战略合作与业务拓展 - 敏实集团间接全资附属公司敏翼与亿航订立开发委托服务协议，为亿航多款机型提供飞机舱门等零部件的设计、开发、制造与组装，并在量产后提供供应 [1] - 另一家间接全资附属公司敏实汽研与亿航订立为期五年的战略合作协议，联合研发低空飞行器机体零部件、旋翼系统，并共同构建可部署及运行低空飞行器的交通场景 [1] - 亿航智能控股有限公司为全球城市空中交通行业领航者，提供低空飞行器产品和解决方案 [1] - 公司表示与亿航的战略合作形成优势互补，将携手打造低空经济全价值链战略合作体系 [2] 公司业务与行业背景 - 敏实集团主要从事乘用车车身零部件及其模具的设计、生产、加工、开发与销售 [2] - 敏翼主要从事民用航空器及相关零部件的设计、生产与维修，以及机械零件、高性能纤维与复合材料的生产与销售 [2] - 敏实汽研主要从事汽车零部件的研发、模具与设备制造以及机械零件的生产与销售 [2] - 全球低空经济崛起加速产业变革，催生万亿级市场，低空飞行器产业已进入规模化商业应用的初级阶段 [2] - 汽车产业与低空产业在制造工艺、零部件等方面具有高度协同性 [2] 新业务布局与市场前景 - 公司为全球汽车零部件百强企业，在14个国家有制造布局，2023年已前瞻性布局低空飞行器零部件项目 [2] - 公司在机体系统和旋翼系统零部件上逐步建立竞争优势 [2] - 除电池盒业务外，公司积极开拓人形机器人、低空飞行器、无线充电等新业务 [3] - 2025年3月20日公司与智元机器人在人形机器人领域达成合作，涉及智能外饰、电子皮肤技术、无线充电及关节总成开发等 [3] - 公司依托汽车零部件领域的先进制造经验和全球化布局，与合作伙伴共同推进新技术开发和应用 [3]

城市空中交通发展现状 - 城市空中交通将交通从二维平面拓展至三维立体，颠覆传统地面交通为核心的城市发展逻辑，有助于破解交通拥堵并推动大城市群一体化发展 [1] - 行业整体处于萌芽期，目前以传统通航航空器（固定翼飞机、直升机）为主，新型低空航空器尚未规模化商用 [1] - 亿航智能EH216-S成为全球首个集齐适航"三证"的eVTOL企业，合肥合翼航空获全球首张民用无人驾驶载人航空器运营合格证，标志行业里程碑 [1] - 深圳和广州为发展排头兵，全球首条eVTOL跨海跨城航线在深珠完成演示飞行，深铁与东部通航合作建成首个"低空+轨道"空铁联运项目 [1] 行业发展挑战 - 顶层设计与监管体系未健全，低空飞行安全监管难度高于地面活动 [2] - 基础设施短缺：通航机场、起降点及气象站未纳入规划体系，现有气象设施难以满足低空飞行需求 [2] - 前期投入成本高但盈利模式不清晰，商业模式需完善 [2] 规模化应用推进路径 - 需健全从适航认证到运营监管的全链条政策体系，提升安全监管能力 [2] - 加强基础设施统筹建设，将低空设施纳入城乡规划，完善空域图和起降设施布局，升级气象设施 [2] - 需突破电池续航、飞控智能化、通信安全等核心技术以降低运营成本 [2] - 通过示范应用和政策引导培育市场需求，形成市场化发展机制 [2]

低空经济产业发展联盟成立 - 中国低空经济产业发展联盟在三亚成立，以海南为创新试验田，重点推动无人机物流、城市空中交通(UAM)、低空文旅等场景落地 [1] - 计划在海南试点"跨海无人机物流网络"，助力海南低空经济规模突破千亿元 [1] - 联盟将汇聚航空企业、科研机构、金融机构等多方力量，搭建"政产学研用"协同平台 [5] 低空经济定义与现状 - 低空经济以低空空域为依托，以无人机、eVTOL等航空器为载体，辐射制造、物流、文旅、应急等多领域 [2] - 海南已形成多个应用场景，如空中跳伞、飞行汽车展示、无人机农药喷洒等 [2] - 截至2024年，已有超200家企业在海南开展低空经济活动 [4] 海南发展低空经济的优势 - 海南全年可供低空飞行天数超300天，旅游景点众多，气候条件良好 [3] - 海南是我国最早开展低空空域管理改革的地区之一，率先建设完成低空空域空管服务保障示范区 [3] - 自贸港"零关税、低税率、简税制"等政策优势吸引低空经济企业进驻 [3] 海南低空经济的发展规划 - 海南将低空经济列为"向天图强"的重要内容，并出台低空经济发展三年行动计划 [4] - "低空+旅游"、"低空+交通"、"低空+海洋"等场景不断丰富 [4] - 联盟将锚定低空物流、城市空中交通、低空文旅三大核心场景，推动产业协同和场景创新 [5] 低空经济的未来前景 - 低空经济是新质生产力的典型代表，前景广阔 [2][5] - 海南作为创新试验田，将在"研发—制造—运营—服务"全产业链生态中占有先机 [5] - 海南需充分发挥自身优势，以开放姿态推动低空经济发展 [5]

报告行业投资评级 - 中国工业行业观点为In - Line，即分析师预计该行业未来12 - 18个月的表现与相关广泛市场基准一致 [10] 报告的核心观点 - 中国当局通过投资新兴产业推动价值链上移，实现可持续和高质量长期增长 [3][6][8] - 研究中国在研发、人才、资本、政策、市场需求和供应链基础六个关键领域的竞争优势，认为人工智能在中国广泛生态系统中有重大机遇，若政策解决经济均衡和地缘政治问题，中国可能从“1对N”创新转向“0对1”创新 [6][8] - 人工智能和具身智能、半导体、先进材料和设备预计稳健增长，识别出28只股票抓住机遇 [6][8] - 中国新兴产业和价值链升级得益于完善供应链蓬勃发展，虽面临挑战，但政府刺激和经济复苏将消除投资者对制造业产能过剩的担忧 [29] - 预计人工智能将重塑中国工业格局，在多领域带来变革并创造巨大价值 [37][39] 根据相关目录分别进行总结 六要素框架 - **持续的高研发投入**：研发对工业化后期产业升级至关重要，中国研发投入占GDP百分比相对较低，但各下游产业研发投入规模和强度增加，在机动车辆和机械领域研发强度领先美国，信息技术等领域正在追赶 [31] - **强大的人才库**：中国培养大量合格工程师，大学开设新兴专业，2022年工程专业毕业生约300万，超过所有发达市场 [31] - **充足的资本流入**：重点支持先进制造业，2021 - 24年资本流入人民币20万亿元，半导体和机械贡献大，新材料等行业增长率强劲，运输等领域资金流入下滑 [32][33] - **强大和持续的政府支持**：政府战略举措降低进入壁垒和长期资本风险，新能源、半导体和航空航天是常引用行业，2025年强调“AI +”计划 [33] - **有吸引力的市场需求**：需求激增推动企业扩大生产、投入研发，3C、汽车和电气机械是2024年制造业收入最大贡献者，可选消费品和医疗健康消费贡献将增加 [34] - **稳固的供应链积累**：看好位于价值链上游、国产化率低、下游基础强大且潜在市场规模有吸引力的行业，上游芯片和软件挑战大，半导体设备和高端制造业国产化进展良好 [34] 国产化率变动模式 - 国产化进程受多种因素影响，下游上行时速度加快，上游国产化取决于下游水平，国产化率达40％左右价格竞争加剧，多数行业国产化率从 <10% 到 >50% 约需10年 [35] 宏观挑战和突破性机遇 - 中国供应链展示“1到N”创新实力，未来“0到1”创新可能面临国内经济不均衡和非关税技术壁垒挑战 [36] 人工智能为中国带来重大机遇 - 到2035年，人工智能可为中国创造人民币11万亿元等值劳动力价值，占名义GDP的5.5％，中国人工智能生态系统强大，但计算实力在高端芯片方面相对落后，正通过多种方式缩小差距 [37][38] - 人工智能将加速自动驾驶，推动工业机器人应用，促进药物研究，管理金融资产，保障金融安全等 [39] 股票机会 - 在汽车、硬件、互联网、工业、材料和半导体六个关键行业寻找产业升级机会，确定28只股票，如地平线机器人、亿航、立讯精密等，并给出各股票的市值、日均交易量、收盘价、目标价、投资逻辑等信息 [42][44]

文章核心观点 - 3月28日亿航通航和合翼航空获中国民航局颁发的民用无人驾驶航空器运营合格证（OC），亿航智能成全球首个具备无人驾驶载人eVTOL完整商业运营资质的公司，标志中国低空经济“载人时代”开启 [1] 首张OC证，花落亿航 - OC证用于确认载人类航空器符合安全标准和运营要求，持有OC的主体企业可在获批区域商业运营，开展低空经济消费场景 [3] - 亿航通航是亿航智能旗下全资子公司，专注城市空中交通运营；合翼航空由合肥市国资平台与亿航智能合资成立，是安徽省第一家专注城市空中交通商业化运营的公司 [3] - 2023年亿航与中国民航局合作建立无人驾驶载人飞行器运营标准，2024年7月亿航智能宣布旗下两家子公司OC证申请获受理，其在多地的合作伙伴也在推进OC审定申请 [3] - 亿航智能2014年在广州成立，聚焦低空经济生态整体解决方案，2016年发布全球首款纯电动无人驾驶载人航空器，2019年登陆纳斯达克，2024年交付216架载人eVTOL航空器，总收入4.562亿元，首次实现全财年非美国通用会计准则下调整后盈利 [4] “打飞的”时代加速到来 - OC证是eVTOL商业化运营最后条件，取得意味着“打飞的”时代离普通百姓生活更近 [6] - 低空出行领域主要有PC证、TC证、AC证和OC证四个主要证件 [6] - 亿航智能EH216 - S无人驾驶载人eVTOL此前已获除OC证外的全球首个“三证”，累计完成超64000架次安全飞行，获OC证标志城市空中交通可开启普通消费者商业化进程，亿航智能将采取“售运并举”策略 [7] - 亿航通航通过中国民航局审查，今后将扩大商业运营点，在广州布局低空交通运营中心，提供常态化商业载人服务 [7] - 合翼航空获运营合格证后将围绕多场景，基于两处基础设施，在合肥骆岗公园开展EH216 - S商业运营，提供城市空中交通服务 [7] - 各地出台鼓励政策推动低空交通出行发展，如广东支持开通市内和城际低空客运航线，合肥支持开通商业化常态化飞行航线 [8]