年度报告提交与内容 - 2025年3月20日，Equinor ASA向美国证券交易委员会提交2024年度20 - F表格年度报告[4] - 2024年度20 - F表格年度报告包含截至2024年12月31日的经审计财务报表[4] 年度报告获取方式 - 可从Equinor官网www.equinor.com下载2024年度20 - F表格年度报告[5] - 股东可在Equinor官网www.equinor.com免费索取年度报告纸质版[5] 公司人员联系信息 - 投资者关系高级副总裁为Bård Glad Pedersen，联系电话+47 51990000[6] - 媒体关系副总裁为Sissel Rinde，联系电话+47 480 80 212（手机）[6] 报告签署信息 - 报告由首席财务官Torgrim Reitan代表公司签署，日期为2025年3月20日[8]

公司基本信息 - 公司成立于1972年9月18日，是挪威的公共有限责任公司[32] - 公司总部位于挪威斯塔万格，电话为+47 - 5199 - 00 00[32] - 公司总部位于挪威斯塔万格，办公面积约13.5万平方米；卑尔根办公大楼面积约9.9488万平方米；奥斯陆郊外办公大楼面积从约6.55万平方米减至5.1563万平方米[138] 公司目标与计划 - 公司目标是到2050年实现净零排放[23] - 公司计划优化和成熟其投资组合[23] - 公司预计2025年有有机资本支出[23] - 公司目标是将单位生产成本保持在同行前四分之一[23] 财务报告相关 - 公司2024年年度报告截止日期为12月31日[15] - 2024年年度报告中第5.2节风险因素的信息被引用[31] - 公司2024年年度报告中业务概述部分相关信息被引用[34] 非GAAP财务指标 - 非GAAP财务指标包括净债务与资本使用比率等多项指标[21][22] 公司业务范围与约束 - 公司在约30个国家开展业务，需遵守全球众多法律法规[36] - 公司石油活动受企业所得税制度和生产分成协议（PSAs）两种主要制度约束[37,41] - 挪威国家在石油领域重大政策问题上，以大股东和监管者身份影响公司，公司虽由挪威国家控股但无优待[48] 挪威石油相关政策与规定 - 挪威生产许可证初始勘探期通常6年，最短可短于6年，最长10年，满足义务可延长约30年[51] - 2020年5月，因新冠疫情，挪威国家要求公司按比例减少石油产量[56] - 2022年7月1日，挪威石油与能源部决定部分《挪威安全法》适用于公司，2023年该法全部适用于公司[60] - 1985年挪威国家设立国家直接财务权益（SDFI），2001年成立Petoro AS管理SDFI资产[65] - 公司按《所有者指令》联合销售挪威国家和自身油气，目标是实现油气总价值最大化和公平分配[67,68] - 挪威国家可随时利用大股东身份撤回或修改《所有者指令》[69] - 挪威油气作业需遵守安全环保法规，公司对污染损害承担严格责任，排放需获许可[83][84][86] - 挪威气候法案推动减排，计划到2030年温室气体排放量较1990年水平降低55%，海上油气生产碳成本预计增至2000挪威克朗/吨二氧化碳[88] - 挪威石油收入在扣除22%公司税后按71.8%税率征税，边际税率达78%[110] 美国油气活动相关 - 美国油气活动受联邦、部落、州和地方多级监管，公司需与政府机构或私人签订租赁协议，出租人保留特许权使用费权益[70][72] - 美国上游活动受多级监管，涉及多项联邦法规，联邦和州政府共享部分环保项目管理权限[90][95] - 美国海洋能源管理局管理联邦外大陆架租赁项目，安全与环境执法局监管油气钻探生产，自然资源收入办公室收取租金和特许权使用费[93] - 2024年美国联邦公司所得税税率为21%，利润超10亿美元的公司有15%的替代最低税[113] 巴西油气活动相关 - 巴西许可证主要按特许权或生产分成制度授予，外国投资者需按规定参与[75] - 特许权制度下，公司承担投资风险，拥有油气发现所有权，合同期限一般35年，勘探2 - 8年，生产27年[76][77] - 生产分成制度适用于特定区域，巴西国家石油公司有优先运营权，占比至少30%，合同有效期35年不可延长[78][80] - 巴西油气作业需遵守多项法规，公司需获环境许可证，违反规定会被罚款、暂停或取消许可证[98][99] - 巴西公司需按规定建立应急响应系统和溢油应急计划[100] - 巴西计划在六年过渡期内实施碳市场，公司在巴西的活动将受总量管制与交易制度约束[102] - 巴西企业所得税和社会贡献税综合税率为34%，年总收入低于7800万巴西雷亚尔的企业可享受简化税制[114] - 巴西特许权税制含10%特许权使用费，特别参与税在10% - 40%之间[115] 英国能源利润税 - 英国自2024年11月1日起将能源利润税提高至38%，并延长至2030年3月31日[120] 公司油气生产财务数据 - 2024年12月31日，公司油气生产活动相关的净资本化成本为5.1823亿美元[124] - 2024年公司在油气物业收购、勘探和开发活动的总支出为134.63亿美元[126] - 2024年公司在挪威的勘探支出为7.15亿美元，开发成本为50.99亿美元[126] - 2024年公司在美国的勘探支出为1.5亿美元，开发成本为12.32亿美元[126] 公司整体财务关键指标变化 - 2024年全年公司总营收449.31亿美元，2023年为496.63亿美元，同比下降9.53%[130][132] - 2024年全年公司运营总成本166.01亿美元，2023年为169.17亿美元，同比下降1.87%[130][132] - 2024年全年公司运营前税前利润283.3亿美元，2023年为327.46亿美元，同比下降13.49%[130][132] - 2024年全年公司运营结果为76.8亿美元，2023年为88.12亿美元，同比下降12.85%[130][132] - 2024年公司平均每桶油当量生产成本为7美元/桶油当量，2023年为7美元/桶油当量，与去年持平[135] - 2024年全年，公司收入和其他收入为847.65亿美元，其中外部收入790.92亿美元，非担保子公司收入53.8亿美元，关联方收入2.93亿美元[207] - 2024年全年，公司营业费用为546.95亿美元，其中外部费用320.2亿美元，非担保子公司费用115.52亿美元，关联方费用111.22亿美元[208] - 2024年全年，公司净营业收入为300.7亿美元，净财务项目为 - 9.83亿美元，税前收入为290.87亿美元，所得税为202.81亿美元，净收入为88.06亿美元[208] - 截至2024年12月31日，公司非流动资产为423.76亿美元，其中外部资产345.26亿美元，非担保子公司资产77.96亿美元，关联方资产0.55亿美元[208] - 截至2024年12月31日，公司流动资产为383.01亿美元，其中外部资产327亿美元，非担保子公司资产53.87亿美元，关联方资产2.14亿美元[208] - 截至2024年12月31日，公司非流动负债为469.76亿美元，其中外部负债464.03亿美元，非担保子公司负债1.23亿美元，关联方负债4.5亿美元；流动负债为391.28亿美元，其中外部负债257.74亿美元，非担保子公司负债118.68亿美元[208] 公司各油田产量数据 - 约翰·斯维德鲁普油田权益占比42.63%，日产量32万桶油当量[142] - 巨魔一期（天然气）油田权益占比30.55%，日产量23万桶油当量[142] - 奥塞贝格油田权益占比49.30%，日产量10.9万桶油当量[142] - 阿斯塔·汉steen油田权益占比51.00%，日产量7.1万桶油当量[142] - 2024年挪威合作伙伴运营油田平均日产量为108千桶油当量/天，挪威总E&P产量为1386千桶油当量/天[143][145] - 2024年国际E&P平均日产量为340千桶油当量/天[149] - 2024年美国E&P平均日产量为341千桶油当量/天[152] 挪威E&P业务线数据关键指标变化 - 2024年挪威E&P总收入和其他收入为336.43亿美元，较2023年的383.40亿美元下降12%[159] - 2024年挪威E&P运营、销售、一般和行政费用为36.12亿美元，较2023年的37.59亿美元下降4%[159] - 2024年挪威E&P折旧、摊销和净减值损失为49.54亿美元，较2023年的50.17亿美元下降1%[159] - 2024年挪威E&P勘探费用为5.13亿美元，较2023年的4.76亿美元增长8%[159] - 2024年挪威E&P净营业收入为245.64亿美元，较2023年的290.88亿美元下降16%[159] - 2024年挪威E&P对PP&E、无形资产和权益法核算投资的增加额为62.85亿美元，较2023年的59.39亿美元增长6%[159] - 2024年挪威E&P权益液体和天然气产量为1386千桶油当量/天，较2023年的1374千桶油当量/天增长1%[159] E&P International业务线数据关键指标变化 - 2024年E&P International总营收和其他收入为73.43亿美元，较2023年的70.32亿美元增长4%，净营业收入为27.46亿美元，较2023年的23.32亿美元增长18%[164] - 2024年E&P International勘探费用为4.96亿美元，较2023年的2000万美元增长超100%，主要因加拿大、巴西和阿根廷近海勘探活动未成功[164][168] - 2024年E&P International的PP&E、无形资产和权益法核算投资增加额为31.91亿美元，较2023年的43.76亿美元下降27%，主要因2023年收购Suncor Energy UK Limited [164][169] E&P USA业务线数据关键指标变化 - 2024年E&P USA总营收和其他收入为39.57亿美元，较2023年的43.19亿美元下降8%，净营业收入为10.31亿美元，较2023年的13.53亿美元下降24%[171] - 2024年E&P USA勘探费用为1.76亿美元，较2023年的2.99亿美元下降41%，因美国近海勘探前景减少[171][175] MMP业务线数据关键指标变化 - 2024年MMP总营收和其他收入为1017.92亿美元，较2023年的1059.08亿美元下降4%，净营业收入为33.26亿美元，较2023年的39.84亿美元下降17%[178] - 2024年MMP液体销售体积为10.088亿桶，较2023年的9563万桶增长5%，天然气销售为636亿立方米，较2023年的589亿立方米增长8%[178] REN业务线数据关键指标变化 - 2024年REN总营收和其他收入为3.17亿美元，较2023年的1700万美元增长超100%，净营业收入亏损6.76亿美元，较2023年亏损的7.57亿美元改善11%[183] - 2024年REN可再生能源发电为2802太瓦时，较2023年的1859太瓦时增长51%，主要得益于巴西和波兰陆上风电场投入运营[183][185] 公司债务与承诺相关 - 截至2024年12月31日，公司未折现非流动金融债务（本金和利息）总计283.52亿美元，未折现租赁总计39.59亿美元，名义最低其他长期承诺总计148.88亿美元，总合同义务为471.98亿美元[194] - 截至2024年12月31日，公司合同承诺为1.1841亿美元[196] - 截至2024年12月31日，公司预计养老金福利义务为72.86亿美元，计划资产公允价值为56.64亿美元[197] - 截至2024年12月31日，公司总债务为213.99亿美元，其中195.81亿美元由Equinor Energy AS担保，18.18亿美元Equinor Energy AS为共同债务人[201] 公司内部交易收益 - 2024年Equinor ASA和Equinor Energy AS之间交易的货币收益为13.44亿美元[204]

文章核心观点 - 挪威国家石油公司（Equinor ASA）发布2024年年报，涵盖财务和可持续发展报告，虽能源市场充满不确定性，但公司运营和财务表现强劲，战略明确且在能源转型方面取得进展 [1] 各部分总结 安全方面 - 2024年安全工作成效显著，全年严重事故频率（SIF）12个月平均值为0.3，低于2023年的0.4，但发生致命搜救直升机事故致一名同事遇难 [2] 运营与财务表现 - 公司调整后营业收入达298亿美元，调整后净收入为91.8亿美元，净营业收入为309亿美元，净收入为88.3亿美元 [3] - 2024年油气权益产量为2067千桶油当量/日，与上一年持平，可再生能源发电量增长51%至2935吉瓦时 [4] - 2024年平均资本回报率（RoACE）为21%，有机资本支出为121亿美元，年末净债务与调整后资本投入比率为11.9% [5] - 2024年公司缴纳企业所得税206亿美元，其中197亿美元在挪威缴纳 [6] 战略与产业发展 - 公司有持续增长战略，通过推进项目和资产组合交易优化资产组合，为实现更强自由现金流和增长做准备 [7] - 挪威大陆架新增39个许可证，多个项目开发许可获批，Johan Castberg浮式生产储卸油装置（FPSO）抵达现场并准备投产 [8] - 国际上游业务退出尼日利亚和阿塞拜疆，收购美国陆上天然气资产，与壳牌英国有限公司成立合资企业 [9] - 可再生能源资产组合得到优化，英国Dogger Bank海上风电场接近商业运营，巴西Mendubim太阳能电站投产 [10] - 收购Ørsted 10%股份，涉足海上风电优质项目和运营资产 [11] - 碳运输和储存价值链取得进展，挪威Northern Lights项目预计2025年接收和储存二氧化碳，英国两个碳捕获和储存基础设施项目启动 [12] 能源转型进展 - 2024年公司运营范围内1+2类温室气体排放量同比减少5%，降至1100万吨二氧化碳当量，较2015年减少34% [13] - 2024年公司运营资产组合上游二氧化碳平均强度为每桶油当量6.2千克二氧化碳，低于2023年的6.7千克，远低于行业平均水平，产品使用产生的3类温室气体排放量与2023年持平 [14] - 2024年公司能源生产净碳强度（包括1、2和3类排放）较2019年基线降低2%，主要得益于可再生能源产量增加和1+2类排放量降低 [15] - 公司目标是成为能源转型领域领先企业，2025年3月20日发布更新后的能源转型计划 [16] 其他事项 - 公司因2019 - 2020年在法国和西班牙天然气批发市场操纵行为，被法国能源监管委员会（CRE）处以400万欧元罚款，公司不认同该决定并将上诉 [16][17] - 2025年3月20日公司向美国证券交易委员会提交2024年年报（Form 20 - F），可从公司网站或SEC网站下载，股东可免费索取纸质版 [18][19]

文章核心观点 挪威综合能源公司Equinor获得在生产许可证PL 554钻探两口探井的许可 还推荐了几只能源行业排名较好的股票 [1][5] 分组1：Equinor钻探许可及相关情况 - Equinor获得挪威近海管理局许可 在PL 554钻探两口探井34/6 - 8 S和34/6 - 8 A [1] - Equinor持有PL 554的经营权 于2010年2月获得该许可证 持有该区块40%的股份 合作伙伴Aker BP和Vår Energi各持有30% [2] - 公司租用Odjfell Drilling船队的Deepsea Atlantic半潜式钻井平台进行钻探 钻探活动定于2025年4月开始 [2] 分组2：Deepsea Atlantic钻井平台情况 - Deepsea Atlantic半潜式钻井平台建于2009年 是第六代钻井船 适合在深水恶劣环境作业 采用GVA 7500设计 [3] - Equinor已延长该钻井平台的合同 使其与公司的合作延长至2027年 [3] - 该钻井平台曾为Equinor进行过多次钻探活动 最近Equinor在挪威海使用该平台钻探的“Mistral Sor”勘探井发现了天然气和凝析油 [4] 分组3：能源行业推荐股票情况 - Equinor目前Zacks排名为3（持有） 能源行业中排名较好的股票有Archrock、Eni和NextDecade [5] - Archrock是美国能源基础设施公司 专注于中游天然气压缩业务 提供天然气合同压缩服务 产生稳定的收费收入 [6] - Eni是全球领先的综合能源公司 重点关注液化天然气业务 有望利用全球不断增长的需求 [7] - NextDecade是液化天然气领域的新兴企业 其位于得克萨斯州的Rio Grande LNG项目有望扩大液化能力 满足天然气需求增长 [8]

文章核心观点 - 公司当前被低估 股价未充分反映基本面 是有吸引力的切入点 投资者可考虑将其股票加入投资组合 [1][10] 公司估值 - 公司过去12个月企业价值与EBITDA的比率为1.44倍 低于行业平均的3.56倍 也低于BP和壳牌的2.84倍和3.41倍 [1] 公司概况 - 公司是挪威能源巨头 是全球油气、可再生能源和低碳解决方案的领导者 也是世界领先的海上运营商和可持续能源先驱 致力于到2050年实现净零排放 [4] 生产与现金流 - 公司上调油气生产预期 2024 - 2027年预计增长超10% 2030年目标产量从200万桶/日提高到220万桶/日 由多个关键项目及战略交易推动 [5] - 公司预计未来三年产生230亿美元自由现金流 通过投资组合优化、成本削减和资本支出减少实现 增强了股东分配能力和财务弹性 [6] 资本分配与战略 - 公司董事会批准2025年90亿美元的资本分配 包括季度现金股息增加两美分和50亿美元的股票回购 显示对股东回报的承诺 [7] - 公司有强大的低碳和可再生能源战略 虽降低近期可再生能源目标 但仍在构建盈利的低碳业务 目标到2030年减排50% [8] - 公司碳捕获和储存项目取得进展 获得监管支持和客户兴趣 已确保6000万吨二氧化碳储存能力 有助于实现能源转型目标 [9] 股价表现与预期 - 过去一年公司股价仅下跌0.4% 跑赢行业7.1%的跌幅 目前股价未充分反映基本面 [10] - 公司股票获Zacks排名第二（买入） 华尔街平均目标价较近期收盘价有26.9%的涨幅 最高目标价潜在涨幅达45.8% [12]

投资服务介绍 - Zacks Premium为投资者提供多种利用股市并自信投资的方式 可获取Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List、Equity Research reports和Premium stock screens等 还包括Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 - Zacks Style Scores与Zacks Rank一同开发 是一组互补指标 帮助投资者挑选未来30天最有可能跑赢市场的股票 基于价值、增长和动量特征对股票评级为A、B、C、D或F 分数越高表现越好 [2] - 分为Value Score、Growth Score、Momentum Score、VGM Score四类 [3] - Value Score利用P/E、PEG等比率识别最具吸引力和折扣的股票 [3] - Growth Score分析预计和历史收益、销售和现金流等特征 寻找可持续增长的股票 [4] - Momentum Score利用一周价格变化和收益估计月百分比变化等因素 确定建仓的好时机 [5] - VGM Score综合所有Style Scores 是与Zacks Rank配合使用的最全面指标之一 对股票综合加权风格评级 帮助筛选出价值、增长和动量最佳的公司 [6] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank是专有股票评级模型 利用收益估计修正来构建投资组合 1 (Strong Buy) 股票自1988年以来平均年回报率达 +25.41% 超同期标准普尔500指数两倍多 但每日有超800只高评级股票 挑选困难 [7][8] - 应挑选Zacks Rank为 1或 2且Style Scores为A或B的股票 若股票为 3 (Hold) 也应有A或B的分数 以保证上行潜力 有 4 (Sell) 或 5 (Strong Sell) 评级的股票 即使Style Scores为A和B 收益前景也呈下降趋势 股价可能下跌 [9][10] 股票推荐 - 挪威能源公司Equinor是全球主要综合能源公司 业务遍布30个国家 是欧洲第二大天然气供应商和主要原油销售商 2024年底估计已探明储量55.71亿桶油当量 较2023年底增加3580万桶油当量 储量替代率151% [11] - 该公司股票EQNR在Zacks Rank中为 2 (Buy) VGM Score为B 因6.72的远期市盈率等估值指标 价值风格评分为A 三位分析师上调2025财年收益预期 Zacks共识估计每股增加0.32美元至3.46美元 平均收益惊喜为5% 应列入投资者候选名单 [12][13]

文章核心观点 - 由于欧洲天然气价格上涨且这一趋势具有持久性，挪威国家石油公司（纽交所代码：EQNR）今年看来是不错的投资选择 [1] 公司动态 - 挪威国家石油公司有意削减投资 [1]

文章核心观点 Equinor ASA宣布2024年第三季度每股0.7美元现金股息，将按特定汇率换算为挪威克朗支付给相关股东 [1][2] 股息宣布 - 2024年10月24日Equinor ASA宣布2024年第三季度每股0.35美元普通现金股息和0.35美元特别现金股息 [1] 股息换算 - 每股挪威克朗现金股息基于挪威央行在2025年2月14日记录日期前后三个工作日（共七个工作日）的平均美元兑挪威克朗固定汇率计算 [1] - 该时期挪威央行平均固定汇率为11.1820，2024年第三季度每股0.7美元现金股息相当于每股7.8274挪威克朗 [2] 股息支付 - 2025年2月28日现金股息将支付给奥斯陆证券交易所相关股东和纽约证券交易所美国存托凭证持有人 [2]

文章核心观点 文章主要介绍了Equinor ASA 2024年第三季度现金股息的关键信息及对之前公告的更正内容 [1][2] 分组1：公告更正 - 2024年10月24日发布的股票市场公告存在错误，原公告中挪威克朗每股股息宣布日期有误，正确日期为2025年2月20日 [1] 分组2：股息信息 - 2024年第三季度普通现金股息和特别现金股息金额均为0.35美元 [2] - 含权最后一天为2025年2月12日 [2] - 奥斯陆证券交易所除权日为2025年2月13日 [2] - 纽约证券交易所除权日为2025年2月14日 [2] - 登记日为2025年2月14日 [2] - 支付日为2025年2月28日 [2] - 批准日期为2024年10月23日 [2] - 挪威克朗每股现金股息将于2025年2月20日公布 [2]

文章核心观点 - 对比挪威国家石油公司（Equinor）和菲利普斯66公司（Phillips 66）两只股票，认为挪威国家石油公司是更优价值选择 [1][6] 投资策略 - 结合强大的Zacks排名和风格评分系统价值类别中的出色评级，能产生最佳回报 [2] 公司Zacks排名 - 挪威国家石油公司Zacks排名为2（买入），菲利普斯66公司为5（强烈卖出），前者盈利预估修正活动更出色 [3] 价值评估指标 - 价值类别通过多种关键指标突出被低估公司，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等 [4] - 挪威国家石油公司远期市盈率为7.13，菲利普斯66公司为18.47；前者PEG比率为0.61，后者为4.62 [5] - 挪威国家石油公司市净率为1.54，菲利普斯66公司为1.74 [6] 公司价值评级 - 挪威国家石油公司价值评级为A，菲利普斯66公司为D [6]