文章核心观点 - 亿航智能和伍德沃德表现出色，航空航天股投资者可关注这两只股票 [7] 行业情况 - 航空航天板块有51家公司，在Zacks板块排名中位列第1 [2] - 航空航天 - 国防设备行业有26家公司，在Zacks行业排名中位列第29 [6] 公司情况 亿航智能 - 目前Zacks排名为2（买入） [3] - 过去一个季度全年收益的Zacks共识估计提高27.3%，分析师情绪增强，盈利前景改善 [4] - 今年迄今回报率为60.4%，表现优于航空航天板块和航空航天 - 国防设备行业 [4][6] 伍德沃德 - 今年迄今回报率为9.6%，表现优于航空航天板块 [5] - 过去三个月当前年度的共识每股收益估计提高2.6%，目前Zacks排名为2（买入） [5] - 与亿航智能同属航空航天 - 国防设备行业 [6]

报告公司投资评级 - 报告对亿航智能的评级为“买入”，目标价为26.92美元，当前股价为21.77美元，股价上行空间为+24% [1] 报告的核心观点 - 2024年亿航智能首次实现全年Non - GAAP归母净利润转正，eVOTL交付量进入快速增长期，预计2025年收入达9亿元，同比增长97% [6][7] - 公司持续推进产能建设，多地合作项目开展，预计未来1 - 2年维持满产状态 [8] - 基于业绩和管理层指引，预计2025 - 27年交付450/700/850台eVOTL，对应收入9.24亿元/14.3亿元/16.5亿元，GAAP净利润2025年下半年转正，2026年全年盈利 [9][14] - 采用P/S估值法，将估值倍数上调至14倍2025年P/S，得到目标价26.92美元，重申“买入”评级 [9][17] 根据相关目录分别进行总结 主要调整 - 评级维持“买入”，目标价从18.84美元上调43%至26.92美元，2025E EPS从2.72元降至2.14元（-21%），2026E EPS从7.00元降至5.79元（-17%），新增2027E EPS为6.89元 [2] 股价表现 - 展示了2024年3月至2025年3月亿航智能与纳斯达克指数的股价走势 [4] 华兴对比市场预测 - 2025E营收899百万元（+3%），EPS - 0.50元（+528%）；2026E营收1341百万元（+6%），EPS 1.39元（+317%） [5] 业绩情况 - 2024年交付216台EH216 - S，4Q24交付78台，当季营收1.64亿元，同比增长190.2%，环比增长28.2%，毛利率维持在~61%，经营费用率降至98.3% [7] - 4Q24 GAAP口径下归母净亏损0.47亿元，环比收窄；全年GAAP归母净亏损2.3亿元，同比收窄23.8%；当季Non - GAAP归母净利润0.36亿元，全年盈利0.43亿元 [7] - 2024年首次实现全年经营性现金流净流入1.6亿元 [7] 产能与合作 - 云浮一期工厂年产能300台，二期2025年完成扩建，总产能达1000台/年，未来以销定产，目前有超1000台在手订单 [8] - 与江淮汽车和国先控股在合肥投资成立合资公司建eVOTL生产基地，预计1.5 - 2年内建成；与北京市房山市政府合作设应急救援装备全国总部；在威海高新区打造低空经济产业园并建研发和制造基地 [8] 盈利预测 - 预计2025 - 27年交付450/700/850台eVOTL，对应收入9.24亿元/14.3亿元/16.5亿元，综合毛利率维持在60%左右，GAAP净利润2025年下半年转正，2026年全年盈利 [9][14] 估值 - 采用P/S估值法，将估值倍数上调至14倍2025年P/S（原为10倍），得到目标价26.92美元（对应9x 2026年P/S），重申“买入”评级 [17] 财务数据摘要 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|117|456|924|1427|1649| |息税前利润（百万元）|-306|-235|-157|68|118| |归母净利润（百万元）|-138|60|153|425|516| |每股收益（元）|-2.28|0.90|2.14|5.79|6.89| |市盈率（x）|N/A|118.7|73.2|27.1|22.7|[10] 核心盈利预测变化 |项目|2025E（调整后）|2026E（调整后）|2027E（调整后）|2025E（调整前）|2026E（调整前）|2027E（调整前）|变动（2025E）|变动（2026E）|变动（2027E）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|923.6|1426.7|1649.0|863.6|1496.7|N/A|6.9%|-4.7%|N/A| |毛利润（百万元）|563.4|870.3|997.7|544.1|957.9|N/A|3.6%|-9.1%|N/A| |毛利率|61.0%|61.0%|60.5%|63.0%|64.0%|N/A|0ppts|0ppts|N/A| |研发费用（百万元）|258.6|299.6|362.8|241.8|344.2|N/A|6.9%|-13.0%|N/A| |销售及管理费用（百万元）|480.3|499.4|544.2|449.1|478.9|N/A|6.9%|4.3%|N/A| |归母净利润（百万元）|-147.4|74.8|115.7|-118.8|166.7|N/A|24.1%|-55.1%|N/A| |每股收益（元）|-2.07|1.02|1.55|-1.78|2.50|N/A|16.3%|-59.2%|N/A| |调整后归母净利润（百万元）|152.5|424.8|515.7|181.2|466.7|N/A|-15.8%|-9.0%|N/A| |调整后每股收益（元）|2.14|5.79|6.89|2.72|7.00|N/A|-21.3%|-17.3%|N/A|[15] 可比公司估值 |股票代码|公司|现价（美元）|市值（亿美元）|营业收入（当地货币，百万）|市销率（倍）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | | | | | |2024A/E|2025E|2026E|2024E|2025E|2026E| |JOBY US|Joby Aviation|6.31|49.7|0.3|27.7|98.2|15633|171|48| |ACHR US|Archer Aviation|7.48|40.6|1.7|40.4|190.1|2360|117|25| |EVEX US|Eve Holdings|3.39|10.1|0.3|5.1|145.7|3254|156|5| |平均值| | |33.5|0.8|24.4|144.7|7082|148|26| |EH US|亿航智能|21.63|13.75|456|924|1427|22.5|11.2|7.2|[20] 财务报表 - 利润表、资产负债表、现金流量表展示了2024A - 2027E的相关财务数据，包括营业收入、成本、利润、资产、负债等 [23] - 关键假设给出了eVTOL交付量，财务比率展示了营收、利润等的同比变化、盈利率、流动比率、估值比率等情况 [23]

报告公司投资评级 - 报告对亿航智能的评级为“买入”，目标价为26.92美元，当前股价为21.77美元，股价上行空间为24% [1] 报告的核心观点 - 2024年亿航智能首次实现全年Non - GAAP归母净利润转正，eVOTL交付量进入快速增长期，预计2025年收入达9亿元，同比增长97% [6][7] - 公司持续推进产能建设，多地合作项目开展，预计未来1 - 2年维持满产状态 [8] - 预计2025 - 2027年交付450/700/850台eVOTL，对应收入9.2亿元/14.3亿元/16.5亿元，GAAP净利润2025年下半年某季度转正，2026年全年盈利 [9][14] - 采用P/S估值法，将估值倍数上调至14倍2025年P/S，得到目标价26.92美元，重申“买入”评级 [9][17] 根据相关目录分别进行总结 主要调整 - 评级维持“买入”，目标价从18.84美元上调43%至26.92美元，2025E EPS从2.72元下调21%至2.14元，2026E EPS从7.00元下调17%至5.79元，新增2027E EPS为6.89元 [2] 股价表现 - 展示了2024年3月至2025年3月亿航智能与纳斯达克指数的股价走势 [4] 华兴对比市场预测 - 2025E营收8.99亿元（+3%），EPS - 0.50元（+528%）；2026E营收13.41亿元（+6%），EPS 1.39元（+317%） [5] 全年Non - GAAP归母净利润转正，eVOTL交付量进入快速增长期 - 2024年交付216台EH216 - S，4Q24交付78台，当季营收1.64亿元，同比增长190.2%，环比增长28.2% [7] - 4Q24毛利率约61%，整体经营费用率降至98.3%，当季GAAP归母净亏损0.47亿元，环比收窄，全年GAAP归母净亏损2.3亿元，同比收窄23.8% [7] - 4Q24 Non - GAAP归母净利润0.36亿元，全年Non - GAAP归母净利润0.43亿元，2024年首次实现全年经营性现金流净流入1.6亿元 [7] - 管理层预计2025年收入9亿元，交付450台左右EH216 - S，资本开支4000万美元左右 [7] 持续推进产能建设，开展多地合作项目 - 云浮一期工厂年产能300台，二期2025年完成，总产能达1000台/年，未来以销定产，目前在手订单超1000台 [8] - 与江淮汽车和国先控股在合肥投资成立合资公司建eVOTL生产基地，预计1.5 - 2年内建成 [8] - 在北京市与房山市政府合作设空应急救援装备全国总部，在威海高新区打造低空经济产业园并建研发和制造基地 [8] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年交付450/700/850台eVOTL，对应收入9.24亿元/14.3亿元/16.5亿元 [14] - 综合毛利率维持在60%左右，GAAP净利润2025年下半年某季度转正，2026年全年盈利 [14] 估值 - 采用P/S估值法，将估值倍数上调至14倍2025年P/S（原为10倍），目标价26.92美元（对应9x 2026年P/S），重申“买入”评级 [17] - 亿航2024年1月以来平均交易倍数18倍（基于2024年收入预测），给予的估值略高于今年以来P/S平均值 - 1倍标准差 [17] 可比公司估值 - 展示了Joby Aviation、Archer Aviation、Eve Holdings和亿航智能的现价、市值、营业收入、市销率等数据 [20] 财务报表 - 包含利润表、资产负债表、现金流量表，展示了2024A - 2027E的相关财务数据及关键假设、财务比率等 [23]

报告公司投资评级 - 维持买入评级，目标价30美元不变，基于2025年预期市销率15倍 [1] 报告的核心观点 - 2024年第四季度净亏损同比收窄35%至4700万元，得益于电动垂直起降（eVTOL）飞机交付量同比增长2.4倍；2025年目标实现收入9亿元，同比增长97% [1] - 是中国第一家获得eVTOL飞机大规模生产所需三个关键证书的制造商，比竞争对手领先1 - 2年；预计其子公司今年可能获得运营证书（OC），这将成为股价的关键催化剂 [1] 各部分总结 盈利摘要 - 2023 - 2027财年，收入分别为1.17亿、4.56亿、8.99亿、13.41亿、16.46亿元，同比增长165.0%、288.5%、97.0%、49.2%、22.7% [2] - 调整后净利润分别为 - 3.017亿、 - 2.298亿、 - 6400万、1.785亿、2.464亿元 [2] - 摊薄每股收益（报告）分别为 - 4.9682元、 - 3.6308元、 - 1.0118元、2.8198元、3.8927元，2027年同比增长38.0% [2] 目标价格与股票数据 - 目标价30美元，较当前价格有33.6%的上涨空间，当前价格22.45美元 [3] - 市值14.208亿美元，3个月平均成交额4180万美元，52周高低价为26.45/11.59美元，总发行股份6330万股 [3] 股权结构 - 华智胡持股30.7% [4] 股价表现 - 1个月绝对/相对表现为 - 10.7%/ - 3.0%，3个月为48.1%/60.8%，6个月为85.4%/86.2% [5] 2024年第四季度业绩亮点 - 收入同比增长1.9倍至1.64亿元，eVTOL飞机交付量同比增长2.4倍（78架）；毛利率因高基数同比收窄4个百分点至60.7% [8] - 销售费用率/管理费用率/研发费用率同比分别降低14.6/56/33个百分点至22%/42%/34%；净亏损同比收窄35%至4700万元 [8] - 连续五个季度实现正经营现金流；2024年全年收入同比增长2.9倍至4.56亿元，净亏损同比收窄24%至2.3亿元；截至2024年底，净现金和短期投资达10亿元 [8] 销售增长情况 - 2024年第二、三、四季度分别交付49、63、78架EH216系列产品，同比大幅增长8.8倍、3.9倍、2.4倍；全年交付量同比增长3.1倍至216架；预计2025年交付量翻倍 [8] 市场拓展情况 - 国内继续从威海高新区、太阳河等客户处获得新订单，并向上海、威海、温州等多个城市交付eVTOL产品 [8] - 海外将EH216 - S的飞行范围扩大到日本、泰国和墨西哥的16个城市，并在西班牙完成欧洲首次无人驾驶eVTOL飞机城市飞行 [8] 财务总结 利润表 - 2022 - 2027年，收入分别为4400万、1.17亿、4.56亿、8.99亿、13.41亿、16.46亿元 [19] - 净利润分别为 - 3.29亿、 - 3.02亿、 - 2.3亿、 - 6400万、1.78亿、2.46亿元 [19] 资产负债表 - 2022 - 2027年，总资产分别为5.31亿、5.99亿、15.84亿、18.02亿、19.81亿、23.28亿元 [19] - 总负债分别为4.06亿、3.84亿、6.29亿、9.1亿、9.11亿、10.21亿元 [19] 现金流量表 - 2022 - 2027年，经营活动净现金流分别为 - 1.73亿、 - 8800万、1.39亿、1.24亿、1.13亿、2.24亿元 [21] - 投资活动净现金流分别为5600万、 - 1.29亿、 - 200万、 - 1100万、 - 3800万、 - 3400万元 [21] - 融资活动净现金流分别为1.07亿、1.95亿、7.2亿、 - 300万、 - 300万、 - 1200万元 [21]

财务数据和关键指标变化 - 2024年Q4营收达1.643亿元，同比增长190%；全年总营收达4.562亿元，同比增长289% [44] - 2024年Q4交付78架EH216系列产品，同比增长239%，环比增长24%；全年交付216架，较2023年的52架增长315% [45] - 2024年Q4毛利率为60.7%，略低于2023年同期的64.7%，与Q3持平；全年毛利率为61.4%，较2023年的64.1%略有下降 [45] - 2024年Q4调整后运营费用为7820万元，同比增长22%，环比下降10%；全年调整后运营费用为2.901亿元，较2023年的2.263亿元增长28.2% [46][47] - 2024年Q4调整后运营收入为2790万元，较2023年Q4的调整后运营亏损2490万元显著改善，较Q3增长208.2%；Q4实现连续第三个季度调整后净利润3640万元，较2023年Q4的调整后净亏损2210万元大幅改善，较Q3增长132.3%；全年实现首次年度调整后净利润4310万元，较2023年的调整后净亏损1.39亿元显著改善 [48] - 截至2024年Q4末，公司现金及现金等价物、受限短期存款和短期投资共计11.55亿元；2024年实现连续第五个季度正运营现金流和首次年度正运营现金流，约1.6亿元 [49][50] - 预计2025年总营收约9亿元，同比增长97% [42][51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年EH216-S自主信使eVTOL获得山东30架、浙江30架订单，以及Sunriver的5架初始订单和45架意向订单，Q4交付78架，营收1.64亿元；全年交付216架，总营收4.56亿元 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 海外市场方面，2024年Q4在泰国曼谷进行三天EH216-S载人飞行，计划今年在泰国民航局指定沙盒区域开展商业试运行；在日本完成新四城飞行之旅，飞行足迹扩展至16个城市；2025年2月EH216-S在西班牙贝尼多姆完成欧洲首次城市环境下的自主eVTOL飞行；最近在墨西哥进行首次飞行，全球飞行足迹扩展至19个国家；累计飞行记录超6.4万次 [39][40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年优先在重点城市开展运营示范项目，推动无人驾驶载人eVTOL飞机运营商认证进程，期待早日获得两张运营商证书，开启eVTOL商业运营时代 [16][17] - 深化AI Plus战略，将AI融入eVTOL全生命周期，优化关键技术和能力，加速空中交通数字基础设施建设和完善 [18][19] - 与多所高校、政府部门和商业集团合作，推动5G、6G卫星通信、传感器技术和高精度导航等数字技术与低空航空业融合，构建智能低空生态系统 [20] - 在产品方面，与上游公司合作开发定制下一代高能固态锂电池、快充电池和电动机，完成行业首次固态锂电池驱动eVTOL试飞，续航超48分钟；升级的VT - 35原型机处于最后组装和测试阶段，计划尽快完成全功能试飞并启动适航认证流程；与中国汽车建立跨行业战略合作伙伴关系，探索未来个人交通创新方案 [21][22][23] - 聚焦提升生产效率、扩大生产能力和规划产能扩张，在华南、华东和华北建立区域化、网络化生产布局 [28] - 以安全为首要原则，以低空旅游为切入点，扩大城市空中交通运营网络，未来三年与合作伙伴在中国开发超100个城市空中交通终端和超100个低空文化旅游终端，构建城市级低空经济飞行服务系统，开展综合业务合作 [35][36] - 2025年在发展客运业务的同时，拓展非客运业务，如在北京开展消防应急救援业务，开发低能耗、长续航物流无人机产品，在国内外进行探索和布局 [37][38] - 执行深化国内业务、拓展全球市场战略，注重销售和运营，使收入来源更加多元化 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司突破之年，实现正调整后净利润和正运营现金流，成为全球城市空中交通行业首个实现非GAAP盈利的eVTOL公司，巩固行业领先地位 [12][13] - 中国将低空经济作为战略新兴产业和新质生产力关键驱动力，政府出台多项举措推动其发展，2025年是低空经济实施之年，行业发展前景广阔 [13][14][15] - 公司对eVTOL产品和运营服务强劲需求保持乐观，对长期增长前景充满信心 [42] 其他重要信息 - 公司在运营商认证审查过程中，与政府机构、监管部门、学术机构和行业协会合作，推进相关标准和法规的建立和完善；内部优化组织结构，建立全面安全运营体系和团队，构建涵盖硬件、服务和运营的全周期价值链，为客户提供一站式解决方案 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 云浮二期和合肥生产设施到2025年底和2026年的新增产能，以及1000架总产能的利用率 - 云浮二期今年完成产能扩张，达到每年1000架，一期和二期生产线有不同侧重点；与Empower的合资企业也在升级生产线；合肥计划与JAC汽车和合肥国轩控股建立合资企业建设现代化低空飞机制造设施，根据当地政府规划，扩建工程预计1.5 - 2年完成；公司产能扩张遵循按订单生产原则，在中国不同地区采用系统增长战略，对不同产品线进行专业化管理 [55][56][57] 问题2: OC申请的执行时间表和预期里程碑，以及何时实现GAAP盈利，2025年未来几个季度的大致资本支出和运营支出 - 中国民航局已完成对两家OC申请人的受理和现场检查，目前正等待最终监管批准，这将为公司尽快开展商业运营奠定基础，该认证过程具有重要意义，将为EH216 - S和所有无人驾驶载人飞机在中国的安全商业运营树立关键先例 [62][63][64] - 公司2024年实现非GAAP盈利，根据计划和预计97%的收入增长（2025年营收9亿元），预计2024年下半年实现季度GAAP盈利，2026年实现全年GAAP盈利；2025年全年资本支出指导为1400万美元，用于云浮二期、威海、合肥以及北京房山生产基地的产能扩张，开发应急响应和物流模型，建设广州新总部；预计2025年运营支出同比增长40% [66][67] 问题3: 毛利率展望和2025年融资计划 - 公司目标毛利率约为60%，将通过推出更多产品线使产品多元化来提高毛利率，但采用的分销模式可能会使毛利率略有牺牲；公司业务具有可持续发展能力，2024年营收近1亿美元，目前现金储备超11.5亿元，正现金流约1.6亿元；2025年将加速市场和业务扩张，寻求额外融资以加强资本状况，支持新技术和产品开发、市场拓展、新总部建设、生产设施发展和团队增长 [70][71][72] 问题4: 空中出租车运营的大致时间表和期间的重要里程碑 - 空中出租车服务是公司长期愿景，航空安全至上，未来几年将先在国内旅游区开展运营以积累数据；空中出租车实施依赖地面基础设施和低空数字基础设施，中国各城市已提出明确基础设施建设计划和时间表，公司作为行业先驱，正积极参与政策制定和基础设施规划，与相关方合作构建运营生态系统和框架 [76][77][78] 问题5: 海外市场OC认证进展、订单情况，以及除飞行器制造外的收入多元化计划 - 自2024年Q4以来，公司在日本、泰国、西班牙、墨西哥等国完成飞行演示，飞行足迹扩展至19个国家，去年向阿联酋、日本和多米尼克等海外市场交付订单；作为无人驾驶载人飞机先驱，公司积极与全球民航当局合作，推动新机种适航认证，中国民航局支持公司申请国际认证；公司采用运营和销售双战略，构建涵盖硬件、服务和运营的全生命周期价值体系，随着eVTOL商业运营规模扩大，将开发更多多元化收入来源，今年将加强物流和消防业务以拓宽收入渠道 [82][83][86] 问题6: 新订单更新，以及与JAC生产基地合作中双方的角色、利润和成本分配 - 国内需求强劲，目前意向订单超1000架，还有许多订单在洽谈中；中国有近15000个A级及以上旅游景点适合空中观光，近700个城市提供或计划提供空中交通服务，公司对产品和运营服务需求保持乐观 [89][90] - 与JAC的合资企业在合肥市政府支持下进行，JAC在汽车制造和供应链管理方面有专业经验，公司在eVTOL开发、生产和OC方面处于领先地位，合作将发挥双方优势；具体合资细节仍在讨论中，暂无法披露 [91][92] 问题7: 2024年Q4管理和研发相关费用环比大幅增长，如何看待2025年这些费用的趋势 - 公司业务仍在扩张，过去一年营收和交付量大幅增长，团队扩大导致费用增加，但费用占营收的百分比显著下降；预计2025年销售和研发费用将增长，管理费用适度增长，由于营收增长将超过费用增长，预计销售、一般和行政费用与营收的比率将继续下降 [96][97] 问题8: EH216电池情况、下一代锂电池进展、预期升级时间表和飞行续航改善情况，以及VT - 35产品的更新和提交TCE申请的时间 - 电池发展有两个方向，一是与大湾区科技合作测试快充电池样品，可显著缩短充电时间；二是对INX能源的战略投资进展顺利，合作研发取得突破，已使EH216 - S飞行续航翻倍，将继续优化性能和进行更多场景验证，目标是年底实现量产和安装 [100][101] - VT - 35原型机处于最后组装和调试阶段，计划尽快完成全功能飞行测试并启动适航认证项目，不久将向公众发布 [102]

文章核心观点 - 亿航智能2024年第四季度和全年业绩创新高，实现非GAAP盈利和正经营现金流，2025年营收有望大幅增长，公司将聚焦创新、拓展运营网络和扩大生产 [4][10] 运营与财务亮点 2024年第四季度 - 季度营收达1.643亿元人民币（2250万美元），同比增长190.2%，环比增长28.2% [4][11] - EH216系列eVTOL销售和交付78架，同比增长239.1%，环比增长23.8% [4] - 毛利率60.7%，略低于2023年第四季度的64.7%，与第三季度的61.2%持平 [4] - 经营亏损5540万元人民币（760万美元），同比改善26.4%，与第三季度基本持平 [4] - 调整后经营收入2790万元人民币（380万美元），同比显著改善，环比增长208.2% [4] - 净亏损4690万元人民币（640万美元），同比改善35.3%，环比改善2.6% [4] - 调整后净利润3640万元人民币（500万美元），同比显著改善，环比增长132.3%，连续三个季度实现非GAAP盈利 [4] - 现金及现金等价物、受限短期存款和短期投资余额为11.549亿元人民币（1.582亿美元） [4] 2024财年 - 全年营收达4.562亿元人民币（6250万美元），同比增长288.5% [4][28] - EH216系列eVTOL销售和交付216架，同比增长315.4% [4] - 毛利率61.4%，略低于2023年的64.1% [4] - 经营亏损2.534亿元人民币（3470万美元），同比改善14.5% [4] - 调整后经营收入1970万元人民币（270万美元），同比显著改善 [4] - 净亏损2.3亿元人民币（3150万美元），同比改善23.9% [4] - 调整后净利润4310万元人民币（590万美元），同比显著改善，实现首个非GAAP盈利财年 [4] - 现金及现金等价物、短期存款、受限短期存款和短期投资余额为11.549亿元人民币（1.582亿美元），同比增长245.7% [4] - 首次实现正经营现金流，经营活动净现金流入约1.6亿元人民币（2190万美元） [4] 业务亮点与近期发展 eVTOL销售与市场开发 - 中国市场：作为先行者，获得威海高新区和太阳河等客户新订单，并向上海、威海等多个城市交付产品 [8] - 全球布局：EH216 - S飞行范围扩展至日本、泰国和墨西哥的16个城市，并在西班牙完成欧洲首次无人驾驶eVTOL城市飞行 [8] eVTOL商业飞行运营准备 - 运营人认证：中国民航局已完成对亿航通用航空和合肥和义航空的文件和现场检查，二者等待最终批准，更多客户积极申请运营人认证 [8] - 基础设施：与客户合作在合肥、上海和深圳推出新的城市空中交通运营中心和eVTOL飞行，并与中国交通通信信息科技集团建立战略合作伙伴关系 [8] - 人才培训：与中国民用航空飞行学院合作，培训eVTOL运营和维护专业人才 [8] 生产扩张计划 - 云浮制造基地：计划扩建至二期（24000平方米），目标到2025年年产能达1000架，与珠海恩普动力合作升级和扩展生产线 [8] - 合肥制造基地：与江淮汽车和国轩控股合作，在合肥建立先进的eVTOL制造基地 [8] - 威海制造基地：与威海高新区合作，计划在威海建立eVTOL制造基地 [14] - 北京总部：与北京房山区政府合作，在房山建立综合应急消防产业园 [14] 技术进步与产品开发 - 固态锂电池：与深圳英熙能源合作，实现全球首次eVTOL固态锂电池试飞，提高EH216 - S飞行续航时间90%以上至48分钟 [14] - 电动驱动系统：与珠海恩普动力合作，共同开发下一代电动马达和电机控制器 [14] - 长安汽车合作：与长安汽车联合开发飞行汽车相关产品，拓展产品线 [14] 管理层评论 - 创始人、董事长兼首席执行官胡华智表示2024年取得系列成就，推动eVTOL广泛商业应用，2025年将聚焦创新、拓展运营网络和扩大生产 [10] - 首席财务官杨晨表示2024年公司发展势头强劲，实现非GAAP盈利和正经营现金流，为业务发展提供支持 [10] 业务展望 - 2025财年，公司预计总营收约9亿元人民币，同比增长约97% [4][40]

文章核心观点 公司将于2025年3月12日美国市场开盘前发布2024年第四季度和全年未经审计的财务业绩，并于同日举行财报电话会议 [1][2] 财务业绩发布 - 公司将在2025年3月12日美国市场开盘前发布2024年第四季度和全年未经审计的财务业绩 [1] 财报电话会议 - 公司管理层将于美国东部时间2025年3月12日上午8点（北京时间3月12日晚上8点）举行财报电话会议 [2] - 参与者需通过指定链接完成在线注册，注册后将收到包含拨入信息和PIN码的电话会议接入说明 [2] - 英语线路注册链接为https://s1.c-conf.com/diamondpass/10045823-oki8u7.html，中文线路注册链接为https://s1.c-conf.com/diamondpass/10045828-p2qd54.html [3] - 电话会议的直播和存档将在公司投资者关系网站http://ir.ehang.com/上提供 [3] 公司介绍 - 公司是全球领先的城市空中交通（UAM）技术平台公司，使命是让安全、自主、环保的空中交通惠及所有人 [4] - 公司为各行业客户提供无人机系统和解决方案，包括空中交通（客运和物流）、智慧城市管理和航空媒体解决方案 [4] - 公司旗舰产品EH216 - S获得中国民航局颁发的全球首个无人驾驶eVTOL型号证书、生产证书和标准适航证书 [4] 联系方式 - 投资者联系邮箱为ir@ehang.com [6] - 媒体联系邮箱为pr@ehang.com [6]

文章核心观点 - EHang与JAC Motors、Guoxian Holdings达成战略合作，将在合肥建立合资企业投资建设低空飞行器制造基地，以加速低空航空商业化，推动低空经济发展 [1][3][6] 合作基本信息 - EHang是全球领先的城市空中交通技术平台公司，JAC Motors是全球综合性汽车企业集团，Guoxian Holdings由合肥产投集团出资并由国际先进技术应用推进中心（合肥）管理 [9][11][12] - 三方签署战略合作框架协议，将在合肥建立合资企业，投资建设低空飞行器制造基地，生产智能无人驾驶电动垂直起降飞行器 [1] - 战略合作签约仪式有合肥市政府、JAC Motors、EHang等相关负责人及嘉宾出席 [2] 合作目标与意义 - 三方将在新型eVTOL飞机的研发、制造和销售方面合作，加速技术进步、产业化和产能增长 [3] - 合作将整合合肥新能源汽车产业链与飞机制造技术，促进飞机关键部件标准化，建立统一行业标准，培育综合产业集群 [4] - 合作旨在推动低空经济发展和构建多维交通生态系统，为低空经济商业化运营奠定基础 [4][6] 各方优势与贡献 - JAC Motors利用传统汽车制造专长，包括成熟生产线工艺、先进制造能力和高效产能及供应链管理，扩大eVTOL飞机生产规模并实现自动化 [5] - EHang贡献eVTOL飞机领域的前沿研发和生产技术，以及适航认证和运营经验，为低空航空提供技术支持和保障 [5] - Guoxian Holdings推动突破、资源整合和新质生产力培育，为合作提供政策支持和良好发展环境 [5] 过往合作与未来展望 - 2023年10月，合肥市政府与EHang签署战略合作协议，在合肥骆岗中央公园建立两个城市空中交通eVTOL运营中心 [6] - 合肥市政府将支持三方合作，助力探索eVTOL供应链能力、技术开发和标准制定，为低空技术产业发展提供经验 [7] - JAC Motors期望在合肥实现低空eVTOL飞机量产，三方合作在创新驱动的合肥取得优异成果 [8] - EHang认为与JAC Motors、Guoxian Holdings合作将为未来三维交通生态系统奠定基础，推动低空经济在智能、自动化和环境可持续性方面取得突破 [8]

文章核心观点 网站对部分股票的报道多于其他股票，编辑推出“被忽视的十二只股票”，突出十二项关于报道较少股票的可操作投资理念，涵盖“乏味”大盘股到有潜力的新兴小盘股 [1] 入选标准 - 市值超过1亿美元 [1] - 在Seeking Alpha上过去90天内股票页面浏览量超过800次 [1] - 过去30天内发表的相关文章少于两篇 [1] 后续安排 关注该账号可每周收到分析师提供的十二只被忽视股票的评估 [1]

文章核心观点 - 重申对亿航智能控股有限公司的强力买入评级，因其调整后营业收入环比强劲反弹1208.22% [1] 分析师情况 - 是专注于科技、创新和可持续投资的股票研究分析师，采用“第一性原理”方法挖掘被忽视的投资机会 [1] - 有投资、私募股权和风险投资背景，能为读者带来丰厚回报，文章聚焦新兴技术、可持续投资以及创新与金融的交叉领域 [1] 公司情况 - 亿航智能控股有限公司调整后营业收入环比强劲反弹1208.22% [1]