分析师持仓情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对FSNUY、FMS股票持有长期多头头寸 [1] - 分析师持有文章中所有欧洲/斯堪的纳维亚公司的欧洲/斯堪的纳维亚股票代码（非美国存托凭证） [2] - 分析师持有其撰写的所有加拿大股票的加拿大股票代码 [2]

文章核心观点 - 费森尤斯（FMS）被升级为Zacks排名第一（强力买入），因其盈利预期呈上升趋势，这对其股价可能产生积极影响 [1][3] 分组1：Zacks评级系统优势 - Zacks评级系统对个人投资者有用，因其基于公司盈利情况，而华尔街分析师评级多受主观因素影响 [2] - Zacks评级系统使用与盈利预期相关的四个因素将股票分为五组，自1988年以来，Zacks排名第一的股票平均年回报率为+25% [7] - Zacks评级系统在任何时间对超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级比例相等，仅前5%获“强力买入”评级，前20%股票盈利预期修正特征优越，有望短期跑赢市场 [9][10] 分组2：盈利预期对股价的影响 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势强相关，机构投资者根据盈利和盈利预期计算股票公允价值并交易，导致股价变动 [4] - 费森尤斯盈利预期上升和评级上调意味着公司业务改善，投资者应推动股价上涨 [5] 分组3：费森尤斯盈利预期情况 - 费森尤斯预计在2024年12月结束的财年每股收益1.55美元，同比变化11.5% [8] - 过去三个月，费森尤斯的Zacks共识预期提高了5.8% [8]

文章核心观点 1月7日为投资者推荐三只具有买入评级和强劲收益特征的股票 [1] 分组1：Primo Brands Corporation (PRMB) - 该品牌饮料公司过去60天Zacks对其本年度收益的共识预期增长3.1% [1] - 该Zacks排名第一的公司股息收益率为1.2%，行业平均为0.0% [1] 分组2：Fresenius Medical Care AG (FMS) - 该透析服务提供商过去60天Zacks对其本年度收益的共识预期增长1.3% [2] - 该Zacks排名第一的公司股息收益率为2.0%，行业平均为0.0% [2] 分组3：RB Global, Inc. (RBA) - 该全渠道市场公司过去60天Zacks对其本年度收益的共识预期增长3.8% [2] - 该Zacks排名第一的公司股息收益率为1.3%，行业平均为0.0% [3]

公司表现 - Payoneer Global Inc (PAYO) 在过去60天内当前年度盈利的Zacks共识估计增加了40% [1] - Payoneer Global Inc (PAYO) 的股价在过去三个月内上涨了33.3%，而同期标普500指数上涨了5.0% [1] - TDK Corporation (TTDKY) 在过去60天内当前年度盈利的Zacks共识估计增加了77.8% [2] - TDK Corporation (TTDKY) 的股价在过去一个月内上涨了5.7%，而同期标普500指数上涨了0.4% [2] - Fresenius Medical Care AG (FMS) 在过去60天内当前年度盈利的Zacks共识估计增加了1.3% [3] - Fresenius Medical Care AG (FMS) 的股价在过去三个月内上涨了7.4%，而同期标普500指数上涨了4.7% [3] 行业评级 - Payoneer Global Inc (PAYO) 的Zacks评级为1，动量评分为B [1] - TDK Corporation (TTDKY) 的Zacks评级为1，动量评分为B [2] - Fresenius Medical Care AG (FMS) 的Zacks评级为1，动量评分为A [3]

文章核心观点 - 费森尤斯医疗将于2024年12月27日重返德国股票指数DAX 40顶级行列 [1][5] 公司概况 - 费森尤斯医疗是全球领先的肾病产品和服务提供商，全球约410万患者定期接受透析治疗，通过3732家透析诊所为全球约30.8万名患者提供透析治疗，也是透析机和透析器等透析产品的领先供应商，在法兰克福证券交易所（FME）和纽约证券交易所（FMS）上市 [6] 事件动态 - 自2024年12月27日起，费森尤斯医疗将重返德国股票指数DAX 40顶级行列，该指数代表法兰克福证券交易所上市的40家最大上市公司的表现，占德国上市股份公司市值的约80% [1] - 费森尤斯医疗首席执行官兼管理委员会主席Helen Giza表示很高兴重返DAX 40，这一认可凸显员工为患者和股东的不懈努力，也是公司业绩的有力证明，公司明确通过扭转业绩和成功执行战略重返大盘股指数，现已兑现承诺 [7] - 自2023年3月以来，费森尤斯医疗一直列于德国第二大股票市场指数中盘股DAX（MDAX），该指数追踪DAX 40以下的50家最大公司，在此之前，公司自1999年9月起就是DAX的成员 [7]

公司概况 - 公司是全球最大的慢性肾衰竭透析产品和服务的综合提供商，通过全球超过3,700家诊所网络，在140多个国家提供透析服务和产品[1] 业务增长驱动 - 公司业务分为两个主要部分：Care Delivery（透析服务和非透析实验室服务）和Care Enablement（透析机、透析器、透析溶液等医疗产品）。2024年前九个月，Care Delivery贡献了78.2%的净收入，Care Enablement贡献了21.8%的净收入[2][3] - 公司在美国市场的价值导向型业务增长、更高的报销率和有利的支付者组合推动了有机季度业绩的提升，同时Care Enablement部分的价格提升也支持了增长[4] - 公司新实施的运营模式提高了运营效率，尽管季度业绩受到非核心和表现不佳资产剥离的不利影响，但长期来看这将增强对关键增长领域的关注并提高现金流[5] 股票表现 - 公司股票年初至今上涨了14.3%，远高于行业5.2%的增长，但低于标普500指数27.8%的涨幅[6] 产品组合与市场扩展 - 公司提供广泛的血液透析、腹膜透析和急性透析产品，并致力于扩大家庭透析服务，以提高患者生活质量和扩大治疗选择。2023年，美国约15%的透析治疗在家庭环境中进行，目标是到2025年达到25%[7] - 公司在北美、欧洲（EMEA）、亚太和拉丁美洲拥有强大的市场地位，通过有机增长和收购等策略巩固市场地位，并通过公私合作伙伴关系在透析领域扩展业务[8] - 近期举措包括进入以色列的透析服务市场，并通过收购Sandor Nephro Services的85%股权扩大在印度的业务，这使得公司在全球范围内为308,471名患者提供治疗[9] 战略与重组 - 公司在2020年10月公布了2025战略，重点是患者需求和护理质量，并通过FME25转型计划实现显著的成本节约。2024年第二季度通过FME25计划节省了6400万欧元，目标是到2024年实现超过1-1.5亿欧元的节约，到2025年底实现6.5亿欧元的节约[10][11] 竞争与监管挑战 - 公司面临来自HCA Holdings、DaVita HealthCare和Baxter International等主要竞争对手的激烈竞争，但管理层认为短期内竞争压力较低[12] - 公司在高度监管的环境中运营，必须遵守各国严格的医疗和反垄断法规，违规可能导致严重的法律和财务后果[13]

核心观点 - 投资者有自己的策略 会关注价值 增长和动量趋势来发现好公司 价值投资是受喜爱的策略 可通过相关指标发现被低估股票 Zacks开发的Style Scores系统能突出有特定特征的股票 如价值投资者会关注价值类别评分高的股票 结合高Zacks排名价值类别中A级是很强的价值股 以Fresenius Medical Care AG & Co.为例 其Zacks排名为2（买入）价值等级为A 其预期市盈率与行业平均相比显示可能被低估 加上盈利前景 是一只令人印象深刻的价值股 [1][2][3][4][5] 关于投资策略 - Zacks Rank注重盈利预估和预估修正来寻找强势股票 投资者有自己的策略 会关注价值 增长和动量趋势 [1] - 价值投资是受喜爱的策略 旨在识别被市场低估的公司 价值投资者依靠传统分析形式对关键估值指标寻找被低估股票以获取利润 [2] - Zacks开发的Style Scores系统可突出有特定特征股票 价值投资者会关注价值类别评分高的股票 结合高Zacks排名价值类别中A级是很强的价值股 [3] 关于Fresenius Medical Care AG & Co. - 公司Zacks排名为2（买入）价值等级为A 预期市盈率为11.85 行业平均预期市盈率为32.83 过去一年其预期市盈率最高16.85最低10.51中位数为11.95 [4] - 这些数据表明公司目前可能被低估 加上盈利前景 是令人印象深刻的价值股 [5]

文章核心观点 - 公司2024年第三季度业绩有喜有忧，盈利反映出有机增长，但高死亡率影响销售，新运营模式带来改善，成本上升影响利润，预计后续运营表现和转型工作将进一步提升 [8][9] 财务表现 盈利情况 - 2024年第三季度调整后每股收益45美分，超Zacks共识预期7.1%，同比增长45.2% [1] 营收情况 - 营收52.3亿美元（47.6亿欧元），低于Zacks共识预期2.4%，同比下降3.6%，按固定汇率计算下降2.4%，有机增长1.9%，剥离业务使营收增长受230个基点负面影响 [2] 运营利润情况 - 运营收入较上年同期增长42.7%，按固定汇率计算增长42.8%，运营利润率9.7%，较上年同期提高310个基点 [7] 业务板块营收情况 护理交付板块 - 营收同比下降5.1%，按固定汇率计算下降4.2%，有机增长1% [3] - 美国市场营收下降1.3%，有机增长0.4%，按固定汇率计算与上年同期持平，剥离业务致营收下降，有机销售受基于价值的护理业务增长、报销率提高和有利的支付方组合推动 [4] - 2024年第三季度美国同市场治疗增长环比改善，剔除低利润急性护理合同影响后，潜在同市场治疗增长转正，但高死亡率仍有负面影响 [5] - 国际销售下降21.6%，按固定汇率计算下降20.9%，有机增长4.4%，剥离业务致营收下降，有机增长受同市场治疗加速增长和报销率提高支撑 [6] 护理支持板块 - 营收同比增长2.2%，按固定汇率计算增长4.2%，有机增长4.2%，增长受各地区销量增长和除中国外的定价势头推动 [6] 业绩指引情况 - 维持2024年营收展望，预计营收将实现低个位数至中个位数百分比增长，将运营收入展望调整为增长16 - 18%，此前为中高个位数百分比增长 [7] 公司举措与影响 业务剥离情况 - 第三季度完成库拉索、危地马拉和秘鲁的诊所运营剥离 [1] 转型计划情况 - 第三季度通过FME25转型计划举措节省6400万欧元，年初至今实现1.73亿欧元额外可持续节省，远超2024年底目标1 - 1.5亿欧元，预计到2025年底节省6.5亿欧元 [10] 运营模式情况 - 第一季度实施新运营模式，开始按护理交付和护理支持两个新板块报告业绩，带来运营改善 [3][9] 资产优化情况 - 持续剥离非核心和稀释性资产，有助于聚焦核心和增长类别，增加现金资源，但预计2024年全年投资组合优化计划将使运营收入减少约2.5亿欧元 [10][11] 股票相关 公司股票情况 - 目前Zacks排名为2（买入） [12] 其他医疗股情况 - AngioDynamics、Quest Diagnostics和RadNet Zacks排名均为2（买入） [12] - AngioDynamics过去四个季度中三次盈利超预期，一次未达预期，平均惊喜率31.71%，年初至今股价下跌19.2%，行业增长6.1% [12][13] - Quest Diagnostics预计长期增长率6.8%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率3.3%，年初至今股价上涨42%，行业增长14.9% [13] - RadNet过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率98.2%，年初至今股价上涨93.7%，行业增长14.8% [13][14]

文章核心观点 - Zacks Premium提供多种方式助投资者充分利用股市并自信投资，其研究服务含每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank等，还可访问Zacks Style Scores，Style Scores与Zacks Rank配合能帮投资者选更优股票，如Fresenius值得关注 [1][2][11] Zacks Premium研究服务内容 - 每日更新Zacks Rank和Zacks Industry Rank，可全面访问Zacks 1 Rank List、Equity Research reports和Premium stock screens，还能访问Zacks Style Scores [1][2] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发，是一组互补指标，助投资者选未来30天跑赢市场概率大的股票，按价值、增长和动量特质给股票A - F字母评级，评级越好跑赢概率越高 [3] - 分为价值、增长、动量和VGM四类分数，价值分数考虑P/E、PEG等比率找低价优质股；增长分数分析预计和历史收益等找可持续增长股票；动量分数利用一周价格变化等确定买入高动量股票时机；VGM分数综合三种风格评分找价值、增长和动量俱佳公司 [4][5][6] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank是利用盈利预测修正构建投资组合的模型，自1988年以来1（强力买入）股票年均回报率达+25.41%，但每日有超800只高评级股票，选时易困惑 [7][8][9] - 应选Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票，若Rank为3（持有），Scores也应为A或B；Rank为4（卖出）或5（强力卖出）的股票，即便Scores为A或B，股价也可能下跌 [9][10] 推荐股票Fresenius情况 - 位于德国Bad Homburg，是慢性肾衰竭透析产品和服务大型综合供应商，Zacks Rank为2（买入），VGM Score为A，动量风格分数为B，过去四周股价上涨1.7% [11] - 2024财年有分析师上调盈利预测，Zacks共识估计增至每股1.52美元，平均盈利惊喜为19%，值得投资者关注 [12]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度实现有机收入增长2%，但由于剥离资产，收入在基准上下降0.7% [22][18] - 操作收入在基准上增长10%，操作收入率达到9.8%，接近2025年目标的10%至14% [23][20] - 净财务债务进一步减少，净杠杆比率改善至2.8倍，低于自设目标区间 [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在护理交付业务中，美国市场的有机收入增长1%，国际业务实现4%的有机增长 [27][30] - 护理交付的操作收入增长5%，操作收入率提升至11.2% [28] - 护理赋能业务实现4%的有机收入增长，操作收入显著增长，几乎是去年同期的四倍 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场的同市场治疗增长转为正值，达到0.2% [10][18] - 国际市场的同市场治疗增长加速至3%，显示出全球行业趋势依然稳固 [11][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于运营表现的改善和转型，目标是到2025年实现650百万欧元的可持续节省 [19][35] - 公司计划在2025年推出HDF启用的5008X机器，预计在2026年全面商业化 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来前景持乐观态度，尽管面临一些挑战，如价值基础护理业务的波动和通货膨胀压力 [14][20] - 管理层确认2024年收入增长展望，并将操作收入增长预期提高至16%至18% [20][34] 其他重要信息 - 公司在应对自然灾害方面表现出色，成功协调患者的透析治疗，尽量减少错过的治疗 [8][11] - 公司在美国的透析中心在CMS五颗星质量评级系统中表现优异，65%的中心获得3星或更高评级 [12] 问答环节所有提问和回答 问题: 中期利润率指导 - 管理层表示，尽管目前的利润率范围较宽，但仍然看到进入10%至14%上半部分的路径 [39][41] 问题: 护理赋能业务的利润率提升 - 管理层确认护理赋能业务的利润率提升将是后期集中发力的结果，预计将持续改善 [40][42] 问题: 飓风对第四季度的影响 - 管理层表示，第四季度的飓风影响预计与第三季度相似或略低 [44][45] 问题: 超额死亡率的影响 - 管理层指出，超额死亡率仍然高于COVID前水平，预计在未来几个月内会影响增长 [47][49] 问题: 新诊所的开设和人员配备 - 管理层表示，尽管存在人员配备挑战，但新诊所的人员配备情况有所改善 [52][53] 问题: 未来的资本配置 - 管理层强调，未来的资本配置将继续专注于减少债务，确保公司财务健康 [83][84] 问题: 同市场治疗增长的预期 - 管理层预计，随着死亡率的正常化，未来的同市场治疗增长将恢复到COVID前的水平 [56][94]