证券和一些权益证券组成[279] - 固定到期证券组合中30.231亿美元的抵押贷款支持证券在利率下降环境中存在提前还款风险[280] - 权益投资旨在通过市场增值和收入获得比核心债券更高的总回报[284] - 2019年6月30日，权益价格变动对权益投资组合公允价值和税后公允价值变动有影响，如权益价格下降20%，公允价值为7.317亿美元，税后变动为 - 1.508亿美元[286] 费用相关情况 - 2019年Q2其他费用为800万美元，2018年同期为其他收入300万美元；H1其他费用为1700万美元，2018年同期为其他收入1510万美元[163] - 2019年Q2已发生损失和损失调整费用降至1.0946亿美元，同比下降18.4%；H1降至2.1432亿美元，同比下降10.6%[166][167] - 2019年Q2佣金、经纪、税费和手续费增至4.21亿美元，同比增长9.8%；H1增至8.104亿美元，同比增长9.4%[168] - 2019年Q2其他承保费用为1.048亿美元，2018年同期为9310万美元；H1为2.038亿美元，2018年同期为1.894亿美元[169] - 2019年Q2公司费用为750万美元，2018年同期为660万美元；H1为1420万美元，2018年同期为1560万美元[170] - 2019年Q2和H1所得税费用分别为3970万美元和9960万美元，2018年同期分别为所得税收益910万美元和180万美元[172] - 2019年二季度佣金和经纪比率微升至23.2%，其他承保费用比率微升至5.8%[175] - 2019年上半年佣金和经纪比率微升至22.8%，其他承保费用比率维持在5.7%[175] - 2019年Q2已发生损失和理赔费用为2.130亿美元，同比下降29.3%；上半年为4.671亿美元，同比增长9.0%[208][209] - 2019年Q2佣金和经纪费用为8820万美元，同比下降4.2%；上半年为1.696亿美元，同比下降2.7%[204][205][211] - 2019年Q2其他承保费用为980万美元，同比下降4.9%；上半年为1850万美元，同比下降11.5%[204][205][212] - 2019年Q2已发生损失和理赔费用同比下降12.7%至2.184亿美元，主要因2019年先前年度巨灾损失不利发展减少4430万美元[217][218][219] - 2019年上半年已发生损失和理赔费用同比增长9.7%至4.163亿美元，主要因当年自然损失增加2840万美元[219] - 2019年Q2佣金和经纪费同比增长5.4%至8460万美元，主要因已赚保费增加；上半年同比下降1.9%至1.587亿美元，主要因业务组合变化[220] - 2019年Q2其他承保费用增至1190万美元，上半年增至2340万美元，主要因业务组合变化[221] - 2019年Q2已发生损失和理赔费用为3.115亿美元，同比增长11.2%；半年为5.879亿美元，同比增长9.8%[227][228] - 2019年Q2佣金和经纪费用为7560万美元，同比增长21.3%；半年为1.424亿美元，同比增长10.5%[229] - 2019年Q2其他承保费用为6740万美元，半年为1.306亿美元，均高于去年同期[231] - 2019年3月31日至6月30日，美国再保险业务已发生损失和理赔费用为3.517亿美元，较2018年同期的5.097亿美元下降31.0%[194] - 2019年1月1日至6月30日，美国再保险业务已发生损失和理赔费用为6.718亿美元，较2018年同期的10.548亿美元下降36.3%[195] - 2019年3月31日至6月30日，美国再保险业务佣金和经纪费用为1.726亿美元，较2018年同期的1.487亿美元增长16.1%[194] - 2019年1月1日至6月30日，美国再保险业务佣金和经纪费用为3.397亿美元，较2018年同期的2.76亿美元增长23.1%[195] - 2019年3月31日至6月30日，美国再保险业务其他承保费用为1570万美元，较2018年同期的1550万美元略有增加[194] - 2019年1月1日至6月30日，美国再保险业务其他承保费用为3130万美元，较2018年同期的3240万美元略有下降[195] 承保相关情况 - 2019年二季度综合比率降至89.2%，较2018年同期下降15.9个百分点；上半年降至88.9%，较2018年同期下降10.5个百分点[175] - 2019年Q2承保收益为4910万美元，2018年Q2为亏损4000万美元；上半年承保收益为5580万美元，同比下降33.4%[204] - 2019年Q2赔付率为59.1%，较2018年Q2下降23.7个百分点；上半年为65.7%，较2018年上半年上升5.2个百分点[204] - 2019年Q2综合成本率为86.4%，较2018年Q2下降24.6个百分点；上半年为92.2%，较2018年上半年上升4.0个百分点[204] - 毛承保保费和净承保保费变化差异主要因再保险利用情况不同，已赚保费与净承保保费变化主要因时间因素[204][205] - 2019年Q2承保收益为4800万美元，较2018年的1250万美元增加3550万美元；上半年承保收益为9460万美元，较2018年的1.105亿美元减少1590万美元[214] - 2019年Q2赔付率为60.2%，较2018年的70.7%下降10.5个百分点；上半年赔付率为60.1%，较2018年的56.5%上升3.6个百分点[214] - 2019年Q2佣金和经纪费率为23.3%，较2018年的22.7

会计准则采用情况 - 公司于2017年12月31日提前采用ASU 2018 - 02，2017年第四季度在累计其他综合收益（AOCI）和留存收益之间重新分类125万美元[33] - 公司采用ASU 2016 - 02，在合并资产负债表中确认使用权资产6986.9万美元和租赁负债7727万美元[42][44] - 公司采用ASU 2016 - 01，在AOCI和留存收益之间进行了120.1万美元的累计变更调整[45] - 2019年3月公司采用Rule 33 - 10618，该规则对公司财务报表无重大影响[28] - 公司已采用Rule 33 - 10532全部条款，该规则对公司财务报表无重大影响[30] - 公司正在评估采用ASU 2018 - 15对其财务报表的影响，该准则将于2019年12月15日后的年度报告期生效[31] - 公司正在评估采用ASU 2018 - 12对其财务报表的影响，该准则将于2020年12月15日后的年度报告期生效[32] - 公司采用ASU 2017 - 08，该准则对公司财务报表无重大影响[35] - 公司采用ASU 2017 - 07，该准则对公司财务报表无重大影响[37] - 自2018年1月1日起，公司采用ASU 2016 - 01，要求对非合并实体的股权投资按公允价值计量，不再影响AOCI余额[51] - 2018年1月1日采用ASU 2016 - 01前，公司按市场价值列报部分权益证券，评估价值下降性质并做相应处理[57] - 2019年1月1日起公司采用新租赁会计准则，2019年第一季度租赁费用5,187千美元，使用权资产66,430千美元，租赁负债73,529千美元[151][152] 税项调整 - 2018年公司对2017年记录的与《减税与就业法案》相关的税项费用金额进行调整，对财务报表无重大影响[34] 固定到期证券情况 - 截至2018年12月31日，固定到期证券摊销成本为15406572000美元，市场价值为15225263000美元，未实现增值186589000美元，未实现折旧367898000美元，其他综合收益（AOCI）中的其他非暂时性减值（OTTI）为2545000美元[50] - 截至2019年3月31日，固定到期证券摊销成本为15440999000美元，市场价值为15513287000美元；截至2018年12月31日，摊销成本为15406572000美元，市场价值为15225263000美元[53] - 2019年第一季度，固定到期证券市场价值与成本差额及递延税项增加253894000美元，2018年同期减少219485000美元[55] - 2019年第一季度，固定到期证券其他非暂时性减值为244000美元，2018年同期为189000美元[55] - 2019年第一季度，扣除递延税后，计入股东权益的未实现增值（折旧）变动为231243000美元，2018年同期为 - 199396000美元[55] - 公司会审查公允价值低于摊销成本80%的固定到期可供出售证券，评估价值下降是暂时还是非暂时[55] - 公司对证券价值下降的评估基于发行人财务状况、支付及时性、还款速度、信用增强等信息[56] - 公司采用追溯调整法重新计算资产支持证券价值，使用重新计算的有效收益率推导账面价值[58] - 2019年3月31日，处于未实现亏损状态的投资总市值为77.19536亿美元，未实现总亏损为1.95377亿美元[60] - 2019年3月31日，单一发行人证券构成最大未实现亏损头寸，其市值不超过公司固定到期证券总市值的0.9%[60] - 2019年，不到一年未实现亏损的2802.6万美元主要来自国内外公司证券、外国政府证券和资产支持证券，其中1333.3万美元与至少一家全国认可统计评级机构评定为投资级的证券相关[60] - 2019年，超过一年未实现亏损的1.67351亿美元主要来自国内外公司证券、外国政府证券、机构住宅抵押贷款支持证券以及美国政府机构和公司，其中1.53285亿美元与至少一家全国认可统计评级机构评定为投资级的证券相关[60] - 2018年12月31日，处于未实现亏损状态的投资总市值为98.14849亿美元，未实现总亏损为3.67898亿美元[63] - 2018年12月31日，单一发行人（美国政府）证券构成最大未实现亏损头寸，其市值不超过公司固定到期证券总市值的5.7%；第二大未实现亏损发行人的证券市值占比不到1.0%[63] - 2018年，不到一年未实现亏损的1.20838亿美元主要来自国内外公司证券、外国政府证券和资产支持证券，其中7472.9万美元与至少一家全国认可统计评级机构评定为投资级的证券相关[63] - 2018年，超过一年未实现亏损的2.4706亿美元主要来自国内外公司证券、外国政府证券、机构住宅抵押贷款支持证券以及美国政府机构和公司，其中2.3056亿美元与至少一家全国认可统计评级机构评定为投资级的证券相关[63] - 公司无意出售这些证券，且很可能在成本基础恢复前无需出售[62] - 所有处于未实现亏损状态的证券在本金和利息支付方面均正常[60][62][63][65] 投资收入与收益情况 - 2019年净投资收入为140,976,000美元，2018年同期为138,294,000美元[66] - 2019年净实现资本收益为92,232,000美元，2018年同期为亏损24,901,000美元[71] - 2019年出售固定到期证券所得款项为1,798,226,000美元，出售权益证券所得款项为69,500,000美元[72] 准备金情况 - 截至2018年12月31日，净损失和理赔费用准备金为11,499,449,000美元，毛准备金为13,119,090,000美元[74] 期权合约情况 - 截至2019年3月31日，公司有5份基于标准普尔500指数的剩余股票指数看跌期权合约，理论最大赔付现值为415,568,000美元；有1份基于富时100指数的合约，理论最大赔付现值为42,035,000美元[76][78] - 2019年3月31日和2018年12月31日，股票看跌期权的公允价值分别为8,727,000美元和11,958,000美元[79] 公允价值计量情况 - 截至2019年3月31日，以不可观察输入值进行公允价值计量的固定到期证券，市场价值为445,124,000美元，公允价值为2,350,000美元[85] - 2019年3月31日和2018年12月31日，公司内部管理的公共股权组合公允价值分别为151,699,000美元和124,228,000美元[86] - 截至2019年3月31日，公司固定到期证券市值总计15,513,287千美元，其中Level 1为0，Level 2为15,068,163千美元，Level 3为445,124千美元[95] - 截至2018年12月31日，公司固定到期证券市值总计15,225,263千美元，其中Level 1为0，Level 2为14,789,304千美元，Level 3为435,959千美元[97] - 2019年第一季度，公司固定到期证券Level 3的总收益（或损失）中，计入收益的为4,977千美元，计入其他综合收益（损失）的为573千美元[98] - 2019年第一季度，公司固定到期证券Level 3的购买、发行和结算金额为6,073千美元，转入和/或转出Level 3的金额为 - 2,458千美元[98] - 截至2019年3月31日，公司权益证券公允价值为883,191千美元，其中Level 1为833,414千美元，Level 2为49,777千美元[95] - 截至2018年12月31日，公司权益证券公允价值为716,639千美元，其中Level 1为674,433千美元，Level 2为42,206千美元[97] - 截至2019年3月31日，公司权益指数看跌期权合约负债为8,727千美元，归类为Level 3 [95] - 截至2018年12月31日，公司权益指数看跌期权合约负债为11,958千美元，归类为Level 3 [97] - 以美元计价且在活跃市场有相同资产报价的权益证券归类为Level 1，在外国交易所交易的权益证券归类为Level 2 [87] - 多数固定到期证券归类为Level 2，当无法从全国认可的定价服务获得价格时，归类为Level 3 [88][89] - 截至2019年3月31日三个月，固定到期投资公允价值的期初余额为233.7万美元，期末余额为235万美元；2018年同期期末余额为182.1万美元[100] - 截至2019年3月31日三个月，权益指数看跌期权合约Level 3公允价值计量的负债期初余额为1195.8万美元，期末余额为872.7万美元；2018年同期期初余额为1247.7万美元，期末余额为1220.5万美元[101] - 截至2019年3月31日三个月，固定到期投资净转入/转出Level 3的公允价值计量金额为 - 245.8万美元[100] 收益与每股收益情况 - 2019年3月31日，净收益为3.489亿美元，2018年同期为2.10318亿美元；基本每股收益2019年为8.57美元，2018年为5.14美元；摊薄每股收益2019年为8.54美元，2018年为5.11美元[105] 年金协议情况 - 公司与保德信保险公司和另一家非关联人寿保险公司签订年金协议，截至2019年3月31日，替换保德信相关年金的估计成本为142.458万美元，非关联公司为33.059万美元；2018年12月31日分别为142.754万美元和34.717万美元[110][111] 综合收益情况 - 2019年第一季度其他综合收益为2464.46万美元，2018年同期其他综合损失为1798.82万美元[112] - 截至2019年3月31日三个月，证券未实现增值（贬值）净额为2332.39万美元，2018年同期为 - 1904.14万美元[112] - 截至2019年3月31日，累计其他综合损失为2161.11万美元，2018年12月31日为4625.57万美元[114] 股东分配与期权到期情况 - 普通股股东分配比例2019年为99.0%，2018年为98.9%[105] - 所有未行使期权在2020年2月24日至2022年9月19日之间到期[106] 信贷安排情况 - 公司有两项活跃信贷安排，总承贷额达10亿美元，另有一项信贷安排承贷额达3000万英镑[115] - 集团信贷安排要求公司维持不高于0.35:1的债务与资本比率及最低净值，截至2019年3月31日最低净值为60.82341亿美元[118] - 截至2019年3月31日，富国银行集团信贷安排使用额为5.87989亿美元，2018年12月31日为5.58818亿美元[119] - 百慕大再保险信用证安排可开具最高2亿美元的有担保信用证，已使用1.25857亿美元[120][121] - 珠穆朗玛国际信贷安排承贷额为3000万英镑，截至2019年3月31日已使用2600万英镑[122][126] 信托账户情况 - 截至2019年3月31日，信托账户存款总额为8.29129亿美元[127] 再保险业务情况 - 2019年第一季度，公司向洛根山再保险隔离账户分出的已赚保费为5673.2万美元，2018年为6140.9万美元[130] - 2018年4月1日，公司与洛根山再保险一个隔离账户进行追溯再保险交易，追溯分出2.69198亿美元的意外险准备金[131] - 2014 - 2018年，公司与乞力马扎罗再保险签订多项再保险协议，提供的再保险保障额度从5000万美元到5亿美元不等[132][135][136][137][138] - 洛根山再保险各隔离账户可承担的净风险敞口等于其可用抵押品金额，2019年3月31日总计为11.02081亿美元[130] - 与Kilimanjaro的抵押再保险协议的追偿主要取决于行业估计的承保损失和事件地理位置，目前2017年巨灾事件已公布的承保损失估计未超协议规定的触发追偿标准[139] 票据发行与利息费用情况 - 2014 - 2018年Kilimanjaro多次发行票据，如2014年4月24日发行450,000千美元的2014 - 1系列票据等[140] - 2014年6月5日，公司发行400,000千美元30年期高级票据，利率4.868%，2019年第一季度利息费用为4,868千美元[143][144] - 2007年4月26日发行的400,000千美元长期次级票据，2007 - 2017年固定利率6.6%，2017年5月15日起浮动利率，2019年2 - 5月利率5.07%，2019年第一季度利息费用2,605千美元[146][150] - 2009年3月19日集团

保费收入情况 - 2018年公司总毛保费收入为84.752亿美元，2017年为71.739亿美元，2016年为60.339亿美元，2015年为58.917亿美元，2014年为57.629亿美元[59] - 2018年美国再保险业务总毛保费收入为30.143亿美元，占比35.6%；国际业务为15.439亿美元，占比18.2%；百慕大业务为16.663亿美元，占比19.7%；保险业务为22.506亿美元，占比26.6%[59] - 2018年美国再保险条约财产业务毛保费收入为19.7亿美元，其中比例再保险占比52.2%，超额损失再保险占比47.8%[61] - 2018年美国分保意外险业务毛保费收入7.344亿美元，85.6%为比例分保，14.4%为超额损失分保[62] - 2018年临时分保部门意外险、财产险和全国经纪业务线毛保费收入分别为9270万美元、3910万美元和1550万美元[63] - 2018年海空险部门毛保费收入8620万美元，全部为合约分保，海运条约占59.0%，航空保费占41.0%[64] - 2018年保证险部门毛保费收入5030万美元，81.1%为比例分保[65] - 2018年美国再保险部门95.9%和4.1%的毛保费收入分别来自经纪再保险和直接再保险市场[67] - 2018年国际业务中71.5%为财产险业务，28.5%为意外险业务，70.9%通过经纪商完成[68] - 2018年保险部门毛保费收入22.506亿美元，71.0%为意外险，29.0%为财产险[75] 业务开展方式 - 公司通过再保险经纪人和直接与美国境内的分出公司签订条约和临时再保险合同，开展财产和意外再保险及专业业务[60] - 美国再保险业务中的海洋和航空业务主要通过经纪人开展，且有重要国际业务成分[60] - 美国再保险业务中的保证业务主要是合同保证债券再保险[60] 业务管理与风险控制 - 公司财产核保人运用复杂的核保方法分析和定价财产业务[61] - 公司通过限制单个合同的风险敞口和特定区域及相邻区域的巨灾总风险敞口，管理巨灾和其他重大损失风险[61] - 公司利用关联方再保险，但该再保险对各业务板块业绩无重大影响[56] - 公司通过比率衡量承保业绩，包括损失率、佣金和经纪费率及其他承保费用率[56] - 公司约三分之二的合约再保险业务处于主导地位，主导方可争取更有利条款[79] - 公司通过选择性承保、风险分散、限制损失暴露和购买再保险管理巨灾和大额损失风险[85] - 公司预计给定区域最大100年一遇事件的净经济损失约占2018年12月31日股东权益的10%[94] - 公司按风险区域划分的巨灾损失预测每季度更新，展示了美国东南部风灾、加州地震、德州风灾在不同重现期的PML风险敞口及预计净经济损失[95][96] - 公司面临恐怖主义风险，虽有相关法案提供一定保护，但因免赔额、共付额和未承保业务仍有损失风险[98][99] - 公司会购买再保险，近年来增加了通过资本市场工具提供的再保险使用，还参与“共同账户”转分保安排[100][101] 理赔与准备金管理 - 公司专业理赔人员管理再保险理赔，保险理赔一般由第三方服务提供商处理并受公司监督[104] - 公司集中管理石棉和环境风险敞口，相关人员定期与高级管理层沟通并至少每季度审查整体准备金状况[106] - 保险公司和再保险公司通过准备金确认未支付损失和理赔费用负债，但实际损失可能与准备金有较大偏差[107] - 2018 - 2016年当前年度已发生损失分别为52.643亿美元、48.160亿美元和34.349亿美元，增长主要因保费收入增加16.7%导致的自然损失增加[113] - 2018年以前年度准备金增加3.871亿美元，主要因飓风和野火等巨灾损失不利发展；2017年和2016年分别减少2.934亿美元和2.953亿美元[114] - 公司部分损失和理赔费用准备金为外币，汇率波动影响准备金美元金额，表格中的翻译调整项消除了汇率波动影响[117] - 2018年12月31日，公司石棉和环境损失（A&E）索赔总准备金为3.475亿美元，占总准备金的2.6%，净准备金为2.615亿美元[120][121] - 2018 - 2016年未来保单利益准备金年末余额分别为4.68亿、5.1亿和5.51亿美元[125] 投资情况 - 2018年末，股东权益投资市场板块的投资市值约占股东权益的52%[129] - 2018年和2017年末固定收益投资组合久期分别为3.0年和3.1年[131] - 约29%的公司综合损失、理赔费用准备金和未赚保费为外币应付金额[133] - 2018 - 2016年公司净投资收入分别为5.812亿、5.429亿和4.731亿美元[134] - 2018年公司净实现资本损失为1.271亿美元，2017年净实现资本收益为1.532亿美元，2016年净实现资本损失为720万美元[135] - 2018年12月31日，公司现金和投资资产总计184亿美元，其中固定到期资产和现金占87.5%，其他投资资产占8.6%，权益证券占3.9%[136] - 公司投资组合中的商业抵押贷款支持证券（CMBS）账面价值为3.299亿美元，市值为3.267亿美元，超97%市值的CMBS被标普评为AAA级[138] - 2018 - 2014年公司税前有效收益率分别为3.15%、3.04%、2.79%、2.84%和3.22%[140] - 2018年12月31日，固定到期证券摊销成本为1.54066亿美元，市场价值为1.52253亿美元，未实现增值186.6万美元，未实现折旧367.9万美元，累计其他综合收益中的非暂时性减值为2.5万美元；2017年12月31日，对应数据分别为1.46896亿美元、1.47568亿美元、246.4万美元、179.2万美元和3.6万美元[142] - 2018年12月31日，信用评级为AAA的固定到期证券市场价值为66.981亿美元，占比44.0%；2017年12月31日，对应数据分别为59.091亿美元和40.0%[143] - 2018年12月31日，一年或以内到期的固定到期证券市场价值为13.305亿美元，占比8.7%；2017年12月31日，对应数据分别为10.501亿美元和7.1%[145] 评级情况 - 公司旗下多家运营子公司获评级，如Everest Re和Bermuda Re在A.M. Best、Standard & Poor's和Moody's的评级分别为A+（Superior）、A+（Strong）和A1（upper - medium）[149] - 控股公司2044年6月1日到期的高级票据和2067年5月1日到期的长期票据获评级，高级票据在A.M. Best、Standard & Poor's和Moody's的评级分别为a -（Strong）、A -（Strong）和Baa1（Medium Grade）[153] - 部分子公司未获评级，原因包括客户认为评级非必要、业务范围有限或新成立未被评级[151] - A.M. Best于2018年3月16日确认子公司评级，Standard & Poor's于2018年7月28日确认，Moody's于2018年9月26日确认[149] - 公司认为评级重要，能为客户和投资者提供对公司财务实力的独立评估，高评级再保险公司通常更受青睐[148] - 债务评级是评级机构对特定债务义务信用状况的当前评估，公司的高级票据和长期票据均为投资级[152] 市场竞争与行业情况 - 全球再保险和保险业务竞争激烈且呈周期性，公司在美、百慕大和国际市场与众多全球竞争对手竞争[154][155] - 全球保险和再保险市场竞争激烈，资本市场通过保险关联金融工具提供额外资本，影响费率、条款和条件[156] - 2018年行业因自然灾害损失约900亿美元，2017年约1400亿美元，预计受灾地区（再）保险费率将上升[157] 公司战略与员工情况 - 自2015年起公司战略建设保险平台，近期业务增长来自多元化领域，还推出新辛迪加并成立爱尔兰保险公司[160] - 截至2019年2月1日，公司有1415名员工，员工关系良好，无集体谈判协议[162] 法规监管与税收情况 - 公司及其保险子公司受多司法管辖区保险法规监管，美国和加拿大对控制权变更有审批要求[163][164][165] - 公司股息支付受多地法律限制，2019年Everest Re无监管预先批准可支付的最大股息为3.65亿美元[167][168][169] - 公司旗下各实体在不同地区开展业务，需遵守当地保险法规，包括偿付能力、资本充足等要求[170][172][173][174][175] - 公司在多地获得保险和再保险相关牌照，可开展相应业务[176][177] - 美国保险公司需定期接受财务检查，公司各实体在2018年底均超过NAIC风险资本最低门槛[178][182] - 百慕大不对集团及其子公司征收所得税等，非百慕大分支机构需缴纳当地税，豁免期至2035年3月[185] - 2017年12月22日美国《减税与就业法案》（TCJA）签署成法，2018年和2019年初美国国税局和财政部发布相关法规，公司管理层持续关注其影响[186] - 公司美国子公司业务受美国税收管辖，包括TCJA条款，非美国分支机构受当地和美国所得税管辖，可通过外国税收抵免避免双重征税[186] - 若美国子公司以股息等形式分配收益，公司将面临预扣税，累计预扣税金额难以计算[186] - 公司及百慕大子公司认为其运营方式不会产生与美国贸易业务有效关联的收入，预计除特定投资收入预扣税和保费消费税外无需缴纳美国企业所得税[186] - 若公司或百慕大子公司需缴纳美国所得税，将对财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[186] - 百慕大再保险英国分公司和劳合社辛迪加在英国开展业务并受英国税收管辖，百慕大再保险认为其百慕大业务运营方式不会使其受英国税收管辖[187] - 若百慕大再保险百慕大业务需缴纳英国所得税，将对公司财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[187] - 控股爱尔兰、珠峰都柏林控股、爱尔兰再保险和爱尔兰保险在爱尔兰开展业务并受爱尔兰税收管辖[189] 信息披露 - 公司的10 - K年报、10 - Q季报、8 - K当期报告、委托书声明及报告修正案在提交美国证券交易委员会后会尽快在公司网站免费提供[190] - 关于市场风险的定量和定性披露可参考ITEM 7中的“市场敏感工具”[539]