文章核心观点 - 公司拥有超100年钢铁行业运营经验，是巴西最大的钢铁生产商，受益于汽车行业投资、电动汽车发展和电力传输改造等，且资源重新分配和债务减少使其被显著低估，随着更多投资者关注和建立财务模型，股价有望上涨 [3] 公司概况 - 公司通过巴西、加拿大、美国、墨西哥、阿根廷、秘鲁和乌拉圭的工厂生产和销售钢铁产品 [4] - 公司由始于1901年的合并和交易形成，是巴西最大的钢铁生产商、美洲大型长材钢生产商和拉丁美洲最大的回收公司，地理多元化和全球客户协议可使其免受全球衰退影响，服务建筑、制造和农业等多元化客户群体 [5] 最新季度财报 - 2024年7月31日公布财报，正常化每股收益实际为0.08美元（超预期0.01美元），GAAP每股收益实际为0.07美元（超预期0.01美元），实际收入为29.4亿美元，收入未达预期，少1055万美元 [6] - 分析师预计公司2026 - 2028年实现收入增长 [5] 行业需求驱动因素 - 欧美国家和中国大力投资加速电动汽车普及，进行电力传输创新和推广可再生能源，将推动钢铁需求增长，有利于公司业务 [7] - 2021年汽车钢铁市场规模为1129.3亿美元，预计2022 - 2030年收入年增长率超3%，电动汽车普及将增加汽车钢铁需求 [8] - 电力需求增加和向可再生电力技术转型，使电力行业对多数材料需求快速增长，推动输电基础设施和电力存储容量扩张 [8] 公司财务优势 - 过去十年公司减少资产、负债和债务总额，股份总数略有减少，每股账面价值和有形账面价值略有增加，当前股价与每股账面价值接近，存在一定低估 [9][10] - 过去十年现金流报表显示净收入和无杠杆自由现金流呈增长趋势，过去六年净收入为正，无杠杆自由现金流也为正，虽2024年数据略有下降，但长期来看盈利能力增强 [12] - 2024年公司出售合资企业股权，获得3.25亿美元，记录收益8.084亿雷亚尔，出售非核心业务可回笼资金，投资更具潜力资产，进一步出售资产可增加现金流，提升公司估值 [13] - 公司收入以美元、欧元等强势货币结算，支出多使用巴西雷亚尔，近期巴西雷亚尔贬值，有利于改善公司财务状况，若投资者预期贬值持续，公司股票需求可能增加 [14][15] 债务情况 - 公司用部分债务融资购置物业和设备，未来可出售，且承诺维持一定财务杠杆和债务管理水平，预计净债务/EBITDA不超过1.5倍，平均到期期限超六年，总债务上限不超120亿雷亚尔，若遵守这些参数，投资者不太可能因财务风险抛售股票 [16] - 公司债务协议名义加权平均成本接近5.4%，多数债务以美元计价，截至2024年6月30日，美元债务名义加权平均成本为5.45% [16] 财务模型与假设 - 财务模型假设永续增长率接近3%，与公司评估无形资产估值时使用的数字一致，包括北美、特殊钢、巴西和南美地区；使用的加权平均资本成本（WACC）接近15%，高于公司在各地区评估资产估值时使用的折现率 [17] - 预计进一步出售资产可提升公司估值，汽车等行业对钢铁的需求将加速自由现金流增长 [19] - 基于WACC为15%和永续增长率为3%的假设，隐含企业价值为157.49亿美元，隐含股权价值接近130亿美元，隐含股价为每股6.28美元 [20] 估值比较 - 其他分析师给出的目标价为4.6美元，许多分析师给予公司买入评级，与竞争对手相比，公司被低估，竞争对手的TTM GAAP市盈率高于公司，公司的EV/FWD EBITDA低于同行 [22] - 公司估值评级为A+，多项估值指标优于行业中位数，如TTM非GAAP市盈率为7.80，行业中位数为18.53，相差 - 57.88% [23] 结论 - 公司在行业积累超100年经验，有望从欧美和中国客户处获得大量钢铁需求，资产出售、资源重新分配和每股账面价值增加将吸引股票需求，公司股价被显著低估，此前积极的自由现金流、FCF增长和正净收入表明业绩良好，更多投资者关注公司估值和FCF增长并建立财务模型后，股票需求有望增加 [26]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度EBITDA为26.24亿雷亚尔,利润率为15.8%,较第一季度下降1.6个百分点 [34] - 公司在第二季度有1.31亿雷亚尔的一次性成本,主要是由于在巴西关闭一些工厂 [30] - 剔除一次性影响,第二季度EBITDA为6.65亿雷亚尔,较第一季度增长12% [30] - 公司在第二季度自由现金流为0.89亿雷亚尔 [37] - 公司第二季度末总债务为125亿雷亚尔,净债务/EBITDA为0.53倍 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美业务表现保持稳定,当地需求保持健康水平 [17] - 特钢业务方面,美国汽车市场持续复苏,预计2024年产量将超过1600万辆 [19] - 南美业务方面,阿根廷钢铁市场在第二季度触底,乌拉圭和秘鲁市场保持良好 [22][24] - 巴西长材和平材业务受进口钢材大量涌入的影响 [25][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西市场方面,预计2024年新房开工量将同比增长8.5%,建筑业GDP有望增长1.7% [26][27] - 美国市场将继续受益于通胀减免法案、基础设施投资计划等政府措施 [17] - 秘鲁GDP增长5.5%,建筑业增长5.5% [24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进成本优化措施,预计2025年成本和费用基数将比2023年降低约15亿雷亚尔 [31][32] - 公司在北美持续投资提升运营效率和产品创新,以满足基础设施投资带来的需求 [17][18] - 公司在巴西投资矿山和平材项目,以提升奥罗布兰科钢厂的竞争力 [165][166][167] - 公司正与巴西政府密切沟通,希望通过贸易救济措施进一步限制进口钢材 [116][117][118] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对北美市场保持乐观,认为需求将保持健康水平 [17][66][67] - 管理层对巴西市场前景持谨慎乐观态度,预计下半年将有所好转 [25][26][27][66][67] - 管理层对特钢业务前景也持谨慎乐观态度,预计汽车和重卡市场将有所回升 [19][20][21] 其他重要信息 - 公司成为钢铁行业首家在北美获得B Corp认证的公司 [15] - 公司在里约格兰德州支持救灾和重建工作,已投入2600万雷亚尔 [10][11][12] - 公司董事会批准了新的股票回购计划,总金额约16.5亿雷亚尔 [41][42] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Daniel Sasson 提问** 询问公司在巴西的成本优化措施的具体金额和影响 [45][46] **Rafael Japur 回答** 详细解释了公司成本优化措施的具体内容和预期影响 [49][50][51][52][53][54] 问题2 **Marcio Farid 提问** 询问公司在北美长材业务的表现和与平材业务的差异 [62][63][64] **Gustavo Werneck 回答** 解释了公司在北美长材业务的竞争优势和未来发展计划 [66][67][68][69][70] 问题3 **Leonardo Correa 提问** 询问公司对未来业绩的预期和对比同行的差异 [76][77][78][79][80][81][82] **Gustavo Werneck 和 Rafael Japur 回答** 详细解释了公司在北美和巴西市场的不同表现及原因 [84][85][86][87][88][89][90][91][92][93][94][95][96][97][98][99][100][101]

文章核心观点 - 格德道公司（GGB）近期受抛售压力股价下跌19.7%，但已处于超卖区域，华尔街分析师预计公司盈利将好于预期，股价可能反弹 [1] 分组1：超卖判断方法 - 相对强弱指数（RSI）是常用技术指标，用于判断股票是否超卖，其值在0到100之间，通常低于30被视为超卖 [3] - RSI可帮助快速判断股价是否接近反转点，但有局限性，不能单独用于投资决策 [3] 分组2：GGB股价可能反转原因 - GGB的RSI读数为29.9，表明大量抛售可能已接近尾声，股价趋势可能反转 [3] - 卖方分析师上调了GGB今年的盈利预期，过去30天共识每股收益（EPS）预期提高了33.6%，盈利预期上调通常会带来短期股价上涨 [4] - GGB目前的Zacks排名为2（买入），意味着在超4000只股票中处于前20%，这更有力地表明其股价近期可能反转 [4]

文章核心观点 - 格道公司（GGB）当前具有较高投资价值，其Zacks排名为2（买入）且价值评分为A，多项估值指标显示股价可能被低估 [4][5] 分组1：Zacks系统相关 - Zacks开发创新风格评分系统，用于突出具有特定特征的股票，价值投资者可关注“价值”类别评级高的股票，与高Zacks排名搭配时，“价值”类别获A评级的是市场上最强的价值股之一 [1] - Zacks排名系统专注于盈利预测和预测修正来寻找优质股票，同时也关注价值、增长和动量的最新趋势 [3] 分组2：格道公司（GGB）估值指标 - GGB当前市盈率为5.43，而行业平均市盈率为8.94，过去一年其远期市盈率最高达8.81，最低为4.98，中位数为6.71 [5] - GGB市净率为0.65，行业平均市净率为1.52，过去52周其市净率最高达1.09，最低为0.65，中位数为0.78 [2] 分组3：价值投资相关 - 价值投资是在任何市场环境中寻找优质股票的流行方式，价值投资者使用多种方法，包括可靠的估值指标来寻找此类股票 [6]

文章核心观点 投资者需关注Gerdau S.A (GGB)股票，因其2024年6月21日行权价2美元的看涨期权隐含波动率高，结合分析师对公司的看法，这可能意味着交易机会正在形成 [1][3][4] 分组1：隐含波动率相关 - 隐含波动率反映市场对未来股价波动的预期，高隐含波动率意味着投资者预期股价大幅波动或即将有重大事件导致股价大幅涨跌，但它只是期权交易策略的一部分 [2] 分组2：分析师观点相关 - 期权交易员预期Gerdau股价大幅波动，公司在互联网软件行业中是Zacks排名第一（强力买入），所在行业排名前28% [3] - 过去30天内，8位分析师上调本季度盈利预期，1位下调，Zacks本季度每股盈利共识预期从34美分升至35美分 [3] 分组3：交易策略相关 - 鉴于分析师对Gerdau的看法，高隐含波动率可能意味着交易机会，经验丰富的交易员常寻找高隐含波动率期权出售溢价以获取时间价值衰减收益，希望到期时标的股票波动小于预期 [4]

文章核心观点 - 除Zacks Rank外投资者可结合价值、增长和动量趋势选股，价值投资受青睐，Gerdau（GGB）或被低估是市场上较强的价值股之一 [1][2][7] 价值投资策略 - 价值投资旨在识别被市场低估的公司，投资者依靠对关键估值指标的传统分析来寻找被低估的股票以获利 [2] Style Scores系统 - 除Zacks Rank外投资者可利用Style Scores系统寻找具有特定特征的股票，价值投资者会对该系统的“价值”类别最感兴趣，价值评级为“A”且Zacks Rank较高的股票是当下最佳价值股之一 [3] Gerdau（GGB）情况 - GGB目前Zacks Rank为2（买入），价值评级为A，其远期市盈率为8.29，低于行业平均的9.80，过去12个月最高为8.81，最低为4.98，中位数为6.70 [4] - GGB市净率为0.75，低于行业平均的1.60，过去一年最高为1.09，最低为0.70，中位数为0.79 [5] - GGB市现率为4.11，低于行业平均的15.83，过去12个月最高为4.47，最低为2.91，中位数为3.66 [6]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度实现EBITDA 28.13亿雷亚尔,EBITDA利润率为17.4%,较上一季度提高3.5个百分点 [28] - 公司的营运资金规模为154亿雷亚尔,较上一季度增加9% [30][31] - 公司第一季度自由现金流为负6.1亿雷亚尔,主要由于营运资金投入增加11亿雷亚尔 [33] - 公司流动性充足,现金及现金等价物为103亿雷亚尔,净债务/EBITDA仅为0.4倍 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美业务在第一季度实现出货量和业绩的恢复,受益于当地需求的韧性 [18] - 特钢业务方面,美国汽车市场正在逐步复苏,墨西哥汽车行业前景乐观,巴西重卡和客车产量也有所增长 [20][22] - 巴西长材和平材业务受到进口钢材大量涌入的影响,公司正采取措施应对 [23][24] - 南美其他市场如乌拉圭和秘鲁表现良好,但阿根廷市场受通胀和汇率波动影响 [25][26] 公司战略和发展方向 - 公司正在优化巴西资产组合,关闭了哥伦比亚和多米尼加共和国的业务 [25] - 公司计划在墨西哥投资建设一座新的特钢生产设施,以满足当地汽车行业的需求 [21] - 公司正在巴西的米纳斯吉拉斯州进行可持续采矿和平材扩产投资,提升竞争力 [38][39] - 公司在美国田纳西州杰克逊工厂的现代化改造项目已完成,将提升该工厂的竞争力 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中国钢材出口大幅增加,对公司经营造成负面影响 [13][14] - 巴西政府出台贸易救济措施,有助于改善国内市场竞争环境 [15][16] - 美国基础设施投资法案和232条款将继续支撑北美市场 [18] - 巴西建筑和基建行业有望保持良好需求,但受高利率和进口车过多的影响 [24] - 公司将继续优化资产组合,提高巴西业务的盈利能力 [86][87] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Caio Ribeiro 提问** 询问公司是否有提价空间,以及成本优化措施是否足以抵消进口压力 [46][47][48][49][50][51][52] **Gustavo Werneck 和 Rafael Japur 回答** - 短期内不会有明显的价格上涨,重点在于提高产量和优化产品结构 [51][52] - 公司正在优化巴西资产组合,通过提高产能利用率和产品结构改善来提升盈利能力 [86][87] 问题2 **Rodolfo Angele 提问** 询问公司在墨西哥的特钢投资项目的详情 [58][59][60][61][62] **Gustavo Werneck 和 Rafael Japur 回答** - 看好墨西哥汽车行业的发展前景,计划在当地投资建设特钢生产设施 [59][60] - 正在进行可行性研究,预计2026年开始投产 [61][121] - 该项目不会与公司2021-2026年既有战略性资本支出计划相冲突 [121][122] 问题3 **Daniel Sasson 提问** 询问公司在巴西业务方面的成本优化措施及其影响 [83][84][85][86] **Gustavo Werneck 和 Rafael Japur 回答** - 公司正在审视巴西资产组合,优化产能利用和产品结构,以提高盈利能力 [86][87] - 预计在今年下半年能够看到巴西业务盈利能力的改善 [89][90]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日，公司总资产为76,961,069千巴西雷亚尔，较2023年12月31日的74,885,144千巴西雷亚尔增长约2.77%[3] - 截至2024年3月31日，公司股东权益为52,110,943千巴西雷亚尔，较2023年12月31日的49,238,863千巴西雷亚尔增长约5.83%[4] - 截至2024年3月31日，公司流动资产为29,742,522千巴西雷亚尔，较2023年12月31日的29,197,937千巴西雷亚尔增长约1.86%[3] - 截至2024年3月31日，公司流动负债为10,642,354千巴西雷亚尔，较2023年12月31日的11,284,612千巴西雷亚尔下降约5.70%[4] - 截至2024年3月31日，公司非流动资产为47,218,547千巴西雷亚尔，较2023年12月31日的45,687,207千巴西雷亚尔增长约3.35%[3] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为374.31亿巴西雷亚尔，2023年12月31日为300.56亿巴西雷亚尔[26] - 短期投资从2023年12月31日的2,338,097降至2024年3月31日的2,198,040[27] - 应收账款从2023年12月31日的4,875,394增至2024年3月31日的5,481,606[28] - 存货从2023年12月31日的15,227,778增至2024年3月31日的16,043,134[28] - 投资总额从2023年12月31日的3,858,449增至2024年3月31日的4,073,704[32] - 商誉从2023年12月31日的10,825,148增至2024年3月31日的11,156,346[34] - 贸易应付账款从2023年12月31日的5,901,183增至2024年3月31日的6,080,096[35] - 贷款和融资总额从2023年12月31日的10,079,675增至2024年3月31日的10,203,785[39] - 截至2024年3月31日，金融资产总计86.41538亿巴西雷亚尔，金融负债总计188.17345亿巴西雷亚尔[62] - 截至2024年3月31日，融资活动现金流相关负债中，关联方净额为2517.5万巴西雷亚尔，租赁应付款为13.08574亿巴西雷亚尔，贷款及融资等为110.2606亿巴西雷亚尔[74] - 截至2024年3月31日，税务、民事和劳动准备金总计22.24479亿巴西雷亚尔，较2023年12月31日的21.85825亿巴西雷亚尔有所增加[75] - 截至2024年3月31日，税务或有负债相关诉讼需求总计6.18425亿巴西雷亚尔（2023年12月31日为6.03926亿巴西雷亚尔）[79] - 公司及子公司面临的民事性质诉求讨论金额约为61.95亿雷亚尔（2023年12月31日为59.56亿雷亚尔），未计提会计准备金[96] - 公司及子公司面临的劳动索赔金额约为11.05亿雷亚尔（2023年12月31日为10.28亿雷亚尔），未计提会计准备金[97] - 截至2024年3月31日，公司司法存款余额为20.89亿雷亚尔（2023年12月31日为20.64亿雷亚尔），其中税务司法存款为18.67亿雷亚尔（2023年12月31日为18.29亿雷亚尔）[98] - 截至2024年3月31日，公司已发行600,526,442股普通股和1,156,540,608股优先股，总资本为20,215,343巴西雷亚尔[122] - 2024年3月31日库存股中优先股数量为4,103,221股，价值98,434巴西雷亚尔，平均收购成本为23.99巴西雷亚尔[125] - 截至2024年3月31日，公司库存有4,103,221股优先股[133] - 截至2024年3月31日，公司总资产为76,961,069巴西雷亚尔，总负债为24,850,126巴西雷亚尔[135] - 2024年4月16日，公司通过资本化留存收益账户部分余额增资405.7882万雷亚尔，发行3.5141341亿股新股，公司资本增至2427.3225万雷亚尔[144] 公司季度财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度净销售额为16,210,263千巴西雷亚尔，较2023年同期的18,872,303千巴西雷亚尔下降约14.00%[5] - 2024年第一季度毛利润为2,419,719千巴西雷亚尔，较2023年同期的3,628,675千巴西雷亚尔下降约33.31%[5] - 2024年第一季度净利润为2,052,872千巴西雷亚尔，较2023年同期的3,215,399千巴西雷亚尔下降约36.15%[5] - 2024年第一季度基本每股收益（优先股和普通股）为0.97巴西雷亚尔，较2023年同期的1.53巴西雷亚尔下降约36.60%[5] - 2024年第一季度综合收益总额为3,029,923千巴西雷亚尔，较2023年同期的2,818,013千巴西雷亚尔增长约7.52%[6] - 2024年第一季度净利润为205.29亿巴西雷亚尔，2023年同期为321.54亿巴西雷亚尔[8] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为83.13亿巴西雷亚尔，2023年同期为196.37亿巴西雷亚尔[8] - 2024年第一季度投资活动提供的净现金为36.26亿巴西雷亚尔，2023年同期使用107.32亿巴西雷亚尔[8] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为51.61亿巴西雷亚尔，2023年同期使用71.94亿巴西雷亚尔[8] - 2024年第一季度现金及现金等价物增加73.75亿巴西雷亚尔，2023年同期增加10.60亿巴西雷亚尔[8] - 2024年第一季度所得税前收入为2,276,565，2023年同期为4,242,342[30] - 2024年第一季度物业、厂房及设备收购额为858,321，处置额为5,268[32] - 2024年第一季度金融收入（费用）为2.82454亿巴西雷亚尔，金融负债收入（费用）为 - 7.58201亿巴西雷亚尔[62] - 2024年第一季度净收益为1341.2万巴西雷亚尔，其他综合收益为 - 29.2万巴西雷亚尔[68] - 2024年第一季度套期保值未实现净损失（税后）为6370.8万巴西雷亚尔，2023年同期为收益1.29992亿巴西雷亚尔[69] - 2024年第一季度公司与关联方的销售金额为85092雷亚尔（2023年3月31日为285158雷亚尔），采购金额为41266雷亚尔（2023年3月31日为29998雷亚尔），净余额为43826雷亚尔（2023年3月31日为255160雷亚尔）[113] - 2024年第一季度公司支付给管理层的薪资、福利和可变薪酬总计8,766巴西雷亚尔，2023年同期为10,750巴西雷亚尔[116] - 2024年第一季度公司为管理层的设定提存计划供款436巴西雷亚尔，2023年同期为532巴西雷亚尔[117] - 2024年第一季度公司与管理层相关的社会费用成本为3,952巴西雷亚尔，2023年同期为7,015巴西雷亚尔[118] - 2024年第一季度公司计入收入并归属于关键管理层的长期激励计划成本为6,640巴西雷亚尔，2023年同期为5,435巴西雷亚尔[119] - 2024年第一季度归属于普通股和优先股股东的基本每股收益分别为0.97巴西雷亚尔和0.97巴西雷亚尔，2023年同期分别为1.53巴西雷亚尔和1.53巴西雷亚尔[130] - 2024年3月31日稀释后每股收益为0.97巴西雷亚尔，2023年同期为1.52巴西雷亚尔[131] - 2024年第一季度长期激励计划成本为35,464巴西雷亚尔，2023年同期为37,304巴西雷亚尔[132] - 2024年第一季度财务收入为174,674巴西雷亚尔，2023年同期为215,862巴西雷亚尔；财务费用为343,198巴西雷亚尔，2023年同期为323,735巴西雷亚尔[134] - 2024年第一季度净销售额为16,210,263巴西雷亚尔，2023年同期为18,872,303巴西雷亚尔；净利润为2,052,872巴西雷亚尔，2023年同期为3,215,399巴西雷亚尔[135] 公司各业务线净销售额数据关键指标变化 - 2024年第一季度巴西业务净销售额为7,096,519巴西雷亚尔，2023年同期为7,706,952巴西雷亚尔[137] - 2024年第一季度拉丁美洲业务净销售额为1,199,456巴西雷亚尔，2023年同期为1,720,785巴西雷亚尔[137] - 2024年第一季度北美业务净销售额为7,914,288巴西雷亚尔，2023年同期为9,444,566巴西雷亚尔[137] 公司合资企业与联营公司股权情况 - 截至2024年3月31日，公司在加拿大Bradley Steel Processors和MRM Guide Rail的合资企业股权均为50% [19] - 截至2024年3月31日，公司在墨西哥Gerdau Corsa S.A.P.I. de CV的合资企业股权为75% [19] - 2024年第一季度，公司出售在Diaco S.A.和Gerdau Metaldom Corp的合资企业股权，交易价格为3.25亿美元（相当于16亿巴西雷亚尔），确认收益8.084亿巴西雷亚尔[25] - 截至2024年3月31日，公司在巴西Dona Francisca Energética S.A.的联营公司股权为51.82% [22] 公司税务相关情况 - 巴西所得税法定税率为25%，社会贡献法定税率为9%，外国子公司税率在23% - 35%之间[29] - 税务、民事和劳动准备金变动中，2024年新增5576.9万巴西雷亚尔，货币调整3812.7万巴西雷亚尔，冲回应计金额 - 5540.3万巴西雷亚尔[78] - 公司及其巴西子公司面临多项税务索赔，IPI索赔更新金额为521,274雷亚尔（2023年12月31日为465,843雷亚尔），PIS和COFINS索赔为2,025,177雷亚尔（2023年12月31日为1,991,993雷亚尔），社保缴费索赔为148,372雷亚尔（2023年12月31日为145,786雷亚尔），其他税费索赔为659,025雷亚尔（2023年12月31日为641,405雷亚尔）[80] - 公司及其子公司Gerdau Aços Longos S.A.涉及预扣所得税行政程序，更新金额为1,561,086雷亚尔（2023年12月31日为1,533,806雷亚尔）[81] - 2024年4月9日，子公司Gerdau Aços Longos S.A.提交的三项自愿上诉被行政税务上诉委员会驳回[82] - 公司涉及商誉摊销行政程序，评估更新总金额为556,091雷亚尔（2023年12月31日为546,859雷亚尔）[83] - Gerdau S.A.及其子公司涉及IRPJ和CSLL司法程序，当前金额为1,447,233雷亚尔（2023年12月31日为1,430,407雷亚尔）[84] - Gerdau S.A.及其子公司涉及商誉摊销行政和司法程序，评估更新总金额为7,796,092雷亚尔（2023年12月31日为7,882,203雷亚尔）[85] - 2024年4月8日，公司关于特定程序的声明禁运被接受[86] - 公司税务顾问确认公司对海外利润和商誉摊销的税务处理符合严格法律，相关诉讼被归类为可能损失（但不太可能）[87] - 公司在PIS和COFINS诉讼中因ICMS税收抵免回收在2021年确认的金额为12亿雷亚尔，其中其他营业收入为3.933亿雷亚尔，税收抵免货币更新为

文章核心观点 - 价值投资是寻找优质股票的常用方式，Zacks开发风格评分系统筛选特定股票，Gerdau（GGB）可能被低估，是市场上较强的价值股之一 [2][3][7] 投资策略 - Zacks注重盈利预测和预测修正的排名系统寻找优质股票，也关注价值、增长和动量趋势为读者寻找优质公司 [1] - 价值投资者使用成熟指标和基本面分析寻找当前股价被低估的公司 [2] 风格评分系统 - Zacks开发风格评分系统突出具有特定特征的股票，价值投资者可关注“价值”类别评级高的股票，与高Zacks排名搭配时，“价值”类别获“A”评级的是市场上较强的价值股 [3] Gerdau（GGB）情况 - GGB目前Zacks排名为2（买入），价值评级为A，市盈率为7.85，低于行业平均的10.80，过去12个月，其预期市盈率最高8.79，最低4.98，中位数6.58 [4] - GGB市净率为0.80，低于行业平均的1.71，过去12个月，其市净率最高1.09，最低0.72，中位数0.84 [5] - GGB市现率为3.74，低于行业平均的14.22，过去12个月，其市现率最高4.43，最低2.86，中位数3.59 [6] - 上述数据表明GGB可能被低估，考虑其盈利前景，它是市场上较强的价值股之一 [7]

动量投资策略 - 动量投资是一种与“低买高卖”相反的投资策略[1] - 投资者可以考虑投资近期价格动量较大的便宜股票[2] Gerdau (GGB)股票分析 - Gerdau (GGB)是一个通过筛选的优秀候选股票，具有良好的价格动量[3] - GGB的股价在过去12周内上涨了2%[4]