全球债券收益率飙升与市场影响 - 全球债券收益率攀升至近20年最高水平，彭博全球政府债券收益率指数升至3.72%，为2008年年中以来最高 [3] - 10年期美债收益率涨至4.792%，突破4.75%关键心理关口，创19个月新高 [7] - 10年期日债收益率自1996年以来首次攀升至3% [10] - 10年期德国国债收益率达到3.364%，为2011年以来最高 [10] - 10年期英国国债收益率升至5.254%，为2008年以来最高 [10] - 10年期澳大利亚债券收益率飙升至2011年水平 [10] 收益率上升的驱动因素 - 美联储主席沃什在杰克逊霍尔的鹰派演讲超预期，9月加息概率超过50% [3] - 国际油价上涨加剧结构性通胀担忧，布伦特原油价格上涨2%至每桶92美元以上 [4] - 欧洲天然气价格处于3月以来的最高水平 [4] - 中东僵局可能进一步推高能源价格 [4] - 美日未采取行动解决财政赤字问题，投资者寻求更大期限溢价 [4] - 美国债务负担已超过40万亿美元，大型科技公司为AI热潮大举发债加剧美债抛售 [7] 市场预期与投资者观点 - 摩根大通资管表示美日国债收益率上升反映对通胀和财政前景的双重担忧 [4] - First Eagle Investments认为市场正在为短期利率重新定价，中性利率逐步上升 [5] - 景顺策略师指出美债收益率长期高位可能引发阶段性市场波动，股票估值面临压力 [7] - 景顺继续看好AI、数字基础设施等结构性增长主题，固收投资保持选择性 [7] - Dakota Wealth Management强调4.75%是让人警觉的关键心理关口，逼近5%将引发美股深度回调担忧 [8] - 道明证券认为债券市场发出明确信号：更高通胀意味着更长时间维持更高利率 [10] - 日债收益率上升可能推动投资者逐步重新配置日本资产 [10] 美国对日本货币政策的公开施压 - 美国财长贝森特在G20财长会议期间会见日本财务大臣和央行行长，明确要求日本加息 [10] - 贝森特称掌握市场不知道的信息，相信日本将推动日元走强 [10]