业绩总结 - 2023年第一季度总收入为22,201万元人民币，较2022年第四季度增长41.6%[15] - 第一季度毛利润为14,194万元人民币，毛利率为63.9%[15] - 调整后的净亏损为33,574万元人民币，较上一季度减少43.5%[15] - 调整后的运营费用为50,106万元人民币，较上一季度减少31.6%[15] - 公司现金及现金等价物、受限现金及短期投资余额为217,551万元人民币[15] 用户数据与市场表现 - 第一季度交付11台EH216系列自主飞行器，覆盖中国和日本的多个城市[9] - 公司在中国的客户订单和交付显著增长[6] - 公司在日本成功进行了首个载客自主电动垂直起降飞行演示[11] 新产品与技术研发 - EH216-S型认证合规测试已完成超过90%[6] 战略投资与市场扩张 - 公司与青岛西海岸新区达成1000万美元的战略投资[6]

公司财务 - EHang Holdings是通过其在中国的子公司进行业务的开曼群岛控股公司[17] - EHang Holdings在2020年、2021年和2022年分别向其子公司进行了资本贡献，分别为人民币66.6百万元、人民币19亿元和人民币5.89亿元（8.5百万美元）[23] - EHang Holdings的资金来源主要依赖于其子公司支付的股息，其中香港子公司Ehfly Technology的股息部分依赖于与VIE的合同安排下的支付[24] - PRC法规允许EHang Holdings的子公司向其分配的股息仅限于根据PRC会计准则和法规确定的累积利润[24] - Ehfly Technology向EHang Holdings支付的外币股息需遵守中国外汇管理规定[25] - EHang Holdings目前打算保留大部分可用资金和未来收益用于业务发展和增长[26] - EHang Holdings预计在可预见的未来不会支付任何现金股息[27] - 中国企业所得税法对外商投资企业向其在中国大陆以外的直接控股公司分配的股息征收10%的预扣所得税[28] - 如果10%的预扣所得税率被征收，那么向Ehfly Technology支付的股息金额和向EHang Holdings支付的净分配将为67.5[29] 公司财务表现 - 2022年第四季度，公司营收达到180,093千万元，同比增长了X%[33] - 2022年第四季度，公司净利润为137,817千万元，同比增长了X%[33] - 2022年第四季度，公司现金及现金等价物为246,863千万元[34] - 2022年第四季度，公司总资产达到535,434千万元[34] - 2022年第四季度，公司总负债为201,388千万元[35] 公司业务风险 - 公司面临着客户集中风险，如果主要客户停止购买产品或服务，取消现有订单或未能及时支付，公司业务和运营结果将受到重大不利影响[64] - 公司的技术平台可能无法符合客户规格或期望，存在设计或制造缺陷可能导致不良表现或需要维修[64] - 公司在无人机行业竞争中可能面临来自传统行业参与者和国际竞争对手的挑战，竞争加剧可能导致AAV销售下降和库存增加[70] - 任何重大的网络安全事件或对操作系统或指挥控制中心的干扰可能对公司声誉、财务、法律和运营产生重大影响[71] - 公司可能面临产品责任索赔或保修索赔，如果无法成功辩护或投保，可能会损害财务状况和流动性[74] 公司经营风险 - 公司依赖于持续供应的公用事业，如电力和水，以运营生产设施[81] - 产品和服务可能存在未被发现的软件、基础设施、组件或工程系统缺陷[82] - 公司的成功取决于关键员工的持续努力，包括高管成员和其他关键人员[83] - 公司的业务和前景严重依赖于建立、维护和加强EHang品牌[83] - 天气和季节性可能对公司的运营产生重大不利影响[85] 法律合规风险 - 公司可能需要遵守新的数据保护和隐私法律，这可能导致公司产生大量成本或需要改变业务实践[105] - 公司可能需要应对知识产权侵权的指控，这可能耗时且成本高昂[97] - 公司拥有大量专利、商标和版权，但无法保证专利申请会被批准，且他人的知识产权可能限制公司的发展[99] - 未能保护个人信息可能导致公司受到处罚，损害声誉和品牌，并影响业务和运营结果[100] - 公司需遵守相关法规，如《网络安全法》和《个人信息保护法》，以保护用户数据安全[100]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度总营收为1570万元人民币，较第三季度的820万元人民币增长90.7%；2022财年总营收为4430万元人民币，2021年为5680万元人民币 [24] - 2022年第四季度EH216系列AAV交付量为6架，较第三季度的4架增长50%；2022年EH216系列AAV交付量为21架，2021年为30架 [24] - 2022年第四季度毛利率为66.1%，较第三季度的65.9%略有增长0.2个百分点；2022年毛利率为65.9%，较2021年的63.4%增长2.5个百分点 [24] - 2022年第四季度调整后运营费用为7320万元人民币，第三季度为5970万元人民币；2022财年调整后运营费用为2.424亿元人民币，2021年为2.466亿元人民币 [25] - 2022年第四季度调整后运营亏损为6130万元人民币，第三季度为5290万元人民币；2022财年调整后净亏损为2.062亿元人民币，2021年为1.928亿元人民币 [25][26] - 截至2022年第四季度末，公司现金、现金等价物、受限现金和短期投资为2.493亿元人民币，第三季度末为2.088亿元人民币 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 空中出行方面，2022年第四季度EH216系列AAV交付量增长，全年交付量较2021年有所下降；已在国内16个城市开发18个空中观光运营点，完成超8200次安全运营试飞 [19][24] - 海外市场方面，在亚洲获得超200架EHang 216系列预订单，2月在日本完成首次海外露天载人飞行演示；在欧洲第四季度在西班牙完成EHang216首飞等工作 [20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场，旅游行业复苏，预计今年国内游客达455亿人次，同比增长8%，国内旅游收入达4万亿元人民币（约5080亿美元），同比增长95%，低空旅游发展机遇大 [14] - 海外市场，在亚洲积极开拓日本、马来西亚等市场，在欧洲参与多个项目，如西班牙的AMULED、UAM SAMVA项目等 [20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦适航认证，为认证后可持续增长，利用领先优势拓展国内外市场，采用销售产品与提供运营服务相结合的综合业务战略，满足客户多元化应用需求 [13][18] - 发展方向是建立AAV生态系统，与上下游企业合作，如与Haeco Group合作建立售后维护服务系统 [20] - 行业竞争中，公司在全球eVTOL适航认证项目中领先，EH216 - S是唯一的自主飞行器，且在国内低空旅游等领域有先发优势和运营标杆 [8][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年虽面临宏观经济波动、政治不确定性和疫情挑战，但公司在适航认证、业务发展和生态系统建设方面取得进展，增强了长期发展韧性和行业领导地位 [5] - 2023年是关键一年，随着适航认证转折点临近，公司和行业将进入商业化阶段，公司有信心成为全球航空业商业化先驱 [22] 其他重要信息 - 2022年12月，公司与青岛西海岸新区达成战略合作伙伴关系，获1000万美元股权投资，未来可能有额外1000万美元投资 [26] - 近期，西域旅游拟与公司建立合资企业，运营至少120架EHang 216 - S用于新疆低空观光旅游项目；3月，西安航天投资公司与公司签署战略合作协议和意向采购订单，计划3年内购买20架EHang 216飞机 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于TC进度，预计何时获得TC，以及大规模生产交付和收入的时间线，是否有足够时间招聘人员进行大规模生产 - 公司TC流程已完成超90%，接近尾声，相比其他航空企业进展领先；EH216 - S是eVTOL TC项目中唯一的自主飞行器；公司已提前收集大量预订单，云浮生产设施已运营近2年并采购关键组件库存，可缩短交付周期，现有超100名工人，未来可按需招聘当地员工 [30][31] 问题2: 若出现事故，责任划分是否明确 - 航空事故责任认定需监管部门综合多因素调查；公司在技术设计、结构安全等方面采取冗余措施，确保无单点故障；制定运营规则和安全说明，严格管理供应商和生产流程，为产品和相关方提供责任保险 [33][34][35] 问题3: 公司更聚焦中国市场，能否分享EHang216订单总营收情况，未获认证能否交付订单；公司在亚洲（除中国）获得大量预订单，这些预订单是否需要所在国家的适航认证，中国的适航认证进展是否有帮助 - 中国市场目前订单管道每年超100架，相关总价值约2亿元人民币以上，扣除增值税后营收估计约1.77亿元人民币，大部分订单以获得TC为条件，1 - 3年内交付，但部分成熟客户不要求认证前置 [38] - 亚洲其他国家预订单通常需当地TC，公司与当地合作伙伴和航空当局沟通，发现这些国家对创新飞行器开放且感兴趣，获得中国认证后有助于在当地简化认证流程，提高效率 [39] 问题4: 公司目前毛利率约60%，今年及未来尤其是商业化运营后，应如何看待毛利率 - 当前毛利率是涵盖车辆硬件、软件产品和服务的综合毛利率，公司核心技术优势在于软件；获得适航认证后，公司可能在中国市场有定价权，且随着销售规模扩大，与供应商谈判能力增强，有望继续保持60%以上的毛利率水平 [41][42]

财务数据关键指标变化 - 2019 - 2021年合并总收入分别为121,814千人民币、180,093千人民币、数据未完整给出[37] - 2019 - 2021年总运营费用分别为120,970千人民币、204,051千人民币、数据未完整给出[37] - 2019 - 2021年运营亏损分别为46,345千人民币、91,296千人民币、数据未完整给出[37] - 2019 - 2021年净亏损（收入）分别为 - 47,994千人民币、 - 92,041千人民币、数据未完整给出[37] - 2020 - 2021年现金及现金等价物分别为137,840千人民币、246,863千人民币[38] - 2020 - 2021年受限现金分别为2,333千人民币、160千人民币[38] - 2020 - 2021年短期投资分别为49,271千人民币、65,108千人民币[38] - 2020 - 2021年应收账款净额分别为163,146千人民币、56,189千人民币[38] - 2020 - 2021年总资产分别为484,549千人民币、535,434千人民币[38] - 2020 - 2021年总负债分别为206,849千人民币、201,388千人民币[38] - 2019 - 2021年，WFOE向VIE及其子公司支付的现金分别为2760万元、1480万元和320万元[39] - 2019 - 2021年，其他子公司向WFOE支付的现金分别为790万元、0和0[39] - 2019年净现金增加260143千元，2020年净现金减少181489千元[39] - 2019年首次公开募股所得款项为252861千元，2019年发行可赎回和可转换优先股所得款项为47436千元[39] - 2019 - 2021年公司净亏损分别为4800万元、9200万元和3.139亿元（4930万美元），净运营现金流出分别为5550万元、1.517亿元和1.216亿元（1910万美元）[64] - 公司收入从2019年的1.218亿元增长47.8%至2020年的1.801亿元，2021年下降68.5%至890万美元[207] - 公司净亏损从2019年的4800万元增长91.8%至2020年的9200万元（1410万美元），2021年进一步增长241.0%至3.139亿元（4930万美元）[207] - 截至2021年12月31日，公司累计亏损达5680万元[207] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019 - 2021年VIE及其子公司贡献的收入分别占公司收入的25.0%、19.6%和0.4%[26] - 2019 - 2021年，最大客户分别占公司收入的24%、51%和35%[55] - 2019 - 2021年分别向国外交付5架、7架和2架客运级AAV[73] - 2021年，空中出行解决方案、智慧城市解决方案和空中媒体解决方案收入分别为4820万元（760万美元）、710万元（110万美元）和110万元，分别占总收入的84.8%、12.6%和1.9%[207] - 截至2021年12月31日，公司累计交付164架客运级AAV，开发并交付4个智慧城市管理中心或系统[207] - 2021年公司售出30架客运级AAV[207] - 截至2022年3月31日，公司客运级AAV产品累计未完成预订单超1000架[207] 公司业务结构与运营模式 - 公司主要通过中国子公司开展业务，部分业务通过VIE及其子公司进行[26] - 公司WFOE与VIE及其股东签订一系列合同安排以控制VIE并合并其财务结果[26] - 投资者购买公司ADS是购买开曼群岛控股公司的股权，而非VIE或其子公司的股权[26] - 2014年12月，公司在开曼群岛注册成立离岸控股公司，并在香港成立全资子公司[124] - 2015年10月，公司成立外商独资企业（WFOE）[124] - 2016年1月，公司通过WFOE与VIE及其股东签订一系列合同安排，获得对VIE的控制权[124] 公司面临的法律与监管风险 - 中国法律体系的风险和不确定性可能对公司运营和ADS价值产生重大不利影响[28] - 《外国公司问责法案》规定，若SEC认定公司连续三年（2021年起）提交未经PCAOB检查的审计报告，将禁止其证券在美国全国性证券交易所或场外交易市场交易；若《加速外国公司问责法案》通过，非检查年限将从三年减至两年，ADS可能于2023年被摘牌，当前法律下可能在2024年摘牌[29] - 公司主要业务不在2022年1月1日生效的外资准入负面清单“受限”或“禁止”类别中，但VIE业务可能涉及外资受限的商业通用航空业务[26] - 中国监管部门近期加强数据保护监管并开展多轮检查，公司未收到CAC整改要求[102] - 2018年1月欧盟颁布《通用数据保护条例》以保护隐私和个人信息[99] - 2021年6月10日中国颁布《数据安全法》，9月1日起生效[99] - 2021年7月6日，两办联合发布意见，加强对境外上市中资企业数据安全等合规性审查[99] - 2021年11月1日，《个人信息保护法》生效[100] - 2021年11月14日，CAC就《网络数据安全管理条例（征求意见稿）》公开征求意见，处理超100万用户个人信息的数据处理者需满足多项要求[100] - 2021年12月31日，CAC等发布《互联网信息服务算法推荐管理规定》，3月1日起生效[100] - 2021年12月28日，CAC等正式公布《网络安全审查办法》[100] - 2021年7月30日，国务院颁布《关键信息基础设施安全保护条例》，9月1日起生效[100] - 欧盟《通用数据保护条例》于2018年5月25日全面生效[102] - 2019年3月15日颁布的《外商投资法》于2020年1月1日生效，取代了三部现有外资法[127] - 2022年1月1日生效的《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2021年版）》显示，公司主要业务不在受限或禁止类别[127] - 若PCAOB无法检查中国境内的审计机构，公司ADS将于2024年在美国被摘牌和禁止场外交易；若《加速外国公司问责法案》颁布，ADS将于2023年被摘牌和禁止场外交易[46] - 若PCAOB无法检查中国境内审计机构，公司ADS将于2024年被摘牌且禁止场外交易；若《加速让外国公司承担责任法案》生效，摘牌和禁止交易时间将提前至2023年[145][147][148] - 2020年6月4日，美国总统要求PWG在60天内提交报告；8月6日，PWG建议SEC采取措施落实五项建议，新上市标准对已上市公司设置过渡期至2022年1月1日，新规生效后立即适用于新上市企业[146] - 2020年12月18日，《外国公司问责法案》签署成为法律，若SEC认定公司连续三年提交未经PCAOB检查的审计报告，将禁止公司股票或ADS在美国证券交易所或场外交易市场交易[147] - 2021年3月24日，SEC宣布通过临时最终修正案，要求特定公司证明非外国政府实体所有或控制，并披露外国政府影响[147] - 2021年6月22日，美国参议院通过法案，若生效将触发《外国公司问责法案》禁令的连续未检查年数从三年减至两年[147][148] - 2021年11月5日，SEC批准PCAOB规则6100，立即生效，该规则为PCAOB相关认定建立框架[147] - 2021年12月2日，SEC通过最终修正案，明确信息披露要求和识别发行人及禁止交易程序，将识别2020年12月18日后财年的发行人[147] - 2021年12月16日，PCAOB发布报告，公司审计机构在无法被完全检查范围内，PCAOB至少每年重新评估[145][147] - 2022年2月4日，美国众议院通过《2022年美国竞争法案》，包含与参议院法案相同修正案，需参众两院达成一致并经总统签署才能成为法律[148] - 若可变利益实体（VIE）或其股东不履行合同义务，公司可能需承担大量成本和资源来执行安排，且中国法律体系的不确定性可能限制执行能力[130] - VIE股东与公司可能存在潜在利益冲突，若冲突无法解决，公司需依靠法律程序，结果存在不确定性[131] - 若中国税务机关认定公司与VIE的合同安排不符合公平交易原则，可能进行转让定价调整，增加公司税务费用和罚款[134] - 若VIE破产或进行解散清算程序，公司可能失去使用和享有其重要资产的能力，影响业务运营[135] - 中国政府对公司业务运营的重大监管可能导致公司运营和美国存托股票（ADS）价值发生重大不利变化[137] - 中国法律体系在解释和执行法律法规方面存在不确定性，可能限制公司和投资者的法律保护[139] - 中国对科技公司的监管复杂、不确定且不断变化，公司可能受到不利影响[140] - 公司移动应用EHang Pro受中国相关应用规定监管，若违规可能面临行政处罚[141] - 2019年3月15日中国通过《外商投资法》，12月12日批准实施条例，自2020年1月1日起施行，其解释和实施存在不确定性[142] - 若境外发行证券需中国证监会批准，不确定公司能否获批，未获批或延迟获批将受制裁[143] - 2021年12月24日中国证监会发布境外发行上市相关草案，规定境内公司境外发行上市需完成备案等，草案内容、实施等存在不确定性[143] - 若发行人最近一个财年运营实体的收入、利润、总资产或净资产占合并报表对应数据超50%等情况，其境外发行上市属“境内公司间接境外发行上市”需备案[143] - 境内企业应在提交发行申请后三个工作日内向中国证监会提交备案文件，完成境外首次公开发行上市备案后需持续备案和报告[143] - 2021年12月27日国家发改委和商务部联合发布负面清单，2022年1月1日生效，从事负面清单禁止外资业务的公司境外发行上市需获政府批准[143] - 若中国证监会或其他监管机构认定公司境外发行证券或维持ADS上市状态需事先批准，不确定公司能否及时获批[143] - 若未经批准进行境外发行或维持上市状态，或无法满足新批准要求，公司可能面临监管行动和制裁[143] 公司面临的经营风险 - 公司未来增长依赖客运级AAV和空中出行解决方案的需求及客户接受度[45][49] - 客运级AAV商业使用审批流程不确定或漫长，新法规可能限制公司业务增长[45] - 公司可能因产能有限无法及时交付产品[45] - 公司客户集中度高，应收账款显著增加[45] - 公司ADS交易价格可能波动，导致投资者重大损失[48] - 公司客运级AAV商业生产需及时充足供应各类原材料和组件，且公司在AAV大批量制造方面经验有限[53] - 公司与客户和合作伙伴签订的一些销售协议是有条件的，可能无法带来实质性产品销售[54] - 公司业务面临监管风险，客运级AAV商业使用和交付审批流程不确定或漫长[50][51] - 公司可能因生产能力有限无法及时交付产品，外包制造活动也可能出现运营困难[53] - 公司技术平台可能无法符合客户规格或期望，存在设计或制造缺陷[56] - 负面宣传或不利行为可能损害公司声誉，导致美国存托股票交易价格下跌和波动[57][58] - 公司卷入集体诉讼，若败诉可能对业务、财务等产生重大不利影响[59] - 公司运营历史短，自2014年提供AAV商业解决方案，未来增长和盈利存在不确定性[60] - 预计未来空中出行解决方案收入贡献增加，航空媒体解决方案收入贡献减少[62] - 公司在无人机行业竞争，面临众多实力更强的竞争对手，未来竞争将加剧[66] - 公司依赖集成飞行操作系统和地面基础设施，系统或基础设施故障会影响业务[67] - AAV事故可能导致全球监管收紧，公众对产品信心下降[69] - 公司AAV可能因性能问题导致产品召回，影响品牌形象和经营业绩[70] - 公司可能面临产品责任和保修索赔，保险可能不足以覆盖潜在索赔[71] - 公司AAV需符合安全标准，未满足标准会对业务和经营业绩产生不利影响[63] - 国际扩张面临有限品牌认知、建立分销网络成本等多种风险[73][74] - 公司可能依赖第三方分销商，存在缺乏日常控制等风险[75] - 生产可能因机械故障、公用事业短缺等中断[76] - 产品和服务可能存在软件、组件等缺陷，影响销售和声誉[78] - 公司成功依赖关键员工，人员流失可能影响业务[79] - 公司业务依赖建立EHang品牌，负面宣传可能影响品牌[80] - 天气和季节性因素可能对业务产生重大不利影响[81] - 依赖外部供应商提供原材料和组件，供应中断或质量问题影响业务[83] - 2021年公司经历供应商交货延迟以及旅游部门对AAV需求下降，2020年和2021年面临部分应收账款延迟收款问题[93] - 公司可能因违反环境和安全生产法律法规而产生重大成本，包括民事或刑事罚款和处罚[88] - 公司业务伙伴等若不遵守道德商业行为和适用法律法规，可能损害公司品牌形象，增加成本并导致运营中断[89] - 客户修改公司AAV或操作系统可能导致AAV运行不正常，造成损害和负面宣传，影响公司业务[91] - 新的健康疫情可能严重扰乱公司运营并对经营业绩产生不利影响，如COVID - 19疫情导致全球商业活动受影响[93] - 美国等国家对中国公司和产品的安全担忧及中美政治紧张局势，可能使公司采购技术产品困难，影响产品出口和业务[94] - 公司和VIE可能面临知识产权侵权索赔，若判定侵权可能需采取多种措施，影响业务和财务状况[96] - 公司和VIE的知识产权权利可能无法有效保护，专利可能被质疑、规避或无效，中国知识产权保护可能不如发达国家有效[98] - 公司和VIE发现其他中国公司对其品牌商标的在先注册，虽有有利判决，但未来仍可能面临知识产权侵权索赔[96] 公司税务相关情况 - 假设VIE有100的税前收益，WFOE层面按25

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度总营收为870万元人民币，第三季度为1300万元人民币；2021财年总营收为5680万元人民币，2020年为1.801亿元人民币 [27][28] - 2021年第四季度EH216系列AAV交付量为4架，第三季度为8架；2021财年EH216系列AAV交付量为30架，2020年为70架 [28] - 2021年第四季度毛利率为60.1%，较第三季度的61.8%略有下降；2021年毛利率为63.4%，同比增长4.4个百分点 [29] - 2021年第四季度调整后运营费用为9040万元人民币，较第三季度的6180万元人民币增长46.2%；2021年调整后运营费用为2.466亿元人民币，较2020年的1.516亿元人民币增长62.6% [29] - 2021年第四季度调整后运营亏损为8380万元人民币，第三季度为4890万元人民币；2021财年调整后净亏损为1.928亿元人民币，2020年为3720万元人民币 [31] - 截至2021年第四季度末，公司拥有现金、现金等价物、受限现金和短期投资3.121亿元人民币，第三季度末为3.57亿元人民币，上年同期为1.894亿元人民币 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 空中出行方面，2021年启动的100条空中出行航线计划，已在广州、深圳、贺州、肇庆和三亚等城市开展运营试点，完成超4000次试飞 [14][37] - 产品销售方面，2021年第四季度EH216系列AAV交付量为4架，2021财年交付量为30架 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场方面，公司在韩国、日本、印度尼西亚和马来西亚取得显著成绩，过去几年客运级AAV订单和预订单累计超1000架 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位为城市空中出行平台运营商，业务模式为销售与运营相结合 [13] - 优先推进EHang 216S的适航认证，目前处于合规审查阶段 [6] - 开展100条空中出行航线计划，积累实际飞行经验，未来将公布首批开展商业服务的城市 [7] - 拓展亚洲市场，与更多东南亚国家合作伙伴密切合作 [7] - 推进VT - 30产品研发，截至3月25日试飞时间已超30小时 [8] - 研发5种可在自动调度系统中自主飞行的航空物流机型，即将开通贺州与广州的省际航空物流航线 [9] - 2022年计划升级生产线，预计总收入在1.9亿 - 2.1亿元人民币，大部分收入将在获得EHang 216 SAV型号证书并开展商业运营服务后的下半年产生 [18] - 2022年营收主要来自空中出行应用场景，包括空中观光、空中消防、空中物流以及智慧城市投资领域等 [19] - 寻求与行业内有航空潜力的领先公司合作，开展AAV平台衍生开发 [19] - 与国内主流直升机通用航空等公司合作，推广中低空空中出行航线运营 [20] - 在旅游、消防和物流领域拓展业务，建立软硬件集成的运营生态系统 [21][22][23] - 公司认为在产品设计、实际飞行记录和适航认证方面处于领先地位，具有先发优势 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管过去一年面临国内外挑战，但公司专注于探索城市空中出行市场，在多个关键领域取得重大进展 [5] - 预计2022年年中左右获得EHang 216 SAV型号证书，为商业运营奠定基础 [17] - 相信在各方共同努力下，能够加速为人们提供安全、自主和环保的空中出行服务 [24] 其他重要信息 - 公司成立了EHang 216S适航认证项目专项团队，并组建了经验丰富的UAM运营团队 [10] - 2022年2月新首席运营官Xin Fang加入公司，其拥有超20年企业管理等经验 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 中国疫情对供应链管理、TC认证进度、订单交付以及利润率趋势的影响 - 供应链方面，公司供应商大多分布在华南东莞地区，虽深圳近期封控，但提前准备了库存，目前库存水平令人满意，未受重大影响 [35] - TC认证进度方面，仍在正轨，专项团队与CAAC专家密切合作，未受疫情干扰 [35] - 利润率趋势方面，虽近期疫情和原材料价格上涨有一定影响，但公司已储备关键零部件和材料，预计整体毛利率将回到往年平均水平，即55% - 60%；若专有指挥控制系统收入占比上升，将有助于提高整体毛利率 [36] - 运营方面，与深圳一家直升机公司的合作以及原计划7月推出更多运营点受到疫情影响 [37] 问题2: 城市空中出行运营业务发展的量化更新 - 在100条空中出行航线计划下，UM运营团队已在广州、贺州等城市选定并开发运营点，在9个运营点已使用EHang 216 AAV进行超4000次空中观光试飞，每个运营点可开发多条飞行路线；未来获得TC和商业许可证后，将公布首批开展商业运营服务和飞行路线的城市 [37] 问题3: 从地理角度看，中国是否是公司获取型号证书和所有许可证的首要市场，以及公司接下来在其他地区的目标 - 中国是公司目前最优先的市场，原因包括是本土市场、获得CAAC支持以及市场潜力大；同时也关注亚洲国家市场，在客户获取、试飞和监管关系建设方面取得进展；对于欧美等西方国家市场，因法规更保守，采取更被动的立场，认为中国认证的成功可作为进入这些市场的杠杆 [40] 问题4: 管理层如何看待其他竞争对手，公司在国内外竞争对手中处于什么地位 - 公司认为在产品设计和实际飞行记录方面是领先者，如EHang 216 AAV是全球领先的可完成自主飞行的飞行器产品，多数同行仍专注于载人飞行；公司建立了全球首个集中式AAV平台，已在11个国家进行超20000次自主试飞；在适航认证方面进展最大，发布了全球首套针对EHang 216等自主飞行器的型号认证特殊条件；目标是在年中左右获得EHang 216S AAV型号证书，有望在下半年成为全球首家推出商业运营服务的公司，具有先发优势 [41]

财务数据关键指标变化 - 2017 - 2020年总营收分别为31,695千元、66,487千元、121,814千元、180,093千元（2020年合27,600千美元）[20] - 2017 - 2020年净亏损分别为86,575千元、80,463千元、47,994千元、92,041千元（2020年合14,107千美元）[20] - 2017 - 2020年经营活动使用的净现金分别为38,432千元、42,985千元、55,518千元、151,696千元（2020年合23,249千美元）[24] - 2017 - 2020年投资活动使用（提供）的净现金分别为51,068千元、 - 25,326千元、10,988千元、66,209千元（2020年合10,146千美元）[24] - 2017 - 2020年融资活动提供的净现金分别为34,300千元、16,000千元、325,302千元、42,680千元（2020年合6,541千美元）[24] - 截至2017 - 2020年底，现金、现金等价物及受限现金分别为61,455千元、61,519千元、321,662千元、140,173千元（2020年合21,483千美元）[24] - 2017 - 2020年股份支付费用总计分别为32,164千元、22,300千元、14,747千元、54,857千元（2020年合8,407千美元）[22] - 2018 - 2020年最大客户分别占公司收入的30%、24%和51%[38] - 公司应收账款余额从2018年12月31日的250万元人民币增至2019年12月31日的4110万元人民币，再增至2020年12月31日的1.794亿元人民币（2750万美元）[38] - 截至2020年12月31日，公司前三大客户应收账款余额（扣除坏账准备后）占总应收账款余额的85%[38] - 2018 - 2020年公司净亏损分别为8050万元、4800万元和9200万元（1410万美元），净经营现金流出分别为4300万元、5550万元和1.517亿元（2320万美元）[53] - 截至2021年3月31日，根据股份激励计划已授予并流通的受限股单位为775.3万个，股票期权为53737份；截至2020年12月31日，与未归属奖励相关的未确认股份支付费用为人民币3450万元（约合530万美元）[140] - 2015年和2019年股份激励计划下可发行普通股的最大数量分别为8867053股和5455346股[140] - 公司VIE在2018年、2019年和2020年分别贡献了95.4%、25.0%和19.6%的合并收入[163] 业务发展与市场需求 - 公司未来增长取决于客运级AAV和空中出行解决方案的需求及客户接受度[27] - 公司业务和经营成果在很大程度上取决于客运级AAV和空中出行解决方案的接受度和需求[27] - 若客运级AAV或空中出行解决方案市场发展不及预期，公司业务、前景、财务状况和经营成果将受到重大不利影响[28] - 公司预计未来航空移动解决方案收入贡献将增加，航空媒体解决方案收入贡献将减少[50] - 2018 - 2020年公司分别向国外交付2架、5架和7架客运级AAV[71] 公司面临的风险 - 公司面临监管不确定性，客运级AAV商业使用和交付审批流程不确定或漫长，无法估计获批平均时长[29][30] - 公司生产能力有限，可能无法及时交付产品，因原材料和组件供应、高产量制造经验及合作扩产等存在问题[35] - 公司与客户的框架和有条件协议可能不会带来产品的实质性销售，因业绩里程碑、审批及销售目标无强制力等因素[37] - 公司技术平台可能不符合客户规格或期望，存在设计或制造缺陷，会导致事故、订单取消等后果[39][40][41] - 不利宣传或有害行为可能影响公司声誉和美国存托股票交易价格，如2021年2月相关报告发布后股价大幅下跌[42] - 公司被列为三起假定股东集体诉讼的被告，目前无法估计可能损失，不利结果会对公司多方面产生重大不利影响[44][45] - 公司运营历史短，可能无法维持快速增长、有效管理增长或实施业务战略[46] - 公司预计未来成本会因业务扩张和上市而增加，无法保证未来能实现净利润或正经营现金流[53][54] - 公司面临来自其他无人机公司和传统行业参与者的竞争，预计未来竞争将加剧[55][56] - 公司依赖集成飞行操作系统和地面基础设施，网络安全事件可能造成重大后果[58][60] - 公司未来增长依赖新产品和服务的开发与商业化，但研发可能面临延迟和收益不达预期问题[68][69] - 公司国际扩张面临品牌认知、分销网络、法规合规等多种风险[71] - 公司AAV业务未来可能依赖第三方经销商，若关系不佳或影响销售、营收和市场份额增长，还可能增加成本[74] - 生产设施可能因机械故障、自然灾害等出现生产困难或中断，影响业务和财务状况[75] - 公司依赖水电等公用事业供应，供应中断或灾害可能影响生产和订单履行[76] - 产品和服务可能存在软件、组件等缺陷，若未解决会导致销售、营收下降等问题[77][78] - 公司成功依赖关键员工，人员流失可能影响研发、运营和营收增长[79] - 公司业务和前景依赖EHang品牌建设，品牌受损会影响业务和财务状况[81] - 天气和季节性因素可能影响AAV销售和运营结果，季度表现可能不代表全年[83] - 公司依赖外部供应商提供原材料和组件，供应中断或质量问题会影响业务[88][89] - 锂电池安全问题或公众认知可能对公司业务造成重大不利影响[90] - 若业务伙伴等未遵守道德和法规，可能损害公司品牌形象[96][97] - 2020年公司因新冠疫情面临供应商交货延迟、旅游部门对AAV需求减少的问题[99] - 公司面临前子公司破产索赔、违反反腐败等法律、诉讼、金融危机、自然灾害等风险，可能对经营业绩、现金流、财务状况和声誉产生不利影响[125][126][127][129][130][132][134] - 公司租赁物业存在缺陷，部分出租方未提供有效所有权证书或转租授权，部分租赁合同未登记，可能面临罚款，两份用于研发、生产和办公的租赁合同已到期，续租条款可能不利或需搬离[136][137] - 公司授予股份激励可能导致股份支付费用增加，预留股份数量可能不足以招募和补偿员工，股权价值下降可能影响吸引和留住员工的能力[139][140][141] - 公司与政府机构和国有企业有业务往来，面临更高合规风险，虽在实施合规政策和程序，但可能不足以防止不当行为[128] - 若PCAOB无法检查公司位于中国的审计机构，公司ADS可能被摘牌且禁止场外交易，影响投资价值[150] - 《外国公司问责法案》要求SEC禁止连续三年聘请PCAOB无法检查的外国会计师事务所的外国公司证券在美国证券交易所上市或场外交易，公司审计机构目前未被PCAOB检查，若被认定需遵守相关修订案，将面临额外提交和披露要求[151] - 《总统金融市场工作组报告》建议公司摘牌前的过渡期于2022年1月1日结束，部分建议比《外国公司问责法案》更严格[152] - 海外当局在中国进行调查或收集证据困难，《中华人民共和国证券法》第177条生效后，海外当局未经中国政府批准不能在中国境内直接进行调查或证据收集活动，增加保护投资者利益的难度[155] - 若中国政府认定公司在中国运营的协议不符合相关行业法规，或法规及解释未来发生变化，公司可能面临严重处罚或被迫放弃相关业务权益[156] - 《外商投资法》于2020年1月1日生效，不确定可变利益实体是否被视为外商投资企业，公司主要业务目前不在“负面清单”的“限制”或“禁止”类别，但无法保证未来“负面清单”不会不利更新[160][161] - 现有外商投资企业可在《外商投资法》实施后五年内维持结构和公司治理，公司届时可能需调整部分中国实体的结构和公司治理[162] - 若VIE或其股东未能履行合同安排下的义务，公司可能需承担大量成本和资源来执行这些安排，且中国法律体系的不确定性可能限制公司执行合同安排的能力[167][168] - 若公司无法执行合同安排，或在执行过程中遇到重大延误或其他障碍，可能无法有效控制VIE，影响业务开展[168] - 公司VIE股东与公司可能存在利益冲突，或对公司业务和财务状况产生重大不利影响[169] - 2021年3月，第三方申请法院解除对公司VIE股权权益的司法冻结[172] - 2020年10月，公司VIE向广州法院支付保证金以解除司法冻结[172] - 中国经济增速自2012年以来放缓，经济、政策或法规的不利变化可能对公司业务和经营业绩产生重大不利影响[180] - 公司移动应用EHang Pro受2016年8月1日生效的《移动互联网应用程序信息服务管理规定》监管，违规可能面临行政处罚[184] - 中国整体经济和平均工资水平近年来上升，公司预计劳动力成本将继续增加，可能影响盈利能力[187] - 违反外汇政策，罚款不超非法支付金额的30%，严重时可达100% [211] - 公司无法保证所有中国居民或实体股东遵守SAFE规定，股东违规或公司未修改外汇登记，可能使公司受罚或受限 [203] - 公司无法保证及时完成政府注册或获得批准，否则可能影响公司使用首次公开募股所得资金及为中国业务注资的能力 [199] - 未完成外管局登记公司可能面临罚款、法律制裁，限制向中国子公司注资及子公司向公司分红能力[213] - 公司面临监管不确定性，可能限制根据中国法律为董事、高管和员工制定额外激励计划的能力[213] - 若员工未缴纳或公司未代扣所得税，公司可能面临税务或其他中国政府部门制裁[214] - 取消税收优惠、政府补贴或加征税费可能对公司财务状况和经营成果产生不利影响[214] - 取消当前享受的任何优惠所得税待遇可能对公司经营成果和财务状况产生重大不利影响[215] - 公司无法保证未来能维持或降低当前实际税率[215] 知识产权情况 - 截至2021年3月31日，公司拥有182项已授权专利、121项中国待批专利申请、350项注册商标和23项中国注册版权[108] 财务报告内部控制情况 - 2019年公司和独立注册会计师事务所识别出财务报告内部控制存在两个重大缺陷，分别是缺乏具备美国公认会计原则和美国证券交易委员会规则知识与经验的会计和财务报告人员、缺乏符合美国公认会计原则和美国证券交易委员会报告及合规要求的财务报告政策和程序[143] - 2020年公司采取措施改善财务报告内部控制，解决了缺乏相关人员的重大缺陷，但截至2020年12月31日，缺乏财务报告政策和程序的重大缺陷仍存在，且又识别出两个新的重大缺陷，分别是缺乏适当跟踪AAV运输记录和及时监控应收账款回收的控制措施[144][145] - 公司需遵守《萨班斯 - 奥克斯利法案》第404条规定，在年度报告中包含管理层对财务报告内部控制有效性的报告，独立注册会计师事务所可能对内部控制有效性发表不利意见，若内部控制不足可能导致财务报表重大错报等后果[148][149] 政策法规相关 - 2018年初起，美国对部分中国商品加征关税，中美双方均有加征情况，欧盟也对中国产AAV加征关税[122] - 2019年5月，美国政府对华为实施产品销售禁令，同月特朗普发布行政命令规范信息通信技术交易[101] - 2019年5月，美国国土安全部提示美国公司中国产无人机存在安全风险，美政府曾考虑将部分中国监控系统供应商列入贸易黑名单[103] - 2020年8月，美国前总统特朗普发布行政命令禁止与字节跳动、腾讯及其子公司的某些交易[104] - 2018年1月，欧盟颁布《通用数据保护条例》保护个人隐私和信息[113] - 美国在2018年通过新法律，旨在解决向中国出口新兴和基础技术的相关问题[101] - 2014年9月和2016年2月分别在美国和德国设立子公司开展消费级无人机业务，后因竞争激烈退出，美国子公司于2017年12月、德国子公司于2017年10月从集团中剥离，美国子公司破产程序相关索赔已解决，德国子公司破产程序仍在进行中[125] - 2010年10月全国人大常委会颁布《中华人民共和国社会保险法》，2011年7月1日生效[189] - 1999年4月国务院颁布《住房公积金管理条例》，2002年3月修订[189] - 中国外商独资企业需按规定从累计税后利润中提取至少10%作为法定储备基金，直至达到注册资本的50% [193] - 外商独资企业可自行决定将部分税后利润分配至职工福利及奖励基金，这些基金不可作为现金股息分配[193] - 2005年7月21日至2008年，人民币兑美元升值超20% [206] - 2015年6月1日起实施的SAFE Circular 19及2016年6月9日起实施的SAFE Circular 16，或限制公司向中国子公司转移外币的能力 [197] - 2014年7月发布的SAFE Circular 37要求中国居民或实体就境外投资或融资相关离岸实体进行登记 [201] - 2006年8月通过、2009年9月修订的《外国投资者并购境内企业规定》及其他并购法规，使外国投资者并购活动更耗时复杂 [205] - 2011年9月生效的安全审查规则规定，涉及“国防和安全”及“国家安全”的外资并购需经严格审查 [205] - 公司支付经常账户项目外汇，符合程序要求无需SAFE事先批准；将人民币兑换成外币汇出用于支付资本费用，需获批准或登记 [209] - 公司支付中国子公司运营产生的现金以偿还境外实体非人民币债务或进行其他境外资本支出，需获SAFE批准 [209] - 公司及相关人员参与海外上市公司股权激励计划需按2012年外管局通知通过境内合格代理向外管局登记并完成其他程序[213] 产品相关规定 - 公司AAV产品需符合销售地标准，如中国部分组件需CCC认证，美国需FAA适航证书[52] - 公司AAV产品保修期为6个月至3年，产品缺陷可能导致保修索赔和召回[67]

公司净亏损情况 - 公司净亏损从2018年的8050万元降至2019年的4800万元（690万美元），降幅40.4%[479] VIE及其子公司收入占比情况 - VIE及其子公司产生的收入在2017、2018和2019年分别占公司合并总收入的74.9%、95.4%和25.0%[486] 运输和处理成本情况 - 2017、2018和2019年运输和处理成本分别为180万元、30万元和130万元（20万美元）[492] 受限股单位股份支付费用情况 - 2017、2018和2019年受限股单位的股份支付费用分别为3220万元、2230万元和1470万元（210万美元）[503] 受限股单位未确认股份支付成本情况 - 截至2019年12月31日，受限股单位未确认的股份支付成本为1760万元（250万美元），预计在3.02年的加权平均归属期内确认[503] 经营活动净现金使用情况 - 2017、2018和2019年经营活动使用的净现金分别为3840万元、4300万元和5550万元（800万美元）[504] - 2017 - 2019年经营活动净现金使用分别为3.84亿、4.30亿和5.55亿元人民币（2019年为800万美元）[508][509][510][511] 公司现金及现金等价物情况 - 截至2019年12月31日，公司现金及现金等价物为3.217亿元（4620万美元），其中21.0%为人民币[504] 公司PRC子公司储备基金规定 - 公司PRC子公司每年需将至少10%的税后利润存入储备基金，直至达到注册资本的50%[506] 投资活动净现金情况 - 2017 - 2019年投资活动净现金使用（提供）分别为5.11亿、提供2.53亿和1.10亿元人民币（2019年为160万美元）[508][512][513][514] 融资活动净现金情况 - 2017 - 2019年融资活动净现金提供分别为3.43亿、1.60亿和32.53亿元人民币（2019年为4670万美元）[508][515][516] 资本支出情况 - 2017 - 2019年资本支出分别为1.18亿、0.52亿和0.37亿元人民币（2019年为50万美元）[517] 公司注册资本及储备基金情况 - 截至2019年12月31日，公司WFOE、VIE及其子公司在中国的总注册资本达5.908亿元人民币（8270万美元），法定储备基金最高预留额为2.954亿元人民币（4130万美元），已预留103.5万元人民币（14.9万美元）[518] 中国消费者物价指数情况 - 2018年12月和2019年12月中国消费者物价指数同比分别增长1.9%和4.5%[519] 公司财务报告内部控制缺陷情况 - 公司在2017 - 2019年财务报告内部控制中被发现两个重大缺陷，正采取措施解决[520][522][523] 公司“新兴成长公司”资格情况 - 公司上一财年收入低于10.7亿美元，符合“新兴成长公司”资格，将利用相关豁免规定[523] 公司金融担保及合约情况 - 公司未签订任何金融担保或其他承诺，未签订与股份挂钩的衍生合约，无表外安排[525] 公司首次公开募股款项用途 - 公司预计将首次公开募股所得款项大部分投入中国业务，用于研发、销售、扩大产能和一般企业用途[507] 公司运营租赁承诺情况 - 截至2019年12月31日，公司运营租赁承诺总计6329千元人民币，其中1年以内4995千元人民币，1 - 3年1136千元人民币，3 - 5年198千元人民币[527] 公司短期银行贷款情况 - 截至2019年12月31日，短期银行贷款为5052千元人民币[527] 公司第三方贷款情况 - 截至2019年12月31日，第三方贷款为35447千元人民币，其中1年以内312千元人民币，1 - 3年35135千元人民币[527] 人民币兑美元汇率情况 - 2005年7月21日至2008年，人民币兑美元升值超20%；2010年6月以来，人民币兑美元升值超10%[695] 公司首次公开发行股份情况 - 公司首次公开发行3200000份美国存托股份，代表6400000股A类普通股，初始发行价为每股美国存托股份12.50美元[706] 公司首次公开发行费用情况 - 2019年12月11日至12月31日，首次公开发行总费用约为590万美元，其中承销折扣和佣金280万美元，其他成本和费用约310万美元[707] 公司首次公开发行净收益情况 - 公司首次公开发行获得净收益约3710万美元[707] 公司首次公开发行净收益使用情况 - 2019年12月11日至12月31日，公司使用100万美元的首次公开发行净收益用于业务运营、研发和一般公司用途[708] 美国存托股份存入或提取费用情况 - 存入或提取股票或美国存托股份持有人，每100份美国存托股份（或不足100份）需支付5美元（或更少）[703] 美国存托股份现金分配费用情况 - 美国存托股份持有人每次现金分配，每份美国存托股份需支付0.05美元（或更少）[703]