财务数据和关键指标变化 - 2021年公司总毛保费同比增长2%，下半年同比增长15% [4] - 2021年自愿业务事故年赔付率和理赔费用率从64.3%降至63.5%，本季度减少2400万美元的以前事故年度赔付准备金 [6] - 第四季度费用同比下降10%，2022年初费用率显著降低 [6] - 第四季度年化调整后股权回报率为9.5%，综合成本率为82.4% [7] - 第四季度净保费收入为1.56亿美元，去年同期为1.52亿美元 [7] - 第四季度赔付和理赔费用为7100万美元，去年同期为4800万美元 [7] - 第四季度佣金费用为2100万美元，去年同期为1900万美元 [7] - 第四季度承保和一般行政费用为3900万美元，去年同期为4300万美元 [7] - 雇主业务部门本季度承保收入为2800万美元，去年同期为4500万美元，综合成本率分别为82.4%和70.2% [7] - 赛瑞迪业务部门本季度承保亏损为320万美元，去年同期为460万美元 [7] - 第四季度净投资收入为1800万美元，与去年同期持平，年末平均账面收益率为3% [8] - 年末固定收益证券久期为3.4，平均信用质量为A+，股票证券和其他投资占总投资组合的14% [8] - 本季度净收入受2500万美元股票证券和其他投资的税后未实现净收益的有利影响 [8] - 本季度股东权益和每股账面价值受2200万美元固定收益证券的税后未实现损失的不利影响 [8] - 本季度公司以平均每股39.63美元的价格回购了890万美元的普通股，自年末以来又以平均每股38.33美元的价格购买了340万美元的股票，剩余股票回购授权为2450万美元 [8] - 董事会宣布2022年第一季度股息为每股0.25美元，将于3月15日支付给3月1日登记在册的股东 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 雇主业务部门第四季度承保收入为2800万美元，去年同期为4500万美元，综合成本率分别为82.4%和70.2% [7] - 赛瑞迪业务部门第四季度承保亏损为320万美元，低于去年同期的480万美元，保费收入在过去几个月持续增长 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 加利福尼亚州业务占公司业务的45%，第四季度新业务保费显著增加 [12] - 第四季度审计应计额从第三季度的0增加到470万美元，最终增至1230万美元，审计趋势从审计退款转向审计增收 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年公司的主要目标是通过增加雇主和赛瑞迪业务的收入来实现更大的规模经济，同时保持2021年的承保和费用控制纪律 [9] - 从定价角度看，市场竞争仍然激烈，第四季度公司续约业务的平均定价整体下降约5% [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为就业水平和工资的上升将对餐饮和酒店行业的保单产生更大影响，随着经济的持续改善，公司将受益于这种上升趋势 [14] - 目前没有看到非熟练员工招聘增加对赔付频率和严重程度产生影响 [14] - 公司认为随着保费收入的增加，将开始受益于规模经济 [33] 其他重要信息 - 公司将赛瑞迪业务更多地融入雇主业务以节省成本，2022年除广告费用外，预计费用情况与以往相似 [35] - 公司正在根据赛瑞迪的技术重新评估自身技术，以实现后台和平台相关的协同效应 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请解释收入增长的构成，是否与工资通胀或定价有关？ - 加利福尼亚州业务占公司业务的45%，尽管降低了费率，但由于业务限制减少和市场拓展，第四季度新业务保费显著增加 [12] - 第四季度审计应计额增加，审计趋势从审计退款转向审计增收，这也是收入增长的一部分 [12] 问题: 目前劳动力市场紧张，是否担心被保险人雇佣不合格的员工？ - 目前没有看到非熟练员工招聘增加对赔付频率和严重程度产生影响，随着经济的改善，就业水平和工资的上升将对餐饮和酒店行业的保单产生更大影响 [14] 问题: 目前的竞争环境与3 - 6个月前相比如何？ - 从定价角度看，市场竞争仍然激烈，有一些非理性的竞争行为，第四季度公司续约业务的平均定价整体下降约5% [17] 问题: 第四季度的增长主要来自审计，第一季度的新业务增长情况如何？ - 公司1月份业务表现强劲，继续看到第四季度有利的审计增收趋势，市场重新开放对新业务保费产生了积极影响 [19] 问题: 全国赔偿保险委员会（NCCI）的损失成本预计将如何变化？ - 过去12个月，行业的损失成本调整反映了赔付频率的下降，约为5%，但难以预测今年的申报情况 [20] 问题: 2021年的赔付频率与2020年或2019年相比如何？ - 与2019年相比，2021年相对于工资的赔付频率下降超过20%，相对于保费的赔付频率下降约15%，这是两年的变化，未进行年化处理 [22] 问题: 赔付严重程度的情况如何？ - 在加利福尼亚州业务中，没有看到赔付严重程度的担忧；在非加利福尼亚州业务中，赔付严重程度有一些上升趋势，但目前还不能确定为趋势，公司将继续关注 [25] 问题: 赔付频率相对于保费下降15%，是否有助于公司的增长？ - 是的，赔付频率下降和赔付严重程度适中为公司创造了良好的市场环境，有助于公司的增长 [27] 问题: 2022年的费用预计如何？ - 公司将努力维持或降低固定费用，2022年费用率的下降将主要取决于保费收入的增加 [31] 问题: 赛瑞迪业务的费用是否会继续节省，何时能够实现盈利？ - 公司不会确定赛瑞迪业务的盈亏平衡点，目前正在将赛瑞迪业务更多地融入雇主业务以节省成本，2022年除广告费用外，预计费用情况与以往相似 [35] 问题: 广告是否是赛瑞迪业务增长的原因之一？ - 去年上半年公司增加了赛瑞迪业务的广告投入，基于取得的成功，下半年继续保持，广告投入是赛瑞迪业务费用从2020年到2021年显著减少的原因之一，公司将根据广告效果决定是否增加投入 [37] 问题: 赛瑞迪和雇主业务之间有哪些协同效应，未来有何预期？ - 公司正在根据赛瑞迪的技术重新评估自身技术，以实现后台和平台相关的协同效应，目前暂不讨论未来预期 [38]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净书面保费同比增长16%，新业务平均保单规模同比增长15% [9] - 2021年前九个月新业务保费受疫情相关停工限制，但过去两个季度总计较2020年增长27% [10] - 截至目前，续保业务保单留存率为94%，但平均保单规模降低和续保时适度降价在一定程度上抵消了这一优势 [11] - 2021年前九个月续保保费同比下降7%，第三季度下降1% [12] - 第三季度自愿业务的事故年损失和理赔费用率从一年前的65.5%和年末的64.3%降至63.6% [12] - 第三季度实现调整后股权年化回报率3.8%，综合比率为98.1% [14] - 第三季度净保费收入为1.47亿美元，同比增长2%；前九个月书面保费下降2%，但第三季度保费书写增长16% [15] - 第三季度增加最终审计应计额近500万美元 [16] - 第三季度损失和损失调整费用为9100万美元，增长18% [16] - 第三季度未确认自愿业务的任何前一年损失准备金发展，而一年前确认了1500万美元的有利损失准备金发展 [17] - 第三季度佣金费用为2000万美元，增长3% [18] - 第三季度承保和一般行政费用为3700万美元，同比下降19% [18] - 第三季度投资净收入为1800万美元，与去年第三季度持平 [21] - 季度末固定到期证券久期为3.5，平均信用质量为A+，股权证券和其他投资占总投资组合的13% [21] - 本季度净收入受股权证券和其他投资的100万美元税后未实现净收益的有利影响，股东权益和每股账面价值受固定到期证券的900万美元税后未实现损失的不利影响 [22] - 第三季度回购了价值1320万美元的普通股，平均价格为每股40.54美元，剩余股票回购授权目前为3670万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - Employers部门第三季度承保收入为300万美元，去年为700万美元，综合比率分别为98.1%和95.2% [19] - Cerity部门第三季度承保亏损为330万美元，低于去年的390万美元，保费书写在过去几个月持续增加 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司利用在工人补偿方面的专业知识，推出了直接面向消费者的保险业务Cerity，认为其技术和智力能力将支持和增强未来增长计划 [24][25] - 公司将专注于利用新兴劳动力市场的改善进一步提高规模经济，同时保持承保纪律并积极管理费用 [26] - 公司认为工人补偿市场仍具有竞争力，尽管有一些非理性竞争行为，市场调查显示第二季度工人补偿定价有非常温和的增长，但公司续保业务的平均定价总体下降了4% - 5% [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情带来经济挑战，但公司自2021年5月以来经历了反弹，随着企业重新开业和限制解除，新业务、提交量、报价和绑定量同比增加，期末有效保单数量创历史新高 [8] - 公司对新业务机会和工资及就业增长带来的工资单增加充满信心，认为这将推动公司收入增长 [10] - 公司认为Cerity的保费趋势良好，正在为其制定预测，预计未来会有更多信息 [46] 其他重要信息 - 公司在第三季度实施了新的综合理赔系统，认为这将增强和简化理赔处理，并进行了一些流程更改，因此本季度未确认任何前一年损失准备金发展 [13] - 公司目标是在2022年至少恢复到2019年的总书面保费书写水平，目前趋势非常有利，但尚未完成相关分析 [44] 问答环节所有提问和回答 问题1: 扩大的资产方面对本季度保费增长的贡献有多少，如何确保对新类别代码的损失趋势有清晰的了解？ - 公司正在缓慢推进扩大资产方面的业务，以确保对损失趋势有清晰的了解。例如，小商业园林绿化和清洁市场有很大的增长潜力，预计未来四年工资单将增长超过20%，这是第三季度保费增长的重要部分，预计未来还将继续增长 [28][29][30] 问题2: 第四季度和2022年的费用水平如何？ - 部分费用是可变的，会随保费水平变化，固定费用预计与过去两个季度一致，远低于去年和第一季度。公司正在进行2022年的规划，将尽力控制费用，但需注意部分费用与保费相关 [32][33] 问题3: 承保和其他运营成本中固定和可变部分各占多少？ - 平均而言，承保和一般行政费用中有约5个百分点是可变的 [34] 问题4: 从竞争角度看，市场定价情况如何，公司收入增长与竞争的关系如何？ - 市场仍具有竞争力，有一些非理性竞争行为。市场调查显示第二季度工人补偿定价有非常温和的增长，但公司续保业务的平均定价总体下降了4% - 5%，不过下降幅度较之前有所放缓，这是一个积极的趋势，但目前还不能说工人补偿市场已经进入硬市场 [35][36] 问题5: 新系统实施后，理赔出现或损失出现是否有变化，频率或严重程度如何？ - 本季度未确认任何发展，一是因为第一季度和第三季度末不进行全面的准备金分析，二是因为实施了新的理赔系统，带来了许多新流程，公司希望在年底的全面分析中适当考虑这些因素。目前尚未看到累积创伤或离职后索赔的增加，频率相对于工资单和保费在2021年事故年有所下降，严重程度在同一时期适度上升 [37][38][40] 问题6: 理赔技术流程改进计划的目标是什么，对理赔费用比率或运营费用有何影响？ - 新的理赔系统旨在将许多行政任务从理赔调整员手中移除并实现自动化，例如完成大量与工人补偿理赔处理相关的监管表格，这将提高效率并降低费用 [20][21][42] 问题7: 鉴于本季度书面保费的改善，2022年恢复到2019年总书面保费书写水平的目标是否仍然可行？ - 目前趋势非常有利，公司正在进行2022年的预测分析，但尚未完成，不过当前环境比一年前要好得多 [44] 问题8: Cerity未来一年在收入和费用管理方面的目标是什么？ - 在费用管理方面，公司采取了与Employers相同的方法，通过整合工作提高效率并降低成本。Cerity的保费趋势良好，公司正在为其制定预测，预计下一季度会有更多信息 [45][46]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日，公司总投资为2712.0美元，较2020年12月31日的2757.2美元有所下降[8] - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为95.6美元，较2020年12月31日的160.4美元减少[8] - 截至2021年9月30日，公司总负债为2611.6美元，较2020年12月31日的2709.8美元有所下降[8] - 截至2021年9月30日，公司普通股发行数量为57,689,672股，较2020年12月31日的57,413,806股有所增加[9] - 截至2021年9月30日，公司留存收益为1290.8美元，较2020年12月31日的1247.9美元有所增加[9] - 截至2021年9月30日，公司累计其他综合收益净额为78.4美元，较2020年12月31日的115.1美元有所下降[9] - 截至2021年9月30日，公司库存股成本为588.4美元，较2020年12月31日的555.1美元有所增加[9] - 截至2021年9月30日，公司股东权益总额为1189.9美元，较2020年12月31日的1212.8美元有所下降[9] - 截至2021年9月30日，公司总资产为3801.5美元，较2020年12月31日的3922.6美元有所下降[8] - 截至2021年9月30日，公司负债和股东权益总额为3801.5美元，较2020年12月31日的3922.6美元有所下降[9] - 截至2021年9月30日，公司股东权益为11.899亿美元；截至2020年9月30日，为11.674亿美元[18] - 2021年1月1日至9月30日，发行股份从57,413,806股增加至57,689,672股，股东权益从12.128亿美元变为11.899亿美元[21] - 2021年9月30日现金、现金等价物和受限现金期末余额为9580万美元，期初为1.606亿美元；2020年期末为2.376亿美元，期初为1.552亿美元[23] - 截至2021年9月30日，现金及现金等价物为9560万美元，支持再保险义务的受限现金及现金等价物为20万美元，总计9580万美元；2020年12月31日分别为1.604亿美元、20万美元和1.606亿美元[25] - 2021年9月30日，公司公允价值计量的总投资账面价值和估计公允价值均为26.533亿美元，2020年12月31日为27.143亿美元[33] - 2021年9月30日，公司现金及现金等价物账面价值和估计公允价值均为9560万美元，2020年12月31日为1.604亿美元[33] - 2021年9月30日，公司受限现金及现金等价物账面价值和估计公允价值均为20万美元，2020年12月31日为20万美元[33] - 2021年9月30日，公司固定到期证券公允价值为23.617亿美元，2020年12月31日为24.792亿美元[36] - 2021年9月30日，公司权益证券公允价值为2.913亿美元，2020年12月31日为2.085亿美元[36] - 2021年9月30日，公司短期投资公允价值为30万美元，2020年12月31日为400万美元[36] - 2021年9月30日，按资产净值计量的现金等价物为5800万美元，其他投资资产为3300万美元；2020年12月31日分别为5870万美元和1620万美元[42] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司按公允价值计量的权益证券成本分别为1.879亿美元和1.124亿美元，公允价值分别为2.913亿美元和2.085亿美元[45] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司其他投资资产分别为5300万美元和3620万美元[45] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，存入证券的公允价值分别为8.68亿美元和7.687亿美元；同期，联邦住房贷款银行的备用信用证分别替代了1.3亿美元和2.75亿美元的存入证券[53] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，为再保险人利益而信托持有的固定到期证券、受限现金及现金等价物的公允价值分别为310万美元和320万美元[53] - 2021年9月30日，物业及设备净值为15.5百万美元，2020年12月31日为19.1百万美元；2021年前三季度折旧费用为5.7百万美元，2020年全年为8.2百万美元[61] - 2021年9月30日和2020年12月31日，云计算安排相关资本化成本分别为45.6百万美元和50.2百万美元；2021年前三季度摊销费用为11.0百万美元，2020年全年为9.0百万美元[63] - 2021年9月30日，未付损失及损失调整费用期末余额为2002.1百万美元，2020年为2141.4百万美元[70] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，剩余递延收益分别为1.192亿美元和1.254亿美元[73] - 2021年9月30日和2020年12月31日，累计其他综合收益分别为7840万美元和1.151亿美元[77] - 截至2021年9月30日，控股公司现金和投资总额为6100万美元，包括3570万美元现金及现金等价物、1020万美元固定到期证券和1510万美元权益证券[141] - 截至2021年9月30日，运营子公司现金和投资总额为27.468亿美元，包括6020万美元现金及现金等价物、23.515亿美元固定到期证券等，即时无抵押流动性来源包括6020万美元现金及现金等价物等[144] - 截至2021年9月30日，公司可用资本资源包括11.899亿美元股东权益和1192万美元递延收益[154] - 截至2021年9月30日，公司投资组合公允价值为26.533亿美元，加权平均收益率为3%；固定到期证券按信用评级分类，“AAA”占7.1%，“AA”占36.6%，“A”占29.9%，“BBB”占15.9%，低于投资级占10.5%[160][161][162] - 截至2021年9月30日，公司对可供出售债务证券的预期信用损失备抵为10万美元；在截至2021年9月30日的九个月里，因价格回升和处置减少，预期信用损失备抵减少60万美元[162] - 截至2021年9月30日，公司商业和住宅抵押贷款支持证券持有面值为4.232亿美元，摊余成本为面值的103%，占总投资的16.9%；其中机构支持的住宅抵押贷款过手证券为3.37亿美元，占住宅抵押贷款支持证券部分的84%[172] - 截至2021年9月30日，公司权益证券成本为1.879亿美元，公允价值为2.913亿美元[173] 公司各业务线数据关键指标变化 - 2021年第三季度净保费收入为1.471亿美元，2020年同期为1.444亿美元；2021年前三季度净保费收入为4.18亿美元，2020年同期为4.638亿美元[15] - 2021年第三季度净投资收入为1840万美元，2020年同期为1850万美元；2021年前三季度净投资收入为5490万美元，2020年同期为5830万美元[15] - 2021年第三季度投资净实现和未实现收益为270万美元，2020年同期为1910万美元；2021年前三季度为2960万美元，2020年同期为亏损230万美元[15] - 2021年第三季度总营收为1.683亿美元，2020年同期为1.819亿美元；2021年前三季度为5.033亿美元，2020年同期为5.203亿美元[15] - 2021年第三季度总费用为1.497亿美元，2020年同期为1.436亿美元；2021年前三季度为4.247亿美元，2020年同期为4.53亿美元[15] - 2021年第三季度税前净收入为1860万美元，2020年同期为3830万美元；2021年前三季度为7860万美元，2020年同期为6730万美元[15] - 2021年第三季度净收入为1500万美元，2020年同期为3110万美元；2021年前三季度为6450万美元，2020年同期为5580万美元[15] - 2021年第三季度基本每股收益为0.53美元，2020年同期为1.06美元；2021年前三季度为2.27美元，2020年同期为1.85美元[15] - 2021年第三季度摊薄每股收益为0.53美元，2020年同期为1.05美元；2021年前三季度为2.24美元，2020年同期为1.83美元[15] - 2021年9月（未审计）净收入为6450万美元，2020年为5580万美元[23] - 2021年9月（未审计）经营活动净现金使用930万美元，2020年提供4760万美元[23] - 2021年9月（未审计）投资活动净现金提供2250万美元，2020年提供1.07亿美元[23] - 2021年9月（未审计）融资活动净现金使用7800万美元，2020年使用7220万美元[23] - 2021年前三季度总投资实现毛收益2.29亿美元，毛损失5200万美元，净投资收益5490万美元；2020年前三季度总投资实现毛收益4.84亿美元，毛损失2.54亿美元，净投资收益5830万美元[51] - 2021年第三季度固定到期证券净投资收益为1720万美元，权益证券为90万美元，其他投资资产为150万美元；2020年第三季度对应数据分别为1760万美元、110万美元、70万美元[51] - 2021年前三季度固定到期证券净投资收益为5390万美元，权益证券为260万美元，其他投资资产为200万美元；2020年前三季度对应数据分别为5560万美元、350万美元、200万美元[51] - 2021年第三季度总投资净实现收益和损失及未实现收益和损失变化中，固定到期证券净未实现损失为1180万美元，权益证券为30万美元，其他投资资产为360万美元；2020年第三季度对应数据分别为净未实现收益850万美元、370万美元、净未实现损失20万美元[51] - 2021年前三季度保费应收款预期信贷损失备抵期初余额为1080万美元，当期计提740万美元，核销170万美元，收回650万美元，期末余额为1000万美元；2020年前三季度对应数据分别为460万美元、1220万美元、640万美元、无收回、1040万美元[55] - 2021年前三季度再保险应收款预期信贷损失备抵期初余额为40万美元，当期计提20万美元，期末余额为60万美元；2020年前三季度对应数据分别为无期初余额、计提40万美元、期末余额40万美元[57] - 2021年前三季度，经营租赁费用为3.1百万美元，融资租赁费用为0.1百万美元，总租赁费用为3.2百万美元；2020年对应数据分别为3.8百万美元、0.2百万美元和4.0百万美元[64] - 2021年前三季度和2020年对应期间，公司有效税率分别为17.9%和17.1%；2021年和2020年第三季度分别为19.4%和18.8%[68] - 2021年和2020年前三季度，递延再保险收益—LPT协议摊销分别为6.1百万美元和7.4百万美元；2021年和2020年第三季度分别为2.1百万美元和2.5百万美元[72] - 2021年和2020年前三季度，有利的以前事故年度损失发展分别为15.6百万美元和41.9百万美元；2021年和2020年第三季度分别为0.1百万美元和14.8百万美元[72] - 2021年前三季度，自愿业务有利的以前事故年度损失发展主要源于2017年及以前事故年度有利的已付损失成本趋势，但被2020年两起非新冠灾难性索赔的8.0百万美元不利损失发展部分抵消[72] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月，递延收益摊销分别为210万美元和250万美元；九个月分别为610万美元和740万美元[73] - 2021年截至9月30日的三个月和九个月，利息支付分别为10万美元和20万美元[74] - 2021年截至9月30日九个月，公司在信贷额度下借款并偿还2700万美元，截至该日无未偿还借款[76] - 2021年第三季度总保费收入为15.23亿美元，2020年同期为13.13亿美元[86] - 2021年前三季度总保费收入为44.77亿美元，2020年同期为45.62亿美元[88] - 2021年第三季度净投资收入为1.84亿美元，2020年同期为1.85亿美元[86] - 2021年前三季度净投资收入为5.49亿美元，2020年同期为5.83亿美元[88] - 2021年第三季度税前净收入为1.86亿美元，2020年同期为3.83亿美元[86] - 2021年前三季度税前净收入为7.86亿美元，2020年同期

公司整体财务状况关键指标变化 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司总投资分别为2728.1百万美元和2757.2百万美元[11] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司现金及现金等价物分别为107.6百万美元和160.4百万美元[11] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司总负债分别为2633.1百万美元和2709.8百万美元[11] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司总股东权益分别为1203.6百万美元和1212.8百万美元[13] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司总资产分别为3836.7百万美元和3922.6百万美元[11][13] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司未付损失及损失调整费用分别为2007.6百万美元和2069.4百万美元[11] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司未赚取保费分别为315.7百万美元和299.1百万美元[11] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司额外实收资本分别为407.4百万美元和404.3百万美元[13] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司留存收益分别为1283.0百万美元和1247.9百万美元[13] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司累计其他综合收益净额分别为87.8百万美元和115.1百万美元[13] - 2021年6月30日止三个月净保费收入为1.37亿美元，2020年同期为1.515亿美元[15] - 2021年6月30日止三个月净投资收入为1820万美元，2020年同期为1990万美元[15] - 2021年6月30日止三个月净实现和未实现投资收益为1600万美元，2020年同期为3970万美元[15] - 2021年6月30日止三个月总营收为1.714亿美元，2020年同期为2.114亿美元[15] - 2021年6月30日止三个月总费用为1.39亿美元，2020年同期为1.371亿美元[15] - 2021年6月30日止三个月净利润为2640万美元，2020年同期为5960万美元[15] - 2021年6月30日止三个月基本每股收益为0.93美元，2020年同期为1.98美元[15] - 2021年6月30日止三个月摊薄每股收益为0.92美元，2020年同期为1.97美元[15] - 2021年4月1日至6月30日库存股成本从5.647亿美元变为5.752亿美元[17] - 2020年4月1日至6月30日库存股成本从4.978亿美元变为5.286亿美元[17] - 2021年1月1日至6月30日，已发行股份从57,413,806股增至57,689,672股[19] - 2021年上半年净收入为4950万美元，2020年同期为2470万美元[19][22] - 2021年经营活动净现金使用为2530万美元，2020年为提供2810万美元[22] - 2021年投资活动净现金提供为3010万美元，2020年为440万美元[22] - 2021年融资活动净现金使用为5760万美元，2020年为5560万美元[22] - 2021年现金、现金等价物和受限现金净减少5280万美元，2020年为减少2310万美元[22] - 2021年6月30日现金、现金等价物和受限现金为1.078亿美元，2020年12月31日为1.606亿美元[22][24] - 2021年股票期权行权48,051股，2020年为38,500股[19] - 2021年宣布股息1430万美元，2020年为1580万美元[19][22] - 2021年投资净未实现收益变化（税后）为 - 2730万美元，2020年为3970万美元[19] - 2021年6月30日总投资公允价值账面价值和估计公允价值均为267560万美元，2020年12月31日为271430万美元[32] - 2021年6月30日现金及现金等价物账面价值和估计公允价值为10760万美元，2020年12月31日为16040万美元[32] - 2021年6月30日受限现金及现金等价物账面价值和估计公允价值为20万美元，2020年12月31日为20万美元[32] - 2021年6月30日固定到期证券公允价值为241830万美元，2020年12月31日为247920万美元[35] - 2021年6月30日权益证券公允价值为25700万美元，2020年12月31日为20850万美元[35] - 2021年6月30日短期投资公允价值为30万美元，2020年12月31日为400万美元[35] - 截至2021年6月30日，公司对私募股权有限合伙企业的未出资承诺总计5440万美元[37] - 2021年6月30日，公司可供出售（AFS）投资的摊余成本为230.75亿美元，总公允价值为241.86亿美元，未实现总收益为1.156亿美元，未实现总损失为0.045亿美元[42] - 2020年12月31日，公司AFS投资的摊余成本为236.01亿美元，总公允价值为250.58亿美元，未实现总收益为1.48亿美元，未实现总损失为0.023亿美元[42] - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司按公允价值计量的权益证券成本分别为1.539亿美元和1.124亿美元，公允价值分别为2.57亿美元和2.085亿美元[44] - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司其他投资资产分别为0.458亿美元和0.362亿美元[44] - 按合同期限划分，2021年6月30日公司固定到期证券摊余成本为230.72亿美元，公允价值为241.83亿美元[45] - 截至2021年6月30日，连续未实现亏损不足12个月的AFS投资公允价值为2.797亿美元，未实现总损失为0.043亿美元；连续未实现亏损12个月及以上的AFS投资公允价值为0.329亿美元，未实现总损失为0.002亿美元[48] - 截至2020年12月31日，连续未实现亏损不足12个月的AFS投资公允价值为2.054亿美元，未实现总损失为0.023亿美元[48] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司AFS债务证券的当前预期信用损失（CECL）备抵分别为0.01亿美元和0.07亿美元[48] - 2021年第二季度总投资实现毛收益1.97亿美元，实现毛损失0.19亿美元，净未实现收益变化为0.92亿美元[50] - 2021年上半年总投资实现毛收益2.13亿美元，实现毛损失0.26亿美元，净未实现收益变化为 - 2.7亿美元[50] - 2021年第二季度净投资收入为1.82亿美元，2020年同期为1.99亿美元；2021年上半年净投资收入为3.66亿美元，2020年同期为3.98亿美元[50] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，存入证券的公允价值分别为9.292亿美元和7.687亿美元[52] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，联邦住房贷款银行的备用信用证分别替代了1.3亿美元和2.75亿美元的存入证券[52] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，为再保险分出人利益而信托持有的固定到期证券、受限现金及现金等价物的公允价值分别为310万美元和320万美元[52] - 2021年保费应收款预期信用损失准备期末余额为1.16亿美元，2020年为0.81亿美元[54] - 2021年再保险应收款预期信用损失准备期末余额为60万美元，2020年为40万美元[57] - 截至2021年6月30日，公司为信用损失设立的总准备金额为10万美元[58] - 截至2021年6月30日，可供出售债务证券的应计利息应收款总计1550万美元[58] - 2021年6月30日，可供出售证券预期信用损失准备金期末余额为0.1百万美元，2020年为1.2百万美元[59] - 2021年6月30日，物业和设备净值为1660万美元，2020年12月31日为1910万美元；2021年第二季度和上半年折旧费用分别为190万美元和380万美元，2020年全年为820万美元[61] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，云计算安排相关资本化成本分别为4900万美元和5020万美元；2021年第二季度和上半年摊销费用分别为310万美元和620万美元，2020年全年为900万美元[62] - 2021年第二季度和上半年租赁总费用分别为90万美元和220万美元，2020年同期分别为110万美元和250万美元[63] - 截至2021年6月30日，经营租赁加权平均剩余租赁期限为5.8年，融资租赁为4.1年；经营租赁和融资租赁加权平均折现率分别为2.2%和7.7%[65] - 2021年第二季度和上半年公司有效税率分别为18.5%和17.5%，2020年同期分别为19.8%和14.8%[66] - 2021年6月30日，未支付损失和损失调整费用期末余额为2.0076亿美元，2020年为2.1707亿美元[68] - 2021年第二季度和上半年，递延再保险收益—LPT协议摊销分别为200万美元和410万美元，2020年同期分别为250万美元和490万美元[70] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月递延收益摊销分别为200万美元和250万美元，六个月分别为410万美元和490万美元[73] - 2021年6月30日和2020年12月31日剩余递延收益分别为1.213亿美元和1.254亿美元[73] - 2021年6月30日和2020年12月31日LPT协议下估计剩余负债分别为3.437亿美元和3.535亿美元[73] - 2021年6月30日和2020年12月31日LPT协议支付的损失和理赔费用分别为8.287亿美元和8.189亿美元[73] - 2021年6月30日和2020年12月31日投资证券公允价值分别为3.15亿美元和3.856亿美元[76] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月行使股票期权分别为48,051份和38,500份，2020年全年为40,800份[77] - 2021年截至6月30日的三个月和六个月净收入分别为2640万美元和4950万美元，2020年同期分别为5960万美元和2470万美元[80] - 2021年上半年总保费收入29540万美元，净保费收入29290万美元，净保费收益27090万美元，净投资收入3660万美元，投资净实现和未实现收益2690万美元，其他收入60万美元，总收入33500万美元[87] - 2021年上半年损失及损失调整费用15330万美元，佣金费用3480万美元，承保、一般及行政费用8360万美元，利息及融资费用30万美元，其他费用300万美元，总费用27500万美元[87] - 2021年上半年税前净收入6000万美元[87] - 2021年6月30日，公司有效保费为55910万美元，有效保单数量为107314份[88] - 2021年第二季度和上半年净收入分别为2640万美元和4950万美元，2020年同期为5960万美元和2470万美元[97][99] - 2021年第二季度和上半年毛保费分别为1.471亿美元和2.954亿美元，2020年同期为1.402亿美元和3.249亿美元[97][100] - 2021年第二季度和上半年净保费收入分别下降9.6%和15.2%[99] - 2021年第二季度和上半年损失及理赔费用分别增加14.5%和下降13.6%[99] - 2021年第二季度和上半年承保及一般行政费用分别下降17.4%和8.6%[99] - 2021年第二季度和上半年净投资收入分别下降8.5%和8.0%[99][102] - 2021年第二季度和上半年投资实现及未实现收益分别为1600万美元和2690万美元，2020年同期为3970万美元和 - 2140万美元[97][99][102] - 2021年Q2和H1毛保费收入分别为1.468亿美元和2.948亿美元，2020年同期分别为1.402亿美元和3.249亿美元[112][113] - 2021年Q2和H1净保费收入分别为1.457亿美元和2.923亿美元，2020年同期

财务数据和关键指标变化 - 第二季度毛保费同比增长5%，上半年新业务保费同比略有下降，第二季度新业务保费较2020年增长超40% [7] - 年初至今保单续保率保持在94%，上半年续保保费同比下降10%，第二季度下降8% [7][8] - 自愿业务当前事故年损失和理赔费用率维持在63.6%，低于去年的65.5%和去年底的64.3% [9] - 第二季度费用较第一季度下降21%，同比下降17% [9] - 第二季度年化调整后股权回报率为3.8%，综合比率为98.8% [10] - 本季度净保费收入为1.37亿美元，同比下降10%，上半年保费收入下降9%，第二季度保费收入增长5% [11] - 损失和理赔费用为8400万美元，增长15%，本季度自愿业务净有利上年损失准备金发展为200万美元，去年为2400万美元 [11] - 佣金费用为1800万美元，下降6%，承保和一般行政费用为3700万美元，同比下降17% [12] - 本季度净投资收入为1800万美元，与第一季度持平，同比下降9% [14] - 本季度净收入受1100万美元股权证券和其他投资的税后未实现净收益的有利影响，账面价值每股受1000万美元固定到期证券的税后未实现收益的有利影响 [15] - 本季度回购了1000万美元的普通股，平均价格为每股41.72美元，7月21日董事会授权了5000万美元的新股票回购授权 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - Employer部门本季度承保收入为200万美元，去年为1800万美元，综合比率分别为98.8%和88% [13] - Cerity部门本季度承保亏损略超200万美元，去年为400万美元，保费收入在过去几个月持续增长 [13] - Cerity运营部门提供数字工人补偿保险解决方案，目前有效保费为100万美元，全部在目标低风险组A - D内 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 随着企业重新开业和限制解除，新业务提交、报价和绑定数量同比增加 [6] - 第二季度有效保单数量在全国范围内增长约2.5%（2500份），在加利福尼亚州也有所增加，且多数保单规模区间都有增长，平均保单规模开始增加 [22] - 加利福尼亚州业务占比约45%，第二季度新业务较2020年第二季度增长约80% [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将专注于利用新兴劳动力市场的改善来提高规模经济，同时保持承保纪律并积极管理费用 [18] - 作为专注于美国小企业的单一业务工人补偿保险公司，公司能够对有利趋势做出适当和有效的反应 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管保单持有人在疫情期间面临挑战，但公司表现良好，对2021年第二季度的反弹感到鼓舞 [6] - 相信工资增长和新业务机会将为公司带来进一步的增长 [7] - 预计随着就业、工资和薪资的增加，审计保费趋势将在未来几个月逆转 [39] - 对Cerity的发展感到鼓舞，认为其技术和智力能力将支持未来的增长计划 [17] 其他重要信息 - 会议中的前瞻性陈述受1995年《私人证券诉讼改革法案》的安全港条款保护，实际结果可能与预期存在重大差异 [3] - 公司使用网站披露重大非公开信息，投资者应关注公司网站的投资者板块 [4] - 财报和问答中可能使用非GAAP财务指标，相关指标与GAAP结果的调节信息可在财务补充资料中找到 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 本季度准备金发展情况，索赔的性质以及最初误判的原因 - 这是两起非常不同且无关的非COVID事故，发生在2020年底，此类大型索赔需要时间分析和确定其终身价值，公司会在有足够信息时尽快增加准备金，以避免对未来期间产生影响 [20] 问题: 这些账户事后看是否比预期风险更高，还是只是意外事故 - 这些是意外事故，难以承保，此类索赔很少发生 [21] 问题: 新业务同比增长情况，两年对比情况以及未来发展趋势 - 新业务持续改善，第二季度有效保单数量在全国范围内增长约2.5%（2500份），在加利福尼亚州也有所增加，多数保单规模区间都有增长，平均保单规模开始增加，多个州都有增长 [22] 问题: 目前索赔频率与年初和去年相比的情况 - 去年由于疫情停工，索赔频率是异常值，目前在保费和薪资基础上索赔频率都在持续下降，与2019年相比也有所下降 [23] 问题: 本季度费用改善是否反映了预期的费用节省，以及加利福尼亚州和其他地区的定价情况 - 本季度费用为3700万美元，固定费用在今年剩余时间应保持不变，可变费用将随保费收入水平波动；加利福尼亚州业务占比约45%，2月1日和6月1日分别降低了费率，第二季度新业务较2020年第二季度增长约80% [25][26] 问题: 小企业客户的员工配置情况，以及薪资恢复到去年或前年的百分比 - 小企业招聘困难，审计保费平均仍为返还保费，表明小企业薪资较保单签订时有所下降，但预计随着企业开业，情况会逐渐改善 [29] 问题: 随着员工回归和新员工入职，经济开放对损失率的影响 - 这是此前经济衰退后一直关注的问题，目前未看到索赔频率增加的迹象，但会持续关注 [30] 问题: Cerity的费用情况，预计多久能实现收支平衡 - 由于Cerity是新概念，难以准确预测收支平衡时间，目前看到了稳定进展，会专注于管理费用，保持合理的损失率和费用率，相信费用率会随着时间自行改善 [31] 问题: Cerity过去12个月的1500万美元费用中，启动成本和持续固定成本的占比情况 - 难以区分启动成本和持续固定成本，目前2021年的费用运行率远低于1500万美元，约为1200万美元，部分费用将在几年内耗尽，未来可能会有更多费用 [34][35] 问题: Cerity何时能盈利，是否有考虑放弃该业务 - 目前对Cerity的发展感到鼓舞，只要有稳定的增长并保持在目标风险类别内，就会继续推进该业务 [37] 问题: 本季度审计保费情况，以及第一季度的情况 - 2021年第一季度将审计应计费用从0降至 - 260万 - 270万美元，第二季度将应计费用恢复到0，增加了260万美元的保费收入；第二季度审计保费约为 - 600万美元，净审计保费为 - 340万美元，第一季度的净审计保费数据需后续提供 [38][39][41] 问题: 不理解 - 600万美元和 + 260万美元应计费用变化的区别 - 本季度将审计应计费用从 - 260万美元提高到0，这是正向变化，而审计保费为 - 600万美元 [40] 问题: Mike提到将Cerity与其他实体整合，具体指什么 - 指Employers和Cerity都可以为其他提供全面业务套件的保险公司提供工人补偿解决方案 [42] 问题: 第三季度保费收入增长情况的预测 - 无法预测第三季度保费收入增长情况，目前情况令人鼓舞，希望并预计今年剩余时间能保持良好的发展态势 [45]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司总资产分别为3864.0亿美元和3922.6亿美元[13] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司总综合损失分别为13.0亿美元和58.6亿美元[15] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司总收入分别为163.6亿美元和127.0亿美元[17] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司总费用分别为136.0亿美元和172.3亿美元[17] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司净利润（亏损）分别为23.1亿美元和 - 34.9亿美元[17] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司基本每股收益（亏损）分别为0.81美元和 - 1.14美元[18] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司摊薄每股收益（亏损）分别为0.80美元和 - 1.14美元[18] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司普通股每股现金股息均为0.25美元[18] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司发行的普通股数量分别为57625808股和57413806股[13] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司库存股数量分别为29147554股和28849008股[13] - 2021年净收入为2310万美元，2020年净亏损为3490万美元[25] - 2021年经营活动提供的净现金为-1140万美元，2020年为1550万美元[25] - 2021年投资活动提供的净现金为-3980万美元，2020年为5620万美元[25] - 2021年融资活动使用的净现金为-2380万美元，2020年为-5250万美元[25] - 2021年现金、现金等价物和受限现金净减少7500万美元，2020年净增加1920万美元[25] - 2021年3月31日现金、现金等价物和受限现金期末余额为8560万美元，期初余额为16.06亿美元[25] - 2021年3月31日现金及现金等价物为8540万美元，2020年12月31日为16.04亿美元[28] - 2021年3月31日支持再保险义务的受限现金及现金等价物为20万美元，2020年12月31日为20万美元[28] - 2021年第一季度基本每股收益计算中，加权平均普通股股数为28516731股，摊薄后为28968339股；2020年第一季度基本为30697496股，摊薄后为31156149股[81] - 2021年第一季度总保费收入14830万美元，净保费收入14690万美元，净保费收益13390万美元[85] - 2021年第一季度总收入16360万美元，总支出13600万美元，税前净收入2760万美元[85] - 2020年第一季度总保费收入18470万美元，净保费收入18340万美元，净保费收益16790万美元[85] - 2020年第一季度总收入12700万美元，总支出17230万美元，税前净亏损4530万美元[85] - 2021年和2020年第一季度净收入分别为2310万美元和-3490万美元[94][95] - 2021年和2020年第一季度毛保费收入分别为1.483亿美元和1.847亿美元，同比下降与雇主部门有关[94][96] - 2021年第一季度净保费收入较2020年同期下降20.3%[95] - 2021年第一季度损失和理赔费用较2020年同期下降33.3%[95] - 2021年第一季度净投资收入较2020年同期下降7.5%，平均税前账面收益率从3.2%降至3.0%[95][99][101] - 2021年和2020年第一季度投资实现和未实现收益（损失）分别为1090万美元和-6110万美元[94][95][101] - 2021年和2020年第一季度所得税费用（收益）分别为450万美元和-1040万美元，有效税率分别为16.3%和23.0%[110] - 2021年和2020年第一季度综合比率分别为93.9%和99.5%[108] - 2021年第一季度记录了290万美元的员工遣散费[109] - 2021年第一季度公司税前净亏损350万美元，2020年为290万美元[131] - 2021年第一季度一般及行政费用为560万美元，2020年为370万美元，因前总裁退休增加230万美元[134] - 2021年第一季度，经营活动净现金使用1140万美元，投资活动净现金使用3980万美元，融资活动净现金使用2380万美元[143] - 2021年第一季度，公司向股东支付股息710万美元，2020年为800万美元[148] - 2021年第一季度，公司回购298546股普通股，花费960万美元[149] - 截至2021年3月31日，公司可用资本资源包括11.866亿美元股东权益和1.233亿美元递延收益[150] 公司业务线数据关键指标变化 - 公司运营通过雇主和Cerity两个可报告部门进行[31] - 雇主部门2021年和2020年第一季度税前净收入（损失）分别为3400万美元和-3770万美元[111] - 2021年和2020年第一季度净保费收入分别为1.339亿美元和1.679亿美元[114] - 截至2021年3月31日，替代分销渠道产生的有效保费为1.476亿美元，占比26.7%；2020年同期为1.614亿美元，占比25.1%[114] - 2021年和2020年第一季度的损失和LAE比率分别为53.5%和63.5%，综合比率分别为93.9%和99.5%[116] - 2021年第一季度事故年损失和LAE准备金净有利发展为1390万美元，2020年为350万美元[119] - 2021年和2020年第一季度当前事故年损失和LAE比率分别为63.9%和65.6%[119] - 2021年和2020年第一季度佣金费用比率分别为12.5%和12.7%，费用分别为1680万美元和2130万美元[119] - 2021年和2020年第一季度承保费用比率分别为27.9%和23.3%，费用分别为3730万美元和3920万美元[119] - 2021年和2020年第一季度雇主部门承保收入分别为810万美元和70万美元[123] - 2021年和2020年第一季度Cerity部门毛保费和净保费分别为30万美元和不足10万美元[125][126] - 2021年和2020年第一季度Cerity部门承保损失分别为370万美元和380万美元[125][129] 公司投资相关数据关键指标变化 - 截至2021年3月31日，公司按公允价值计量的总投资账面价值和估计公允价值均为27.161亿美元，2020年12月31日为27.143亿美元[37] - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物账面价值和估计公允价值均为8540万美元，2020年12月31日为1.604亿美元[37] - 截至2021年3月31日，公司受限现金及现金等价物账面价值和估计公允价值均为20万美元，2020年12月31日为20万美元[37] - 截至2021年3月31日，公司固定到期证券按公允价值计量的总额为24.854亿美元，2020年12月31日为24.792亿美元[40] - 截至2021年3月31日，公司按公允价值计量的权益证券总额为2.297亿美元，2020年12月31日为2.085亿美元[40] - 截至2021年3月31日，公司短期投资按公允价值计量为100万美元，2020年12月31日为400万美元[40] - 公司对联邦住房贷款银行（FHLB）的投资按成本入账，成本接近公允价值[41] - 公司对房地产投资信托的可转换优先股投资按成本入账，成本接近公允价值[41] - 截至2021年3月31日，公司对私募股权有限合伙企业的未出资承诺总额为5790万美元[42] - 公司部分现金等价物（主要是货币市场证券）按资产净值（NAV）计量，接近公允价值[42] - 2021年3月31日和2020年12月31日，现金等价物分别为4570万美元和5870万美元[45] - 2021年3月31日和2020年12月31日，其他投资资产分别为4240万美元和3620万美元[47] - 2021年3月31日和2020年12月31日，可供出售投资成本分别为23.864亿美元和23.601亿美元[45] - 2021年3月31日和2020年12月31日，可供出售投资估计公允价值分别为24.864亿美元和25.058亿美元[45] - 2021年3月31日和2020年12月31日，固定到期证券成本分别为23.854亿美元和23.336亿美元[45] - 2021年3月31日和2020年12月31日，固定到期证券估计公允价值分别为24.854亿美元和24.792亿美元[45] - 2021年3月31日和2020年12月31日，权益证券成本分别为1.248亿美元和1.124亿美元[45][47] - 2021年3月31日和2020年12月31日，权益证券估计公允价值分别为2.297亿美元和2.085亿美元[45][47] - 2021年3月31日和2020年12月31日，私募股权有限合伙企业投资分别为2240万美元和1620万美元[47] - 2021年3月31日和2020年12月31日，房地产投资信托可转换优先股投资均为2000万美元[47] - 截至2021年3月31日，可供出售（AFS）投资按到期时间估算价值分别为：1年及以内1.299亿美元、1 - 5年6.822亿美元、5 - 10年8.146亿美元、10年以上1.082亿美元，抵押及资产支持证券6.505亿美元，总计23.854亿美元，公允价值总计24.854亿美元[48] - 截至2021年3月31日，AFS投资中处于连续未实现损失不足12个月的固定到期证券估算价值4.183亿美元，总未实现损失0.87亿美元；12个月及以上的固定到期证券估算价值0.465亿美元，总未实现损失0.02亿美元[48] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司AFS债务证券的当前预期信用损失（CECL）准备金分别为0.02亿美元和0.07亿美元[48] - 2021年第一季度，固定到期证券实现收益0.07亿美元、损失0.04亿美元，CECL准备金净变化0.05亿美元，未实现净收益变化 - 0.456亿美元；2020年同期实现收益0.41亿美元、损失0.03亿美元，CECL准备金净变化 - 1.07亿美元，未实现净收益变化 - 0.299亿美元[50] - 2021年第一季度固定到期证券销售所得款项为7400万美元，2020年同期为2.202亿美元[50] - 2021年第一季度净投资收入为1.84亿美元，2020年同期为1.99亿美元[51] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，存入证券的公允价值分别为9.256亿美元和7.687亿美元，联邦住房贷款银行（FHLB）备用信用证分别替代存入证券1.3亿美元和2.75亿美元[51] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，为再保险人利益信托持有的固定到期证券、受限现金及现金等价物公允价值分别为310万美元和320万美元[51] - 截至2021年3月31日，公司投资组合公允价值为27.161亿美元，成本和摊余成本为25.112亿美元，其中90%为固定到期证券，9%为权益证券，2%为其他投资资产[154] - 公司固定到期证券组合加权平均质量为“A+”，47.9%的投资组合评级为“AA”或更高[154] - 截至2021年3月31日，公司固定到期投资（不包括现金及现金等价物）久期为3.8[154][164] - 截至2021年3月31日，公司商业和住宅抵押贷款支持证券的面值为5.007亿美元，摊余成本为面值的103.0%，占总投资的19.5%[166] - 公司敏感性分析假设市场利率平行变动，反映近一年合理可能的利率变化，截至2021年3月31日，固定到期证券和短期投资总价值为24.854亿美元[165] - 利率假设变动300个基点上升时，估计税前公允价值减少2.846亿美元，降幅12.2%[168] - 利率假设变动200个基点上升时，估计税前公允价值减少1.468亿美元，降幅6.3%[168] - 利率假设变动100个基点上升时，估计税前公允价值减少9510万美元，降幅4.1%[168] - 利率假设变动50个基点下降时，估计税前公允价值增加4620万美元，增幅2.0%[168] - 利率假设变动100个基点下降时，估计税前

财务数据和关键指标变化 - 一季度年化调整后股权回报率为4.8%，最大运营部门综合比率为93.9%，但受营收和固定到期投资未实现净投资损失影响，运营结果有所减弱 [9] - 净保费收入1.34亿美元，同比下降20%，主要因保费收入减少和预估最终审计应计额降低 [10] - 损失和损失调整费用7000万美元，下降33%，一季度自愿业务确认1300万美元有利上年损失准备金发展 [10] - 佣金费用1700万美元，下降21%，主要因保费收入降低 [10] - 承保和一般行政费用4700万美元，与去年基本持平，一季度确认230万美元基于股份的一次性加速薪酬 [10] - 其他费用290万美元，为一季度裁员员工遣散费 [11] - 净投资收入1800万美元，下降8%，主要因利率同比降低影响债券收益率 [12] - 本季度净收入受800万美元股权证券和其他投资税后未实现收益有利影响，股东权益和每股账面价值受3600万美元固定到期证券税后未实现损失不利影响 [12] - 一季度回购1000万美元普通股，平均价格32.21美元/股，剩余股份回购授权近1900万美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 雇主部门一季度承保收入800万美元，去年为100万美元，综合比率分别为93.9%和99.5% [11] - 赛瑞迪部门一季度承保损失400万美元，与去年持平，近期保费收入有所增加 [11] - 赛瑞迪运营部门2021年迄今已实现50万美元保费收入，专注低至中度风险的直接面向消费者市场 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 一季度新业务保费同比大幅下降，但3月和4月业务表现改善，与多数州招聘增加和重新开业有关 [6] - 续保业务方面，本季度保单续保率达94%，但因平均保单规模降低和费率适度下降，续保保费同比下降11% [7] - 3月新业务提交、报价和绑定均有增长，绑定保单增长约35%，新业务保费增长超40%，4月持续改善 [18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续保持承保纪律，积极管理费用，利用即将到来的劳动力市场改善机遇 [16] - 赛瑞迪将扩大承保市场至更多类别，增强后端能力，继续进行数字营销实验，降低潜在客户生成成本 [33] - 行业竞争激烈，全国和地区竞争对手积极争取新业务，市场价格仍较疲软，未出现明显市场硬化迹象 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在疫情期间表现良好，随着疫苗广泛接种和劳动力市场改善，预计工资增长将增加保费 [7] - 目前尚难判断2021年损失成本情况，但早期提交文件显示损失成本减少幅度有所缓和 [21] - 随着经济开放，索赔频率可能恢复正常水平，严重程度趋势存在不确定性 [26][27] 其他重要信息 - 一季度进行裁员，影响约7%员工，同时进行组织调整以提高效率和节省成本，一季度4660万美元承保和一般行政费用将是2021年最高水平 [8] - 公司使用非GAAP财务指标，相关指标与GAAP结果的对账包含在财务补充资料中 [5] 问答环节所有提问和回答 问题: 一季度1 - 2月新业务不佳，3 - 4月改善，除开放因素外是否有其他因素？ - 2月加州费率降低和最低保费下调，加上业务限制减少，对业务产生积极影响，3月新业务提交、报价和绑定均有增长，绑定保单增长约35%，新业务保费增长超40%，4月持续改善 [18][19] 问题: 上述改善趋势是否延续到4月？ - 是的，延续到了4月 [19] 问题: 抛开加州价格行动，整体定价情况如何？ - 市场竞争激烈，全国范围内大小市场账户价格仍较疲软，未出现明显市场硬化迹象，公司续保业务平均价格在一季度呈个位数下降 [20] 问题: 2021年损失成本情况如何？ - 目前尚难判断，早期提交文件显示损失成本减少幅度有所缓和，但不确定是否会继续缓和 [21] 问题: 审计保费在二季度情况如何，是否会继续出现退款现象？ - 目前处于约270万美元的负位置，预计下一季度可能会在一定程度上继续出现，但需根据实际审计保费情况确定，目前二季度信息较少 [22] 问题: 是否对未来可能出现的退款进行预提？ - 不是前瞻性预提，主要是针对截至资产负债表日已赚取保费的应付款项进行核算 [23] 问题: 随着经济开放和业务扩张，索赔趋势和损失率会如何变化？ - 索赔频率可能恢复到正常水平，但预计不会像目前这样持续下降；严重程度趋势存在不确定性，取决于员工是否继续在家工作、通勤情况等因素 [26][27] 问题: 目前严重程度趋势如何，经济开放对其有何影响？ - 本季度严重程度为负，但随着经济开放可能会发生变化，由于员工工作模式和通勤情况不确定，难以预测 [27] 问题: 保单规模下降，替代分销渠道业务是否会增长，对佣金率有何影响？ - 替代分销渠道业务通常针对较小风险，目前该业务正在增长，预计未来该渠道将继续扩大；佣金率可能会略有上升 [29][30] 问题: 本季度非续保账户情况如何？ - 有一个表现不佳的账户，已承保约三年，尽管多次提价仍未改善，因此决定不再续保 [30][31] 问题: 赛瑞迪业务情况如何，营销方面有何观察？ - 赛瑞迪业务持续取得进展，今年将扩大承保市场至更多类别，增强后端能力；继续进行数字营销实验，目标是降低潜在客户生成成本，在清洁行业取得了一定成功 [33] 问题: 赛瑞迪除已提及类别外，还有哪些类别可能会扩大，影响如何？ - 赛瑞迪将扩大承保范围，使其更接近雇主部门，但仍将专注于低风险类别，不太可能涉足风险较高的类别 [34] 问题: 关于股份回购，未来计划如何？ - 上一季度股价大幅上涨，原股份回购计划未执行；公司仍认为股份回购具有吸引力，预计将继续进行，但不会达到去年1亿美元的规模 [37]

财务数据关键指标变化 - 2019 - 2020年净保费收入和净赚保费分别下降17%和12%[17] - 2020年承保费用减少1%（150万美元），承保费用率增加12%[18] - 2019 - 2020年净投资收入下降13%，股东权益增加4%[19] - 2018 - 2020年净保费收入分别为7.428亿、6.915亿和5.749亿美元[29] - 2018 - 2020年总收入分别为8.004亿、8.359亿和7.114亿美元[29] - 2018 - 2020年净利润分别为1.413亿、1.571亿和1.198亿美元[29] - 截至2020年和2019年12月31日公司总资产分别为39亿和40亿美元[28] - 2018 - 2020年三年间公司支付普通股股息总计8.64亿美元，回购普通股总计17.15亿美元[24] - 2020 - 2018年公司毛保费收入分别为62050万美元、70120万美元、73720万美元，扣除调整项后，有效保费分别为57790万美元、66460万美元、66620万美元[43] - 2018 - 2020年公司总有效保费下降13.3%，有效保单数量增加13.1%[46] - 2018 - 2020年加利福尼亚州有效保费和保单数量分别下降26.6%和5.7%[46] - 2020年全年续约业务整体价格较上一年下降5.7%[48] - 2020年净保费收入6.153亿美元，净投资收入7630万美元，总营收7.114亿美元，净利润1.198亿美元[111] - 2020年基本每股收益4.01美元，摊薄后每股收益3.97美元，每股现金股息1.00美元[111] - 截至2020年底，现金及现金等价物1.604亿美元，总投资27.572亿美元，总资产39.226亿美元[112] - 2020 - 2018年净收入分别为1.198亿、1.571亿和1.413亿美元[119][121] - 2020 - 2018年已赚净保费分别为6.153亿、6.958亿和7.311亿美元，2020年和2019年同比分别下降11.6%和4.8%[119][121] - 2020 - 2018年赔付和理赔费用分别为3.024亿、3.659亿和3.767亿美元，2020年和2019年同比分别下降17.4%和2.9%[119][121] - 2020 - 2018年承保及一般行政费用分别为1.813亿、1.875亿和1.585亿美元，2020年同比下降3.3%，2019年同比增长18.3%[119][121] - 2020 - 2018年净投资收入分别为7630万、8810万和8120万美元，2020年同比下降13.4%，2019年同比增长8.5%[119][121] - 2020 - 2018年投资实现及未实现收益（损失）分别为1900万、5110万和 - 1310万美元[119][121] - 2020 - 2018年已赚总保费分别为5.801亿、6.969亿和7.489亿美元[119][122] - 2020 - 2018年投资资产平均税前期末账面收益率分别为3.0%、3.3%和3.4%[123] - 2020 - 2018年所得税费用分别为2790万、3670万和2820万美元，有效税率分别为18.9%、18.9%和16.6%[133] - 2020 - 2019年雇主部门有效保费总体百分比变化分别为 - 13.1%和 - 0.2%[139] - 2020 - 2019年雇主部门有效保单数量总体变化分别为4.8和7.8[139] - 2020 - 2019年雇主部门平均有效保单规模总体变化分别为 - 17.0和 - 7.4[139] - 2020 - 2019年西瑞蒂部门净亏损税前分别为1350万和1560万美元[150] - 2020 - 2018年公司及其他业务税前净收入（亏损）分别为 - 280万美元、140万美元和40万美元[156] - 2020 - 2018年公司一般及行政费用分别为1360万美元、1830万美元和1760万美元[159] - 2020年末控股公司现金及投资总额为2240万美元，其中现金及现金等价物1100万美元，固定到期证券1100万美元，权益证券40万美元[163] - 2020年末运营子公司现金及投资总额为28.954亿美元，其中现金、现金等价物及受限现金1.496亿美元，固定到期证券24.682亿美元，权益证券2.148亿美元[164] - 2020年经营活动提供的净现金为3330万美元，2019年为1.231亿美元，2018年为1.802亿美元[169] - 2020 - 2018年分别支付股息3080万、2890万和2670万美元[174] - 2020 - 2018年分别回购普通股9980万、6710万和460万美元，截至2020年底剩余回购授权2850万美元[174] - 截至2020年12月31日，公司资本资源包括12.128亿美元股东权益和1.254亿美元递延收益[175] - 2020年投资组合总成本和摊余成本为24.725亿美元，公允价值为27.143亿美元[180] - 2020年末公司案件准备金为92830万美元，IBNR为86170万美元，LAE准备金为27940万美元，总未付损失和LAE准备金为206940万美元[193] - 2020年末公司扣除再保险可收回金额后的净未付损失和LAE准备金为157240万美元，2019年末为166030万美元[193] - 2020年末精算范围低端为139230万美元，高端为173410万美元，公司账面准备金为157240万美元[197] - 2019年末精算范围低端为148940万美元，高端为185530万美元，公司账面准备金为166030万美元[197] - 若实际损失准备金处于精算范围低端，2020年准备金减少1.801亿美元，股东权益和净收入增加1.423亿美元；若处于高端，准备金增加1.617亿美元，股东权益和净收入减少1.277亿美元[199] - LPT协议下，2020年12月31日，估计剩余负债为3.535亿美元，已支付损失和理赔费用总计8.189亿美元[203] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020年公司在加州产生的有效保费占比45%[15][25][72][76][87][115] - 2020 - 2018年A - G类风险组中，A类2020年有效保费为13810万美元，占比23.9%；2019年为18540万美元，占比27.9%；2018年为18950万美元，占比28.4%[45] - 2020年公司前十大雇主分类有效保费总计33760万美元，占比58.5%；2019年占比55.7%；2018年占比63.2%[46] - 截至2020年和2019年12月31日，公司投保人平均年度有效保费分别为5584美元和6735美元[46] - 2020 - 2018年加利福尼亚州有效保费分别为26200万美元、32980万美元、35710万美元，保单数量分别为39610份、43079份、41988份[46] - 截至2020年12月31日，约有2900家独立机构营销和销售保险产品，2020年、2019年和2018年分别产生72.8%、75.1%和76.9%的有效保费[61] - 截至2020、2019和2018年12月31日，替代分销渠道产生的有效保费占比分别为27.2%、24.9%和23.1%[63] - 截至2020、2019和2018年12月31日，ADP产生的有效保费占比分别为12.9%、11.7%和13.1%[63] - 截至2020年12月31日，餐厅及其他餐饮场所业务占公司有效保费的23%，受疫情冲击大[81] - 2020 - 2018年雇主部门净保费收入分别为6.151亿、6.958亿和7.311亿美元[139] - 2020 - 2018年雇主部门综合比率分别为88.5%、89.1%和84.9%[141] - 2020 - 2018年雇主部门承保收入分别为7100万、7590万和1.106亿美元[146] - 2020 - 2018年雇主部门损失和理赔费用分别为3.142亿、3.786亿和3.913亿美元[145] - 2020 - 2018年雇主部门佣金费用率分别为12.8%、12.7%和12.9%[145] - 2020 - 2018年雇主部门承保费用率分别为24.6%、22.0%和18.5%[145] - 2020 - 2018年Cerity部门承保费用分别为1660万美元、1600万美元和590万美元[153] - 2020 - 2018年Cerity部门承保损失分别为1650万美元、1600万美元和590万美元[154] 公司人员与办公情况 - 截至2020年12月31日公司有691名全职员工[22] - 截至2021年2月1日，公司在6个州租赁了178,098平方英尺的办公空间[98] - 截至2021年2月11日，公司普通股有797名登记在册持有人[102] 公司业务运营与服务 - 公司执行承保流程依靠自动化系统和了解当地市场的经验丰富的承保人[33] - 公司为投保人提供在线损失控制服务和员工安全提示等服务[34] - 公司推出提供数字保险解决方案的Cerity，于2019年第一季度开始提供工伤保险[64] 再保险相关情况 - 公司从第三方再保险公司获得的管理费用为这些索赔损失赔款的7%[36] - 现行再保险计划覆盖2020年7月1日凌晨12:01至2021年7月1日凌晨12:01发生的所有承保损失，每层保障为超过1000万美元自留额后的1.9亿美元[51] - 截至2020年12月31日，约42%的超额损失再保险计划由英国再保险公司提供[53] - 1999年基金签订LPT协议，初始转让15亿美元负债，获7.75亿美元现金，保障损失最高达20亿美元，截至2020年12月31日和2019年12月31日，估计剩余负债分别约为3.535亿美元和3.804亿美元[54] - 截至2020年12月31日，LPT协议相关损失和LAE支付分别约为8.189亿美元和7.962亿美元[54] - 截至2020年12月31日，LPT协议信托资产价值为3.691亿美元，2019年为3.41亿美元[54] - 截至2020年12月31日，估计最终预期或有利润佣金为6880万美元，其中5540万美元已结算[54] - 截至2020年12月31日，再保险可收回款项以现金或信用证形式持有抵押品220万美元，LPT协议相关再保险可收回款项在信托账户中持有3.691亿美元[57] - 2020年7月1日公司签订新再保险计划，有效期至2021年6月30日，再保险覆盖为每次事故超过1000万美元自留额后的1.9亿美元[78][80] - 截至2020年12月31日，LPT协议下估计剩余负债为3.535亿美元，若无法收回再保险应收款，财务状况和经营成果将受重大不利影响[80] - 截至2020年12月31日，LPT协议信托资产价值为3.691亿美元，若低于要求水平且再保险人无法补足，公司可能承担责任[80] - 截至2020年12月31日，公司有5.042亿美元再保险应收款，其中760万美元是已付赔款应收款[78] - 2020年7月1日，公司签订新再保险计划，每次事故再保险保额为1.9亿美元，自留额为1000万美元[166] - 2020和2019年末，公司存放投资证券公允价值分别为7.687亿美元和8.449亿美元，FHLB备用信用证分别替代2.75亿美元和2.6亿美元证券存放[166] - LPT协议下，基金最初转让15亿美元1995年7月1日前发生但未支付的损失和理赔费用相关负债，获7.75亿美元现金；2020年12月31日，估计剩余负债为3.535亿美元，已支付损失和理赔费用总计8.189亿美元[203] - LPT协议下，公司有权获得或有利润佣金，每五年计算一次，每次支付实际与预期损失和理赔费用有利差异的30%[203] - 自2000年成立以来，无重大应收再保险人款项被核销为无法收回[201] 公司监管与合规 - 2020年，加利福尼亚州保险部、内华达州保险司、佛罗里达州保险监管办公室和纽约金融服务部分别成功完成对ECIC、EICN、EPIC和EAC以及CIC的财务检查[66] - 保险公司需保持至少200%的NAIC风险资本模型计算

财务数据和关键指标变化 - 2020年公司实现调整后股权回报率7.6%，每股账面价值（含递延收益）增长超15% [12] - 第四季度净保费收入1.52亿美元，同比下降11% [13] - 第四季度赔付及理赔费用4800万美元，同比下降51% [14] - 第四季度佣金费用1900万美元，同比下降7% [14] - 第四季度承保及一般行政费用4300万美元，同比下降15% [15] - 第四季度净投资收入1800万美元，下降20% [16] - 第四季度公司回购1700万美元普通股，平均价格32.50美元/股；2021年初至今又回购1000万美元，平均价格32.19美元/股，剩余回购额度1900万美元 [17] - 董事会宣布2021年第一季度股息为0.25美元/股，3月17日支付给3月3日登记在册的股东 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 雇主业务部门第四季度承保收入4500万美元，上年同期为800万美元，综合比率分别为70%和96% [15] - 赛瑞迪业务部门第四季度承保亏损500万美元，与上年同期持平 [15] - 全年新业务保费下降33.3%，续保保费下降3.6% [19][21] - 全年提交申请增长3.7%，报价增长7.4%，绑定保单增长0.2% [20] - 有效保单数量同比增长4.8% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业报告显示2019年同期新业务机会减少，新业务提交申请下降10%，部分行业下降达23% [20] - 2020年全国平均续保费率下降6%，2019年下降约12% [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进为代理商和被保险人提供卓越客户体验的重大投资，以支持业务复苏 [8] - 公司计划尽快实现目标费用率，尽管当前已赚保费大幅下降 [11] - 公司将继续严格承保纪律，直至市场改善 [41] - 公司降低了加利福尼亚州的费率，并降低了最低保费 [29] - 赛瑞迪平台已开始取得进展，公司将专注于探索市场需求和优化数字营销，降低潜在客户开发成本 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是公司非凡的一年，尽管面临宏观经济挑战，但第四季度和全年业绩强劲 [7] - 随着更多疫苗交付和州限制解除，公司有望弥补2020年失去的保费 [8] - 公司处于108年历史上最强的财务状况，对未来充满信心 [23][58] 其他重要信息 - 2020年可补偿赔偿索赔频率显著下降，第四季度当前事故年赔付及理赔费用率从之前21个月的65.5%降至64.3%，季度内还减少了近4000万美元的前期事故年赔付及理赔费用准备金 [10] - 承保费用在第四季度和全年均下降，公司已采取行动进一步降低2021年的承保费用 [11] - 第四季度末固定收益证券久期为3.2，平均信用质量为A+，股票证券和其他投资占总投资组合的8% [16] - 公司因固定收益证券获得500万美元税后未实现收益，因股票证券和其他投资获得1500万美元税后净未实现收益，推动本季度每股账面价值（含递延收益）增长近6% [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何把握2021年索赔频率和严重程度的情况 - 2020年索赔频率全面下降，严重程度有适度增加，在当前不确定环境下难以预测未来趋势，公司会密切关注，预计频率下降趋势不会持续 [26] 问题2: 第四季度和2021年第一季度提交申请情况及1月续保情况 - 第四季度提交申请增加，但由于部分大州的封锁，绑定保单数量下降，这种情况持续到1月，目前预测未来情况还为时过早，但相关州开始重新开放，公司对此持乐观态度 [28] 问题3: 加利福尼亚州的竞争情况 - 加利福尼亚州业务占公司业务的45%，公司此前的担忧未完全显现，当前情况更有利，因此从2月1日起降低了该州的费率和最低保费 [29] 问题4: 有效保费金额 - 截至12月31日，全年有效保费为5.78亿美元 [30] 问题5: 公司的费用率目标 - 由于今年保费减少，费用率上升，但第四季度费用和费用率均下降，公司将把费用节省带入2021年，目标是先恢复到疫情前的费用率水平，然后进一步改善 [31][32] 问题6: 2021年至今的股票回购情况 - 2021年至今已回购近1000万美元股票，当前授权剩余1900万美元 [33] 问题7: 第四季度已赚保费较第三季度增加的驱动因素 - 第三季度大幅减少了审计预提费用至零，第四季度无进一步减少，导致已赚保费增加 [36] 问题8: 已赚保费是否达到运行率 - 在保费预提费用不变（目前为零）的情况下，短期内可以认为是一个合理的运行率 [37] 问题9: 全国定价环境处于何种周期 - 2020年行业损失成本降幅有所缓和，部分甚至提交了费率上调申请，市场竞争仍然激烈，但同比费率降幅已缓和，2020年平均续保费率下降6%，2019年下降约12%，公司将继续严格承保纪律直至市场改善 [40][41] 问题10: NCCI的损失成本数据能否预测趋势 - 公司对NCCI有充分信心，相信其能适当捕捉趋势并做出正确决策 [43] 问题11: 加利福尼亚州与COVID相关的索赔情况 - 第四季度末加利福尼亚州COVID索赔有所增加，主要是由于该州立法要求企业报告员工COVID诊断情况，导致索赔报告数量上升，全国范围内约25%的索赔可补偿，其余未达到推定负担，且这些索赔的平均成本低于典型索赔，与行业数据趋势一致 [46][47] 问题12: 2021年事故年赔付率是否会回升 - 2020年全年（截至第四季度前21个月）事故年赔付率维持在65.5%，年末降至64.3%，2021年公司将根据索赔情况确定季度末的赔付率，希望能保持或改善该水平，但目前数据不足 [50][51] 问题13: 2020年末64.3%的赔付率是否保守 - 公司认为目前计提的准备金充足，但会密切关注前期事故年可能出现的潜在索赔活动，采取保守立场 [53] 问题14: 赛瑞迪的进展情况 - 赛瑞迪开始取得进展，平台稳固，公司目前专注于探索市场需求和优化数字营销，以更好了解在线购买工伤保险的客户类型，未来成功的关键之一是降低潜在客户开发成本 [56]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司总资产分别为39.851亿美元和40.041亿美元[8] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司总负债分别为28.177亿美元和28.383亿美元[8] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司股东权益分别为11.674亿美元和11.658亿美元[9] - 2020年第三季度和2019年第三季度，公司总收入分别为1.819亿美元和2.01亿美元[12] - 2020年前三季度和2019年前三季度，公司总收入分别为5.203亿美元和6.255亿美元[12] - 2020年第三季度和2019年第三季度，公司净利润分别为3110万美元和3280万美元[12] - 2020年前三季度和2019年前三季度，公司净利润分别为5580万美元和1.254亿美元[12] - 2020年第三季度和2019年第三季度，公司基本每股收益分别为1.06美元和1.03美元[12] - 2020年前三季度和2019年前三季度，公司基本每股收益分别为1.85美元和3.90美元[12] - 2020年第三季度和2019年第三季度，公司普通股每股现金股息分别为0.25美元和0.22美元[12] - 2020年净收入为5580万美元，2019年为1.254亿美元[19] - 2020年经营活动提供的净现金为4760万美元，2019年为1.126亿美元[19] - 2020年投资活动提供的净现金为1.07亿美元，2019年为1840万美元[19] - 2020年融资活动使用的净现金为7220万美元，2019年为9240万美元[20] - 2020年现金、现金等价物和受限现金净增加8240万美元，2019年为3860万美元[20] - 2020年末现金、现金等价物和受限现金为2.376亿美元，2019年末为1.552亿美元[20] - 2020年9月30日现金及现金等价物为2.373亿美元，2019年12月31日为1.549亿美元[22] - 2020年9月30日支持再保险义务的受限现金及现金等价物为30万美元，2019年12月31日为30万美元[22] - 2020年9月30日，公司金融资产的账面价值和估计公允价值均为267710万美元，2019年12月31日为274260万美元[33] - 2020年9月30日，公司现金及现金等价物的账面价值和估计公允价值为23730万美元，2019年12月31日为15490万美元[33] - 2020年9月30日，受限现金及现金等价物的账面价值和估计公允价值为30万美元，2019年12月31日为30万美元[33] - 2020年9月30日，公司持有的国债在Level 2的公允价值为8290万美元，2019年12月31日为8560万美元[35] - 2020年9月30日，公司持有的市政债券在Level 2的公允价值为47870万美元，2019年12月31日为48450万美元[35] - 2020年9月30日，公司持有的证券在Level 2的公允价值为102990万美元，2019年12月31日为107900万美元[35] - 2020年9月30日，公司持有的抵押支持证券在Level 2的公允价值为46280万美元，2019年12月31日为48040万美元[35] - 2020年9月30日，按资产净值计量的现金等价物为5850万美元，2019年12月31日为1440万美元[38] - 2020年9月30日，按资产净值计量的其他投资资产为1280万美元，2019年12月31日为910万美元[38] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司可供出售（AFS）投资的摊销成本分别为23.47亿美元和24.033亿美元，估计公允价值分别为24.884亿美元和24.859亿美元[40] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司按公允价值计量的权益证券成本分别为1.108亿美元和1.556亿美元，估计公允价值分别为1.887亿美元和2.567亿美元[40] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司其他投资资产分别为3280万美元和2910万美元[42] - 截至2020年9月30日，公司固定到期证券按合同到期日的摊销成本为23.016亿美元，估计公允价值为24.426亿美元[43] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，处于连续未实现亏损状态不到12个月的AFS投资估计公允价值分别为3.079亿美元和8220万美元，总未实现亏损分别为640万美元和60万美元[44] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，处于连续未实现亏损状态12个月或更长时间的AFS投资估计公允价值分别为0和4590万美元，总未实现亏损分别为0和60万美元[44] - 2020年前九个月，公司为可供出售债务证券的预期信用损失计提了120万美元的准备金[44] - 2020年前九个月，公司投资的净实现收益（损失）为5880万美元[47] - 2020年第三季度，公司投资的总实现收益为1930万美元，总实现损失为370万美元，净未实现收益（损失）的变化为1200万美元[48] - 2020年第三季度，公司投资的公允价值变动反映在收益中的金额为1910万美元，反映在其他综合收益（AOCI）中的金额为850万美元[48] - 2020年第三和前九个月固定到期证券销售所得分别为6490万美元和3.147亿美元，2019年同期分别为5290万美元和1.473亿美元[49] - 2020年9月30日和2019年12月31日，存入的证券公允价值分别为7.729亿美元和8.449亿美元，同期以备用信用证代替存入的证券分别为2.75亿美元和2.6亿美元[52] - 2020年9月30日和2019年12月31日，为再保险人利益信托持有的固定到期证券、受限现金及现金等价物公允价值分别为330万美元和290万美元[52] - 2020年第三和前九个月保费应收款预期信贷损失备抵期末余额均为1040万美元，当期计提分别为390万美元和1220万美元，核销分别为160万美元和640万美元[57] - 2020年第三和前九个月再保险应收款预期信贷损失备抵期末余额均为40万美元，当期计提分别为0和40万美元[60] - 截至2020年9月30日，公司为可供出售债务证券建立的信贷损失备抵总额为120万美元，第三和前九个月当期计提分别为30万美元和360万美元，处置减少分别为30万美元和240万美元[61][62] - 2020年9月30日和2019年12月31日，物业及设备净值分别为2.02亿美元和2.19亿美元，2020年前三季度折旧费用分别为190万美元和630万美元，2019年全年为900万美元[64] - 2020年前三季度内部开发软件资本化成本分别为70万美元和230万美元，2019年全年为320万美元[64] - 2020年9月30日和2019年12月31日，云计算安排资本化成本分别为4300万美元和3360万美元，2020年前三季度摊销费用分别为240万美元和580万美元，2019年全年为530万美元[65] - 2020年9月和2019年9月，净投资收入分别为1850万美元和2230万美元，前九个月分别为5830万美元和6550万美元[50] - 2020年第三季度，公司记录与放弃经营租赁相关的费用为70万美元[66] - 2020年和2019年第三季度租赁总费用分别为150万美元和140万美元，前九个月分别为400万美元和400万美元[66] - 截至2020年9月30日，经营租赁和融资租赁的加权平均剩余租赁期限分别为6.2年和3.1年，加权平均折现率分别为2.8%和3.7%[68] - 截至2020年9月30日，经营租赁和融资租赁的租赁付款总额分别为2240万美元和50万美元，扣除利息后分别为2090万美元和50万美元[68] - 2020年和2019年前九个月，经营租赁和融资租赁的现金支付分别为380万美元和20万美元[68] - 2020年第三季度和前九个月的有效税率分别为18.8%和17.1%，2019年同期分别为19.8%和17.7%[69] - 截至2020年9月30日，未支付损失和损失调整费用（LAE）期末余额为2.1414亿美元，2019年同期为2.1973亿美元[72] - 2020年和2019年前九个月，公司分别摊销递延收益740万美元和850万美元[75] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，剩余递延收益分别为1.297亿美元和1.371亿美元[75] - 2020年9月30日累计其他综合收益为1.117亿美元，2019年12月31日为6530万美元[77] - 2020年第三季度基本和摊薄每股收益对应的净利润为3110万美元，2019年同期为3280万美元[81] - 2020年前九个月基本和摊薄每股收益对应的净利润为5580万美元，2019年同期为1.254亿美元[81] - 2020年第三季度和前九个月，因结算或行使潜在收益大于收购股份价值而被排除在摊薄每股收益计算之外的期权、绩效股票单位和限制性股票单位分别为153620份和107337份[84] - 2020年第三季度总保费收入13.13亿美元，2019年同期为16.65亿美元，同比下降21.14%[88] - 2020年前三季度总保费收入45.62亿美元，2019年同期为55.31亿美元，同比下降17.52%[90] - 2020年第三季度净投资收入1.85亿美元，2019年同期为2.23亿美元，同比下降17.04%[88] - 2020年前三季度净投资收入5.83亿美元，2019年同期为6.55亿美元，同比下降10.99%[90] - 2020年第三季度税前净收入3.83亿美元，2019年同期为4.09亿美元，同比下降6.36%[88] - 2020年前三季度税前净收入6.73亿美元，2019年同期为15.24亿美元，同比下降55.85%[90] - 2020年第三季度和前三季度净收入分别为3110万美元和5580万美元，2019年同期为3280万美元和1.254亿美元[101][102] - 2020年第三季度和前三季度净保费收入较2019年同期分别下降17.9%和11.8%[102] - 2020年第三季度和前三季度净投资收入较2019年同期分别下降17.0%和11.0%[102][108] - 截至2020年9月30日，投资资产平均税前账面收益率降至3.0%，2019年同期为3.4%[108] - 2020年第三季度和前三季度投资实现和未实现收益（损失）分别为1910万美元和 - 230万美元，2019年同期为260万美元和3330万美元[108] - 2020年第三季度和前九个月所得税费用分别为720万美元和1150万美元，2019年同期分别为810万美元和2700万美元；有效税率分别为18.8%和17.1%，2019年同期分别为19.8%和17.7%[116] - 2020年前九个月经营活动提供净现金4760万美元，2019年为1.126亿美元；投资活动提供净现金1.07亿美元，2019年为1840万美元；融资活动使用净现金7220万美元，2019年为9240万美元[152][153][155] - 2020年前九个月股东股息支付为2330万美元，2019年为2180万美元；2020年第三季度回购314241股，花费930万美元，前九个月回购2490870股，花费8260万美元[158] - 截至2020年9月30日，公司可用资本资源包括股东权益11.674亿美元和递延收益1297万美元[158] - 截至2020年9月30日，公司投资成本和摊余成本为24.578亿美元，公允价值为26.771亿美元[160] - 截至2020年9月30日，权益证券公允价值为1.887亿美元，占投资组合的7%；FHLB股票投资为670万美元；其他投资资产占投资组合的1% [162] - 截至2020年9月30日，私募股权有限合伙企业投资为1280万美元，未出资承诺为6740万美元；房地产投资信托可转换优先股投资为2000万美元[162] - 截至2020年9月30日，美国国债公允价值为8290万美元，占比3.1%，账面收益率2.1%；美国机构债券公允价值为310万美元，占比0.1%，账面收益率2.4%等[163] - 截至2020年9月30日，固定到期证券按信用评级分类，“AAA”级占7.3%，“AA”级占44.7%，“A”级占29.3