营收和盈利 - Employers Holdings (EIG)在2024年3月结束的季度报告中，营收达到2.231亿美元，同比增长8%[1] - 公司的每股收益为0.67美元，与去年同期的0.60美元相比有所增长[1] - 公司的营收超出了Zacks Consensus Estimate的217.46亿美元，增幅达到+2.60%[2] - 公司的每股收益与市场预期的0.69美元相比有所下降，下降幅度为-2.90%[2] 投资者关注点 - 投资者通常关注公司的营收和盈利的同比变化，以及与华尔街预期的比较，以确定下一步的行动[3] - 一些关键指标可以更好地揭示公司的基本表现，这些指标对公司的绩效有着重要影响[3] 公司表现 - Employers Holdings在最近报告的季度中表现如下：[5] - 损失和赔付率为63%，略低于两位分析师平均预期的64.1%[5] - 综合比率为101.6%，略低于两位分析师平均预期的102.1%[5] - 净投资收入为2,680万美元，略低于两位分析师平均预期的2,708万美元[5] - 净已赚保费为1.849亿美元，略低于两位分析师平均预期的1.9033亿美元[5] 股票表现 - Employers Holdings的股票在过去一个月中回报率为-0.2%，表现略好于Zacks S&P 500综合指数的-3%变化[6] - 公司目前拥有Zacks Rank 2（买入），表明在短期内可能会超过更广泛的市场[6]

公司业绩表现 - 公司最新季度每股收益为0.67美元 低于市场预期的0.69美元 但较去年同期的0.60美元有所增长 [1] - 本季度营收为2.231亿美元 超出市场预期2.60% 较去年同期的2.065亿美元有所增长 [3] - 过去四个季度中 公司三次超出每股收益预期 三次超出营收预期 [2][3] 市场表现与预期 - 公司股价年初至今上涨14% 表现优于标普500指数6.3%的涨幅 [5] - 当前市场预期下季度每股收益1.12美元 营收2.2172亿美元 本财年每股收益3.73美元 营收8.9086亿美元 [9] - 公司目前获得Zacks评级2级(买入) 预计短期内将跑赢市场 [8] 行业情况 - 公司所属的意外与健康保险行业在Zacks行业排名中位列前7% 研究表明排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍以上 [10] - 同行业公司Trupanion预计本季度每股亏损0.18美元 同比改善70% 预计营收3.0153亿美元 同比增长17.6% [12]

保费与收入情况 - 2024年第一季度总保费收入21.09亿美元，较2023年同期的19.49亿美元增长8%[3] - 2024年第一季度总综合收入为1.74亿美元，较2023年同期的4.74亿美元下降63%[3] - 2024年第一季度，公司净收入为2830万美元，高于2023年同期的2360万美元[11] - 剔除LPT协议影响后，2024年第一季度净收入为2620万美元，高于2023年同期的2160万美元[11] - 调整后，2024年第一季度净收入为1720万美元，高于2023年同期的1650万美元[11] 利润情况 - 2024年第一季度净利润2.83亿美元，较2023年同期的2.36亿美元增长20%[3] 股东权益情况 - 2024年第一季度股东权益101.89亿美元，较2023年的97.41亿美元增长5%[3] - 2024年3月31日，公司股东权益为10.189亿美元，较2023年12月31日的10.139亿美元略有增加[10] 股息与收益情况 - 2024年第一季度每股现金股息0.28美元，较2023年同期的0.26美元增长8%[3] - 2024年第一季度摊薄后每股收益1.11美元，较2023年同期的0.86美元增长29%[3] - 2024年第一季度，基本每股收益为1.12美元，高于2023年同期的0.87美元[11] - 2024年3月31日，每股账面价值为40.20美元，较去年同期增长14.5%[10] 综合比率情况 - 2024年第一季度不包括LPT的综合比率为102.7%，2023年同期为102.5%[3] 投资与现金情况 - 截至2024年3月31日，总投资、现金及现金等价物为249.43亿美元，2023年12月31日为250.47亿美元[4] - 截至2024年3月31日，公司总投资和现金为24.943亿美元，较2023年12月31日的25.047亿美元略有下降[9] 未支付损失及调整费用情况 - 截至2024年3月31日，未支付损失及损失调整费用为187.45亿美元，2023年12月31日为188.45亿美元[4] 股东权益回报率情况 - 2024年第一季度年化调整后股东权益回报率为5.7%，2023年同期为5.5%[3] 固定到期证券情况 - 固定到期证券在2024年3月31日的公允价值为20.138亿美元，占比81%，高于2023年12月31日的19.363亿美元和77%[9] - 固定到期证券加权平均账面收益率为4.3%，与2023年持平[9] - 固定到期证券平均信用质量（标准普尔）从2023年的A提升至2024年的A+[9]

文章核心观点 - 雇主控股公司宣布董事会主席更替，迈克尔·J·麦克萨利卸任，珍妮·L·莫卡德将于2024年3月20日接任 [1] 董事会人事变动 - 董事会主席迈克尔·J·麦克萨利于2024年3月20日卸任，仍留任董事会并担任人力资本管理和薪酬委员会成员 [1][2] - 董事会一致选举珍妮·L·莫卡德为新任董事会主席，2024年3月20日生效 [1] 相关人员表态 - 麦克萨利表示享受领导董事会的时光，期待在珍妮·莫卡德和首席执行官凯瑟琳·安托内洛带领下公司继续蓬勃发展 [2] - 莫卡德称荣幸担任此重要角色，感谢麦克萨利的领导，期待与各方继续合作 [2] 珍妮·L·莫卡德履历 - 2018年加入董事会，现任财务委员会主席和审计委员会成员 [2] - 2009年起担任JLM资本与咨询公司负责人，为金融和科技公司提供咨询服务并投资初创企业 [2] - 曾在普特南投资公司担任董事总经理和投资组合经理超20年，是特许金融分析师 [2] 公司业务情况 - 雇主控股公司是控股公司，子公司为从事低至中等风险行业的小企业提供工伤赔偿保险和服务 [3] - 公司业务覆盖美国，除四个由州基金独家服务的州外，保险通过多家保险公司提供，均获A.M.贝斯特公司A -（优秀）评级 [3]

公司业绩与市场表现 - 公司近期表现强劲 股价上涨势头可能持续 分析师持续上调盈利预期 [1] - 盈利预期上调趋势反映了分析师对公司前景的乐观态度 这种趋势通常与短期股价走势呈强相关性 [2] - 公司当前季度每股收益预期为0.69美元 同比增长15% [5] - 过去30天内 Zacks一致预期上调11.38% 有两份上调报告 无下调报告 [6] - 全年每股收益预期为3.73美元 同比下降2.61% [7] - 过去一个月内 全年预期有两份上调报告 无下调报告 一致预期上调6.43% [8] 评级与投资建议 - 公司目前获得Zacks Rank 1(强力买入)评级 [9] - Zacks Rank系统自2008年以来 1评级股票平均年回报率达25% [3] - Zacks Rank 1和2评级股票显著跑赢标普500指数 [11] - 尽管过去四周股价已上涨9.4% 但仍有进一步上涨空间 建议投资者考虑将其加入投资组合 [12] 分析师共识 - 分析师对公司盈利预期上调达成强烈共识 推动下一季度和全年一致预期显著提高 [4] - Zacks Rank评级工具基于盈利预期修正趋势 帮助投资者做出正确投资决策 [10]

公司评级与投资机会 - Employers Holdings (EIG) 被升级为 Zacks Rank 1（强力买入），反映了其盈利预期的上升趋势，这是影响股价的最强大因素之一 [1] - Zacks 评级系统完全基于公司盈利预期的变化，通过跟踪卖方分析师对当前和未来年度每股收益（EPS）的共识估计来衡量 [2] - 盈利预期的变化与短期股价走势密切相关，因为机构投资者使用盈利和盈利预期来计算公司股票的公平价值，进而影响其买卖行为 [5] 盈利预期与股价表现 - 对于 Employers Holdings，盈利预期的上升和评级升级意味着公司基本业务的改善，投资者对这一趋势的认可可能推动股价上涨 [6] - 实证研究表明，盈利预期修正趋势与短期股价走势之间存在强相关性，跟踪这些修正可能带来丰厚的投资回报 [7] - Zacks Rank 系统将股票分为五类，Zacks Rank 1 股票自 1988 年以来平均年回报率为 +25% [8] 具体盈利预期数据 - 截至 2024 年 12 月的财年，Employers Holdings 预计每股收益为 3.73 美元，较去年同期下降 2.6% [9] - 过去三个月，分析师对 Employers Holdings 的盈利预期持续上调，Zacks 共识估计增长了 6.4% [10] Zacks 评级系统的独特性 - Zacks 评级系统在覆盖的 4000 多只股票中保持“买入”和“卖出”评级的均衡比例，只有前 5% 的股票获得“强力买入”评级，前 20% 的股票显示出优异的盈利预期修正特征 [11] - Employers Holdings 被升级为 Zacks Rank 1，表明其在盈利预期修正方面处于前 5%，可能在未来短期内推动股价上涨 [13]

财务数据 - 2021 - 2023年净投资收入分别为7270万美元、8980万美元和1.065亿美元，净实现和未实现收益（损失）分别为5460万美元、 - 5180万美元和2270万美元[21] - 截至2023年12月31日的三年间，公司宣布普通股和合格计划奖励股息1.494亿美元，回购普通股1.497亿美元[24] - 2023年新业务保费为2.019亿美元，2022年为1.677亿美元，2021年为1.452亿美元；续保保费为5.267亿美元，2022年为4.832亿美元，2021年为4.495亿美元[51] - 2023年固定到期投资实现5890万美元税前净未实现投资收益，2022年为2.561亿美元税前损失；权益证券和其他投资实现3070万美元税前净未实现投资收益，2022年为4820万美元税前损失[55] - 2023年净投资收入增至1.065亿美元，2022年为8980万美元，2021年为7270万美元[56] - 截至2023年和2022年12月31日，公司总资产分别为36亿美元和37亿美元[60] - 近三年净保费收入分别为2023年7.606亿美元、2022年7.072亿美元、2021年5.831亿美元；总收入分别为2023年8.509亿美元、2022年7.135亿美元、2021年7.031亿美元；净收入分别为2023年1.181亿美元、2022年4840万美元、2021年1.193亿美元[60] - 截至2023、2022、2021年12月31日，公司总有效保费分别为6.946亿、6.225亿和5.714亿美元，调整后分别为7.402亿、6.62亿和6.137亿美元[79] - 2021 - 2023年，公司总有效保费增长21.6%，有效保单数量增长13.5%[80] - 截至2023、2022年12月31日，公司保单持有人平均年度有效保费分别为5495美元和5130美元，调整后分别为5856美元和5480美元[82][83] - 截至2023年12月31日，公司估计最终预期或有利润佣金为6960万美元，其中5540万美元已结算[98] - 截至2023年12月31日，公司投资组合总账面价值超22亿美元[105] - 2023年12月31日，公司约有2500家传统保险机构营销和销售保险产品，这些机构在2023、2022和2021年12月31日分别产生67.1%、69.3%和71.8%的有效保费[110][111] - 专业代理和分销合作伙伴在2023、2022和2021年12月31日分别产生32.9%、30.7%和28.2%的有效保费[114] - ADP在2023、2022和2021年12月31日分别产生16.2%、15.0%和13.1%的有效保费[115] - 数字代理在2023、2022和2021年12月31日分别产生5.0%、4.5%和3.5%的有效保费[116] - LPT协议下，公司最初转让15亿美元负债获7.75亿美元现金，截至2023年和2022年12月31日，估计剩余负债分别约为2.917亿美元和3.086亿美元，支付的损失和LAE分别约为8.776亿美元和8.589亿美元[94] 公司战略 - 公司整体战略是在工人补偿保险市场周期中追求盈利性增长机会，最大化投资回报等[14] - 公司整体战略是在工人补偿保险市场周期中追求盈利性增长机会，最大化投资回报，维持强大的股权资本地位，并为股东创造价值[14] - 公司承保策略包括专注于严格的承保和理赔管理，利用医疗服务网络等[15] - 公司继续投资技术以自动化业务流程和发展数据分析能力，长期降低运营成本[17] - 公司执行多项业务举措，包括实现业务流程卓越、分散风险、扩大承保范围和采用多公司定价平台[18] - 公司投资组合旨在优化风险调整后的总回报、提供充足流动性、促进财务实力和稳定以及确保合规[22] - 公司股权资本战略旨在支持业务运营，维持与评级机构期望相符的资本水平，满足监管要求并保持财务灵活性[23] 业务拓展 - 2021年起将承保方法拓展到新行业，为公司带来有意义的互补性增长[19] - 2021年起，公司将承保方法应用于新行业，为公司带来有意义的补充性增长[19] 风险管理 - 公司认为凭借当前的再保险保护，能够承受超过1/1000年一遇的美国地震（发生概率0.1%）[33] - 公司目前的再保险计划适用于2023年7月1日至2024年7月1日的所有承保损失，每层保额为1.9亿美元，自留额为1000万美元[90] - 公司在1999年通过损失组合转移交易与第三方再保险公司签订了追溯性100%成数分保再保险协议[93] - 恐怖主义风险保险计划有效期至2027年12月31日，旨在让保险行业和联邦政府按特定公式分担恐怖袭击损失[101] - 公司业务集中在加利福尼亚州，业务受州和联邦立法、监管、法院判决等因素影响[82] - 公司面临保险行业的激烈竞争，竞争对手包括其他专业工伤保险公司、州机构等[86] - 公司直接承担保险子公司所签保险单下的损失和理赔费用，损失准备金估计是复杂且不确定的过程[87] 员工与治理 - 过去几年通过调整员工工作安排，消除员工每年超100万英里的通勤[34] - 公司将面对面董事会会议减少了50%，转向更虚拟化的环境[35] - 截至2023年12月31日，公司有717名全职员工[38] - 公司员工中女性占比63%，经理和主管中女性占比70%，副总裁和董事中女性占比44%，高管团队中女性占比67%，董事会成员中女性占比33%[39] - 公司董事会治理和提名委员会定期审查ESG计划，并接收管理层的定期更新[27] 运营管理 - 2022年公司所有设施的平均能源使用量为12.5 kWh/平方英尺，低于15.9 kWh/平方英尺的全国平均水平[34] - 公司采用基于结果的医疗网络和主动药房福利管理计划，以降低索赔成本并加速受伤工人重返工作岗位[46] - 公司实施了医疗提供者欺诈工具，以识别索赔中的可疑医疗账单和活动[69] - 2023年第四季度公司制定并执行整合计划，将直销业务整合进主流业务，消除原可报告细分市场的区别[72] - 公司持续投资技术以自动化业务流程和提升数据分析能力，2021年实施新的综合理赔系统[73][74] - 公司风险咨询和损失控制部门帮助小企业合作伙伴提高工作场所安全性并为受伤员工提供护理[64] - 公司每年对几乎所有投保人进行保费审计，审计差异可能导致保费、净损失和理赔费用调整[65] - 公司理赔部门负责调查、评估和支付理赔，并帮助受伤工人重返工作岗位，还提供医疗案件管理服务[66] - 公司利用基于结果的医疗网络和主动的药房福利管理计划，降低理赔成本并加速受伤工人重返工作岗位[67] - 公司与当地供应商合作，建立折扣安排，监控医疗成本并积极打击欺诈[68] - 公司实施医疗服务提供商欺诈工具，积极追求代位追偿以减轻理赔成本[69] - 公司利用索赔分类预测模型，早期识别可能发展为大额损失的索赔[70] - 公司为EICN承担的基金索赔提供理赔管理服务，收取相当于损失付款7%的管理费[71] - 公司从第三方再保险公司获得的管理费用为损失赔款的7%[71] 监管合规 - 公司保险子公司受州保险监管机构监管，需按法定会计原则提交财务报表，最近一次财务检查于2022年12月31日进行[119][120] - 公司保险子公司所在州法律规定，收购国内保险公司控制权需获州保险专员事先批准，“控制”通常指直接或间接拥有10%或以上有表决权证券[124] - 保险公司需维持至少200%的基于风险的资本（RBC）要求，截至2023年12月31日，公司各保险子公司的总调整资本均超过最低RBC要求[134]

公司业绩 - 公司第四季度调整后每股收益为1.40美元，超出市场预期40%，同比增长12% [2] - 第四季度总收入为2.257亿美元，同比增长1.8%，超出市场预期5.8% [2] - 第四季度毛保费收入为1.782亿美元，同比增长3%，净保费收入为1.764亿美元，同比增长3% [3] - 第四季度净保费收入为1.875亿美元，同比增长4%，但略低于市场预期的1.9亿美元 [4] - 第四季度净投资收入为2620万美元，同比下降3%，但仍超出市场预期的2560万美元 [5] - 第四季度总费用为1.675亿美元，同比增长1% [6] - 第四季度调整后净利润为3610万美元，同比增长5% [7] - 2023年全年调整后每股收益为3.83美元，同比增长31%，总收入为8.509亿美元，同比增长19.3% [14] - 2023年全年毛保费收入为7.677亿美元，同比增长7%，净保费收入为7.606亿美元，同比增长8% [15] - 2023年全年净保费收入为7.219亿美元，同比增长7%，净投资收入为1.065亿美元，同比增长19% [16] - 2023年全年调整后净利润为1.017亿美元，同比增长26% [16] 财务指标 - 第四季度综合比率为88.1%，同比下降250个基点，低于市场预期的95% [8] - 第四季度承保和一般行政费用比率为24.6%，同比下降120个基点 [8] - 2023年全年综合比率为95%，同比下降190个基点 [16] - 截至2023年12月31日，公司投资、现金及现金等价物为25亿美元，同比下降5.8% [10] - 截至2023年12月31日，公司总资产为36亿美元，同比下降4.5% [10] - 截至2023年12月31日，公司股东权益为10亿美元，同比增长7.4% [10] - 截至2023年12月31日，公司调整后每股账面价值为47.26美元，同比增长8% [10] - 第四季度年化调整后股东权益回报率为12.2%，同比上升60个基点 [11] 业务发展 - 公司在第四季度将Cerity部门整合到Employers部门，预计未来将带来显著的固定承保费用节省 [9] - 截至2023年12月31日，公司在保保单数量达到126,409份，同比增长4.2% [7] 资本运作 - 公司在2023年回购了价值7710万美元的股票，截至2024年2月15日，仍有1620万美元的回购授权额度 [13] - 公司在2023年支付了2940万美元的季度股息 [13] 行业表现 - RLI公司第四季度运营收益为1.54美元每股，超出市场预期6.9%，同比增长0.6% [19] - RLI公司第四季度运营收入为3.784亿美元，同比增长15%，但低于市场预期2% [19] - RLI公司第四季度毛保费收入为4.344亿美元，同比增长13%，净投资收入为3250万美元，同比增长14.4% [20] - RLI公司第四季度承保收入为5980万美元，同比增长10.9%，综合比率为82.7%，同比上升60个基点 [21] - RenaissanceRe公司第四季度运营收益为11.77美元每股，超出市场预期44.8%，同比增长60.6% [22] - RenaissanceRe公司第四季度运营收入为26亿美元，同比增长42.5%，超出市场预期19.6% [22] - RenaissanceRe公司第四季度净保费收入为22亿美元，同比增长38.5%，净投资收入为3.77亿美元，同比增长11.6% [23] - RenaissanceRe公司第四季度承保收入为5.41亿美元，同比增长71%，综合比率为76%，同比下降450个基点 [23] - Kinsale Capital公司第四季度运营收益为3.87美元每股，超出市场预期12.5%，同比增长48.8% [24] - Kinsale Capital公司第四季度运营收入为3.512亿美元，同比增长41.5%，超出市场预期3.8% [24] - Kinsale Capital公司第四季度毛保费收入为3.952亿美元，同比增长33.8%，净保费收入为3.063亿美元，同比增长26.5% [25] - Kinsale Capital公司第四季度承保收入为8480万美元，同比增长42.6%，综合比率为72.1%，同比下降100个基点 [25]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年毛承保保费增长7%,第四季度增长3% [11][17] - 2023年全年净赚增长26%,第四季度增长5% [12][13] - 2023年全年投资收益增长19% [12] - 2023年全年除LPT的承保收益增长128% [12] - 2023年全年每股收益增长较净收益更强 [13] - 2023年末账面价值每股增长16% [13][14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新业务增长20%,续保业务增长9%,审计保费持续良好 [11] - 2023年全年和第四季度毛承保保费(不含审计保费和审计准备金变动)均增长12% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未提及具体市场数据和指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 完成Cerity业务的全面整合,实现固定承保费用的大幅节省 [28][29] - 2024年将提供更多自助服务选择,继续扩大承保范围 [30] - 强大的资本实力将支持公司的增长和技术举措 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 医疗通胀目前相对温和,公司已提前在准备金中考虑了医疗通胀的影响 [36][37][38] - 公司各个渠道的增长都很强劲,包括工资伙伴渠道 [34][35]

文章核心观点 - 介绍雇主控股公司2023年第四季度财报情况，包括营收、每股收益等数据，还提及关键指标表现及股价回报情况 [1][4][7] 财务数据 - 2023年第四季度营收2.257亿美元，同比增长1.8%，比Zacks共识预期的2.1327亿美元高出5.83% [1] - 该季度每股收益为1.40美元，去年同期为1.25美元，比共识预期的1.00美元高出40.00% [1] 关键指标表现 - 综合比率为88.1%，两位分析师平均预估为95.5% [4] - 损失及理赔调整费用比率为49.5%，两位分析师平均预估为57.1% [4] - 已赚净保费为1.875亿美元，两位分析师平均预估为1.8973亿美元，同比增长3.5% [5] - 净投资收入为2620万美元，两位分析师平均预估为2555万美元，同比下降3% [6] 股价表现 - 过去一个月雇主控股公司股价回报率为+6.5%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为+4.6% [7] - 该股目前Zacks评级为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [7]