文章核心观点 - 全球低空经济进入规模化发展新阶段 广东企业通过“产品出口+标准输出+生态共建”的出海新模式 重塑全球产业链话语权 并致力于推动中国制造的空中交通工具走向世界 [1][2] 行业动态与规模 - 广东聚集了全国超30%的低空产业链企业 形成了百亿级无人机出口产业集群 成为外贸新优势 [1] - 全球低空经济迈入规模化发展新阶段 [1] - 广东企业探索出“产品出口+标准输出+生态共建”的出海新路 [1] 公司进展与成就 - 亿航智能的旗舰产品EH216-S警用载人无人机已完成全球超8万架次安全飞行 足迹遍布21个国家 国内外运营点超40个 [1] - 亿航智能是全球首家集齐型号合格证、生产许可证、标准适航证的载人eVTOL企业 [2] - 亿航智能积极参与国际民用航空组织大会及全球行业论坛 在国际舞台分享适航认证经验 [2] 技术标准与认证 - 标准先行是广东低空飞行器产业掌握出海话语权的关键 中国在低空经济领域的最大优势是标准不受制于人 [2] - 在中国民航局支持下 亿航参与构建的电动垂直起降飞行器适航标准全球领先 公司从取证之初就与民航局共建标准 将无人驾驶融入适航体系 [2] 产业生态与政府支持 - 广东正全力打造低空飞行器产业生态出海大本营 从机制、空域、基建等多方面发力 [2] - 广州海珠区打造多元低空试验田 黄埔区建成全国首个综保区低空智能通关航线 物流效率提升50% [2] - 广东近期集中发布一系列低空经济新政 包括低空空域管理改革实施方案、“金融支持12条”以及多项省级地方标准 推动产业生态圈加速形成 [3] - 行业人士相信在广东省支持下 中国低空飞行器产品能够像新能源汽车一样占领全球市场 [3] 发展战略与未来展望 - 广东企业在出海过程中 统筹布局国内外市场的研发合作、运营服务、人才培养等产业生态链环节 [1] - 粤港澳大湾区应构建以区域内循环为基础 大湾区、国内、国际三循环相互促进的产业发展格局 以满足国际市场对中国低空经济解决方案的强烈需求 [2]

文章核心观点 文章以海外社交媒体流行的“成为中国人”风潮为引，通过“好嘢”、“识叹”、“襟用”三个粤语概念，系统阐述了以“广货”为代表的广东制造如何深度融入并定义了现代中国人的日常生活方式 文章指出，广货不仅是高品质、耐用的商品，更承载着对生活品质的追求、对享受的智慧以及对长期主义的坚持，其背后是广东强大的产业集群、科技创新能力和深厚的产业底蕴 [1][4][7][102][103][105] 家电行业 - 美的集团从顺德乡镇小作坊起步，已成长为全球家电行业前列的世界500强企业，其智能电饭煲等产品是许多中国家庭的日常用品 [8][9][10] - 格力空调提供“十年包修”承诺，体现了公司对核心技术的绝对自信 [86][87] - 广东家电产业规模长期位居全国首位，全国每生产3台空调中就有1台产自广东，威力洗衣机有运行26年仍正常的案例 [88][89][90] 消费电子与智能手机产业 - 华为、OPPO、vivo、荣耀等智能手机品牌绝大多数产自东莞或深圳的超级工厂 [18] - 2025年前11个月，广东手机产量已达5.85亿台，占据全国手机产量约“半壁江山” [19] - 荣耀在深圳坪山的智能制造产业园为L4级智能工厂，人工智能贯穿制造全链条，AI大模型将手机装配精度从0.04毫米提升至0.003毫米 [20][21][22] - 以深莞惠为核心的电子信息产业集群高效敏捷，形成了从核心芯片到精密模具的完整生态系统 [26][27][28][29][30][31][32] 新能源汽车产业 - 深汕比亚迪汽车工业园高度智能化，平均每53秒就有一辆新车下线 [36][37][42] - 从广州、深圳到深汕合作区已形成世界级新能源汽车产业创新走廊 [38] - 2025年前11个月，广东新能源车销量突破123.5万台，同比增长15% [39] 食品与农产品 - 广州增城丝苗米被称为“米中碧玉” [12][17] - 湛江被称为“中国瑶柱之乡” [13] - 汕头橄榄菜、阳江豆豉等佐餐小食体现了对传统工艺和风味的追求 [13][14] - 广东茶叶年消费量达27万吨，居全国首位，年流通规模达638亿元，占全国五分之一，拥有凤凰单丛、英德红茶等多个国家级地理标志产品 [53][54][55] 新式茶饮与消费品 - 诞生于江门的喜茶品牌在全国布局超3000家门店，年均研发新品超1000款 [45][46] - 作为“茶饮之都”，从江门走出的品牌已形成全国性影响力 [45] 家具与家居产业 - 佛山是“中国家具制造重镇”，承载全国30%以上的家具产能，背后是产值超万亿元的庞大产业集群 [67][68] - 佛山制造的新中式家具融合东方禅意美感与现代人体工学 [66][67] 服装纺织产业 - 广东服装年产量超34.4亿件，占全国16.8% [81] - 东莞虎门是“中国服装名镇”，佛山均安是“牛仔之城” [78][79] - 行业全球竞争力源于对基础面料、工艺的扎实把控以及面料科技的长期积累 [81][82][83] 特色工艺与制造业 - 潮州手拉朱泥壶、英德红茶等产品体现了广东工艺创造的审美愉悦和成熟的现代茶产业 [50][51][52] - 阳江十八子作刀具采用特种钢材与复合锻造工艺，追求长久锋利与韧性 [94][97] - 潮州陶瓷餐具兼顾釉面温润与耐用性 [95] - 东莞寮步的“莞香”通过成熟产业链，成为商务与个人冥想的嗅觉伴侣 [59][60][61] 企业战略与全球拓展 - 广东企业以“十年磨一剑”的定力深耕核心，打造长期竞争力，不追逐短期风口 [96][98] - 广汽埃安的智能电动车、亿航智能的无人驾驶航空器等作为新质生产力代表，正布局出海走向世界 [99][100]

行业概览与市场地位 - 广东无人机产业在全球市场占据主导地位，2025年底消费级无人机占全球市场份额70%[2]，工业级无人机占全球市场份额50%[2] - 2024年广东民用无人机产量达694万架，稳居全国第一[3] - 2025年广东无人机出口额达190.8亿元，占全国无人机出口总额近94%，产品销往100多个国家和地区[4] - 全国30%以上的低空产业链企业集聚在广东，企业数量超过1.5万家，形成高度集聚的产业生态[4] 核心企业表现 - 大疆创新、亿航智能等广东企业在飞控系统、影像技术与整机集成上拥有长期技术积累[2] - 在影像硬件领域，2025年第三季度影石与大疆两家广东企业合计拿下超过九成的全球全景相机市场份额[3] - 小鹏汇天创始人表示其70%的供应商位于珠三角地区，体现了产业链的高度本地化协同[4] 关键零部件与技术创新 - 激光雷达芯片是无人机环境感知和避障的关键部件，全球每5颗激光雷达芯片中就有1颗来自广东[3] - 广东在无人机核心零部件上实现本地化供应，提升了产品在安全性、稳定性和成本控制上的优势[3] 应用场景与市场拓展 - 低空物流正成为城市生活新常态，2024年广东低空物流年配送量已超过80万架次[2] - 无人机应用从消费级航拍扩展到工业级应用，并深入城市运行体系[2] - 2025年前5月，仅广州一地无人机出口量同比增长252%，其中农业植保机型占比超过50%[4] - 欧盟、东盟和美国是广东无人机的主要出口市场[4] 产能与供应链优势 - 广东完善的制造与供应链生态支撑了其庞大的市场份额和产能[2] - 稳定而庞大的产能使广东无人机能够在全球需求波动中快速响应，并为技术迭代提供制造基础[3] - 广东已实现从芯片、传感器、整机制造到系统集成与应用服务的完整无人机产业链布局[4]

涉及的公司与行业 * 公司：亿航智能 (EHang, EH) [1][2][3][16] * 行业：先进空中交通 (AAM) / 电动垂直起降飞行器 (eVTOL) / 城市空中交通 (UAM) [1][2] 核心观点与论据 * **投资评级与目标价**：高盛对亿航智能维持“买入”评级，12个月目标价为22.80美元，较当前14.46美元的价格有57.7%的上涨空间 [1][3][8] * **商业化进程积极**：管理层对eVTOL在多元化终端市场的商业化趋势持乐观态度 [1][2] * 公司已在中国市场获得2个运营合格证 (Operator Certificates, OC)，并与地方政府合作建立了运营商培训程序和测试 [1][2] * 已培训约100名eVTOL运营商，目标在2026年获得运营商执照，这将支持公司及客户的eVTOL商业化 [1][2] * **终端应用需求广泛**：管理层看好eVTOL的终端需求和应用，包括城市空中交通、物流配送、应急救援等 [2] * **产能扩张**：云浮工厂正在进行产能扩张，目标达到年产1000架，以更好地满足不断增长的终端需求 [2] * **海外市场拓展**：公司正积极拓展海外市场，目标是在2026年底前在泰国超过20个沙盒区域部署100多架eVTOL [1][2] * **财务预测**：高盛预测公司收入将从2024年的4.562亿元人民币增长至2027年的15.169亿元人民币 [8] * 预计EBITDA将在2026年转正，达到2570万元人民币，2027年进一步增长至3.230亿元人民币 [8] * 预计每股收益 (EPS) 将在2027年转正，达到3.78元人民币 [8] 其他重要内容 * **估值方法**：目标价基于现金流折现模型得出，第二阶段自由现金流增长率（2028E-2030E）设为10% 年同比，永续增长率设为3%，加权平均资本成本为12% [3] * **主要风险**： 1. 中国关于自动驾驶飞行器适航性的法规和规则进展慢于预期 [4] 2. 客户对客运级自动驾驶飞行器和空中交通的采纳意愿弱于预期 [4] 3. 自动驾驶飞行器预订单履行速度慢于预期 [4] 4. 观光及其他运营服务扩张慢于预期 [4][7] 5. 更多竞争者进入自动驾驶飞行器市场可能对盈利预测构成下行风险 [7] * **公司特定披露**：高盛在过往12个月内与亿航智能存在投资银行业务关系，并为其证券做市 [17] * **并购可能性**：高盛给予亿航智能的并购可能性评级为3，代表成为收购目标的可能性较低（0%-15%）[8][14]

核心观点 - 亿航控股有限公司正式任命帅峰为首席技术官，此举标志着公司技术管理框架向系统化创新和产业化实施迈进的关键里程碑 [1] 公司治理与人事任命 - 帅峰的任命自2026年1月14日起生效，其将向创始人、董事长兼首席执行官胡华智汇报，并在胡华智的总体指导和方向下工作 [1][7] - 帅峰是公司多年培养的下一代技术领导者，自2014年7月加入亿航，是创始团队的核心成员 [2][3] - 帅峰毕业于清华大学自动化专业，专攻无人机技术，目前还担任清华-亿航低空航空技术联合研究院副院长等多项学术和社会职务 [6] 技术战略与研发基础 - 公司创始人胡华智多年来直接领导技术开发，为亿航奠定了坚实的技术基础并确立了行业领先地位 [2] - 胡华智全面监督技术研发、生产制造、质量体系和供应链整合等一体化举措 [2] - 在胡华智的指导下，团队在关键无人机和电动垂直起降飞机技术与认证方面取得了多项突破 [2] - 帅峰在胡华智的战略指导和技术理念下，在包括EH184、EH216-S、VT35以及GD系列空中编队无人机在内的多款无人驾驶载人eVTOL产品开发中发挥了关键领导作用 [3][4] - 这些创新在全球无人驾驶先进空中交通和空中媒体表演应用中开创了商业化先河 [4] 商业化与运营进展 - 公司已进入商业化新阶段，其旗舰机型EH216-S已获得中国民航局颁发的全球首张无人驾驶eVTOL型号合格证、生产许可证和标准适航证 [8] - EH216-S目前已在获得中国首张载人eVTOL服务航空运营人许可证下进行商业运营 [8] - VT35机型则将业务范围扩展至远程和城际场景，支持多层次低空交通网络的发展 [8] 供应链与生产能力建设 - 为配合胡华智的全产业链整合战略，帅峰近年来承担了构建亿航采购和供应链管理体系的关键职责 [5] - 通过加强上下游协同、提升产品化效率、推进深度产业链整合和区域生态系统发展，帅峰显著增强了亿航在关键部件研发和规模化制造方面的能力 [5] 管理职责与公司理念 - 帅峰目前还担任公司的合规官，通过其跨职能领导角色，持续维护亿航“安全、合规、创新、可持续”的发展原则 [5] - 帅峰表示将继续以胡华智的技术原则为指导，严格遵守公司既定的技术战略，并将技术开发与制造和质量控制紧密结合 [7] - 公司致力于提供安全、可扩展和可持续的先进空中交通解决方案的长期愿景 [7]

行业概览与市场地位 - 广东低空经济产业规模已超过千亿元，聚集相关企业超过1.5万家，占全国总量的30%以上 [1] - 广东制造的消费级无人机和工业级无人机分别占据全球70%和50%的市场份额 [1] - 行业已形成“巨头领跑、新势力崛起”的格局，产品矩阵全面覆盖从农业生产、城市通勤到专业创作和日常娱乐的多元场景 [3] 主要公司动态 - **亿航智能**：其EH216-S载人自动驾驶飞行器在2025年获得型号合格证、生产许可证、标准适航证和载人无人驾驶航空器运营合格证，成为全球首个“四证齐全”可开展商业化运营的载人eVTOL企业，公司董事长透露亿航已成为行业首家盈利企业 [2] - **小鹏汇天**：其首台“陆地航母”分体式飞行汽车已于2025年末试产下线，该产品兼具地面行驶和空中飞行能力，并已获得两项关键认证，计划于2026年开启规模量产 [2] - **大疆创新**：作为全球消费级无人机的绝对领导者，占据全球市场的半壁江山 [3] - **极飞科技**：其农业无人机能精准完成播种、施肥、喷洒等作业，并通过数字化管理提升农业生产效率 [2] - **影石**：作为低空经济新秀，凭借越级参数在低空拍摄和娱乐体验领域快速突围 [3] 产业发展驱动因素 - **政策支持**：广东省出台“金融十二条”等专项政策，从资金扶持、信贷支持、上市培育等多方面为企业注入活力，并搭建多个低空经济服务平台提供技术研发、资质认证等一站式服务 [4] - **供应链优势**：广东聚集了超过2000家低空飞行器制造企业，形成了从核心零部件研发、整机制造到售后服务的完整产业链，小鹏汇天创始人表示其70%的供应商位于珠三角地区 [4] - **基础设施完善**：广东积极推进低空空域管理改革，优化空域资源配置，建设了一批通用机场、起降点和低空飞行服务站，构建覆盖全省的低空飞行保障网络 [4] 行业前景与定位 - 专家观点认为，低空经济是未来产业的重要增长极，广东凭借先发优势，有望成为全球低空经济的创新高地和产业枢纽 [5] - 广东正以千亿产业规模为基础，以龙头企业为引领，在顶层设计赋能下，推动“广东制造”成为品质与创新的代名词 [6]

美股市场表现 - 美股三大股指低开低走，道指跌0.5%，纳指跌1.2%，标普500指数跌0.82% [1] - 美股科技七巨头全线走弱，英伟达跌超2%，特斯拉、脸书、亚马逊均跌超1.5% [3] - 中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.31%，哔哩哔哩涨近5%，小马智行、亿航智能涨超3%，阿里巴巴涨2.9% [3] 中概股携程 - 携程股价跌近16%，市值蒸发78.8亿美元（约合人民币550亿元），目前总市值416亿美元 [3] - 股价下跌消息面上，市场监管总局对其涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查 [3] 贵金属市场 - 现货白银（伦敦银现）史上首次站上92美元/盎司大关，最高触及92.2美元/盎司，日内涨5.45%，年内涨幅突破28% [4][5] - 现货黄金（伦敦金现）同步刷新历史高位，达到4641.853美元/盎司，截至发稿报4603.96美元/盎司 [4] - 花旗策略师将黄金未来3个月目标价上调至每盎司5000美元，白银目标价上调至每盎司100美元，理由包括地缘政治风险升级、实物市场持续短缺以及美联储独立性问题再生变数 [5] - 根据市值数据平台CompaniesMarketCap的数据，白银市值为5.045万亿美元，超越英伟达晋升为全球第二大资产 [5] - 南华期货研究指出，宏观层面美伊地缘政局升温提升避险情绪，叠加美联储独立性担忧，是贵金属近期走势持续偏强的关键 [6] 原油市场 - 国际原油小幅拉升，WTI原油、布油均涨近1% [7] 美国关税政策 - 美国联邦最高法院未就特朗普政府关税政策的合法性作出裁决，相关案件仍未有最终判定 [8] - 特朗普政府2025年上台后援引美国《国际紧急经济权力法》，以行政令方式出台加征关税措施，引发一系列国内法律诉讼 [8] - 美国联邦巡回上诉法院和美国国际贸易法院此前已裁定特朗普政府一揽子关税政策违法 [8] - 在最高法院听证会中，大多数大法官对政府依靠宣布“国家紧急状态”来征收全面关税政策持怀疑态度 [8]

行业整体趋势 - 2025年低空经济进入订单大年，行业进入“技术说话、订单验证”的去泡沫化周期 [1][2] - 融资节奏在2025年有所放缓，但亿元级项目占比提升，“头部效应”显现 [3] - 低空经济加速从概念走入现实，成为各地重塑城市格局的重要机会 [11] 订单与市场验证 - 中东市场成为eVTOL订单爆发地，2025年10月小鹏汇天签订中东地区首批600台飞行汽车订购协议，创下该领域海外最大批量订购纪录 [1][9] - 2025年7月，阿联酋企业Autocraft与时的科技签署采购协议，采购350架E20 eVTOL，订单金额10亿美元 [9] - 阿联酋猎鹰航空与峰飞航空科技达成合作，订购50架eVTOL航空器 [9] - 中东地区民航监管制度相对灵活，阿联酋政府将eVTOL纳入“2030智慧自主交通战略”重点项目之一，目标2030年前实现25%的交通出行自主化 [9] - 国内市场订单涌现，2025年8月沃兰特与农银金租签署10架确认订单和110架意向订单，订单总额达30亿元 [10] - 亿航智能宣布获得贵州省旅游产业发展集团有限公司子公司订购50架EH216-S无人驾驶载人航空器 [10] - 国内订单还包括沃兰特航空、亿航智能分别签署来自贵州、北京等地的购机订单 [1] 融资动态与特点 - 低空赛道出现“+”号轮融资增多的现象，例如零重力飞机工业完成A++++轮融资近3亿元，沃兰特航空同样完成A++++轮融资 [2] - “+”号融资被认为是在产品适航取证阶段，为维持合适估值、降低投资人决策门槛的策略，反映了赛道融资寒意 [2] - 2025年10月单月披露的融资事件达23起 [3] - 头部企业融资活跃，沃兰特航空在2025年10月完成数亿元B轮融资，次月再度官宣数亿元B+轮融资 [3] - 沃兰特航空在一年内收获六轮融资，累计融资金额超1.5亿美元 [3] - 零重力飞机工业在两个月内连续完成三轮融资，累计融资额近7亿元，其A++++轮融资3亿元由四川制造业协同发展基金与方广资本投资 [5] - 时的科技在2025年完成3亿元B++轮融资，由华映资本、钧山资本、普华资本联合投资 [6] - 维新宇航连续完成种子轮、天使轮近亿元融资，由慕华科创领投 [7] - 柘飞航空宣布完成数千万元天使+轮融资，领投方为顺为资本 [8] 主要企业融资历程 - **沃兰特航空**：自2021年种子轮以来，至少完成11轮融资，2024年至2025年融资密集，包括A轮1亿人民币、A++轮亿级人民币、A+++轮1亿人民币、A++++轮数亿人民币、Pre-B轮数亿人民币、B轮数亿人民币、B+轮数亿元 [4] - **零重力飞机工业**：成立至今至少完成8轮融资，投资方包括市场化机构、地方文旅及产业投资机构、券商资本等，2025年9月至10月密集完成A++轮、A+++轮、A++++轮融资 [5][6] - **时的科技**：至少完成7轮融资，2025年完成B+轮和B++轮融资，其中B++轮融资3亿人民币 [7] 地方政策与产业布局 - **北京市**：发布行动方案力争通过三年时间将低空经济产业规模提升至1000亿元，并设立100亿元商业航天和低空经济产业投资基金 [11] - **上海市**：出台行动方案提出到2027年核心产业规模达到500亿元以上，已形成完整产业链，集聚超过300余家获批无人机通航企业及“上海eVTOL五小龙”等代表企业 [11] - **深圳市**：出台全国首部低空经济产业促进专项法规，设立规模20亿元的深圳低空经济产业基金，已集聚1700余家低空经济产业链企业 [12]

市场表现与事件影响 - 1月13日，受沪深北交易所上调融资保证金比例消息影响，三大指数盘中跳水，低空经济、商业航天板块盘中走弱 [1] - 截至当日14:20，通用航空ETF华夏(159230)涨幅收窄至0.83%，其持仓股海格通信涨停，中科星图、莱斯信息、天银机电等股领涨 [1] - 航空航天ETF(159227)当日探底回升，最终微涨0.06% [1] 低空经济产业动态 - 亿航智能在12月密集进行试飞与交付，助推低空经济试点落地 [1] - 12月4日，亿航智能EH216-S在西班牙完成欧洲首次应急响应场景下的无人驾驶城市点对点飞行 [1] - 12月25日，亿航智能首架消防版EH216-F整机组装下线，标志着公司在“低空+应急”装备制造领域实现良好开端 [1] - 12月31日，亿航智能EH216系列成功完成跨越琼州海峡的点对点航线飞行，实现了跨海场景的技术验证 [1] 政策与金融支持 - 12月国内低空经济投融资动态活跃，在2025粤港澳大湾区低空经济高质量发展大会上发布了《关于金融支持广东低空经济集群发展的通知》 [2] - 通知中的低空金融“十二条”聚焦低空经济集群发展的金融需求，旨在以“新”“全”“合”的制度机制赋能创建综合性、特色化金融服务体系 [2] - 该政策为广东低空经济产业腾飞注入强劲金融动能 [2] 相关金融产品 - 通用航空ETF华夏（159230）跟踪国证通用航空产业指数，以低空经济为核心 [2] - 该ETF覆盖航材及基础设施、飞行器制造、运营服务及场景应用等行业 [2] - 该ETF的低空经济含量为88.26%，无人机含量为89.46%，商业航天含量为65.32% [2]

行业现状与市场前景 - 全球eVTOL行业在经历2021年投资热潮后正经历压力测试，领先企业与追随者之间的认证差距扩大，部分原始设备制造商已破产或资不抵债，而空中客车等公司则暂停了其平台开发[4] - 2025年中国低空经济市场规模预计将达1.5万亿元，但安全标准、空域管理、成本控制等问题仍是讨论焦点，行业商业化落地的实际效果仍被观望[3] - 全球范围内，多个政府部门和出行公司计划于2026年在迪拜、纽约、芝加哥、旧金山和洛杉矶等城市推出eVTOL客运服务[3] - 亿航智能是迄今为止唯一一家获得型号认证的制造商，并已在中国获得商业运营的航空运营人合格证[3] - 乔比航空、阿彻航空和贝塔技术公司等资金充裕的制造商正在竞相争取型号认证，尽管认证时间较预期推迟，但仍有望在2026年启动商业运营[3] 核心应用场景与商业机遇 - 在中短期内，机场接送（首段或末段行程）被认为是eVTOL最具可行性的主要应用场景，特别是对于航空公司和机场而言，是服务高端客户、扩展产品服务的机会[4] - 考虑到往返机场的长途商务舱、头等舱旅客以及私人航空旅客流量大、对便利性需求高且价格敏感度低，eVTOL在机场场景的商业机遇几乎是确定的[7] - 在一个拥有6个eVTOL起降场的大型机场，只需吸引2%的长途商务舱和头等舱旅客选择该服务，就能为eVTOL的持续运营提供充足需求[8] - 部分固定基地运营商已着手布局垂直起降场建设，例如大西洋航空收购了费罗维亚尔垂直起降场公司[7] - 除机场接驳外，应用场景正向“机场-景区”、“机场-商务区”等延伸航线拓展，同时“无人机物流+eVTOL客运”协同空域管理模式也在试点中[7] 运营挑战与基础设施 - eVTOL在机场附近运营的核心挑战在于起降时的空域整合问题，尤其是在当前直升机尚未运营的区域，需要各利益相关方协同合作[5] - 起降场选址的核心要求是位于机场空侧或邻近区域，以实现无缝衔接、节省时间的出行体验，同时需与机场跑道保持最低安全距离[5] - 初期可优先利用固定基地运营商目前使用的停机坪空间，随着业务推进，停车场、屋顶或停机坪扩建区域可能成为额外的起降与充电备选方案[5] - eVTOL约三分之二的运营时间将花费在地面，对于一条常规的机场接送航线，完成一次往返行程大约需要1小时，而周转时间（包括滑行、旅客上下机及电池管理）为30分钟[8] - 由于电池充电所需时长，eVTOL大约仅三分之一的运营时间用于飞行，当前超级充电技术虽能缩短充电时间，但会牺牲电池使用寿命[10] - 要将机队规模扩大至约50架，需要重新规划机场空侧及周边空域的设计，同时在市中心核心区域通过精细化城市规划设置6个起降点[18] 运营规模与机队需求模型 - 基于供给驱动模型，对迪拜、伦敦、纽约和芝加哥四个高潜力城市的中短期运营规模进行测算，假设短期内每个机场配备2个起降场，中期可扩展至6个[11] - 基于一款4座eVTOL机型，结合平均载客率50%、每日目视飞行规则飞行13小时、高峰时段运营量占每日总量10%的设定，要充分利用起降场，短期内所需机队规模约为15架eVTOL，中期则约为50架[11] - 具体到机场，迪拜国际机场、伦敦希思罗机场、芝加哥奥黑尔机场、纽约纽瓦克或肯尼迪机场的初始机队规模（含10%备用飞机）分别为14架、17架、16架、16架，中期机队规模分别为42架、51架、48架、48架[12] - 在需求端，每个机场约15架和50架的eVTOL机队，平均每天分别可服务约150名和500名旅客，这相当于大型国际机场长途商务舱和头等舱旅客总量的0.5%至2%[13] 成本结构与票价分析 - eVTOL机场接送服务的成本构成主要围绕五个维度：垂直起降场费用、维护费用、折旧费用、运营费用、管理费用[19] - 在基准情景模型中，假设单次起降费为80美元（与同类直升机停机坪费用持平），且eVTOL三分之二的运营时间处于地面状态，估算初期盈亏平衡票价约为350美元[17] - 若未来起降费降至50美元左右，且eVTOL地面停留时间接近运营时间的三分之一，盈亏平衡票价可能会降至250美元以下[17] - 运营商可能会选择以低于盈亏平衡的价格定价，使服务更接近高端网约车价格区间，凭借省时优势和更高的价值认知占据市场，由此产生的损失可通过获取并留存高利润的商务舱和头等舱旅客来弥补[17] - 自主驾驶eVTOL的问世有望使票价降低至多20%[18] 行业参与者行动建议 - 机场需将垂直起降场区域纳入总体规划，在运营启动前预留充足空间，例如北京大兴机场已在二期规划中专门划定2000平方米的eVTOL专属区域[23] - 机场需联合空管机构与监管部门规划空域整合，协同设计低空飞行器的空域融入方案，例如上海已联合华东空管局完成“浦东机场-陆家嘴”低空走廊的航线规划[23] - 机场需保障空管容量适配增长需求，例如广州白云机场已升级空管系统，新增eVTOL专属调度通道，可同时处理10架次以上的实时调度请求[23] - 航空公司需将eVTOL需求预测纳入中长期商业计划，例如南方航空已在2025-2030年战略规划中，明确将eVTOL机场接驳服务的旅客量目标与航线扩张计划绑定[23] - 航空公司需按运营机场分阶段采购和调配机队，避免集中采购带来的交付延迟，例如东方航空采用“先试点后扩容”模式[23] - 航空公司需规划运营整合，实现长途航班与末端eVTOL接驳的无缝衔接，例如提供“长途机票+eVTOL接驳”的联程预订[23] - 航空公司需锁定合作伙伴并获取机场FBO及城市直升机停机坪/垂直起降场的起降权，以保障运营网络稳定性，例如四川航空与沃飞长空、成都双流机场FBO达成三方合作[23] - eVTOL整机制造商需持续研发快充解决方案，兼顾机场内与机场外的充电场景，例如宁德时代联合亿航智能推出的“机场快充+城市换电”组合方案，已实现机场内10分钟快充至80%电量[23] - eVTOL整机制造商需提升零部件可靠性以延长维护间隔并降低成本，例如大疆创新通过采用新材料和智能预警系统，使旗下eVTOL机型的平均维护间隔从50飞行小时提升至100飞行小时，运维成本下降25%[23]