Jim Cramer, American author, journalist, and host of CNBC's Mad Money, is once again living up to his title of Wall Street's leading inverse indicator. On Thursday, July 31, just hours ahead of Figma's (NYSE: FIG) stock market debut, Cramer urged investors to stay clear of the web design company, suggesting it was "way too expensive" with nearly 54 times sales and assumed 40% growth. The company had priced its initial public offering (IPO) at $33 per share on July 30, raising roughly $411 million through th ...

设计软件制造商 Figma Inc. 在其备受瞩目的首次公开募股（IPO，Initial Public Offering）中迎来了天胡开局。该公司股票在纽约证券交易所上市首日，股 价从 IPO 定价的 33 美元飙升至收盘时的 115.50 美元，涨幅超过 250%，创下了近三十年来美国市场上融资超过 10 亿美元公司的最大首日涨幅纪录。 一场远超预期的资本市场首秀 根据交易数据显示，Figma 此次 IPO 的发行价定为每股 33 美元，这本身已经处于其早前提高后的定价区间的上限。然而，资本市场的热情显然远远超出 了这一数字。在周四的交易日中，Figma 的股价开盘即跳升至 85 美元，盘中一度触及 107 美元的高位。截至当天收盘，其股价稳稳地收于 115.50 美元， 较发行价飙升了惊人的 250%。这一成绩，也创下了近三十年来，美国市场上融资规模超过 10 亿美元的公司中，上市首日涨幅的最高纪录。 图丨相关公告（来源：Figma） Figma 在此次 IPO 中共发行 3,693.7 万股 A 类普通股，其中公司直接发行 1,247 万股，筹集资金约 4.11 亿美元，而现有股东出售 2,446 万股 ...

公司上市表现 - Figma于2025年7月31日在纽约证券交易所上市，股票代码为$FIG [1] - 上市首日市值一度高达676亿美元，创下近30年美国10亿美元以上IPO首日最大涨幅 [2] 产品定位与AI融合 - Figma成立于2012年，作为设计协作工具非AI原生但深度融入AI浪潮 [3][4] - 核心产品Figma Make（2025年上线）将AI深度嵌入工作流，实现端到端解决方案，而非简单添加AI按钮 [6][7] - 与Adobe不同，Figma将AI定位为"智能协调者"而非工具模块，显著提升团队协作效率和交付速度 [9][10] 用户痛点与产品扩展 - 早期解决设计工具在协作、跨平台适配中的重复性沟通痛点，采用WebGL云原生架构实现浏览器实时协作 [13][14][15] - 从单一设计工具扩展至覆盖产品全生命周期的平台（如Figma Jam、DevMode、Figma Make） [15] - 月活跃用户1300万中三分之二为非专业设计师，降低创造门槛赋能大众用户 [19][20] 社区与增长策略 - 通过直播、论坛、插件大赛建立高粘性社区，形成生态护城河（如Airbnb采用其设计规范） [23][24] - 采用免费增值模式，连续三年增速超45%（行业均值20%-30%），客户包括Microsoft、Netflix等 [29][30] - 净收入留存率高达132%，老客户次年支出平均增长32% [34][35] 行业竞争与颠覆机会 - 成功挑战Adobe等巨头，证明初创公司可通过创新颠覆市场 [42][43] - 历史案例显示老牌公司因历史包袱难自我革命（如Blockbuster、诺基亚） [44] - AI时代创业者应聚焦创造颠覆性工作模式，巨头护城河实际脆弱 [45][46]

股价飙升 - 单日股价涨幅达10%或20%在市场中极为罕见 [1] - 公司股价飙升现象极其稀有 [1] 投资服务 - 投资服务专注于石油和天然气行业 [1] - 服务重点分析现金流及产生现金流的公司 [1] - 服务提供价值和增长潜力评估 [1] 订阅内容 - 订阅者可使用包含50多只股票的投资组合模型 [2] - 提供勘探与生产公司的深入现金流分析 [2] - 提供行业实时讨论的在线聊天功能 [2] 免费试用 - 提供两周免费试用服务 [3] - 试用服务旨在吸引用户关注石油和天然气投资机会 [3]

IPO动态 A股 7月28日，长江能科在北交所上会，顺利过会。 7月31日，德力佳在上交所上会，顺利过会。 新股上市： 本周共有两只新股上市。 在北交所上市。 新股申购： 7月30日，悍高集团(001221)在深交所主板上市；7月29日，鼎佳精密(920005) 本周共三只新股进行申购。 7月28日，天富龙(603406) 将在上交所主板进行申购；7月29日，酉立智能(920007)在北交所进行申购； 8月1日，广东建科(301632)将在创业板进行申购。 港股 7月29日，问止中医、正品控股向港交所递交招股书。 7月30日，云天励飞、欣旺达向港交所递交招股书；天岳先进通过港交所聆讯。 3.请发行人代表说明长期定期存款收益率高于银行借款利率的合理性，长期定期存款是否存在使用受限 的情况，是否存在理财风险。请保荐代表人发表明确意见。（消费者日报网） Figma成美股年内最大IPO，市值超4000亿人民币 美东时间7 月 31 日，协作设计平台Figma正式在纽约证券交易所上市，成为今年迄今美股最大IPO项 目。 7月31日，创新国际、旺山旺水向港交所递交招股书；银诺医药通过港交所聆讯。 热点追踪 恒坤新材IPO ...

公司表现 - Figma盘前涨幅超18% [1]

IPO表现 - Figma IPO发行价33美元 首日收盘价115.5美元 涨幅达250% 成为年度最受关注科技股上市事件[1] - 公司完全摊薄估值突破650亿美元[4] 创始人财富变动 - 首席执行官Dylan Field个人身家达61亿美元 距全球富豪前500名门槛差9亿美元[1] - 联合创始人Evan Wallace持股价值约31亿美元 其捐赠3%股份给Marin社区基金会[1] - Marin社区基金会作为最大内部卖方 出售1340万股股票 价值4.41亿美元[3] 高管激励方案 - CEO Dylan Field有望获得1450万股股票奖励 按七个绩效等级逐步解锁[3] - 首级解锁门槛为60日平均股价超60美元 最高级门槛达130美元[3] - 另根据2021年薪酬方案 Field还可获得1125万股股票 该方案与150亿/200亿/250亿美元市值目标挂钩 当前这些股份价值约13亿美元[4] - 已归属股份将分七年逐步释放 采用科技行业流行的"登月激励"模式[3][4] 公司背景 - 总部位于旧金山的设计软件公司[1] - 33岁首席执行官领导公司实现行业变革[4]

美股科技股年内最大IPO之一：Figma - Figma成立于2012年，以22亿美元的前端设计软件市场为起点，目标锚定330亿美元的全流程产品开发生态 [2] - Figma平台凭借轻量化、社区繁殖和协同办公三大优势在全球设计工具市场占据重要地位 [2] - 借助AI编程能力，Figma切入程序员协同平台办公中的代码开发场景，未来有望向"无人开发"延拓 [4] 全球AI应用发展的奇点将至 - 多模态大型语言模型（MLLM）的诞生解决了大语言模型（LLM）在文本领域外的局限性 [5] - 多模态应用的变现能力显著优于纯文本产品，OpenAI和Anthropic分别创下100亿和40亿美元的ARR [7] - Midjourney年入5亿美元，Runway视频编辑工具付费用户超百万，付费转化率比纯文本Chatbot高2-3倍 [7] 中国视频生成：全球化商业化的突围样本 - 国内厂商在视频生成领域实现全球化突破，美图、快手、睿琪软件年化收入超1亿美元 [8] - 美图AI设计工具在东南亚电商渗透率达25%，快手可灵视频生成工具上线10个月ARR破1亿美元 [8] - 多模态能力在短视频、电商、内容创作等高频场景中成为打开付费意愿的关键 [8] 投资逻辑：中美共振下的价值重构 - 海外用户AI付费意愿显著高于国内，可灵海外订阅转化率达8.7%，是国内的3倍 [9] - 美图AI设计工具在东南亚电商渗透率超25%，海外ARPU较国内高40% [9] - Figma通过覆盖全流程构建生态优势，国内企业需在垂直领域建立"AI+行业know-how"双重壁垒 [10] - 美图在电商设计场景的"AI服装换色""AI试鞋"功能将商拍成本降低60% [10] 结语：从工具革命到产业重构 - Figma的崛起与多模态大模型的爆发标志着生产力工具的范式迁移 [11] - 中美AI商业化共振下，技术优势转化为全球市场份额的公司将书写新的商业传奇 [11]

美国东部时间 7 月 31 日，Figma 登陆纽交所。成为2025年美股迄今为止规模最大的IPO。截至收盘，其股价飙升 至每股 115.5 美元，上涨 250%，市值达到约 563.02 亿美元，市销率（P/S）超过 75x。这个数字是美国 SaaS 行业 私营公司当前平均水平（约 7x ）的 10 倍多。考虑到中国 SaaS 企业估值普遍更低，这个倍数更显突出。 一个并非 AI Native 的产品，并在 2025 年被一众 AI Agent 视为「可以挑战、可以重塑」的对象，能获得如此高估 值，市场疯了吗？答案：当然不是！市销率倍数的显著溢价，本身就是市场对其商业模型成熟度的确认。它意味 着：Figma 的商业闭环已经非常清晰、增长路径明确，而不仅仅是热度催生的结果。 这不是 Figma 第一次站在估值浪潮之巅。早在 2022 年 Adobe 曾以 200 亿美元意图收购它，虽被反垄断阻拦，但 这已经是一种信号：市场认定 Figma 的位置，不只是一个设计工具，而是一个横跨创意、协作、项目管理的超级 入口。 为什么在 AI 时代，Figma 没有被边缘化，反而更值钱了？背后的估值逻辑是什么？更重要的是， ...

核心观点 - 协作设计平台Figma完成美股年度最大IPO 开盘暴涨250% 市值达563亿美元（约4000亿元人民币）[2][3] - 90后创始人Dylan Field从退学创业到挑战Adobe 打造浏览器版Photoshop 经历13年发展终迎IPO高光时刻[4][6][20] - 公司采用"免费+企业付费"模式 2024年营收7.49亿美元（同比+48%） 2025Q1净利润4490万美元 大客户数量同比增长47%[15][19] - AI成为核心叙事 招股书提及"AI"超200次 发布生成式设计工具实现自然语言生成原型[17] - 背后VC/PE阵容豪华 Index、Greylock等机构投资回报超10倍 创始人持股价值61亿美元[21][31][35] 公司发展历程 - 2012年由布朗大学退学生Dylan Field创立 初期定位在线图形编辑平台 挑战Adobe传统软件模式[9][10] - 2016年首版产品上线 通过微软收购Xamarin事件获得首批企业用户[13][14] - 2020年远程办公需求爆发 年收入达7500万美元 用户数翻倍[16] - 2021年拒绝Adobe 200亿美元收购 获10亿美元违约费[29] - 2024年完成IPO前最后一轮4.16亿美元融资[30] 财务表现 - 2024年营收7.49亿美元（同比+48%） 营业亏损8.77亿美元[19] - 2025Q1营收2.28亿美元（同比+46%） 净利润4490万美元[19] - 年付费超10万美元客户达1031家（同比+47%） 含Netflix等头部企业[19] - 毛利率保持在88%以上（2024年毛利6.61亿美元）[19] 股东结构 - 创始人Dylan Field持5660万股 拥有61亿美元身家 计划IPO套现7700万美元[31][35] - Index Ventures为最大机构股东（17%） Greylock（16%）、KPCB（14%）、红杉（8.7%）紧随其后[31] - 老股东通过IPO出售2470万股（占总发行量2/3） 套现约8亿美元[34] 行业影响 - 创2021年以来美国风投支持的最大科技IPO 带动VC/PE退出回暖[3][38] - 与Canva、Databricks等独角兽估值形成联动效应 被视为市场风向标[36] - 反映美股IPO市场复苏 2025Q2共59家企业上市募资150亿美元[36][37]