公司业务概况 - 公司是领先的另类资产管理解决方案提供商，投资涵盖所有主要另类投资策略[151] - 公司业务受全球金融市场、经济和政治环境等多种因素影响，当前投资者对另类投资需求增加[154] - 公司运营受多种能力影响，包括留住和吸引投资者、拓展业务、实现投资等[155][157][158] - 新冠疫情对公司业务造成多方面影响，如阻碍营销和尽职调查[162] - 公司确定运营单一运营和可报告部门[165] 公司资金状况 - 截至2022年6月30日，公司可用现金约7850万美元，循环信贷安排下可用借款额度约4820万美元[164] - 截至2022年6月30日，公司有7850万美元现金及现金等价物，循环信贷安排下可用借款额度为4820万美元[249] - 截至2022年6月30日，定期贷款安排下有3.95亿美元未偿还借款，循环信贷安排下无未偿还余额[256] - 截至2022年6月30日，根据税收应收协议应付给关联方的金额为5930万美元[263] 公司资产规模 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司提供投资管理/咨询服务的资产分别为712亿美元和721亿美元[170] - 截至2022年6月30日，需支付附带权益的管理资产（不包括公司和专业人士的投资）约为368亿美元[175] - 截至2022年6月30日，需支付业绩费的管理资产（不包括公司和专业人士的投资）约为129亿美元[178] - 2022年第二季度收费资产管理规模（FPAUM）减少4亿美元，即1%，至575亿美元；上半年减少12亿美元，即2%，至575亿美元[221][223] - 2022年第二季度未收费的签约资产管理规模增加1亿美元，即2%，至67亿美元；上半年减少10亿美元，即13%，至67亿美元[222][224] - 2022年第二季度资产管理规模（AUM）减少1亿美元至712亿美元；上半年减少9亿美元，即1%，至712亿美元[222][226] - 2022年第二季度私募市场策略FPAUM增加9亿美元，即3%，至348亿美元；上半年增加17亿美元，即5%，至348亿美元[224][225] - 2022年第二季度绝对回报策略FPAUM减少13亿美元，即6%，至227亿美元；上半年减少29亿美元，即11%，至227亿美元[224][225] 公司递延收入 - 截至2022年6月30日，受限已实现附带权益的递延收入约为610万美元[174] 公司费用情况 - 2022年Q2管理费用为9283万美元，较2021年Q2增加720万美元，增幅8%；2022年上半年管理费用为1.8494亿美元，较2021年上半年增加1670万美元，增幅10%[193][194][196][198] - 2022年Q2激励费用为1050.5万美元，较2021年Q2减少2172.2万美元；2022年上半年激励费用为2249.7万美元，较2021年上半年减少2794.4万美元[193][194][197][199] - 2022年Q2员工薪酬福利为6142.9万美元，较2021年Q2减少1440万美元，降幅19%；2022年上半年员工薪酬福利为1.27334亿美元，较2021年上半年减少3190万美元，降幅20%[193][200][201][202] - 2022年Q2一般、行政及其他费用为2309.3万美元，较2021年Q2增加140万美元，增幅7%；2022年上半年该费用为4435.1万美元，较2021年上半年减少180万美元，降幅4%[193][203][204] - 2022年Q2利息费用为559.1万美元，较2021年Q2增加102.8万美元，增幅23%[193][206] - 2022年Q2其他收入（费用）可忽略不计，2021年Q2其他费用为26.1万美元[193][206] - 2022年Q2所得税拨备为201.1万美元，2021年Q2为220.4万美元；2022年上半年所得税拨备为434.4万美元，2021年上半年为154.1万美元[193] - 2022年和2021年Q2及上半年无形资产摊销均为60万美元和120万美元[235] - 2022年和2021年Q2企业交易相关成本分别为160万美元和120万美元，上半年分别为170万美元和650万美元[235] - 2022年和2021年Q2非核心费用均为10万美元，上半年分别为20万美元和10万美元[235] - 2022年和2021年Q2非现金附带权益费用分别为10万美元和40万美元，上半年分别为40万美元和100万美元[235] - 2022年和2021年Q2及上半年企业所得税法定混合税率分别为24.5%和25.0%[235][240] 公司投资情况 - 2022年Q2投资损失为119.7万美元，2021年Q2投资收入为1345.9万美元[193][205] - 2022年上半年投资收入为970万美元，2021年同期为2650万美元[208] 公司认股权证情况 - 2022年Q2认股权证负债公允价值变动为1964万美元，因2022年3月31日至6月30日认股权证公允价值下降[193][207] 公司利润情况 - 2022年Q2归属于GCM Grosvenor Inc.的净利润为760.5万美元，2021年Q2为65.6万美元；2022年上半年为1233.1万美元，2021年上半年为320.3万美元[193] - 2022年和2021年第二季度调整后净收入分别为2208.3万美元和1930.6万美元，上半年分别为4585.3万美元和3821.2万美元[230] - 2022年和2021年Q2业绩费分别为31.7万美元和289.1万美元，上半年分别为131.8万美元和900.4万美元；附带权益Q2分别为1018.8万美元和2933.6万美元，上半年分别为2117.9万美元和4143.7万美元[232] - 2022年和2021年Q2归属于GCM Grosvenor的净激励费分别为148.8万美元和283.1万美元，上半年分别为388万美元和727.9万美元[232] - 2022年和2021年Q2调整前税前收入分别为2924.9万美元和2574.1万美元，上半年分别为6073.3万美元和5094.9万美元；调整后净利润Q2分别为2208.3万美元和1930.6万美元，上半年分别为4585.3万美元和3821.2万美元；调整后息税折旧摊销前利润Q2分别为3523.5万美元和3071.1万美元，上半年分别为7240.2万美元和6088.3万美元[241] - 2022年和2021年Q2调整后摊薄每股净收益分别为0.12美元和0.10美元，上半年分别为0.24美元和0.20美元[243] - 2022年和2021年Q2费用相关收益分别为3255.9万美元和2745.6万美元，上半年分别为6427万美元和5264.9万美元[247] 公司税率情况 - 2022年和2021年第二季度有效税率分别为6%和9%，上半年分别为7%和4%[212] 公司非控股权益净收入情况 - 2022年和2021年第二季度可赎回非控股权益净收入分别为0和1170万美元，上半年分别为0和1980万美元[213] 公司现金流量情况 - 2022年和2021年上半年，经营活动提供的净现金分别为8740万美元和6400万美元[251][253] - 2022年和2021年上半年，投资活动使用的净现金分别为480万美元和680万美元[251][253] - 2022年和2021年上半年，融资活动提供（使用）的净现金分别为 - 9790万美元和1120万美元[251][254] 公司股息与股票回购情况 - 2022年8月8日，公司宣布每股A类普通股季度股息为0.10美元，9月15日支付[258] - 2021年8月6日，董事会授权最高2500万美元股票回购计划，后两次增加授权至6500万美元[259] - 截至2022年6月30日，股票回购计划剩余可用金额为4030万美元[260] 公司市场风险情况 - 2022年上半年，公司市场风险无重大变化[272]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度，公司费用相关收入增长10%，费用相关收益增长26%，调整后息税折旧摊销前利润增长23%，调整后净收入增长26%，均与2021年第一季度相比 [6] - 董事会将股票和认股权证回购计划增加2000万美元，使总额达到6500万美元 [6] - 从2021年第一季度到2022年第一季度，公司的附带权益份额和净资产价值增长2.34亿美元，即129%；投资增长5600万美元，即61% [8] - 预计2022年费用相关收入将比2021年增长7% - 10%，费用相关收益将增长13% - 18%，并预计2023年费用相关收益将实现两位数增长 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 私募市场业务 - 第一季度筹集13亿美元，其中约80%用于私募市场 [7] - 私募市场管理资产在过去一年增长17%，私募市场管理费用在第一季度为4680万美元，比2021年第一季度增长16%，包括100万美元的追补管理费 [25] - 调整追补管理费影响后，私募市场管理费用环比增长100万美元，即2% [26] - 私募市场付费管理资产占付费管理资产总额的58%，且一般不受估值变化影响，超过65%的私募市场管理资产剩余项目期限超过七年 [26][27] 绝对回报策略业务 - 第一季度筹集资金的20%用于绝对回报策略 [7] - 绝对回报策略管理费用在第一季度为4270万美元，比2021年第一季度增长7% [27] - 第一季度绝对回报策略投资表现不佳，截至4月下跌约5% - 6%，但4月表现强劲，投资组合总体持平至下跌1% [10] - 若5 - 12月回报持平且有适度资金流出，2022年绝对回报策略管理费用将与2021年大致持平 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至4月，股票市场下跌13% - 20%以上，标准普尔500指数下跌9% [10] - 市场波动性和利率显著上升 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过地理扩张、投资保险和非机构渠道以及提升环境、社会和治理（ESG）和影响力能力，在2023年后实现费用相关收入和收益的增长 [13] - 行业存在私募股权融资竞争激烈的情况，但投资者仍致力于另类投资策略 [11] - 公司认为市场波动和不确定性可能导致新承诺的时间推迟，但投资者对另类投资的承诺不变 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场和地缘政治存在干扰，但公司平台能够为客户提供强大的价值主张，业务盈利能力令人兴奋 [32] - 公司在动荡市场中具有增长、产生现金并通过股息和股票回购向股东返还现金的能力 [14] - 市场波动为对冲基金提供了机会，公司对绝对回报策略未来增值能力充满信心 [37] 其他重要信息 - 公司在2020年和2021年共获得1.05亿美元的净激励费用，并批准了6500万美元的股票回购计划，截至目前已回购120万股股票和120万份认股权证 [23] - 公司季度股息自上市以来增长超过50%，目前约占过去12个月费用相关收益减去债务成本的70% [21][22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 绝对回报业务第一季度表现不佳，4月表现好的原因是什么？如何管理绝对回报经理组合？ - 第一季度结果由少数在股票领域运作的经理驱动，这些经理在过去三年表现出色，但第一季度表现不佳。到第一季度末，他们大幅减少了风险敞口并改变了投资方向。4月市场下跌时，投资组合仅有适度负面结果。公司认为这种市场环境为对冲基金提供了机会，对该策略未来增值能力充满信心 [36][37] 问题2: 现金补偿未达到高个位数增长的原因是什么？未来是否会上升？ - 公司预计费用相关收益补偿在未来几个季度相对稳定，与上一年实际水平持平或略高，低于第四季度财报电话会议时的预期。部分薪酬是可变的，公司计划在今年剩余时间管理薪酬和员工人数增长以实现这一平稳结果 [39] 问题3: 绝对回报策略平均费率上升的原因是什么？0.69%是否为未来更好的运行费率？ - 费用在各垂直领域保持稳定，绝对回报策略有向直接活动、联合投资活动等的业务组合转变，这对平均费率有利。此外，新投资者规模较小，也有助于提高平均费率。公司认为这些费用在过去几个季度保持稳定，未来也将保持稳定 [41] 问题4: 本季度追补管理费是多少？未来几个季度预计会增加多少？ - 本季度追补管理费约为100万美元。与2021年第一季度的150万美元和第四季度的430万美元相比，排除追补管理费影响后，本季度私募市场费用较第四季度增长约2%。公司预计下半年追补管理费会增加，因为预计下半年会有更多专项基金融资，去年的情况可作为参考 [44] 问题5: 绝对回报策略的潜在募资机会如何？过去类似情况的持续时间和规模如何？目前从客户那里听到了什么？ - 由于市场每日波动水平较高，难以有清晰的展望。如果对冲基金表现优于股票市场，可能会吸引大量投资者兴趣。公司认为绝对回报策略的付费管理资产将由业绩驱动，而非资金流入，预计资金流入将为适度正或适度负 [47][48] 问题6: 假设新冠疫情背景呈适度积极趋势，公司在旅行相关的一般及行政费用（G&A）或其他非薪酬费用方面有何增加预期？主要的灵活调整来源是什么？ - 公司计划在今年剩余时间继续增加旅行费用，这一费用可根据环境进行管理。公司预计今年费用相关收益增长13% - 18%的指引中已包含G&A费用的适度增加 [50] 问题7: 本季度实现的投资收入主要贡献因素是什么？持续来看，这部分收入是否会因底层投资的时间安排而波动？ - 这部分收入一直具有一定波动性，主要由附带权益驱动，今年剩余时间仍将如此，未来业绩费用也将成为重要组成部分。这部分收入主要来自公司在底层投资基金的份额，私募市场基金的实现通常滞后一个季度，本季度收入来自第四季度的活动和强劲的市场背景 [52][53] 问题8: 募资背景受分母效应影响的情况如何？在哪些市场影响更明显？如何影响公司展望？ - 分母效应尚未影响募资，第一季度募资符合预期，且有一些未预期的共同基金资金流入。公司募资管道强劲，预计分母效应可能导致承诺时间推迟，这是2022 - 2023年的现象，但市场需求仍然良好 [56][57][58] 问题9: 目前市场上正在募资和未来几个季度预计募资的产品有哪些？金额是多少？零售募资计划有何更新？ - 公司仍有二级投资、联合投资、基础设施和多资产类别等专项基金在市场上募资，其中一些处于募资周期早期，预计全年会有增量募资完成，第二季度也会有一些募资完成。分母效应可能会将部分募资推迟到2023年。零售渠道资金占公司管理资产的约5%，资金流入活动历史上约占10%，是公司业务中不断增长的部分。公司与多个平台合作，为其咨询渠道提供定制账户服务，并将专项基金推向这些平台 [63][64][65] 问题10: 如果绝对回报策略激励费用今年较低或为零，员工是否会承担下行风险？是否会影响股东和现金补偿？股票回购情况如何？ - 公司调整了薪酬结构，使团队利益与股东和有限合伙人保持一致。与业绩费用奖金池相关的主要是公司最资深人员，他们在业绩好的年份受益，业绩差的年份承担更多风险。从主要级别以下的员工大部分薪酬通过费用相关收益线获得，受到的影响较小。业绩费用在激励费用线中并非全部，这使公司能够管理和维持费用相关收益利润率。公司增加了股票回购资金，将在适当时候确定回购节奏 [72][73][74]

业绩总结 - 2022年第一季度总营收为1.051亿美元，同比增长2%[4] - 2022年第一季度净收入为470万美元，同比增长86%[4] - 2022年第一季度调整后EBITDA为3720万美元，同比增长23%[4] - 2022年第一季度每股摊薄收益为0.13美元，较2021年的0.10美元增长30%[27] - 2022年第一季度调整后的净收入为2377万美元，较2021年的1890万美元增长25%[27] 用户数据 - 截至2022年3月31日，管理资产(AUM)为718.3亿美元，同比增长10%[3] - ESG和影响投资的管理资产(AUM)从2021年第一季度的133亿美元增长至2022年第一季度的179亿美元，增长35%[10] - 私募股权的总承诺为119.65亿美元，贡献为131亿美元，分配为215.1亿美元[51] 资金筹集与流动性 - 2022年第一季度筹集资金为13亿美元，过去12个月筹集资金总额为82亿美元[2] - 截至2022年3月31日，现金及现金等价物为7600万美元，投资总额为1.48亿美元[23] - 截至2022年3月31日，流动资产中的现金及现金等价物为7651万美元，较2021年12月31日的9618万美元下降20.5%[40] 成本与费用 - 2022年第一季度员工薪酬和福利支出为6590万美元，较2021年的8335万美元下降21%[25] - 2022年第一季度的总激励费用为1199万美元，较2021年同期的1821万美元下降34.3%[43] - 2021年3月31日的总一般、行政和其他净费用为1626万美元，而2022年同期为1800万美元，增加了10.6%[57] 投资回报与市场表现 - 私募市场管理费从2021年第一季度的4037万美元增加至2022年第一季度的4684万美元，增长约16.5%[50] - 绝对收益策略管理费从2021年第一季度的3989万美元增加至2022年第一季度的4271万美元，增长约7.0%[50] - 私募股权的投资净内部收益率（IRR）为14.1%，高于S&P 500的9.2%[51] - 基础设施投资的净IRR为11.9%，高于MSCI全球基础设施的6.1%[51] - 多资产类别项目的投资净IRR为35.7%[53] 未来展望与策略 - GCM Grosvenor预计未来将从专门基金的筹款中获得增量收入[75] - GCM Grosvenor的财务表现和流动性不应仅依赖于非GAAP财务指标[76] - GCM Grosvenor无法量化某些非GAAP财务指标所需的金额，因而未提供相关GAAP财务指标的估算[77]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 总营业收入为10.5128亿美元，同比增长1.9%，其中管理费增长9.5百万美元至9.211亿美元[185][186] - 净收入为2323.1万美元，同比增长16.6%[185] - 归属于GCM Grosvenor Inc.的净收入为472.6万美元，同比增长85.6%[185] - 截至2022年3月31日的三个月，公司调整后EBITDA为3716.7万美元，相比2021年同期的3017.2万美元增长23.1%[210] - 截至2022年3月31日的三个月，公司调整后净收入为2377万美元，相比2021年同期的1890.6万美元增长25.7%[210][217] - 截至2022年3月31日的三个月，公司费用相关收入为9057.8万美元，相比2021年同期的8264.5万美元增长9.6%[210] - 截至2022年3月31日的三个月，公司费用相关收益为3171.1万美元，相比2021年同期的2519.3万美元增长25.9%[210] - 截至2022年3月31日的三个月，公司调整后每股净收益为0.13美元，相比2021年同期的0.10美元增长30%[218] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 员工薪酬与福利费用下降1740万美元至6590.5万美元，主要由于股权激励费用减少1720万美元[190] - 一般行政及其他费用下降330万美元至2125.8万美元，主要因专业费用减少[191] - 公司有效税率为9%，低于法定税率，因大部分收入分配给非控股权益[196] - 截至2022年3月31日的三个月，公司净归属于GCM Grosvenor的激励费用为239.2万美元，相比2021年同期的444.8万美元下降46.2%[211] - 公司使用的混合法定所得税率为24.5%（2022年）和25.0%（2021年），基于21.0%的联邦法定税率[210][216] 各条业务线表现 - 管理费收入增长1150万美元，主要得益于私募市场策略费用增长650万美元及绝对收益策略费用增长280万美元[186] - 收费资产管理规模减少8亿美元至579亿美元，主要受14亿美元市值下跌影响[201] - 私募市场策略FPAUM增长8亿美元至338亿美元，主要得益于14亿美元的资金流入[205] - 绝对收益策略FPAUM减少16亿美元至240亿美元，主要受13亿美元市值下跌影响[205] 管理层讨论和指引 - 公司认为COVID-19大流行通过限制旅行和面对面会议等方式影响了其业务，可能阻碍基金营销和新业务开展[158] - 公司业务增长能力部分取决于其吸引新投资者和保留现有管理资产的能力[151] 现金流活动 - 截至2022年3月31日的三个月，公司经营活动产生的净现金为4044.3万美元，相比2021年同期的1579.1万美元增长156.1%[225][227] - 截至2022年3月31日的三个月，公司投资活动所用净现金为379.2万美元，相比2021年同期的399.9万美元改善5.2%[225][227] - 融资活动净现金使用额为5550万美元（2022年第一季度）和5300万美元（2021年第一季度）[228] - 2022年第一季度支付给合伙人和成员的资本分配为3640万美元，而2021年同期为1170万美元[231] - 2022年第一季度支付给非控股权益持有人的资本分配为1020万美元，而2021年同期为1330万美元[231] - 2022年第一季度定期贷款本金偿还额为100万美元，而2021年同期为5030万美元[231] - 2022年第一季度回购A类普通股支出240万美元[231] - 2022年第一季度支付股息440万美元，而2021年同期为250万美元[231] - 2022年第一季度收到非控股权益持有人的资本出资为20万美元，而2021年同期为110万美元[231] 资产和债务 - 截至2022年3月31日，公司管理资产为713亿美元，较2021年12月31日的721亿美元有所下降[166] - 公司拥有约7650万美元可用现金及4820万美元循环信贷额度下的可用借款能力[160] - 截至2022年3月31日，公司拥有现金及现金等价物7650万美元，循环信贷额度下可用借款能力为4820万美元[223] - 定期贷款额度总额从2.9亿美元增加至4亿美元，截至2022年3月31日，未偿还借款为3.96亿美元[230] - 股票回购计划授权总额从2500万美元增至4500万美元，再增至6500万美元，截至2022年3月31日，剩余可用额度为3220万美元[232][233] - 根据税收补偿协议，应付相关方的金额为5940万美元[235] 管理费收入基础与费用结构 - 公司管理费收入基础包括客户承诺额、已投资资本或资产净值[164][165] - 截至2022年3月31日，与附带权益相关的受约束已实现附带利益所产生的递延收入约为630万美元[170] - 截至2022年3月31日，受附带利益约束的管理资产约为359亿美元[171] - 截至2022年3月31日，受业绩费约束的管理资产约为138亿美元[174] - 附带利益通常在基础投资分配收益或出售时实现，并受市场因素和第三方行为影响[169] - 业绩费通常按投资收益的固定百分比计算，并可能设有最低回报率门槛[172]

业务合并相关信息 - 业务组合锁定期方面，投票方为交易完成日起至3周年，CF Sponsor为交易完成日起至18个月周年，可提前到期[11] - 交易完成日期为2020年11月17日[11] - 业务合并完成日期为2020年11月17日[11] - 业务合并锁定期方面，投票方从完成日期开始至完成日期的3周年结束，CF Sponsor从完成日期开始至完成日期的18个月周年结束，可提前到期[11] 公司特定日期定义 - 日落日期为GCMH股权持有人实益拥有的投票股份少于交易完成后立即持有的A类普通股股份数的20%时[12] - 公司Sunset Date指GCMH Equityholders实益拥有的投票股份数量少于完成日期后立即实益拥有的A类普通股股份数量的20%的日期[12] 公司报告风险提示 - 年报包含前瞻性陈述，受已知和未知风险、不确定性及其他重要因素影响，实际结果可能与陈述有重大差异[16][17] 公司业务风险 - 公司业务面临诸多风险，包括基金历史表现不代表未来、投资者赎回和终止合作、新冠疫情影响、收入可变、行业竞争激烈等[21][22] - 公司运营受政府广泛监管，合规失败和法律法规变化可能产生不利影响[22] - 市场、地缘政治和经济条件困难会以多种方式对公司业务产生不利影响[22] - 若代表基金进行的投资表现不佳，公司收入可能下降[22] - 公司面临众多利益冲突，部分基金的附带权益可能促使公司进行更具投机性的投资[22] - 公司国际业务面临众多风险[22] 公司财务关键指标 - 截至2021年12月31日，公司资产管理规模（AUM）为721亿美元[24] - 2021年和2020年，公司总管理费用分别为3.51亿美元和3.11亿美元，总营业收入分别为5.32亿美元和4.30亿美元，净收入分别为2100万美元和400万美元，调整后净收入分别为1.19亿美元和9100万美元[27] - 2021年和2020年净管理费分别为3.408亿美元和3.023亿美元，净激励费分别为5550万美元和4910万美元；截至2021年12月31日，收费资产管理规模达587亿美元，较上年增长13%[79] - 截至2021年12月31日，公司FPAUM为587亿美元，AUM为721亿美元，两者差值主要是约77亿美元的合同资本，预计未来三年随着资本投入开始收取管理费 [151] - 公司整体FPAUM从2018年12月31日的489亿美元增长至2021年12月31日的587亿美元，复合年增长率为6%，其中私募市场策略FPAUM复合年增长率为10% [152] - 截至2021年12月31日，已签约但尚未收费的AUM接近历史高位77亿美元，高于2018年底的23亿美元 [153] 公司人员与办公地点 - 截至2021年12月31日，公司有524名员工，其中169名为投资专业人员，在全球多地设有办公室[26] - 截至2021年12月31日，公司有524名员工，其中169名投资专业人士，员工等自有资金约6.73亿美元投入投资项目[79] - 截至2021年12月31日，公司有524名员工，包括169名投资专业人员，在全球多地设有办公室 [161] - 截至2021年12月31日，投资团队有169名员工，业务发展、营销和客户服务团队有72名员工，运营团队有274名专业人员 [162][163][165] - 2021年公司在加拿大多伦多和德国法兰克福开设新办公室，当年39%的资金在非美国市场筹集[85] - 公司在全球八个办事处的投资专业人员协助在各自地区寻找、评估和监控经理机会[125] 各业务线资产管理规模 - 截至2021年12月31日，公司绝对回报策略管理的AUM为266亿美元，私募股权策略为262亿美元，基础设施策略为91亿美元，房地产策略为40亿美元，中小新兴和多元化管理人策略分别为146亿美元和110亿美元，另类信贷策略为124亿美元，机会性投资策略为62亿美元，ESG和影响力投资策略为174亿美元[32][34] - 截至2021年12月31日，定制独立账户AUM为535亿美元，专项基金AUM为186亿美元[40] - 截至2021年12月31日，公司平台跟踪超5600名管理人[63] - 截至2021年12月31日，公司定制独立账户资产管理规模达535亿美元，服务155个客户的251个定制投资组合[67] - 截至2021年12月31日，公司专注于ESG和影响力投资的资产管理规模达174亿美元，自2019年以来复合年增长率为25%[69] - 截至2021年12月31日，战略投资集团自成立以来总资产管理规模（AUM）增长至62亿美元[89][106] - 截至2021年12月31日，私募市场AUM为455亿美元[95] - 截至2021年12月31日，私募股权AUM为262亿美元，是最大的私募市场投资策略[96] - 截至2021年12月31日，基础设施AUM约为91亿美元[98] - 截至2021年12月31日，房地产策略AUM为40亿美元[101] - 截至2021年12月31日，绝对回报策略AUM约为266亿美元[102] - 截至2021年12月31日，中小、新兴和多元化管理人AUM分别为146亿美元和110亿美元[103] - 截至2021年12月31日，另类信贷策略AUM为124亿美元[105] - 截至2021年12月31日，ESG和影响力投资AUM为174亿美元[108] - 截至2021年12月31日，公司AUM规模达721亿美元，投资团队有169名专业人员，数据库跟踪超5600名管理人[120][123] 客户相关情况 - 截至2021年12月31日，公司25家最大AUM客户平均合作超12年，88%的客户在过去三年扩大投资关系；定制独立账户中，现有客户筹集资金超2021年总筹集资金的74%，历史上通常占年总筹集资金的50%-80%；AUM排名前50的客户中，48%与公司合作多种投资策略，高于2020年的46%[38] - 截至2021年12月31日，公司有超500家机构客户，客户类型、规模、地域和收入多元化，非机构客户包括家族办公室、高净值和富裕人群[39] - 约52%的机构投资者投资两种或以上另类投资策略，截至2021年12月31日，公司按资产管理规模排名前50的客户中48%与公司开展多策略合作[65][66] - 截至2021年12月31日，公司作为721亿美元的投资者，利用规模和50年行业经验为客户提供价值[68] - 过去三年公司前25大客户中88%扩大投资关系，2021年超74%的资金流入来自现有客户；截至2021年12月31日，按资产管理规模排名前50的客户中48%开展多策略合作[83] - 截至2021年12月31日，约39%的AUM来自美洲以外的客户 [156] 行业数据 - 根据普华永道报告，2020 - 2025年，另类资产AUM预计从13.6万亿美元增长到18.9万亿美元，复合年增长率为7%，全球总AUM预计增长约4%；机构投资者总资产预计从258万亿美元增长到约318万亿美元，复合年增长率为4%[50] - 根据Preqin数据，2018 - 2023年，活跃基金管理公司数量预计从约2.8万家增加到约3.4万家，增长21%[54] 投资项目表现 - 截至2021年9月30日，公司各私募市场策略实现和部分实现的投资在成立至今的表现均超越相应市场基准，如私募股权一级基金投资年化回报率14.2%，跑赢标普500指数476个基点[73] - 截至2021年9月30日，私募股权一级基金投资承诺为1.1477亿美元，贡献为1.2583亿美元，分配为2.0508亿美元，当前价值为3008万美元，投资净TVPI为1.87，投资净IRR为14.2%，PME为9.4%（S&P 500）[141] - 截至2021年9月30日，私募股权二级投资承诺为292万美元，贡献为266万美元，分配为331万美元，当前价值为79万美元，投资净TVPI为1.54，投资净IRR为19.0%，PME为11.5%（S&P 500）[141] - 截至2021年9月30日，私募股权共同投资/直接投资承诺为2569万美元，贡献为2467万美元，分配为4267万美元，当前价值为507万美元，投资净TVPI为1.94，投资净IRR为22.0%，PME为14.7%（S&P 500）[141] - 截至2021年9月30日，一级基金投资承诺金额为2.181亿美元，出资额为1.961亿美元，分配额为2.3731亿美元，当前价值为0.9574亿美元，净TVPI为1.70，内部收益率为13.2%，PME为11.0% [143] - 截至2021年12月31日，绝对回报策略（总体）管理资产规模为266亿美元，一年期毛回报率为7.2%，净回报率为6.4%；三年期毛回报率为9.3%，净回报率为8.5%；五年期毛回报率为6.8%，净回报率为6.0%；自成立以来毛回报率为7.3%，净回报率为6.1% [145] 投资流程与管理 - 公司常收到潜在经理的入站投资材料，因其在市场上作为增值投资者的声誉[126] - 对拟议投资进行初步尽职调查，分析关键风险和优点，并进行非正式参考检查[128] - 全面尽职调查包括对潜在经理办公室进行实地考察，评估多个关键领域[129] - 运营尽职调查团队由法律和财务部门成员组成，执行三项主要评估[130][131] - 潜在投资需经相关投资委员会和运营委员会多数投票批准[132][133] - 公司采用实践方法从投资和运营角度监控投资[134] 公司收费策略 - 私募市场策略费用通常包括管理费和附带权益，附带权益通常在满足8%优先回报和100%追赶条款后收取 [170][173] - 绝对回报策略费用通常基于净资产价值收取，专项基金有固定费用或根据客户承诺规模分级收费 [175] - 公司收费结构有固定费用或固定加业绩费用，业绩费用获取可能有门槛、高水位线和/或优先回报[176] 公司注册与监管相关 - 公司自1997年10月17日起在SEC注册为投资顾问[185] - 公司的合规团队由全球首席合规官领导，负责确保公司遵守各类法规[183] - 公司的法律团队由总法律顾问监督，负责公司事务、专有交易及投资相关法律问题[182] - 英国于2020年1月31日正式脱欧，过渡期于2020年12月31日结束，公司受此影响部分子公司失去“护照”特权[192] - 国内非注册投资公司的基金依赖豁免条款，要求不进行证券公开发行，投资者不超100人或投资者为投资组合超500万美元的自然人等[197] - 公司向美国投资者发售证券依赖《证券法》第4(a)(2)条和/或D条例规则506，向非美国投资者发售证券依赖S条例及非美国司法管辖区的豁免条款[195] - 公司向SEC提交10 - K年报、10 - Q季报、8 - K当期报告、代理声明等文件，文件可在SEC网站和公司网站获取[201] 公司竞争情况 - 公司在业务各方面与众多机构竞争，专业基金主要与国际金融机构和地区竞争对手竞争[179] 公司成本情况 - 公司的绝对回报和私募市场项目需承担合理费用和运营成本[177] 报告页码信息 - 业务部分在第7页，风险因素部分在第33页[8] 公司特定协议与交易 - 公司A&R LLLPA指GCMH的第五次修订和重述有限责任有限合伙协议[11] - 公司Class C Share Voting Amount一般为每股投票数，计算方式为（75%的已发行股本总投票权减去关键持有人直接或间接拥有或控制的除C类普通股外的已发行股本总投票权）除以当时已发行的C类普通股股数[11] - 公司Mosaic Transaction于2020年1月1日生效，GCMH及其关联方将某些与历史投资基金相关的间接合伙权益转让给Mosaic[12] - 公司CFAC指CF Finance Acquisition Corp.，是一家特拉华州公司[11] - 公司CF Investor指CF GCM Investor, LLC，是一家特拉华州有限责任公司[11] - 公司CF Sponsor指CF Finance Holdings, LLC，是一家特拉华州有限责任公司[11] 公司发展历程 - 2020年6月，公司庆祝提供另类投资解决方案50周年，2014年1月收购瑞士信贷集团定制基金投资集团，增加私募市场能力，2021年在多伦多和法兰克福开设新办公室并推出保险解决方案[44][46][47]

业绩总结 - 2021年GCM Grosvenor的募资总额为94亿美元，同比增长了34%[7] - 截至2021年12月31日，管理资产(AUM)达到721.3亿美元，同比增长16%[4] - 2021年第四季度GAAP收入为1.906亿美元，同比增长23%[5] - 2021年调整后净收入为1.188亿美元，同比增长31%[5] - 2021年调整后EBITDA为1.791亿美元，同比增长22%[5] - 2021年费用相关收入为3.474亿美元，同比增长12%[19] - 2021年第四季度每股摊薄收益为0.30美元，同比增长20%[38] - 2021年全年调整后的净收入为118,806千美元，同比增长30.5%[38] 用户数据 - 截至2021年12月31日，管理资产(AUM)为721亿美元，客户基础涵盖超过500个机构客户[46] - 25个最大客户的管理费用中，没有单一客户贡献超过5%[46] - 截至2021年12月31日，公司的费付AUM为58,655百万美元，较2020年增长了13%[69] 新产品和新技术研发 - 2021年新资本募集贡献为6,236百万美元，其中私募市场策略贡献4,049百万美元，绝对回报策略贡献2,187百万美元[69] - 2021年绝对回报策略的年毛回报为7.2%，年净回报为6.4%[74] 市场扩张和并购 - 该公司在2020年完成了与CF Finance Acquisition Corp.的业务合并[92] 负面信息 - 2021年总资产为581,624万美元，较2020年下降8%[58] - 2021年外汇及其他影响导致的损失为69百万美元[68] 其他新策略和有价值的信息 - GCM Grosvenor的董事会批准每股派息0.10美元，将于2022年3月15日支付[3] - 2021年ESG和影响投资的管理资产(AUM)为174亿美元，占总AUM的36%[16] - 2021年公司适用的企业所得税率为24.5%[81] - 收费相关收益（FRE）是一个非GAAP指标，用于突出来自管理费用和行政费用的收益[84] - 调整后收入代表总运营收入，排除为GCM基金和附属公司支付的费用报销[85]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度和全年，与2020年同期相比，公司费用相关收入分别增长17%和12%，费用相关收益分别增长37%和27%，调整后息税折旧摊销前利润分别增长19%和22%，调整后净收入分别增长23%和31% [9] - 2021年公司年度业绩费用运行率增长15%，公司在净资产价值中的附带权益份额在第四季度增长3400万美元（11%），全年增长1.98亿美元（149%）；公司投资在第四季度增长2500万美元（22%），全年增长5800万美元（72%） [13] - 2021年费用相关收益利润率为35%，高于前一年的31% [38] - 2022年公司预计费用相关收入增长12% - 15%，费用相关收益增长20% - 25% [10] 各条业务线数据和关键指标变化 绝对回报策略 - 2021年绝对回报策略总业绩为7.2%，过去三年年化业绩为9.3%，超过客户目标并产生显著阿尔法收益 [21] - 2021年该策略资金净流入持平，这是公司的基本假设情况 [12] 战略投资集团 - 该集团主要运营特殊机会基金、Mac特许经营权和战略信贷三种策略，去年各策略及自成立以来的回报都非常出色 [22] 私募市场 - 私募市场各策略表现强劲，全年未实现附带权益翻倍；私募股权回报率超过30%，包括最新一批二级和联合投资基金 [23] 房地产 - 房地产业务在经历疫情的适度影响后，回报强劲复苏，公司对客户在这些策略中的回报预测感到兴奋 [24] 基础设施 - 2021年基础设施业务募资35亿美元，是公司募资的最大贡献者；基础设施资产管理规模增长34%，达到91亿美元，是所有策略中资产管理规模增幅最高的 [25] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为基础设施和ESG及影响力募资领域未来有显著增长机会，其基础设施平台具备长期投资记录、经验规模和深厚关系，能为寻求多元化全球基础设施投资的投资者提供全面解决方案 [12][25][26] - 投资者对联合投资、二级和直接投资的关注增加，公司该业务平台受益于规模和关系，市场对其价值主张的认可度提高，预计这一趋势将持续并影响公司资金流入和收入 [27][28] - 公司计划在2022年通过专业基金和定制单独账户大致平均募资35 - 45亿美元，以实现费用相关收入增长 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年的强劲表现为2022年奠定了良好基础，公司对2022年前景乐观，募资管道比去年更大，年初业务发展资源更多，有四只专业基金在市场上且均非首次募资基金 [15] - 公司认为市场波动加剧和利率上升的环境有利于绝对回报策略 [21] - 公司相信费用相关收入在2023年及以后将继续增长，股票具有良好价值 [17][18] 其他重要信息 - 公司董事会将股票和认股权证回购计划增加2000万美元 [9] - 公司预计2022年费用相关收益薪酬增长6% - 8%，一般和行政费用将增加，这些已纳入费用相关收益增长指导和预期利润率扩张中 [36][37][38] - 公司预计2022年保留50% - 60%的激励费用份额 [40] - 除上市交易授予的股票奖励外，2022年正常受限股票奖励对总流通股的稀释率预计约为0.2% [42] - 公司将股息维持在每股0.10美元，将于3月15日支付给3月1日登记在册的股东 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 保险业务在第四季度的里程碑及未来业务管道情况 - 公司在保险渠道有较高期望，自推出该业务后又进行了一些招聘；第三季度的成功规模超出预期，第四季度有一定小成功但未达到里程碑级别；业务管道充足，活动活跃，预计该业务在2022年、2023年及以后将持续增长，有助于实现公司2022年业绩目标 [48][49] 问题2: 在当前市场条件和对冲基金环境下，公司如何使绝对回报业务在2022年及以后表现更好，以及市场环境对净销售和业务兴趣的影响 - 公司绝对回报业务在一到三年甚至五年期的结果符合或超过客户预期；市场波动大、不确定性高的环境有利于另类策略和对冲投资组合；公司绝对回报业务中的战略投资集团产品在艰难市场中表现良好且费用稳定，公司将通过招聘等方式推动资金流入和资产增长，维持基本假设并认为能实现良好增长 [52][53][55] 问题3: 去年提到的募资75亿美元的六只基金是否是幻灯片五中的基金，目前募资情况是否符合预期 - 幻灯片五中的基金就是所指的基金，公司对整体募资情况感到满意，募资管道比去年更大，业务人员更多，认为事情进展顺利 [58] 问题4: 去年预计募资后端加载，今年是否会更均匀分布在各季度 - 募资情况高度依赖专业基金的关闭时间，预计第一季度不会有重大关闭，第二季度募资会更多；后端加载主要指收入增长，即使全年募资均匀，收入增长仍会倾向于下半年 [60] 问题5: 基础设施募资规模超过私募股权是否意外，基础设施业务主要涉及哪些领域和地区 - 公司对基础设施业务募资情况不意外，该业务过去几年一直活跃，2021年和2022年都有强大的募资管道；从行业角度看，基础设施业务涉及交通、社会、可再生能源等多个子领域；从地理角度看，大致在美国和欧洲平均分布，近期亚洲基础设施活动也有小幅度增长 [62][64] 问题6: 单独账户渠道的续约前景、客户需求水平以及募资节奏是否会维持或加速 - 公司募资管道比去年大，续约率很高，预计该渠道募资节奏不会改变 [69] 问题7: 零售分销业务的策略，包括重要渠道和第三方促进者或中介 - 到目前为止，零售分销业务主要与高净值客户和财富管理平台合作；公司认为该渠道有很大发展空间，目前超过10%的募资来自该渠道，而资产管理规模占比约为5%，预计2022年、2023年及以后该渠道有很大潜力 [71]

财务数据和关键指标变化 - 公司董事会将季度股息提高11%，从每股0.09美元增至每股0.10美元，股息将于2021年12月15日支付给2021年12月1日登记在册的股东 [6] - 与2020年第三季度相比，公司管理资产、收费管理资产和已签约但尚未收费的管理资产分别增长20%、13%和19% [7] - 与2020年第三季度相比，公司费用相关收入和费用相关收益分别增长11%和21%；与截至2020年9月30日的九个月相比，分别增长10%和22%；2021年第三季度费用相关利润率为36%，而去年同期为33% [8] - 预计2021年第四季度费用相关收入将比2021年第三季度增长约5%，2021年全年费用相关收益将略高于15% - 20%预期范围的高端 [9] - 预计2022年费用相关收入将比2021年增长12% - 15%，费用相关收益将比2021年增长20% - 25% [9] - 与去年同期相比，调整后息税折旧摊销前利润和调整后净收入分别增长12%和16%，年初至今的九个月分别增长24%和38% [12] - 截至2021年9月30日，公司有4400万美元的未实现年度绩效费用有资格在2021年实现 [13] - 公司第三季度调整后收入较2020年第三季度增长16%，年初至今增长24% [48] - 截至2021年9月30日，公司未实现附带权益份额增至2.97亿美元，比一年前增长179% [52] - 第三季度末公司现金余额为1.2亿美元，2500万美元的股票和认股权证回购计划仍在进行中，截至10月底已花费750万美元 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 绝对回报策略业务线 - 过去一年该业务线表现良好，收费管理资产和管理费同比增长12% [20] - 第三季度该业务线收费管理资产有4.76亿美元的资金流入，3.91亿美元的赎回和1.1亿美元的分配，净流出2500万美元；流入资金的费率高于流出资金的费率，在复利产生积极影响之前，运营收入因资金流动略有增加 [21] - 截至9月30日，该业务线过去12个月的净业绩为14%，过去三年的年化净业绩约为7% [40] 私募市场策略业务线 - 第三季度私募市场策略投资表现持续强劲，截至9月30日，公司在资产净值中的投资和未实现附带权益份额为4.1亿美元，较今年6月30日增长17%，较2020年9月30日增长125% [14] - 私募市场业务推动了本季度超过四分之三的募资，其中基础设施是最大的贡献者 [30] - 与第二季度相比，私募市场策略的总未实现附带权益增长了17% [41] 专业基金业务线 - 公司已推出的四只私募市场专业基金自推出以来已募资约22亿美元，高于第三季度末的约1.7亿美元 [18] 结构化另类投资解决方案业务线 - 本周完成了一项5亿美元的结构化另类投资解决方案，该方案由GCM Grosvenor保险解决方案部门牵头，与战略和投资团队密切合作完成，开启了一些新的保险公司合作关系 [19] 非机构资本业务线 - 目前公司在六个平台上提供产品和解决方案，非机构资本约占当前管理资产的5%，但年初至今的募资中约占10%，该渠道的增长速度超过了其在公司资本中的当前份额 [37] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为在整个另类投资领域拥有专业知识能更好地服务客户并赢得业务 [28] - 公司通过定制化独立账户与客户合作，这是业务的基础，目前定制化独立账户占管理资产的四分之三；同时公司也看到了扩大专业基金规模的重大机会，年初至今约三分之一的募资来自专业基金 [31][33] - 公司预计在未来一年基于近期结构化另类投资解决方案的成功经验，向投资者扩展类似产品，认为在保险行业有很大的增值机会 [36] - 公司认为非机构资本领域增长加速且潜力巨大，将在分销方面进行明智投资以支持该领域的增长 [102] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年第三季度公司投资业绩、募资和业务表现良好，对2021年剩余时间和2022年的前景持建设性态度 [6] - 公司持续满足或超越向股东传达的指标，对今年剩余时间和2022年的前景保持乐观 [23] - 过去几年私募市场另类投资环境良好，公司业务从中受益 [26] 其他重要信息 - 公司近期发布了2021年影响报告，该报告反映了公司如何践行核心价值观以造福所有利益相关者 [22] - 公司第三季度一般和行政成本降至1650万美元，低于预期，原因是新冠Delta变种的传播推迟了广泛的商务旅行；预计第四季度该成本将略有增加，2022年随着旅行恢复将进一步增加 [54][75][76] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 5亿美元的另类策略基金情况如何，包括费用结构、期限、是否替代旧产品等 - 该基金是新的，并非替代原有产品，由GCM Grosvenor保险解决方案部门和战略投资团队牵头，代表了该部门的良好开端；资金为全费率资本，主要投资于私募市场，期限较长，类似于结构化方法；资金最早本季度开始运作，已与多家新保险公司建立合作关系 [60][61][62] 问题2: 本季度是否有追补费用，第四季度约5%的费用收入增长主要是追补费用还是基础费用 - 第三季度追补费用为170万美元，预计第四季度会略高，是预计5%增长的一部分；第四季度的增长是募资、专业基金关闭带来的追补费用、季度初较高收费管理资产的复利以及绝对回报策略的积极表现共同作用的结果 [63][64][65] 问题3: 5亿美元的结构化另类解决方案从保险公司获得的额外需求如何，该部门未来募资前景如何 - 目前来看一切都强化了公司投资该领域的决定，公司将继续投资该领域；除了结构化解决方案，还看到了常规定制账户解决方案的机会，对该领域充满热情 [69][70][71] 问题4: 私募市场收费管理资产约31亿美元中，专业基金占多少，与年初相比如何，费率情况怎样 - 公司目前未公开披露私募市场收费管理资产在专业基金和独立账户之间的细分情况，但正在考虑未来披露；2.2亿美元是今年专业基金的募资额 [72][73][74] 问题5: 第四季度和2022年一般和行政成本的增长幅度如何 - 预计第四季度由于旅行仍受限，该成本仅会有适度增加，这已包含在公司预计年末费用相关收益略高于15% - 20%增长范围的指引中；预计2022年旅行将恢复，该成本会进一步增加，这也包含在20% - 25%的增长指引中 [75][76] 问题6: 目前市场上的四只私募市场基金相对于目标的资产情况如何，是否接近目标，募资目标是否保守 - 目前市场上的四只基金中，只有一只今年会最终关闭，其余三只还会持续募资一段时间；明年还会有更多基金进入市场；整体募资环境有利，公司对多资产类别基金的募资前景乐观；公司预计在与今年类似的募资水平下实现费用相关收入和收益的增长目标 [83][84][86] 问题7: 本季度激励费用相关补偿增加，激励费用本身较低，是否与回购Mosaic的增量收益处理方式有关，是否有相关补偿支出 - 本季度大部分激励费用与解除Mosaic结构产生的附带权益有关，340万美元的激励费用相关补偿中包含了本季度实现的部分附带权益；预计第四季度激励费用主要与绝对回报策略的绩效费用相关，激励费用相关补偿也将主要与此相关 [88][89][90] 问题8: 如何看待原本流向Mosaic的收益现在支付给员工而非计入底线收益，2021年第一季度关于Mosaic收购价值的幻灯片是否包含了这些收益的支付 - 公司一直根据公司的激励费用份额（包括部分原本在Mosaic的附带权益和绩效费用）计提 discretionary现金奖金池，并在年底支付奖金时发放；收回Mosaic的收入后，公司不仅恢复了部分费用相关收益的利润率，还通过调整补偿结构使员工利益与公司业绩更好地一致；未来公司的附带权益份额和息税折旧摊销前利润都将增长，员工利益与公司实际业绩和收益的一致性也将增强 [94][95][96] 问题9: 年初至今10%的募资来自非机构客户，是哪些产品推动的，适合该客户群体的新产品有哪些，如何建立分销团队支持该客户群体的增长 - 非机构客户的兴趣主题与机构客户相似，主要集中在私募市场策略，产品组合与公司整体业务类似；公司认为在分销方面进行增量投资会有积极的资本回报，目前有内外部销售团队负责该渠道，随着该渠道资产在管理资产中所占份额的增加，公司将继续进行明智的分销投资 [100][101][102]

资产管理规模 - 公司提供投资管理服务的资产规模在2021年9月30日为705亿美元，较2020年12月31日的619亿美元增长13.9%[169] - 截至2021年9月30日，受附带权益管理的资产规模约为330亿美元[174] - 截至2021年9月30日，受绩效费管理的资产规模约为143亿美元[177] - 收费资产管理规模（FPAUM）在2021年前9个月增加46亿美元（增幅9%）至566亿美元，其中贡献资金64亿美元，市值增加19亿美元[219] - 签约未收费AUM增长12%至79亿美元，较2020年底增加9亿美元[215][220] - 总资产管理规模（AUM）增长14%至705亿美元，较2020年底增加85亿美元[215][221] - 私募策略FPAUM增长12%至311亿美元，主要受47亿美元资金流入及4亿美元市值增长驱动[224] - 绝对收益策略FPAUM增长6%至255亿美元，主要因17亿美元资金流入及15亿美元市值增长[224] 收入和利润表现 - 总收入同比增长16.0%至11.81亿美元，其中管理费增长12.1%至8.78亿美元，激励费增长34.0%至2918万美元[188][191][192] - 九个月累计总收入增长24.2%至34.10亿美元，管理费增长10.8%至25.60亿美元，激励费暴涨109.3%至7962万美元[188][193][194] - 私募策略管理费三季度增长13.1%至4364万美元，绝对收益策略管理费增长11.6%至4188万美元[189][191] - 运营收入同比激增173.5%至2508万美元，九个月累计增长42.4%至4263万美元[188] - 投资收入三季度增长73.8%至1373万美元，主要受益于公私市场投资价值变动[188][201] - 投资收入从2020年同期的170万美元大幅增至4020万美元，主要由于私募和公开市场投资的价值变动[205] - 其他收入从2020年同期的亏损1060万美元转为盈利240万美元，主因利率衍生品未实现损失变动及130万美元短线利润追缴[207] - 调整后净利润从2020年前9个月的4490万美元增至2021年同期的6200万美元[229] - 公司净激励费用从2020年第三季度的740万美元降至2021年同期的558.9万美元，降幅为24.5%[230] - 2021年第三季度绩效费用为31.6万美元，较2020年同期的88.4万美元下降64.3%[230] - 2021年前九个月carried interest达7029.9万美元，较2020年同期的3642.7万美元增长93%[230] - 调整后税前利润(Adjusted Pre-Tax Income)2021年第三季度为3178.1万美元，较2020年同期的2728.6万美元增长16.5%[235] - 2021年前九个月调整后净利润(Adjusted Net Income)达6204.8万美元，较2020年同期的4490.6万美元增长38.2%[235] - 2021年第三季度调整后EBITDA为3762.1万美元，同比增长11.9%（2020年同期为3363.3万美元）[235] - 2021年前九个月调整后EBITDA达9850.4万美元，较2020年同期的7916.3万美元增长24.4%[235] - 稀释后每股调整后净利润2021年第三季度为0.13美元，2020年同期为0.11美元[239] - 2021年前九个月费用相关收益(FRE)为8361.9万美元，较2020年同期的6829.3万美元增长22.4%[242] - 归属于GCM Grosvenor Inc的净利润为406万美元，去年同期为零[188] 成本和费用 - 员工薪酬福利支出三季度下降3.2%至7287万美元，但九个月累计支出增长24.5%至2.32亿美元[188][195][196][198] - 一般行政费用三季度增长16.6%至2013万美元，主要因上市公司运营成本增加[188][199] - 利息支出减少300万美元（降幅17%）至1450万美元，主要由于平均未偿还本金减少及有效利率降低[206] - 权证负债公允价值变动造成956万美元非现金损失[188][204] - 所得税支出三季度增长352.9%至245万美元，九个月累计增长133.4%至399万美元[188] - 公司有效税率从2020年9个月的49%降至2021年同期的6%[210] - 公司采用25.0%的混合法定税率计算调整后所得税，其中联邦税率21.0%，州及地方税率4.0%[237] 现金流和资本状况 - 截至2021年9月30日，公司拥有约1.2亿美元可用现金和4820万美元循环信贷额度可用借款能力[162] - 经营活动产生净现金流1.4479亿美元，同比增长235.6%[246][248] - 投资活动使用净现金流1195万美元，同比增长342.4%[246][248] - 融资活动使用净现金流2.0996亿美元，同比减少655.8%[246][248] - 期末贷款额度余额3.98亿美元，循环信贷额度零余额[250] - 股票回购计划授权总额2500万美元，已使用690万美元回购A类股，1770万美元剩余额度[254][255] - 税收应收协议应付关联方6090万美元[258] - 合同义务总额5.8104亿美元，其中债务义务3.98亿美元[262] - 资本承诺8278万美元需在一年内履行[262] - 公司现金及现金等价物为1.2亿美元，循环信贷额度可用借款能力为4820万美元[244] 业务运营和费用确认 - 公司管理费通常按季度确定，基于管理费率应用于前一季度末的管理费基础[169] - 附带权益通常在底层投资分配收益或出售时实现，受市场因素和第三方行为影响[172] - 绩效费基于投资业绩按指定测量期末（通常为日历年末）确定[175] 投资和交易活动 - 公司于2021年7月2日行使选择权以1.65亿美元回购Mosaic资产权益[163] - 莫赛克交易获得现金对价1.254亿美元，用于偿还债务[267] - GCMH支付260万美元溢价获得Mosaic看涨期权[268] - Mosaic看涨期权行权净购买价格为1.65亿美元[269] - 购买价格包含截至收盘日的分配但扣除1950万美元合并Mosaic现金[269] - 购买导致1400万美元记录为额外实收资本减少[269] - 购买导致4750万美元记录为GCMH非控股权益减少[269] - 公司承担Mosaic Feeder中期融资成本后购买价格降至投资额的1.225倍[269] - 第三方投资者权益不再作为可赎回非控股权益核算[269] - 2019年前募集基金产生的附带权益80-90%分配权[272] - 普通合伙人权益账面价值5800万美元[272] - 公司签订名义金额6800万美元利率互换协议对冲利率风险[278] 市场环境与风险 - 公司确认COVID-19大流行对业务产生重大影响，包括限制旅行和公众集会导致客户会议无法面对面进行[160] - 低利率环境下投资者对另类投资需求增加，以追求更高收益[152]

业绩总结 - 截至2021年9月30日，总资产管理规模（AUM）为704.85亿美元，较2021年6月30日增长5%，较2020年9月30日增长20%[2] - 管理费用净收入为8550万美元，同比增长12%，年初至今增长11%[3] - 调整后收入为1.158亿美元，同比增长16%，年初至今增长24%[3] - 2021年第三季度总营业收入为118075万美元，同比增长16%[33] - 2021年第三季度净收入为22706万美元，同比增长103%[33] - 调整后的净收入在2021年9月30日为62,048千美元，相较于2020年9月30日的44,906千美元增长了38.2%[60] - 调整后的EBITDA在2021年9月30日为98,504千美元，较2020年9月30日的79,163千美元增长了24.4%[59] 用户数据 - 截至2021年9月30日，管理层持有的股份占总股份的77%[30] - 截至2021年9月30日，公司的现金及现金等价物为1.2亿美元，投资总额为1.13亿美元[32] - 截至2021年9月30日，公司的现金、投资和未实现的收益总额为5.3亿美元[32] - 截至2021年9月30日，公司的债务总额为3.98亿美元[32] 未来展望 - 2021年第三季度募集资金达到30亿美元，年初至今募集资金总额为70亿美元[5] - 公司董事会批准将季度股息提高11%至每股0.10美元，支付日期为2021年12月15日[5] - GCM Grosvenor在本季度回购了690万美元的A类普通股和40万美元的认股权证[32] 新产品和新技术研发 - 私募市场策略的收入从2020年第三季度的38,588千美元增长至2021年第三季度的43,643千美元，增长13%[34] - 绝对回报策略的收入从2020年第三季度的37,517千美元增长至2021年第三季度的41,878千美元，增长12%[34] 市场扩张和并购 - 2021年第三季度激励费用为29178万美元，同比增长34%[33] - 2021年第三季度每股收益（稀释后）为0.03美元[33] 负面信息 - 绩效费用从2020年第三季度的884千美元下降至2021年第三季度的316千美元，下降64%[34] - 2021年三个月期间的非现金收益费用为-30万美元、40万美元和-30万美元[76] 其他新策略和有价值的信息 - GCM Grosvenor的前瞻性声明基于当前的期望和假设，可能受到已知和未知风险及不确定性的影响[98] - 演示中包含的非GAAP财务指标不应被视为GCM Grosvenor财务表现或流动性的替代指标[99]