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Endeavour Silver Corp. (NYSE:EXK) Q4 2020 Earnings Conference Call March 1, 2021 1:00 PM ET Company Participants Galina Meleger - Director, Investor Relations Bradford Cooke - Chief Executive Officer Conference Call Participants Jake Sekelsky - Alliance Global Partners Heiko Ihle - H.C. Wainwright Joseph Reagor - Roth Capital Partners Craig Hutchison - TD Securities Lucas Pipes - B. Riley Operator Thank you for standing by. This is the conference operator. Welcome to the Endeavour Silver Corp. 2020 Fourth Q ...

1 Profitable Production, Compelling Growth TSX: EDR | NYSE: EXK March 1, 2021 Cautionary Note This presentation contains "forward-looking statements" within the meaning of the United States private securities litigation reform act of 1995 and "forward-looking information" within the meaning of applicable Canadian securities legislation. Such forward-looking statements and information herein include, but are not limited to, statements regarding Endeavour's anticipated performance in 2021 and future years, in ...

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Endeavour Silver Corp. (NYSE:EXK) Q3 2020 Earnings Conference Call November 5, 2020 1:00 PM ET Company Participants Galina Meleger - Director of Investor Relations Bradford Cooke - Chief Executive Officer Dan Dickson - Chief Financial Officer Don Gray - Chief Operating Officer Godfrey Walton - President Conference Call Participants Heiko Ihle - H.C. Wainwright Craig Hutchison - TD Bank Joseph Reagor - Roth Capital Partners Lucas Pipes - B. Riley Securities Chris Thompson - PI Financial Operator Thank you fo ...

业绩总结 - 2020年第三季度银产量为0.9百万盎司，黄金产量为10,260盎司，银当量产量为1.8百万盎司[7] - 第三季度EBITDA为1060万美元，较上季度和去年同期显著增长[7] - 2020年第三季度净收入为50万美元，每股收益为0.00美元[7] - 2020年第三季度现金流量增加47%，现金持有量达到4500万美元[7] - 2020年总银矿产量为2396478盎司，平均现金成本为每盎司4.95美元[50] 用户数据 - Guanacevi矿的银当量生产量为994,277盎司，同比增长51%[13] - Bolanitos矿的银当量生产量为574,414盎司，同比增长42%[18] - 2020年银矿回收率为86.7%，金矿回收率为85.2%[50] 未来展望 - Terronera项目的净现值(NPV)为1.37亿美元，内部收益率(IRR)为30%[7] - Terronera项目预计年均银产量为300万盎司，金产量为33,000盎司[22] - Terronera项目的生命周期内收入预计为942.7百万美元[22] - Terronera项目的税后自由现金流为217.4百万美元，税后净现值为137.1百万美元[61] 新产品和新技术研发 - Terronera项目的矿石处理量为5,563千吨，预计矿山寿命为10年[60] - Terronera项目的平均银品位为201 g/t，平均金品位为2.29 g/t，银当量品位为405 g/t[60] 市场扩张和并购 - 截至2020年11月2日，市场资本为5.35亿美元，流通股本为1.574亿股[38] - 2020年金属库存增加，按当前价格估值增加900万美元的收益[7] 负面信息 - Q3 2020银当量生产为194,383盎司，同比下降25%[20] - Q3 2020银品位为48克/吨，同比下降47%[20] - Q3 2020金品位为3.98克/吨，同比下降6%[20] - Q3 2020现金成本为每盎司0.44美元，同比上升102%[20] - Q3 2020全维持成本为每盎司40.39美元，同比上升1066%[20] 其他新策略和有价值的信息 - 99%的员工为墨西哥籍，员工工资和福利支出为4200万美元[81] - 在商品和服务上的支出为1.64亿美元，97%的采购来自墨西哥本地[81] - 向各类税务支付了500万美元[81]

业绩总结 - 2020年上半年收入为4210万美元[8] - 2020年上半年银矿等价物生产为260万盎司，其中银和金的生产分别为150万盎司和14,293盎司[7] - 2020年总银矿产量为145万盎司，银的回收率为86.2%[52] - 2020年第二季度银生产量为130,476盎司，较第一季度下降34%[19] - 2020年第二季度现金成本为每盎司96.83美元，较第一季度增加538%[19] 用户数据 - Guanacevi矿的Q2 2020银等价物生产为675,107盎司，较2019年Q2的646,326盎司增长4%[12] - Guanacevi矿的Q2 2020现金成本为每盎司8.48美元，较2019年Q2的17.37美元下降51%[12] - Bolanitos矿的Q2 2020银等价物生产为256,322盎司，较2019年Q2的414,691盎司下降38%[16] - Bolanitos矿的Q2 2020现金成本为每盎司30.20美元，较2019年Q2的11.56美元上升360%[16] 新产品和新技术研发 - Terronera项目的2020年初步经济评估显示，税后净现值为1.37亿美元，内部收益率为30%[7] - Terronera项目预计年产银300万盎司和金33,000盎司[21] - Terronera项目的生命周期内（LOM）收入预计为942.7百万美元[22] - Terronera项目的生命周期内自由现金流（税后）预计为217.4百万美元[22] - Terronera项目的平均银品位为201克/吨，金品位为2.29克/吨[22] 市场扩张和并购 - 公司计划在未来9-12个月内完成可行性研究[31] - 预计将通过收购新矿山来增加净资产价值和现金流[49] - 计划继续进行勘探钻探，以替换储备并增加资源[45] 负面信息 - 2020年第二季度现金持有量为3050万美元，工作资本为4460万美元[40] - 2019年11月31日，Endeavour Silver宣布暂停El Cubo矿的运营，管理层正在评估其他选择，包括最终关闭[23] 其他新策略和有价值的信息 - 公司在商品和服务上的支出为1.64亿美元，其中97%的采购来自墨西哥[83] - 公司在探索新矿体方面进行了投资，以发现历史矿区的新矿藏[82] - 公司在收购物业、矿山和工厂方面进行了投资[82] - 公司在开发新矿和翻新、扩建旧矿、工厂和设施方面进行了投资[82] - 公司在运营方面的投资对当地经济产生了积极影响[82]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收2020万美元，运营现金流190万美元 [7] - 净亏损330万美元，合每股亏损0.02美元，主要源于矿山停产期间的维护成本和递延股份单位按市值计价的管理成本 [8] - 季度末现金超3000万美元，营运资金超4400万美元，部分得益于股权融资和运营表现 [9] - 现金成本降至每盎司2.78美元（扣除黄金信贷），综合维持成本降至每盎司14.91美元（扣除黄金信贷），均同比和环比大幅下降 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 瓜纳塞维矿持续表现出色，二季度产生约270万美元的自由现金流，处理吨数、金银品位和回收率均高于计划 [11] - 博拉尼托斯矿开始好转，实现小额盈利，重启较慢，因库存较少且注重矿山开发和品位控制 [13] - 埃尔孔帕斯矿产生110万美元的自由现金流，重启也较慢，原因与博拉尼托斯矿相同 [14] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 特罗内拉项目融资仍计划采用债务和股权混合的方式，理想比例为35%股权和65%债务，预计8月底或9月初委托工程公司进行可行性研究，不到一年完成 [29][30] - 公司正在关注各种并购机会，包括小型棕地项目和大型项目 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临新冠疫情和墨西哥矿山停产等挑战，公司二季度表现尚可，各矿山均产生正的自由现金流，主要得益于贵金属价格上涨和运营表现改善 [5][6] - 由于墨西哥新冠病例持续增加，公司尚未发布2020年业绩指引，但如果能继续运营，预计产能接近每天1200吨，2021年产能和品位与2020年相似 [19] - 公司认为目前处于贵金属周期早期，虽然短期内价格可能会有小幅回调，但总体趋势是上涨的 [48] 其他重要信息 - 5月下旬恢复勘探钻探，瓜纳塞维的埃尔库尔索地区和博拉尼托斯的梅拉迪托地区有积极的钻探结果，目前正在开采埃尔库尔索地区，计划在三季度或四季度开采梅拉迪托地区 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供瓜纳塞维矿2021年及更长期的计划和目标 - 由于墨西哥新冠疫情，公司尚未发布2020年业绩指引，如果能继续运营，预计产能接近每天1200吨，2021年产能和品位与2020年相似 [19] - 现场运营按计划或更好进行，但场外新冠疫情防控影响劳动力，公司对此仍有担忧 [21] 问题2: 请估计新冠疫情至今的影响及预计未发生的相关支出 - 公司已承担了所有新冠相关成本，4月和5月部分时间停产，成本约80万美元，主要是备用成本 [22] - 未来每个运营点每季度的检测试剂盒成本约12.5万美元，影响较小，新冠疫情的更大影响是公司更关注的问题 [23] - 由于新冠疫情，公司差旅成本降低，医疗成本增加可能被效率提升部分抵消 [24] 问题3: 二季度管理费用中工资和福利大幅增加是否是一次性的 - 管理费用的变动是递延股份单位按市值计价的结果，公司很多董事以递延股份支付薪酬，根据国际财务报告准则需按市值计价 [26] - 这是一项非现金费用，如果股价再次上涨，本季度可能会有类似费用，但需从现金流量表中剔除 [27] 问题4: 公司是否有足够资金通过债务为特罗内拉项目融资，是否仍需股权融资 - 公司对特罗内拉项目的融资计划不变，仍采用债务和股权混合的方式，比例为35%股权和65%债务，具体时间和金额仍在讨论中 [29] - 项目新的资本支出约1亿美元，使其更具融资可行性，公司希望在8月底或9月初委托工程公司进行可行性研究，完成时间不到一年 [30] 问题5: 瓜纳塞维矿圣克鲁斯苏尔的开发情况如何 - 二季度进度落后，但已赶上，目前矿石来源为米拉切、库尔索和圣克鲁斯苏尔各占三分之一，圣克鲁斯苏尔目前品位良好 [33] - 这一比例将是今年剩余时间的计划 [34] 问题6: 博拉尼托斯矿目前的开采情况如何 - 公司正在向博拉尼托斯地区开发，预计四季度开始从该地区开采矿石 [35] 问题7: 公司在什么情况下会在可行性研究前推进特罗内拉项目的开发 - 决策因素不是价格，而是市场是否有足够资金为项目融资，以及项目总监是否愿意在可行性研究完成前开始动工 [36] - 公司希望在未来几周内回答这些问题，并在本季度明确时间安排 [37] 问题8: 从利润率角度，如何对瓜纳塞维矿未来的品位进行建模 - 二季度金银品位上升是因为开采库尔索地区和从圣克鲁斯苏尔获得高品位矿石 [40] - 公司仍按预算品位规划，但预计未来品位将保持并可能略有提高 [40] 问题9: 如果出现第二次停产，公司如何准备 - 公司对进入矿区的人员进行严格检查，每天进行检查，已在门口阻止了一些病例，并将人员送往诊所进一步评估 [41] - 公司一直非常谨慎，目前矿区发生了几起病例，但成功控制了疫情传播 [41] 问题10: 矿山规划和开发是否有变化 - 矿山规划和开发继续进行，博拉尼托斯矿的开发速度有所提高，弥补了一季度和二季度的滞后 [42] - 瓜纳塞维矿的开发进展顺利 [42]

业绩总结 - 2020年上半年银产量为150万盎司，黄金产量为14,293盎司，银当量总产量为260万盎司[7] - 2020年上半年收入为4210万美元，较去年同期有所增长[7] - 2020年第二季度银生产量为130,476盎司，较第一季度下降34%[18] - 2020年第二季度现金持有量为3050万美元[40] - 2020年第二季度工作资本为4460万美元[40] 用户数据 - Guanacevi矿在2020年第二季度的银品位为304克/吨，较2019年上升26%[11] - Bolanitos矿在2020年第二季度的银当量产量为256,322盎司，较2019年下降38%[15] - 2020年总银矿产量为145万盎司，银回收率为86.2%[52] - 2020年每盎司银的现金成本为5.77美元[52] 新产品和新技术研发 - Terronera项目预计年产银300万盎司和金33,000盎司，银当量年产量为590万盎司[20] - Terronera项目的生命周期内收入预计为942.7百万美元，EBITDA为476.4百万美元[21] - Terronera项目的净现值为1.37亿美元，内部收益率为30%[22] - Terronera项目的生命周期现金成本为每盎司0.00美元，AISC为每盎司2.10美元[25] 市场扩张和并购 - Terronera项目的矿石处理量为5,563,000吨，预计矿山寿命为10年[62] - Terronera项目的初始资本支出为99.1百万美元，总项目资本为161.5百万美元[62] - 预计Terronera项目的矿山寿命为10年，年均银当量生产为590,000盎司[21] 负面信息 - El Compas矿在2020年第二季度实现自由现金流为110万美元，现金成本为每盎司96.83美元，较第一季度增加538%[18] - El Compas矿在2020年第一季度的处理吨数高于计划，但银和金的品位及回收率低于预期[17] - Bolanitos矿的现金成本在2020年第二季度为每盎司30.20美元，较2019年上升360%[15] 其他新策略和有价值的信息 - 99%的员工为墨西哥籍，员工工资和福利支出为4200万美元[83] - 在商品和服务上的支出为1.64亿美元，97%的采购来自墨西哥本地[83] - 向各类税务支付了500万美元[83]