财务数据和关键指标变化 - Q1公司生产120万盎司白银和8300盎司黄金，总计190万白银当量盎司 [4] - Q1公司报告收入6400万美元，与上年同期持平，受益于贵金属价格上涨 [5] - 每吨直接运营成本较2024年Q1增加6%，原因是吞吐量降低6%，而直接运营总成本相对持平 [5] - Q1公司净亏损3290万美元，主要由于2024年3月签订的黄金套期保值和远期掉期合约的未实现非现金影响 [5] - 排除按市值计价调整后，公司报告调整后小亏损20万美元，而2024年Q1为收入30万美元 [6] - 现金成本为每盎司白银15.89美元，全部维持成本扣除黄金信贷后为24.48美元，均略低于年度指引 [6] - 截至2025年3月31日，公司现金头寸为6500万美元，营运资金为1500万美元，较2024年12月31日有所下降 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 瓜纳塞维（Guanacevi）和博拉尼托斯（Bolanitos）表现符合计划，特罗内拉（Terronera）接近建设最后阶段，已开始生产精矿 [4] - 4月1日公司宣布收购秘鲁科帕（Copa）矿，并于5月1日完成交易，该矿2024年年产量为500万白银当量盎司 [8][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 特罗内拉项目将成为公司生产的关键贡献者，是公司增长战略的重要一步，预计矿山寿命超过十年 [4][7] - 收购科帕矿增强了公司当前的生产概况，具有显著的勘探潜力和现有基础设施，符合公司建立可扩展的以白银为主的资产基础的战略 [8][9] - 公司正致力于验证和更新科帕矿先前所有者编制的历史资源估计 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - Q1是公司良好开端，随着特罗内拉接近商业生产，其将对公司业务产生变革性影响，公司有望实现年产量接近2000万白银当量盎司 [4][7][10] - Q2对公司非常重要，公司专注于尽快使特罗内拉项目达到商业生产 [43] 问答环节所有提问和回答 问题1: 特罗内拉项目在爬坡阶段需要看到什么才能更正式地给出成本方面的指导？ - 首先要看生产和吞吐量，要确保通过磨坊到压滤机的吞吐量保持一致，以确定爬坡的时间线，计划的爬坡期约为90天，但存在不确定性，所以在确定提供产品的月份概率更高之前不会给出生产指导，之后才会考虑成本及其影响，在商业生产的前3 - 6个月会处理低品位矿石，待了解品位和时间线后会提供成本指导，2026年将与其他矿山一起制定运营和成本指导 [12][13][14] 问题2: 特罗内拉项目调试至今进展良好，但确保爬坡按计划进行的近期优先事项是什么？ - 团队专注于系统地从工厂上端到下端进行检查，目前正在运行磨坊并检查系统，确保轴承和间隙等运行良好，刚刚开始向尾矿过滤区供水和尾矿，以推动项目进展 [18][19] 问题3: 科帕矿从每天1800吨吞吐量扩大到2500吨的资本强度是多少？ - 早期估计从1200万到1600万美元不等 [20] 问题4: 特罗内拉项目90天的爬坡期是从什么时候开始计算的？ - 从5月1日开始计算 [23] 问题5: 特罗内拉项目3月的完工成本中，剩余的700万美元指导支出是否包括调试和爬坡阶段的所有成本？ - 距离指导总成本还差约1000万美元，预计在运营阶段或爬坡阶段不会再增加建设成本，这些成本将计入运营成本和库存成本，而非项目建设成本 [24][25] 问题6: 公司对资产负债表上的现金余额和营运资金满足特罗内拉项目爬坡阶段资金需求的舒适度如何，以及在宣布商业生产后是否有快速再融资的可能性？ - 3月31日现金余额6500万美元感觉健康，营运资金约1500万美元，在项目现阶段会密切监控未来两三个月的爬坡情况和现金余额，商业生产后会寻找最佳资本成本并确保有足够流动性，目前瓜纳塞维和博拉尼托斯正在产生现金流，公司希望尽快实现特罗内拉的商业生产 [27][28][29] 问题7: 第二季度是否仍有大量现金流投入特罗内拉项目，如果有，大概投入多少以及用于什么方面？ - 4月仍在投入资金完成项目并进入调试阶段，由于没有4月完整数据，无法准确说明投入金额，目前主要是仪表和调试方面的成本，大的支出已完成，希望成本支出放缓并进入运营阶段 [33][34][35] 问题8: 科帕矿有25000公顷的矿权，目前只有10%的矿权进行过工作，公司今年及未来的高优先级目标有哪些？ - 公司在科帕矿有重要预算，前任在10 - 12月有新发现，公司勘探团队已进驻，认为可以在勘探方面提供帮助，有一个支持约一半产量的主要结构，认为可能有类似结构，如Porta Rosa矿脉，有1200万美元的勘探计划，未来24个月实施，近期会继续关注之前开采的矿脉，同时勘探团队会寻找棕地机会，通过地球化学、挖沟和地球物理工作寻找地表标记以识别更重要的结构，公司正在验证约1800万盎司的历史资源并希望在此基础上增长 [37][39][40]

公司动态 - Endeavour Silver Corp (NYSE: EXK) 因涉嫌证券欺诈或其他非法商业行为正接受 Pomerantz LLP 调查 投资者可通过指定联系方式参与集体诉讼 [1] - 公司于2025年4月1日宣布增发普通股 承销团以每股3 88美元的价格认购1160万股 总募集资金约4500万美元 [3] - 增发消息公布后 公司股价单日下跌0 49美元(跌幅11 48%) 收盘报3 78美元/股 [3] 法律事务 - Pomerantz LLP 在证券集体诉讼领域具有85年历史 曾为投资者追回多笔数百万美元赔偿 其调查涉及Endeavour公司高管可能的证券欺诈或失信行为 [1][4] - 该律所在纽约、芝加哥、伦敦等全球多地设有办公室 专注于公司证券和反垄断集体诉讼 [4] 市场反应 - Endeavour增发导致股价显著波动 单日市值蒸发约11 5% 反映市场对稀释效应的负面预期 [3]

业绩总结 - 2024年总销售收入为119,845千美元，较2023年的96,616千美元增长了24.0%[145] - 2024年毛利润为31,432千美元，较2023年的23,829千美元增长了32.0%[145] - 2024年总银（Ag）产量为2,037,053盎司，较2023年的1,805,663盎司增长了12.8%[144] - 2024年铅（Pb）产量为19,820吨，较2023年的17,825吨增长了11.2%[144] - 2024年锌（Zn）产量为12,554吨，较2023年的11,746吨增长了6.9%[144] 用户数据 - 截至2024年12月31日，公司的银金已探明和可采储量总计为8,218,000吨，银品位为201 g/t，金品位为2.16 g/t，银当量品位为374 g/t[125] - 截至2024年12月31日，公司的银金可测量和指示资源总计为2,149,000吨，银品位为222 g/t，金品位为1.49 g/t，银当量品位为341 g/t[125] - 截至2024年12月31日，公司的银金推测资源总计为6,346,000吨，银品位为266 g/t，金品位为1.09 g/t，银当量品位为353 g/t[125] 未来展望 - 2025年银产量预计为4.5至5.2百万盎司，黄金产量预计为7.0至7.9百万盎司[15] - 2025年探索预算为3400万美元[15] - 2025年将增加最多5.1百万盎司银当量的年产量[27] - Terronera项目预计在2025年第二季度进行湿法调试[11] - Terronera项目预计年均生产4百万盎司银和38,000盎司黄金，十年矿山寿命内的平均年现金流为$5000万[66] 新产品和新技术研发 - Terronera项目的预计初始资本支出为$332百万，截止到2024年12月31日的当前资本支出约为$302百万[62] - Kolpa矿自2016年以来已生产约31.6百万盎司银当量，当前日处理能力为1800吨，计划扩展至2500吨[27] 市场扩张和并购 - Kolpa矿的收购交易总额为1.45亿美元，其中包括8000万美元现金和6500万美元股票[28] - 公司计划通过收购新矿山来增加净资产价值和现金流，重点关注具有有机增长潜力的矿山[121] 负面信息 - 2025年第一季度现金成本为每盎司19.73美元，所有维持成本为每盎司26.50美元，分别较2024年第一季度上升24%和21%[43] - 2025年第一季度黄金品位为1.43克/吨，较2024年第一季度的1.94克/吨下降26%[57] 其他新策略和有价值的信息 - 公司致力于提高矿山自由现金流，提升生产力和安全性[121] - 公司将继续进行勘探钻探，以替代储量并增加资源[121]

公司动态 - Endeavour Silver Corp 宣布扩大先前公布的普通股购买交易规模 将发行1160万股普通股 每股价格为3 88美元 总收益约为4500万美元 [3] - 增发消息公布后 公司股价下跌0 49美元 跌幅达11 48% 收盘价为3 78美元 [3] 法律调查 - Pomerantz LLP正在调查Endeavour Silver Corp可能存在的证券欺诈或其他非法商业行为 [1] - 调查涉及公司及其部分高管和/或董事 [1] 律所背景 - Pomerantz LLP在纽约 芝加哥 洛杉矶 伦敦 巴黎和特拉维夫设有办事处 在公司 证券和反垄断集体诉讼领域享有盛誉 [4] - 该律所由集体诉讼领域的先驱Abraham L Pomerantz创立 已有超过85年历史 [4] - Pomerantz LLP曾为证券欺诈 违反信托义务和公司不当行为的受害者追回数百万美元的赔偿 [4]

公司动态 - Endeavour Silver Corp宣布扩大此前公布的普通股买入交易规模 增发1160万股 每股价格3.88美元 总收益约4500万美元 [3] - 增发消息公布后 公司股价单日下跌0.49美元 跌幅达11.48% 收盘报3.78美元 [3] 法律调查 - Pomerantz LLP正代表投资者对Endeavour展开调查 涉及证券欺诈或其他非法商业行为的可能性 [1] - 该律所在纽约、芝加哥、伦敦等全球多地设有办公室 专长于证券集体诉讼领域 历史可追溯至85年前 [4] 投资者参与 - 受影响投资者可通过指定联系人与律所代表Danielle Peyton取得联系 电话646-581-9980转7980或邮箱newaction@pomlaw.com [1][5]

公司评级与投资吸引力 - Endeavour Silver(EXK)近期被上调至Zacks Rank 2(买入)评级 反映其盈利预期的上升趋势 [1] - 评级上调表明市场对公司盈利前景持乐观态度 可能转化为买入压力并推高股价 [3] - 公司2025财年每股收益预期为0.25美元 同比增长733.3% [8] 盈利预期修正与股价关系 - 盈利预期修正被证明与短期股价变动高度相关 机构投资者据此计算股票公允价值 [4] - 过去三个月Zacks共识预期上调11.9% 显示分析师持续调高盈利预测 [8] - 实证研究表明跟踪盈利预期修正趋势对投资决策具有显著价值 [6] Zacks评级系统特征 - 该系统基于四项盈利相关因素 将股票分为五档(从强力买入到强力卖出) [7] - Zacks Rank 1股票自1988年以来年均回报率达25% [7] - 前20%评级股票(含EXK)具有优异盈利修正特征 通常产生超额回报 [10] 行业研究方法论 - 与传统华尔街评级不同 Zacks系统对覆盖的4000多只股票保持均衡的买入/卖出比例 [9] - 仅前5%股票获强力买入评级 随后15%获买入评级 体现严格筛选标准 [9] - 盈利预期变化是Zacks评级的核心要素 直接影响股票分类 [1][6]

文章核心观点 - 文章介绍了Endeavour Silver Corporation (EXK) 2025年第一季度生产业绩、其他业务进展、股价表现等情况，还提及First Majestic Silver Corp. (AG) 一季度生产情况及推荐了部分基础材料领域股票 [1][7][9] Endeavour Silver生产业绩 - 2025年第一季度生产190万银当量盎司，同比下降17%，因Guanaceví矿银产量减少抵消了Bolañitos矿银产量增加 [1] - 综合银产量同比下降17%至1205793盎司，Guanaceví矿银产量为1015327盎司，同比下降24%，Bolanitos矿银产量同比提高53%至190466盎司 [2] - 一季度总黄金产量下降18%至8338盎司，Bolañitos矿黄金产量同比下降28%至4349盎司，Guanaceví矿下降3%至3989盎司 [3] Endeavour Silver其他业务进展 - 银销售量同比下降31%至122万盎司，黄金销售量下降21.5%至8538盎司，季度末公司持有银和黄金库存若干 [4] - 2025年4月1日宣布以1.45亿美元收购Compañia Minera Kolpa S.A.，预计交易在二季度完成，将增加秘鲁Kolpa矿，提升产量并为未来收购奠基 [5][6] - 墨西哥Terronera项目计划2025年二季度进行湿调试，预计年均产银400万盎司、黄金38000盎司，将使公司产量接近翻倍 [7] Endeavour Silver股价表现 - EXK股票过去一年上涨29.5%，而行业下跌11.8% [7] First Majestic Silver生产情况 - 2025年第一季度总生产达770万银当量盎司，含370万银盎司和36469黄金盎司，银当量盎司产量同比增长49%，归因于银产量激增88% [9] 推荐股票 - Endeavour Silver当前Zacks排名为3（持有），推荐基础材料领域的Idaho Strategic Resources (IDR) 和DRDGOLD Limited (DRD)，二者Zacks排名为2（买入） [10] - Idaho Strategic Resources过去四个季度平均盈利惊喜为77.5%，2025年盈利共识估计为每股78美分，同比增长16.4%，去年股价飙升66% [11] - DRDGOLD 2025年盈利共识估计为每股1.06美元，同比增长29.8%，去年股价上涨57.6% [11]

文章核心观点 - 奋进白银公司2025年第一季度生产1205793盎司白银和8338盎司黄金，银当量产量190万盎司，运营表现稳定，为后续季度奠定基础，同时正准备让特罗内拉矿投产 [1][2] Q1 2025生产概述 综合生产情况 - 2025年Q1综合白银产量1205793盎司，与计划相符，较2024年Q1下降17%；综合黄金产量8338盎司，较2024年Q1下降18% [3] 各矿山生产情况 瓜纳塞维矿 - 2025年Q1吞吐量较2024年Q1低11%，白银和黄金品位分别低13%和高4%，导致白银和黄金产量分别下降24%和3%，吞吐量和品位与计划相符，第三方进料占季度吞吐量18% [3][4] 博拉尼托斯矿 - 2025年Q1吞吐量与2024年Q1持平，白银品位提高60%，黄金品位降低26%，白银产量较2024年同期提高53%，黄金产量降低28%，吞吐量和白银品位符合计划，黄金品位略低于计划，品位变化因矿体开采位置不同 [5] 生产亮点（截至2025年3月31日的三个月） - 吞吐量209507吨，较2024年下降6%；白银产量1205793盎司，下降17%；黄金产量8338盎司，下降18%； payable白银产量1193358盎司，下降18%； payable黄金产量8188盎司，下降18%；银当量产量1872833盎司，下降18%；白银销售量1223684盎司，下降30%；黄金销售量8538盎司，下降22% [6] 各矿山生产表（截至2025年3月31日的三个月） | 矿山 | 处理吨数 | 日处理吨数 | 白银品位(gpt) | 黄金品位(gpt) | 白银回收率(%) | 黄金回收率(%) | 白银产量(盎司) | 黄金产量(盎司) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 瓜纳塞维 | 102438 | 1138 | 348 | 1.30 | 88.6 | 92.9 | 1015327 | 3989 | | 博拉尼托斯 | 107069 | 1190 | 67 | 1.43 | 83.0 | 88.3 | 190466 | 4349 | | 综合 | 209507 | 2328 | 204 | 1.37 | 87.7 | 90.4 | 1205793 | 8338 | [7][9] 矿山表现总结 - 瓜纳塞维矿生产符合计划，满负荷运营，处理的白银和黄金品位略低于计划 [8] - 博拉尼托斯矿白银生产符合计划，黄金生产因品位较低略低于计划 [8] 金属销售与库存 - 第一季度销售1223684盎司白银和8538盎司黄金，季末持有219151盎司白银和715盎司黄金的金条库存，以及31232盎司白银和452盎司黄金的精矿库存 [8] 公司概况 - 奋进白银是一家中型贵金属公司，致力于可持续和负责任的采矿实践，在墨西哥有业务，正在开发哈利斯科州的新核心矿山，还在墨西哥、智利和美国有勘探项目，目标是成为一流的高级白银生产商 [9] 2025财务结果与电话会议 - 2025年第一季度财务结果将于5月13日市场开盘前公布，管理层将于同日上午10点（太平洋时间）/下午1点（东部时间）召开电话会议讨论结果 [11] 电话会议信息 | 项目 | 详情 | | --- | --- | | 日期 | 2025年5月13日（周二） | | 时间 | 上午10点（太平洋时间）/下午1点（东部时间） | | 电话 | 加拿大和美国 +1 - 833 - 752 - 3348；国际 +1 - 647 - 846 - 2804；加拿大和美国 +1 - 855 - 669 - 9658 | | 回放 | 国际 +1 - 412 - 317 - 0088，访问代码2198664，音频回放可在公司网站获取 | [12] 联系信息 - 投资者关系总监Allison Pettit，邮箱apettit@edrsilver.com，网站www.edrsilver.com [13]

文章核心观点 Pomerantz LLP代表奋进白银公司投资者展开调查，关注公司及其部分高管和/或董事是否存在证券欺诈或其他非法商业行为 [1] 分组1：奋进白银公司相关 - 2025年4月1日奋进白银公司发布新闻稿，决定扩大此前宣布的普通股包销交易，承销商同意以每股3.88美元价格购买1160万股，总收益约4500万美元 [2] - 扩股消息传出后，4月1日奋进白银公司股价每股下跌0.49美元，跌幅11.48%，收于每股3.78美元 [2] 分组2：Pomerantz LLP相关 - Pomerantz LLP在纽约、芝加哥、洛杉矶、伦敦、巴黎和特拉维夫设有办事处，是公司、证券和反垄断集体诉讼领域的顶级律所之一 [3] - 该律所由已故的亚伯拉罕·L·波曼茨创立，开创了证券集体诉讼领域，85多年来一直为证券欺诈、违反信托义务和公司不当行为受害者维权，曾代表集体成员获得多项数百万美元的损害赔偿 [3] - 投资者可联系Pomerantz LLP的丹妮尔·佩顿，邮箱为[email protected]，电话为646 - 581 - 9980，分机7980 [1][4]

文章核心观点 公司完成招股发行，计划用所得款项部分支付收购科帕公司的费用，交易完成尚需监管批准和满足常规条件 [1][2][3] 分组1：招股发行情况 - 公司于2025年4月8日宣布完成4月1日公布的招股发行，共发行1160万股普通股，每股价格3.88美元，总收益4500.8万美元 [1] - 此次发行由蒙特利尔银行资本市场牵头，道明证券和雷蒙德·詹姆斯有限公司等承销 [1] 分组2：资金用途 - 公司计划用发行所得净收益部分支付此前宣布的收购科帕公司全部已发行股份及华乔科尔帕一号矿的费用，交易总对价1.45亿美元 [2] - 若交易因任何原因未完成，公司可自行决定如何使用发行所得净收益 [2] 分组3：交易进展 - 交易完成尚需多伦多证券交易所和纽约证券交易所监管批准及满足常规条件，预计60天内完成 [3] 分组4：公司概况 - 公司是一家中型贵金属公司，致力于可持续和负责任的采矿实践 [4] - 公司在墨西哥有业务，正在哈利斯科州开发新的核心矿山，目标是成为顶级白银生产商 [4] - 公司在墨西哥、智利和美国有勘探项目组合 [4] 分组5：联系方式 - 投资者关系总监Allison Pettit，电话(604) 640 4804，邮箱apettit@edrsilver.com [5]