文章核心观点 - 广州黄埔区正着力打造低空经济产业集群，已形成一定规模的产业集聚，并有多家企业在载人载物航空器、飞行汽车、低空服务管理平台及低空安全监管等关键环节取得技术突破与商业进展，旨在开拓“万亿低空经济蓝海” [1][3][5][6] 行业与区域发展现状 - 广州开发区、黄埔区已集聚低空经济产业上下游核心企业50余家，产业规模约134亿元人民币，成为全国最重要的低空经济产业集聚区之一 [3] - 该区域拥有13家专精特新“小巨人”企业，3家单项冠军企业和9家上市企业 [3] 主要公司动态与技术进展 亿航智能 - 公司的EH216-S无人驾驶载人航空器获得全球首张无人驾驶载人航空器型号合格证、生产许可证和标准适航证，并已投入运营 [1] - 产品已在全球21个国家完成飞行，国内外运营点超过40个，始终保持零事故安全记录 [1] - 2025年，公司物流无人驾驶航空器已完成多次“珠海—广州黄埔”跨城低空物流航线飞行，探索“载人+载物”融合运营 [3] - 新推出的长航程机型VT35设计里程超过200公里，瞄准粤港澳大湾区城际出行场景 [3] 飞行派 - 公司展示的“朱雀”eVTOL（电动垂直起降飞行器）依托长航程、高安全性和智能驾驶等技术优势，未来将服务于粤港澳大湾区跨城出行、空中游览、应急响应等多元化场景 [3] - 公司成立仅数月，其缩比样机已于2025年8月成功首飞 [5] - 目前公司已签署价值超20亿元人民币的采购订单 [5] 广东高域科技有限公司 - 公司是广汽集团孵化的低空出行科技企业，致力于飞行汽车的研发、生产、销售等全链条服务 [5] - 位于黄埔区的高域广州工厂已开启生产设备入驻和安装调试，预计本月正式进入试生产状态，首批适航机型将在该工厂完成下线 [5] 图南软件 - 公司致力于构建基于大数据与人工智能的一体化低空服务管理平台 [5] - 该平台融合物联网、5G-A动态监测、空域网格计算等技术，构建低空数字底座，能够进行空域资源分配、航线精准规划与动态风险调整 [5] - 公司为黄埔海关定制开发“海关保税物流低空监管应用平台”，利用无人机、5G-A等技术，融合海关监管、跨境物流等业务规范，试验空中通关新机制，打造了全国首个综保区低空运输智能通关模式 [5] 中雷电科 - 公司以微波毫米波相控阵雷达技术为核心，其产品是低空领域的“安全卫士” [6] - 公司在商业航天领域积累的雷达技术可有效应用于低空监管，其雷达系统能为固定航线提供连续安全监视，对非法闯入、偏离航线的无人机进行及时预警与干预 [6]

行业政策与规划 - 广州市政府印发规划 大力发展低空经济和商业航天 探索建设民用无人驾驶航空试验区 计划到2035年打造具有全球影响力的“天空之城”和中国商业航天新一极 [3] - 广东省已率先构建完整的低空经济产业链 相关企业数量达1.5万家 占全国三成以上 产值率先突破千亿元大关 [4] - 广东省低空经济核心企业投融资规模近500亿元 占全国约六成 [4] 主要参与企业动态 - 亿航智能的EH216-S无人驾驶载人航空器获得全球首张型号合格证、生产许可证和标准适航证 已在全球21个国家完成飞行 国内外运营点超过40个 [1] - 亿航智能物流无人驾驶航空器已完成多次“珠海—广州黄埔”跨城低空物流航线飞行 探索“载人+载物”融合运营 [1] - 亿航智能新推出的长航程机型VT35设计里程超过200公里 瞄准广州至深圳、珠海等粤港澳大湾区城际出行场景 [1] - 飞行派公司的朱雀eVTOL依托长航程、高安全性和智能驾驶等技术优势 未来将服务于粤港澳大湾区跨城出行、空中游览、应急响应等多元化场景 [3] - 飞行派公司研发的缩比样机已于2025年8月成功首飞 公司已签约超20亿元人民币的采购订单 [3] - 图南软件致力构建基于大数据与人工智能的一体化低空服务管理平台 融合物联网、5G-A动态监测、空域网格计算等技术构建低空数字底座 [4] - 图南软件为黄埔海关定制开发“海关保税物流低空监管应用平台” 利用无人机、5G-A等技术打造了全国首个综保区低空运输智能通关模式 [4] 应用场景与商业模式 - 行业正探索跨城低空物流、城际出行、空中游览、应急响应等多元化应用场景 [1][3] - 企业正加快形成可复制、可推广的低空经济商业模式 [3]

文章核心观点 - 欣界能源的猎鹰固态锂金属电池成功应用于eVTOL并完成跨海峡飞行验证 标志着该技术在复杂海上环境应用取得重要突破 同时公司产能建设与下一代产品规划明确 展现出在固态电池领域快速推进产业化的能力 [2][4][5] 技术突破与产品性能 - 搭载猎鹰固态锂金属电池的亿航216 eVTOL于2025年12月31日完成琼州海峡无人驾驶跨海峡飞行 全程22公里 用时18分钟 降落后电池余量约60% [2][4] - 猎鹰电池能量密度超过480Wh/kg 是现有主流航空电池的1.5-2倍 体积能量密度达1200Wh/L [4] - 电池采用HICORE固态电解质技术和界面定向调控TIE技术 提高了离子导电率并降低了泄漏和燃烧风险 [4] - 电池已通过针刺、挤压、跌落、过充和高温等安全测试 在跨海飞行中温升不超过18℃ [4] - 公司与亿航智能合作优化了电池输出特性和温控方案 以应对海上高湿、高盐及强风环境 [4] 合作进展与飞行测试 - 欣界能源自2023年初与亿航智能合作开发eVTOL动力系统 [4] - 双方于2024年11月完成全球首次试飞 续航纪录达48分10秒 比原纪录提高一倍以上 [4] - 此次技术验证支持低空跨海运输、海岛旅游、应急救援及物资运输等应用场景 [4] 产能建设与项目规划 - 2025年12月29日 公司10GWh固态锂金属电池量产项目一期首批固态圆柱电池在杭州下线 一期产能2GWh 主要应用于无人机、eBike、电摩、扫地机器人和AGV等消费电子产品 [5] - 项目二期规划产能8GWh 面向eVTOL、具身机器人及新能源汽车领域 [5] - 2026年1月4日 公司公示在广东中山的新项目 总投资1.6亿元 建设年产0.25GWh锂金属固态电池产线 [5] - 公司现有年产能2.6GWh 全部投产后规划总产能可达10GWh 可满足千架级eVTOL需求 [5] 未来产品规划 - 公司计划于2026年底量产下一代“猎鹰2.0”固态电池 其能量密度预计超过500Wh/kg [5] - 公司技术及产能规划旨在拓展至具身机器人和新能源汽车领域 [5]

公司动态 - 欣界能源已为亿航216系列eVTOL供应固态锂金属电池 [1] - 亿航216系列eVTOL已完成全国首例无人驾驶载人类航空器跨海峡飞行 [1] - 深圳海目星是欣界能源固态电池生产的设备总包商 [1] 产品与技术 - 欣界能源供应的猎鹰固态锂金属电池能量密度突破480Wh/kg [1] - 该电池能量密度较当前主流航空电池提升1.5-2倍以上 [1]

核心事件 - 1月6日广州市黄埔区举办了“新春走基层”媒体调研行黄埔低空经济专场活动 [2][4][6][8] 参与企业及产品展示 - 亿航智能在活动中展示了其无人驾驶消防航空器EH216-F [2] - 亿航智能展示了其长航程无人驾驶载人航空器VT-35 [2][4] - 亿航智能展示了其无人驾驶载人航空器EH216-S并吸引参观者体验 [4][6] - 亿航智能的EH216-S航空器在现场执行了飞行指令 [6] 产业平台与基础设施 - 活动展示了大湾区(黄埔)低空经济产业创新中心的黄埔区低空交通管理服务平台(测试) [8]

公司运营与生产进展 - 亿航智能贵州公司过渡总装车间正在进行设备调试和零部件储备，力争年初试产EH216-S无人驾驶载人航空器 [1] - EH216-S已集齐型号合格证、生产许可证和标准适航证，并已在中国首批无人驾驶载人航空器商业运营资质下投入运营 [1] - 公司正同步推进安顺市幺铺镇四旗村正式厂区的手续报批与建设工作 [1] 产品与订单情况 - EH216-S是一款可搭载两人的无人驾驶电动垂直起降航空器，被称为“空中出租车” [1][2] - 贵旅集团已向亿航智能订购50架EH216-S，用于旗下景区低空旅游观光服务 [2] - 部分订单已完成交付至黄果树旅游区、加榜梯田等应用场景并进入测试阶段 [2] 战略布局与区位选择 - 亿航智能选择落地贵州安顺，旨在构建“生产+应用”的完整生态，并将其作为辐射中国西南地区乃至全国战略布局的关键支点 [1][2] - 公司正携手安顺市及贵旅集团，深耕低空应用场景拓展，推动低空产业向高端化、智能化、绿色化方向发展，联合打造具有国际影响力的产业集群 [2] 行业应用场景与优势 - 贵州独特的喀斯特地貌和丰富的文旅资源（如黄果树瀑布、万峰林）为无人驾驶航空器的观光、短途运输提供了天然应用场景 [1] - 贵州发展低空经济具备三大核心优势：战略定位与政策支持、雄厚的航空产业基础、得天独厚的低空应用场景 [1] - 无人驾驶载人航空器将成为贵州各大景区内的亮点特色，助力贵州打造低空科技文旅名片 [2]

中概股市场表现 - 百度股价大幅上涨15.02% [1] - 网易有道股价上涨11.41% [1] - 嘉楠科技股价上涨11.45% [1] - 万国数据股价上涨9.80% [1] - 亿航智能股价上涨9.56% [1]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出具体的投资评级（如买入、持有、卖出）[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20] 报告核心观点 - 在国家战略驱动下，中国无人机产业已跃升为战略性新兴产业，市场规模全球领先、产业链完整，正从“制造主导”向“技术引领与生态构建”加速转型[1] - 产业面临上游核心技术依赖进口、商业回报周期长、国际合规与地缘政治风险等多重挑战[1] - 未来发展将聚焦智能化、绿色化、空域数字化及市场多元化突围[1] 战略定位与政策支持 - 无人机作为低空经济的核心载体，被定义为依托低空空域（通常指1,000米以下，可延伸至3,000米）活动的无人驾驶航空器[2] - “十五五”规划首次将低空经济纳入战略性新兴产业集群，标志着无人机产业从区域性探索正式上升为国家战略[2] - 国家已构建从“适航-空域-生产-运营”的全环节政策框架，多项强制性国家标准在2023年至2026年间颁布实施[3] - 空域管理改革推动低空空域管理从试点探索走向“体系化、数字化”融合运行，多个试点地区动态划设新型低空空域并简化审批流程[3] - 例如，四川省划设了全国面积最大的低空协同管理空域，公开报道面积超6,700平方公里[4] - 基础设施建设强调构建“基础设施体系化”，织密“空中交通网”[4] - 例如，山东省已建成数百个无人机起降平台和数千套低空通信导航监视设施[4] - 广东省规划在三甲医院、核心景区、交通枢纽等重点区域配套建设起降平台与能源补给设施[4] 市场规模与进出口格局 - 2024年全球无人机市场规模估计为352.8亿美元，预计到2029年将达到676.4亿美元，复合年增长率为13.90%[5] - 2024年中国民用无人机市场规模约1,468亿元，预计2030年市场规模超4,000亿元，2024～2030年复合增长率达18.3%[5] - 中国已稳居全球第一大无人机制造国和出口国地位[6] - 2025年1～11月，中国出口无人机共计451.14万架，同比增长38.80%，出口金额28.39亿美元，同比增长46.00%[7] - 出口均价为0.63千美元/架，同比增长约5%[7] - 消费级无人机（最大起飞重量≤250克）是出口主力，1～11月出口约451.13万架，累计出口数量占总量超99%，出口金额约25.5亿美元[7] - 工业级与大型无人机（最大起飞重量＞150千克）1～11月累计仅出口12架，但2025年11月单架出口均价超40万美元[7] - 同期，中国进口无人机1.15亿美元，远低于出口规模[9] - 进口结构以中型工业无人机（最大起飞重量＞250克且≤7千克）为主，累计进口金额达4,793万美元，同比增长超75%[9] - 航拍类消费级无人机进口额仅6,562万美元，反映国内消费级市场已基本实现国产替代[9] - 出口市场呈现“多极化、区域聚焦”特征[10] - 美国是最大单一买家，大疆占据美国商用无人机市场约90%份额[10] - “一带一路”沿线国家2025年预计市场规模达120亿美元[10] - 中国无人机进口主要为高精度传感器、专用芯片、高端飞控模块及特定用途小型无人机[10] 产业链结构特征与产业布局 - 产业链可分为上游原材料与核心零部件、中游整机研发生产、下游应用服务三个环节[11] - 上游飞控系统方面，国产解决方案在消费级和主流工业级市场已广泛应用并占据主导，但高端飞控与顶尖水平仍有差距[13] - 上游传感器与通信模块方面，高端传感器（如高精度RTK、激光雷达、视觉导航）和机载通信芯片仍依赖进口[13] - 上游动力系统方面，电池能量密度已达300Wh/kg级别，处于全球第一梯队；氢燃料电池等新型动力已实现商业化应用并进入国际市场[13] - 中游消费级无人机由大疆创新主导，全球市占率超70%[14] - 中游工业级无人机呈现“头部集中、细分分散”，纵横股份（测绘）、极飞科技（农业植保）、观典防务（安防）等企业在细分领域领先[14] - 中游军用无人机以航天彩虹（彩虹系列）、中无人机（翼龙系列）为代表[14] - 下游农业植保领域，极飞科技、大疆占全球市场30%，2024年出口台套数同比增长38.5%[14] - 下游电力巡检方面，无人机巡检解决方案可替代人工降低成本65%[14] - 下游物流配送领域，2024年无人机配送订单量同比增长120%[14] - 区域产业生态各具特色：长三角地区呈现“技术引领、场景多元”的特点[15] - 珠三角地区构建“制造+应用”双轮驱动模式[15] - 成渝地区聚焦“特色场景、生态优先”[15] - 北京延庆区作为全国首批民用无人驾驶航空试验区，2024年低空技术营收达24亿元，企业数量约120家[15] 核心挑战与未来发展趋势 - 当前面临的主要挑战包括关键零部件仍依赖进口、工业级场景商业化成本高回报周期长、适航认证与空域管理尚未完全打通、国际市场的合规与地缘政治风险[16][17] - 例如，全国仅20个民用无人驾驶航空试验基地开展符合性验证[16] - 2025年12月，美国FCC将所有外国生产的无人机系统及关键零部件列入‘不可信供应商清单’，禁止其新型产品在美国销售[17] - 未来发展趋势包括智能化与自主化加速演进、eVTOL成为新赛道、低空经济与数字基建深度融合、军民融合与国际化双轮驱动、绿色低碳成为产业新导向[17][18] - 在物流配送和工业应用领域，无人机正从远程操控向具备环境感知、任务规划与自主决策能力的智能化系统演进[17] - eVTOL被视为城市空中交通的核心载体，亿航智能的EH216-S型飞行器已率先获得中国民航局颁发的型号合格证与标准适航证[18] - eVTOL预计“十五五”期间将进入商业化应用初期[18] - “低空智联网”将成为新型基础设施的重要组成部分[18]

公司核心进展与战略 - 公司于12月28日在合肥肥东白龙机场成功完成VT35新一代长航程复合翼无人驾驶载人eVTOL首次公开飞行，验证了其安全、稳定及可靠的飞行性能 [1] - 公司已准备好启动商业运营，以预约制方式逐步开放eVTOL飞行服务，已有大批客户、员工及媒体率先体验并获得积极反馈 [4] - 公司主力机型EH216-S专注于城市内空中交通，VT35则将应用场景拓展至城际与区域间出行，如长三角、珠三角及京津冀城市群，共同构成“城市+城际”产品矩阵 [4] - 公司云浮生产基地二期项目已启动试生产，基地将扩大至4.8万平方米，年产能目标达到1000架eVTOL航空器及其零部件 [3] - 公司位于北京房山区的低空应急救援装备总部已实现首架消防版无人驾驶航空器EH216-F的整机组装下线 [3] - 公司2026年核心战略重点是以安全为前提，以产品力、创新力和运营力为核心驱动力，推动商业化运营落地与国际化布局深化 [10] 产品与研发进展 - 中国民航局已于2025年3月正式受理VT35的型号合格证申请，适航审定工作正在稳步推进，公司将参考EH216-S的成功认证路径全力推动VT35的测试与认证进程 [3][10] - 除EH216-S和VT35两款载人机型外，公司在物流、消防应急等领域也有产品布局，并持续开发EH216系列的新版消防机、VT系列物流机以及倾转旋翼版本，以覆盖更多元应用场景 [3][10] - 公司通过与英搏尔成立合资公司，共同升级和扩建云浮生产线，以提升自动化制造水平和生产效率 [3] 产能与供应链布局 - 公司云浮生产基地年产能目标为1000架eVTOL航空器及其零部件，合肥、威海等其他生产基地的建设也按计划推进，以持续增强未来生产能力、供应链韧性及交付效率 [3] - 公司与汽车供应商敏实集团达成战略合作，围绕eVTOL高安全性机身系统研发制造等领域开展深度合作，构建价值链战略合作体系 [8] - 公司与国轩高科达成深入合作，聚焦EH216系列的动力系统升级，并规划未来在多机型领域深化协作 [9] - 相较于去年，低空经济供应链持续壮大发展，形成全链条体系化协同，上下游联合研发效率均大幅提升 [8] 市场拓展与全球化 - 公司积极推动出海，以合规先行、多元布局为原则，结合不同国家和地区的市场需求与政策环境灵活调整策略 [5] - 公司已与泰国、阿联酋、巴西、西班牙、卢旺达、哈萨克斯坦等国家的政府和民航监管机构积极沟通，推动eVTOL在当地落地发展和政策法规完善 [5] - 在泰国，EH216-S已在曼谷沙盒区域开展月余的试运行和应急飞行演示，泰国民航局预计将在未来数月内批准eVTOL商业运营，公司计划将沙盒区域扩展至芭堤雅、格兰岛、普吉岛与苏梅岛 [6] - 2025年公司在海外市场取得显著进展，涵盖泰国、西班牙和卡塔尔等国，并在非洲及日本市场保持稳定节奏的飞行展示积累与监管沟通 [11] 行业观点与竞争格局 - 公司认为低空经济发展不是“慢下来”而是“稳下来”，行业正褪去浮躁、回归产业本质，稳扎稳打地推进 [1][12] - 低空经济发展不应盲目求快，必须以“安全第一”为前提和根基，低空航空器的技术可靠性、适航合规性及运行安全性都必须经受最严苛的检验 [2][12] - “十五五”规划建议明确提出加快低空经济战略性产业集群发展，为行业提供了长期、稳定且高确定性的政策预期 [2][13] - 公司认为未来竞争的核心是技术路线、生产成本、运营网络与生态标准的四维协同竞争，而非单一维度的比拼 [8] - 公司以开放心态看待行业竞争，认为良性竞争是行业发展的催化剂，并凭借全球首家取得“适航三证”的优势积累了丰富的飞行及运行经验 [8] 运营与生态构建 - 公司正积极参与中国民航局大型无人驾驶航空器操控员执照管理试点工作，推动安全飞行体系化建设，做好商用专业认证人才培养 [4] - 公司将稳步推进EH216-S在国内的商业化运营，加快运营关键能力建设，积极参与相关标准体系和示范项目建设 [10] - 公司将继续协助已交付客户开展常态化飞行，通过分场景的验证与试运行，逐步建立不同应用模式的运营模板，为未来规模化商业化运营积累数据和实践经验 [10] - 公司积极与国际民航组织进行深度探讨，在适航审定、飞行标准、运行规则、安全保障、人员培养等领域建立完善政策法规进行常态化互访交流 [6]

美股市场整体表现 - 美股三大指数集体收跌，标普500指数跌0.35%至6905.74点，纳斯达克综合指数跌0.5%至23474.35点，道琼斯工业平均指数跌0.51%至48461.93点 [1] - 市场紧张情绪受大宗商品巨幅波动推动 [1] - 本周经济日程清淡，投资者关注美联储12月会议纪要 [3] 大宗商品市场动态 - 贵金属市场巨震，COMEX白银期货创每盎司82美元新高后跳水至71.6美元，日内下跌5.556美元，跌幅7.20% [3][4] - 黄金、铂金、钯金等品种也携手下挫 [3] - 策略师认为贵金属短期内被严重超买，未来一到两周若继续走弱可能创造买入机会 [4] - 由于乌克兰停火谈判进展有限，油价日内小幅走高 [5] 矿业与原材料板块 - 矿业板块集体下跌，First Majestic Silver跌4.13%，纽曼矿业跌5.64% [3] - 锂矿巨头美国雅宝跌3.62% [3] 大型科技股与热门股表现 - 按市值排列，英伟达跌1.21%，苹果涨0.13%，谷歌-A涨0.02%，微软跌0.13%，亚马逊跌0.19%，Meta跌0.69%，博通跌0.78%，台积电跌0.63% [6] - 特斯拉跌3.27%，伯克希尔哈撒韦-A涨0.67%，礼来涨0.09%，沃尔玛涨0.71%，摩根大通跌1.27% [6] 中概股市场 - 纳斯达克中国金龙指数收跌0.67% [7] - 阿里巴巴跌2.46%，京东跌0.44%，百度涨1.61%，拼多多跌0.75%，哔哩哔哩跌1.24% [7] - 蔚来涨4.71%，网易涨0.92%，富途控股涨0.51%，理想汽车跌1.61%，小鹏汽车跌1.35%，亿航智能跌2.37% [7] 医药行业动态 - 诺和诺德主动降低司美格鲁肽注射液在华定价，多个省份药品采购平台及电商平台已跟进调价 [8] - 司美格鲁肽在中国市场的专利将于今年三月到期，多家本土企业准备推出价格更便宜的仿制药 [8] 公司治理与并购事件 - 露露乐蒙创始人奇普·威尔逊启动攻势，试图赶走公司现有董事会，认为公司需要具备远见的创意型领导力以开启下一阶段成功 [9] - 软银集团同意以40亿美元收购数据中心投资公司DigitalBridge，以加速其人工智能战略布局，DigitalBridge股价收涨9.63% [10] - 花旗集团预计将在第四季度就出售其俄罗斯业务计提约11亿美元税后亏损，交易预计明年完成 [11] - Meta宣布收购总部位于新加坡的AI代理初创公司Manus，交易未披露财务条款 [12]