财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度有机销售额下降5%，调整后稀释每股收益高于预期 [6] - 第一季度净销售额符合预期，每股收益为1.37美元，超出预期 [24] - 毛利率同比下降190个基点，主要由于促销品和供应链通胀压力 [32] - 营业费用占销售额的比例上升250个基点，营业利润下降29%至6.68亿美元，营业利润率收缩440个基点至17% [32] - 稀释每股收益下降28%至1.37美元，略好于预期 [33] - 公司预计第二季度有机销售额下降11%至9%，调整后每股收益为1.19至1.29美元，同比下降60%至57% [39][41] - 全年有机销售额增长预计在0%至2%之间，调整后每股收益预计在5.25至5.40美元之间 [42][43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 香水业务有机销售额增长18%，主要得益于Tom Ford Beauty、Jo Malone London和Le Labo等品牌的强劲表现 [14][30] - 护发业务有机销售额增长11%，Aveda在欧洲、中东和非洲地区表现突出 [16][30] - 彩妆业务有机销售额下降6%，主要受中国疫情限制和美国假日发货时间影响，但M·A·C、Bobbi Brown和Estée Lauder在东南亚和新兴市场表现强劲 [31] - 护肤业务有机销售额下降11%，主要受海南旅游零售和中国零售流量减少的影响 [17][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区有机销售额下降3%，主要由于美国零售商收紧库存管理 [26] - 欧洲、中东和非洲地区有机销售额下降5%，主要由于旅游零售和亚太地区的挑战 [26] - 亚太地区有机销售额下降7%，主要由于大中华区和韩国旅游零售的疫情限制 [29] - 英国市场表现强劲，The Ordinary实现两位数增长 [28] - 中国在线销售增长强劲，零售销售额增长高于市场平均水平 [10][11] 公司战略和发展方向 - 公司计划继续投资品牌创新、广告、新市场进入和消费者触达，以推动长期增长 [9][36] - 公司正在扩大奢侈品组合，包括与Balmain合作推出Balmain Beauty [22] - 公司在中国上海开设创新实验室，并在东京附近的新制造工厂开始有限生产护肤品 [22] - 公司将继续通过多渠道扩展消费者触达，包括JD、Douyin等平台 [11][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前的外部压力是暂时的，预计随着疫情限制的缓解和旅游的恢复，业务将逐步改善 [35][37] - 管理层对长期增长机会保持乐观，特别是在高端美容领域 [9][44] - 公司预计下半年有机销售额将逐步改善，达到低两位数增长，调整后每股收益增长将达到高两位数 [9] 其他重要信息 - 公司发布了2022财年社会影响和可持续发展报告，展示了在ESG领域的进展 [20] - 公司宣布将季度股息提高10% [34] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于2023财年收入预期的调整原因 - 公司认为收入预期的调整主要由于疫情限制和库存管理问题，而非需求问题 [48][49] - 公司预计2024财年盈利将逐步恢复，但具体取决于宏观经济环境的稳定 [55] 问题: 关于渠道扩展的灵活性 - 公司表示对多渠道扩展感到舒适，特别是在线销售和特殊多渠道的表现强劲 [57][59] - 公司将继续根据消费者偏好调整分销策略，同时保持高端服务的定位 [59] 问题: 关于中国市场的恢复预期 - 公司预计中国市场将逐步恢复，特别是在第四季度，但海南的流量恢复可能需要更长时间 [73][77] 问题: 关于通胀和定价策略 - 公司计划在2023年1月至2月期间在某些市场进行二次提价，以应对通胀压力 [66][70] - 公司预计通过定价和成本管理抵消大部分通胀影响 [70] 问题: 关于欧洲市场的库存管理 - 公司目前未看到欧洲市场出现库存调整的迹象，预计欧洲市场将继续复苏 [77]

销售额与收入 - 公司2022年第三季度净销售额为39.3亿美元，同比下降10.5%[181] - 公司2023财年第一季度净销售额为39.3亿美元，同比下降11%[209] - 公司净销售额下降主要受护肤品和彩妆品类销售下滑影响，护肤品销售额下降14%，彩妆销售额下降10%[210][217][221][227] - 公司2023财年第一季度净销售额受到1.76亿美元的不利外汇汇率影响[215] - 公司2023财年第一季度净销售额下降10%，其中销量下降8%，外汇汇率影响4%，许可终止影响1%，但定价策略带来3%的增长[217] - 公司2023财年第一季度净销售额在恒定汇率下下降6%[209] - 净销售额为39.3亿美元，同比下降11%，按固定汇率计算下降7%[290] - 2022年9月30日，公司总净销售额为39.3亿美元，同比下降11%（按报告货币计算）和7%（按恒定货币计算）[293] 产品类别销售 - 护肤品类别销售额为21.04亿美元，同比下降14%[181] - 彩妆类别销售额为10.52亿美元，同比下降10%[181] - 香水类别销售额为6.07亿美元，同比下降12%[181] - 护发类别销售额为1.58亿美元，同比增长7%[181] - 公司护肤品销售额下降3.32亿美元，主要受Estée Lauder、Dr.Jart+和Origins销售下滑影响，但La Mer和Bobbi Brown销售额增长2500万美元[219][220] - 公司彩妆销售额下降1.14亿美元，主要受Estée Lauder和Tom Ford Beauty销售下滑影响，但M·A·C销售额有所增长[225][226] - 公司香水销售额基本持平，受设计师香水许可终止影响6400万美元，但Tom Ford Beauty和Le Labo销售额增长5600万美元[229][233] - 公司护发产品销售额增长7%，主要受The Ordinary和Aveda销售额增长700万美元推动[235][236] - 2022年9月30日，护肤品类别净销售额为21.04亿美元，同比下降14%（按报告货币计算）和11%（按恒定货币计算）[293] - 2022年9月30日，化妆品类别净销售额为10.52亿美元，同比下降10%（按报告货币计算）和6%（按恒定货币计算）[293] - 2022年9月30日，香水类别净销售额为6.07亿美元，同比增长0%（按报告货币计算）和5%（按恒定货币计算）[293] - 2022年9月30日，护发产品类别净销售额为1.58亿美元，同比增长7%（按报告货币计算）和11%（按恒定货币计算）[293] 地区销售 - 美洲地区销售额为11.23亿美元，同比下降6%[181] - 欧洲、中东和非洲地区销售额为16.82亿美元，同比下降10%[181] - 亚太地区销售额为11.3亿美元，同比下降15%[181] - 公司在中国市场的销售受到COVID-19限制的持续影响，尤其是海南和大陆的旅游零售业务[210][214][219][225] - 美洲地区净销售额下降6%，主要由于美国市场净销售额减少约7200万美元，部分抵消了拉丁美洲市场净销售额增加约1300万美元[241][242] - 欧洲、中东和非洲地区净销售额下降10%，主要由于旅游零售业务和英国市场净销售额减少约1.66亿美元，部分抵消了印度和中东市场净销售额增加约1100万美元[246][247] - 亚太地区净销售额下降15%，主要由于大中华区和Dr.Jart+旅游零售业务净销售额减少约2.17亿美元，部分抵消了其他地区净销售额的增长[252][253] - 2022年9月30日，美洲地区净销售额为11.23亿美元，同比下降6%（按报告货币计算）和7%（按恒定货币计算）[293] - 2022年9月30日，欧洲、中东和非洲地区净销售额为16.82亿美元，同比下降10%（按报告货币计算）和6%（按恒定货币计算）[293] - 2022年9月30日，亚太地区净销售额为11.3亿美元，同比下降15%（按报告货币计算）和7%（按恒定货币计算）[293] 财务指标 - 公司毛利率为74%，同比下降1.9个百分点[186] - 公司净收益率为12.4%，同比下降3.4个百分点[186] - 公司整体毛利率下降至74.0%，主要由于业务组合不利影响和制造成本上升[254] - 运营费用增加，主要由于广告、促销和产品开发费用上升，以及运输成本和门店运营成本增加[257] - 公司运营收入下降29%，主要由于净销售额下降、毛利率下降和运营费用增加[258][259] - 公司净收入为4.89亿美元，同比下降29%，稀释后每股收益为1.35美元，同比下降28%[285] - 调整后的运营收入为6.68亿美元，同比下降29%，按固定汇率计算下降26%[290] - 调整后的稀释每股收益为1.37美元，同比下降28%，按固定汇率计算下降24%[290] - 利息和投资净收入为1500万美元，同比增加1100万美元，主要受利率上升影响[282] - 有效税率为22.6%，同比上升10个基点，主要受海外业务有效税率上升影响[284] 运营收入 - 护肤品业务运营收入下降26%，主要由于Estée Lauder、Clinique和Origins净销售额下降[263][264] - 彩妆业务运营收入下降82%，主要由于Estée Lauder和Tom Ford Beauty净销售额下降[266] - 香水业务运营收入基本持平，Tom Ford Beauty和Clinique净销售额增长部分抵消了Jo Malone London净销售额下降[270][271] - 护发业务运营亏损为1200万美元，同比下降超过100%，主要受Aveda和Bumble and bumble业绩下滑影响[272] - 美洲地区运营收入为1.25亿美元，同比下降51%，主要受北美地区运营收入减少1.34亿美元影响[276][277] - 欧洲、中东和非洲地区运营收入为3.34亿美元，同比下降28%，主要受旅游零售业务收入减少1.48亿美元影响[278] - 亚太地区运营收入为2.08亿美元，同比下降6%，主要受大中华区销售额下降影响[279] 现金流与债务 - 2022年9月30日，公司现金及现金等价物为29.38亿美元，较2022年6月30日的39.57亿美元有所下降[297] - 截至2022年9月30日，公司总债务为53.73亿美元，其中长期债务为51.07亿美元，短期债务为2.66亿美元[305] - 公司总债务占资本化总额的比例为49%，与2022年6月30日持平[305] - 2022年9月30日，公司净现金流出用于经营活动为6.5亿美元，较2021年同期的8100万美元大幅增加[308] - 2022年9月30日，公司净现金流出用于投资活动为1400万美元，较2021年同期的1.53亿美元有所减少[308] - 2022年9月30日，公司净现金流出用于融资活动为3.04亿美元，较2021年同期的7.14亿美元有所减少[308] 市场风险与会计政策 - 假设美元贬值10%，公司外汇远期合约的公允价值将减少约2.82亿美元（2022年9月30日）和2.59亿美元（2022年6月30日）[317] - 假设利率上升100个基点，公司利率衍生品的公允价值将减少约5800万美元（2022年9月30日）和4100万美元（2022年6月30日）[318] - 公司没有维持任何可能对其财务状况或经营结果产生重大影响的表外安排[320] - 公司关键会计政策涉及商誉、无形资产和长期资产的减值评估以及所得税，自2022年6月30日以来没有重大变化[321] - 公司面临的风险包括竞争加剧、新产品开发挑战、零售行业整合、消费者偏好变化、外汇波动、全球或本地条件变化等[326] - 市场风险定量和定性披露信息详见季度报告10-Q表格第2项下的“流动性和资本资源 - 市场风险”部分[332] 信用评级 - 2022年9月30日，公司长期债务评级为A+（标准普尔）和A1（穆迪），展望均为稳定[304]

产品与品牌 - 公司产品在全球约150个国家和地区销售，涵盖护肤、彩妆、香水和护发等多个品类，旗下品牌包括Estée Lauder、Clinique、M·A·C等[8] - 2022财年，护肤品类占净销售额的52%，彩妆占26%，香水占14%，护发及其他品类占8%[14] - 公司旗下品牌分为“传统品牌”（如Estée Lauder、Clinique）、“彩妆师品牌”（如M·A·C、Bobbi Brown）和“奢侈品牌”（如La Mer、Tom Ford Beauty）[46] - 2022财年全球高端香水净销售额增长30%，Jo Malone London、Tom Ford Beauty、Le Labo和Kilian Paris表现突出[196] - 2022财年化妆品净销售额实现两位数增长，主要得益于MACStack睫毛膏的推出以及Estée Lauder和Clinique产品的强劲表现[198] - 2022财年护肤品净销售额增长，部分归因于2021财年第四季度对DECIEM持股比例的增加[198] - 2022财年护发产品净销售额实现两位数增长，主要得益于实体店渠道的恢复以及Aveda和Bumble and bumble的新产品推出[198] 销售渠道与市场 - 公司通过自有网站、授权零售商网站、第三方在线商城、机场商店、免税店等多种渠道销售产品，提供“高触感”消费体验[9][52] - 公司在线销售覆盖约50个国家，主要市场包括中国大陆、美国和英国，并持续向全球其他市场扩展[54] - 2022财年在线净销售额实现两位数增长，公司继续在新市场和现有市场推出和增强自有电商平台[206] - 2022财年，公司在中国的最大客户占其合并净销售额的13%，应收账款占比为24%[58] - 2022财年公司净销售额中，护肤品占比55.7%，彩妆占比26.3%，香水占比14.1%，护发产品占比3.6%[184] - 美洲地区净销售额增长，主要得益于实体店的恢复和对DECIEM持股比例的增加[200] - 欧洲、中东和非洲地区净销售额增长，主要得益于西方市场和新兴市场的恢复以及旅游零售业务的增长[200] - 亚太地区净销售额略有下降，主要由于中国多个省份COVID-19病例的激增导致限制措施加强[200] 投资与扩展 - 2021年，公司增加了对Deciem Beauty Group Inc.的投资，持股比例达到约76%，Deciem旗下品牌包括The Ordinary和NIOD[42] - 公司计划在2023年6月终止与Donna Karan New York、DKNY、Michael Kors等品牌的许可协议，并已提前于2022年6月30日终止[44] - 公司通过战略少数股权投资扩展业务，例如投资印度的Forest Essentials品牌[45] - 2022财年，公司在中国上海的新创新中心建设接近完成，预计2023财年初投入运营[68] - 公司在日本东京附近的新制造设施第一阶段建设已完成，预计2024财年初全面投入运营[71] - 公司在瑞士开设了新的先进配送中心，以支持旅游零售业务的增长[72] 可持续发展与社会责任 - 公司在2022财年继续推进社会影响和可持续发展战略，重点关注气候与能源、包装、负责任采购等领域[47][48] - 公司致力于推动包容性、多样性和公平性，以吸引和留住全球顶尖人才[84] - 公司通过ELC Good Works项目支持员工参与社区志愿服务，并提供现金捐赠匹配[98] - 公司业务可能受到社会影响和可持续发展问题的影响，包括环境、包装、社会责任等ESG（环境、社会和治理）议题[128] 财务表现 - 2022财年公司净销售额为177.37亿美元，同比增长9.4%，其中护肤品销售额为98.86亿美元，同比增长4.2%[184] - 2022财年公司运营收入为31.7亿美元，同比增长21.1%，其中护肤品运营收入为27.53亿美元，同比下降9.3%[184] - 2022财年公司美洲地区净销售额为46.23亿美元，同比增长21.8%，欧洲、中东和非洲地区净销售额为76.81亿美元，同比增长10.6%[184] - 2022财年公司毛利率为75.7%，同比下降0.7个百分点，主要由于成本上升和汇率波动[186] - 2022财年公司每股股息为0.60美元，预计未来将继续支付现金股息[174] - 2022财年公司回购了120.7万股A类普通股，平均价格为每股257.00美元[176] - 公司在2022财年获得1200万美元的政府援助，减少了销售、一般和行政费用900万美元，销售成本300万美元[193] 员工与文化 - 截至2022年6月30日，公司全球员工总数约为63,000人，其中71%为全职员工，16%为临时员工，13%为兼职员工[83] - 公司全球员工中约80%为女性，副总裁及以上职位中女性占比为57%[83] - 公司通过多种机制收集员工反馈，包括直接与管理层讨论、员工调查和互动式市政厅会议[89] - 公司提供具有竞争力的薪酬和福利计划，包括养老金、健康福利、灵活工作安排和育儿假等[95] 风险与挑战 - COVID-19疫情对公司财务业绩的持续影响存在高度不确定性，未来发展的不确定性可能导致公司业务受到重大不利影响[112][113][114] - 美容行业竞争激烈，公司面临来自全球竞争对手的挑战，包括资源更丰富的跨国公司和新兴公司，竞争因素包括定价、创新、消费者服务等[115][116] - 零售环境的变化，特别是消费者向线上渠道的转移，可能对公司业务产生重大影响，尤其是在美国等关键市场[120] - 公司长期战略的成功依赖于对新能力、品牌、供应链设施和新兴市场的投资，这些投资可能在短期内对盈利产生稀释效应[121] - 收购和剥离活动可能带来整合风险、管理注意力分散、业务关系受损等风险，并可能导致公司负债增加或股东权益稀释[122][123][124] - 经济衰退或商业条件突然中断可能影响消费者对非必需品的购买，进而影响公司财务业绩[129][130] - 公司产品的质量、功效和安全性对业务成功至关重要，产品缺陷或安全问题可能导致品牌形象受损和销售下降[136] - 公司2022财年大部分净销售额和营业利润来自美国以外的市场，全球业务面临汇率波动、贸易限制、自然灾害等风险[138] - 公司依赖全球供应链，供应商财务状况或交付能力的变化可能影响产品上市和客户服务水平[140] - 公司外包部分业务功能，如信息技术、供应链和人力资源，外包服务提供商的失败可能对公司业务产生重大不利影响[142] - 公司业务受全球法律和监管变化影响，包括税收、数据隐私、网络安全、反腐败等领域[144] - 公司面临产品责任、知识产权、环境等法律诉讼和监管调查，可能对财务结果产生重大不利影响[145] - 公司信息技术系统可能受到网络攻击、停电等风险影响，可能导致业务中断或数据泄露[148] - 公司依赖自动化信息技术处理敏感数据，数据安全漏洞可能导致业务中断、声誉损害和法律责任[151] 公司治理 - 公司由Lauder家族控制，其持有约84%的投票权，能够对公司重大决策施加重大影响[158] - 公司作为“受控公司”，豁免了纽约证券交易所的部分公司治理要求，投资者可能无法获得与其他公司相同的保护[160] 设施与运营 - 公司拥有和租赁的制造、研发和分销设施分布广泛，租赁期限最长至2079年[163][164] - 2022财年公司在中国上海的创新中心建设接近完成，预计2023财年初投入运营[167] - 2022财年公司在东京附近的新制造工厂第一阶段建设已完成，预计2024财年初全面投入运营[166] - 公司通过全球供应商关系功能进行原材料采购，并专注于区域内的供应链效率提升[74] 其他 - 公司业务受季节性波动影响，上半年净销售额通常高于下半年[101] - 公司高管团队中，Roberto Canevari、Deirdre Stanley和Meridith Webster是近年加入的新成员[108] - 公司暂停了在俄罗斯和乌克兰的商业活动和投资，包括关闭自有和授权独立门店[201]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年第四季度有机销售额下降8%，略好于预期，主要受中国疫情限制、海南旅游零售以及俄罗斯和乌克兰业务暂停的影响[35] - 2022财年全年有机销售额增长8%，调整后营业利润率扩大80个基点至19.7%，创历史新高[8][51] - 2022财年净收益增长11%至26亿美元，稀释后每股收益增长12%至7.24美元[52] - 2022财年毛利率下降60个基点至75.8%，主要受供应链成本上升、DECIEM收购以及新产品和套装成本增加的影响[48] - 2023财年预计有机销售额增长7%至9%，稀释后每股收益预计在7.39至7.54美元之间[61] 各条业务线数据和关键指标变化 - 香水业务全年有机销售额增长32%，Jo Malone London、Tom Ford Beauty、Le Labo等品牌表现强劲[12] - 彩妆业务在美洲和EMEA地区实现两位数有机销售额增长，但亚太地区因疫情限制出现两位数下降[14] - 护肤业务受亚太地区疫情限制影响最大，销售额下降21%，但La Mer、Clinique和Bobbi Brown表现优异[15][43] - 护发业务全年有机销售额实现两位数增长，Aveda和Bumble and bumble表现突出[15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区有机销售额增长9%，主要受彩妆和香水业务两位数增长的推动[36] - EMEA地区有机销售额下降9%，主要受中国旅游零售和俄罗斯、乌克兰业务暂停的影响[37] - 亚太地区有机销售额下降19%，大中华区和韩国受疫情影响最大[39] - 全球旅游零售业务在亚洲下降，但在欧洲和美洲市场实现三位数增长[38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进多元化增长引擎战略，重点关注创新和在线渠道扩展[27][28] - 2023财年将在中国推出Aveda，并计划在上海开设创新实验室，以更好地服务中国消费者[30][31] - 公司预计2023财年将实现更平衡的品类和地区增长，尽管短期内疫情和宏观因素可能导致增长不均衡[27] - 公司将继续优化成本结构，推动运营效率提升，同时增加广告投资以支持长期增长[60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对全球高端美容市场的长期增长前景充满信心，预计2023财年将实现强劲的有机销售额增长[28][64] - 尽管面临通胀、地缘政治不确定性和汇率压力等外部挑战，公司相信其品牌和产品的吸引力将继续推动增长[28] - 公司预计2023财年亚太地区的增长引擎将重新启动，尤其是在中国疫情压力缓解后[30] 其他重要信息 - 公司在2022财年继续推进ESG目标，包括扩大可再生能源使用和减少包装中的原生石油含量[23] - 公司通过关闭250家独立零售店和优化部门柜台，进一步优化了实体店分销网络[53] - 公司在2022财年回购了740万股股票，支付了8.4亿美元的股息，反映了公司对股东的回报承诺[56] 问答环节所有的提问和回答 问题: 中国市场的COVID封锁对Q1和全年业绩的影响 - 公司预计第一季度中国市场将受到间歇性封锁的影响，海南的封锁预计将持续到8月底，9月将逐步恢复[67] - 公司预计全年中国市场将实现两位数增长，尽管上半年表现可能较为疲软，但下半年将强劲复苏[68] - 公司在第四季度因分销中心关闭而暂时失去1%的市场份额，但预计将通过品牌组合强化和在线渠道扩展恢复市场份额[70][71] 问题: 2023财年定价和分销对增长的影响 - 公司预计2023财年定价将贡献约5.5%的增长，新分销预计将贡献2%的增长[60] - 公司退出部分设计师香水品牌和俄罗斯、乌克兰业务将分别对增长产生1%的负面影响[75] 问题: 中国经济压力对消费的影响 - 公司认为高端美容市场相对受经济压力影响较小，消费者对高端美容产品的热情依然强劲[78] 问题: 毛利率和SG&A的预期 - 公司预计2023财年毛利率将持平，SG&A将继续保持良好杠杆[80][81] 问题: 彩妆业务的复苏预期 - 公司预计彩妆业务将继续复苏，尤其是在西方市场，但恢复到2019年水平可能需要更多时间[87][88] - 彩妆业务的盈利能力将随着消费者恢复正常社交和专业场合而逐步改善[89] 问题: 2023财年产品创新和分销机会 - 公司预计2023财年产品创新将继续推动增长，创新占销售额的比例将保持在25%左右[92] - 公司将继续通过在线渠道扩展分销，特别是在新兴市场，以覆盖更多消费者[93][99] 问题: 2023财年定价策略 - 公司采用复杂的定价算法，确保产品价格与竞争品牌保持一致，同时保持高端品牌的溢价[97] 问题: 2023财年季度业绩预期 - 公司预计第一季度业绩将受到中国和海南疫情限制的影响，但第二季度将有所改善[102][103] - 汇率波动预计将在上半年对业绩产生较大影响，下半年将有所缓解[104]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度有机销售额增长9%，符合预期，尽管中国在3月份加速了临时COVID-19限制 [7] - 调整后的稀释每股收益增长17%，超出预期 [7] - 毛利率提高了70个基点，主要得益于战略价格上涨约4%和有利的汇率影响 [44] - 营业利润增长15%至9.17亿美元，营业利润率扩大110个基点至21.6% [46] - 稀释每股收益为1.90美元，同比增长17% [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 香水业务表现突出，有机销售额增长31%，超过疫情前2019年第三季度的近50% [19] - 11个品牌实现了两位数的有机销售额增长，展示了多元化的增长动力 [8] - 护肤品业务受到东方COVID限制的压力，但La Mer表现卓越，销售额实现两位数增长 [26] - 彩妆业务在美洲和EMEA地区实现了两位数的有机销售额增长，M-A-C和Clinique的彩妆销售额增长加速 [22] - 护发业务Aveda和Bumble and bumble在第三季度实现了强劲的两位数增长 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区有机销售额增长11%，所有产品类别均实现增长，特别是彩妆和护发产品 [40] - EMEA地区有机销售额增长18%，所有实体渠道均实现增长，特别是百货商店、独立门店和专卖店 [38] - 亚太地区有机销售额下降4%，主要受大中华区影响，中国大陆销售额下降中个位数 [42] - 全球旅游零售业务再次实现两位数增长，尽管季度内面临挑战 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进多引擎增长战略，创新占销售额的近30% [13] - 公司在中国上海的新创新中心将于今年晚些时候开放，将显著提高服务中国和亚洲消费者的能力 [18] - 公司通过TikTok等平台扩展社交商务创新，并在美国推出多个品牌的TikTok店铺 [28] - 公司进入元宇宙，成为Decentraland元宇宙时装周的独家美容品牌合作伙伴 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来的业务前景非常乐观，尽管第四季度的预期有所下调，但仍预计2022财年将创下纪录 [34] - 公司预计在疫情缓解后，增长将重新加速 [12] - 公司对中国的消费者韧性和未开发的机会充满信心，预计在COVID缓解后增长将重新加速 [12] 其他重要信息 - 公司在第三季度记录了2.16亿美元的无形资产减值，主要与Dr. Jart+相关，反映了中国和旅游零售增长低于预期的预测 [47] - 公司在9个月内产生了19.7亿美元的净现金流，用于支持增长和缓解供应链风险 [48] - 公司通过股票回购和股息向股东返还了26.2亿美元 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 中国零售库存动态和第四季度展望 - 公司在中国面临供应链中断，部分产品无法发货，预计市场可能在5月中旬开放，并在6.18活动前恢复正常 [55] 问题: 美洲地区的增长和恢复情况 - 美洲地区的业务正在加速，特别是M-A-C和Clinique的表现强劲，预计未来将继续增长 [58][59][60] 问题: M-A-C在美国的表现 - M-A-C正在强劲复苏，受益于彩妆类别的复兴和创新的成功，如Macstack睫毛膏 [66][67][68] 问题: 中国的供应链问题和长期影响 - 公司正在考虑临时分销中心以缓解上海的限制，并对中国的长期增长机会保持信心 [71][72][73] 问题: 中国的消费者需求和经济增长 - 中国的消费者需求仍然强劲，尽管经济放缓，但高端奢侈品牌的增长表明消费者对高质量产品的需求 [91][92][93] 问题: 全球消费者情绪和高端美容的韧性 - 高端美容在全球范围内表现出韧性，特别是在美国和中国，消费者对自我护理和高端产品的需求增加 [96][97][98] 问题: 护肤品和彩妆的未来发展 - 护肤品将继续发展，特别是抗衰老和即时效果产品，彩妆则在复苏中表现出色 [105][106][107] 问题: 新零售合作伙伴关系 - 公司与Ulta和Target的新合作关系带来了新的消费者，尽管目前只占总增长的一小部分，但前景良好 [109]

销售额与增长 - 公司2022年第三季度净销售额为42.45亿美元，同比增长9.9%，其中护肤品销售额为23.95亿美元，同比增长6%[227] - 2022年第三季度，美洲地区净销售额为10.53亿美元，同比增长15%，欧洲、中东和非洲地区净销售额为19.9亿美元，同比增长16.6%[227] - 2022年第三季度，化妆品销售额为11.14亿美元，同比增长9.4%，香水销售额为5.79亿美元，同比增长27.5%[227] - 2022年3月31日结束的三个月和九个月，公司净销售额分别增长10%和15%，达到42.45亿美元和141.76亿美元[274] - 2022年3月31日结束的三个月和九个月，护肤品净销售额增长，主要受益于La Mer和DECIEM的所有权增加[277] - 2022年3月31日结束的三个月和九个月，欧洲、中东和非洲地区以及美洲地区的净销售额均实现两位数增长，受益于DECIEM的所有权增加[278] - 公司2022年第一季度净销售额为23.95亿美元，同比增长6%；前九个月净销售额为80.03亿美元，同比增长13%[283] - 护肤品类净销售额增长主要得益于La Mer和DECIEM的贡献，第一季度增长约2.69亿美元，前九个月增长约8.69亿美元[284][286] - 彩妆品类净销售额第一季度为11.14亿美元，同比增长9%；前九个月为36.74亿美元，同比增长13%[290] - 香水品类净销售额第一季度为5.79亿美元，同比增长28%；前九个月为19.87亿美元，同比增长34%[294] - 护发品类净销售额第一季度为1.47亿美元，同比增长15%；前九个月为4.75亿美元，同比增长14%[301] - 美洲地区净销售额第一季度为10.53亿美元，同比增长15%；前九个月为35.47亿美元，同比增长25%[306] - 欧洲、中东和非洲地区2022年第一季度净销售额为19.9亿美元，同比增长17%[309] - 欧洲、中东和非洲地区2022年前九个月净销售额为62.01亿美元，同比增长18%[309] - 亚太地区2022年第一季度净销售额为12.03亿美元，同比下降4%[314] - 亚太地区2022年前九个月净销售额为44.31亿美元，同比增长6%[314] - 2022年第一季度净销售额为42.45亿美元，同比增长10%，按固定汇率计算增长11%[371] - 2022年前九个月净销售额为141.76亿美元，同比增长15%，按固定汇率计算增长15%[373] - 2022年第一季度护肤品销售额为23.95亿美元，同比增长6%，按固定汇率计算增长7%[376] - 2022年第一季度香水销售额为5.79亿美元，同比增长28%，按固定汇率计算增长31%[376] - 2022年第一季度美洲地区销售额为10.53亿美元，同比增长15%，按固定汇率计算增长14%[376] - 2022年前九个月美洲地区销售额为35.47亿美元，同比增长25%，按固定汇率计算增长25%[380] - 护肤品类2022年收入为24.66亿美元，同比增长1%，调整后增长4%[387] - 彩妆品类2022年收入为2.28亿美元，同比增长343%，调整后增长100+%[387] - 香氛品类2022年收入为4.46亿美元，同比增长80%，调整后增长75%[387] - 美洲地区2022年收入为10.44亿美元，同比增长100+%，调整后增长100+%[387] - 欧洲、中东和非洲地区2022年收入为13.66亿美元，同比下降4%，调整后下降6%[387] - 亚太地区2022年收入为7.25亿美元，同比下降19%，调整后增长4%[387] 利润与盈利能力 - 公司2022年第三季度营业利润为7.38亿美元，同比增长19.8%，其中美洲地区营业利润为4.08亿美元，同比增长163.2%[227] - 公司2022年第三季度毛利率为76.6%，同比提升0.9个百分点，主要得益于成本控制和产品组合优化[232] - 公司2022年第三季度净利润率为13.1%，同比提升1.3个百分点，主要得益于运营效率提升和成本控制[232] - 公司2022年第一季度毛利率为75.7%，同比增长90个基点[318] - 公司2022年前九个月毛利率为76.8%，同比增长10个基点[318] - 公司2022年第一季度营业利润为7.38亿美元，同比增长20%[327] - 公司2022年前九个月营业利润为30.91亿美元，同比增长30%[327] - 公司2022年第一季度营业利润率为17.4%，同比增长1.5个百分点[327] - 公司2022年前九个月营业利润率为21.8%，同比增长2.4个百分点[327] - 护肤品类在2022年3月31日结束的三个月内，营业利润为6.67亿美元，同比下降17%[330] - 护肤品类在2022年3月31日结束的九个月内，营业利润为24.66亿美元，同比增长1%[330] - 彩妆品类在2022年3月31日结束的三个月内，营业利润增加6900万美元，主要得益于M·A·C、倩碧、雅诗兰黛和La Mer的业绩提升[339] - 彩妆品类在2022年3月31日结束的九个月内，营业利润增加1.79亿美元，主要得益于雅诗兰黛和M·A·C的业绩提升[342] - 香水品类在2022年3月31日结束的三个月内，营业利润为1.05亿美元，同比增长100%以上[343] - 香水品类在2022年3月31日结束的九个月内，营业利润为4.46亿美元，同比增长80%[343] - 护发品类在2022年3月31日结束的三个月内，营业亏损为1800万美元，同比下降6%[345] - 护发品类在2022年3月31日结束的九个月内，营业亏损为800万美元，同比改善20%[345] - 美洲地区在2022年3月31日结束的三个月内，营业利润为4.08亿美元，同比增长100%以上[349] - 美洲地区在2022年3月31日结束的九个月内，营业利润为10.44亿美元，同比增长100%以上[349] - 欧洲、中东和非洲地区2022年第一季度运营收入为2.81亿美元，同比下降22%[352] - 欧洲、中东和非洲地区2022年前九个月运营收入为13.66亿美元，同比下降4%[352] - 亚太地区2022年第一季度运营收入为7200万美元，同比下降71%[357] - 亚太地区2022年前九个月运营收入为7.25亿美元，同比下降19%[357] - 公司2022年第一季度净收入为5.58亿美元，同比增长22%[365] - 公司2022年前九个月净收入为23.38亿美元，同比增长26%[365] - 公司2022年第一季度每股收益为1.53美元，同比增长24%[365] - 公司2022年前九个月每股收益为6.39美元，同比增长27%[365] - 2022年第一季度调整后营业利润为9.17亿美元，同比增长15%，按固定汇率计算增长16%[371] - 2022年前九个月调整后营业利润为32.93亿美元，同比增长23%，按固定汇率计算增长22%[373] - 2022年第一季度稀释后每股收益为1.90美元，同比增长17%，按固定汇率计算增长18%[371] - 2022年前九个月稀释后每股收益为6.80美元，同比增长20%，按固定汇率计算增长19%[373] 地区表现 - 2022年第三季度，美洲地区净销售额为10.53亿美元，同比增长15%，欧洲、中东和非洲地区净销售额为19.9亿美元，同比增长16.6%[227] - 2022年3月31日结束的三个月和九个月，欧洲、中东和非洲地区以及美洲地区的净销售额均实现两位数增长，受益于DECIEM的所有权增加[278] - 美洲地区净销售额第一季度为10.53亿美元，同比增长15%；前九个月为35.47亿美元，同比增长25%[306] - 欧洲、中东和非洲地区2022年第一季度净销售额为19.9亿美元，同比增长17%[309] - 欧洲、中东和非洲地区2022年前九个月净销售额为62.01亿美元，同比增长18%[309] - 亚太地区2022年第一季度净销售额为12.03亿美元，同比下降4%[314] - 亚太地区2022年前九个月净销售额为44.31亿美元，同比增长6%[314] - 2022年第一季度美洲地区销售额为10.53亿美元，同比增长15%，按固定汇率计算增长14%[376] - 2022年前九个月美洲地区销售额为35.47亿美元，同比增长25%，按固定汇率计算增长25%[380] - 美洲地区2022年收入为10.44亿美元，同比增长100+%，调整后增长100+%[387] - 欧洲、中东和非洲地区2022年收入为13.66亿美元，同比下降4%，调整后下降6%[387] - 亚太地区2022年收入为7.25亿美元，同比下降19%，调整后增长4%[387] 产品类别表现 - 2022年第三季度，化妆品销售额为11.14亿美元，同比增长9.4%，香水销售额为5.79亿美元，同比增长27.5%[227] - 2022年第三季度护肤品销售额增长得益于La Mer新产品的推出和DECIEM所有权的增加[246] - 2022年第三季度化妆品销售额实现两位数增长，主要得益于MAC、Estée Lauder和Clinique等品牌的强劲表现[246] - 护肤品类净销售额增长主要得益于La Mer和DECIEM的贡献，第一季度增长约2.69亿美元，前九个月增长约8.69亿美元[284][286] - 彩妆品类净销售额第一季度为11.14亿美元，同比增长9%；前九个月为36.74亿美元，同比增长13%[290] - 香水品类净销售额第一季度为5.79亿美元，同比增长28%；前九个月为19.87亿美元，同比增长34%[294] - 护发品类净销售额第一季度为1.47亿美元，同比增长15%；前九个月为4.75亿美元，同比增长14%[301] - 护肤品类在2022年3月31日结束的三个月内，营业利润为6.67亿美元，同比下降17%[330] - 护肤品类在2022年3月31日结束的九个月内，营业利润为24.66亿美元，同比增长1%[330] - 彩妆品类在2022年3月31日结束的三个月内，营业利润增加6900万美元，主要得益于M·A·C、倩碧、雅诗兰黛和La Mer的业绩提升[339] - 彩妆品类在2022年3月31日结束的九个月内，营业利润增加1.79亿美元，主要得益于雅诗兰黛和M·A·C的业绩提升[342] - 香水品类在2022年3月31日结束的三个月内，营业利润为1.05亿美元，同比增长100%以上[343] - 香水品类在2022年3月31日结束的九个月内，营业利润为4.46亿美元，同比增长80%[343] - 护发品类在2022年3月31日结束的三个月内，营业亏损为1800万美元，同比下降6%[345] - 护发品类在2022年3月31日结束的九个月内，营业亏损为800万美元，同比改善20%[345] - 2022年第一季度护肤品销售额为23.95亿美元，同比增长6%，按固定汇率计算增长7%[376] - 2022年第一季度香水销售额为5.79亿美元，同比增长28%，按固定汇率计算增长31%[376] - 护肤品类2022年收入为24.66亿美元，同比增长1%，调整后增长4%[387] - 彩妆品类2022年收入为2.28亿美元，同比增长343%，调整后增长100+%[387] - 香氛品类2022年收入为4.46亿美元，同比增长80%，调整后增长75%[387] 财务与资本 - 公司2022年3月31日现金及现金等价物为38.36亿美元，较2021年6月30日的49.58亿美元有所下降[388] - 公司长期债务评级为A+（标准普尔）和A1（穆迪），展望稳定[395] - 公司预计现有现金、运营现金流、信贷额度和资本市场融资能力足以支持季节性营运资金需求和业务运营[389] - 截至2022年3月31日，公司总债务为54.57亿美元，其中长期债务为51.88亿美元，短期债务为2.69亿美元[396] - 公司总债务占资本化比例（不包括非控制权益）在2022年3月31日和2021年6月30日分别为47%和48%[396] - 2022年前九个月，公司经营活动产生的净现金流为19.69亿美元，较2021年同期的27.77亿美元有所下降[399] - 2022年前九个月，公司投资活动使用的净现金流为5.63亿美元，主要用于日本新制造设施、在线能力和信息技术增强的投资[400] - 2022年前九个月，公司融资活动使用的净现金流为25.16亿美元，主要由于更高的股票回购和长期债务发行[401] - 假设美元贬值10%，公司外汇衍生品组合的公允价值将减少约2.58亿美元（截至2022年3月31日）[409] - 假设利率上升100个基点，公司利率衍生品的公允价值将减少约4100万美元（截至2022年3月31日）[409] - 公司没有维持任何可能对其财务状况或经营结果产生重大影响的表外安排[411] - 公司关键会计政策涉及商誉、无形资产、长期资产、所得税和业务合并，自2021年6月30日以来没有重大变化[412] 风险与挑战 - 公司在中国市场的零售流量和分销能力受到COVID-19疫情限制的影响，特别是在2022年3月中旬后，上海的分销设施运营能力受限[237] - 公司预计2022财年剩余时间内，供应链中断将导致销售成本和运营费用增加，但将通过战略提价、产品组合优化和物流调整来缓解部分影响[241] - 由于乌克兰冲突，公司在2022年3月初暂停了在俄罗斯和乌克兰的所有商业活动和投资，包括关闭自有和授权独立门店以及暂停向零售商发货[250] - 2022年3月31日结束的三个月，亚太地区净销售额下降，主要由于中国多个省份的COVID-19疫情反弹导致限制措施加强[276] - 亚洲地区由于COVID-19疫情反弹，导致Estée Lauder和Origins的销售额下降，第一季度减少约1.57亿美元，前九个月减少约1.97亿美元[285][287] - 公司面临的风险包括竞争加剧、新产品开发挑战、零售行业整合、消费者偏好变化、外汇波动、全球市场波动以及COVID-19疫情的影响[417] - 公司提及了可能影响业绩的全球或地区冲突、恐怖行动及其威胁等外部因素[420] 品牌与产品策略 - 公司2022年第三季度护肤品销售额增长得益于La Mer新产品的推出和DECIEM所有权的增加[246] - 公司2022年第三季度化妆品销售额实现两位数增长，主要得益于MAC、Estée Lauder和Clinique等品牌的强劲表现[246] - 公司宣布不再续签Donna Karan New York、DKNY、Michael Kors、Tommy Hilfiger和Ermenegildo Zegna的现有许可协议，预计在2022年6月30日前继续销售这些品牌的产品[247] - 公司通过增加对DECIEM的持股，推动了护肤品类和美洲地区的销售增长[284][286][307] - 公司在新产品发布和市场扩展方面取得了显著进展，特别是在La Mer、M·A·C和Jo Malone London等品牌上[284][291][298] 税务与汇率影响 - 公司2022年第一季度有效税率为18.5%，同比下降250个基点[362] - 公司2022年前九个月有效税率为21.1%，同比上升260个基点[362] - 2022年3月31日结束的三个月和九个月，外汇汇率变动对净销售额分别产生了5300万美元的不利影响和3100万美元的有利影响[279] - 外汇波动对护肤品类、彩妆品类和香水品类的净销售额产生了不同程度的影响[287][293][300] 其他 - 2022财年第三季度，公司对GLAMGLOW的商标无形资产进行了减值测试，并记录了1100万美元的减值费用[265] - 2022财年第三季度，公司对Dr. Jart+、DECIEM和Too Faced的商标和商誉进行了减值测试，Dr. Jart+的商标无形资产减值2.05亿美元[267] - 公司通过新产品定价、提价和运营效率提升来应对通胀压力[391] - 公司不承担更新前瞻性声明的责任[421] - 市场风险的定量和定性披露信息已纳入季度报告中的“流动性和资本资源 - 市场风险”部分[422]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度净销售额同比增长14%，有机销售额增长11% [10] - 调整后稀释每股收益增长15% [10] - 与疫情前的2020财年第二季度相比，报告销售额增长20%，所有地区销售额均有所增长 [11] - 毛利率同比提升20个基点，运营费用占销售额的比例下降140个基点 [52][53] - 运营收入增长22%至14.4亿美元，运营利润率提升160个基点至25.9% [54] - 稀释每股收益为3.01美元，同比增长15% [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 香水业务有机销售额增长30%，所有地区均实现两位数增长 [48] - 彩妆业务有机销售额增长12%，主要受益于Estée Lauder和M·A·C等品牌的强劲表现 [49] - 护肤品业务有机销售额增长7%，La Mer、Clinique和Bobbi Brown表现突出 [50] - 护发业务有机销售额增长18%，Aveda和Bumble and bumble为主要驱动力 [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区有机销售额增长19%，在线销售额占该地区销售额的三分之一以上 [42][43] - 欧洲、中东和非洲地区有机销售额增长13%，所有市场和渠道均实现增长 [44] - 亚太地区有机销售额增长5%，中国大陆和澳大利亚为主要增长驱动力 [47] - 全球旅游零售业务实现低两位数增长，亚太地区需求强劲 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进多元化增长引擎战略，涵盖所有品类、地区和主要渠道 [8] - 公司通过创新和产品参与度推动品牌增长，11个品牌在第二季度实现两位数有机销售额增长 [13] - 公司在中国市场持续扩张，计划在上海开设新的创新中心，并在东京附近建设新的制造设施 [26][27] - 公司通过线上线下全渠道策略提升消费者购物体验，推动在线销售额增长 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临疫情和供应链挑战，公司对未来的机会保持乐观，认为品牌的持久吸引力和长期投资承诺是关键 [12] - 公司预计通胀和供应链压力将在第三季度对成本产生更大影响，但通过价格调整和成本控制措施部分抵消 [58] - 公司预计2022财年有机销售额将增长10%至13%，稀释每股收益预计在7.43至7.58美元之间 [60][61] 其他重要信息 - 公司在ESG方面取得显著进展，获得多项外部认可，包括入选福布斯全球女性友好公司榜单和CDP气候A级名单 [33] - 公司计划在第三季度推出多个重要产品，包括La Mer、Estée Lauder和Origins的新品 [59] - 公司继续投资于可持续发展，推出多款采用环保包装的新产品 [35][36][37] 问答环节所有的提问和回答 问题: 中国市场的表现及未来展望 [66] - 中国大陆市场在第二季度实现高个位数有机销售额增长，在线销售额增长两位数，占中国市场销售额的一半以上 [67] - 尽管疫情限制影响了实体店销售，但公司对中国市场的长期潜力保持乐观，认为中产阶级的崛起和人均消费的增长将继续推动市场发展 [68][69] - 公司在中国市场的全渠道策略取得显著进展，包括在JD.com的成功表现和海南旅游零售的强劲增长 [70] 问题: 运营费用杠杆的长期展望 [72] - 公司在2022财年上半年实现了显著的运营费用杠杆，预计全年利润率将扩大90个基点 [74] - 公司计划在第三季度增加销售人员和广告支出，以支持新产品发布和实体店销售恢复 [73][86] 问题: 北美市场的增长驱动力 [75] - 北美市场的增长主要来自彩妆复兴、产品创新和全渠道策略，新分销渠道如Ulta和Sephora的表现符合预期 [76][77] - 公司在北美市场的在线销售表现强劲，推动了新消费者的获取和长期增长 [79][80] 问题: 欧洲、中东和非洲市场的表现 [83] - 欧洲、中东和非洲市场（不包括旅游零售）表现强劲，主要受益于在线销售的快速增长和新兴市场的贡献 [85] - 公司预计随着疫情限制的放松，该地区的增长将进一步加速 [85] 问题: 旅游零售业务的增长前景 [89] - 旅游零售业务在第二季度实现低两位数增长，主要受益于亚太地区尤其是中国消费者的强劲需求 [90] - 公司对旅游零售的长期增长潜力保持乐观，认为随着国际旅行的恢复，该渠道将继续扩张 [92][93] 问题: 领导层变动和组织结构调整 [98] - 公司近期进行了多项领导层变动和组织结构调整，旨在提升中国市场的执行力和协调能力 [99] - 公司强调其强大的继任计划和文化，认为这些变动不会对业务产生负面影响 [100][101] 问题: 中国市场促销环境和品牌支持 [104] - 公司在中国市场的促销活动主要集中在样品赠送而非价格折扣，以吸引新消费者 [116] - 公司计划在第三季度增加广告支出，以支持新产品发布和品牌推广 [106][109] 问题: 旅游零售业务的长期前景 [115] - 公司对旅游零售业务的长期增长潜力保持高度信心，认为随着国际旅行的恢复和在线购物的普及，该渠道将继续扩张 [119][120] - 公司强调旅游零售不仅是销售渠道，也是品牌建设和消费者体验的重要组成部分 [123]

净销售额与增长 - 2021年第四季度净销售额为55.39亿美元，同比增长14%[194] - 公司2022财年第二季度净销售额增长14%，达到55.39亿美元，主要得益于实体店和旅游零售业务的复苏[225] - 2021年12月31日结束的三个月内，公司净销售额为55.39亿美元，同比增长14%[318] - 2021年12月31日结束的六个月内，公司净销售额为99.31亿美元，同比增长18%[321] 地区销售额 - 美洲地区净销售额为13亿美元，同比增长24%[194] - 欧洲、中东和非洲地区净销售额为23.38亿美元，同比增长15%[194] - 亚太地区净销售额为19.02亿美元，同比增长7%[194] - 美洲地区净销售额增长，主要受实体店重新开业和假日销售表现的推动[217] - 欧洲、中东和非洲地区净销售额增长，主要受旅游零售业务和实体店重新开业的推动[217] - 亚太地区净销售额增长，主要受中国大陆、澳大利亚和几个较小市场的推动[217] - 美洲地区净销售额在2021年12月31日结束的三个月中达到13亿美元，同比增长24%[254] - 美洲地区净销售额在2021年12月31日结束的六个月中达到24.94亿美元，同比增长30%[254] - 欧洲、中东和非洲地区净销售额在2021年12月31日结束的三个月中达到23.38亿美元，同比增长15%[259] - 欧洲、中东和非洲地区净销售额在2021年12月31日结束的六个月中达到42.11亿美元，同比增长18%[259] - 亚太地区净销售额在2021年12月31日结束的三个月中达到19.02亿美元，同比增长7%[262] - 亚太地区净销售额在2021年12月31日结束的六个月中达到32.28亿美元，同比增长10%[262] - 2021年12月31日结束的六个月内，美洲地区销售额为24.94亿美元，同比增长30%[328] - 2021年12月31日结束的六个月内，欧洲、中东和非洲地区销售额为42.11亿美元，同比增长18%[328] - 2021年12月31日结束的六个月内，亚太地区销售额为32.28亿美元，同比增长10%[328] 产品类别销售额 - 护肤品类别销售额为31.59亿美元，同比增长12%[194] - 护肤品类净销售额增长12%，达到31.59亿美元，主要受La Mer和Clinique品牌以及DECIEM所有权增加的推动[234] - 彩妆品类净销售额增长11%，达到13.86亿美元，主要受Estée Lauder和M·A·C品牌的推动[240] - 香水品类净销售额显著增长，主要受Jo Malone London、Tom Ford Beauty、Le Labo和Kilian Paris等高端品牌的推动[230] - 香水品类净销售额在2021年12月31日结束的三个月中达到7.99亿美元，同比增长29%[245] - 香水品类净销售额在2021年12月31日结束的六个月中达到14.08亿美元，同比增长38%[245] - 护发品类净销售额在2021年12月31日结束的三个月中达到1.8亿美元，同比增长17%[248] - 护发品类净销售额在2021年12月31日结束的六个月中达到3.28亿美元，同比增长13%[248] - 2021年12月31日结束的三个月内，护肤品类销售额为31.59亿美元，同比增长12%[324] - 2021年12月31日结束的三个月内，香水品类销售额为7.99亿美元，同比增长29%[324] 营业利润与毛利率 - 2021年第四季度营业利润为14.18亿美元，同比增长33%[194] - 2021年第四季度毛利率为77.9%，同比增长0.2个百分点[199] - 2021年12月31日结束的三个月中，毛利率增加20个基点，主要受美元走强带来的有利外汇交易影响，部分被业务组合的不利影响所抵消[269] - 2021年12月31日结束的六个月中，毛利率下降30个基点，主要由于DECIEM产品的较低毛利率和产品组合成本增加，部分被战略价格上涨所抵消[270] - 2021年12月31日结束的三个月中，运营费用利润率增加350个基点，主要由于净销售额的增加和销售费用的有利影响[273] - 2021年12月31日结束的六个月中，运营费用利润率增加300个基点，主要由于净销售额的增加和销售费用的有利影响[273] - 2021年12月31日结束的三个月中，运营收入增加33%，达到14.18亿美元，运营利润率从21.9%增加到25.6%[277] - 2021年12月31日结束的六个月中，运营收入增加33%，达到23.53亿美元，运营利润率从21.0%增加到23.7%[277] - 2021年12月31日结束的三个月中，调整后的营业利润为14.35亿美元，同比增长22%[318] 产品类别运营收入 - 2021年12月31日结束的三个月中，护肤品运营收入增加17%，达到10.82亿美元，主要由于La Mer和Clinique的较高净销售额[280] - 2021年12月31日结束的六个月中，护肤品运营收入增加9%，达到17.99亿美元，主要由于La Mer和Clinique的较高净销售额[280] - 2021年12月31日结束的三个月中，彩妆运营收入增加100%以上，达到1.3亿美元，主要由于M·A·C、Tom Ford Beauty和Too Faced的较高净销售额[286] - 2021年12月31日结束的六个月中，香水运营收入增加49%，达到2.1亿美元，主要由于Jo Malone London、Tom Ford Beauty和Le Labo的较高净销售额[291] - 护发业务在2021年12月31日结束的三个月中，营业利润为800万美元，同比增长100%，主要由于净销售额的增加[293] 地区营业利润 - 美洲地区在2021年12月31日结束的三个月中，营业利润为3.82亿美元，同比增长超过100%，主要由于北美地区净销售额的增加[297] - 欧洲、中东和非洲地区在2021年12月31日结束的三个月中，营业利润为6.2亿美元，同比下降6%，主要由于旅游零售业务和英国地区的业绩下降[299] - 亚太地区在2021年12月31日结束的三个月中，营业利润为4.31亿美元，同比增长6%，主要由于中国大陆和韩国的净销售额增加[304] - 美洲地区在2021年12月31日结束的六个月中，营业利润为6.36亿美元，同比增长超过100%，主要由于北美地区净销售额的增加[297] - 欧洲、中东和非洲地区在2021年12月31日结束的六个月中，营业利润为10.85亿美元，同比增长2%，主要由于实体店恢复和旅游限制的放宽[303] - 亚太地区在2021年12月31日结束的六个月中，营业利润为6.53亿美元，同比增长1%，主要由于中国大陆和韩国的净销售额增加[305] 净收益与每股收益 - 公司2021年12月31日结束的三个月中，净收益为10.88亿美元，同比增长25%，稀释后每股收益为2.97美元，同比增长25%[313] - 公司2021年12月31日结束的六个月中，净收益为17.8亿美元，同比增长28%，稀释后每股收益为4.85美元，同比增长28%[313] - 2021年12月31日结束的三个月内，调整后的每股收益为3.01美元，同比增长15%[318] - 2021年12月31日结束的六个月内，调整后的每股收益为4.90美元，同比增长21%[321] 财务与债务 - 公司2021年12月31日现金及现金等价物为46.03亿美元，较2021年6月30日的49.58亿美元有所下降[337] - 公司长期债务评级为A+（标准普尔）和A1（穆迪），展望稳定[343] - 公司截至2021年12月31日的总债务为55.31亿美元，其中长期债务为52.59亿美元，短期债务为2.72亿美元[344] - 公司总债务占资本化总额（不包括非控制性权益）的比例为47%，较2021年6月30日的48%有所下降[344] - 公司2021年上半年的经营活动现金流为18.46亿美元，较2020年同期的19.78亿美元有所下降[347] - 公司2021年上半年的投资活动现金流为-4.14亿美元，主要用于日本新制造设施、在线能力和信息技术增强的投资[348] - 公司2021年上半年的融资活动现金流为-17.75亿美元，主要由于增加了股票回购[349] - 公司假设美元贬值10%将导致其外汇衍生品组合的公允价值减少约2.28亿美元（截至2021年12月31日）[355] - 公司假设利率上升100个基点将导致其利率衍生品的公允价值减少约7600万美元（截至2021年12月31日）[356] 风险与挑战 - 公司预计将继续受到COVID-19疫情的影响，包括间歇性门店关闭和供应链中断[220] - 公司将继续监控全球宏观经济环境的影响，包括通胀压力、供应链中断和地缘政治紧张局势[222] - 2021年第四季度供应链问题导致成本上升，预计将对2022财年剩余时间产生负面影响[209] - 新产品发布和广告、样品及促销计划的成功或时间、范围的变化[368] - 消费者购物偏好和方式的转变[368] - 国内外制造、分销和零售业务面临的社会、政治和经济风险[368] - 影响公司业务的法律、法规和政策变化，包括会计标准、税法、环境法规等[368] - 外汇波动对公司运营结果和海外资产价值的影响[368] - 全球或本地条件变化对消费者购买力和公司运营的影响[368] - COVID-19疫情对公司全球业务的干扰[368] - 制造设施、分销或库存中心运营中断导致的发货延迟、商品定价和库存减少[368] - 房地产价格和可用性对公司零售地点扩展和设施成本的影响[368] - 公司获取、开发或实施新信息技术和分销技术的能力[368] 其他财务信息 - 利息和投资收入在2021年12月31日结束的三个月中为1000万美元，同比下降41%，主要由于之前持有的DECIEM股权投资收入的减少[308] - 公司未持有任何可能对其财务状况或经营结果产生重大影响的表外安排[360] - 公司未对其关键会计政策的假设和估计进行重大调整[361] - 公司未对其养老金和退休后计划资金进行重大调整[351]

财务数据和关键指标变化 - 公司2022财年第一季度有机销售额增长18%，调整后稀释每股收益增长31% [5] - 与疫情前的2020财年第一季度相比，业务规模增长了13%，盈利能力也有所提升 [5] - 毛利率同比下降100个基点，主要由于更高的报废成本和Visium的纳入 [29] - 运营费用占销售额的比例下降了240个基点，运营收入增长32%至9.41亿美元，运营利润率上升140个基点至21.4% [29] - 稀释每股收益为1.89美元，同比增长31% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 护肤品类有机销售额增长12%，La Mer和Clinique表现突出 [6][8] - 彩妆品类销售额增长18%，Estée Lauder和MAC表现强劲 [6][27] - 香水品类销售额增长近50%，Tom Ford Beauty和Jo Malone London表现优异 [26] - 护发品类销售额增长8%，Aveda和Bumble and bumble表现良好 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区有机销售额增长27%，主要由于疫情限制的放松 [23] - 欧洲、中东和非洲地区有机销售额增长19%，中东、土耳其和俄罗斯市场表现突出 [24] - 亚太地区有机销售额增长10%，主要受大中华区和韩国市场的推动 [25] - 中国大陆市场实现双位数有机销售额增长，主要得益于护肤和香水品类的强劲表现 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进多引擎增长战略，涵盖彩妆、护肤、香水等多个品类 [5] - 公司在中国大陆市场持续投资，计划在上海开设新的创新中心 [12] - 公司通过社交媒体和电商平台（如Instagram、TikTok、Lazada等）扩大在线销售 [15][16] - 公司计划通过战略定价和成本控制来应对通胀压力 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2022财年的前景保持谨慎乐观，预计有机销售额增长9%至12% [33] - 公司预计彩妆品类将随着社交活动的恢复而复苏 [31] - 管理层对全球供应链挑战保持警惕，但认为公司已做好充分准备应对假日季需求 [37] 其他重要信息 - 公司发布了2021财年社会影响和可持续发展报告，强调了在气候、包装、社会责任等领域的进展 [17][18] - 公司宣布与诗人Amanda Gorman达成三年合作，支持文学和社会变革 [19] - 公司宣布提高季度股息，反映了对长期增长机会的信心 [21] 问答环节所有的提问和回答 问题: 供应链挑战及应对措施 [36] - 公司已提前订购和生产部分产品，确保假日季供应 [37] - 公司通过战略定价来抵消运输成本的上升 [37] 问题: MAC品牌的恢复情况及未来展望 [39] - MAC在美洲和欧洲市场表现良好，公司关闭了一些表现不佳的门店 [42] - MAC在Ulta和Target的新合作表现良好，预计未来将有更多增长 [43] 问题: 在线销售的粘性和消费者行为变化 [45] - 在线销售在疫情后继续保持增长，尤其是在年轻消费者中 [46] - 公司通过多渠道（品牌官网、第三方平台等）推动在线销售增长 [47] 问题: 香水品类的强劲表现及未来预期 [60] - 香水品类在所有地区表现强劲，尤其是高端香水品牌 [61] - 公司预计香水品类将在假日季继续表现良好 [63] 问题: 中国大陆市场的表现及未来预期 [65] - 中国大陆市场在疫情限制下仍实现双位数增长，主要得益于护肤和香水品类 [66] - 公司预计亚太地区其他市场将在第二季度有所恢复 [68] 问题: 新品牌The Ordinary的表现及对公司的影响 [70] - The Ordinary表现优异，公司正在学习其成功经验并支持其全球扩展 [71][72] - DECIEM的创新能力对公司未来品牌发展有重要影响 [73] 问题: 海南市场的增长及与大陆市场的关系 [75] - 海南市场主要服务于中国大陆的中产阶级消费者，尤其是来自低线城市的消费者 [76] - 公司认为海南市场与大陆市场是互补关系，而非竞争关系 [77] 问题: La Mer的增长来源及Kohl's和Target的合作进展 [79] - La Mer在所有市场表现强劲，尤其是在中国和旅游零售市场 [80] - Kohl's和Target的合作初期表现良好，预计假日季将有更多增长 [81] 问题: 北美市场的增长驱动因素 [82] - 北美市场的增长主要得益于多个品牌的强劲表现，而非仅依赖于新渠道合作 [82]

销售额增长 - 2021年9月30日，公司净销售额为43.92亿美元，同比增长23%，主要得益于美洲和欧洲、中东及非洲地区的复苏[186][205] - 公司净销售额同比增长23%，达到43.92亿美元，主要得益于各产品类别和地理区域的增长[217] - 公司净销售额为43.92亿美元，同比增长23%，按固定汇率计算增长21%[286] 产品类别销售额 - 护肤品类别销售额为24.49亿美元，同比增长20%，主要得益于La Mer新产品的推出和DECIEM所有权的增加[186][206] - 化妆品类别销售额为11.74亿美元，同比增长20%，主要由于Estée Lauder粉底产品的增长和M·A·C的营销活动[186][206] - 香水类别销售额为6.09亿美元，同比增长50%，主要得益于Tom Ford Beauty、Jo Malone London和Le Labo的高端产品[186][206] - 护肤品类净销售额增长20%，达到24.49亿美元，主要受La Mer和Clinique的销售增长推动[224][225] - 彩妆品类净销售额增长20%，达到11.74亿美元，主要受Estée Lauder和M·A·C的销售增长推动[229][230] - 香水品类净销售额增长50%，达到6.09亿美元，主要受Tom Ford Beauty和Jo Malone London的销售增长推动[231][235] - 护发品类净销售额增长9%，达到1.48亿美元，主要受Bumble and bumble和Aveda的销售增长推动[236][237] - 护肤品类销售额为24.49亿美元，同比增长20%，按固定汇率计算增长18%[289] 地区销售额 - 美洲地区销售额为11.94亿美元，同比增长37%，主要由于实体店的重新开放和DECIEM所有权的增加[186][209] - 欧洲、中东及非洲地区销售额为18.73亿美元，同比增长22%，主要由于实体店的重新开放和在线销售的强劲增长[186][209] - 亚太地区销售额为13.26亿美元，同比增长15%，主要由于大中华区、韩国和其他较小市场的增长[186][209] - 美洲地区净销售额增长37%，达到11.94亿美元，主要受北美地区的销售增长推动[239][242] - 欧洲、中东和非洲地区净销售额同比增长22%，达到18.73亿美元[244] - 亚太地区净销售额同比增长15%，达到13.26亿美元[247] - 欧洲、中东和非洲地区的旅游零售业务净销售额增长，主要得益于中国消费者的品牌认可和旅行限制的放宽[245] - 亚太地区净销售额增长主要得益于中国大陆和韩国的销售增长，合计约1.8亿美元[250] - 美洲地区销售额为11.94亿美元，同比增长37%，按固定汇率计算增长36%[289] 外汇汇率影响 - 公司净销售额增长受到7700万美元的有利外汇汇率影响[222] - 护肤品类净销售额增长受到4800万美元的有利外汇汇率影响[226] - 彩妆品类净销售额增长受到1700万美元的有利外汇汇率影响[232] - 香水品类净销售额增长受到1000万美元的有利外汇汇率影响[235] - 欧洲、中东和非洲地区的净销售额受到约1500万美元的有利外汇汇率影响[246] - 亚太地区的净销售额受到约5600万美元的有利外汇汇率影响[251] 营业利润与成本 - 2021年9月30日，公司营业利润为9.35亿美元，同比增长33%，主要得益于销售额的增长和成本控制[186] - 公司整体毛利率下降90个基点，主要由于业务组合变化和DECIEM所有权增加的影响[252] - 运营费用增加240个基点，主要由于广告和促销活动的增加以及实体店复苏带来的销售费用上升[253] - 护肤产品运营收入下降1%，主要由于Estée Lauder产品的销售下降和广告促销活动增加[260] - 彩妆产品运营收入大幅增长，主要得益于Estée Lauder、M·A·C和Clinique的销售增长[264] - 欧洲、中东和非洲地区营业利润为4.65亿美元，同比增长13%，主要得益于旅游零售业务、俄罗斯和英国的增长[272] - 亚太地区营业利润为2.22亿美元，同比下降7%，主要受日本和泰国销售下降影响，部分被韩国销售增长所抵消[275] - 公司调整后的营业利润为9.41亿美元，同比增长32%，按固定汇率计算增长29%[286] 净收入与每股收益 - 公司净收入为6.92亿美元，同比增长32%，稀释后每股收益为1.88美元，同比增长32%[281] - 公司调整后的稀释每股收益为1.89美元，同比增长31%，按固定汇率计算增长29%[286] 现金流与债务 - 公司现金及现金等价物为39.95亿美元，较上一季度有所下降[290] - 公司预计现有现金、运营现金流和信贷额度足以支持季节性营运资金需求和业务运营[291] - 公司长期债务总额为52.67亿美元，短期债务为2.81亿美元，总债务为55.48亿美元[298] - 公司总债务占资本化总额的48%（不包括非控制性权益）[298] - 公司2021年9月30日的净现金流出为81百万美元，而2020年同期为净现金流入358百万美元[301] - 公司2021年9月30日的投资活动净现金流出为153百万美元，而2020年同期为242百万美元[301] - 公司2021年9月30日的融资活动净现金流出为714百万美元，而2020年同期为890百万美元[301] 风险与挑战 - 公司预计COVID-19疫情将继续影响业务，包括间歇性商店关闭和供应链中断[210] - 公司计划通过提供优质产品和服务、提高效率和应对消费者行为变化来增加长期股东价值[213] - 房地产利率和可用性可能影响公司增加或维持零售店数量的能力，以及与其他设施相关的成本[323] - 产品组合变化可能导致利润率较低的产品占比增加[323] - 公司需及时获取、开发或实施新的信息和分销技术，并在成本估算内完成，同时需确保系统持续运行和数据安全[323] - 公司需抓住提高效率的机会，如公开宣布的战略、重组和成本节约计划，并整合收购的业务以实现价值[323] - 全球冲突、恐怖行动及其后果可能对公司产生影响[323] - 收购、投资和剥离的时间和影响需密切关注[323] 信用评级与风险管理 - 公司信用评级为A+（标准普尔）和A1（穆迪），展望均为稳定[297] - 公司通过外汇远期合约管理外汇风险，假设美元贬值10%，其投资组合公允价值将减少约2.1亿美元（2021年9月30日）[310] - 公司通过利率衍生品管理利率风险，假设利率上升100个基点，其利率衍生品公允价值将减少约7900万美元（2021年9月30日）[311] - 公司未持有任何表外安排或与未合并实体的重大交易[315] - 公司关键会计政策未发生重大变化，主要涉及商誉、无形资产、长期资产、所得税和业务合并[316]