文章核心观点 - 金德运动服饰公司（Gildan Activewear）股价表现出色，过去一个月上涨4.2%，年初至今涨幅达43.6%，且盈利超预期，结合估值指标和Zacks评级，其股票仍有上涨空间；同时提到行业内竞争对手卡骆驰公司（Crocs, Inc.）表现也较好 [1][2][8] 股价表现 - 金德运动服饰公司股价过去一个月上涨4.2%，上一交易日触及52周新高47.76美元，年初至今涨幅43.6%，跑赢Zacks消费者非必需品板块的5.1%和Zacks纺织服装行业的 - 17.8% [1] - 卡骆驰公司股价过去一个月上涨2.9% [10] 盈利情况 - 金德运动服饰公司过去四个季度盈利均超市场共识预期，2024年8月1日财报显示每股收益0.74美元，超预期0.72美元，营收超预期1.25% [2] - 本财年金德运动服饰公司预计每股收益2.93美元，营收32.4亿美元，每股收益变化14.01%，营收变化1.42%；下一财年预计每股收益3.31美元，营收33.8亿美元，同比变化分别为12.88%和4.34% [3] - 卡骆驰公司上季度盈利强劲，超预期11.70%，本财年预计每股收益12.88美元，营收41.3亿美元 [10] 估值指标 - 金德运动服饰公司价值评分为B，增长和动量评分分别为B和A，综合VGM评分为A；当前本财年每股收益估计市盈率为16.2倍，低于同行平均的20.3倍；过去现金流基础上市盈率为14.1倍，高于同行平均的9.8倍；PEG比率为1.8 [6][7] - 卡骆驰公司价值、增长和动量评分分别为A、A和B，目前远期市盈率为10.83倍，市现率为10.56倍 [9][10] 评级情况 - 金德运动服饰公司Zacks评级为2（买入） [8] - 卡骆驰公司Zacks评级为2（买入） [9] 行业情况 - 纺织服装行业在所有行业中排名后61%，但金德运动服饰公司和卡骆驰公司除自身基本面良好外，仍有一些有利因素 [11]

文章核心观点 - 动量投资是跟随股票近期趋势交易，目标是及时获利，Gildan Activewear动量风格评分为B，Zacks排名为2（买入），是值得关注的动量投资选择 [1][3][4] 动量投资概念 - 动量投资是跟随股票近期趋势，“做多”时投资者“高价买入，期望更高价卖出”，利用股价趋势是关键 [1] 动量指标问题及解决方法 - 投资者寻找股票动量较难定义，对于衡量指标存在很多争议，Zacks动量风格评分可解决该问题 [2] Gildan Activewear基本情况 - Gildan Activewear动量风格评分为B，Zacks排名为2（买入），研究显示Zacks排名1（强力买入）或2（买入）且风格评分为A或B的股票未来一个月表现优于市场 [3][4] 短期价格表现 - 短期股价活动是衡量股票动量的良好基准，将股票与行业比较有助于找出特定领域的优质公司 [5] - Gildan Activewear过去一周股价上涨0.26%，同期Zacks纺织 - 服装行业下跌1.1%；过去一个月股价上涨5.91%，行业涨幅为0.73% [6] 长期价格表现 - 长期价格指标如过去三个月或一年的表现有助于筛选持续跑赢市场的股票 [7] - Gildan Activewear过去一个季度股价上涨21%，过去一年上涨62.88%，而同期标准普尔500指数分别上涨4.49%和34.55% [7] 交易成交量情况 - 20日平均交易量可建立良好的价量基线，成交量高于平均水平且股价上涨通常是看涨信号，反之则是看跌信号，Gildan Activewear过去20天平均交易量为488,660股 [8] 盈利预期情况 - Zacks动量风格评分除考虑股价变化外，还考虑盈利预测修正趋势，Gildan Activewear近期盈利预测修正情况良好 [9] - 过去两个月，全年盈利预测有1个上调，无下调，共识预测从2.92美元升至2.93美元；下一财年有1个预测上调，无下调 [10]

文章核心观点 - 从盈利前景和估值指标来看，Gildan Activewear比Lululemon更具价值投资吸引力 [3][7] 分组1：投资分析方法 - 寻找价值投资机会的模型是结合风格评分系统价值类别高评级和强力扎克斯排名 [2] - 扎克斯排名强调盈利预测和预测修正，风格评分用于识别具有特定特征的股票 [2] - 价值投资者分析多种传统指标，以寻找当前股价被低估的公司 [3] 分组2：公司扎克斯排名情况 - Gildan Activewear扎克斯排名为2（买入），Lululemon为3（持有），表明Gildan Activewear盈利预测修正活动更出色 [3] 分组3：风格评分系统价值类别指标 - 风格评分系统价值类别通过多个关键指标识别被低估公司，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等基本面指标 [4] 分组4：公司估值指标对比 - Gildan Activewear预期市盈率为15.96，Lululemon为19.52 [5] - Gildan Activewear PEG比率为1.77，Lululemon为1.99 [5] - Gildan Activewear市净率为4.18，Lululemon为8.33 [6] 分组5：公司价值评级情况 - Gildan Activewear价值评级为B，Lululemon为C [6]

文章核心观点 Gildan Activewear Inc.宣布公司总裁兼首席执行官Glenn J. Chamandy和执行副总裁兼首席财务与行政官Rhodri J. Harries将于2024年9月18日在多伦多举行的第28届丰业银行返校会议上与投资者进行炉边谈话和一对一会议 [1] 公司信息 - 公司是日常基础服装的领先制造商，产品包括运动服装、内衣和袜子，客户广泛，包括批发分销商、丝网印刷商、零售商和全球生活方式品牌公司 [2] - 公司在北美、欧洲、亚太和拉丁美洲销售产品，旗下拥有Gildan®、American Apparel®等多个自有品牌 [2] - 公司拥有并运营垂直整合的大型制造工厂，主要位于中美洲、加勒比地区、北美和孟加拉国 [3] - 公司在整个供应链中致力于行业领先的劳工、环境和治理实践，其ESG计划嵌入公司长期商业战略 [3] 联系方式 - 投资者咨询联系Jessy Hayem，电话(514) 744 - 8511，邮箱jhayem@gildan.com [4] - 媒体咨询联系Genevieve Gosselin，电话(514) 343 - 8814，邮箱communications@gildan.com [4]

文章核心观点 - 给予Gildan Activewear股票买入评级，公司2024年第二季度业绩超预期，中期盈利增长前景积极，且根据PEG指标股票被低估 [1][5] GIL 2024年第二季度盈利情况 - 2024年8月1日盘前公布二季度财报，正常化每股收益同比增长17.5%，从2023年Q2的0.63美元增至0.74美元，比卖方共识预测高2.3% [2] - 营收同比增长2.6%至8.62亿美元，超预期1.3%，此前公司预计二季度营收为“持平至低个位数增长” [2] - 新产品获市场积极反馈，推动二季度营收增长 [2] - 正常化运营利润率同比扩大6.2个百分点，环比扩大4.6个百分点至22.7%，超分析师共识预期110个基点 [2] - 运营费用降低提升了公司二季度盈利能力和利润 [2] Gildan Activewear中期前景估值 - 公司公布2025 - 2027财年“三年展望”，预计正常化每股收益复合年增长率达“中两位数”，营收复合年增长率达“中个位数”，运营利润率将扩大 [3] - 考虑到2024年Q2财报情况，公司2025 - 2027财年盈利增长目标可实现 [3] - 新产品创新是推动营收增长的关键，公司有望借助新产品实现未来销售扩张，达成营收复合年增长率目标 [3] - 公司尚未完全实现盈利能力提升潜力，运营效率提高将使运营盈利能力随时间改善 [3] - 孟加拉国制造工厂对运营盈利能力的提升在2025财年及以后将更明显，预计年底运营产能达75% [3] - 根据PEG估值指标，公司股票估值低于公允价值，若PEG比率升至1倍，潜在上涨空间为20% [3] 结论 - 继续看好GIL，2024年Q2财务表现超预期，中期盈利增长前景积极，且根据PEG指标股票被低估 [5]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2营收为8.62亿美元,同比增长3%,达到指引范围的高端 [17] - 如果剔除Under Armour业务的影响,Q2营收同比增长中个位数 [17] - 活动服装业务营收增长6%,主要受益于各渠道和地区的良好销售表现以及有利的产品组合 [18] - 袜子和内衣业务营收下降16%,主要由于Under Armour业务的退出以及该领域整体市场疲软 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 活动服装业务表现强劲,销售增长6%,主要受益于各渠道和地区的良好销售表现以及有利的产品组合 [18] - 袜子和内衣业务受Under Armour业务退出和整体市场疲软影响,营收下降16% [20] - 如果剔除Under Armour业务影响,袜子和内衣业务营收同比增长中个位数 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场Q2销售增长7% [20] - 北美地区分销商提前采购羊毛衫备货,带动该品类销售强劲 [18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行可持续增长战略的三大支柱:产能增长、创新和ESG [12][31] - 孟加拉国新工厂正按计划加快产能爬坡,预计今年底将达到75%的目标产能 [12][31] - 公司在创新方面取得进展,如推出了新的柔软棉技术,获得市场积极反响 [13][19] - 公司在ESG方面持续取得进展,发布了第20份ESG报告,并获得多项荣誉 [33][34][35] - 公司认为行业竞争格局疲弱,如Delta已申请破产保护,为公司提供了良好的市场机会 [54][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境仍存在不确定性,但公司有信心继续执行增长战略,维持此前提供的2024年指引 [36][46] - 公司预计2024年全年收入增长将在0%至低个位数区间,如剔除Under Armour业务影响则为低至中个位数 [37][38] - 公司预计2024年全年调整后营业利润率将略高于18%-20%的目标区间 [38][39] - 公司预计2024年调整后每股收益将增长13.5%-18.5% [40] - 公司预计未来3年(2025-2027年)收入复合年增长率将达到中个位数,调整后每股收益复合年增长率将达到中个位数 [44][45] 其他重要信息 - 公司宣布启动新的10%股票回购计划,并计划在下半年继续回购股票 [29][41] - 公司将在1.5-2.5倍的净负债/调整后EBITDA区间内进行股票回购 [41][45] - 公司表示内部团队士气高涨,管理层和员工的动力和积极性都有所提升 [89][90] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Paul Lejuez 提问** 询问公司各产品线的销售表现及未来展望 [53] **Glenn Chamandy 和 Chuck Ward 回答** - 公司在时尚T恤和羊毛衫等重点品类持续增加市场份额 [54][55] - 公司在羊毛衫和环锭纱产品方面表现出色,市场份额持续提升 [55][61] - 公司基础款产品销售在Q2首次实现正增长,得益于新技术的推出 [93] 问题2 **Mark Petrie 提问** 询问公司产品库存水平及其对未来的影响 [62] **Chuck Ward 回答** - 整体来看,公司产品库存处于平衡状态,部分渠道可能略有偏高或偏低 [63] - 孟加拉国产能爬坡将有助于改善国际市场的库存状况 [63] 问题3 **Brian Morrison 提问** 询问孟加拉国工厂的产能利用率及未来扩张计划 [65] **Glenn Chamandy 回答** - 孟加拉国工厂产能爬坡按计划进行,预计今年底将达到75%的目标产能 [66] - 公司整体制造系统还有进一步优化的空间,如完成纱线现代化计划等 [66] - 公司正在评估孟加拉国二期扩建项目,未来3年的资本开支预算中将包含该项目 [66]

文章核心观点 - 吉丹运动服饰公司本季度财报表现良好，盈利和营收均超预期，股价年初至今涨幅优于标普500指数，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks排名为3（持有），同行业的高级集团即将公布财报 [1][2][3] 吉丹运动服饰公司（Gildan Activewear）业绩情况 - 本季度每股收益0.74美元，超Zacks共识预期的0.72美元，去年同期为0.63美元，盈利惊喜为2.78%，上一季度盈利惊喜为13.46% [1] - 过去四个季度，公司每股收益均超共识预期 [2] - 截至2024年6月季度营收8.622亿美元，超Zacks共识预期1.25%，去年同期为8.404亿美元，过去四个季度营收均超共识预期 [2] 吉丹运动服饰公司股价表现 - 年初至今股价上涨约23%，标普500指数涨幅为15.8% [3] 吉丹运动服饰公司未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论及未来盈利预期 [3] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走向，近期盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关 [4][5] - 财报发布前盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为0.85美元，营收8.9459亿美元，本财年共识每股收益预期为2.93美元，营收32.6亿美元 [7] 行业情况 - 纺织 - 服装行业在Zacks行业排名中处于后29%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 高级集团（Superior Group）情况 - 预计8月6日公布截至2024年6月季度财报，预计每股收益0.10美元，同比增长25%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计该季度营收1.366亿美元，同比增长5.8% [9]

财报基本信息 - 财报涵盖2024年3个月和6个月截至6月30日的运营、财务表现和财务状况，金额以美元计[2] - 2024年第二季度未经审计的中期合并财务报表和管理层讨论与分析于7月31日经审计和财务委员会审查，董事会批准发布[3] 公司业务概况 - 公司主要产品类别包括运动服装、袜类和内衣，通过自有品牌和为全球品牌代工销售[12] - 公司大部分产品在自有工厂生产，制造业务分布在美国、中美洲、加勒比地区和孟加拉国[15] - 公司是垂直整合的日常基础服装制造商，产品销售至北美、欧洲、亚太和拉丁美洲等地[9] - 公司通过自有品牌如Gildan®、American Apparel®等销售产品，也为全球品牌代工[12] - 公司的运动服装主要以空白形式销售给批发分销商，最终应用于多种终端市场[13] - 公司全球约有47000名员工，总部位于加拿大蒙特利尔[20] - 公司主要在洪都拉斯、多米尼加共和国、孟加拉国等地设有纺织、缝纫、染色和针织袜类制造工厂[18] - 公司全球销售和营销办公室位于巴巴多斯，在美国、洪都拉斯和孟加拉国设有分销中心，还使用北美和欧洲的第三方仓库[19] - 公司面临来自美国和外国制造商或供应商的竞争，包括Hanesbrands Inc.、Fruit of the Loom等[21] 公司战略与发展 - 2022年公司推出“Gildan可持续增长”战略，包括产能扩张、创新和ESG三个关键支柱[23] - 2024年初公司发布多款新产品，包括改进的超棉2000T恤，并开发新的专有棉花技术[24] - 截至2024年，公司正实施第三代ESG战略，包含10个核心目标，聚焦五个不同支柱[25] - 公司正在孟加拉国进行大规模产能扩张，首个纺织和缝纫综合体建设基本完成，2024年持续提升运营规模[16] 公司管理层变动 - 2023年12月11日公司原董事会解雇总裁兼首席执行官Glenn Chamandy，任命Vince Tyra，2024年5月24日Glenn Chamandy复职[22] 财务数据关键指标变化 - 2023年公司净销售额同比下降，2023年下半年调整后营业利润率在18% - 20%目标范围内，2024年上半年高于该范围[26][27] - 2024年第二季度净销售额为8.622亿美元，净收益为5840万美元，基本和摊薄每股收益均为0.35美元[31] - 2023财年第四季度公司记录了4100万美元的减值转回，2022财年公司的袜类现金产生单元（CGU）有6200万美元的减值费用[34] - 2022年第四季度、2023年第一季度和第二季度公司分别获得2560万、330万和7400万美元的净保险收益，2023年第一季度公司出售并回租美国配送设施获得1600万美元税后收益[34] - 2023年第四季度、2024年第一季度和第二季度公司因代理权争夺、领导层变动等产生的SG&A费用分别为630万、1970万和5720万美元[34] - 自2024年1月1日起，加拿大实施全球最低税法案（GMTA），要求年营收7.5亿欧元以上的加拿大跨国企业在各运营地的有效税率至少达15%[36] - 自2024年1月1日起，巴巴多斯对公司巴哈马子公司实施新税收措施，使公司在巴巴多斯的利润有效税率达15%，无需在加拿大缴纳补足税[37] - 2024年6月30日，公司净销售额为8.622亿美元，较2023年同期的8.404亿美元增长2.6%；上半年净销售额为15.58亿美元，较2023年同期的15.433亿美元增长1.0%[38] - 2024年6月30日，公司毛利润为2.62亿美元，较2023年同期的2.166亿美元增长21.0%；上半年毛利润为4.731亿美元，较2023年同期的4.043亿美元增长17.0%[38] - 截至2024年6月30日，公司总资产为37.393亿美元，较2023年12月31日的35.149亿美元增长6.4%[39] - 截至2024年6月30日，公司非流动金融负债总额为9.19亿美元，较之前的6.85亿美元增长34.2%；净债务为12.383亿美元，较之前的9.934亿美元增长24.7%[39] - 2024年第二季度和上半年总净销售额分别为8.622亿美元和15.58亿美元，同比分别增长2.6%和1.0%，美国、国际市场销售增长，加拿大市场略有下降[41] - 2024年第二季度和上半年毛利润分别为2.62亿美元和4.731亿美元，同比分别增加4540万美元和6880万美元，毛利率分别为30.4%和30.4%，同比分别提升4.6和4.2个百分点[42] - 2024年第二季度和上半年SG&A费用分别为1.236亿美元和2.289亿美元，包含代理竞争等相关费用，调整后占净销售额比例分别为7.7%和9.8%，低于去年同期[43] - 2024财年第二季度，公司因巴巴多斯政府的就业信贷政策减少SG&A费用1720万美元[44] - 2023财年第一季度，公司出售并回租美国一处配送中心，获得处置收益5100万美元，确认税前收益2500万美元（税后1600万美元）[45] - 2023财年第二季度，公司收到保险理赔款7400万美元，确认为相应收益[46] - 2024年第二季度和上半年运营收入分别为1.412亿美元和2.463亿美元，同比分别减少4150万美元和6440万美元，调整后运营收入分别为1.955亿美元和3.21亿美元，同比分别增加5680万美元和7980万美元[48] - 2024年第二季度和上半年调整后运营利润率分别为22.7%和20.6%，较去年分别提升6.2和5.0个百分点[48] - 2024年第二季度和上半年财务费用净额分别为2420万美元和4690万美元，同比分别增加350万美元和920万美元[50] - 2024年上半年所得税费用增加，主要因加拿大实施全球最低税法及巴巴多斯出台税收措施，公司在巴巴多斯的有效税率从1%增至15%[53] - 2024年第二季度递延所得税费用为1150万美元，源于巴巴多斯法定税率提高对递延所得税负债的重估[53] - 2024年上半年GAAP基础上有效所得税率上升，部分被2023年上半年与售后回租收益相关的税收费用抵消，调整后有效税率为18.3%[54] - 2024年第二季度和上半年GAAP净利润下降，主要因运营收入减少、财务费用和所得税增加；调整后净利润同比增加[56] - 截至2024年6月30日，贸易应收账款为5.99亿美元，较2023年12月31日增加1.865亿美元，主要因付款期限延长等[57][58] - 截至2024年6月30日，存货为11.104亿美元，较2023年12月31日增加2100万美元，主要因原材料和在产品增加[57][58] - 截至2024年6月30日，应付账款和应计负债为4.638亿美元，较2023年12月31日增加5550万美元，主要因季节性增加等[57][59] - 截至2024年6月30日，所得税应付账款为2100万美元，较2023年12月31日增加1940万美元，主要因巴巴多斯有效税率提高[57][59] - 截至2024年6月30日，营运资金为10.841亿美元，较2023年12月31日增加1.207亿美元；流动比率为2.4，2023年末为2.3[57][59] - 截至2024年6月30日，财产、厂房和设备为11.908亿美元，较2023年12月31日增加，主要因纺织和缝纫制造业务扩张等资本支出[60] - 2024年6月30日递延所得税资产为2.17亿美元，较2023年12月31日的2.4亿美元减少2300万美元；其他非流动资产为2.81亿美元，较2023年12月31日的1.43亿美元增加1.38亿美元；长期债务为9.19亿美元，较2023年12月31日的6.85亿美元增加2.34亿美元[62] - 2024年第二季度净利润为5840万美元，较2023年同期的1.553亿美元减少9690万美元；上半年净利润为1.371亿美元，较2023年同期的2.529亿美元减少1.158亿美元[64] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量为1.13亿美元，较2023年同期的200万美元增加1.11亿美元，主要因非现金营运资金增幅降低，部分被较低的净利润抵消[64] - 2024年上半年非现金营运资金增加1.16亿美元，较2023年同期的3.25亿美元增幅降低，主要因应收账款增幅降低，以及应付所得税、应付账款和应计负债增加[65] - 2024年上半年投资活动使用的现金流量为8000万美元，较2023年同期的7900万美元略有变化，主要因2023年美国配送中心售后回租收益被2024年较低的资本支出抵消[66] - 2024年上半年自由现金流为3260万美元，较2023年同期的 - 7620万美元增加1.088亿美元，主要因经营现金流改善1.1亿美元[68] - 2024年上半年融资活动使用的现金流量为3200万美元，2023年同期为600万美元，主要来自普通股回购和注销、支付股息等，部分被长期银行信贷额度提款流入抵消[70][71] - 公司目前设定的净债务杠杆目标比率为1.5至2.5倍的过去十二个月预估调整后EBITDA（之前为1.5至2.0倍）[73] - 公司预计经营活动现金流、长期债务工具未使用的融资能力以及必要时获得额外债务融资的能力，将为有机增长战略提供足够流动性，包括预计的营运资金需求和2024年预计占销售额5%的资本支出[73] - 公司资本分配框架优先考虑为有机增长提供资金，其次是支持股息和回购股票，偶尔进行机会性互补收购[72] - 截至2024年6月30日，公司长期债务（含流动部分）为12.19亿美元，2023年12月31日为9.85亿美元[75][78] - 截至2024年6月30日，公司总债务为13.286亿美元，2023年12月31日为10.831亿美元；净债务为12.383亿美元，2023年12月31日为9.934亿美元[78] - 2024年6月30日，公司净债务杠杆比率为1.6倍（2023年12月31日为1.5倍），贷款和票据协议的总净债务与EBITDA比率为1.8（2023年12月31日为1.6）[78][79] - 截至2024年6月30日，公司过去十二个月调整后EBITDA为7.631亿美元，2023年12月31日为6.745亿美元[79] - 截至2024年6月30日，公司合同义务到期情况为：一年内12.576亿美元，1 - 3年11.773亿美元，4 - 5年8090万美元，超过5年4570万美元[81] - 截至2024年6月30日，公司对外担保的最大潜在负债为1.74亿美元，其中1500万美元为担保债券，1.59亿美元为财务担保和备用信用证[81] - 截至2024年7月26日，公司发行并流通的普通股为1.62610386亿股，还有438703份股票期权和50304份稀释性受限股单位[83] - 2024年7月31日，董事会宣布每股0.205美元的现金股息，预计总支付3400万美元，9月16日支付[84] - 2023年8月公司获批更新NCIB计划，可回购最多877.8638万股；2024年5月获批增加至1712.4249万股；2024年7月31日获批自8月9日起可回购最多1610.6155万股[86][87] - 2024年6月30日止六个月，公司普通股在多伦多证券交易所的日均交易量为320839股，按规定每日最多可通过该交易所回购80209股[87] - 2024年上半年公司根据NCIB计划回购4530831股普通股，总成本1.68亿美元，其中700万美元计入股本，其余计入留存收益[88] - 2024财年上半年股票回购现金支出为1.69亿美元，2023年同期为1.1亿美元[88] - 2024年第二季度和上半年，重组和收购相关回收分别为290万美元和210万美元，2023年同期成本分别为3000万美元和3280万美元[99] - 2023财年，公司在截至2023年7月2日的第二季度和上半年分别确认净保险收益7400万美元和7730万美元[100] - 截至2023年7月2日的第二季度和上半年，业务中断损失保险收益为7420万美元[100] - 截至2023年7月2日的第二季度和上半年，受损设备回收净保险收益分别为亏损20万美元和收益310万美元[100] - 2023年第一季度，公司在美国一处配送中心售后回租交易中确认收益2500万美元，税后为1550万美元[101] - 2024年前六个月，公司与代理权争夺和领导层变更等相关的非经常性事件总成本达7680万美元[102] - 2024年第二季度，公司为偿还Browning West在代理权争夺中产生的咨询、法律等费用计提940万美元[104] - 2024年第二季度，公司支付给Tyra和Bajaj的离职和终止福利现金支出总计2440万美元，计入销售、一般和行政费用的费用总计2160万美元[105] - 2024年第二季度，公司因Chamandy复职产生的净费用为780万美元，年初至今为890万美元[106] - 2024财年，公司因前董事会和新董事会产生的增量成本为740万美元[107] - 2024年第二季度，公司与评估外部收购意向相关的费用为50万美元，年初至今为300万美元[107] - 2024财年第二季度，与特殊

文章核心观点 - 吉丹运动服饰公司公布2024年第二季度业绩，重申2024财年指引并给出三年展望，公司在业务发展、财务表现和可持续发展方面取得进展，对未来充满信心 [1][14] 2024年第二季度运营结果 - 净销售额8.62亿美元，同比增长3%，处于此前指引上限 [3] - 运动服饰销售额7.37亿美元，同比增长6%，得益于出货量增加、市场份额扩大和新产品市场反应积极 [3] - 国际销售额增长7%，各地区销售点趋势回升 [3] - 袜类和内衣类销售额同比下降16%，主要因安德玛业务逐步退出等因素，排除该影响则有中个位数增长 [3] - 毛利润2.62亿美元，占净销售额30.4%，同比改善460个基点，主要受原材料和制造成本下降推动 [4] - 销售、一般和行政费用（SG&A）1.24亿美元，含与代理权争夺等相关费用5700万美元，排除后调整后SG&A费用下降15%至6600万美元 [5] - 营业收入1.41亿美元，占净销售额16.4%，调整后营业收入1.96亿美元，占净销售额22.7%，同比增长620个基点 [6] - 净财务费用2400万美元，同比增加400万美元，主要因利率上升 [7] - 所得税费用显著高于去年，主要受全球最低税（GMT）实施影响，调整后有效所得税税率为27.2% [7] - GAAP摊薄后每股收益0.35美元，同比下降60%，调整后摊薄后每股收益0.74美元，同比增长17% [7] - 经营活动现金流1.4亿美元，自由现金流1.04亿美元，本季度通过股息和股票回购向股东返还资本1.82亿美元 [8] 年初至今运营结果 - 上半年净销售额15.58亿美元，同比增长1% [9] - 运动服饰销售额13.29亿美元，同比增长4%，得益于出货量增加和产品组合有利 [9] - 国际销售额1.23亿美元，同比增长4%，需求企稳和销售点趋势有所恢复 [9] - 袜类和内衣类销售额同比下降13%，主要因安德玛业务逐步退出等因素，排除该影响则有低个位数增长 [9] - 毛利润4.73亿美元，同比增加6900万美元，毛利率30.4%，同比提高420个基点 [10] - SG&A费用2.29亿美元，较去年增加6900万美元，主要因代理权争夺等相关费用，排除后调整后SG&A费用占净销售额9.8% [11] - 营业收入2.46亿美元，占净销售额15.8%，调整后营业收入3.21亿美元，占净销售额20.6%，同比增长500个基点 [12] - 净财务费用4700万美元，同比增加900万美元，主要因利率上升 [13] - GAAP摊薄后每股收益0.81美元，调整后摊薄后每股收益1.33美元 [13] 2024年展望 - 公司专注执行吉丹可持续增长（GSG）战略，重申2024年指引 [14] - 全年收入增长预计持平至低个位数增长 [15] - 调整后运营利润率略高于18% - 20%目标区间上限 [15] - 资本支出预计约占净销售额5% [15] - 调整后摊薄后每股收益预计在2.92 - 3.07美元之间，同比显著增长13.5% - 18.5% [15] - 自由现金流预计高于2023年水平 [15] 三年展望（2025 - 2027年） - 净销售额预计以中个位数复合年增长率增长 [17] - 年度调整后运营利润率预计在三年内进一步改善 [17] - 资本支出占销售额比例平均约为5%/年 [17] - 持续进行股票回购，杠杆框架为净债务与调整后EBITDA的比例在1.5 - 2.5倍之间 [17] - 调整后摊薄后每股收益预计以中两位数复合年增长率增长 [17] ESG相关 - 2024年6月18日，公司发布第20份ESG报告，展示在关键目标上的持续进展 [18] - 公司连续第三年被评为加拿大最佳50家企业公民之一，也是纺织与服装制造同行中唯一获此殊荣的公司 [18] - 公司入选《时代》杂志首届全球最可持续发展公司榜单，是上榜的12家加拿大公司之一 [18] 股息与股票回购 - 董事会宣布每股0.205美元的现金股息，将于2024年9月16日支付给8月22日登记在册的股东 [19] - 公司获得多伦多证券交易所批准，于2024年8月9日起更新正常发行人投标（NCIB）计划，最多回购1610.6155万股普通股，占公司“公众流通股”约10% [20] - 截至2024年7月26日，公司在当前NCIB计划下已回购1464.0845万股普通股，加权平均价格为34.49美元 [23] 非GAAP财务指标 - 包括调整后净利润、调整后摊薄后每股收益、调整后息税前利润（EBITDA）等指标，用于更清晰展示公司业务表现和趋势 [55][69] - 这些指标不具有国际财务报告准则（IFRS）规定的标准化含义，可能与其他公司类似指标不可比 [41] 公司概况 - 吉丹是日常基础服装的领先制造商，产品包括运动服饰、内衣和袜子，销售给广泛客户群体 [82] - 公司在北美、欧洲、亚太和拉丁美洲市场销售产品，拥有多个自有品牌 [82] - 公司拥有并运营垂直整合的大规模制造设施，主要位于中美洲、加勒比地区、北美和孟加拉国，致力于行业领先的劳工、环境和治理实践 [83]

文章核心观点 - 公司公布2024年第二季度财报，重申2024财年指引并给出三年展望，虽宏观经济背景复杂，但对执行可持续增长战略有信心 [1][14] 2024年第二季度运营结果 净销售额 - 净销售额8.62亿美元，同比增长3%，处于此前指引上限 [3] - 运动服装销售额7.37亿美元，同比增长6%，得益于出货量增加、市场份额扩大和新产品市场反响积极 [3] - 国际销售额增长7%，各地区销售点趋势回升 [3] - 针织品和内衣类销售额同比下降16%，主要因安德玛业务逐步退出等因素，排除该影响则同比呈中个位数增长 [3] 利润情况 - 毛利润2.62亿美元，占净销售额30.4%，同比增加460个基点，主要因原材料和制造成本降低 [4] - 销售、一般和行政费用（SG&A）为1.24亿美元，含与代理权争夺等相关费用5700万美元，排除后调整后SG&A费用为6600万美元，同比下降15% [5] - 营业收入1.41亿美元，占净销售额16.4%，受代理权争夺等费用负面影响；调整后营业收入1.96亿美元，占净销售额22.7%，符合指引且同比增加5700万美元 [6] 其他财务指标 - 净财务费用2400万美元，同比增加400万美元，因利率上升 [7] - 所得税费用大幅高于去年，主要因加拿大和巴巴多斯实施全球最低税（GMT），调整后有效所得税税率为27.2%，去年为4.8% [7] - 公认会计准则（GAAP）摊薄后每股收益（EPS）为0.35美元，同比下降60%；调整后摊薄后EPS为0.74美元，同比增长17% [7] - 经营活动现金流为1.4亿美元，自由现金流为1.04亿美元 [8] - 本季度通过股息和股票回购向股东返还资本1.82亿美元 [8] 年初至今运营结果 净销售额 - 上半年净销售额15.58亿美元，同比增长1% [9] - 运动服装销售额13.29亿美元，同比增长4%，得益于出货量增加和产品组合有利 [9] - 国际销售额1.23亿美元，同比增长4%，反映需求稳定和销售点趋势有所恢复 [9] - 针织品和内衣类销售额同比下降13%，主要因安德玛业务逐步退出等因素，排除该影响则同比呈低个位数增长 [9] 利润情况 - 毛利润4.73亿美元，同比增加6900万美元，得益于销售额和毛利率增加 [10] - 毛利率30.4%，同比增加420个基点，主要因原材料和制造成本降低 [10] - SG&A费用2.29亿美元，比去年同期增加6900万美元，主要因代理权争夺等相关费用；排除后调整后SG&A费用为1.52亿美元，占净销售额9.8%，低于去年的10.4% [11] - 营业收入2.46亿美元，占净销售额15.8%，受代理权争夺等费用负面影响；排除相关项目后调整后营业收入3.21亿美元，占净销售额20.6%，同比增加8000万美元 [12] 其他财务指标 - 净财务费用4700万美元，同比增加900万美元，因利率上升 [13] - 所得税费用大幅高于去年，因加拿大和巴巴多斯实施GMT [13] - GAAP摊薄后EPS为0.81美元，调整后摊薄后EPS为1.33美元，去年分别为1.41美元和1.08美元 [13] 2024年展望 业绩预期 - 全年收入增长预计持平至低个位数增长 [15] - 调整后运营利润率略高于18% - 20%目标区间上限 [15] - 资本支出约占净销售额5% [15] - 调整后摊薄后EPS预计在2.92 - 3.07美元之间，同比增长13.5% - 18.5% [15] - 自由现金流将高于2023年水平，得益于盈利能力提高、营运资金投资减少和资本支出降低 [15] 假设条件 - 2024年下半年销售点趋势持续改善，各渠道有增长机会，收入指引考虑安德玛袜子许可协议到期影响 [16] - 受益于巴巴多斯新推出的可退还就业信贷，该信贷追溯至2024年1月1日并影响SG&A [16] - 已纳入加拿大和巴巴多斯新实施的GMT立法对有效税率的估计影响，全年调整后有效所得税税率预计约为18% [16] - 鉴于资产负债表强劲、预计自由现金流充足和新的正常发行人投标（NCIB）计划，公司计划在2024年下半年继续进行股票回购，净债务与调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）的杠杆框架调整为1.5 - 2.5倍 [16] - 预计第三季度净销售额同比持平至低个位数增长，调整后运营利润率将高于18% - 20%目标区间上限，含就业信贷积极影响 [16] 三年展望（2025 - 2027年） - 净销售额预计以中个位数的复合年增长率增长 [17] - 年度调整后运营利润率将在三年内进一步提高 [17] - 资本支出占销售额的比例平均约为每年5%，以支持长期增长和垂直整合 [17] - 按照1.5 - 2.5倍净债务与调整后EBITDA的杠杆框架继续进行股票回购 [17] - 调整后摊薄后EPS预计以中两位数的复合年增长率增长 [17] ESG相关 - 2024年6月18日，公司发布第20份ESG报告，展示在下一代ESG战略和2030目标实施两年后的持续进展 [18] - 公司连续第三年被Corporate Knights评为加拿大最佳50家企业公民之一，也是纺织与服装制造同行中唯一获此殊荣的公司 [18] - 公司入选《时代》杂志首届全球最可持续发展公司榜单，是上榜的12家加拿大公司之一 [18] 股息与股票回购 股息 - 董事会宣布每股0.205美元的现金股息，将于2024年9月16日支付给8月22日登记在册的股东 [19] 股票回购 - 公司获得多伦多证券交易所（TSX）批准，于2024年8月9日起更新NCIB，可回购最多1610.6155万股普通股，占截至7月26日“公众流通股”约10% [20] - 回购将于2025年8月8日前进行，可通过TSX、纽约证券交易所（NYSE）等公开市场交易或其他允许方式进行 [21] - 公司将与指定经纪人签订自动证券购买计划（ASPP），以便在受限期间进行股票回购 [24] - 截至7月26日，公司在当前NCIB下已回购1464.0845万股普通股，加权平均价格为34.49美元 [23] 其他信息 流通股数据 - 截至7月26日，公司已发行和流通的普通股为1.62610386亿股，还有43.8703万份股票期权和5.0304万份稀释性受限股票单位（Treasury RSUs） [26] 财报会议 - 公司将于美国东部时间2024年8月1日上午8:30举行财报电话会议，可通过指定号码和密码接入，会议录音将在特定时间内可获取，也可通过指定链接观看直播和回放 [27] 公司简介 - 公司是日常基础服装的领先制造商，产品包括运动服装、内衣和袜子，销售给广泛客户，在北美、欧洲、亚太和拉丁美洲市场销售自有品牌产品 [82] - 公司拥有并运营垂直整合的大规模制造设施，主要位于中美洲、加勒比地区、北美和孟加拉国，致力于在供应链中实施领先的劳工、环境和治理实践 [83]