公司动态 - EHang在深圳罗湖体育休闲公园推出了全球首个EH216-S全自动垂直起降机场，标志着其在城市空中交通（UAM）领域的创新突破 [1] - 罗湖UAM中心占地面积约753平方米，采用自动化三维垂直起降设计，优化了空间利用并降低了人工成本 [2] - 该中心的首层设有机库和登机区，集成了起降平台和机库，支持快速充电，提升了飞行运营效率 [2] - 在1月21日的启动仪式上，EH216-S完成了在罗湖UAM中心的首次飞行，展示了其自动化垂直起降平台的创新设计 [2] 行业与政策 - 罗湖区低空基础设施高质量建设计划（2024-2026）提出到2026年建设100个起降点，其中包括32个载人航空器起降设施 [4] - 罗湖区将低空经济作为战略性新兴产业，通过顶层规划、政策支持、基础设施建设等措施推动低空经济发展 [4] - 目前罗湖区已建成15个载人航空器起降点，旨在构建低空经济的产业生态系统 [6] 合作与市场拓展 - EHang与罗湖区文化广电旅游体育局深化战略合作，计划通过罗湖UAM中心提供多样化的服务场景，包括空中交通、文化旅游观光和技术体验 [7] - EHang已在广州、深圳、合肥、无锡、太原和温州文成等城市建立了EH216-S的运营基础设施，罗湖UAM中心将成为其在深圳低空经济运营的重要基石 [10] 技术与产品 - EH216-S是全球首款获得中国民航局颁发的无人驾驶eVTOL型号合格证、生产许可证和标准适航证的产品 [11] - EHang致力于推动安全、自主和环保的空中交通技术，为智慧城市管理、空中媒体等领域提供无人机系统解决方案 [11]

文章核心观点 EHang旗舰无人驾驶载人飞行器EH216 - S在上海市区完成首飞并启动黄浦江eVTOL观光路线定期试运行，公司与合作伙伴将以上海龙华机场为基地开展低空经济eVTOL运营，上海相关政策为低空经济发展提供机遇，EHang有望推动城市空中出行变革 [1][3][7] 公司动态 - EHang旗舰无人驾驶载人飞行器EH216 - S在上海市区完成首飞，展示其在城市空中出行运营环境中的能力 [1] - 公司正式启动上海龙华机场黄浦江eVTOL观光路线定期试运行，为后续商业运营做准备 [1] - EHang交付给客户上海Hynfar Aviation的EH216 - S用于此次首飞，未来EHang将与Hynfar Aviation、New Margin Eastwood Fund合作，以上海龙华机场为基地开展低空经济eVTOL运营 [3] 机场情况 - 上海龙华机场是市区唯一有停机坪空域的机场，是中国民航华东通用航空服务中心所在地，为低空经济活动提供理想条件 [2] 政策情况 - 《上海低空经济产业高质量发展行动计划（2024 - 2027）》目标是到2027年使上海成为低空经济创新、商业应用和运营服务的领先枢纽，核心产业规模超500亿元，实现超100个低空飞行服务应用，并推动商业客运试点项目 [4][7] 公司高管观点 - EHang首席运营官表示EH216 - S在上海首飞意义重大，标志中国大城市将进入城市空中出租车飞行时代，公司将利用优势与合作伙伴推动EH216 - S在上海和长三角地区的商业化运营，构建城市空中出行生态系统 [8] 公司简介 - EHang是全球领先的城市空中出行技术平台公司，为各行业客户提供无人机系统和解决方案，旗舰产品EH216 - S获得中国民航局颁发的无人驾驶eVTOL相关证书 [9]

文章核心观点 亿航智能旗舰产品EH216 - S在上海市区完成首飞并启动试运行，与合作伙伴以龙华机场为基地开展低空经济业务，契合上海低空经济发展规划，有望推动城市空中出行变革 [1][3][8] 分组1：EH216 - S飞行及运营情况 - EH216 - S在上海市区完成首飞，展示其在大城市城市空中交通运营环境中的便捷、安全和环保能力 [1] - 公司已在上海龙华机场正式启动eVTOL黄浦江观光航线的定期试运行，为后续商业运营做准备 [1] - 此次飞行展示了EH216 - S在城市观光和旅游场景中的商业应用能力，为在长三角地区实现城市空中出租车定期商业运营奠定基础 [2] 分组2：合作情况 - EH216 - S是亿航交付给上海瀚翔航空的飞机产品之一，瀚翔航空是专注eVTOL运营的先锋公司和龙华机场的运营合作伙伴 [3] - 亿航、瀚翔航空和新鼎东方基金将以龙华机场为基地，在上海及长三角G60科创走廊沿线城市和地区开展多种低空经济eVTOL运营场景，促进更多城市实现空中出租车运输新模式 [3] 分组3：上海低空经济政策 - 《上海低空经济产业高质量发展行动计划（2024 - 2027）》目标是到2027年使上海成为低空经济创新、商业应用和运营服务的领先枢纽，核心产业规模超500亿元人民币 [4] - 计划提到到2027年在物流运输、应急救援等商业场景实现超100个低空飞行服务应用，推动主要交通枢纽间商业客运试点项目及上海五个新的市内站点建设 [7] 分组4：公司表态 - 亿航首席运营官表示EH216 - S在上海首飞意义重大，标志中国大城市即将进入城市空中出租车飞行时代，亿航将利用先发优势与合作伙伴推动EH216 - S在上海和长三角地区的商业化运营，构建城市空中交通生态系统 [8] 分组5：公司介绍 - 亿航是全球领先的城市空中交通技术平台公司，使命是让安全、自主和环保的空中交通人人可及，为各行业客户提供无人机系统和解决方案 [9] - 公司旗舰产品EH216 - S获得中国民航局颁发的全球首个无人驾驶eVTOL型号合格证、生产许可证和标准适航证 [9]

公司业绩 - 公司2024年第四季度预计总收入为1.62亿人民币，较此前1.35亿人民币的指引增长20%，较2023年第四季度的5660万人民币同比增长187% [2] - 公司2024财年预计总收入为4.54亿人民币，较此前4.27亿人民币的指引增长6%，较2023年的1.174亿人民币同比增长287% [2] - 业绩超预期主要得益于市场对EH216-S无人驾驶载人飞行器的需求强劲，以及公司在关键运营里程碑上的进展和业务增长势头 [3] 公司背景 - 公司是全球领先的城市空中交通（UAM）技术平台公司，致力于提供安全、自主、环保的空中交通解决方案 [4] - 公司为多个行业提供无人机系统及解决方案，包括空中交通（载客和物流）、智慧城市管理和空中媒体解决方案 [4] - 公司旗舰产品EH216-S已获得中国民航局颁发的全球首个无人驾驶电动垂直起降飞行器（eVTOL）型号合格证、生产许可证和标准适航证 [4] 行业地位 - 公司作为全球UAM行业的前沿无人机技术和商业解决方案的先行者，持续探索空中交通技术的边界，推动智能城市中的飞行技术应用 [4]

公司背景 - 中国交通信息科技集团有限公司（CCIT）是中国交通建设集团（CCCG）的专门子公司，专注于推动CCCG的数字化转型和战略性新兴产业 [1] - CCIT是国有企业改革“双百行动”的示范企业，国家高新技术企业，交通运输部重大项目和试点项目的关键技术支撑单位 [1] - CCIT是交通运输部北斗应用领导小组成员，中国卫星移动应用发展委员会副主席，也是唯一拥有“北斗运营资质”的建筑行业中央企业 [1] - 中国交通建设集团（CCCG）是全球领先的超大型基础设施综合服务提供商，主要从事交通基础设施的投资、建设和运营，设备制造和城市综合开发 [2] - CCCG的产品和服务遍布全球150多个国家，是全球最大的港口设计和建设公司，最大的道路和桥梁设计和建设公司，最大的疏浚公司，最大的集装箱起重机制造公司，以及亚洲最大的国际工程承包公司 [2] - 中国交通建设股份有限公司（CCCC，601800SH，01800HK）是CCCG的子公司，主要经营基础设施领域 [2] 低空经济与无人机产业 - CCIT在低空经济领域专注于无人机产业，构建了涵盖城市管理、快递物流、地理空间测绘、农林保护和应急救援的综合生态系统 [1] - CCIT计划推出“土地+空间+内容”三维一体化的低空超级IP项目一站式解决方案，旨在在中央公园和多层停车结构屋顶等地建设组装式和模块化低空飞行终端 [5] - CCIT与EHang合作，计划在未来三年内共同开发100个城市内和城市间综合空中交通终端和100个国家5A级景区的低空旅游终端 [6] - 双方将共同建立城市级低空航空服务系统（E-Port终端），并联合运营一个完全集成的低空经济示范区 [6] - 双方还计划共同拓展飞机销售和租赁市场，探索“交通+旅游”产业的整合运营 [6] 战略合作与创新平台 - EHang与CCIT达成全面战略合作伙伴关系，共同推动低空经济和先进航空生态系统的发展 [13] - 双方将共同推动中国地方政府规划和建设飞行数据中心、专用通信网络和综合飞行起降平台，EHang提供运营服务 [16] - 双方将共同创建低空经济研究创新平台、数字产业投资平台、数字化联合运营平台和生态系统发展平台 [17] - 双方将共同推动全球先进航空和低空经济产业的发展，助力中国“一带一路”倡议和涵盖陆地、海洋、空中和数字基础设施的四维交通网络的互联互通发展 [18] - 双方将共同推进数字UAM基础设施的研发、规划和建设，推动低空经济产业的集成创新 [19] - 双方将结合各自的技术专长和产业经验，将5G、6G、卫星通信、传感和高精度导航等数字技术融入低空航空产业，打造集空中交通基础设施网络、空中航线网络、通信导航网络、空域管理网络和低空服务网络于一体的智能低空平台 [19] 低空经济服务与示范 - 双方计划在2025年后的三年内共同开发100个城市内和城市间综合空中交通终端和100个国家5A级景区的低空旅游终端 [6] - 双方将共同建立城市级低空航空服务系统（E-Port终端），并联合运营一个完全集成的低空经济示范区 [6] - 双方将共同拓展飞机销售和租赁市场，探索“交通+旅游”产业的整合运营 [6] - 双方将共同推动中国地方政府规划和建设飞行数据中心、专用通信网络和综合飞行起降平台，EHang提供运营服务 [16] - 双方将共同创建低空经济研究创新平台、数字产业投资平台、数字化联合运营平台和生态系统发展平台 [17] - 双方将共同推动全球先进航空和低空经济产业的发展，助力中国“一带一路”倡议和涵盖陆地、海洋、空中和数字基础设施的四维交通网络的互联互通发展 [18] - 双方将共同推进数字UAM基础设施的研发、规划和建设，推动低空经济产业的集成创新 [19] - 双方将结合各自的技术专长和产业经验，将5G、6G、卫星通信、传感和高精度导航等数字技术融入低空航空产业，打造集空中交通基础设施网络、空中航线网络、通信导航网络、空域管理网络和低空服务网络于一体的智能低空平台 [19]

战略合作 - EHang与中国交通信息科技集团（CCIT）达成全面战略合作，共同推动低空经济和先进空中交通生态系统的发展[1] - 合作内容包括共同开发数字化UAM基础设施和交通枢纽，创新无人机服务，建立低空经济的商业运营模式和综合支持系统[2] - 双方将结合各自的技术专长和行业经验，将5G、6G、卫星通信、传感和高精度导航等数字技术融入低空航空产业，打造智能低空平台[3] 数字化基础设施 - EHang与CCIT将合作推进数字化UAM基础设施的研发、规划和建设，推动低空经济产业的集成创新[3] - 双方将共同推动中国地方政府规划和建设飞行数据中心、专用通信网络和综合起降平台，EHang将提供运营服务[4] - 合作将创建低空经济的研究创新平台、数字产业投资平台、数字化联合运营平台和生态系统发展平台[5] 低空经济枢纽 - 合作将利用CCCC在中国的基础设施建设能力，推动与地方政府和EHang区域低空业务运营商的合作，提供从规划、设计到建设和运营的UAM基础设施综合解决方案[7] - CCIT计划推出“土地+空间+内容”三位一体的低空超级IP项目，建设组装式和模块化低空飞行终端，EHang将参与规划和开发结合停车和终端功能的基础设施[8] - 双方计划在未来三年内共同开发100个城市内和城市间综合空中交通终端和100个国家5A级景区的低空旅游终端[9] 创新服务平台 - 双方将探索设立低空经济产业专项基金、研究院和职业培训学院，推动低空经济的可持续发展[10] - 计划在中国主要城市设立和运营创新服务中心，孵化上下游企业，培养技能人才，支持低空经济的快速发展[10] 公司背景 - EHang是全球领先的城市空中交通（UAM）技术平台公司，提供无人驾驶航空器（UAV）系统和解决方案，涵盖空中交通、智慧城市管理和空中媒体解决方案[12][13] - CCIT是中国交通建设集团（CCCG）的专门子公司，专注于企业数字化转型和战略新兴产业，是交通运输部重大项目和试点项目的关键技术支撑单位[14] - CCCG是全球领先的超大型基础设施综合服务提供商，主要从事交通基础设施的投资、建设和运营，设备制造和城市综合开发[15]

公司合作与项目进展 - EHang与威海高新区签署了项目合作协议，双方将共同建立无人驾驶载人eVTOL研发制造基地，并开发低空经济产业园 [4][5] - 双方计划在威海高新区推出低空旅游服务，整合景区观光与科技体验，规划并推出综合低空文化旅游航线 [6] - EHang将协助威海高新区文化旅游产业投资有限公司进行人员培训、基础设施和航线规划、试飞以及申请航空运营证书的准备工作 [7] - 威海高新区将积极协调政府资源，提供有利政策、应用场景、制造基地和基础设施，以促进当地低空产业发展 [8] 行业政策与发展目标 - 山东省发布了《低空经济高质量发展三年行动计划（2025-2027）》，计划到2027年建立400个数字化低空航空器起降平台，10个以上标杆低空应用场景，并推出50条以上城市内无人机飞行航线 [9] - 该计划还设定了到2027年实现无人驾驶载人航空器商业飞行的目标，并力争山东省低空经济规模达到1000亿元人民币 [9] 公司产品与市场应用 - EHang的EH216系列产品在旅游、应急响应、物流和消防等多个行业需求旺盛 [10] - EHang的EH216-S是全球首个获得中国民航局颁发的无人驾驶eVTOL型号合格证、生产许可证和标准适航证的产品 [11] 公司愿景与行业地位 - EHang是全球领先的城市空中交通（UAM）技术平台公司，致力于为每个人提供安全、自主和环保的空中交通解决方案 [11] - EHang作为电动垂直起降飞机（eVTOL）领域的领导者，与威海高新区签署了项目合作协议，以推动中国低空经济新阶段的快速发展 [12]

公司与政府合作 - 公司与北京市房山区政府签署战略合作协议，共同推进低空应急救援领域的发展 [2][12] - 公司将在房山区设立低空应急救援设备全国总部，打造完整的产业链和多应用场景 [12][13] - 双方将合作建立综合性应急消防产业园，涵盖研发、测试、制造、销售、维护和培训等功能 [5] 产品展示与技术优势 - 公司在活动中展示了其低空消防应急解决方案，包括EH216-F消防无人机、EH216-S载人无人机和EH216-L物流无人机 [3][4] - EH216-F无人机具备快速响应、无人操作和远程机队管理等优势，能够应对高层建筑火灾 [14] - 公司产品已通过中国国家消防装备质量监督检验中心的全面技术测试 [14] 行业政策与发展规划 - 中国工业和信息化部等五部委联合发布《安全应急装备重点领域发展行动计划（2023-2025）》，提出到2025年实现安全应急装备重点领域产业规模超过1万亿元 [6] - 房山区发布《房山区低空安全应急产业发展行动计划（2024-2027）》，目标到2027年建立制造导向的低空安全应急产业园，实现无人机在航空应急救援和智能物流领域的大规模应用 [8] 行业专家观点 - 中国工程院院士刘大响表示，低空经济是引领中国经济高质量发展的新引擎，提升航空应急救援能力是关乎全社会的重大民生工程 [7] - 前中国民航局局长杨元元指出，新型民用无人机将在应急救援的安全、效率和可持续性方面发挥重要作用 [18] 公司战略与愿景 - 公司首席运营官赵旺表示，低空经济与应急消防产业的融合将为社会安全、公共服务和经济增长做出重要贡献 [9] - 公司计划以房山区为起点，逐步在全国建立区域应急救援中心，推动低空经济产业向更高质量发展 [9] 区域优势与产业生态 - 房山区作为首都北京的西南门户，具有显著的地理优势和多样化的应急救援场景需求 [8] - 房山区已形成以无人机和机器人为代表的智能应急装备产业生态，聚集了包括公司在内的优质企业 [18]

公司合作 - EHang与长安汽车签署战略合作协议，共同研发、制造、销售和运营飞行汽车相关产品，包括电动垂直起降（eVTOL）飞机和创新飞行汽车 [1] - 双方将探索成立合资公司，专注于未来移动生态系统技术，结合EHang的空中车辆开发能力和长安汽车的制造基础及市场资源 [1] - 合作涵盖研发、生产、市场推广、渠道开发、用户体验和售后服务，加速飞行汽车和EHang无人驾驶eVTOL产品的商业化 [6] 投资计划 - 长安汽车计划在未来五年内投资超过200亿元人民币发展低空经济，加速飞行汽车产业发展 [4] - 未来十年内，长安汽车将投资超过1000亿元人民币，探索陆海空一体化移动解决方案 [4] 行业背景 - 低空经济是国家战略性新兴产业，2023年中国低空经济规模超过5000亿元人民币，预计到2030年将达到2万亿元人民币，2035年可能增长至3.5万亿元人民币 [16] - 重庆市政府发布《促进低空空域管理改革和低空经济高质量发展行动计划（2024-2027）》，支持智能汽车制造商探索eVTOL研发和生产 [7] 公司介绍 - EHang是全球领先的城市空中交通（UAM）技术平台公司，致力于提供安全、自主、环保的空中交通解决方案 [17] - 长安汽车是中国四大汽车集团之一，拥有40年汽车制造经验，全球设有14个制造基地和34个工厂 [19] 技术展示 - EH216-S无人驾驶eVTOL在签约仪式上进行飞行演示，EH216-F和EH216-L无人驾驶eVTOL在现场展示 [2] - EH216-S已获得中国民航局颁发的全球首个无人驾驶eVTOL型号合格证、生产许可证和标准适航证 [17]

投资评级 - 6个月评级为买入（维持评级） [1] 核心观点 - 亿航智能（EH）24Q3营业收入1.28亿元，同比增长348%，高于公司此前指引；净亏损4810万元，同比缩窄28.3%，调整后净利润为1,570万元，环比增长1,262.0%，连续第二个季度实现调整后净利润 [1] - 公司连续四个季度实现正向经营性现金流，叠加11月获得总额为2,200多万美元的战略投资，今年以来累计融资近1亿美元，增强公司的财务状况 [1] - 旗舰EH216-S系列产品交付数量为63架，同比/环比均实现大幅增长，续创季度交付新高 [1] - 公司预计24Q4收入1.35亿元，同比增长138.5%；预计24全年收入4.27亿元，同比增长263.5% [1] - 投资建议：公司在手订单丰富，产能逐步爬升，商业化进展有望持续加速，维持"买入"评级 [1] 国内业务 - 在多个城市实现eVTOL销售和运营进展，获得EH216-S的适航三证后，批量生产和交付持续推进 [1] - 公司在合肥、广州、深圳、太原、文成、珠海等多个城市打造UAM示范项目及eVTOL运营样板 [1] - 合肥：11月在骆岗中央公园落成新的UAM枢纽港，占地近2000平方米，可供至多20架EH216-S开展运行 [1] - 广州：客户合利智能9月在广州市中心完成了EH216-S天德广场至海心沙岛跨江eVTOL航线首次往返飞行展示 [1] - 太原：第三季度向太原西山文旅交付了额外40架EH216-S，用于低空观光和旅游场景 [1] - 文成：打造和规划多个为EH216-S eVTOL定制的垂直起降点和航线，用于空中观光及旅游 [1] - 珠海：与珠海万山开发集团合作，7月在珠海建立万山陆岛低空运营中心，整合了亿航eVTOL的空中物流及客运一体化运营 [1] 海外业务 - 在多个国家扩展国际业务，推进适航认证 [1] - 巴西：9月巴西国家民航局（ANAC）授予EH216-S试验飞行许可证书，允许其在巴西开展试运行 [1] - 泰国：11月EH216-S获得泰国民航局（CAAT）颁发的演示飞行许可证，完成多次在泰国的载人飞行，计划在2025年在普吉岛和苏梅岛等地区启动商业飞行运营 [1] - 日本：10月EH216-S完成了新一轮四城巡飞 [1] - 阿联酋：11月EH216-L在阿布扎比完成一次跨海平台飞行，展示其作为物流eVTOL的稳定性和安全性 [1] 产业链布局 - 固态电池技术突破，续航能力大幅提升：EH216-S完成首次eVTOL固态电池飞行试验，飞行时长达到48分钟10秒，续航时间提升60%-90% [1] - 与英搏尔达成合作：11月，亿航智能与国内新能源汽车动力系统供应商英搏尔达成长期战略合作及技术开发合作，致力于共同开发适用于亿航智能eVTOL系列产品的高性能电机及电机控制器产品 [1]