eVTOL与直升机的核心异同 - eVTOL与直升机均具备垂直起降能力，无需跑道，适用于人员运输、医疗救援、警务巡逻、观光旅游等任务 [1] - eVTOL采用电池与电机驱动，直升机采用燃油发动机驱动，两者如同空中的“电车”与“油车” [2] - 在相同座位数下，目前大部分eVTOL的售卖价格比直升机更贵，航程更短 [3] eVTOL的出海与市场动态 - 中国eVTOL企业加速出海，自2022年起在阿联酋、沙特阿拉伯、日本、阿根廷、拉美等多地获得订单与合作 [4][5] - 时的科技E20 eVTOL在2025年7月获得价值10亿美元的订单，被称为中国eVTOL史上最大单 [5] - 沃兰特VE25-100 eVTOL在2025年7月获得价值17.5亿美元的订单，是目前中国高等级客运eVTOL大单 [5] - 峰飞航空在2024年8月获得宁德时代数亿美元的战略投资，用于航空电池研发 [5] 政策与资本支持 - 低空经济被写入国家“十五五”规划建议，列为战略性新兴产业，国家发改委已正式设立低空经济发展司 [6] - 工信部等四部委于2024年3月联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024—2030年）》，明确提出推进eVTOL等装备适航取证 [20] - 截至2025年8月，中国低空经济领域投融资金额达115.94亿元人民币 [6] - 御风未来在2025年获得由航投基金领投的新一轮亿元融资 [8] eVTOL当前的成本与性能对比 - 时的科技E20（4座）单价可能在285万美元（约2050万人民币），比同座级的贝尔505直升机（市场均价200-230万美元）贵约30%，且航程仅为直升机的一半左右 [9] - 沃兰特VE25-100（6座）单价可能在350万美元（约2520万人民币），比同座级的空客H125直升机（市场均价300-320万美元）更贵，航程同样缩短约一半 [11] - 传统直升机巡航燃油成本高昂，以5座贝尔505为例，燃料成本超过1450元/飞行小时，而eVTOL能源支出仅40-60元/小时，约为直升机燃油成本的4% [55] eVTOL的长期成本与运营优势 - eVTOL采用分布式电驱，结构简化，核心成本来自电池、电机、电控，具备模块化、可规模化的特性，长期看具备制造成本优势 [42] - eVTOL维护成本更低，电池更换成本约26美元/次，显著低于直升机发动机的维护成本（约200美元/小时） [56] - eVTOL可实现无人驾驶或简化操纵，大幅降低飞行员人力成本，未来可能实现“一人监控多机” [56][63] - eVTOL起降噪声更低，对场地要求更宽松，可设置在楼顶或商业区，设施成本更低 [57] 中国在eVTOL产业链的核心优势 - 中国拥有成熟、自主可控的动力电池产业链，2024年全球动力电池出货量中中国企业占据超过60% [28] - 中国电池产业链从上游矿产、中游材料到下游电芯制造几乎全部国产化，供应安全与规模弹性高 [28][29] - 宁德时代、中创新航、亿纬锂能、孚能科技等企业已推出或规划能量密度达300-500 Wh/kg的航空电池产品 [30][31] - 新能源汽车产业链为中国eVTOL提供了经过极限训练的电驱、电控系统能力，相关企业如汇川技术、斯达半导体、英搏尔已获得eVTOL项目定点 [34][35] - 国产大飞机产业链为eVTOL提供了航空级复合材料、工艺与质量体系，企业如HRC、抟原复材、西子航空的能力可直接复用 [38][39] - 中复神鹰T1100级碳纤维实现国产量产，突破了航空复材的进口依赖 [39] 市场增长预期 - 全球民用直升机市场规模在2024年价值82.5亿美元，预计到2033年将达到154.6亿美元 [15] - 全球eVTOL市场预计到2030年将达到286亿美元，年复合增长率高达54.9%（Grand View Research预测） [18] - 中国民航局预测，2030年低空经济市场规模将突破3.5万亿元人民币 [18] eVTOL的颠覆性潜力 - eVTOL的设计哲学是高度自动化飞控，降低了对人类飞行员经验的依赖，商照训练时长可压缩至30-60小时 [62][63] - eVTOL采用多电机冗余设计，安全性更高，安全从成本项转变为增长项 [58][59] - eVTOL的发展有助于国家能源安全，将交通能源从进口石油转向本土电力 [65] - eVTOL产业作为战略性新兴产业，其发展将为人工智能、6G通感一体等未来技术提供大规模应用场景 [73]

报告行业投资评级 - 强于大市 [2] 报告核心观点 - 航运市场呈现分化：原油运价大幅回落，而远洋集装箱航线运价上涨 [2][3] - 低空经济政策与产业协同推进：国家发改委印发产业统计分类标准，亿航智能在浙江启用产业中心，完善区域生态 [2][3] - 基础设施与跨境合作取得进展：中国高铁营业里程突破5万公里，顺丰国际与英国安睿物流签署战略合作协议深化全球布局 [2][3] 本周行业热点事件点评 航运市场动态 - 原油运价大幅回落：2025年12月25日，中国进口原油综合指数（CTFI）报1354.35点，较12月18日下跌40.6%；中东湾拉斯坦努拉至宁波27万吨级船运价（CT1）报WS68.38，较12月18日下跌44.6%，主因圣诞假期、货主控制出货及1月装期货量低于预期导致船东挺价态度松动 [3][14] - 远洋集装箱运价上涨：2025年12月26日，上海港出口至欧洲基本港市场运价为1690美元/TEU，较上期上涨10.2%；出口至美西和美东基本港市场运价分别为2188美元/FEU和3033美元/FEU，分别较上期上涨9.8%和6.6%，受运输需求稳定及签约季推动 [3][14] 低空经济发展 - 政策层面明确统计分类：国家发改委印发《低空经济及其核心产业统计分类（试行）》，构建“4大类+23中类+65小类”的产业框架，旨在明确概念范畴与产业边界，为统计、产业链识别及政策制定提供依据 [3][15][16] - 产业落地加速：亿航浙江中心与浙江之翼eVTOL中心在温州文成启用，打造集销售、运营、孵化、维保、研学、安全于一体的全链条服务体系，标志着亿航智能在华东地区的低空经济全链条布局落地 [3][17] 基础设施与物流合作 - 高铁网络持续扩张：2025年12月26日，随着杭州至衢州高铁等三条线路开通，中国高铁营业里程突破5万公里，位居世界首位，“十四五”以来累计投产高铁1.2万公里，较2020年底增长约32% [3][21] - 跨境物流战略合作升级：顺丰国际与英国安睿物流（Evri）签署战略合作协议，计划未来三至五年深化国际电商、供应链及综合物流领域合作，优化中英跨境链路，并以此为基础拓展美、澳等市场 [3][24] 行业高频动态数据跟踪 航空物流 - 价格指数多数环比下降：截至2025年12月23日，波罗的海空运价格指数报2495.00点，环比-3.3%；上海出境空运价格指数报5821.00点，环比-8.6%；中国香港出境空运价格指数报4323.00点，环比-0.9%；法兰克福空运价格指数报1139.00点，环比+7.7% [4][26] - 货运航班量分化：2025年11月，国内执飞货运航班7962架次，同比-2.03%；国际/港澳台地区执飞货运航班15115架次，同比+14.88% [35] 航运港口 - 集装箱运价指数上涨：2025年12月26日，上海出口集装箱运价指数（SCFI）报1656.32点，周环比+6.66%；中国出口集装箱运价指数（CCFI）报1146.67点，周环比+1.95% [39] - 内贸集运与干散货运价下降：2025年12月19日，中国内贸集装箱运价指数（PDCI）为1331点，周环比-0.82%；2025年12月24日，波罗的海干散货指数（BDI）报1877点，周环比-11.50% [39][44] - 港口吞吐量保持增长：2025年1-10月，全国港口完成货物吞吐量151.35亿吨，同比增长4.3%；完成集装箱吞吐量2.94亿标箱，同比增长6.4% [50] 快递物流 - 行业量增收减：2025年11月，快递业务量180.60亿件，同比+5.00%；快递业务收入1376.50亿元，同比-3.70% [4][52] - 主要公司业务量表现不一：2025年11月，顺丰控股业务量15.34亿票，同比+20.13%；韵达股份业务量22.75亿票，同比-1.90%；申通快递业务量25.02亿票，同比+14.67%；圆通速递业务量28.86亿票，同比+13.58% [54] - 单票价格同比变动分化：2025年11月，顺丰单票价格13.47元，同比-8.49%；韵达单票价格2.16元，同比+6.40%；申通单票价格2.41元，同比+15.87%；圆通单票价格2.24元，同比-2.18% [68] - 市场集中度微降：2025年11月，快递业品牌集中度指数CR8为86.90，环比下降0.11% [77] 航空出行 - 国际航班量持续恢复：2025年12月第三周（12月20日-26日），国际日均执飞航班1823.57架次，环比+0.33%，同比+4.26% [4][82] - 航司运营指标超越疫情前：2025年11月，南航、国航、东航的可用座公里（ASK）分别恢复至2019年同期的254.02%、377.98%、244.92%；南航、国航、海航、吉祥的收入客公里（RPK）分别恢复至2019年同期的103.28%、346.71%、531.61%、337.12% [94] 公路铁路 - 公路物流需求平稳：2025年12月15日—21日，全国高速公路货车通行5544.1万辆，环比增长2.02% [4][100] - 铁路货运周转量增长：2025年11月，全国铁路货运周转量为3391.18亿吨公里，同比上升4.50% [102] 交通新业态 - 网约车市场格局稳定：2024年10月，滴滴出行市占率为79.54%，环比下降0.64个百分点 [108] - 制造业供应链相关数据：2025年第三季度，联想PC电脑出货量达1940万台，同比上升17.30%，市场份额环比上升0.4个百分点至25.5% [4][112] 交通运输行业上市公司表现情况 - 行业总市值与结构：截至2025年12月26日，A股交通运输行业上市公司共127家，总市值3.41万亿元，占A股总市值比例为2.83%；市值前三位为京沪高铁（2553.92亿元）、中远海控（2283.44亿元）、顺丰控股（1923.35亿元） [117] - 本周市场表现：本周（12月22日-26日）交通运输行业指数上涨1.37%，跑输沪深300指数（+1.95%）；子板块中航运港口（+3.49%）、公交（+4.65%）涨幅居前，航空机场（-0.75%）下跌 [118] - 年初至今表现：2025年初以来，交通运输行业指数累计上涨1.84%，跑输沪深300指数（+18.36%）；子板块中公交（+10.63%）、航空机场（+7.79%）表现相对较好，铁路公路（-12.28%）表现较弱 [118] - 行业估值水平：截至2025年12月26日，交通运输行业市盈率（TTM）为15.27倍，略高于上证A股的14.31倍，在28个一级行业中处于偏低水平 [122][125] 投资建议 报告建议关注以下七个方面的投资机会 [5][135]： 1. **设备与制造业出口链条**：推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运 2. **低空经济趋势性机遇**：建议关注中信海直 3. **雅鲁藏布江水电站建设带动的交运需求**：建议关注四川成渝、重庆港、富临运业 4. **公路铁路板块**：建议关注赣粤高速、京沪高铁、招商公路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速 5. **邮轮及水上轮渡主题**：建议关注渤海轮渡、海峡股份 6. **电商快递**：推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份，建议关注中通快递、申通快递 7. **航空行业**：建议关注中国国航、南方航空、春秋航空、东方航空、吉祥航空、华夏航空、海航控股

行业核心观点 - 低空经济的发展核心在于找到真实、强需求、高频次且风险低的场景进行先行先试，从而推动法规、管理等配套体系完善 [1] - 行业讨论焦点已从“要不要飞”转向如何“飞得合规、飞得安全、飞得长久”，探讨商业化实践 [2] 低空物流：科技大厂商业化竞速 - **京东物流**：无人机和无人车在2025年进入常态化运营，在广州的医疗物资航线使跨江样本运输时效提升70%，在深圳投入的“京鹊”JDX-20无人机覆盖200多个村庄社区，在横琴的无人配送车使末端效率提升2-3倍 [4][5] - **美团**：聚焦即时配送，截至12月已在多城市开通65条航线，累计完成74万单商业订单，第四代无人机获全国首张低空物流全境覆盖运营合格证，截至9月底在深圳累计开展低空配送48.45万架次，覆盖17个公园和10个商圈，实现3公里内15分钟达，并启动国内首个夜间无人机配送服务 [7] - **顺丰集团（丰翼科技）**：作为核心企业，已累计在全国布局1400条航线，投入1000多台无人机运营，计划重点覆盖粤港澳大湾区，已覆盖江苏、安徽、山东等多个省份，仅在深圳地区就投入200多台设备、布局1000多个起降点，日均飞行架次超1000次，年度飞行量已达25万架次 [7][9] - **技术运营与安全**：顺丰获得国内首张民用无人驾驶航空器运营合格证，无人机采用窄带蜂窝通信和4G模组通讯，飞行高度在200米至300米，航线规划严格避开超高建筑和人员密集区，一个机长可同时监控十几架无人机，实现一键起飞与自动降落，每日作业前需向空管部门报备 [9] - **应用场景拓展**：物流需求不仅在城市即时配送，更在县域及行业应用（如山区农产品运输），电力巡检、油田巡检等To B、To G场景已率先实现规模化运营，成为低空物流盈利的重要支撑 [10] 低空文旅：向大众化消费转型 - **市场前景**：行业预测2030年中国低空文旅市场规模将达到2000亿元，2025年1-9月低空游览、跳伞等核心业态数据大幅攀升，消费需求旺盛，市场接受度快速提升 [11][12] - **政策与地方支持**：文化和旅游部与民航局联合发布方案支持规范发展低空旅游，广州作为核心布局城市，依托与汽车制造高度重合（60%-70%）的产业基础，已打造40公斤级至19座载人航空器全产品矩阵，规划到2030年建成10个低空起降基地、100个起降场和1000个起降点，并计划推出200亿政府性引导基金 [14] - **场景价值**：文旅场景（低密度、低风险）是航空器从研发测试到规模化应用的最佳过渡载体，能为制度监管、行业规则、产品性能、安全保障等全维度提供验证，为后续全域低空开放积累经验，在单一景区内可实现载人观光、物资转运、无人机表演、应急救援等多场景融合运行 [14][15] - **商业变革与验证**：低空文旅推动旅游模态从平面转向立体（如热气球、eVTOL）、重构产业范式（聚焦景区内高频次运行）、延展消费场景（融入夜经济、研学教育），亿航智能的EH216-S eVTOL已获全链条适航认证，是国内唯一集齐四证的企业，已在16个城市打造40余个运行场景，累计安全飞行8万次，其文旅运营商已开始创造收入，验证了盈利模式，公司计划从2026年起重点推进与100个城市的合作 [15][16]

公司核心业务与产品进展 - 公司专注于研发与制造多元化的无人驾驶电动垂直起降航空器产品 [3] - 旗舰产品EH216-S已获得中国民用航空局颁发的全球首张无人驾驶载人eVTOL型号合格证、生产许可证和标准适航证 [3] - 公司已在中国首批载人无人驾驶eVTOL商业运营资质下投入运营 [3] 商业化运营现状与规划 - 2025年是公司商业运营元年 已逐步以预约制方式开放eVTOL飞行服务 [3] - 公司拥有完成适航审定的航空器、合规的飞行场地、符合监管要求的飞行员及操作员 并建立了数字化智能化管理体系 [4] - 目标是通过在更多城市提供体验 推动业务进入大众化消费阶段 [4] - 预计未来几年内 整个行业有望逐步进入常态化的商业化运营 [4] 国际化发展与出海战略 - 国际化是公司重要发展方向 已在全球20多个国家进行过飞行 [6] - 2016年在CES推出全球首款电动无人驾驶载人航空器 2020年获得美国联邦航空管理局飞行许可并在美完成首次飞行 2025年在欧洲多个城市完成场景飞行 [6] - 出海战略不仅输出产品 更旨在推动中国模式与中国标准成为国际新规范 [1][6] - 公司正与泰国、沙特等国家探讨在法规完善前提下快速进入商业化运营 [6] - 企业出海需拥有过硬产品并尊重他国监管制度 [7] 行业机遇与挑战 - 低空经济及新型民用航空器是中国企业的重要发展机遇 [1] - 中国企业在低空经济领域已建立许多领先优势 [1] - 行业当前不足包括监管体系尚不完善、地面配套基础设施不足、以及专业人才相对匮乏 [7] - 大湾区产业基础雄厚、产业链完备 具备打造全球领先低空经济生态的条件 [7] 公司具体布局与未来展望 - 中国民航局正在公司进行关于大型无人驾驶航空器操作员的试点培训 公司是载人航空器的重要试点企业 [3] - 公司近几年已在广州、珠海、深圳等地布局低空起降场和基础设施建设 并在一些地方进行常态化飞行 [7] - 公司希望在未来两年内实现更多场景落地和更完善的基础设施配套 并逐步过渡到城市公共交通飞行场景 [7]

分析师观点与目标价 - DBS分析师Jason Sum重申对亿航控股的看涨观点 给予买入评级 目标价24美元 较当前水平有近80%的上涨空间 [1] - 截至12月22日收盘 根据3位分析师的评级 亿航控股的共识1年期中位目标价为21美元 意味着超过53%的上涨空间 其中2位给予买入评级 1位给予持有评级 [2] 公司运营与财务表现 - 在第三季度财报电话会议中 管理层强调公司已在全球成功完成超过80,000次飞行 [3] - 公司计划将业务扩展至东南亚和海湾地区 [3] - 公司在产品开发方面取得进展 其多元化的产品组合拥有强劲的订单积压 包括无人机灯光秀、消防型号和物流飞机 [3] - 公司当前资本储备超过11.3亿元人民币 这为其未来进行研发和其他商业投资提供了充足的财务实力 [4] 业务与产品介绍 - 亿航控股提供自动驾驶飞行器技术平台 旨在为所有人提供便捷、安全和环保的空中交通解决方案 [5] - 公司拥有广泛的产品组合 包括EH216系列、VT系列、Falcon B和GD系列 [5] - 公司的服务产品包括客运、物流和空中媒体解决方案 [5]

行业现状与发展阶段 - 低空经济被描述为“一个新兴经济形态”和“比较早期的综合经济形态”，尚未形成完整的商业闭环 [1][2] - 推动行业安全健康发展的核心在于避免一哄而上，需要不断积累经验并完成足够的商业布局 [1] - 中国的通用航空和低空经济被认为“才刚刚起步”，但企业对未来国内市场充满信心 [1] 主要参与企业动态与规划 - 亿航智能聚焦城市及周边空中出行场景，已有产品进入马来西亚市场，并预计明年在马来西亚及东南亚市场有更多产品亮相 [1][3] - 万丰飞机工业有限公司通过2016年全资收购全球前三强的钻石飞机工业公司，成为世界前三强的飞机制造商，其产品目前海外市场为主，国内市场占比不到10% [1] - 小鹏汇天打造的“陆地航母”产品全球订单已达7000台，预计2026年下半年开始交付，其广州量产工厂已开始试产，满产后自动化产线将实现每半小时下架一架飞机 [2] 技术、成本与市场挑战 - 实现“满天都是飞行汽车”的场景仍需很长时间，面临技术成熟度、安全性提升、噪音降低以及公众接受度等多重挑战 [2] - 目前低空出行成本较高，是制约普及的因素之一 [2] - 低空经济发展的场景主要集中于地方，需要中央企业在核心技术研发上发挥优势，并与地方深度融合以实现战略生态协同 [2] 国际合作与生态建设 - 马来西亚与东南亚各国同中国在无人机合作方面已取得长足发展 [3] - 中国已具备非常好的低空经济基础设施，但马来西亚及东南亚地区仍需加强生态系统建立和基础设施建设，并需与中国产品做好对接 [3]

文章核心观点 - 广州低空经济正从政策导向和概念阶段加速向产业化、商业化落地阶段转换，其发展路径正从“单点突破”转向“体系成型”和“可验证落地”[1][3] - 产业在研发、制造、基础设施和应用场景方面取得了一系列可验证的节点性进展，但迈向规模化发展的核心瓶颈在于空域管理和技术标准两大制度门槛[1][2] - 广州通过顶层设计、政策矩阵和要素保障进行系统性谋划，旨在构建具备国际竞争力的产业生态，并有望在规则探索上形成可复制推广的样板[6][7][8] 产业发展与商业化落地 - **研发与基础设施协同**：小鹏汇天“陆地航母”飞行器在知识城低空产业装备智造园的试飞跑道完成首次试飞演示，该园区集研发实验室、机库与试飞跑道于一体，构建了“研发—试飞—量产准备”的完整闭环[1][3] - **制造端取得实质进展**：高域飞行汽车广州工厂已进入生产设备进场与安装调试阶段，预计下月启动试生产，其多旋翼飞行汽车GOVY AirCab（GAC-A6）已获得近2000架客户订单，预计2026年年底完成取证并开启交付[1][4] - **应用场景多元化落地**：广州低空应用已覆盖物流配送、载人出行、公共服务、文旅农业等6大领域，形成93项场景需求与115项场景供给[5] - **物流**：邮政、顺丰、美团等企业已在广州开通多条无人机配送航线，黄埔综合保税区探索跨境电商低空智能通关模式[5] - **载人出行**：广州—深圳低空商务航线构建“半小时湾区商务圈”，亿航智能在天德广场、海心沙等地开展eVTOL载人试飞，未来日均客流量有望达到万人级规模[5] - **公共服务**：17家医疗机构建成19个直升机起降点，无人机应用使人工登塔作业量减少约90%，累计治理违建面积超过466万平方米[6] - **文旅农业**：番禺、从化发展低空旅游，极飞科技“超级农场”推动农业无人化，番禺、南沙分别完成约1.2万亩和5.4万亩植保无人化作业[6] 制度瓶颈与挑战 - **空域管理瓶颈**：低空空域存在管理权责分散、规则碎片化问题，难以支撑商业航线常态化运行，亟需推动分级分类的空域划设与动态分配机制，明确飞行规则与审批流程[1] - **技术标准与法规空白**：eVTOL在无人化、电动化等方面区别于传统航空器，现行航空法规在适航认证和安全标准方面覆盖不足，需围绕动力系统、电池安全、电磁兼容等加快形成专项技术规范[2] 政策支持与系统谋划 - **顶层设计与政策矩阵**：广州将低空经济纳入“12218”现代化产业体系作为战略性新兴产业，并围绕其构建了包括《广州市低空经济发展条例》、《实施方案》及《若干措施》在内的完整政策矩阵，各区出台差异化配套政策[7] - **要素保障**：通过推进空天产业基金、打造低空生态城平台载体引导资本与产业对接，同时加强人才培养，华南理工大学成为全国首批开设“低空技术与工程”相关本科专业的高校之一[7] - **区域协同引领**：广州发挥粤港澳大湾区核心枢纽作用，南沙加快落地“全空间全要素无人体系”超级示范应用场景，并探索穗港、穗澳跨境低空航线，推动区域协同发展[6] 规则探索与生态构建 - **形成规则样板的潜力**：广州在适航认证方面已积累以亿航智能为代表的企业经验，加之地方政府积极推动，具备形成“可复制、可推广”规则样板的现实基础，在空域管理协调机制和安全责任划分方面的探索可为其他城市提供参考[8] - **构建完整产业生态**：广州同时具备制度创新、企业实践与基础设施三重优势，通过在关键标准上率先突破，并深化与湾区城市在空域协调、数据互认和产业分工等方面的合作，有望构建具备国际竞争力的低空经济生态体系[8] - **需补强的产业链环节**：下一步需重点补强中游“任务系统”（如智能集群作业、自主避障核心技术）和下游“运营服务”环节（培育第三方飞行服务企业，完善航线规划、飞行监控、维修保障等服务体系），并建立低空经济人才培养机制，以打通从研发制造到运营服务的产业闭环[9]

行业概览与区域发展 - 广州开发区、黄埔区已形成要素齐全的低空经济产业链，涵盖核心零部件研发、整机制造、基础设施搭建及多元场景应用[1] - 黄埔区自2014年起率先布局低空经济产业，现已形成以亿航智能、小鹏汇天等为引领的产业集群，并组建了低空经济与航空航天产业办公室[3] - 全区已汇聚50余家上下游企业，产业链产值规模从2023年的130亿元增长至2024年的148亿元，2025年预计将进一步增长[3][10] - 2025年12月，2025国际低空经济贸易博览会在广州开幕，现场合作签约规模超30亿元[3] 核心企业动态与产品进展 - **亿航智能**：其EH216-S成为国内首款获准商业运营的无人驾驶载人eVTOL，公司成为全球首家“四证集齐”的企业[11][12] - 亿航智能子公司亿航通航已获得运营合格证（OC），在广州穗港码头的运营场地已进入常态化载人试运营阶段，计划短期内以预约制逐步开放eVTOL飞行服务[14] - 亿航智能预计在2026年初完成首批操控员资质认证，计划组建约百人的专业地面操控团队[14] - **小鹏汇天**：全球首条飞行汽车量产线在广州黄埔区贯通，其“陆地航母”飞行器工厂试产并下线首台产品，标志着从“手工试制”到“规模生产”的跨越[3][6] - 小鹏汇天工厂建筑面积约12万平方米，规划年产能10000台，初期年产能5000台，满产状态下每30分钟可下线一台飞行器[6] - “陆地航母”自去年首发以来，已累计获得超5000架订单[6] - **高域**：其广州工厂即将启动试生产，服务于多旋翼飞行汽车GOVY AirCab（GAC-A6）的中试生产与PC审定，A6目前已获得近2000架客户订单，预计2026年底取证并开启交付[10] - **极飞科技**：作为农用无人机龙头企业被引进黄埔区，其无人机年作业面积超500万亩[1][10] - **中科宇航**：其自主研制的110吨级液氧煤油发动机“力擎二号”长程试车成功，并与广州建筑集团合作，计划在黄埔区“航天小镇”建设可重复使用液体发动机产业基地，短期内可实现年产300台发动机的规模[29] - **钧天航宇**：计划在黄埔落地海外业务总部及整星智造项目，重点从事卫星研发制造及国际出口业务[30] 生产制造与技术突破 - 小鹏汇天工厂开创性地将汽车工业流水线引入航空制造，规划了复材、动力、连接、涂装、总装五大核心车间[6] - 动力车间拥有全球首条动力套合装检测线，实现电驱与桨叶合装的半自动安装及全自动检测[8] - 连接车间采用行业首创的自动压铆技术，将生产效率提升至3倍[8] - 规模化生产将推动飞行汽车的成本降至“家庭可承受范围”[6] 应用场景与运营数据 - 黄埔区在全省首发推出16项低空经济应用场景典型案例和55项具体机会清单，涵盖农林、测绘、气象等十三个领域[16] - 在生产作业、公共服务、航空消费等3大领域，开通了5条观光航线、10条物流航线、402条城市治理航线[16] - 截至2025年上半年，黄埔区共开展各类飞行活动1923次，总飞行时间243小时，飞行里程3760.57公里，获得批复使用空域408.4平方公里[16] - 计划三年内投放100架政务无人机，开放智慧物流、应急救援等10个商业化应用场景[16] - 在物流领域，35公里半径内“飞的”快递送达时间仅半个小时，穗莞跨城航线使跨境电商货品仅用10分钟跨越城市边界[1] - 截至2025年10月，在黄埔区低空管理服务平台管理下，已安全完成万架次飞行任务，累计飞行800小时、里程超17500公里[27] - 开通12条保税物流常态化航线，运输货物价值近亿元；建成26个低空起降点；落地9大航空应急应用[27] 基础设施与空域管理 - 黄埔区首创“3+9+N”低空航线网，即3个起降枢纽、9个起降场站、N个起降点，已建成22个小型起降点，实现全区“一街镇一机库”全覆盖[21][23] - 配套部署31个5G-A基站，并构建以“知识城-生物岛”和“知识城-海丝城”为主廊道的“人”字形低空主航道[21] - 知识城空天智造装备园首开区加速建设，800米试飞跑道基本建成[23] - 低空管理服务平台已开发1.0版本，打造“九大系统 +一脑三翼”服务架构，联合大湾区气象中心建成全国首个“通导监气”综合保障示范基地[26] 产业链配套与生态构建 - 整机制造项目带动了复合材料、航电系统、运维服务等环节的发展[10] - **中雷电科**：自主研发X波段相控阵测雨雷达，产品覆盖低空安防、载具导航、通信基建等场景，并与广州开发区交通投资集团有限公司等成立合资公司华晟雷科，提供低空领域一体化监测与解决方案[25] - **海格通信**：布局“北斗+5G+卫星互联网”的空天地一体全域通导一体网络，具备200海里超远通信半径，支持静态毫米级、动态厘米级定位[30] - **程星通信**：布局低轨卫星通信领域，实现“信关站—地面终端—通信载荷”全链路自主射频技术突破，并自主研发低轨卫星相控阵天线，在手机直连卫星技术上取得关键进展[30] 政策与资本支持 - 广州开发区、黄埔区发布《促进低空经济与航空航天产业高质量发展若干措施》（“低空与航天11条”），计划投入约2亿元“真金白银”，单条最高奖励达3000万元，主要针对企业取得航空器型号合格证、生产许可证[18][19] - 广州开发区交投集团与亿航智能合资成立公司，并牵头投资建设5.2平方公里知识城空天智造装备园[18] - 与广州产投资本共同组建设立规模100亿元的广州开发区低空产业创投基金，并联合其他国企筹备设立规模达4.5亿元的广州粤科低空经济产业投资基金[18] 商业航天布局 - 广州航天小镇项目获批复，是全国首个产城深度融合的航天小镇，规划面积约57公顷，总建筑面积约90万平方米[28] - 片区初步形成“火箭智造-卫星研制-精密组件研发”的产业链条，中科宇航等龙头企业已完成签约[28] - 探索“黄埔制造、阳江发射”的协同发展模式，加快构建“研发设计-总装测试-发射服务-数据应用”的全链条生态[29]

公司业务进展 - 公司在低空经济航空器机载配套业务方面大力拓展座椅、内饰、空调、照明等配套研制业务 [2] - 公司基于现有机载设备产品成熟的技术和工艺经验进行业务拓展 [2] - 公司已与多家eVTOL（电动垂直起降飞行器）主机单位签订了研制合同或合作意向书 [2] 客户关系澄清 - 公司目前没有为亿航智能EH216-S无人驾驶载人航空器提供相关产品 [2]

文章核心观点 - 中国eVTOL（电动垂直起降飞行器）企业正以前所未有的速度和广度拓展海外市场，特别是在中东和东南亚地区获得巨额订单和战略合作，标志着中国低空经济解决方案正获得全球认可并进入商业化落地新阶段 [1][6] 全球订单爆发与市场认可 - 中国eVTOL企业2023年以来迎来史无前例的海外订单爆发，一系列亿级合作协议密集落地 [1] - 阿联酋企业向时的科技采购350架E20 eVTOL，合同价值10亿美元 [1][2] - 泰国企业向沃兰特订购500架VE25-100天行eVTOL，合同价值17.5亿美元 [1] - 小鹏汇天在迪拜斩获600台飞行汽车订单，创下行业纪录 [1] - 沃兰特与迪拜航空金融公司签署30架VE25-100采购协议 [2] - 御风未来获得沙特100架eVTOL订单，应用于低空货运等场景 [2] - 峰飞航空与阿联酋猎鹰航空服务公司达成合作，后者采购50架eVTOL（15架载货型V2000CG，35架载人型V2000EM） [3] 中东市场的战略布局 - 中东（阿联酋、沙特等）被视为全球低空经济的核心腹地，拥有雄厚的资本实力并将低空经济纳入国家发展战略 [1] - 中国eVTOL企业在中东的布局有资本纽带支撑，例如时的科技2000万美元A轮融资的唯一投资方来自中东 [4] - 中东地区传统地面交通基础设施薄弱，eVTOL可跨越地理障碍提供高效点对点连接，具备新基建属性 [4] - 小鹏汇天将中东视为其首个国际市场，计划最早于2027年实现商业化运营 [4] - 峰飞航空的载货型V2000CG凯瑞鸥计划于2025年底交付，服务于阿布扎比国家石油公司的紧急物资运输 [3] - 时的科技E20 eVTOL计划在取得适航证后交付，首批聚焦阿布扎比本地运营，后续扩展至中东及北非地区 [3] 东南亚市场的应用拓展 - 东南亚岛屿星罗棋布，陆路交通不便，是eVTOL落地的天然试验场，需求包括跨岛通勤、旅游接驳、应急救援等 [4] - 亿航智能在泰国曼谷核心商业区完成城市无人驾驶载人飞行演示，泰国民航局局长成为全球首位搭乘该型eVTOL的民航监管机构负责人 [5] - 亿航智能的泰国运营商计划到2026年底，在泰国20个以上沙盒区域部署超过100架亿航eVTOL [5] - 亿航智能已在印度尼西亚完成首次无人驾驶载人飞行，并在西班牙、日本、阿联酋、沙特等多国推进场景落地 [5] 技术、认证与商业化进展 - 中国企业在eVTOL核心技术上已实现自主可控，涵盖飞控系统、电池管理、复合材料、智能调度等多个维度 [6] - 峰飞航空的V2000CG凯瑞鸥是全球首个获得适航三证的吨级以上eVTOL [3] - 时的科技E20的适航取证申请已被中国民航华东地区管理局受理，进入符合性验证阶段 [3] - 峰飞航空的载人机型V2000EM盛世龙已进入符合性验证阶段 [3] - 中国企业通过与当地机构深度合作，共同制定标准、建设基础设施、培养运维人才，实现本地化扎根，不再满足于单纯卖飞机 [6] 全球合作与生态共建 - 亿航智能在2025年巴黎航展期间，与欧洲U-Space服务提供商ANRA及阿根廷飞机制造商FAdeA签署合作协议，推动本地化运营与生产 [6] - 沃兰特与泰国企业的合作中，中航工程将作为合作伙伴在一带一路共建国家和地区提供低空基础设施 [5] - 时的科技在签约后即与阿联酋民航总局代表展开深入技术对接，为后续商业化铺平道路 [2]