雅诗兰黛集团 - 第三季报净销售额同比降10%至35.5亿美元，有机基础上同比降9%，毛利率增3.1% [2] - 中国大陆业务实现中个位数增长，过去四个季度中有三个季度份额增长，由La Mer、Estée Lauder和Tom Ford驱动 [2] - 全球护肤业务和旅游零售双位数下滑，护肤业务净销售额降11%，彩妆品类表现不佳，香水部门下滑1%但仍是表现最好的 [2][3] - 2025财年第三季度香氛品牌全球净新增约10家直营门店，主要由LE LABO在中美两地新增 [3] - 新任CEO积极拓展三方销售渠道，集团在亚马逊上品牌数量从1个增至6个，未来将持续拓展新销售网络 [3] Prada集团 - 第一季度营收13.4亿欧元，小幅高于预期，远超同行，Miu Miu单季零售收入同比大涨60.2%，贡献3.77亿欧元净销售额，品牌占比从22%增至31%，Prada品牌增长0.1% [4][6] - 90%销售网络为直营，与德国奢侈电商Mytheresa合作扩大分销网络 [6] - 以12.5亿欧元从Capri Holdings收购Versace，对集团业绩影响待观察 [6] 时尚品牌热度 - LYST公布2025第一季度最受欢迎品牌榜，LOEWE重回榜首，搜索热度激增38%，Chloé首次跻身Top 10，COS首次进入前10，昂跑首次进入榜单 [8][10] Aesop品牌 - 欧莱雅旗下Aesop第一款“茶香水”Virēre在大陆上市，定价1250元，是第11款香水，也是被收购后第二款香水，第12款香水“Aurner”已在港台地区有售 [12][15] - 近两年推出新香速度加快，香氛品类成欧莱雅驱动增长一部分，最新季报香水类别两位数增长 [15] 昂跑 - 4月26日成都太古里旗舰店落地，面积500平方米，Cloudboom Strike LS国内首发，目前中国门店66家 [17] 阿迪达斯 - 2025年第一季度营业收入61.53亿欧元，货币中性下同比增13%，营业利润6.1亿欧元，同比增82%，中国市场连续八个季度增长至10.29亿欧元 [18] - CEO表示将美国市场产品中国制造敞口降至最低，维持全年“高个位数”增长业绩预期 [18] TEMU - 考虑放弃以中国制造为中心模式，招募美国商家，只销售本地商品，规避关税并保持美国商品价格不变 [19] LVMH集团 - 葡萄酒和烈酒部门酩悦轩尼诗裁员超10%，约1200人，第一季度有机销售额降9%，因美中市场疲软 [20]

5月2日消息，雅诗兰黛集团公布了2025财年第三季度财报。雅诗兰黛集团总裁兼首席执行官司泰峰 （Stéphane de La Faverie）表示，2025财年第三季度，雅诗兰黛实现了有机销售额的预期 ，并超出了盈 利预期，高端美妆产品在美国、中国和日本等战略市场份额提升， 线上业务实现中个位数的有机净销 售额增长。 泰峰表示，除旅游零售外，雅诗兰黛全球业务有机销售额环比改善。" 随着旅游零售业务的战略调整积 极推进，以契合当前的行业趋势和市场环境；以及如果关税问题能够有效解决 ，减轻潜在负面影响， 我们有信心在2026财年恢复销售增长。 " 据悉，与 2024 年 2 月相比，雅诗兰黛正在精简 20%的中层管理职位，实现了 30%的费用削减。自 4 月 1 日起，集团新执行团队已经就位，管理层级减少。从 2026 财年开始， 损益表将由各区域负责。（刘 丽丽） 责任编辑：何俊熹 财报显示，雅诗兰黛有机净销售额下降9% ，剔除旅游零售业务后，有机净销售额下降3%，相较于第二 财季4%的下降幅度有所改善；在纯电商和第三方平台的推动下，线上渠道有机销售额实现了中个位数 增长；摊薄每股收益下降33%，远好于预期；毛 ...

昨日（2 0 2 5年5月1日），雅诗兰黛集团发布2 0 2 5财年第三季度财报，中国大陆市场逆势交出 关键答卷—— 实现中个位数增长。至此，中国市场在过去的四个季度中，有三个季度实现市 场份额的扩大 。 尽管其全球净销售额同比下滑1 0%至3 5 . 5亿美元（约合人民币2 5 8 . 1 4亿），但这一成绩在亚洲 旅游零售渠道收缩、消费情绪疲软的背景下尤显韧性。 面 对 关 税 政 策 的 不 确 定 性 ， 雅 诗 兰 黛 集 团 首 度 明 确 表 态 ： 持 续 多 年 的 全 球 供 应 链 区 域 化 布 局，是应对贸易环境波动的重要资产。财报强调，通过灵活调整生产与物流网络，集团有能力 缓冲高关税对成本端的冲击 。 " 2 0 2 5财年第三季度，我们实现了有机销售额的预期，并超出了盈利预期。 "对于上任以来的 首份成绩单，雅诗兰黛集团总裁兼首席执行官司泰峰（St é p h a n e d e La Fa v e ri e）表示满意。 那么，雅诗兰黛集团是如何在变革中稳住基本盘？中国市场的战略地位又将如何重塑其全球版 图？ | 截图自雅诗兰黛集团2025财年第三季度财报 | | --- | ...

另据了解，随着"重塑美妆新境"战略愿景五大优先事项的实施，公司正加速优化消费者覆盖。包括如果消费者认可某个零售商，且其有助于品牌建设，公司会毫不犹豫地进入。 例如，在第三财季至4月期间：研度公式（The Ordinary）进入中国大陆市场，并在抖音和天猫上取得了强劲表现。 近日，雅诗兰黛发布2025财年第三季度报告。披露公司该季度销售额同比下降约9.8%至35.5亿美元。剔除旅游零售业务后，有机净销售额下降3%，相较于第二财季4%的下降幅度 有所改善。 | 图片来源：企业公告截图 | | --- | 为顺应行业趋势，雅诗兰黛正在积极推进旅游零售业务的战略调整。当前，旅游零售业务在公司整体业务中的占比持续下降至较低的两位数水平。剔除旅游零售业务后，公司的 全球零售销售额呈现出环比增长。在纯电商和第三方平台的推动下，公司的线上渠道有机销售额实现了中个位数增长。 在亚太地区，公司有机净销售额下降1%。中国大陆实现的中个位数增长，部分抵消了韩国等地区的销售额下降。创新产品如海蓝之谜（La Mer）浓缩修护精华膏和汤姆·福特 （Tom Ford）幻魅亮泽唇膏推动了所属品牌在中国市场的有机销售额实现两位数增长。 得益于勒 ...

雅诗兰黛第三财季净销售额35.5亿美元 同比下降10% 智通财经5月2日电，雅诗兰黛公司发布截至2025年3月31日的2025财年第三季度财务业绩。第三财季销 净售额35.50亿美元，同比下降10%；营业利润为3.06亿美元，同比下降42%；营业利润率为8.6%，上年 同期为13.5%。 ...

文章核心观点 - 雅诗兰黛公司2025财年第三季度财报显示营收和利润超预期，但净销售额和收益同比下降，主要因中国消费者情绪疲软、转化率降低，以及美洲地区零售挑战和消费者信心下降 [1] 分组1：第三季度财报整体情况 - 调整后每股收益65美分，超扎克斯普遍预期的29美分，较去年同期的97美分下降33% [2] - 季度净销售额35.5亿美元，超扎克斯普遍预期的35.072亿美元，但同比下降10%，有机净销售额下降9%至36.05亿美元 [2] 分组2：品类营收情况 - 护肤品销售额同比下降12%至18.07亿美元，主要因亚洲旅游零售业务下滑、中国消费者情绪疲软和转化率降低，以及韩中零售商转向更有利可图的免税模式 [3] - 化妆品营收同比下降9%至10.35亿美元，主要因MAC和雅诗兰黛等关键品牌销售疲软 [4] - 香水品类营收5.57亿美元，下降3%，主要因倩碧和雅诗兰黛表现不佳，反映亚太地区零售需求疲软 [4] - 护发产品销售额总计1.26亿美元，同比下降12%，主要因Aveda表现不佳，源于沙龙和独立门店渠道持续疲软 [5] 分组3：地区营收情况 - 美洲地区销售额同比下降6%至10.52亿美元 [6] - 欧洲、中东和非洲地区营收下降18%至13.58亿美元 [6] - 亚太地区销售额下降3%至11.4亿美元 [6] 分组4：利润率情况 - 调整后毛利率同比提高310个基点至75%，主要得益于利润恢复和增长计划（PRGP）的收益，以及上一年度未吸收制造间接费用的有利影响，但部分被2025财年第三季度类似费用的负面影响抵消 [7] - 调整后营业利润率收缩270个基点至11.4%，主要因面向消费者的举措投资增加和销量杠杆下降，但公司PRGP的净收益部分抵消了这些压力 [8] 分组5：财务健康状况 - 公司本季度末现金及现金等价物为26.31亿美元，长期债务为72.98亿美元，总股本为43.45亿美元 [9] - 截至2025年3月31日的九个月，经营活动提供的净现金流为6.71亿美元，资本支出为3.95亿美元，期间支付股息总计4.92亿美元 [10] - 公司宣布对A类和B类普通股每股派息35美分，将于2025年6月16日支付给2025年5月30日登记在册的股东 [10] 分组6：PRGP重组计划 - 2025年2月，公司宣布扩大PRGP，包括全面重组计划，旨在转变运营模式，预计在2025和2026财年基本执行，2027财年完成，届时有望实现几乎所有全额运营率收益 [12] - 公司预计PRGP将产生12 - 16亿美元的税前重组及相关费用，该重组计划预计每年产生8 - 10亿美元的税前总收益，预计净裁员约5800 - 7000人 [13] 分组7：2025财年展望 - 报告净销售额预计较上一年度下降8 - 9%，调整后有机净销售额预计也下降8 - 9% [14] - 调整后每股收益可能下滑40 - 50%，在1.30 - 1.55美元之间，主要因全球旅游零售业务持续挑战和亚太地区表现疲软，预计调整后毛利率为73.5%，有效税率约为38% [15] - 2025财年第四季度，全球旅游零售业务预计将出现更明显的连续两位数净销售额下降，主要因韩中零售商转向更有利可图的免税商业模式，以及中国游客消费情绪疲软和转化率降低 [16] - 2025财年，亚太地区预计有机净销售额将出现高个位数下降，主要因中国消费者情绪持续疲软和公司战略性退出韩国旅游零售渠道的Dr.Jart+品牌 [17] 分组8：其他信息 - 公司积极监测全球宏观经济因素的影响，包括潜在衰退风险、货币波动、通货膨胀和供应链中断等，还关注地缘政治紧张局势、社会和政治发展、竞争压力、监管变化、关税和全球安全问题 [18] - 过去三个月，雅诗兰黛股票下跌30%，而行业下跌29% [18] 分组9：其他推荐股票 - The Gap, Inc.目前扎克斯评级为1（强力买入），当前财年销售额和收益预计分别增长1.5%和7.7%，过去四个季度平均盈利惊喜为77.5% [19][20] - Nordstrom, Inc.目前扎克斯评级为1，上一季度盈利惊喜为22.2%，当前财年销售额和收益预计分别增长2.2%和1.8% [21] - G - III Apparel Group, Ltd.目前扎克斯评级为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为117.8%，当前财年收益和收入预计分别下降4.5%和1.2% [22]

公司业务分布 - 公司产品在约150个国家和地区分销[184] 公司整体净销售额变化 - 2025年3月31日止三个月净销售额为35.5亿美元，2024年同期为39.4亿美元；2025年九个月净销售额为109.15亿美元，2024年同期为117.37亿美元[185] - 2025年第一季度和前九个月净销售额分别为35.5亿美元和109.15亿美元，较上年同期分别下降10%和7%[223] - 2025年第一季度公司净销售额下降10%，其中销量下降9%，外币换算不利影响1%，定价上涨1%部分抵消下降[225] - 2025年前九个月公司净销售额下降7%，其中销量下降9%，定价上涨3%部分抵消下降[226] - 2025年3月31日止三个月，报告的净销售额从39.4亿美元降至35.5亿美元，降幅10% [307] - 2025年3月31日止九个月，报告的净销售额从117.37亿美元降至109.15亿美元，降幅7% [309] - 2025年第一季度净销售额为35.5亿美元，2024年同期为39.4亿美元，同比下降10%，排除外汇影响后下降8%[312] - 2025年前九个月净销售额为109.15亿美元，2024年同期为117.37亿美元，同比下降7%，排除外汇影响后下降7%[315] 各产品品类净销售额变化 - 2025年3月31日止三个月护肤品类净销售额为18.07亿美元，较2024年同期的20.6亿美元下降12%；彩妆品类净销售额为10.35亿美元，较2024年同期的11.36亿美元下降9%；香水品类净销售额为5.57亿美元，较2024年同期的5.75亿美元下降3%；护发品类净销售额为1.26亿美元，较2024年同期的1.43亿美元下降12%[185][193][196] - 2025年第一季度护肤品类净销售额为18.07亿美元，同比下降12%；前九个月为52.57亿美元，同比下降10%[229] - 2025年第一季度化妆品类净销售额为10.35亿美元，同比下降9%；前九个月为32.23亿美元，同比下降4%[235] - 2025年第一季度香水类净销售额为5.57亿美元，同比下降3%；前九个月为19.31亿美元，同比下降1%[242] - 2025年第一季度护发品类净销售额为1.26亿美元，同比下降12%；前九个月为4.24亿美元，同比下降9%[249] - 2025年第一季度护肤产品净销售额为18.07亿美元，2024年同期为20.6亿美元，同比下降12%，排除外汇影响后下降11%[312] - 2025年前九个月护肤产品净销售额为52.57亿美元，2024年同期为58.73亿美元，同比下降10%，排除外汇影响后下降10%[315] 各产品品类净销售额下降原因 - 2025年第一季度和前九个月净销售额下降主要是由于所有产品类别的销售额下降，主要是护肤品和化妆品[223] - 2025年第一季度护肤品类净销售额下降受雅诗兰黛和海蓝之谜合计约2.15亿美元下降影响，前九个月受约5.33亿美元下降影响[229] - 2025年第一季度化妆品类净销售额下降受魅可和雅诗兰黛合计约8500万美元下降影响，前九个月受约1.58亿美元下降影响[235][236] 公司运营收入变化 - 2025年3月31日止三个月运营收入为3.06亿美元，2024年同期为5.31亿美元；2025年九个月运营亏损为3.95亿美元，2024年同期运营收入为12.03亿美元[185] - 2025年第一季度公司运营收入为3.06亿美元，较去年同期下降2.25亿美元，降幅42%；前三季度运营亏损3.95亿美元，去年同期运营收入为12.03亿美元，降幅超100%[276] - 2025年第一季度运营收入为3.06亿美元，2024年同期为5.31亿美元，同比下降27%，调整后下降27%[317] - 2025年前九个月运营收入为 - 3.95亿美元，2024年同期为12.03亿美元，同比下降超100%，调整后下降19%[319] 各业务线运营收入变化 - 2025年第一季度和前三季度护肤业务运营收入分别为3.61亿美元和7.84亿美元，较去年同期分别下降1.07亿美元（23%）和1.36亿美元（15%）[279] - 2025年第一季度和前三季度彩妆业务运营收入分别为0.14亿美元和亏损3.82亿美元，较去年同期分别下降0.52亿美元（79%）和4.38亿美元（超100%）[280] - 2025年第一季度和前三季度香水业务运营收入分别为0.32亿美元和亏损3.54亿美元，较去年同期分别增长0.03亿美元（10%）和下降6.21亿美元（超100%）[284] - 2025年第一季度和前三季度护发业务运营亏损分别为0.13亿美元和0.34亿美元，较去年同期分别减少0.12亿美元（48%）和0.16亿美元（32%）[288] 各地区净销售额变化 - 2025年第一季度美洲地区净销售额下降6%，欧洲、中东和非洲地区下降18%，亚太地区下降3%[197] - 2025年第一季度美洲地区净销售额为10.52亿美元，同比下降6%；前九个月为34.62亿美元，同比下降3%[252] - 欧洲、中东和非洲地区2025年第一季度净销售额为13.58亿美元，较去年同期下降2.89亿美元，降幅18%；前三季度净销售额为40.82亿美元，较去年同期下降4.06亿美元，降幅9%[257] - 亚太地区2025年第一季度净销售额为11.40亿美元，较去年同期下降3600万美元，降幅3%；前三季度净销售额为33.71亿美元，较去年同期下降3.12亿美元，降幅8%[262] - 美洲地区2025年第一季度和前三季度净销售额分别受1200万美元和3600万美元不利外汇换算影响，第一季度下降6%，前三季度下降3%[254][255][256] - 欧洲、中东和非洲地区2025年第一季度和前三季度净销售额分别受2200万美元和300万美元不利外汇换算影响[258] - 亚太地区2025年第一季度和前三季度净销售额分别受2100万美元和1600万美元不利外汇换算影响[266] - 2025年第一季度美洲地区净销售额为10.52亿美元，2024年同期为11.17亿美元，同比下降6%，排除外汇影响后下降5%[312] - 2025年前九个月美洲地区净销售额为34.62亿美元，2024年同期为35.67亿美元，同比下降3%，排除外汇影响后下降2%[315] 各地区运营收入变化 - 2025年第一季度和前三季度美洲地区运营收入分别为0.08亿美元和亏损9.83亿美元，较去年同期分别增长0.14亿美元（超100%）和下降7.4亿美元（超100%）[289] - 2025年第一季度和前三季度欧洲、中东及非洲地区运营收入分别为2.39亿美元和6.45亿美元，较去年同期分别下降0.63亿美元（21%）和1.8亿美元（22%）[292] - 2025年第一季度和前三季度亚太地区运营收入分别为1.56亿美元和3.27亿美元，较去年同期分别下降0.97亿美元（38%）和3.22亿美元（50%）[294] 各地区运营收入变化原因 - 2025年前三季度彩妆业务受TOM FORD和Too Faced无形资产减值2.45亿美元、Too Faced商誉减值0.13亿美元以及滑石粉诉讼和解费用1.59亿美元影响[283] - 2025年前三季度香水业务受TOM FORD无形资产减值5.49亿美元影响，与Jo Malone London合计减少运营收入约6.37亿美元[287] - 2025年前三季度美洲地区运营亏损增加受TOM FORD和Too Faced无形资产减值8.48亿美元、Too Faced商誉减值0.13亿美元以及滑石粉诉讼和解费用1.59亿美元影响[291] - 截至2025年3月31日的九个月，亚太地区报告的营业收入减少约2.76亿美元，主要因中国大陆、中国香港特别行政区和韩国净销售额下降[296] 公司成本、利润占比变化 - 2025年3月31日止三个月销售成本占净销售额的25.0%，2024年同期为28.1%；2025年九个月销售成本占净销售额的25.4%，2024年同期为28.4%[187] - 2025年3月31日止三个月毛利润占净销售额的75.0%，2024年同期为71.9%；2025年九个月毛利润占净销售额的74.6%，2024年同期为71.6%[187] - 2025年3月31日止三个月总运营费用占净销售额的66.3%，2024年同期为58.4%；2025年九个月总运营费用占净销售额的78.2%，2024年同期为61.4%[187] - 2025年3月31日止三个月运营收入占净销售额的8.6%，2024年同期为13.5%；2025年九个月运营亏损占净销售额的3.6%，2024年同期运营收入占净销售额的10.2%[187] - 2025年3月31日止三个月净利润占净销售额的4.5%，2024年同期为8.5%；2025年九个月净亏损占净销售额的5.4%，2024年同期净利润占净销售额的5.9%[187] - 2025年第一季度和前三季度公司毛利率分别增至75.0%和74.6%，上年同期分别为71.9%和71.6%[270] - 2025年第一季度和前三季度公司运营费用占净销售额的比例分别为66.3%和78.2%，上年同期分别为58.4%和61.4%[273] 公司重组计划 - 公司于2023年11月推出利润恢复与增长计划（PRGP），2024年2月宣布为期两年的重组计划[203][205] - 原重组计划预计全球净裁员1800 - 3000个岗位，占2023年6月30日员工总数的3 - 5%，费用在5 - 7亿美元之间[206][208] - 2025年2月公司决定扩大PRGP，包括扩大重组计划，预计全球净裁员5800 - 7000个岗位，占比9 - 11%，费用在12 - 16亿美元之间[209][212][213] - 扩大后的重组计划预计每年产生8 - 10亿美元的税前总收益，有望使公司在未来几年恢复两位数的营业利润率[214] 公司诉讼及减值费用 - 2025财年第一季度，公司为滑石粉诉讼和解协议记录了1.59亿美元的费用[216] - 2025财年第二季度，TOM FORD品牌和Too Faced报告单元业绩未达预期，触发临时减值审查，分别记录7.73亿美元和7500万美元的商标减值费用，以及1300万美元的商誉减值费用[218][219] - 2025年前三季度与TOM FORD和Too Faced相关的商誉及其他无形资产减值达8.61亿美元[276] 公司利息、税率及收益变化 - 截至2025年3月31日的三个月和九个月，利息支出分别从9400万美元降至8700万美元、从2.87亿美元降至2.69亿美元，主要因平均债务余额降低[297] - 截至2025年3月31日的三个月和九个月，净利息收入和投资收入分别从4500万美元降至2700万美元、从1.26亿美元降至8500万美元，主要因平均现金余额和利率降低[297] - 2025年3月31日止三个月，所得税有效税率从31.1%增至34.0%，基点变化为290 [299] - 2025年3月31日止九个月，所得税有效税率从33.9%降至0.3%，基点变化为 - 3360 [299] - 2025年3月31日止三个月，净收益从3.3亿美元降至1.59亿美元，降幅52%；摊薄后每股净收益从0.91美元降至0.44美元，降幅52% [301] - 2025年3月31日止九个月，净亏损从盈利6.74亿美元变为亏损5.87亿美元，降幅超100%；摊薄后每股净亏损从1.87美元变为 - 1.63美元，降幅超100% [301] - 2025年3月31日止九个月，调整后摊薄每股净收益从1.95美元降至1.42美元，降幅27% [309] 公司现金流及债务情况 - 2025年3月31日，公司现金及现金等价物为26.31亿美元，2024年6月30日为33.95亿美元[320] - 截至2025年4月24日，公司长期债务被标准普尔评为A-，展望为负面；被穆迪评为A2，展望为负面[325] - 2025年3月31日，公司未偿还借款总额为73.01亿美元，其中长期债务72.98亿美元，流动债务300万美元[327] - 2025年4月，公司发行商业票据，截至4月24日，未偿还金额为2.42亿美元，到期期限10 - 17天，加权平均利率4.62% - 4.68%[327] - 2025年3月31日和2024年6月30日，总债务占总资本的比例分别为63%和59%[329] - 2025年前九个月，经营活动提供的净现金流为6.71亿美元，2024年同期为14.71亿美元；投资活动使用的净现金流为4.08亿美元，2024年同期为7.35亿美元；融资活动使用的净现金流为10.16亿美元，2024年同期为10.59亿美元[331] - 2024年12月，公司用经营活动现金偿还了5亿美元、利率2.000%的高级票据本金[3

雅诗兰黛（EL）一度下跌3.7%，报57.73美元，该公司第三财季销售下滑9%、计划进一步裁员7000人。 ...

Estee Lauder (EL) reported $3.55 billion in revenue for the quarter ended March 2025, representing a year-over-year decline of 9.9%. EPS of $0.65 for the same period compares to $0.97 a year ago.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $3.51 billion, representing a surprise of +1.22%. The company delivered an EPS surprise of +124.14%, with the consensus EPS estimate being $0.29.While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare with Wall Stree ...

The Estée Lauder Companies (EL) Q3 2025 Earnings Call May 01, 2025 08:30 AM ET Speaker0 Good day, everyone, and welcome to The Estee Lauder Companies Fiscal twenty twenty five Third Quarter Conference Call. Today's webcast is being recorded. For opening remarks and introductions, I would like to turn the call over to the Senior Vice President of Investor Relations, Ms. Rainey Mancini. Speaker1 Hello. On today's webcast are Stephane Della Pavri, President and Chief Executive Officer and Akhil Srivastava, Exe ...