合作公告概述 - Fluent公司宣布与Authentic Brands Group扩大合作伙伴关系，将其旗下品牌组合纳入Fluent不断增长的商业媒体合作伙伴网络，进一步巩固其作为领先零售商可信赖的购后变现合作伙伴的地位 [1] 合作方背景与规模 - Authentic Brands Group是全球领先的体育、生活方式和娱乐品牌所有者，其品牌组合产生的全球年度零售额超过320亿美元 [2] - 此次合作是在成功启动多个Authentic旗下品牌（包括Eddie Bauer、Nautica、Lucky Brand和Aéropostale）的广告活动后进行的 [2] 合作范围与目标 - 通过更广泛的协议，Fluent将为更多品牌（如Reebok、Vince Camuto、Volcom、Champion、RVCA、DC Shoes等）提供购后变现支持 [2] - 合作目标是为Fluent不断增长的商业媒体合作伙伴网络增加数百万笔年度交易 [2] 战略意义与价值主张 - 此次合作标志着Fluent在构建强大、高性能商业媒体网络的使命上迈出重要一步 [3] - 凭借Authentic全球知名的品牌组合和庞大的零售覆盖范围，Fluent得以释放优质广告库存，同时帮助Authentic开拓新的收入流并提升结账环节的客户体验 [3] - 通过整合Fluent的购后广告技术，Authentic的零售合作伙伴可以提供个性化的非本行业优惠，在不干扰消费者旅程的情况下推动增量收入，进一步深化品牌忠诚度 [3] 合作伙伴评价与技术能力 - Authentic Brands Group首席数字官评价Fluent是帮助其在整个品牌组合中释放增量价值的强大合作伙伴 [4] - Fluent的数据驱动方法和商业媒体专业知识将继续帮助Authentic推动新收入，并通过在交易时刻提供相关且引人入胜的内容来增强客户体验 [4] - Fluent是一家商业媒体解决方案提供商，利用独家广告库存、强大的一方数据、隐私优先的基础设施和专有机器学习技术，为合作伙伴解锁额外收入流 [5] - 公司利用其在效果营销方面的深厚专业知识，在客户旅程的关键触点推动变现并提高参与度 [5]

行业与公司 - 公司Fluent (FLNT) 是一家专注于客户获取的数字广告公司，主要服务于世界级品牌如Apple、Disney、Walmart和SiriusXM [4] - 行业为数字广告中的新兴领域Commerce Media（商业媒体），该行业在不到4年内从0增长到500亿美元，预计将再次翻倍 [5] 核心观点与论据 战略转型与业务模式 - 2023年初公司从传统客户获取业务转向Commerce Media，利用其第一方数据资产和消费者营销能力 [5] - Commerce Media解决方案在两年内实现6500万美元年化收入，预计2025年和2026年将分别翻倍 [6] - 业务模式：通过技术平台连接广告主（如Hulu）和媒体合作伙伴（如Fanatics），在消费者结账后推送个性化广告，收入分成比例为媒体合作伙伴60%，Fluent 40% [10][11] 竞争优势 - 第一方数据资产（Fluent Identity Graph）覆盖85%的消费者匹配率，能精准识别用户行为并推送高相关广告 [47][49] - 案例显示，与竞争对手相比，Fluent能为媒体合作伙伴带来35%更高的每用户收入，并为广告主提升27%的用户终身价值 [31] - 技术集成度高，合同期限3-5年，无前期成本，全部按效果付费 [15] 财务表现与增长 - Commerce Media业务毛利率高于传统业务，2023年Q1占比0%，2025年Q1已提升至23%，预计2026年将成为主要利润来源 [19] - 预计2024-2025年收入翻倍，2025-2026年再次翻倍 [21] - 资产负债表简单，仅有5000万美元的ABL贷款用于业务增长 [38] 合作伙伴与市场扩展 - 与Rebuy合作，接入Shopify生态的12000家商户，潜在市场规模翻倍 [43][44] - 当前垂直领域覆盖零售、票务、杂货和餐饮，未来可能拓展旅游、金融和娱乐 [22] 其他重要内容 行业趋势与挑战 - Commerce Media解决三大数字广告痛点：1）一对一精准营销；2）改善消费者体验；3）规避隐私合规风险 [13][14] - 行业规模预计从2023年的500亿美元增长至2027年的1000亿美元 [13] 风险与历史问题 - 2020年FTC调查导致传统业务下滑，2023年以小额罚款和解，但监管要求导致竞争环境不平等 [34] - 业务存在季节性波动，尤其是零售垂直领域 [20] 技术细节 - AI模型基于点击、转化和用户终身价值数据优化广告投放 [27] - 广告推送时机（结账后）使消费者成为“最有价值的广告目标” [8][9] 数据引用 - Commerce Media行业规模：500亿美元（2023年）→1000亿美元（2027年） [13] - Fluent年化收入：6500万美元（2025年Q1） [18] - 收入分成比例：媒体合作伙伴60%，Fluent 40% [10] - 用户匹配率：85% [47] - 案例提升效果：媒体合作伙伴收入+35%，广告主用户终身价值+27% [31]

财务业绩发布安排 - 公司将于2025年8月19日美国金融市场收盘后公布2025年第二季度财务业绩 [1] - 公司将于同日下午4:30（美国东部时间）举行电话会议讨论业绩 [1] 投资者沟通渠道 - 电话会议可通过在线注册或音频链接接入 会议内容及演示文稿将在公司投资者关系网页同步网络直播 [2] - 网络直播的回放将在公司投资者关系网页保留一年 [2] 公司业务概览 - 公司是一家商业媒体解决方案提供商 致力于连接顶级品牌与高参与度消费者 [3] - 公司利用多元化广告库存、强大的一手数据和专有机器学习技术 为合作伙伴开辟额外收入来源 并帮助广告主大规模获取高价值客户 [3] - 公司成立于2010年 在绩效营销方面拥有深厚专业知识 旨在推动客户旅程关键触点的货币化和参与度提升 [3]

公司活动安排 - 首席执行官Don Patrick将出席2025年8月13日在波士顿InterContinental酒店举行的第45届Canaccord Genuity增长会议 [1] - 公司高管将于美国东部时间8月13日中午12点参与炉边谈话，并全天安排一对一会议 [1] 活动参与方式 - 炉边谈话将通过网络直播进行，直播链接为https://wsw.com/webcast/canaccord108/flnt/2525900 [2] - 活动结束后可通过同一链接获取录播内容 [2] 公司业务定位 - 公司是商业媒体解决方案提供商，致力于连接高端品牌与高参与度消费者 [3] - 通过独家广告库存、强大第一方数据及专有机器学习技术开发额外收入来源 [3] - 成立于2010年，擅长绩效营销领域，专注于客户旅程关键触点的货币化与参与度提升 [3] 企业标识信息 - 公司纳斯达克代码为FLNT [1][3] - 投资者关系联系邮箱为InvestorRelations@fluentco.com [4]

公司资本重组计划 - FLINT公司宣布一项资本重组交易，旨在显著减少债务和年度利息成本，简化资本结构并改善流动性[1] - 该计划通过与最大股东兼主要贷款方Canso Investment Counsel Ltd达成最终重组支持协议实现[1] - 资本重组将保留股东价值并为未来增长机会做好准备[1] 管理层观点 - CEO Barry Card表示该重组是公司发展的关键里程碑，将加速战略目标实现[2] - 重组将增强公司服务能力，扩大地理覆盖范围并进一步多元化终端市场[2] - 公司对未来机会充满信心，致力于为股东和所有利益相关者创造长期价值[2] 重组关键条款 - 1.353亿美元8%优先担保票据将转换为新股，占重组后总股本的90%[3] - 优先股所有应计未付股息权利将被取消，优先股转换为新股占重组后总股本的7.5%[3] - 普通股将按1:40比例合并，现有普通股股东将保留约2.5%股权[3] - 总债务减少约1.353亿美元，年度现金利息支出减少约1082万美元[3] 股东支持情况 - Canso同意投票支持重组，控制97%优先担保票据、99%优先股和10%普通股[11] - 持有6.9%普通股和0.057%优先股的董事已签署单独投票支持协议[4] 重组预期效果 - 解决优先担保票据到期和利息支付问题，取消优先股应计未付股息[5] - 通过消除优先担保票据和优先股简化资本结构[5] - 预计将使公司能够追求战略计划和增长计划[5] 重组审批流程 - 需获得各类证券持有人会议三分之二多数票批准[13] - 由于Canso持股超过10%，还需获得排除Canso后的普通股股东简单多数批准[14] - 需获得多伦多证券交易所和法院批准，预计2025年9月底完成[15] 顾问团队 - ATB Securities Inc担任财务顾问，认为重组是减少债务和定位增长的最佳选择[8] - Origin Merchant Partners担任独立财务顾问，认为重组对普通股和优先股股东公平[9] - Blake, Cassels & Graydon LLP担任公司法律顾问，Osler, Hoskin & Harcourt LLP担任独立委员会法律顾问[16]

核心财务表现 - 第二季度调整后EBITDAS达960万加元 同比增长16.1%[1][4][8] - 毛利率提升至12.5% 较去年同期增长1.6个百分点[6][8][10] - 营业收入1.483亿加元 同比下降10.1% 但环比增长7.6%[6][8][9] 季度财务数据对比 - 上半年营业收入2.862亿加元 同比下降8.2%[6][9] - 上半年毛利润3290万加元 同比增长6.2%[6][10] - SG&A费用降至941.6万加元 同比下降7.5%[8][11] 现金流与流动性 - 流动性资金增至9740万加元 同比增长133.5%[8] - 拥有5000万加元资产抵押循环信贷额度[14] - 运营现金流预计能满足短期合同义务[15] 业务运营状况 - 新签合同金额5680万加元 其中68%预计在2025年完成[8] - 客户项目执行时间延迟 预计下半年活动水平与上半年持平[4] - 业务组合优化推动盈利能力提升[10] 资本结构信息 - 发行普通股1.1亿股 优先股系列1价值1.277亿加元[16][17] - 系列1优先股可按0.35加元/股转换 系列2按0.10加元/股转换[17] - 累计未付优先股股息1.186亿加元[18] 公司治理动态 - 6月24日年度股东大会选举新任董事[19] - 任命安永会计师事务所为审计机构[19] - 管理层强调执行纪律和业务优化成效[3]

文章核心观点 公司宣布今日举行的普通股年度股东大会上所有提交审批事项均获批准 [1] 会议情况 - 共24,877,170股普通股代表出席会议 约占已发行和流通普通股的22.62% [1] - 2025年5月9日管理信息通告中列出的所有董事候选人当选 任期至下一次股东大会或其继任者当选或任命 [2] - 安永会计师事务所被任命为公司审计师至下一次股东大会 董事获授权确定其薪酬 [2] 董事选举投票结果 | 候选人 | 赞成票数 | 赞成比例 | 反对票数 | 反对比例 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Barry Card | 23,866,574 | 96.98% | 744,347 | 3.02% | | H. Fraser Clarke | 23,866,574 | 96.98% | 744,347 | 3.02% | | Katrisha Gibson | 23,867,798 | 96.98% | 743,123 | 3.02% | | Karl Johannson | 23,413,621 | 95.14% | 1,197,300 | 4.86% | | Dean T. MacDonald | 23,866,574 | 96.98% | 744,347 | 3.02% | | Sean D. McMaster | 23,866,574 | 96.98% | 744,347 | 3.02% | [2] 审计师任命投票结果 | 赞成票数 | 赞成比例 | 反对票数 | 反对比例 | | --- | --- | --- | --- | | 24,800,533 | 99.69% | 76,536 | 0.31% | [2] 公司业务 - 公司拥有超100年卓越经验 为能源和工业市场提供解决方案 涵盖石油天然气、石化、采矿等多个领域 [3] - 公司在加拿大各地设有办事处 提供维护、施工等服务 助力客户开发资源 [3]

文章核心观点 Fluent公司宣布成立首届顾问委员会以扩大其咨询领导力，顾问委员会成员均为行业资深人士，将助力公司在商业媒体领域扩张、增长和创新，公司此前Q4营收实现三位数同比增长，此次举措彰显其创新和战略领导决心 [1][10] 顾问委员会介绍 成立目的 - 与公司高管团队合作，为战略决策提供信息、加强品牌和广告商合作、指导产品路线图并发现新的营收机会 [2] 成员构成 - Drew Cashmore：有在全球大型零售商建立和扩展内部创业项目的深厚背景，曾助力Walmart Connect业务规模超20亿美元，现任Adaptive Retail Group联合创始人兼董事总经理 [4] - Charlie Cole：在数字转型和电子商务领域经验丰富，曾在多家公司推动数字化战略，现任XGEN总裁，为电商品牌带来生成式AI解决方案 [5] - Shawna Hausman：擅长在关键转折点推动公司增长，曾使FSA Store营收增长300%，为多个高增长品牌提供电商等策略建议，还担任CommerceNext顾问委员会成员 [6] - Jennifer Olsen：有在上市公司和风险投资支持公司推动增长和转型的成功经验，曾使Caleres市场市值增长40%、UNTUCKit营收增长100%，还担任Vessi和Fair Harbor董事会成员 [7] - Brian Wong：Ascii Ventures创始合伙人，曾联合创立Kiip，该平台获超4000万美元投资并与多个全球品牌合作，著有畅销书《The Cheat Code》 [9] 公司情况 - Fluent是商业媒体解决方案提供商，利用独家广告资源、强大的第一方数据和专有机器学习，为合作伙伴解锁额外收入来源，自2010年成立以来凭借绩效营销专业知识推动盈利和提高客户参与度 [12] - 公司未经审计的Q4营收实现三位数同比增长 [10]

业务服务情况 - 2024年起公司为超400个消费品牌、直销商和代理商提供基于数据和绩效的客户获取服务[146] - 约90%在公司网站注册的用户通过移动设备或平板电脑使用媒体服务[148] - 2024年公司在行动后和交易后时刻为超1亿消费者投放广告[160] 财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度收入为5520万美元，较2024年同期的6600万美元下降16%[156] - 2025年第一季度净亏损830万美元，即每股亏损0.39美元，2024年同期净亏损630万美元，即每股亏损0.45美元[156] - 2025年第一季度毛利润（不包括折旧和摊销）为1140万美元，占收入的21%，较2024年同期的1860万美元（占收入28%）下降39%[156] - 2025年第一季度媒体利润率为1370万美元，占收入的24.9%，较2024年同期的2210万美元（占收入33.6%）下降38%[156] - 2025年第一季度调整后EBITDA为负310万美元，2024年同期为正70万美元[156] - 2025年第一季度调整后净亏损670万美元，即每股亏损0.31美元，2024年同期为420万美元，即每股亏损0.30美元[156] - 2025年和2024年第一季度营收分别为5521万美元和6598.3万美元，同比下降16%[172][180] - 2025年和2024年第一季度毛利润（不含折旧和摊销）分别为1143.5万美元和1863.5万美元，占营收比例分别为21%和28%[172] - 2025年和2024年第一季度媒体利润率分别为1373.1万美元和2213.9万美元，占营收比例分别为24.9%和33.6%[172] - 2025年和2024年第一季度调整后EBITDA分别为 - 308.4万美元和66.5万美元[173] - 2025年和2024年第一季度调整后净亏损分别为665.8万美元和422.9万美元，调整后净亏损每股基本和摊薄均分别为 - 0.31美元和 - 0.30美元[175] - 2025年和2024年第一季度收入成本（不含折旧和摊销）分别为4377.5万美元和4734.8万美元，同比下降8%[182] - 2025年第一季度收入成本（不含折旧和摊销）占营收比例升至79%，2024年同期为72%[184] - 2025年和2024年第一季度销售和营销费用分别为407万美元和481.2万美元，同比下降15%[187] - 2025年和2024年第一季度产品开发费用分别为484万美元和339.8万美元，同比下降30%[189] - 2025年第一季度产品开发费用为330万美元，较2024年第一季度的450万美元下降26.7%，主要因员工数量减少和IT供应商支出降低[190] - 2025年第一季度一般及行政费用为858.2万美元，较2024年第一季度的1036.5万美元下降17%，主要因员工数量减少、收购相关成本降低和股份支付费用减少[191][192] - 2025年第一季度折旧和摊销费用为246.1万美元，较2024年第一季度的257.1万美元下降4%，主要因某些无形资产已全额摊销[194][195] - 2025年第一季度净利息费用为88万美元，较2024年第一季度的141.5万美元下降38%，主要因前期咨询费资本化和摊销期限缩短[196][197] - 2025年第一季度可转换票据公允价值调整为8万美元，较2024年第一季度的0美元增长100%，因公司确认了10万美元的未实现损失[198][199] - 2025年第一季度税前亏损为536.8万美元，较2024年第一季度的803.6万美元下降33.2%，亏损减少270万美元[200] - 2025年第一季度所得税费用为90.8万美元，较2024年第一季度的23.3万美元下降74%，2025年和2024年有效所得税税率分别为2.9%和16.9%[201][202] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为210万美元，2024年第一季度使用的净现金为10万美元；投资活动使用的净现金分别为160万和180万美元；融资活动使用的净现金分别为520万和220万美元[206][207][208] - 截至2025年3月31日，公司有120万美元不可撤销经营租赁承诺和2520万美元长期债务本金余额，现金、现金等价物和受限现金为610万美元，较2024年12月31日的1070万美元减少460万美元[209] 各条业务线数据关键指标变化 - 2025年和2024年第一季度营收中自有和运营市场分别为3110万美元和4470万美元，商务媒体解决方案分别为1270万美元和640万美元，其他流分别为1140万美元和1490万美元[181] 业务发展预期 - 公司预计2025年全年商务媒体解决方案业务的增长将抵消自有业务的收入同比下降[161] 信贷协议相关情况 - SLR循环信贷未使用承诺需支付未使用设施费，年利率0.50%，自交易完成次月起每月后付[220] - SLR信贷协议下借款目前年利率为3个月期SOFR加0.26161%（下限1.50%）再加5.75%，固定费用覆盖率大于1.10比1时适用保证金降至5.0%，2025年3月31日利率为10.33%[220] - 2025年3月10日公司对SLR信贷协议进行第四次修订，要求在3月20日前至少筹集500万美元额外资本[221] - 2025年3月19日公司与相关人员签订证券购买协议，筹集毛收入510万美元，扣除费用10万美元[221] - 截至2025年3月31日，公司遵守SLR信贷协议的财务契约[222] 股权发行情况 - 2025年3月20日公司发行预融资认股权证，可购买最多2332104股普通股，每股2.174美元，毛收入510万美元[223] 会计估计与政策情况 - 公司编制合并财务报表需进行关键会计估计，包括收入确认、无形资产账面价值可收回性等[224] - 公司会计政策详情见合并财务报表附注1[225] - 2024年10 - K表披露的关键会计估计无重大变化[226] 市场风险披露情况 - 作为较小报告公司，公司无需提供市场风险的定量和定性披露信息[228] 裁员与重组成本情况 - 2024年第一、二、三季度和2025年第一季度分别裁员20、19、29和24人，分别产生退出相关重组成本70万、60万、50万和130万美元[193]

公司参与者 - 公司首席执行官为Don Patrick [1] - 公司首席财务官为Ryan Perfit [1] - 电话会议参与者包括来自Canaccord的Maria Ripps、Barrington Research的Patrick Sholl和Tieton Capital Management的Bill Dezellem [1] 电话会议安排 - 电话会议首先由Don Patrick和Ryan Perfit进行评论 [1] - 随后将进行问答环节 [1] 会议信息 - 电话会议正在通过网络直播并录制 [2] - 会议回放将在公司网站提供 [2] - 访问网址为www.fluentco.com投资者关系页面 [2] 前瞻性声明 - 管理层讨论的信息包含前瞻性声明 [3] - 这些声明受1995年私人证券诉讼改革法案的安全港条款保护 [3] - 前瞻性声明仅代表当前日期观点 [3] - 实际结果可能与前瞻性声明存在重大差异 [4] - 公司不承诺更新电话会议中提供的信息 [4]