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格隆汇10月7日｜美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.14%，纳指涨0.71%，标普500指数涨0.36%，其 中，纳指、标普500指数创收盘新高。大型科技股多数上涨，特斯拉涨超5%，微软、谷歌涨超2%，英 伟达跌超1%。AMD涨超23%，AMD与OpenAI签订芯片供应协议。加密货币、贵金属板块涨幅居前， Bitfarms涨近15%，赫克拉矿业涨超4%，泛美白银涨超2%，Circle、Coinbase涨超1%。多元化地产、博 彩、抵押金融跌幅居前。 纳斯达克中国金龙指数收涨1%。热门中概股中，小牛电动涨23.01%，网易有道涨7.08%，满帮涨 4.63%，Boss直聘、文远知行至多涨3.66%，老虎证券、小鹏至少涨2.43%，百胜中国、百度至多涨约 2.08%，亿航智能、贝壳、京东、中通快递、汽车之家、名创优品至多涨1.83%。 ...

行情回顾 - 报告期内（9月15日-9月28日）万得低空经济指数上涨0.38%，跑赢上证指数1.47个百分点，跑输沪深300指数0.24个百分点，跑输创业板指3.96个百分点 [1][2] - 同期国证通用航空指数下跌0.20%，跑赢上证指数0.90个百分点，跑输沪深300指数0.82个百分点，跑输创业板指4.54个百分点 [1][2] 政策动态 - 工业和信息化部等7部门联合发布《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，提出围绕低空经济等新兴产业拓展碳纤维及其复合材料等应用 [3] - 商务部等8部门联合发布指导意见，鼓励有条件地区有序发展无人机支线运输和末端配送业务，加快研究制定无人机等相关标准 [3] - 上海虹桥国际中央商务区发布支持政策，推动构建以领军企业为“链主”的低空产业生态圈，加快低空地面和信息基础设施建设 [3] 企业合作与订单 - 亿航智能与哈萨克斯坦Allur集团签署合作意向书，Allur集团计划分阶段采购50架亿航EH216系列eVTOL产品，并探索建设年产能200架的eVTOL本地化组装基地 [3] - 零重力完成近亿元A++轮战略融资，并获200架飞机订单，包括与皖江金租签署的150架电动飞行器采购协议，以及与东投集团签署的50架ZG-ONE鹊飞采购意向 [4] - 沃飞长空与川发租赁、金石租赁达成战略合作，合计获得300架飞行器意向订单，其中川发租赁意向采购200架AE200，金石租赁意向采购约100架AE200 [5] - 览翌航空新获120架飞机订单，分别来自安徽行知通航和四川路正通航，截至目前公司共获得9家客户480架飞机订单 [5] 产业投资与机构设立 - 北京延庆顺禧低空技术股权投资基金正式成立，规模达3亿元，投资范围覆盖无人机智能制造、低空安全技术、绿色能源航空器研发制造等前沿方向 [5] - 吉林市低空飞行服务中心与低空经济发展有限公司正式揭牌成立，吉林市城市服务集团与当地联通公司签署共同推进低空经济发展战略协议 [6] - 四川天府新区未来低空经济创新中心揭牌成立，旨在探索低空经济商业模式、技术路线和应用场景，促进国际交流与协作 [6] 产业链投资标的 - 研究报告列出低空经济产业链相关投资标的，涵盖动力/能源系统、整机厂、空管/雷达/飞控系统、配套服务、运营维修、项目总包等多个环节 [6]

航运市场动态 - 原油运价高位震荡 中国进口原油综合指数报1908.03点 较9月18日下跌3.4% 船东挺价情绪持续但后续货盘跟进存疑 [1][2][3] - 集运远洋航线运价全面下跌 欧洲航线运价971美元/TEU环比下跌7.7% 美西航线1460美元/FEU跌10.8% 美东航线2385美元/FEU跌6.7% [1][2][3] - 干散货运价指数呈现上升态势 与内贸集运运价下降形成对比 [5] 航空创新突破 - 国内首款混合动力倾转旋翼eVTOL型号合格证申请获西南民航局受理 标志着无人驾驶航空器取得监管进展 [1][2][3] - 沙特企业与亿航智能签署谅解备忘录 计划推出自动驾驶飞行器及空中出租车服务 涵盖客运与物流场景 [1][2][3] - 国际航空出行需求保持增长 9月第四周国际日均执飞航班1814架次 同比增长8.69% [5] 物流数字化升级 - 我国首个物流企业数字化国家标准《物流企业数字化第1部分：通用要求》正式发布 推动行业标准化建设 [1][2][3] - "并行港"物流模式运行一周年 货物吞吐量达76.61万吨 折合3.7万标准箱 体现新模式运行成效 [1][2][3] - 快递业务量保持双位数增长 8月业务量同比上升12.29% 业务收入同比增长4.24% [5] 交通基础设施运行 - 全国高速公路货车通行量环比增长1.92% 周度通行量达5882万辆 反映公路货运需求稳定 [5] - 联想PC电脑出货量达1697万台 同比上升15.22% 市场份额环比提升0.9个百分点 显示电子产品物流需求增长 [5]

行业投资评级 - 强于大市 [2] 核心观点 - 原油运价高位震荡，9月25日中国进口原油综合指数（CTFI）报1908.03点，较9月18日下跌3.4% [3][14] - 集运远洋航线运价下跌，9月26日上海港至欧洲基本港运价为971美元/TEU，较上期下跌7.7%；至美西和美东运价分别为1460美元/FEU和2385美元/FEU，分别下跌10.8%和6.7% [3][15] - 低空经济领域进展显著，首款混合动力倾转旋翼eVTOL型号DF600申请获民航西南局受理，沙特与亿航智能合作推出自动驾驶飞行器和空中出租车服务 [3][16][17][18] - 物流数字化标准发布，"并行港"模式运行一周年货物吞吐量达76.61万吨、3.7万标箱，物流成本下降约25% [3][24][25] 行业高频数据跟踪 航空物流 - 2025年9月中国至亚太航线运价稳定，上海出境空运价格指数同比-6.6%，波罗的海空运指数同比-5.9% [26] - 2025年8月国际货运执飞航班量同比+16.88%，国内货运执飞航班量同比-1.13% [33] 航运港口 - 内贸集运价格指数（PDCI）报1040点，同比+13.54%；SCFI指数报1114.52点，同比-47.80% [38] - 干散货运价指数（BDI）报2259点，同比+8.03%，其中海岬型指数同比+1.31% [44] - 2025年1-7月全国港口货物吞吐量104.41亿吨，同比+4.4%，集装箱吞吐量20294万标箱，同比+6.3% [49] 快递物流 - 2025年8月快递业务量161.5亿件，同比+12.29%；业务收入1189.6亿元，同比+4.24% [50] - 顺丰控股单票价格13.27元，同比-15.32%；韵达股份单票价格1.92元，同比-3.52% [71] - 行业集中度指数CR8为86.90，同比+2.00% [79] 航空出行 - 2025年9月第四周国际日均执飞航班1814架次，同比+8.69%；国内飞机日利用率7.55小时/天 [87] - 2025年8月主要航司ASK指标超2019年同期，南航、国航、东航分别恢复至112.06%、128.07%、119.60% [96] 公路铁路 - 2025年9月15-21日全国高速公路货车通行量5882万辆，环比+1.92% [4][105] - 2025年8月铁路货运周转量3167.01亿吨公里，同比+8.80% [107] 交通新业态 - 2025年Q2联想PC出货量1697万台，同比+15.22%，市场份额25.1% [4][118] - 滴滴出行2024年10月市占率79.54%，环比-0.64pct [115] 投资建议 - 关注出口链条标的：中远海特、招商轮船、华贸物流 [5] - 布局低空经济赛道：中信海直 [5][138] - 聚焦基建驱动主题：雅鲁藏布江水电站建设受益标的四川成渝、重庆港 [5] - 配置公路铁路板块：赣粤高速、京沪高铁、招商公路等 [5] - 把握电商快递机会：顺丰控股、极兔速递、韵达股份 [5] - 参与航空行业复苏：中国国航、南方航空、春秋航空等 [5]

01 没有"红包雨"时刻，产业将"未老先衰" 2015年的除夕，亿万台播放春晚的电视机前，人们举起手机，瞄准屏幕上的二维码进扫描，红包雨瞬间下到了全国，短短几个小时，数亿次扫码完成。 1990年代，二维码被丰田旗下电装公司（Denso Wave）的工程师原昌宏（Masahiro Hara）发明出来时，其目标不过是满足丰田追溯汽车零部件的需求 二维码灵感来源于围棋。 棋盘有19×19=361个交叉点。每个点有黑、白、空三种状态： 理论上的可能局面数是3的361次方，约10的172次方。 这个数字远大于已知宇宙中的原子总数（约10的80次方）。即使是超级计算机，也无法通过穷举法破解围棋。 ●开局第一手，有361种可能。 ●第二手，360种可能。每一手都将棋局导向不同的方向。 棋局千变万化，能储存大量信息——成为"黑白格"二维码的灵感来源。 source：pixabay 但这种效率远胜条形码的工厂零部件追溯工具，始终滞留在了制造业仓库和广告角落。 直到2015年春晚。 2011年微信推出"扫一扫"，加快二维码的普及率，为暴雨的发生提供了必要条件。 随着支付宝推出扫码支付功能——2015春晚红包雨狂欢后，二维码迅速嵌 ...

投资评级 - 行业投资评级为看好（维持）[5] 核心观点 - 低空经济已实现从宏观国家产业规划到中观地方补贴再到微观基建主机招标和应用场景打造的纵向落地[3][20] - 建议关注低空经济后续板块行情 推荐标的包括卧龙电驱和绿能慧充 受益标的覆盖低空制造、低空基建和低空运营三大环节[3][20] 本周板块行情 - 9月22日至9月26日低空经济A股相关标的平均涨跌幅为-0.2%[4][10] - A股涨幅前五标的：鹏辉能源(+18.6%)、欣旺达(+16.0%)、凯众股份(+15.4%)、深城交(+10.1%)、蔚蓝锂芯(+7.5%)[4][10] - A股跌幅前五标的：西域旅游(-22.8%)、山河智能(-20.1%)、岭南控股(-10.8%)、立航科技(-10.6%)、祥源文旅(-10.6%)[4][10] - 美股标的涨跌幅：亿航智能(+0.7%)、Joby Aviation(-2.8%)、Eve Holding(-3.0%)、Vertical Aerospace(-5.1%)、Archer Aviation(-5.9%)[4][15] 行业动态 - 截至9月25日 中国低空经济领域共有881家企业完成登记注册 备案产品2822种 低空装备产品超406万台[24] - 16款民用无人机获适航批准 在研吨级无人机近30款 电动垂直起降航空器近70种[24] - 低空装备整机企业约1400家 产业集聚格局初步形成[24] - 建成全球规模最大的"5G+北斗"高精度定位网络 地基增强站超4400个[24] - 在全国18个省份建成全球规模最大的5G-A通感一体化试验网[24] - 低空应用进入规模化商用阶段 超20个城市开通常态化低空物流航线 应用于农林植保、物流配送、应急救援等20余项业务[25] - 广东省低空经济产业专题对接会吸引约180名代表参会 发布23个意向落户项目[3][26] - 山西省提出到2030年低空经济规模突破1500亿元 带动就业超3万人 发展会员400家以上 培育1-2家具备科创板潜力的链主企业[3][27] 项目合作与采购 - 零重力飞机工业与广西玉林高新区管委会达成战略合作 推动低空文旅观光场景落地[3][18] - 玉林市玉东投资集团计划分批采购50架零重力多旋翼eVTOL ZG-ONE鹊飞[3][18][29] - 顺丰在重庆智博会演示川渝东北"干—支—末"物流网络空投作业[3][26] - 广东高域科技签下近8亿元山地飞行汽车意向单[3][26] - 杭州建德华奕航空获国内首张无人直升机特殊适航证[3][26] 技术方案 - 中兴通讯提出融合5G-A通感、雷达、无线电侦测等技术的协同组网方案 引入AI提升感知精度与识别能力[3][28] - 方案针对重点管制区域与航路保护场景 构建安全、高效、低成本的低空安防体系[3][28] 产业链标的表现 - 覆盖低空制造、低空基建、低空运营三大环节 包括万丰奥威、宗申动力、莱斯信息、深城交、深圳机场、中信海直等受益标的[3][20] - 详细个股数据包括市值、涨跌幅及所属产业链环节 如鹏辉能源(192亿元 +18.6%)、欣旺达(626亿元 +16.0%)等[21]

Bragar Eagel & Squire, P.C. Litigation Partner Brandon Walker Encourages Investors Who Suffered Losses In EHang (EH) To Contact Him Directly To Discuss Their Options If you purchased or acquired stock in EHang and would like to discuss your legal rights, call Bragar Eagel & Squire partner Brandon Walker or Marion Passmore directly at (212) 355-4648. Click here to participate in the action. NEW YORK, Sept. 25, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- What’s Happening: Bragar Eagel & Squire, P.C., a nationally recognized st ...

公司动态 - 亿航智能计划于10月份在智利圣地亚哥无人机展上进行载人无人机飞行首秀 [1] - 公司目前正在为此次飞行申请许可 [1] - 首秀机型为双座载人无人机，可搭载2人 [1] 产品性能 - 该载人无人机飞行时速可达130公里/小时 [1] - 最大航程为35公里 [1]

美股市场表现 - 美股三大指数高开低走收盘全部下跌 道指跌0.37%报46121.28点 标普500跌0.28%报6637.97点 纳指跌0.33%报22497.86点 [1][2] - 纳斯达克中国金龙指数大涨2.83% 中概股多数上涨 大全新能源涨14.26% 世纪互联涨超10% 阿里巴巴和万国数据涨超8% 亿航智能与万物新生涨超7% 知乎百度京东等跟涨 [1][4] - 美股科技七巨头涨跌不一 整体指数下跌0.28% 特斯拉涨近4% 脸书和微软小幅上涨 谷歌跌1.79% 亚马逊英伟达苹果小幅下跌 [1][4] 大宗商品价格变动 - 国际油价上涨 纽约轻质原油期货涨2.49%至每桶64.99美元 布伦特原油期货涨2.48%至每桶69.31美元 [1][6] - 黄金价格下跌 现货黄金跌0.74%报3735.805美元/盎司 COMEX黄金期货跌1.24%报3768.5美元/盎司 [1][5] - 白银价格同步走低 COMEX白银期货跌1.11%报44.115美元 伦敦银现跌0.28%报43.885美元 [6] 贸易政策动态 - 美国特朗普政府发布公告对欧盟进口汽车及汽车产品征收15%关税 自8月1日起实施 [1][7] - 贸易协议涵盖部分商品关税豁免 包括药物化合物和飞机零部件等 [7] - 欧盟委员会主席表示15%税率是欧委会达成的最佳结果 [7]