文章核心观点 - Fluor、Vulcan Materials、Martin Marietta Materials、Owens Corning四家公司公布2023年第四季度财报，各公司表现有差异，且均对2024年业绩作出展望 [1][15][18][20] Fluor Corporation (FLR) 2023年第四季度财报情况 - 调整后每股收益68美分，超Zacks共识预期21.4%，较去年同期43美分增长 [3] - 季度营收38.2亿美元，同比增长3% [3] - 整体部门利润8500万美元，较去年同期1.74亿美元下降；部门利润率2.2%，较去年同期4.7%收缩；调整后EBITDA为1.45亿美元，高于去年同期1.36亿美元 [4] - 季度新订单总额76.1亿美元，去年同期为46亿美元；第四季度末积压订单为294.4亿美元，高于2022年末260.5亿美元 [4] 各业务板块情况 - 能源解决方案板块：营收14.2亿美元，同比下降19.9%；板块利润率1.8%，去年同期为7%；新订单21.5亿美元，去年同期为9.16亿美元；季度末积压订单97.2亿美元，高于2022年末91.3亿美元 [5][6] - 城市解决方案板块：营收14.2亿美元，同比增长29.9%；板块利润率10.4%，去年同期为3.5%；新订单50.5亿美元，去年同期为33.5亿美元；季度末积压订单148.5亿美元，高于2022年末102.7亿美元 [7] - 任务解决方案板块：营收6.46亿美元，同比增长26.9%；板块利润率提高90个基点至4.8%；新订单4000万美元，去年同期为3600万美元；季度末积压订单39.5亿美元，低于2022年末56.7亿美元 [8] - 其他板块：营收3.32亿美元，与去年同期持平；亏损1.19亿美元，去年同期亏损800万美元；新订单3.63亿美元，高于去年同期2.94亿美元；季度末积压订单9.26亿美元，低于2022年末9.79亿美元 [9] 2023年全年情况 - 全年营收154.7亿美元，较2022年137.4亿美元增长12.6%；调整后全年每股收益2.73美元，高于2022年83美分；调整后EBITDA同比增长87.5%至6.13亿美元，去年为3.27亿美元 [10] 2024年展望 - 预计调整后每股收益在2.50 - 3.00美元之间；全年营收预计同比增长约15%；调整后EBITDA预计在6 - 7亿美元之间；G&A费用预计约1.9亿美元 [11][12] - 预计能源解决方案、城市解决方案和任务解决方案板块利润率分别为5%、3 - 4%、6%；预计2026年调整后EBITDA在8 - 9.5亿美元之间 [13] 评级情况 - 目前Zacks排名为3（持有） [14] Vulcan Materials Company (VMC) 2023年第四季度财报情况 - 收益和营收超Zacks共识预期，同比均增长 [15] 业绩归因 - 得益于战略执行和骨料业务表现，大型工业项目也有贡献 [16] 2024年展望 - 预计调整后EBITDA在21.5 - 23亿美元之间，净收益在10.7 - 11.9亿美元之间；资本支出预计在6.25 - 6.75亿美元之间用于维护和增长项目 [17] Martin Marietta Materials, Inc. (MLM) 2023年第四季度财报情况 - 收益超Zacks共识预期且同比增长，营收未达共识但同比上升 [18] 2024年展望 - 预计基础设施、大型能源和国内制造项目需求强劲，将抵消住宅需求疲软和非住宅活动疲软；预计单户住宅建设将复苏；预计2024年综合产品和服务营收在67.5 - 71.9亿美元之间，调整后EBITDA预计在21.4 - 23.4亿美元之间 [19] Owens Corning (OC) 2023年第四季度财报情况 - 收益和净销售额超Zacks共识预期且同比增长 [20] 业绩归因 - 得益于屋顶板块贡献、有利的价格和成本组合以及制造表现 [21] 屋顶板块情况 - 净销售额同比增长16%至9.28亿美元，受温和天气、组件附着率、有利组合和积极价格驱动 [21] 2024年第一季度展望 - 预计净销售额略低于2023年第一季度，利润率达中两位数 [21]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入为155亿美元,同比增长13% [14] - 2023年全年新签合同总额为195亿美元,签单比为1.3倍 [14] - 2023年全年净利润为1.39亿美元,每股收益为0.54美元 [28] - 2023年全年调整后EBITDA为6.13亿美元,每股调整后收益为2.73美元 [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 城市解决方案业务第四季度利润为1.47亿美元,同比增长 [16] - 任务解决方案业务第四季度利润为3100万美元,同比增长 [20] - 能源解决方案业务第四季度利润为2600万美元,同比下降 [21][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 城市解决方案业务中,基础设施项目完成进度和港口建设进展良好 [16][17] - 能源解决方案业务中,LNG Canada项目整体完工率达90%,正进入系统调试阶段 [23] - 任务解决方案业务中,获得了一些国防和能源部门的续约合同 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行"构建更美好的未来"战略,聚焦四大支柱:财务纪律、公平合同条款、业务组合多元化、高绩效文化 [11][36][37][38][39] - 公司正在积极拓展新兴市场,如半导体、制药、数据中心、电池金属、氢能等,并在能源转型领域有200多个项目 [44][45][46][47][50][51] - 公司在中东地区的化工和矿业项目前景良好,正在获得大量FEED和EPC合同 [83][84][85] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司前景和2024年业绩指引保持乐观,预计2024年收入增长约15%,调整后EBITDA为6-7亿美元 [56][57][58][59][60] - 管理层认为公司客户的资本支出计划仍然强劲,尤其是在能源转型、矿业和化工等领域 [127][128][129][130] - 管理层表示公司正在积极投资人才发展,以支持未来的业务增长 [63][64] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Steven Fisher 提问** 2023年和2024年EBITDA和每股收益增长看起来比较温和,2025-2026年的增长预期更快,这是由于什么原因?[68] **Joe Brennan 回答** 2023年有一些项目索赔和争议的结算,导致了2023年业绩的波动。从2023年原始指引中点到2024年指引,增长是合理的。未来几年的加速增长主要是由于一些项目索赔负担的减轻。[69][70] 问题2 **Andy Wittmann 提问** 2024年的自由现金流预测中,包括了哪些重要因素,如税收和索赔结算等?[76] **Joe Brennan 回答** 2024年自由现金流预测包括约1.5-1.6亿美元的税收结算,以及来自合营企业的现金分红。此外,2023年达成的一些项目索赔结算也将在2024年产生现金流影响。[77][78][79][80] 问题3 **Sangita Jain 提问** 公司在东欧的核电项目进展如何?公司在数据中心业务方面的机会如何?[88] **David Constable 回答** 公司正在积极参与东欧的中小型反应堆和常规核电项目,看好这一市场的前景。在数据中心业务方面,公司也有一定的业务基础,尤其是在亚洲市场,未来会继续关注这一领域的机会。[89][95][96][97]

文章核心观点 - 2023年公司在全球工程建设行业巩固技术解决方案领先地位取得进展，财务表现有亮点，各业务板块有不同表现，同时给出2024年和2026年调整后EBITDA及EPS指引 [1][2][7] 全年财务总结 - 2023年营收155亿美元，归属公司净利润1.39亿美元，摊薄后每股收益0.54美元，综合业务利润5.37亿美元，调整后EBITDA为6.13亿美元，调整后摊薄每股收益2.73美元 [1] - 全年新订单195亿美元，低于去年的198亿美元；年末积压订单294亿美元，高于去年的260亿美元；一般及行政费用2.32亿美元，低于去年的2.37亿美元；年末现金及有价证券25亿美元（不包括NuScale持有的1.18亿美元） [2] 第四季度财务总结 - 第四季度归属公司净亏损2100万美元，摊薄后每股亏损0.12美元，而去年同期净利润900万美元，摊薄后每股收益0.01美元 [3] - 该季度营收38亿美元，高于去年的37亿美元；综合业务利润8500万美元，低于去年的1.74亿美元；一般及行政费用5500万美元，低于去年的8900万美元；新订单76亿美元，高于去年的46亿美元 [3][4] - 调整后EBITDA为1.45亿美元，调整后每股收益0.68美元 [5] 展望 - 不提供美国公认会计原则下的净收益、每股收益前瞻性指引及调整后EBITDA或调整后EPS指引的定量调节，因无法合理确定所需组成部分 [6] - 基于近两年新订单量、提前实现75%可报销积压订单目标及强大多样的潜在项目管道，公司设定2024年调整后EBITDA指引为6 - 7亿美元，调整后每股收益2.5 - 3美元；重申2026年调整后EBITDA指引为8 - 9.5亿美元 [7] 业务板块表现 能源解决方案 - 2023年利润3.81亿美元，高于2022年的3.01亿美元，主要因下游项目通胀调整可变对价初始确认及执行活动增加，部分被大型上游遗留项目成本增长和进度延期的9100万美元费用抵消 [9][10] - 2023年营收63亿美元，高于去年的59亿美元，因墨西哥炼油项目、中国化工项目和中型LNG项目执行活动增加 [10] - 全年新订单69亿美元，高于去年的65亿美元，包括加拿大陶氏净零乙烯裂解装置及衍生物项目的数十亿美元可报销EPCM合同和波兰化工项目；年末积压订单97亿美元，高于去年的91亿美元 [10] 城市解决方案 - 2023年利润2.68亿美元，远高于2022年的1700万美元，得益于遗留基础设施项目和解及大型采矿项目酌情收费奖励 [11] - 全年营收53亿美元，高于去年的44亿美元，因多个新获项目执行活动增加，包括美国大型金属项目、两个生命科学项目和一个半导体项目 [11] - 2023年新订单101亿美元，高于去年的69亿美元，主要来自大型采矿、金属和生命科学项目；年末积压订单148亿美元，高于去年的103亿美元 [12] 任务解决方案 - 2023年利润1.16亿美元，低于去年的1.36亿美元，主要因2023年上半年武器设施项目成本增长和进度延迟确认3000万美元费用 [13] - 全年营收27亿美元，高于去年的23亿美元，因多个美国能源部和国防部合同执行活动增加及联邦应急管理局飓风支持 [13] - 2023年新订单11亿美元，低于去年的53亿美元，因去年有美国能源部萨凡纳河基地4年合同延期的大额订单；年末积压订单39亿美元，低于去年的57亿美元 [13] 其他板块 - 包括NuScale、Stork和已剥离的AMECO业务，2023年全年亏损2.28亿美元，高于去年的2700万美元，反映AMECO南美业务和拉丁美洲Stork业务出售损失 [14] - 全年营收13亿美元，略高于去年的12亿美元 [14] 会议安排 - 公司将于2月20日上午9:30（东部时间）举行电话会议，可通过网络直播（investor.fluor.com）或电话（美国/加拿大888 - 800 - 3960，国际 +1 646 - 307 - 1852，会议ID 4438700）参与，网络直播回放30天有效，电话回放一周有效 [15][16] 非GAAP财务指标说明 - 新闻稿包含非GAAP财务指标，如综合业务利润（亏损）、调整后净收益、调整后EPS和调整后EBITDA，公司认为这些指标有助于投资者评估公司持续收益并进行有意义的同期比较，但有局限性，不能替代美国GAAP财务指标，且与其他公司类似指标不一定可比 [17][18] - 公司无法合理确定调整后EPS和调整后EBITDA指引与最可比GAAP指标的调节，因无法合理确定所需组成部分，包括外汇波动影响 [18] 公司简介 - 公司是一家为全球客户提供专业技术解决方案的公司，拥有3万名员工，2023年营收155亿美元，在《财富》500强中排名第303位，总部位于德克萨斯州欧文市，提供工程、采购和建设服务超110年 [19]

业务出售情况 - 2023年3月公司出售AMECO南美业务，交易总收益1.44亿美元，其中2023年收益0.17亿美元，确认6000万美元负收益影响，含3500万美元外汇换算损失[351] - 2023年公司同意出售Stork欧洲业务，预计2024年上半年完成交易；12月出售Stork拉丁美洲业务，确认9300万美元负收益影响，含3300万美元外汇换算损失[353] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年公司总营收154.74亿美元，2022年为137.44亿美元，2021年为141.56亿美元；总新订单195.28亿美元，2022年为198.15亿美元，2021年为99.7亿美元；总积压订单294.41亿美元，2022年为260.49亿美元[355] - 2023年12月31日公司总资产69.73亿美元，2022年为68.27亿美元；总负债49.21亿美元，2022年为48.31亿美元；股东权益20.52亿美元，2022年为19.96亿美元[364] - 2023年公司持续经营业务税前收益3.15亿美元，2022年为2.44亿美元，2021年亏损3.46亿美元；净利润7900万美元，2022年为7300万美元，2021年亏损3.66亿美元[355] - 2023年公司普通股股东可获得持续经营业务净收益8300万美元，2022年为1.06亿美元，2021年亏损4.29亿美元[355] - 2023年公司G&A费用2.32亿美元，2022年为2.37亿美元，2021年为2.26亿美元；外汇损益亏损9800万美元，2022年收益2500万美元，2021年亏损1300万美元[355] - 2023年公司利息净收入1.68亿美元，2022年为3500万美元，2021年支出7300万美元[355] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年能源解决方案业务营收63.07亿美元，利润3.81亿美元，利润率6.0%；城市解决方案业务营收52.62亿美元，利润2.68亿美元，利润率5.1%；任务解决方案业务营收26.55亿美元，利润1.16亿美元，利润率4.4%；其他业务营收12.5亿美元，亏损2.28亿美元[355] 新订单地域占比变化 - 2023年美国以外项目新订单占比76%，2022年为46%，2021年为61%[355] 公司管理层信息 - 公司首席执行官和董事长为David E. Constable，首席财务官为Joseph L. Brennan，首席会计官为John C. Regan，日期为2024年2月20日[370] 审计意见情况 - 审计公司对公司截至2023年和2022年12月31日的合并资产负债表等相关财务报表发表无保留意见，认为其符合美国公认会计原则[376] - 审计公司对公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制发表无保留意见，报告日期为2024年2月20日[377] 收入确认方法 - 公司在某些工程和建筑合同上采用长期收入确认方法，基于已发生合同成本与总预计合同成本的比例确认收入，该方法需管理层进行判断[380] 文档中出现的数字 - 文档中出现数字50[371] - 文档中出现数字46[383] - 文档中出现数字47[384] 循环贷款及信用证安排协议 - 第三份经修订和重述的循环贷款及信用证安排协议金额为180万美元，日期为2022年2月17日[385] 现金和有价证券存放情况 - 公司将现金和有价证券存于全球各大银行，未产生与现金存款或有价证券投资相关的信用风险损失[69] 合同外汇风险情况 - 公司部分合同存在外汇风险，多数合同通过规定客户以与预计成本发生货币对应的货币付款来限制外汇波动敞口[70] 外汇波动对外国子公司业绩影响 - 非美元功能货币的外国子公司业绩受外汇波动影响，美元升值时，子公司以美元换算后的收入、成本和收益低于美元贬值或汇率不变的情况[71]

分组1 - 弗洛尔公司宣布Jason Landkamer将在投资者会议上举行一对一会议[1] - 弗洛尔公司在2022年实现了137亿美元的营收[1] - 弗洛尔公司总部位于德克萨斯州欧文市[1]

可持续能源公司 - 全球经济向可持续能源转变，吸引投资者关注更清洁的能源来源[1] - 涉及氢能价值链和燃料电池技术的公司备受关注[1] Linde plc (LIN) - Linde plc (LIN)是一家工业气体和工程领域的领先公司，与多家公司建立战略合作伙伴关系，预计年收益增长率为10.76%[4] - Linde在2023年第三季度表现强劲，销售额虽然同比下降7%，但调整后的销售额增长3%，调整后的营业利润增长15%[5] - Linde对未来发展充满信心，预计调整后的每股收益将在第四季度上涨7%至10%，全年上涨14%至15%[6] Chart Industries, Inc. (GTLS) - Chart Industries, Inc. (GTLS)是一家为清洁能源运营提供设备的公司，具有良好的增长前景[7] - GTLS在第三季度的财务数据表现强劲，订单额达到41亿美元，销售额从4.121亿美元增长至8.979亿美元[10] Fluor Corporation (FLR) - Fluor Corporation (FLR)是一家提供清洁能源解决方案的公司，其第三季度表现出色，净利润较去年同期增长836.36%[12] - FLR的分析师盈利预测显示公司的盈利增长率为30.23%，具有强劲的盈利潜力和未来增长[14]

文章核心观点 美国联邦紧急事务管理局（FEMA）选择福陆公司（Fluor Corporation）为其东区提供公共援助技术援助合同五（PA TAC V）下的恢复服务，合同价值高达5.256亿美元 [1] 合同相关信息 - FEMA选择福陆公司为东区提供PA TAC V下的恢复服务，合同为无限期交付/无限量合同，有1年基期和4个1年可选期，价值高达5.256亿美元 [1] - PA TAC V是FEMA将承包商与四个地理区域（大西洋、东部、中部和西部）之一匹配以提供更有效资源支持的举措，东区涵盖FEMA第三和第四区，包括14个东部/东南部州/地区及所有FEMA总部任务订单 [2] - 每个区域合同需要广泛的专业服务，包括现场检查、实地支持、社区灾难贷款计划的技术支持、分析和成本估算 [2] 公司相关信息 - 福陆公司拥有4万名员工，为全球客户提供专业技术解决方案，交付安全、执行良好、资本高效的项目 [3] - 福陆公司2022年营收达137亿美元，在《财富》500强公司中排名第303位 [3] - 福陆公司总部位于得克萨斯州欧文市，110多年来一直提供工程、采购和施工服务 [3]

Fluor Corporation’s (FLR) proprietary Econamine FG Plus carbon capture technology has been selected by Chevron New Energies to reduce carbon dioxide (CO2) emissions at its Eastridge Cogeneration facility in Kern County, CA.Fluor has recognized the value of this undisclosed license contract in the fourth quarter.When installed, Econamine FG Plus is expected to reduce the Eastridge facility’s carbon emissions by approximately 95%. This apart, Fluor will develop a process design package, supply proprietary equ ...

Fluor Corporation介绍 - Fluor Corporation是一家提供专业和技术解决方案的公司，总部位于德克萨斯州欧文市，2022年营收为137亿美元[3] Chevron New Energies与Fluor签署许可协议 - Chevron New Energies与Fluor签署许可协议，使用Fluor的Econamine FG PlusSM碳捕集技术来减少在加州Kern County的Eastridge Cogeneration设施的二氧化碳排放[1] - Fluor的碳捕集解决方案预计将使Eastridge设施的碳排放减少约95%[2]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为40亿美元,同比增长10% [11] - 第三季度调整后EBITDA为2.16亿美元,去年同期为0.3亿美元 [26] - 第三季度调整后每股收益为1.02美元,去年同期为0.07美元 [26] - 公司预计第四季度收入将超过40亿美元,调整后G&A费用约为5000万美元,有效税率约为40% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 城市解决方案业务第三季度利润为6600万美元,包括完成大型采矿项目的奖励费用和采矿项目仲裁结果 [14] - 采矿与金属业务正在进行多个前期研究,包括关键矿产生产和绿色钢铁技术 [15] - 先进技术与生命科学业务第三季度获得多个重要项目,包括半导体设施和生命科学扩建项目 [16][17] - 基础设施业务在Gordie Howe项目取得重大进展,项目已完成65% [18] - 任务解决方案业务第三季度利润为3800万美元,主要来自FEMA飓风救援支持 [19][20] - 能源解决方案业务第三季度利润大幅提升至1.77亿美元,主要由于确认了几个固定价格项目的成本回收权益 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 采矿与金属行业客户正在谨慎监控通胀和商品价格,但公司看到客户正在做出最终投资决定 [15] - 公司在化工、燃料生产和采矿与金属领域有超过150亿美元的潜在项目机会 [13] - 公司在半导体和生命科学领域未来几个季度有望获得数十亿美元的重大项目 [17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在大幅扩展人工智能技术在各业务领域的应用,以提高成本效率和数据驱动的决策 [8][9][10] - 公司正在转型成为全球领先的工程建设公司之一,取得了显著进展 [23] - 公司在采矿与金属、化工、半导体等领域保持领先地位,看好未来发展前景 [15][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的财务纪律、项目选择和执行能力感到很有信心,认为已经过了转折点 [23][48][54] - 管理层预计2024年公司现金流将大幅改善,是重要的一年 [29][48] - 管理层对公司在采矿与金属、化工、半导体等领域的前景保持乐观 [15][17][40] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Steven Fisher 提问** 询问公司是否会继续获得更多成本回收权益 [35][36] **Joe Brennan 回答** 主要是通过在墨西哥的项目获得的成本回收权益,未来不会有大幅增加 [36] 问题2 **Andrew J. Wittmann 提问** 询问公司2024年现金流改善的原因 [46][47] **David Constable 回答** 主要是由于解决了遗留项目的挑战,以及获得了高质量的新订单 [48] 问题3 **Brent Thielman 提问** 询问能源解决方案业务第四季度利润率下降的原因 [51][52] **Joe Brennan 回答** 主要是由于墨西哥项目的成本回收权益确认在第三季度,第四季度会有所下降,但全年利润率仍将维持在6.5%左右 [52]