The Estée Lauder Companies Inc. (EL) is a leading global beauty and cosmetics company, founded in 1946, that develops, manufactures and markets a broad portfolio of high-end skin care, makeup, fragrance and hair care brands across more than 150 countries, with its headquarters in New York City. Its market cap is around $34.2 billion. The Estée Lauder’s Q1 2026 earnings release is scheduled for Thursday, Oct. 30, before the market opens. Ahead of this event, analysts expect this cosmetics giant to report a ...

2025年天猫双11预售业绩表现 - 预售开启首小时，35个品牌成交额突破1亿元，超去年同期水平[1][3] - 首小时内有1802个品牌成交额实现同比翻倍[3] - 破亿元品牌数、成交翻倍品牌数、活跃用户数均超去年同期[3] 美妆品类销售亮点 - 美妆品类爆发迅速，多个品牌在数分钟内成交破亿元：珀莱雅（1分钟）、雅诗兰黛（2分钟）、兰蔻（3分钟）、CPB（5分钟）、修丽可及海蓝之谜（6分钟）[5] - 预售开启15分钟，修丽可AGE面霜成为首个成交额破亿元的美妆单品[5] - 预售4小时内，共有14个美妆单品成交额突破1亿元[5] 直播电商与即时零售增长 - 预售首小时，淘宝直播付定金用户实现双位数增长，破亿元直播间数量超过去年同期[6] - 李佳琦直播间首小时访客人数增长超过45%[6] - 淘宝闪购夜宵订单量同比增长超200%，超市便利订单增长670%，饮品、烘焙、水果生鲜等品类均实现2倍增长[6] - 3C数码、个护、服饰等行业品牌在淘宝闪购的预售首日成交额同比增长超290%[6] 平台策略与行业趋势 - 各大平台宣传不再突出“绝对低价”，而是通过简化优惠规则和直接补贴消费者来优化购物体验[1][8] - 平台推行“满300减50”与“单件立减”并行组合，并加大对会员用户的补贴力度[8] - AI技术全面渗透电商业务链条，平台免费向商家开放AI工具，覆盖作图、发品、直播、客服等全链路，提升运营效率与用户体验[9] - 行业正迎来从“流量驱动”向“智能驱动”的跃迁[9]

2025天猫双11预售整体表现 - 预售活动于10月15日晚8点开启，首小时内有35个品牌成交额突破1亿元 [1] - 首小时内1802个品牌成交额实现翻倍增长 [1] - 破亿品牌数量、成交翻倍品牌数量以及平台活跃用户数均超过去年同期水平 [1] 领先品牌销售情况 - 斐乐、珀莱雅、修丽可、欧莱雅、SK-II、adidas、安踏、骆驼、耐克、石头、鲜朗等品牌率先进入成交额"亿元俱乐部" [1] 美妆行业销售爆发 - 美妆品类销售增长迅速，多个品牌在数分钟内成交破亿：珀莱雅1分钟、雅诗兰黛2分钟、兰蔻3分钟、CPB5分钟、修丽可和海蓝之谜6分钟 [1] - 预售开始15分钟，修丽可AGE面霜成为首个成交额破1亿元的美妆单品 [1] - 预售开启4小时内，共有14个美妆单品成交额突破1亿元 [1]

收购事件核心 - EssilorLuxottica宣布收购健康技术公司Ikerian AG（以RetinAI品牌运营）[1] 战略意图与协同效应 - 此次收购旨在强化公司的医疗科技转型之路 为集团增加由机器学习和计算机视觉驱动的先进软件[1] - 收购将RetinAI的技术整合至一个已包含全面眼保健、先进诊断、治疗创新和卓越外科手术的生态系统中[3] - 利用EssilorLuxottica的全球影响力和对创新的深度承诺 RetinAI的技术有望在更大规模和更高水平上产生积极影响[4] RetinAI技术平台与能力 - RetinAI开发先进工具 用于收集、处理和分级大规模视网膜图像及生物标志物数据集[2] - 其旗舰平台RetinAI Discovery已获得FDA 510(k)许可和CE标志 应用AI模型支持疾病诊断和进展监测[2] - 该平台支持的疾病包括年龄相关性黄斑变性、青光眼和糖尿病视网膜病变[2] - 解决方案能优化临床、研究和制药工作流程 提供可操作的AI驱动洞察[1] 技术应用与价值创造 - RetinAI的技术可将临床数据转化为洞察 从而实现更快速、更准确的诊断和更有效的疾病监测[3] - 公司同时与制药公司和研究机构合作 利用其专有的真实世界证据加速临床研究和药物开发[2] - 该技术旨在赋能医疗专业人员并提升患者护理水平[1]

Key Takeaways Estee Lauder launches a Global Fragrance Atelier in Paris to drive innovation in luxury perfumery.The facility uses AI and neuroscience to speed up fragrance design and deepen emotional consumer ties.The Atelier supports brands like Jo Malone London, TOM FORD and Le Labo under Estee Lauder's portfolio.The Estee Lauder Companies Inc. ((EL) has opened a Global Fragrance Atelier in Paris, aiming to advance luxury perfumery through a fusion of creativity and science. Situated within La Maison des ...

行业与公司概览 * 纪要聚焦于中国美妆行业及主要上市公司 对2025年双十一购物节进行前瞻分析[1] * 行业观点为“In-Line”[7] 中国美妆行业趋势 * 行业需求与促销活动在2025年趋于稳定 境内电商渠道实现增长 但旅游零售渠道仍在收缩[1] * 2025年1-8月化妆品零售额同比增长3.3% 略低于GDP增速 但优于2024年1.1%的跌幅[2] * 分渠道看 2025年1-9月电商平台美妆销售增长5-10% 海南旅游零售下降8-10% 线下渠道可能拖累增长[2] * 韩国化妆品旅游零售（主要销往中国）在1-7月估计下降约25-30% 源于主要美妆公司推动的渠道合理化调整[2] * 行业曾过度依赖大型促销和受宏观疲软影响的风险依然存在 但价格竞争预计将有所缓和[2] * 韩国化妆品旅游零售和海南整体旅游零售已分别降至其2021年峰值约50%和60%的水平 意味着中国美妆市场亟需的渠道调整可能已结束[2] 2025年双十一预览 * 天猫活动于10月15日以李佳琦直播开始 抖音和京东的活动已启动[3] * 李佳琦直播间的整体促销力度今年有所减弱 主要品牌旗舰产品的平均售价同比持平或略高[3] 主要品牌在中国市场表现 **欧莱雅** * 2025年第一季度中国销售微降0.2%至0.3% 但第二季度增长3% 由皮肤学美容和护发业务引领 但巴黎欧莱雅市场份额被本土大众品牌蚕食[4] * 2025年全年目标增长约5% 预计下半年增长加速[4] **雅诗兰黛** * 2025年第一季度境内电商实现中单位数增长 第二季度获得市场份额 由海蓝之谜驱动 旅游零售仍然疲弱但现约占2025年全年销售的15% 定价趋于稳定[4] **资生堂** * 在大型集团中表现最弱 2025年第二季度中国销售下降低单位数 电商增长低十位数 线下和旅游零售大幅下降 双十一影响力减弱[4] **爱茉莉太平洋** * 重组后反弹 2025年第二季度中国销售同比增长30% 旅游零售增长19% 预计第三季度将持续双位数增长[4] **LG生活健康** * 以利润为焦点导致2025年上半年中国销售下降超10% 旅游零售下降30% 反弹可能仅在第四季度出现[4] **巨子生物** * 预计下半年可复美销售增长21% 可丽金增长33% 意味着可复美在双十一期间可实现30-40%的商品交易总额增长 胶原棒定价与去年基本持平但比618大促更具促销性[4] **珀莱雅** * 第三季度销售趋势仍然疲弱 第四季度比较基数较高 公司可能最早在2026年重获增长动力 其双十一结果可能依赖于新兴品牌[4] 全球品牌在中国趋势（补充） **欧莱雅** * 皮肤学美容业务实现双位数增长 远超市场 专业产品部门表现优异 由卡诗引领 奢华部门增长高于市场一个点 境内市场份额已远超旅游零售 消费品部门因本土品牌激烈竞争略有逊色[50] **雅诗兰黛** * 随着旅游零售库存清理和低基数 定价预计将趋稳[51] **资生堂** * 公司指出在线表现是当前关键焦点 但中国销售及日本入境销售跌幅较往年更大[52] **爱茉莉太平洋** * 公司计划通过增强产品供应来提升在线销售势头 旅游零售销售组合快速转向（减少分销商）可能带来稳定的销售趋势[53] **LG生活健康** * 中国消费者贡献度仍非常高 约占2025年预估总销售的40% 包括境内业务和旅游零售渠道[65] 美妆股投资观点 * 在覆盖的14只美妆股中 有6只增持 4只持股观望 4只减持 看好的股票通常市值或收入规模较小 反映了后疫情时代行业增长放缓及新参与者和需求变化导致的市场碎片化趋势[56] **看好的股票** * **爱茉莉太平洋**：目标价160，000韩元 潜在上涨空间33% 2025年上半年盈利早于计划成功扭转 营业利润率从4.2%扩大至9.2% 目前交易于远期市盈率20倍 接近其五年交易区间的低端[57] * **e.l.f. Beauty**：目标价170美元 潜在上涨空间28% 预计定价带来的利润贡献将远高于市场预期[61] * **巨子生物**：目标价78港元 潜在上涨空间53% 预计2025年净利润增长18% 2025-27年净利润复合年增长率25% 股票交易于2025年预估市盈率19倍和2026年预估市盈率16倍[63] * **Intercos**：作为领先的B2B企业和创新提供者 受益于中国众多快速增长的本地新兴品牌 2024年中国销售增长28% 远高于美妆市场4%的跌幅 估值约15倍2026年预估市盈率 相对于同行具有吸引力[64] * **珀莱雅**：目标价102元 潜在上涨空间29%[59] **持平和看淡的股票** * **拜尔斯道夫**：评级持股观望 目标价100欧元 在下调展望后 扫描数据显示第三季度依然艰难 公司可能定价过高[58] * **雅诗兰黛**：评级持股观望 目标价87美元 估值已反映复苏 为2028年预估每股收益的28倍[62] * **LG生活健康**：评级减持 目标价280，000韩元 中国消费者贡献度高 公司努力精简分销商业务导致2025年上半年化妆品业务出现营业亏损 目前交易于远期市盈率17倍 处于其五年区间低端 盈利存在下行风险[65][66] * **欧莱雅**：评级持股观望 目标价376欧元 估值已达2025年预估市盈率30倍 已反映积极因素[67] * **资生堂**：评级减持 目标价2，300日元 2025年上半年中国及旅游零售新类别销售同比下降12.4% 对公司实现全年销售目标的能力持谨慎态度[68]

分析师邦妮赫尔佐格(Bonnie Herzog)认为，在管理层推行的战略举措推动下，这家美妆企业已进入"基 本面拐点"。这些举措包括在亚马逊(AMZN.US)和TikTok平台推出品牌产品，以及采取"消费者优先"策 略以加速创新进程。 高盛集团将雅诗兰黛(EL.US)评级从"中性"上调至"买入"，认为该公司正通过一系列举措"扭转局面"。 高盛预测，雅诗兰黛最快可能在本财年第一季度恢复营收增长，到2027财年息税前利润率(EBIT)有望达 到两位数水平。 不过，包括赫尔佐格在内的华尔街分析师如今认为，雅诗兰黛的最艰难时期或已过去。近期，汇丰银行 和德意志银行均将该股评级上调至"买入"，美国银行也维持其"买入"评级。 上周五，受大盘抛售影响，雅诗兰黛股价下跌近7%;本周一，高盛给出乐观展望，该股反弹6%，同时也 带动科蒂(COTY.US)、e.l.f.Beauty(ELF.US)、Ulta Beauty(ULTA.US)及Beauty Health公司(SKIN.US)等美 妆同行股价走高。 赫尔佐格在给客户的报告中表示："我们认为管理层正通过'重塑美妆'(Beauty Reimagined)战略愿景朝着 正确方 ...

PARIS--(BUSINESS WIRE)--The Estée Lauder Companies Inc. (NYSE:EL), under the High Patronage of Mr. Emmanuel Macron, President of the French Republic, today announced the opening of its Fragrance Atelier within its new La Maison des Parfums on Rue Volney in Paris. This newly established global innovation hub is fully dedicated to world-class fragrance expertise, advanced technologies and cutting-edge capabilities, and will accelerate the company's strategic ambitions in luxury and prestige fragr. ...

宏观经济数据 - 中国9月出口同比增长8.3%，高于预期的6.6%，为六个月来最大增幅[1] - 中国9月进口同比增长6.4%，远高于预期的1.8%，为17个月来最大增幅[1] - 德国9月批发价格指数同比上涨1.2%，为六个月来最快增速[14] 货币政策与利率 - 费城联储主席安娜·保尔森支持今年内再进行两次25个基点的降息[3] - 市场预计10月28-29日FOMC会议降息25个基点的概率为98%[11] - 欧洲央行在10月30日下次政策会议上降息25个基点的概率为2%[14] 股票市场表现 - 标普500指数周一上涨1.56%，道琼斯工业平均指数上涨1.29%，纳斯达克100指数上涨2.18%[6] - 12月E-迷你标普期货上涨1.47%，12月E-迷你那斯达克期货上涨2.12%[6] - 欧洲斯托克50指数上涨0.67%，中国上证综指下跌0.19%至2.5周低点[11] 半导体与人工智能行业 - 博通股价大涨逾9%，因OpenAI与其签署多年协议，合作开发定制芯片和网络设备，可能增加10吉瓦AI数据中心容量[5][15] - ARM控股股价上涨逾11%，安森美上涨逾9%，迈威尔科技等多家芯片股涨幅超过4%[15] - 英伟达上涨逾2%，人工智能行业增长和支出将转化为企业利润的乐观情绪推动股指上周创历史新高[7] 大宗商品与矿业 - 黄金价格飙升逾3%至历史新高，受央行购买、美联储降息预期和避险需求推动[4] - 白银价格暴涨逾6%至纪录高位，Coeur矿业股价上涨逾8%，纽蒙特上涨逾5%[18] - 稀土股大幅上涨，Critical Metals飙升逾53%，MP Materials上涨逾21%[17] 个股表现与公司动态 - 特斯拉股价上涨逾5%，Alphabet上涨逾3%，"七巨头"科技股普遍反弹[16] - 雅诗兰黛上涨逾5%，因高盛将其评级从中性上调至买入[18] - Tvardi Therapeutics股价暴跌逾83%，因其特发性肺纤维化治疗药物TI-101二期试验未达目标[20] - 快扣公司下跌逾7%，因第三季度每股收益29美分低于预期的30美分[20] 财报与经济数据 - 超过22%的标普500成分公司提供的第三季度盈利指引预计将超分析师预期，为一年来最高[10] - 第三季度利润预计增长7.2%，为两年来最小增幅，销售增长预计从第二季度的6.4%放缓至5.9%[10] - 摩根大通、高盛、花旗和富国银行等主要银行开始发布第三季度财报[9]

Global beauty giants are redefining growth strategies in a rapidly evolving market, reshaping consumer experiences and setting new industry benchmarks. Estee Lauder Companies Inc. (NYSE:EL) could begin generating topline growth as soon as the fiscal first quarter starting in September, "which should be followed by a return to double-digit EBIT margins in FY27 and beyond," according to Goldman Sachs.The Estee Lauder Companies Analyst: Analyst Bonnie Herzog upgraded the rating to Buy, while raising the price ...