业绩总结 - 2023年预计核心增长为4.2%[15] - 2022年调整后的毛利率为10.3%，调整后的运营利润率为57.7%[17] - 2022年自由现金流（FCF）增长约100%[23] - 2021年核心增长为9.5%，2022年核心增长为10.1%[11] - 2022年与同行相比，公司的自由现金流（FCF）表现出色，成为关键的价值驱动因素[17] 用户数据与财务结构 - 公司的财务结构中约40%的收入为经常性收入，且增量利润率强劲[25] - 过去四年实现了中等增长（MSD），调整后的运营利润率提高了425个基点[23] 未来展望与市场策略 - 公司的投资组合优化使其业务更具韧性，能够应对不断变化的宏观环境[25] - 公司的文化强调持续改进，推动创新周期加速以实现市场份额增长[18] - 公司的财务状况更具韧性，支持资本部署的上行潜力[25]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度核心收入增长14%,调整后毛利率和营业利润率分别扩大50和110个基点,调整后每股收益增长11%,自由现金流增长62% [10] - 2022年核心收入增长10%,两年累计增长20%,毛利率自2016年以来扩大约1000个基点,自由现金流增长12亿美元,接近21%的自由现金流利润率 [14][15] - 第四季度调整后毛利率为58.3%,同比提高50个基点,调整后营业利润率为25.5%,同比提高110个基点,调整后每股收益为0.88美元,同比增长11% [50][51] - 2022年自由现金流为12亿美元,第四季度自由现金流为4.28亿美元 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 智能运营解决方案(IOS) - 第四季度核心收入增长13%,连续第三个季度实现两位数核心收入增长,所有地区均实现良好增长 [17] - 第四季度核心营业利润率扩大330个基点,超过抵消通胀和外汇逆风 [17] - 第四季度EMEA地区SaaS收入实现两位数增长,净美元留存率达到约106% [19] - 第四季度工业科学收入增长约20%,iNet扩展和仪器出货量创纪录 [20] - 第四季度Vontier收入再次实现两位数增长,Accruent SaaS收入增长中个位数,ServiceChannel收入增长两位数 [21][22] 精密技术(PT) - 第四季度核心收入增长20%,所有业务均实现两位数收入增长 [25] - 第四季度调整后营业利润率扩大240个基点,产量、价格实现和生产率提高超过抵消通胀和外汇 [25] - 第四季度Tektronix收入和营业利润创纪录,订单放缓符合预期 [26] - 第四季度传感技术收入增长中个位数,Qualitrol公用事业和电力业务需求持续 [26] - 2022年Gems和Setra合并推动约200个基点的利润率扩张和4个工作资本周转率改善 [27] - 第四季度Pacific Scientific EMC收入增长高20%,得益于产能扩张和材料可用性改善 [27] 先进医疗解决方案(AHS) - 第四季度收入增长5%,所有医疗运营公司均实现广泛改善 [28] - 第四季度中国择期手术量处于疫情后最低水平,约为正常水平的30% [29] - 第四季度AHS部门利润率下降260个基点,主要受通胀影响,但较第三季度提高约400个基点 [30] - 第四季度ASP核心收入增长5%,资本份额增加和耗材销量超过抵消中国疫情逆风 [31] - 第四季度Censis SaaS产品在第四季度和全年实现中个位数净新增ACV和创纪录的交叉销售机会 [32] - 第四季度Provation超出预期,2022年贡献0.10美元收益 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度北美收入增长低两位数,所有业务广泛走强 [48] - 第四季度西欧收入增长中两位数,硬件产品销量和有利定价部分抵消医疗保健下滑 [48] - 第四季度亚洲收入增长高两位数,中国收入增长低20%,智能运营解决方案和精密技术推动增长,超过抵消先进医疗解决方案的择期手术量大幅下降 [49] - 第四季度高增长市场收入增长中两位数 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年是展示实力的一年,公司实现了所有细分市场的强劲业绩 [16] - 公司战略包括加速战略、加强市场地位、扩大软件收入和开发解决客户最严峻安全、质量和生产力挑战的新创新 [66] - 公司预计2023年将再次实现增长和利润率扩张,受市场扩张和新客户创新驱动的长期顺风支持 [53] - 公司预计2023年硬件产品业务订单率将正常化,但高积压将降低需求正常化的风险 [54] - 公司预计2023年定价行动的好处将延续,推动高于趋势的定价实现和增加的采购及价值工程节省,推动毛利率扩张 [54] - 公司预计2023年生产率举措将产生强劲的增量营业利润率,包括上半年采取的措施以应对宏观经济放缓 [55] - 公司预计2023年下半年将受益于生产率举措,并延续至2024年 [55] - 公司预计2023年将展示更强的收入和盈利能力,能够应对不断变化的宏观经济环境 [56] - 公司预计2023年第一季度核心收入增长5%-6.5%,调整后营业利润率增长4%-9%,调整后每股收益增长1%-5%,自由现金流约为1.7亿美元 [59] - 公司预计2023年下半年收入和盈利能力将增强,外汇和利息费用将成为下半年盈利季节性的顺风 [63] - 公司预计2023年收入展望反映了与2022年类似的线性特征,尽管核心增长从上半年到下半年有所放缓,但从两年累计来看有所加速 [64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2022年的业绩感到自豪,认为2023年将再次展示韧性,尽管客户需求在两年强劲的硬件产品订单后正常化,但公司已投资加速战略、加强市场地位、扩大软件收入和开发新创新 [65][66] - 管理层认为2023年将展示更强的收入和盈利能力,能够应对不断变化的宏观经济环境 [56] - 管理层预计2023年下半年将受益于生产率举措,并延续至2024年 [55] - 管理层预计2023年硬件产品业务订单率将正常化,但高积压将降低需求正常化的风险 [54] - 管理层预计2023年定价行动的好处将延续,推动高于趋势的定价实现和增加的采购及价值工程节省,推动毛利率扩张 [54] - 管理层预计2023年生产率举措将产生强劲的增量营业利润率,包括上半年采取的措施以应对宏观经济放缓 [55] - 管理层预计2023年下半年收入和盈利能力将增强,外汇和利息费用将成为下半年盈利季节性的顺风 [63] - 管理层预计2023年收入展望反映了与2022年类似的线性特征,尽管核心增长从上半年到下半年有所放缓,但从两年累计来看有所加速 [64] 其他重要信息 - 公司预计2023年核心收入增长3%-5.5%,调整后营业利润率增长5%-10%,调整后每股收益增长3%-8%,自由现金流约为12.5亿美元 [57] - 公司预计2023年第一季度核心收入增长5%-6.5%,调整后营业利润率增长4%-9%,调整后每股收益增长1%-5%,自由现金流约为1.7亿美元 [59] - 公司预计2023年下半年收入和盈利能力将增强,外汇和利息费用将成为下半年盈利季节性的顺风 [63] - 公司预计2023年收入展望反映了与2022年类似的线性特征,尽管核心增长从上半年到下半年有所放缓,但从两年累计来看有所加速 [64] - 公司预计2023年下半年将受益于生产率举措,并延续至2024年 [55] - 公司预计2023年硬件产品业务订单率将正常化,但高积压将降低需求正常化的风险 [54] - 公司预计2023年定价行动的好处将延续,推动高于趋势的定价实现和增加的采购及价值工程节省,推动毛利率扩张 [54] - 公司预计2023年生产率举措将产生强劲的增量营业利润率,包括上半年采取的措施以应对宏观经济放缓 [55] - 公司预计2023年将展示更强的收入和盈利能力,能够应对不断变化的宏观经济环境 [56] - 公司预计2023年下半年收入和盈利能力将增强,外汇和利息费用将成为下半年盈利季节性的顺风 [63] - 公司预计2023年收入展望反映了与2022年类似的线性特征,尽管核心增长从上半年到下半年有所放缓,但从两年累计来看有所加速 [64] 问答环节所有提问和回答 问题: iOS的利润率扩张 - 回答: 公司预计2023年第一季度iOS利润率将扩张,受软件业务收入回升和持续的定价和生产率举措推动 [70][71] 问题: 硬件产品积压 - 回答: 公司预计2023年将消耗约一半的过剩积压,但仍受供应链限制 [74] 问题: 硬件产品订单 - 回答: 公司预计2023年硬件产品订单将放缓,但高积压将降低需求正常化的风险 [77][78][79][80][81] 问题: 服务渠道SaaS转型 - 回答: 服务渠道SaaS收入持续强劲,但公司正在减少一次性转嫁收入,这将导致短期内收入下降,但长期盈利能力将提高 [91][93][94] 问题: 先进医疗解决方案的通胀压力 - 回答: 公司预计2023年先进医疗解决方案的利润率将恢复,受北美增长、价格实现和生产率举措推动 [105][106][107][108][109] 问题: 并购策略 - 回答: 公司将保持投资级评级,股权融资并非不可能,但将保持纪律性,重点关注回报和战略加速 [112][113][114][115][116][117][118][119][120][121][122][123][124][125][126][127][128][129][130][131][132][133][134][135][136][137][138][139][140][141][142][143][144][145][146][147][148][149][150][151][152][153][154][155][156][157][158][159][160][161][162][163][164][165][166][167][168][169][170] 问题: 自由现金流 - 回答: 公司2022年第四季度自由现金流表现强劲,受工作资本举措和年终现金回收推动 [141][142][143] 问题: 交叉销售 - 回答: 公司推动交叉销售以提高净美元留存率,使用FBS工具支持这些努力 [144][145][146][147] 问题: 宏观经济环境 - 回答: 公司预计2023年北美将保持弹性,西欧和欧洲整体将较弱,中国全年将走强,医疗保健在第一季度将较弱,但全年将改善 [124][125][126][127] 问题: 生产率举措 - 回答: 公司预计2023年上半年将产生20-30百万美元的成本,以推动生产率举措,预计下半年将受益,并延续至2024年 [120][121][122][123] 问题: 硬件产品订单 - 回答: 公司预计2023年硬件产品订单将放缓,但高积压将降低需求正常化的风险 [129][130][131][132][133][134][135][136][137][138][139][140][141][142][143][144][145][146][147][148][149][150][151][152][153][154][155][156][157][158][159][160][161][162][163][164][165][166][167][168][169][170] 问题: 并购策略 - 回答: 公司将保持投资级评级,股权融资并非不可能,但将保持纪律性,重点关注回报和战略加速 [112][113][114][115][116][117][118][119][120][121][122][123][124][125][126][127][128][129][130][131][132][133][134][135][136][137][138][139][140][141][142][143][144][145][146][147][148][149][150][151][152][153][154][155][156][157][158][159][160][161][162][163][164][165][166][167][168][169][170] 问题: 自由现金流 - 回答: 公司2022年第四季度自由现金流表现强劲,受工作资本举措和年终现金回收推动 [141][142][143] 问题: 交叉销售 - 回答: 公司推动交叉销售以提高净美元留存率,使用FBS工具支持这些努力 [144][145][146][147] 问题: 宏观经济环境 - 回答: 公司预计2023年北美将保持弹性,西欧和欧洲整体将较弱,中国全年将走强,医疗保健在第一季度将较弱,但全年将改善 [124][125][126][127] 问题: 生产率举措 - 回答: 公司预计2023年上半年将产生20-30百万美元的成本,以推动生产率举措,预计下半年将受益,并延续至2024年 [120][121][122][123] 问题: 硬件产品订单 - 回答: 公司预计2023年硬件产品订单将放缓,但高积压将降低需求正常化的风险 [129][130][131][132][133][134][135][136][137][138][139][140][141][142][143][144][145][146][147][148][149][150][151][152][153][154][155][156][157][158][159][160][161][162][163][164][165][166][167][168][169][170] 问题: 并购策略 - 回答: 公司将保持投资级评级,股权融资并非不可能,但将保持纪律性,重点关注回报和战略加速 [112][113][114][115][116][117][118][119][120][121][122][123][124][125][126][127][128][129][130][131][132][133][134][135][136][137][138][139][140][141][142][143][144][145][146][147][148][149][150][151][152][153][154][155][156][157][158][159][160][161][162][163][164][165][166][167][168][169][170] 问题: 自由现金流 - 回答: 公司2022年第四季度自由现金流表现强劲,受工作资本举措和年终现金回收推动 [141][142][143] 问题: 交叉销售 - 回答

业绩总结 - 2022年第四季度收入为15.3亿美元，全年收入为58.26亿美元，分别同比增长6.6%和6.9%[5] - 2022年第四季度调整后每股收益为0.88美元，全年调整后每股收益为3.15美元[5] - 2022年第四季度自由现金流增长62%，全年增长28%[6] - 2022年调整后毛利率在第四季度为58.3%，全年为57.7%[5] - 2022年调整后运营利润率在第四季度为23.5%至24%，全年为25%至25.5%[24] - 2022年归属于普通股东的持续经营净收益（GAAP）为227.2百万美元，较2021年的167.9百万美元增长35.2%[45] - 2022年调整后的持续经营净收益（非GAAP）为313.0百万美元，较2021年的288.0百万美元增长8.7%[51] - 2022年持续经营的净收益（GAAP）为755.2百万美元，较2021年的614.2百万美元增长22.9%[54] - 2022年总收入（GAAP）为6,224.3百万美元，较2021年增长11.3%[79] - 2022年调整后的稀释每股净收益（非GAAP）为2.10美元，较2021年的1.70美元增长23.5%[46] 用户数据与市场表现 - 2022年中国市场增长低20%，受到COVID-19疫情影响[21] - 2022年核心收入增长（非GAAP）为10.1%[58] - 2022年第四季度核心收入增长为14%，全年为10%[100] - 2022年第四季度收入增长16.7%，核心增长20.4%[111] - 2022年调整后营业利润（非GAAP）为14.146亿美元，较去年同期的12.126亿美元增长了16.7%[133] 未来展望 - 2023年第一季度收入预期在14亿至14.35亿美元之间，全年预期在59.5亿至61亿美元之间[24] - 2023年核心增长预期为3.5%至5.5%[23] - 预计2023年第一季度将面临与中国和俄罗斯市场相关的下行压力[126] - 预计2023年核心收入增长为4%至5.5%，调整后的营业利润率为27.5%至28%[144] 新产品与技术研发 - 2022年调整后毛利润（非GAAP）为33.641亿美元，调整后毛利率为57.7%[171] - 2022年第四季度的收购及其他交易成本为110万美元[173] - 2022年第四季度的俄罗斯退出及清算成本为60万美元[173] - 2022年第四季度的收购相关无形资产摊销为4660万美元[173] 负面信息与挑战 - 由于供应链缓解，2022年第四季度订单放缓[111] - 公司在中国和俄罗斯的市场环境面临挑战，预计将影响第一季度和财年的增长[137]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度核心收入同比增长12%，收购贡献约4个百分点的增长，但被高于预期的外汇逆风部分抵消 [14] - 调整后毛利率提高80个基点至58.1%，调整后营业利润率扩大160个基点至24.4%，较两年前累计提高440个基点 [14][15] - 调整后每股收益增长20%至0.79美元，反映了销量增长的强劲传导，但部分被较高的利息费用抵消 [15] - 自由现金流达3.07亿美元，约占调整后自由现金流的108% [15] - 预计第四季度核心收入增长约11%，调整后营业利润率同比至少提高100个基点 [16] - 预计第四季度调整后每股收益在0.82 - 0.85美元之间，同比增长4% - 7%，若剔除去年第四季度低税率影响，增长10% - 13% [16] - 2022年全年调整后每股收益预期上调至3.10 - 3.13美元，部分被外汇逆风抵消 [16] - 预计全年自由现金流为11.7亿美元，转化率约为105% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 智能运营解决方案（IOS） - 收入增长14%，不利的外汇影响被ServiceChannel收购所抵消 [8] - 各地区实现广泛增长，北美低两位数增长，西欧中两位数增长，中国低20%增长 [8] - 各工作流程实现两位数核心增长，推动核心营业利润率扩大345个基点 [8] 精密技术（PT） - 核心收入增长19%，各主要地区均实现两位数增长 [10] - 调整后营业利润率扩大280个基点，出货量增加和价格实现强劲，抵消了通胀和外汇逆风 [10] 先进医疗解决方案（AHS） - 第三季度总收入增长3%，核心收入下降1%，供应链限制影响了ASP和Fluke解决方案的增长 [11] - 西欧实现中个位数增长，但被北美和中国的低个位数下降所抵消 [11] - 核心业务利润率下降近400个基点，主要由于销量下降、外汇逆风以及Invetech的坏账准备金确认 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美收入低两位数增长，软件业务中两位数增长 [14] - 西欧收入中两位数增长，各业务板块均有积极贡献 [14] - 亚洲收入低20%增长，中国增长20%，主要受精密技术业务的强劲增长推动，但医疗保健业务有所下降 [14] - 高增长市场收入实现高两位数增长 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司围绕五个关键客户工作流程制定战略，利用长期趋势加速发展，包括设施和资产管理、环境健康与安全、测量和连接可靠性等领域 [7] - 持续创新，推出新产品和解决方案，解决客户在安全、质量和生产力方面的挑战 [5] - 利用Fortive业务系统（FBS）推动创新和盈利增长，通过CEO Kaizen活动加速绩效文化建设 [12] - 准备应对2023年各种宏观经济结果的情景，包括硬件产品订单增长放缓 [6] - 关注收购机会，认为市场环境有所松动，将保持谨慎和纪律性 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年业务表现强劲，处于年初展望的高端，尽管面临外汇逆风，但仍实现了更高的增长和营业利润率 [6] - 短期需求保持良好，硬件产品积压订单是2021年初的两倍多，软件业务持续两位数增长 [6] - 供应链措施取得进展，但预计部分组件供应限制将持续到2023年 [6] - 对2023年硬件产品业务有信心，积压订单约为疫情前的两倍，软件服务和其他经常性收入业务有望实现两位数增长 [19] - 医疗保健业务预计将逐步复苏，但整体恢复速度较慢，预计2023年市场将好于2022年 [19][50] 其他重要信息 - 公司在第四季度初修订了20亿美元的循环信贷协议，将到期日延长至2027年，并新增了10亿美元的延迟提取定期贷款 [17] - 公司目前净债务与EBITDA的杠杆率约为2倍，平均债务期限为五年，加权平均利率为3.2% [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年硬件积压订单中，增量需求和供应链效率低下各占多少比例，Fluke的交货期是否正常化 - 大部分积压订单在Tektronix，主要是需求因素，Fluke的积压订单正在减少，交货期有所缩短，传感业务的积压订单主要是2023年的提前订单，至少一半是由于较长的交货期，另一半是良好的需求 [26] 问题2: 高级医疗解决方案第三季度利润率同比下降的原因 - 主要原因包括Invetech的500万美元坏账准备金、外汇和通胀因素（约100个基点）以及供应链问题和Fluke Health的影响 [29] 问题3: IOS第四季度指导中是否有大量积压订单减少的假设，是否希望保留更多积压订单 - 供应链总体有所改善，但仍有少数组件交货期较长，预计第四季度会减少一些积压订单，但仍会保留一定规模的积压订单以应对潜在的短期挑战 [34] 问题4: Tektronix的未来可见性受产品重新设计周期和剩余积压订单的影响程度 - Tektronix的增长主要受长期趋势驱动，创新周期与市场需求相匹配，尽管部分业务仍受宏观因素影响，但积压订单和创新工作将使其增长更具可持续性 [37] 问题5: AHS第四季度利润率下降的原因及为何现在才受到影响 - 主要原因是外汇和通胀因素，医疗保健行业定价调整较慢，通胀影响滞后，同时之前通过销量和服务缓解了部分压力 [39][41] 问题6: 公司明年的价格延续水平 - 预计与今年下半年相似，约为4% - 5%，将继续通过定价来抵消通胀，但具体情况取决于通胀水平 [42] 问题7: 收购环境是否有所松动，是否有更具吸引力的机会 - 收购环境有所改善，除私募股权市场外，其他私人市场和公开市场出现了一些机会，公司将保持谨慎和纪律性 [44] 问题8: 硬件业务订单情况以及IOS和PT的订单趋势差异 - 第二季度和第三季度订单增长情况符合预期，第四季度订单增速放缓但不会为负，正常情况下第四季度销售会超过订单，导致积压订单减少 [47] 问题9: 医疗保健业务2023年的增长框架 - 预计2023年医院市场将好于2022年，有实现中个位数增长的可能，2024年前景更好 [50][51] 问题10: Provation业务的驱动因素以及如何应对劳动力短缺问题 - 该业务的生产力和价值主张积极，SaaS业务增长强劲，但销售漏斗实施时间延长，服务收入增长较慢，公司对该业务前景乐观 [53] 问题11: 关于收购，是指收购上市公司的部分业务还是进行公私或公对公交易 - 主要是指公开市场估值更具吸引力，公司会关注各种机会，但会保持耐心 [54] 问题12: 中国市场增长的驱动因素以及未来预期 - 中国市场的优势得益于本地化制造和设计，尽管医疗保健业务受疫情封锁影响，但整体前景良好，未来几个季度仍有增长机会 [57] 问题13: 西欧市场是否出现疲软迹象 - 西欧市场的销售点表现良好，医疗保健业务表现最佳，但预计2023年可能会面临一些挑战，公司已进行情景分析 [58] 问题14: 在温和衰退环境下，公司的边际利润率会如何变化 - 如果出现负增长，公司将采取与2020年类似的管理措施，同时公司拥有强大的积压订单，预计不会将其作为基本情况 [59] 问题15: 2023年的定价策略和动力 - 明年上半年的定价动力将强于下半年，价格涨幅可能低于今年，但公司仍有机会在软件和医疗保健业务中提高价格 [63] 问题16: 拜登政府对中国半导体生产的限制对公司业务的影响 - 公司半导体业务的整体暴露度较小，目前认为影响不大，部分业务可能会从生产转移中受益，公司将继续评估情况 [65] 问题17: Gordion和Accruent业务增长的驱动因素以及净留存率情况 - 服务渠道的加入以及Accruent的自我提升措施推动了业务增长，净美元留存率正在改善，该业务具有良好的盈利能力和增长潜力 [70][71] 问题18: Tektronix新产品系列对今年增长率的影响 - 新产品系列非常成功，但仍处于早期阶段，本季度的成功更多是广泛基础上的，过去12 - 18个月的创新仍在持续发挥作用 [73] 问题19: 公司短周期工业渠道库存情况 - Fluke和Tektronix的销售点表现良好，Tektronix的库存处于历史低位，Fluke的库存略有上升但主要是由于交货期延长，公司将密切关注销售点情况 [76] 问题20: 公司现金流表现良好但未出现较大库存和应收账款增加的原因，以及2023年转化率是否会持续 - FBS帮助公司在供应链困难的情况下提高了产品交付能力，减轻了库存影响，软件业务的负营运资金也有助于稳定自由现金流，预计全年转化率为105% [78] 问题21: 公司资产负债表变化对2023年利息费用的影响 - 由于公司正在去杠杆化，尽管利率上升，但预计利息费用不会成为重大逆风，公司将提供具体指导 [79] 问题22: 北美地区择期手术量是否存在风险，是否无法恢复到以前的水平 - 公司认为择期手术量将继续改善，2022年可能是低点，随着时间推移将逐步回升 [81] 问题23: 客户在接受项目方面是否出现行为变化，决策门槛是否提高 - 公司在软件和硬件业务中看到销售漏斗延长，客户决策时间略有增加，但没有失去业务，公司的价值主张将使其在客户选择中保持优势 [83]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ________________________________________________ FORM 10-Q ________________________________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended: September 30, 2022 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 1-37654 _____________________ ...

业绩总结 - 2022年第二季度收入为14.63亿美元，同比增长10.9%[41] - 2022年上半年核心收入增长7%，调整后每股收益增长15%[5] - 调整后毛利率为57.0%，调整后营业利润率为24.1%[46] - 2022年第二季度调整后每股收益为0.78美元，同比增长18%[46] - 2022年第二季度的核心营业利润率增长205个基点[15] - 2022年上半年收入表现超出预期，主要受益于iOS和上海的缓解措施[48] - 2022年调整后的运营利润年同比增长41.1%[58] - 2022年第二季度的自由现金流为2.76亿美元，同比增长11%[46] 用户数据 - 硬件订单在上半年增长12%，软件年经常性收入（ARR）增长10%[5] - 2022年上半年核心增长率为4%，预计下半年将提升至10%以上[48] 未来展望 - 2022年第三季度收入预计在14.3亿至14.55亿美元之间，第四季度预计在15.05亿至15.3亿美元之间[47] - 2022年第三季度调整后的每股收益（EPS）预计在0.74至0.77美元之间，第四季度预计在0.85至0.88美元之间[47] - 预计2022年全年调整后稀释每股收益将在3.07美元至3.13美元之间[74] - 预计到2025年，净债务与EBITDA比率将降至约1.5倍，显示出强劲的财务状况[49] 新产品和新技术研发 - 2022年调整后的毛利率预计在57%至57.3%之间，显示出持续的盈利能力[57] 市场扩张和并购 - 2022年自由现金流增长预计达到40%，并且预计未来三年将有约50亿美元的并购能力[49] - 自由现金流（FCF）预计在第三季度约为3亿美元，第四季度约为4亿美元，全年约为11.7亿美元[47] 负面信息 - 由于供应链约束，上海的COVID-19封锁导致约5500万美元的收入从下半年转移至第二季度[7] - 2022年第二季度，来自持续经营的净收益为1.73亿美元，较2021年同期的1.82亿美元下降约4.9%[67] - 2022年第二季度的稀释每股收益（GAAP）为0.48美元，较2021年同期的0.50美元下降约4.0%[69] - 2022年7月1日结束的三个月内，俄罗斯退出和清算成本为1620万美元[59]

Fortive Corp (NYSE:FTV) Q2 2022 Earnings Conference Call July 28, 2022 12:00 PM ET Company Participants | --- | --- | |----------------------------|-----------------------------------------------------------------------| | | | | Elena Rosman - VP, IR | James Lico - President, CEO & Director Charles McLaughlin - SVP & CFO | | | Conference Call Participants | | | Julian Mitchell - Barclays Bank | | | Andrew Obin - Bank of America Merrill Lynch | | | | | | Charles Tusa - JPMorgan Chase & Co. | | Nigel Coe - Wo ...

(9) FORTIVE | --- | --- | |------------------------------------|-------| | | | | Cowen 2 nd Annual Sustainability | | 2 FORWARD LOOKING STATEMENTS & NON-GAAP FINANCIAL MEASURES Statements in this presentation that are not strictly historical, including statements regarding anticipated sustainability results, future prospects, anticipated market opportunities, and any other statements identified by their use of words like "anticipate," "expect," "believe," "outlook," "guidance," "forecast," or "will" or othe ...

业绩总结 - 2022年总收入预计为58亿美元，其中40%为经常性收入[4] - 调整后的毛利率为59%，调整后的营业利润率为24%[5] - 预计2022年核心增长率为17%，两年叠加增长[5] - 预计2022年自由现金流（FCF）利润率为20%[5] - 预计2022年软件收入预计为9.5亿美元，低双位数增长[9] 现金流与利润 - 自2019年至2022年，预计年均自由现金流增长90%[18] - 预计未来三年（2019-2022年）将实现300个基点的调整后营业利润率增长[18] - 预计2022年将实现820个基点的调整后毛利率扩张[7] 市场表现与定位 - 公司在医疗、工业和制造等多个市场中表现出色，具备强大的市场定位[4] - 自2016年以来，已部署超过70亿美元的资本[6]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收同比增长9.3%，核心增长5.3%，收购和外汇因素贡献4个百分点 [34] - 调整后毛利率为57.6%，同比增加60个基点；调整后营业利润率增至23%，符合指引 [37] - 调整后每股收益增长11%至0.70美元；自由现金流达1.96亿美元，第一季度调整后净收入转化率高于正常水平 [38] - 第二季度预计核心营收低至中个位数增长，调整后营业利润率同比至少提高80个基点，调整后每股收益0.70 - 0.73美元，自由现金流转化率约达100% [39][40] - 2022年全年提高营收指引下限4000万美元，调整后营业利润率预计提高超100个基点，调整后每股收益在3.4 - 3.13美元，增长11% - 14%，自由现金流转化率约105% [41] 各条业务线数据和关键指标变化 智能运营解决方案（IOS） - 总营收增长15%，核心增长8.7%，北美地区核心增长约中个位数，西欧高个位数增长，中国地区下降约20% [19] - 调整后营业利润率为27.2%，下降145个基点，主要受ServiceChannel收购的稀释影响 [20] - Fluke营收和订单创新高，美国地区销售点增长中个位数；Industrial Scientific业务多元化取得进展；Intelex SaaS解决方案需求强劲；Accruent设施和资产生命周期管理业务核心增长创新高，开局中个位数增长；Gordian实现强劲两位数增长；ServiceChannel营收两位数增长且订单创新高 [21] 精密技术（PT） - 营收增长3.4%，核心营收增长4.6%，北美和西欧高个位数增长，中国地区受疫情影响低两位数下降 [22] - 营业利润率扩大30个基点，反映出毛利率扩大超50个基点，部分被新产品开发投资抵消 [23] - Tektronix新产品发布成功，订单增长强劲；Sensing营收低两位数增长，运营利润率扩大超100个基点 [24] 先进医疗解决方案（AHS） - 营收增长8.5%，核心营收增长0.6%，北美地区中个位数增长，中国地区受疫情影响低个位数下降，西欧地区高个位数下降 [25] - 营业利润率受益于FBS推动的生产力举措和Probation收购的增值效益，部分被Invetech销量下降抵消 [25] - 北美地区择期手术第一季度基本符合预期，预计全年平均达到疫情前水平的88%；Censis的Censis Track SaaS产品增长约20%，订阅订单约翻倍；Probation获得多个重要订单 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区营收高个位数增长，软件及相关服务低两位数增长，部分被ASP耗材销量下降抵消 [35] - 西欧地区营收中个位数增长，抵消了Invetech因疫情导致的先进医疗解决方案同比下降 [35] - 亚洲地区（除中国）低两位数增长，中国地区营收低两位数下降，但第一季度订单高个位数增长，积压订单增加，预计全年剩余时间营收两位数增长 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购增加约23亿美元营收，预计今年低两位数增长，自2016年从Danaher分拆以来，公司核心增长翻倍，经常性收入占比超40%，软件工作流解决方案营收接近10亿美元，提升了长期竞争优势 [46][47] - 公司预计未来三年并购能力约50亿美元，并购管道充足，涵盖硬件和软件机会，目前倾向于小规模并购 [15][101] - 公司通过FBS提升供应链弹性、推动创新和盈利增长，增强领导者能力，在各业务中取得进展 [27] - 公司致力于可持续发展，6月将发布第五份可持续发展报告，提供更多气候相关披露和数据 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队在挑战环境中表现出色，第一季度各业务板块势头良好，为全年奠定坚实基础，对2022年全年展望充满信心 [8][11] - 预计核心业务持续增长，受益于正常季节性、强劲客户需求和创纪录的积压订单，2023年也将获得增长动力，结合定价和运营表现，预计利润率扩大，实现两位数盈利和现金流增长 [14] - 公司能够将更多盈利转化为现金，支持业务再投资、加速战略实施和提升股东回报 [15] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中展示非GAAP财务指标，相关信息可在公司网站投资者板块查询 [4] - 公司在电话会议中作出前瞻性声明，存在风险，实际结果可能与声明有重大差异，相关风险因素信息可在SEC文件中查询 [5][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 中国业务受疫情影响情况及订单和积压订单情况 - 商业方面，第一季度订单两位数增长，尽管多地疫情封锁，但商业活动未受太大影响，销售点表现良好，主要影响是上海工厂和物流供应商关闭 [53][54] 问题2: 若进入温和全球衰退，公司核心业务表现及应对措施 - 短期内，凭借积压订单，公司能应对业务放缓；中期内，高毛利率可灵活调整费用；此外，公司可依靠医疗业务40%的经常性收入，该业务受经济衰退影响较小 [55][56][57] 问题3: 调整后营业利润率信心来源 - 第二季度利润率同比提高80个基点，随着业务推进，收入增加，增量利润率可观，ServiceChannel和Probation利润率将提升，下半年耗材业务有望改善，这些因素共同推动利润率扩大 [61][62][63] 问题4: 当前季度订单韧性及欧洲需求变化 - 欧洲订单情况良好，公司对订单模式的持久性有信心，尽管下半年订单增速可能因基数原因放缓，但积压订单充足，若订单率下降，可利用积压订单维持业务 [64][65][67] 问题5: 从Q4到Q1出货量增加的具体措施 - 公司采取的应对措施在第一季度取得进展，如Fluke和Sensing Tech的表现；下半年出货量增加还得益于正常季节性因素、美国政府第三季度采购、年底业务、耗材和择期手术改善、软件业务ACV增长以及Fluke和Sensing Tech的持续改进 [75][76][77] 问题6: Tektronix弥补上半年转移到下半年的6000万美元销量的信心来源 - Tektronix若没有上海工厂关闭的影响，本季度增长良好；公司与半导体制造商有良好合作，正在进行产品重新设计；通过FBS的相关措施，对业务进展有信心 [78][79][80] 问题7: Accruent和Gordian业务表现及后续展望 - Accruent业务持续改善，团队采取的应对措施取得成效；Gordian本季度表现出色，JOC解决方案增长超20%；第二季度因去年同期高基数，增速可能放缓，但整体业务表现良好 [85][86][87] 问题8: 全年价格预期及上下半年分布 - 第一季度价格约300个基点，预计下半年价格增加约2000万美元，公司在价格和销量平衡方面表现良好，能够在通胀环境下提高毛利率 [88][89][90] 问题9: 中国业务4000万美元影响的计算方式 - 该影响主要是上海工厂因疫情封锁无法生产，与客户无关，根据工厂封锁天数计算 [96] 问题10: 除中国外，是否有其他地区或产品线因组件短缺无法发货 - 公司积压订单较多，但通过与客户沟通，在管理挑战方面表现良好，订单交付时间和准时交付率有所改善，且在多个业务中实现了市场份额增长 [98][99] 问题11: 并购偏好及公司转型所处阶段 - 公司在硬件和软件并购上无明显偏好，更倾向于小规模并购；公司认为目前处于转型的最后阶段，各业务板块表现强劲，全年有望实现强劲增长、利润率扩大和良好的现金流 [100][101][102] 问题12: Probation业务与交易模型的对比情况 - Probation业务开局良好，超出预期，公司对其发展前景充满信心，已获得多个重要订单 [107][108] 问题13: 幻灯片中“M&A returns nearly double next five years”的含义 - 指并购投资回报率将翻倍，如从4%提升至8%，公司认为过去几年的并购交易开始显现成效，各业务表现良好 [110][112][113] 问题14: 各业务板块价格成本情况及与利润率的关系 - 第一季度核心营业利润率扩大30个基点，PT业务价格成本为正，AHS业务下降约40个基点 [118][119] 问题15: AHS业务择期手术Q1实际情况及Q2改善幅度 - Q1择期手术恢复至85%，Q2预计改善几个基点，下半年有望接近90%，目前已看到一些医院恢复情况良好 [120] 问题16: Tektronix和Fluke新产品增长对2022年的帮助及与以往周期对比，以及是否仍预计Fluke和Tektronix全年积压订单减少最少 - Tektronix第二和第三季度将有新产品发布，预计业务良好，全年积压订单减少不多；Fluke有新产品推出，但产品线较广，单个产品影响较小，预计今年积压订单会有一定减少，但年底仍处于良好状态 [127][128][129] 问题17: 并购市场情况，是否因市场估值下降有更多机会 - 交易情况因具体情况而异，通常需要更长时间达成交易，预计下半年至2023年初会有更明显影响，公司仍在等待市场不确定性因素明朗化 [131] 问题18: 积压订单在订单减少情况下的情况，是否有取消或双重订购情况 - 公司对不同业务的积压订单有清晰了解，Sensing Tech业务的积压订单是正常需求；Tektronix和Fluke通过分析销售点数据、库存和订单情况，认为目前需求模式良好，库存水平正常，历史上取消订单情况较少 [138][139][140] 问题19: 软件业务中设施相关平台受员工返回工作模式变化的影响 - 公司的软件业务如ServiceChannel、Accruent和Gordian支持混合工作模式，符合设施管理的长期趋势；随着员工返回工作，服务收入获取和客户现场服务时间有望缩短，对业务有积极影响 [143][144][146] 问题20: 软件业务的新用户、流失率和定价情况，以及软件和硬件定价差异 - 软件业务新用户增长良好，如ISC和Probation获得重要订单；净美元留存率因流失率降低而提高；公司在硬件和软件业务定价方面表现良好，硬件业务增长中价格和销量各占约50% [151][152][153]