Equinix Investor Relations Contacts: Equinix Media Contacts: invest@equinix.com press@equinix.com FOR IMMEDIATE RELEASE Third-Quarter 2025 Results Summary • Adjusted EBITDA ◦ $1.148 billion, an adjusted EBITDA margin of 50%, a 10% increase over the same quarter of the previous year on an as-reported basis, or an 8% increase on a normalized and constant currency basis, exceeding the midpoint of guidance on a constant currency basis driven by strong operating performance • AFFO and AFFO per Share EQUINIX REPO ...

公司概况与行业地位 - 公司是全球数据中心和托管服务领域的领导者，为全球企业提供数字基础设施解决方案 [1] - 公司以其广泛的互联数据中心网络而闻名，这些网络支持着对云服务和数字化转型日益增长的需求 [1] - 行业内的主要竞争对手包括Digital Realty和CyrusOne [1] 近期业绩与市场预期 - 公司将于2025年10月29日公布季度业绩，分析师预计每股收益为9.26美元，营收预计约为23.3亿美元 [2][6] - 预计营收较去年同期增长5.6%，增长动力来自对互联数据中心和人工智能技术集成的需求上升 [2] - 上一季度公司报告的调整后运营资金为每股9.91美元，超过了市场预期的每股9.19美元 [3][6] - 在过去四个季度中，公司的AFFO每股收益有三次超过市场预期，显示出持续的财务实力 [3] 关键财务指标与估值 - 公司的市盈率约为80.33倍，市销率约为8.93倍 [4][6] - 企业价值与销售额比率约为10.97，企业价值与营运现金流比率约为28.08，反映了其市场估值和运营效率 [4] - 公司的债务与权益比率约为1.55，显示出平衡的债务运用策略以支持增长 [5][6] - 流动比率约为1.54，表明公司维持了健康的流动性状况 [5]

公司概况与业务 - Equinix Inc 是一家美国跨国数字基础设施服务公司 提供全球互联数据中心和托管解决方案 [1] 财务业绩与预期 - 公司将于10月29日公布2025财年第三季度业绩 华尔街分析师预期每股收益为5.44美元 较去年同期的9.05美元下降 [2] - 预期第三季度营收为23.2亿美元 高于去年同期的22亿美元 [2] - 公司于7月30日公布2025财年第二季度业绩 运营资金为9.91美元 超过市场预期的9.30美元 营收22.5亿美元略低于市场预期的22.6亿美元 [3] - 公司预计2025全年每股调整后运营资金在37.67美元至38.48美元之间 [4] 股价与股息信息 - 公司股票52周价格区间为701.41美元至994.03美元 [2] - 公司股息收益率为2.28% 过去12个月每股派息18.72美元 [2] - 若想通过股息每月获得100美元 需投资约52,631美元 按每股821.16美元计算约持有64股 [6] 管理层评论 - 首席执行官表示公司在2025年上半年表现强劲 预订量稳健 财务业绩良好 对未来六个月充满信心 [4]

U.S. data center operator Equinix is expanding its operations in Brazil, which the firm sees as a priority market, its managing director for Latin America Eduardo Zago said on Thursday. ...

行业趋势：科技公司自建电力设施 - 科技行业为满足AI计算需求，兴起“自带电源”热潮，以绕开美国电网建设滞后和接入审批复杂的现状 [1] - OpenAI与甲骨文在得州建设价值5000亿美元的“星门”超级计算中心，其发电项目由天然气驱动 [1] - 埃隆·马斯克旗下xAI公司在田纳西州孟菲斯建造两座名为“巨像”的数据中心，并采用燃气轮机自发电 [1] - 全美有十多个由Equinix运营的数据中心依靠燃料电池提供电力 [1] 电力需求与供应缺口 - 美国每年需要新增约80吉瓦发电能力以满足AI、云计算等领域需求，但当前建设速度仅为65吉瓦，存在供应缺口 [2] - 截至今年第二季度，美国拥有约522个超大规模数据中心，占全球总容量的55%，预计到2028年将新增280个 [2] - 美国能源部预测到2028年数据中心用电量将占全美总用电的12%，远高于2020年前的2% [2] - 去年全美仅新增888英里高压输电线，前一年为450英里，远低于十年前平均水平 [3] 自备电源解决方案与项目案例 - 科技企业采用小型燃气轮机、往复式发动机和燃料电池等设备组装，形成可与大型电厂媲美的功率输出 [4] - xAI的“巨像”项目最初依靠小型燃气轮机为数十万块英伟达GPU供电，现已采用现场与电网混合模式 [4] - 建设中的“巨像2号”将在密西西比州设立独立发电设施，其用电量足以支撑数十万户家庭 [4] - 得州“星门”项目位于二叠纪盆地，预计电力容量将超过1吉瓦，相当于旧金山市的用电量 [4] - 在加州圣何塞，Equinix运营的数据中心通过燃料电池和太阳能板实现自供电，是其全美19个自发电场所之一 [4] 企业战略与政策支持 - Digital Realty首席执行官表示大多数科技客户最终仍希望接入电网，因电网提供可靠性与多样性 [5] - 在俄亥俄州，Meta的数据中心园区放弃电网接入，改由管道公司Williams建设天然气发电站，后者计划未来十年投资约16亿美元 [5] - 俄克拉何马州通过新法案允许企业自建发电设施，吸引了Citizen Capital和Lightfield Energy等公司关注 [5] - Lightfield Energy计划中的35亿美元项目包括多台轮机、储能电池与备用柴油机 [5] 能源投资与建设挑战 - 过去多年电力需求增长停滞，导致美国在建天然气项目极少，新建天然气电厂成本在近年已上涨三倍 [6] - 预计2027年前投产的天然气项目总量不到20吉瓦 [6] - 得州电网运营商预计到本十年末峰值用电需求将增长62%，但部分项目因成本上涨与供应链延误搁置 [6] - 美国能源投资重点偏向可再生能源，约有214吉瓦的太阳能、风能与储能项目在建或规划中 [6] 未来能源方向与技术探索 - 出于对政策不确定性的担忧，部分企业探索长远解决方案，如Equinix已与多家小型模块化核反应堆开发商签署合作意向 [7] - 卡特彼勒正投资7.25亿美元扩建印第安纳工厂，以满足发动机和轮机需求，将其视为“全新的增长机会” [7]

Macquarie Asset Management, an investment management company, released its “Macquarie Large Cap Growth Fund” investor letter for the third quarter of 2025. A copy of the letter can be downloaded here. Equity indexes again posted record gains in the third quarter of 2025, with AI-themed stocks leading the market. AI Stocks led around 75% of the market returns in the quarter. In this environment, the fund delivered positive returns in the quarter but lagged behind the Russell 1000 Growth Index benchmark. The ...

评级升级核心观点 - Equinix (EQIX) 的Zacks评级被上调至第一级（强力买入），这反映了其盈利预期的上升趋势，是影响股价的最强大力量之一 [1] - 该评级升级表明市场对该公司盈利前景持乐观态度，可能转化为购买压力并推动股价上涨 [3] - 该股票被置于Zacks覆盖股票的前5%，意味着其近期股价可能走高 [10] Zacks评级系统机制 - Zacks评级完全基于公司盈利预期的变化，通过追踪卖方分析师对当前及下一财年的每股收益（EPS）共识预期（Zacks共识预期）来衡量 [1] - 该系统将股票分为五组，从第一级（强力买入）到第五级（强力卖出），自1988年以来，第一级股票实现了平均25%的年化回报率 [7] - 该系统在任何时间点对其覆盖的4000多只股票均保持“买入”和“卖出”评级的均衡比例，仅有前5%的股票获得“强力买入”评级 [9] 盈利预期修正的影响 - 公司未来盈利潜力的变化（反映为盈利预期修正）与其股价短期波动已被证明有强相关性，部分原因是机构投资者利用盈利预期计算公司股票的公允价值 [4] - 实证研究显示盈利预期修正趋势与短期股价变动之间存在强相关性，跟踪这些修正确实能为投资决策带来回报 [6] - 盈利预期上升和相应的评级升级意味着公司基本面业务的改善，投资者可能通过推高股价来回应这一积极趋势 [5] Equinix具体财务数据 - 这家数据中心运营商在2025财年（截至12月）的预期每股收益为38.19美元，与去年同期相比没有变化 [8] - 在过去的三个月里，市场对Equinix的Zacks共识预期提高了1% [8]

涉及的行业与公司 * 行业：全球数据中心行业 以及相关的电力市场、硬件服务器、工业技术、工程建筑等领域[1] * 公司：高盛报告覆盖的多家上市公司，包括数据中心运营商Digital Realty (DLR)、Equinix (EQIX)、Iron Mountain (IRM)、GDS Holdings (GDS)、VNET Group (VNET) 以及工业技术公司如Vertiv (VRT)、Amphenol (APH)、TE Connectivity (TEL)、Jabil (JBL)、Flex (FLEX)、Schneider Electric、Legrand、Prysmian等[65][69][74][83][158][160][161] 核心观点与论据 数据中心供需基本面与预测 * 全球数据中心供需紧张状况预计将持续至2026年，供应充足率的高峰期因此延长至2026年，此前预测为2025年底[3][13] * 基准预测显示，2025年供应充足率为92%，2026年和2027年均为92%，长期至2030年供应充足率预计为89%，较此前模型预测高出1个百分点[13] * 需求侧，基于美国半导体团队对英伟达和博通数据中心收入的预测上调，以及美国互联网团队对超大规模云收入的预测上调，未来18个月需求增长显著[12] * 供应侧，长期至2030年的数据中心供应预估上调了9%，主要因新增了计划中的容量项目，包括Homer City的2吉瓦容量、Oracle的500兆瓦容量以及超大规模厂商计划在2030年前增加的5.6吉瓦增量供应[12] * 当前全球数据中心市场需求约为69吉瓦，其中云工作负载占58%，传统工作负载占27%，AI工作负载占14%[15] * 预计到2027年，总市场需求将增长45%至100吉瓦，AI工作负载占比将升至30%，云工作负载占比降至50%，传统工作负载占比降至20%[15] * 预计到2030年，全球数据中心容量将达到约150吉瓦，相当于8.39亿平方英尺，6年复合年增长率约为15%[31] 情景分析与风险 * AI上行情景：假设下一代GPU需要更多电力或AI工作负载需求加速，到2030年占用率可能超过100%，供应可能不足，占用率比基准情景高出17个百分点[14][62] * AI下行情景：假设AI工作负载增长低于预期，将AI需求增长压低20%，到2030年占用率比基准情景低约9个百分点，相当于130亿瓦的功率需求差异[50][52] * 云下行情景：假设云工作负载增长放缓，将云需求增长压低20%，到2030年占用率比基准情景低超过4个百分点[55] * 供应过剩情景：假设数据中心公司能带来比基准情景更多的增量容量（额外140亿瓦），到2030年供应充足率比基准情景低约8个百分点[59] 对数据中心运营商的影响 * Digital Realty (DLR)：受益于行业向GPU密集型工作负载的转变以及过去三年的市场供应紧张，拥有强大的定价能力，其700兆瓦的开发管道和800兆瓦的积压订单预计将从2025年底开始交付[65][67] * Equinix (EQIX)：定位从AI训练向AI推理工作负载的过渡，其在大都市区域的数据中心布局适合捕捉金融、医疗等垂直领域对高性能计算的需求[69][71] * Iron Mountain (IRM)：数据中心业务快速增长，当前运营容量约1.3吉瓦，其中450兆瓦已运营且98%已租赁，预计2025年下半年数据中心签约将改善，特别是推理工作负载[74][77][78] * 中国数据中心运营商（GDS, VNET）：中国数据中心供应/需求动态相对全球更为宽松，但受益于国内AI超大规模厂商需求上升以及对国外AI芯片依赖度降低，VNET正从传统零售IDC运营商转型为快速增长的批发IDC运营商[83][85][86] 电力需求与能源展望 * 数据中心电力需求增长预测上调，现在预计到2030年将比2023年增长175%（此前为165%），相当于增加一个全球前十大电力消费国的需求[90] * 在美国，数据中心对整体电力需求的贡献预计将从2023年的4%增加到2030年的11%，数据中心贡献了约1.2个百分点的美国电力需求年复合增长率至2030年[100][128] * 预计需要约820亿瓦的新增发电容量来满足数据中心驱动的负荷增长，新增容量将在天然气和可再生能源之间按60/40的比例分配[131] * 电网投资需求巨大，预计到2030年电网资本支出将达到7900亿美元，高于此前估计的7800亿美元，大部分支出将集中在配电方面[135][139] 对硬件服务器和工业技术的影响 * 预计全球AI训练服务器数量在2025-27年将同比增长+35%/+46%/+20%，高功率AI训练服务器数量将增长+35%/+46%/+20%，全机架AI服务器数量在2025-27年将达到1.9万/5万/6.7万个机架[141][142] * 全球服务器总市场规模预计在2025-27年将达到3590亿/4740亿/5630亿美元，同比增长42%/32%/19%[146] * 工业科技公司受益于数据中心市场增长，例如Jabil在2025财年AI相关收入为90亿美元（超过85亿美元目标），并预计2026财年增长约25%至112亿美元[158][159] * 欧洲资本货物公司中，Schneider Electric对数据中心的收入敞口最高，2024年销售额的24%来自数据中心，Legrand约为20%，Prysmian的数据中心业务在2025年翻了一番，预计销售额将超过20亿欧元[160][161] 其他重要内容 电力供应约束因素 * 电力供应能力增加受定价、政策、零部件、人才、普及度和生产力六个因素驱动，其中零部件和人才在未来几年比定价和政策更具影响力[105] * 人才短缺是潜在制约因素，为满足2023-2030年电力需求增长，估计美国需要增加约51万个工作岗位，欧洲需要增加约25万个工作岗位，输配电领域的人才缺口风险尤其突出[118][121][123][126] 工程建设市场 * 美国数据中心建设支出目前约为每年400亿美元，自2012年以来的复合年增长率约为35%[150] * 预计美国数据中心建设支出在2025-27年将以20%的复合年增长率增长，AI导向的建设需要更密集的冷却解决方案，机械工程范围显著扩大[151][152] 区域电力市场影响 * 电力可用性日益成为数据中心选址的最重要驱动因素，PJM、ERCOT和Southeast等电力供应充足的区域市场占美国数据中心容量年增量的64%[168][170] * 数据中心增长支持了CAISO、MISO和PJM等大型电力市场将变得严重紧张的预期[172][175]

Equinix, Inc. (EQIX), headquartered in Redwood City, California, is a global digital infrastructure company that operates as a Real Estate Investment Trust (REIT). With a market capitalization of around $78.4 billion, Equinix owns and manages a large network of carrier-neutral data centers and interconnection services across multiple continents, enabling enterprises, cloud providers, and network operators to scale their digital infrastructure with high resilience and connectivity. The company is expected ...

作者背景 - 作者Albert Anthony为克罗地亚裔美国商业作家 是投资者平台Seeking Alpha的媒体撰稿人 拥有超过1000名粉丝 [1] - 作者同时在Investing com等平台撰稿 并计划于2025年在亚马逊推出关于房地产投资信托基金基本面分析的书籍 [1] - 作者拥有非传统金融背景 曾为多家美国财富500强公司担任IT行业分析师 并于2021年在金融公司嘉信理财技术支持团队工作 [1] - 作者在纽约市长大 曾居住于德克萨斯州奥斯汀及克罗地亚 参与过数十场商业与创新会议、贸易展览和小组讨论 [1] - 作者毕业于德鲁大学 目前正攻读温哥华企业金融学院的资本市场与证券分析师认证课程 [1] 业务范围 - 作者运营其个人股票研究公司Albert Anthony & Company 采用100%远程管理模式 [1] - 作者专注于公开上市公司 不涉及非上市公司、小盘股或初创公司首席执行官相关内容 [1] - 作者活跃于欧洲选角机构 参与超过5部作品的演出 并为克罗地亚地区媒体频道供稿或出镜 [1] - 作者正在发展其YouTube频道Albert Anthony 将讨论房地产投资信托基金相关话题 [1]