商务媒体解决方案业务表现 - 商务媒体解决方案收入达1880万美元，同比增长81%，占总收入40%[3][7][8] - 商务媒体解决方案年化收入运行率超过8500万美元[3][7] - 商务媒体解决方案毛利率为22%，较第二季度提升400个基点[3][7] - 年初至今商务媒体解决方案收入增长98%至4750万美元[8] - 商业媒体解决方案业务第三季度收入为1880.8万美元，同比增长81.5%[28] - 商业媒体解决方案业务第三季度媒体利润率为25%，同比下降9个百分点[28] 总收入表现 - 第三季度总收入为4700万美元，同比下降27%[7][8] - 年初至今总收入为1.469亿美元，同比下降22%[8] - 公司第三季度收入为4702.9万美元，同比下降27.1%（2025年第三季度对比2024年第三季度）[19] - 公司前三季度收入为1.46945亿美元，同比下降22.3%（2025年前三季度对比2024年前三季度）[19] 自有及运营业务表现 - 自有及运营收入同比下降52%至2070万美元，反映公司向商务媒体解决方案的战略转移[8] 利润与亏损 - 第三季度净亏损760万美元，每股亏损0.27美元[8] - 调整后EBITDA亏损为340万美元，占总收入的7%[8] - 公司第三季度运营亏损为630.3万美元，同比扩大62.1%[19] - 公司前三季度运营亏损为2048.5万美元，同比扩大12.4%[19] - 第三季度净亏损为756万美元，较去年同期的794万美元亏损收窄4.9%[33] - 九个月累计净亏损为2305万美元，较去年同期的2585万美元亏损收窄10.9%[33] - 第三季度调整后净亏损为654万美元，较去年同期的369万美元亏损扩大77.2%[33] - 九个月累计调整后净亏损为1905万美元，较去年同期的1523万美元亏损扩大25.1%[33] 每股收益 - 第三季度基本和稀释后每股亏损均为0.23美元，去年同期均为0.22美元[33] - 九个月累计基本和稀释后每股亏损均为0.78美元，较去年同期的1.03美元改善24.3%[33] 媒体利润率 - 公司第三季度媒体利润率为27%，同比下降1个百分点[26] - 公司前三季度媒体利润率为26%，同比下降4个百分点[26] 现金流与现金状况 - 公司前三季度经营活动所用现金净额为425.7万美元，较上年同期1196.3万美元有所改善[21] - 公司期末现金及现金等价物为995.7万美元，较期初增长-6.9%[21] 流通股数量 - 第三季度加权平均流通股数量为28,097,016股，较去年同期的16,452,273股大幅增加70.8%[33] - 九个月累计加权平均流通股数量为24,497,510股，较去年同期的14,783,253股增加65.7%[33] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年第四季度实现调整后EBITDA盈利，2026年实现全年两位数收入增长和EBITDA盈利[5][7][11] 其他重要内容 - 公司使用媒体利润率作为评估其运营模式效率的主要指标[34] - 公司将年度收入运行率定义为在报告期末基于当前货币化水平的媒体合作伙伴年化收入[38]

网站访问技术问题 - 为防止未来操作被中断需在浏览器中启用Javascript和cookies [1] - 启用广告拦截器可能导致访问被阻止需禁用后刷新页面 [1]

核心观点 - 公司第三季度业绩显示其正积极进行战略转型，重心从传统的自有及运营业务转向高增长的商业媒体解决方案业务 [2] - 商业媒体解决方案业务表现强劲，收入同比增长81%，占总收入比例从去年同期的16%提升至40%，并有望在第四季度成为合并收入的主要贡献者 [2][5] - 尽管总收入因业务重心转移而下降，但公司对未来盈利能力持乐观态度，预计将在2025年第四季度实现调整后税息折旧及摊销前利润盈利，并在2026年实现全年两位数收入增长及调整后税息折旧及摊销前利润盈利 [4][5] 第三季度财务业绩 - 2025年第三季度总收入为4700万美元，较2024年同期的6450万美元下降27% [5][6] - 商业媒体解决方案收入大幅增长81%，达到1880万美元，而自有及运营业务收入下降52%至2070万美元，反映了公司收入结构的战略性转变 [5][6] - 第三季度净亏损为760万美元，每股亏损0.27美元，较2024年同期净亏损790万美元（每股亏损0.48美元）有所收窄 [6] - 调整后税息折旧及摊销前利润亏损为340万美元，占收入的7% [6] 商业媒体解决方案业务表现 - 商业媒体解决方案业务的年化收入运行率已超过8500万美元 [2][5] - 该业务板块的毛利率为22%，较2025年第二季度环比提升了约400个基点 [2][5] - 2025年前九个月，该业务收入增长98%，达到4750万美元 [8] - 公司预计该业务在2024年全年基础上将实现三位数增长 [2] 战略合作与运营亮点 - 第三季度与年零售额超过320亿美元的领先体育、生活方式和娱乐品牌所有者Authentic Brands以及Databricks建立了新的合作伙伴关系 [3] - 与Databricks的合作旨在增强公司的数据智能和数据协作能力，并为此引入了关键的新领导层 [3] - 与Shopify平台合作的Rebuy Monetize业务表现良好，仅在9月份就产生了超过100万次广告单元会话，环比增长79% [3] 前九个月财务摘要 - 2025年前九个月总收入为1.469亿美元，较2024年同期的1.892亿美元下降22% [8] - 前九个月净亏损为2300万美元，每股亏损0.94美元，而2024年同期净亏损为2580万美元，每股亏损1.75美元 [10] - 调整后税息折旧及摊销前利润为负920万美元 [10] 资产负债表与现金流 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为924.7万美元，总资产为7606万美元，总负债为5447.4万美元，股东权益为2158.6万美元 [16][18] - 2025年前九个月，经营活动所用现金净额为425.7万美元，投资活动所用现金净额为489.1万美元，融资活动提供现金净额为841.1万美元 [22] 业务展望与目标 - 公司目标是加速商业媒体解决方案业务的增长，并利用其在客户获取方面14年的领导地位和第一方用户数据数据库，在竞争激烈的市场中实现差异化 [10] - 公司将利用人工智能能力和专有第一方数据来改善商业媒体投放的货币化，并目标将商业媒体解决方案的毛利率恢复到接近30%的水平 [10] - 基于当前的可见度，公司预计在2025年第四季度实现调整后税息折旧及摊销前利润盈利，并在2026年实现全年两位数合并收入增长及全年调整后税息折旧及摊销前利润盈利 [4][5][10]

公司业绩概览 - 2025年第三季度营收为1.487亿加元，同比下降29.7%，环比增长0.3% [6][7] - 第三季度毛利润为1750万加元，同比下降26.4%，毛利率为11.8%，同比提升0.6个百分点 [6][7] - 第三季度调整后EBITDAS为920万加元，同比下降31.2%，调整后EBITDAS利润率为6.2% [7][8] - 2025年前九个月营收为4.35亿加元，同比下降16.9%，净收入为2836万加元，而去年同期为净亏损38.5万加元 [6][8][13] 成本控制与运营效率 - 第三季度SG&A费用为780万加元，同比下降28.5%，占营收比例为5.3% [7][8] - SG&A费用下降主要受人员费用和专业费用减少驱动 [11] - 尽管市场环境疲软，公司通过成本控制实现了毛利率的同比改善 [4][10] 资本结构与流动性 - 于2025年9月30日完成资本重组交易，包括1比40的股份合并，显著降低了债务负担和年度利息支出 [3][17] - 截至2025年9月30日，流动性（现金及可用信贷额度）为1.095亿加元，同比大幅增长125% [7] - 公司拥有基于资产的循环信贷设施，最高借款额度为5000万加元，到期日为2030年4月14日 [14] - 管理层预计现有流动性及运营现金流足以满足短期合同义务并维持财务契约合规至2026年9月30日 [15] 业务发展与订单情况 - 第三季度及10月前三周新签合同及续约总额约3.203亿加元，其中约12.7%的工作预计在2025年完成 [4][7] - 新合同包括核心服务线的多年期续约和新奖项 [4] - 公司预计2025年剩余时间及2026年的活动水平将与今年前九个月基本一致 [4]

财务报告安排 - 公司计划于2025年11月13日美国金融市场收盘后公布2025年第三季度财务业绩 [1] - 公司将于2025年11月13日美东时间下午4:30举行电话会议讨论业绩 [1] 投资者沟通渠道 - 电话会议可通过在线注册或音频链接接入 会议内容及演示文稿将在公司投资者关系页面同步网络直播 [2] - 建议参会者提前至少15分钟登录以确保有充足时间完成必要下载 [2] - 电话会议的网络直播录音回放将在公司投资者关系页面上保留一年 [2] 公司业务概览 - 公司是一家商业媒体解决方案提供商 连接顶级品牌与高参与度消费者 [3] - 公司利用多元化广告库存 强大的一手数据及专有机器学习技术 为合作伙伴解锁额外收入来源 并帮助广告主大规模获取高价值客户 [3] - 公司成立于2010年 利用在绩效营销领域的深厚专业知识 在客户旅程的关键触点推动货币化并提升参与度 [3] 联系方式 - 投资者关系联系邮箱为 InvestorRelations@fluentcocom [4]

核心观点 - 公司在2025年7月1日至10月27日期间获得价值约3.2亿美元的新合同和续约，预计将产生同等规模的未完成订单 [1] - 首席执行官表示，这些合同反映了客户对公司安全、卓越运营和持续改进承诺的信心 [2] 合同与财务表现 - 新签合同及续约总额约为3.2亿美元，将计入未完成订单 [1] - 约13%的工作量计划在2025年执行，其余部分安排在2026年至2030年 [1] 业务范围与市场 - 合同涵盖公司核心服务线，包括建设、维护、检修和环境服务 [2] - 公司业务专注于能源和工业市场，具体行业包括油气、石化、采矿、电力、农业、林业、基础设施和水处理 [4] 管理层评论与战略 - 公司成功的关键在于与客户、当地社区和原住民伙伴的协作 [3] - 公司致力于提供安全、可靠、高质量的解决方案，以支持客户的长期需求 [3]

合作进展与市场活动 - Fluent公司与Rebuy Engine的战略合作产品“Rebuy Monetize powered by Fluent”自2025年5月推出以来取得持续成功 [1] - 双方将于2025年10月21日在纽约卡内基音乐殿举办的Rebuy Momentum Innovation Summit NYC上为商家展示新机遇 [1][5] 业务表现与增长数据 - 自5月推出以来，活跃商家采用率增长超过700% [2] - 仅在2025年9月，广告单元会话量就超过100万次，环比增长79% [2] - 使用该服务的Shopify商家每笔订单可获得0.35美元以上的纯增量利润 [3] 合作优势与行业定位 - 该合作由Fluent的广告商网络和超过2亿份第一方数据档案提供支持 [3] - 合作旨在通过个性化、非竞争性优惠来提升消费者参与度和货币化，将每次结账转化为增量收入机会 [2][4] - 合作专注于在商业最有价值的页面——“感谢”页面上，为品牌开启新的利润流，同时增强购后体验 [4] 公司背景与行业影响 - Rebuy平台旨在通过智能追加销售、交叉销售和购后跟进，为各种规模的Shopify商店提供个性化购物体验，以增加转化率 [6] - Shopify上超过5万个快速增长品牌已使用Rebuy的服务 [6] - Fluent公司是一家商业媒体解决方案提供商，利用其独家广告库存、第一方数据和专有机器学习技术，为合作伙伴开启额外收入流 [7]

资本重组完成 - FLINT公司于2025年9月23日成功完成了资本重组交易，该交易根据阿尔伯塔省法院批准的安排计划实施 [1][3] - 此次资本重组旨在优化公司资本结构，大幅降低债务状况和年度利息成本 [3] 股权与债务调整细节 - 公司普通股按每40股合并为1股的比例进行并股 [2] - 总额约为1.353亿美元的优先担保票据及其自2025年6月30日起的应计利息被转换为约99,001,116股新发行的普通股 [2] - 所有优先股的应计未付股息被注销，优先股随后被转换为约8,250,093股新发行的普通股 [2] - 并股后的普通股将在多伦多证券交易所开始交易，代码仍为“FLNT” [2] 主要股东与控制权变更 - 公司最大股东及主要贷款方Canso Investment Counsel Ltd控制了约97%的优先担保票据和99%的已发行优先股，并支持了本次重组 [4] - 资本重组后，Canso预计将控制约107,698,408股并股后普通股，约占已发行普通股的97.8%，其中包括重组前已控制的10% [4] - 公司与Canso签订了注册权协议，授予Canso未来出售普通股的某些注册权 [4] 信贷安排延期 - 公司将与多伦多道明银行签订的资产循环信贷额度（最高借款额5000万美元）的到期日从2027年4月14日延长至2030年4月14日 [5] - 将与Canso Investment Counsel Ltd签订的定期贷款额度（最高借款额4050万美元）的到期日从2027年10月14日延长至2030年10月14日或ABL额度到期后180天中的较早日期 [5] 管理层评论与公司业务 - 公司首席执行官表示，资本重组的成功完成是强化财务基础的关键一步，使公司能够追求战略增长机会，拓展新地域和终端市场，并为股东创造长期价值 [6] - FLINT公司为能源和工业市场提供解决方案，业务范围涵盖油气、石化、采矿、电力、农业、林业、基础设施和水处理等领域 [6][7]

行业格局与市场影响 - 科技公司在主要市场指数（如SPY、DIA、IVV、QQQ）中占据了大部分的最高权重 [1] - 科技行业近期面临一项重大的支出决策冲击 [1] 作者背景 - 文章作者为全职价值投资者 其投资方法基于经典的价值比率 [2] - 作者具备私募信贷和商业地产夹层融资的专业背景 曾服务于家族办公室 [2] - 作者拥有丰富的中国及亚洲地区工作经验 并与顶级商业地产开发商有过合作 [2]

公司荣誉与认可 - Fluent公司入选Crain's New York Business 2025年度最佳工作场所榜单 [1] - 该榜单通过匿名员工调查和雇主问卷评估薪酬、职业成长、灵活性和企业公民责任等多个方面 [2] - 评选旨在表彰在员工敬业度、职场文化、福利和专业发展方面表现卓越的公司 [2] 公司文化与员工价值 - 公司文化强调绩效、创新、协作和社区的共同发展 [1] - 公司致力于创造支持、赋能并激励员工的环境，使员工能为合作伙伴和彼此做出最佳贡献 [3] - 公司文化的核心是连接，包括与同事的联系、跨团队协作以及为客户交付有意义的成果 [4] 员工支持与福利措施 - 公司实行混合办公模式，总部位于曼哈顿下城，员工遍布北美 [3] - 公司投资于员工福祉，提供心理健康资源、导师计划、自主支配的休假时间和灵活的工作安排 [3] - 这些措施旨在确保员工在个人生活和职业生涯中都能取得成功 [3] 公司业务概览 - Fluent是一家商业媒体解决方案提供商，连接顶级品牌与高参与度的消费者 [6] - 公司利用独家广告库存、强大的一方数据、隐私优先的基础设施和专有机器学习技术 [6] - 公司为合作伙伴开辟额外收入来源，并帮助广告主大规模获取高价值客户，在绩效营销方面拥有深厚专业知识 [6]