Table of Contents ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number 1-12295 GENESIS ENERGY, L.P. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 76-0513049 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2020 OR Houston , TX 77002 (Address of principal executive offices) (Zip code) Registrant's telephone number, including area code: (713) 860-2500 Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: | Title of Each Class | Trading Symbol(s) | Name of Each Exchange on Which Regis ...

财务数据和关键指标变化 - 2020年公司产生约6.02亿美元的调整后合并EBITDA，达到此前公布指引的中点 [8] - 尽管支付了相关费用，公司仍偿还并减少了约6200万美元的总调整债务 [9] - 2020年第四季度报告的杠杆比率升至5.57倍，若飓风季节正常，杠杆比率将接近5.22倍 [39] - 预计2021年调整后合并EBITDA在6.3亿 - 6.6亿美元之间，包括3000万 - 4000万美元的预估调整 [40] - 预计2021年现金义务总计约5亿美元，预计产生8000万 - 1.1亿美元的自由现金流用于偿还债务 [40][42] 各条业务线数据和关键指标变化 离岸管道运输业务 - 2020年受飓风季节影响，花园银行72平台的检查和维修使该业务板块利润减少约4000万美元 [11] - 2021年第一季度有望实现约8500万美元的季度收益，预计Argos和Kings Key项目全面投产后，每季度将额外产生超2500万美元的板块利润 [11][19] 钠矿物质和硫磺服务业务 - 纯碱业务持续改善，但全球需求仍低于疫情前水平，预计2021年国内外价格将略低于去年 [24] - 2020年第四季度产品售罄，预计2021年Westvaco工厂的产品也将全部售罄，这将推动板块利润增长 [25] - 炼油服务业务在本季度持续改善，NaSH需求几乎恢复到疫情前水平 [27] 陆上设施和运输业务 - 受COVID - 19影响，精炼产品需求仍受显著影响，目前WCS价差在12 - 15美元区间时支持铁路运输，但目前客户主要是弥补2020年预付未使用的量，对公司利润暂无贡献 [66][67] 海上运输业务 - 美国凤凰号油轮业务受合同影响，收益波动较大，新的12个月合同将于4月1日开始，收益将有所改善 [70][71] 各个市场数据和关键指标变化 - 疫情下美国零售汽油和柴油销售较去年下降10% - 11%，喷气燃料销售下降60% - 70% [66] - 全球纯碱疫情前年需求量约2.55 - 2.56亿吨，预计到2030 - 2035年，仅电动汽车电池领域每年将新增600万吨纯碱需求 [61][59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极与三个独立的深水生产中心进行讨论，预计2024/2025年底开始产油，潜在新增产量超22万桶/天 [20] - 公司接近推出ESG网站，以增加信息披露，展示以ESG负责任的方式经营业务的承诺 [36] - 公司持续评估潜在资产出售，以改善资产负债表 [76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年因COVID - 19、炼油厂利用率降低、原油价差以及飓风季节等因素，公司业务面临挑战，但对长期业务基本面充满信心 [8] - 2021年是过渡年，随着基础业务恢复和离岸项目贡献增加，公司有望实现更高的EBITDA [10] - 认为墨西哥湾的石油生产对美国和全球都有重要意义，不应阻碍其进一步发展 [23] - 随着经济复苏和绿色倡议的推动，纯碱价格有望上涨，公司将从中受益 [78] 其他重要信息 - 公司运营主要位于怀俄明州、墨西哥湾沿岸各州和墨西哥湾 [4] - 墨西哥湾是北美监管最严格的上游盆地之一，石油生产的碳强度较低 [21] - 美国天然纯碱的温室气体排放量比中国合成纯碱低，生产过程更环保 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 纯碱业务的ESG顺风以及对2022 - 2023年及以后盈利的影响 - 太阳能面板制造、旧建筑玻璃改造、电池组件等领域对纯碱有需求，随着经济复苏和电动汽车市场发展，将产生巨大的纯碱增量需求 [49][50][52] 问题2: 2021 - 2022年初能永久保留多少成本削减，以及墨西哥湾8500万美元的季度收益是否包括第一季度 - 2020年第三季度开始实施成本削减措施，预计2021年第二季度开始在所有业务中实现约3800万美元的年度成本削减 [54] - 对2021年第一季度离岸业务8500万美元的收益有信心，预计2022年该业务年化收益在3.2亿 - 3.4亿美元以上 [56][57] 问题3: 目前纯碱业务中可再生能源主题的占比以及未来的增长空间 - 目前无法准确掌握可再生能源主题在纯碱业务中的占比，预计到2030 - 2035年，仅电动汽车电池领域每年将新增600万吨纯碱需求，占疫情前全球总需求的10% [59][61] 问题4: 2021年指导中3000万 - 4000万美元的预估调整相关内容 - 一是将2020年第二季度末为实现3800万美元年度成本节约而产生的一次性费用在2021年第二季度前加回 [63] - 二是在离岸业务的增长资本支出方面，因有投资级的照付不议协议，银行会根据支出进度给予预估信贷 [64] 问题5: 陆上业务中WCS价差和风景站卸载量的趋势，以及铁路运输的价差阈值 - 受COVID - 19影响，精炼产品需求仍受显著影响，目前WCS价差在12 - 15美元区间时支持铁路运输，但目前客户主要是弥补2020年预付未使用的量，对公司利润暂无贡献，若下半年需求恢复、价差持续存在，将对公司产生积极影响 [66][67][69] 问题6: 海上业务2021年的预期收益 - 美国凤凰号油轮业务受合同影响，收益波动较大，新的12个月合同将于4月1日开始，收益将有所改善，业务恢复主要取决于炼油厂利用率 [70][71][73] 问题7: 除自由现金流偿还债务外，还有哪些加速改善资产负债表的措施 - 公司将继续评估潜在资产出售，同时关注成本控制，以改善资产负债表 [76] 问题8: 何时能恢复2018 - 2019年的纯碱价格水平以及需要什么条件 - 随着经济复苏和绿色倡议的推动，市场供需平衡将趋紧，纯碱价格有望上涨，但无法确定具体时间 [78][79]

业绩总结 - Genesis Energy的普通单位市场价值约为9亿美元[1] - 企业价值约为52亿美元[1] - 2020年预计实现约3800万美元的年度节省，因实施成本节约措施[2] - 2020年因飓风造成的停工天数约为28天，导致部门利润减少约4000万美元[14] - 2020年截至9月30日的净亏损为309,154千美元[75] - 2020年第三季度的总分部利润为650,237千美元[75] - 2020年第三季度的调整后总分部利润为669,991千美元[76] 现金流与流动性 - 预计2020年将节省约2亿美元的现金流，因宣布减少普通单位分配[2] - 目前可用流动性约为7.14亿美元，且无债务到期至2022年5月[2] - 管理层专注于产生自由现金流，预计2020年将成为净偿债者[2] - 2020年预计的现金义务总额约为4.64亿美元，其中包括约2.08亿美元的常规现金义务[15][16] - 2020年第三季度的可用现金在扣除准备金前为70,668千美元[73] 未来展望 - 预计2020年调整后的合并EBITDA在5.9亿至6.1亿美元之间[13] - 预计在2021年第一季度开始，每季度将收到来自Denbury的1750万美元的四个等额分期付款[13] - 预计在2022年初，Spruance的首次石油生产将开始[13] - 预计在2021年中期至2022年初，Argos和Mad Dog 2的开发将按计划进行，预计将增加150千桶/天的石油产量[21][22] - 预计未来项目Argos和King's Quay将实现计划产量[30] 产品与技术研发 - Genesis的天然苏打灰年产量约为350万吨，预计在当前矿层中剩余储量超过100年[42] - Genesis计划投资约3.3亿美元扩建Granger苏打灰设施，预计年产750,000吨[52] - 扩建后的Granger设施预计在2023年底全面投入使用，年产能力将达到120万吨[52] - 新发现的项目如LLOG的Buckskin和BP的Argos，整体项目成本较原开发计划减少约60%[26] 市场扩张与并购 - Genesis与GSO Capital Partners达成协议，购买高达3.5亿美元的优先权益[52] - 自2013年以来，墨西哥湾深水原油产量增长了约59%，预计到2021年将增加171千桶/天[28] - 过去两年，整体项目开发成本每桶下降了20%[27] - 自2015年以来，已有34个新油田开始生产，其中24个与现有生产设施相连[26] 负面信息 - 2020年第三季度的利息支出为51,312千美元[75] - 2020年第三季度的杠杆比率为5.25倍[73] - 2020年第三季度的普通单位分配覆盖比率为3.84倍[73]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度偿还约7000万美元债务 [5] - 第三季度为LTM（过去12个月）调整后合并EBITDA增加约1970万美元，其中包括与成本节约计划相关的一次性费用1350万美元和墨西哥湾基础设施项目完成信贷620万美元 [31] - 预计2021年全年调整后合并EBITDA在5.9亿 - 6.1亿美元之间 [29] - 因生产中断和额外运营费用，2020年财务影响预计在4000 - 5000万美元，正常年份预计为800 - 1000万美元 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 离岸管道运输业务 - 第三季度受飓风影响，墨西哥湾中部生产临时停止约两周，第四季度又经历近15天生产中断 [6][8] - 目前通过波塞冬管道系统输送受影响的流量，接近收支平衡，但财务影响有一个月的滞后 [7] - 预计行业关键基础设施资产当前正常季度盈利约8500万美元，正常情况下季度平均运营率为8000 - 8500万美元 [9] - 阿戈斯和国王码头预计2021年末或2022年初投产，全面投产后每季度将带来超2500万美元的增量利润、EBITDA和现金流 [9] 钠矿物质和硫磺服务业务 - 苏打灰市场正在重新平衡和改善，预计本季度西瓦科工厂产品将售罄，并持续到2021年 [12] - 若西瓦科工厂满产且价格回到2019年水平，即使格兰杰工厂无产量，苏打灰业务每年也能产生超1.6亿美元的利润和EBITDA [16] - 格兰杰工厂扩建项目预计2023年末投产，届时将成为世界上最具经济效益的苏打灰生产设施之一 [17] 海洋运输业务 - 本季度表现符合预期，但中西部和墨西哥湾沿岸炼油厂开工率下降，对日租金和利用率产生负面影响 [22] - 预计从今年开始到2021年资产退役将加速，有助于平衡供应与需求 [23] 陆上设施和运输业务 - 第四季度风景站的铁路运输量开始恢复，但因主要客户使用预付信贷，暂无显著财务影响 [25] - 若阿尔伯塔省取消生产限制且炼油需求和上游生产恢复，预计这一趋势将持续到2021年 [25] 各个市场数据和关键指标变化 苏打灰市场 - 全球供应和需求平衡正在改善，市场正在消化库存 [13][14] - 预计2021年初价格上涨幅度较小，随着时间推移价格可能显著上涨 [15] - 全球范围内约有100万吨的永久产能削减，另有约50万吨的临时产能削减 [37] 电池用苏打灰市场 - 预计到2030年，仅电池生产对苏打灰的需求每年将增加600 - 700万吨，较目前中国以外地区需求增长超15% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续评估非核心资产的出售，审查一般、行政和运营费用 [29] - 致力于恢复CHOPS管道的正常运营，与相关部门进行讨论 [6] - 积极参与墨西哥湾的项目开发，与LLOG等公司达成合作协议 [10] - 推进格兰杰工厂的扩建项目，以提高苏打灰生产的竞争力 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观挑战，但公司采取的行动正在带来财务灵活性，对未来财务结果改善持乐观态度 [5] - 墨西哥湾将在未来几十年内成为美国和全球重要的石油生产地区 [11] - 苏打灰业务长期前景光明，受益于财政刺激、基础设施支出和能源转型等因素 [18] - 预计公司核心业务的财务表现将不断改善，能够轻松遵守所有财务契约 [30] 其他重要信息 - 公司已与丹伯里达成协议，退出二氧化碳管道业务，将获得约1.34亿美元现金用于偿还债务，并确认为调整后合并EBITDA [26][27] - 公司在疫情期间按照自身的安全程序和协议安全运营资产，约2000名员工中确诊病例有限，未对业务伙伴和客户造成影响 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前苏打灰产能的永久和临时合理化情况如何？ - 全球范围内，中国约有65万吨/年的产能永久关闭，欧洲约有40万吨/年的产能永久关闭；此外，公司关闭格兰杰工厂导致约50万吨/年的临时产能削减，中国部分工厂在第三季度因洪水临时停产，目前已恢复生产 [37] 问题2: 电池对苏打灰的增量需求估计的依据是什么，以及该需求的可见性如何？ - 该估计数据来自其他上市公司的公开声明和预测，涉及终端用户（如特斯拉）和生产商（如世界最大的碳酸锂生产商雅宝） [38] 问题3: 使CHOPS管道恢复正常运营目前需要做什么？ - 公司正在与相关方就GB 72平台的有限结构问题进行讨论，希望尽快找到解决方案并恢复正常服务，但目前尚未达成决议 [40] 问题4: 如果实施联邦租赁禁令和许可放缓，是否会对生产库存路径产生重大影响？ - 目前已确定的项目基本已获得许可，且墨西哥湾的租赁计划受相关法律保护，需要国会采取行动才能改变，因此预计影响不大；同时，上游企业有动力开发已发现的资源 [41][42][43] 问题5: 之前奥巴马政府曾试图实施类似的行政命令，情况如何？ - 2010年4月深水地平线事件后，奥巴马政府试图限制墨西哥湾的活动，上游企业将其诉诸法庭，最终确定需要国会采取行动才能实施相关限制 [47] 问题6: 新宣布的墨西哥湾项目是否需要大量资本支出？ - 这些项目是海底回接开发项目，不需要或只需极少的资本支出，将带来增量EBITDA [48] 问题7: 为何对苏打灰市场前景持保守态度，现货市场的优势为何不一定能在即将到来的谈判中体现？ - 保守态度一方面源于公司的谨慎策略，另一方面是由于合同签订过程的性质，国内价格大多受上限和下限限制，年度波动较小；同时，市场存在份额争夺情况，不同地区的合同期限也有所不同 [51] 问题8: 在恒定价格基础上，苏打灰业务满负荷运行时利润率将扩张多少？ - 管理层暂无具体数据，将进行调查并在未来讨论中提供 [53] 问题9: 风景站的铁路运输量何时能通过信贷影响现金流，以及潜在的管道中断对处理更多列车的能力有何益处？ - 如果运输量在明年第一或第二季度有所增加，可能会带来增量贡献；公司有能力每天处理多列火车，但目前远未达到该水平，未来有潜力增加利润 [57] 问题10: 公司在潜在资产出售方面的参与程度如何，如何定义核心和非核心资产？ - 公司会评估所有资产，但不会对正在进行的讨论或资产分类发表评论；如果市场条件合适，有潜力进行其他资产出售以加速去杠杆化 [59]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number 1-12295 GENESIS ENERGY, L.P. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 76-0513049 (State or other jurisdiction of incorporation or or ...

财务数据和关键指标变化 - 公司预计2020年下半年调整后合并EBITDA在5.7亿 - 6.1亿美元之间，与当前市场预期基本一致 [35] - 公司减少季度分红，每年节省约2亿美元；实施成本节约计划，本季度起预计每年节省约3800万美元；修改高级担保信贷安排，可加回1350万美元一次性成本节约费用，并提高到2021年第一季度的契约 [7][8] - 二季度初，公司在公开市场以加权平均价格略低于0.79美元/美元的价格回购了约9600万美元的无担保票据，实现收益并使总债务净减少约2000万美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 海上管道运输业务 - 除热带风暴克里斯托瓦尔导致的意外停工外，该业务表现符合预期 [9] - 5月部分生产商停产，部分停产持续到6月，停产产量占本季度总产量的2% - 3%，截至7月1日，除约5000桶油当量/天外，几乎所有产量已恢复 [10] - 三季度通常是计划维护和停工的高峰期，部分维护最终会在未来带来更高产量 [11] - 已确认墨西哥湾中部几个重大海上项目的预期时间，Argos（原Mad Dog 2）和King's Quay浮式生产系统预计分别于2021年末或2022年初、2022年中前期开始生产，这两个项目预计在全面投产后每年为公司带来超过1亿美元的业务利润 [12][13] 陆上设施和运输业务 - 本季度表现符合预期，受益于期货溢价，但预计未来不会重复 [17] - 加拿大到风景站的原油铁路运输量持续为零，公司按最低运量承诺水平计费；若达科他管道关闭，北达科他州的部分原油铁路运输量可能会运往公司的铁路卸载设施和拉瑟兰码头 [18] 海上运输业务 - 本季度海运基本面与预期基本一致，公司持续监测炼油厂利用率，炼油厂开工率下降对公司棕色水船队产生财务影响 [19] - 近海沿海驳船表现良好，本季度利用率与上半年持平；“美国凤凰号”现有合同将于9月下旬到期，受新冠疫情影响，预计新合同日租金将低于现有合同 [20][21] 钠矿和硫磺服务业务 - 二季度该业务面临挑战，传统炼油服务业务在国内纸浆和造纸销售以及南美市场出现销量损失 [22] - 7月，自由港麦克莫兰公司表示已恢复秘鲁的铜矿开采业务，二季度末产能恢复至2019年的80%；铜价接近或达到2019年的高位 [23][24] - 本季度初，纸浆和造纸客户为避免新冠疫情期间非员工在场，减少了硫化钠的使用量；目前业务量开始恢复正常，公司对年底前硫化钠销售完全恢复充满信心 [24][25] - 纯碱业务面临严峻的经营环境，5月开始，国内外客户取消了今年剩余时间的订单，自上次财报电话会议以来，公司收到的订单取消量超过30万吨 [26][27] - 为应对供需失衡，公司决定将格兰杰工厂冷停，每年减少约55万吨的供应量；同时将格兰杰扩建项目推迟一年，预计2023年末全面扩建后的工厂产能将达到120 - 130万吨/年 [28][29] - 过去4 - 6周，纯碱出口订单企稳，7月国内销售额环比增长；中国纯碱库存近几周下降了近18% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球纯碱市场因新冠疫情需求受到破坏，公司国内外客户取消大量订单，需求破坏程度超过2008 - 2009年金融危机 [26][27] - 中国纯碱库存近几周下降了近18%，市场供需开始趋于平衡 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取积极措施提高财务灵活性，包括减少分红、推迟资本支出、实施成本节约计划、修改信贷安排和回购无担保票据等，以应对困难的经营环境 [6][7][8] - 公司认为墨西哥湾的未来前景依然强劲，特别是在近期，现有合同量为公司系统提供了保障；上游企业继续投入大量资金进行勘探和生产，公司与生产商就未来发展的关键基础设施进行讨论 [14][17] - 公司预计随着经济活动的恢复和需求的增加，纯碱市场将迅速收紧，公司作为全球最大、成本最低的纯碱供应商之一将受益；同时，一些新兴宏观趋势，如人们对水平居住的偏好增加、汽车销售可能增长以及绿色倡议等，将支撑纯碱需求的长期增长 [30][32][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前经营环境具有挑战性，但通过已采取的措施和未来无重大资本需求，公司有能力在当前宏观经济环境中实现收支平衡，并在今年和未来几年保持现金流为正和净偿还债务 [35][36] - 公司预计随着全球经济的复苏和已签约海上项目的投产，未来将实现更高的财务业绩增长 [37] 其他重要信息 - 公司在新冠疫情期间按照自身的安全协议和程序安全运营资产，约2000名员工中确诊病例有限，未对业务伙伴和客户造成影响 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 钠和硫磺业务的复苏速度和下半年业务量趋势 - 公司表示国内业务量已连续增长，但仍低于2019年水平；出口方面，中国库存下降是个好迹象，预计业务量将继续恢复，但2020年底不太可能恢复到2019年水平，可能需要到2021年，具体取决于全球经济重启的速度 [42][43] 问题2: 格兰杰工厂从热停到冷停的决策原因及对运营和费用的影响 - 公司最初为应对需求破坏，对格兰杰工厂进行了预计90 - 120天的临时停产，保留了大部分费用；随着需求破坏加剧，公司决定冷停工厂，这需要永久性裁员并节省了维持热停的费用；公司认为推迟格兰杰优化和扩建项目不会对成本产生重大影响，且在冷停模式下进行现有工厂与扩建工厂的衔接和接口工作更高效、成本更低 [45][46][48] 问题3: 公司对多余现金的使用选项和优先级 - 公司不会积极参与购买价格在90美元以上的债券，将继续用现金偿还循环债务；根据现有协议，当公司计算的总负债契约低于5倍时，可考虑进行股权操作，公司希望尽快达到这一条件以管理资本结构并向投资者返还资金 [54][55] 问题4: 公司是否有大量纯碱库存，市场价格是否改善，库存能否转化为现金以及库存深度 - 公司是即时供应商，供应链中没有大量库存，因此预计不会因价格上涨而从低价库存销售中获利 [57] 问题5: 公司更新的指导范围中，达到高端和低端的情景分别是什么 - 主要驱动因素是全球市场的复苏速度和节奏，这将影响纯碱的价格和业务量恢复；此外，能否成功处理“凤凰号”的重新租赁问题以及整体业务利润率也会有一定影响，但下半年纯碱业务量的恢复是决定公司业绩在指导范围内所处位置的关键因素 [58]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number 1-12295 GENESIS ENERGY, L.P. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 76-0513049 (State or other jurisdiction of incorporation or organiz ...

财务数据和关键指标变化 - 公司主动降低季度分红，将年度经常性现金支出减少约2亿美元，使年运营成本降至4.1 - 4.2亿美元，包含维护资本支出，但不包括增长资本和资产报废支出 [8] - 未来12个月增长资本和资产报废支出约5000万美元，调整后的EBITDA需低于4.7亿美元，公司在此期间才不会偿还债务 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 海上管道运输业务 - 预计墨西哥湾深海总交易量今年及未来几年将增长，过去12个月陆上钻机数量下降50% - 55%，但墨西哥湾深海移动海上钻井平台数量保持不变 [12] - 预计5 - 6月公司业务范围内约1.2 - 1.5万桶/日的产量将停产，5月约3.5万桶/日的产量将停产，但这些产量原计划也有7 - 10天的维护停产，预计6月将全面恢复生产 [15] - 少数股权管道5月新增停产情况，公司所有权权益净损失每月少于75万美元 [16] 陆上设施和运输业务 - 预计今年剩余时间内铁路原油运输量将降至零，由于最低提货承诺，2020年剩余时间报告的部门利润率预计将减少1500 - 2000万美元，但一些期货溢价机会将部分抵消损失 [18] 海洋运输业务 - 该部门本季度表现为2015年第四季度以来最佳，预计第二季度基本面与第一季度相对一致，业绩得益于内陆和近海船队的高利用率、基本面改善和日费率提高 [19] 钠矿和硫磺服务业务 - 炼油服务业务自第一季度末开始出现销量损失并延续至第二季度，主要原因一是南美尤其是秘鲁的部分采矿客户因疫情停产，预计第三季度及以后恢复正常销量；二是部分纸浆和造纸客户推迟检修和停产，预计下半年这些缺失的销售将恢复 [22][23][24] - 纯碱业务销量受到挑战，尤其是第二季度，公司将格兰杰工厂置于热备用模式至9月底，2020年总产量将减少约30万吨 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 纯碱出口价格面临压力，全球经济活动部分停滞导致需求不足，若持续下去，合成产能可能关闭，天然生产将占据市场份额 [27] - 公司已获得约3万吨下半年的国内增量销售 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为已采取必要措施，具备应对未来几个季度挑战的工具，能够保持财务灵活性，管理资产负债表，尤其是遵守高级担保信贷安排的契约 [7] - 除格兰杰扩建项目可通过与GSO Capital Partners的协议融资外，公司无需进入资本市场，预计在可预见的未来偿还债务 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司和其他能源工业公司面临的经营环境是几代人以来最具挑战性的，主要因全球为应对疫情而关闭大量经济活动导致需求受损，但经济会复苏，只是时间和形式未知 [6] - 公司对业务的弹性有信心，相信能够应对挑战，其业务已存在数十年并经历多个周期，未来也将继续发展 [31] 其他重要信息 - 公司自2月下旬开始采取筛查等措施保护员工及其家人和社区，在公司推荐的程序下安全运营所有资产，约2200名员工中确诊病例少于5例 [32][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 以去年第一季度为例，零铁路运输量时的最低提货协议支持的部门利润率情况，以及2021 - 2022年最低提货协议的逐步降低情况 - 公司认为去年第一季度数据相对最低销量水平偏高，最低提货协议在2021年大部分时间降至2020年水平的约75%，2022年第一季度再降至该水平的约50%，并于2022年底到期 [37] 问题2: 陆上海洋业务从期货溢价中获利的量化机会 - 公司运营存储可容纳约80万桶，2020年可能获利500 - 1000万美元，具体取决于期货溢价持续时间 [38] 问题3: 格兰杰工厂恢复生产的条件 - 需评估2020年剩余时间和2021年的复苏情况，以平衡销售和生产，该工厂目前产能利用率低，成本高，恢复到原设计产能后将具有吸引力 [40][41] 问题4: 公司在墨西哥湾的主要运营商暴露情况 - 因保密义务，公司不便透露具体运营商和油田名称，但表示从财务角度看影响不显著 [46] 问题5: 公司是否有在公开市场收购债务的机会或已进行相关操作 - 美联储购买二级市场证券使债券价格回升至80多元，公司需评估是否有现实机会以及是否有兴趣收购 [47] 问题6: 格兰杰工厂热备用模式的成本 - 主要成本为人事、电力和消耗品成本，公司计划重新调配部分人员，并与工会达成自愿休假协议，成本不高，这是平衡生产和销售的最佳选择 [48] 问题7: 中国纯碱市场是否有积极的价格发展 - 中国和亚洲其他经济体库存较高，预计合成生产能力恢复将先于需求恢复，目前未看到价格上涨趋势，关键是需求总量，若需求不迅速好转，中国合成生产商将面临现金亏损 [50][51] 问题8: 公司是否有其他成本削减措施 - 公司过去几个月关注员工安全和为客户提供服务，未来将关注“新常态”，第二季度电话会议时可能分享相关信息 [52] 问题9: 公司全年业绩处于指导范围底端或以下的不同情景 - 公司不愿过多透露，业绩差异主要取决于纯碱和NaSH的复苏速度和需求，以及价格和销量情况 [53] 问题10: 海上管道运输业务是否有最低销量承诺（MVC）合同 - 1995 - 2010年签订的旧合同大多没有MVC协议，2010 - 2012年及以后签订的新合同大多有MVC协议，但生产商很少不满足或超过MVC [54]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number 1-12295 GENESIS ENERGY, L.P. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 76-0513049 (State or other jurisdiction of incorporation or organi ...