文章核心观点 - 基于盈利前景和估值指标，Grocery Outlet Holding Corp.（GO）比Ollie's Bargain Outlet（OLLI）更具投资价值 [1][8] 分组1：投资策略 - 结合强大的Zacks排名和风格评分系统价值类别中的出色评级，是发现价值股的有效策略 [2] 分组2：Zacks排名情况 - Grocery Outlet Holding Corp.的Zacks排名为2（买入），Ollie's Bargain Outlet的Zacks排名为3（持有），表明GO的盈利预测修正活动更出色，分析师对其前景更乐观 [3] 分组3：价值投资者关注指标 - 价值投资者会关注传统指标以寻找被低估的股票 [4] - 价值类别通过多种关键指标突出被低估的公司，如市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等 [5] 分组4：具体估值指标对比 - GO的预期市盈率为21.99，OLLI为24.92；GO的PEG比率为2.01，OLLI为2.41 [6] - GO的市净率为2.11，OLLI为3.25 [7] 分组5：价值评级情况 - GO的价值评级为B，OLLI的价值评级为C [7]

文章核心观点 - 2024年第一季度财报公布后，Grocery Outlet Holding Corp.（GO）股价在5月7日盘后交易中下跌15.2%，虽营收超预期且同比增长，但利润未达预期且同比大幅下降，公司因系统转换问题下调全年盈利预测 [1] Q1 Insights - 调整后每股收益9美分，未达Zacks共识预期的18美分，较去年同期的27美分下降 [2] - 净销售额10.369亿美元，超Zacks共识预期的10.25亿美元，同比增长7.4%，得益于同店销售表现良好和过去12个月新店开业的影响 [3] - 同店销售额增长3.9%，受交易数量增长7%推动，但部分被平均交易规模下降2.9%抵消，此前预期该指标增长2%，去年同期同店销售额增长12.1% [4] Margins & Costs - 毛利润同比增长1.1%至3.039亿美元，但毛利率收缩180个基点至29.3%，系统过渡问题使该指标下降210个基点；调整后EBITDA为3940万美元，低于去年同期的6310万美元，调整后EBITDA利润率收缩270个基点至3.8% [5] - 此前预期毛利率和调整后EBITDA利润率分别收缩70和140个基点 [6] - SG&A费用在本季度增长13.3%至3.034亿美元，受佣金支付增加、新店增长导致的店铺占用成本和折旧摊销费用增加推动，占净销售额的比例上升160个基点至29.3% [7] Store Update - 本季度开设6家新店，使九个州的门店总数达到474家 [8] - 公司计划2024年净新开58 - 62家门店，包括新增40家United Grocery Outlet门店和在现有市场开设18 - 22家新的Grocery Outlet门店 [9] Other Financial Aspects - 本季度末现金及现金等价物为6690万美元，长期债务为2.853亿美元，股东权益为12.246亿美元 [10] - 本季度经营活动提供的净现金为780万美元，资本支出（扣除租户改进津贴后）为4650万美元，管理层预计2024年资本支出（扣除租户改进津贴后）约为1.75亿美元 [11] Outlook - 管理层预计2024年净销售额在43 - 43.5亿美元之间，高于2023年的39.7亿美元；同店销售额预计增长3.5 - 4.5%，高于此前预测的3 - 4%，2023年增长7.5%；全年毛利率预计为30.5%，低于此前指引的31.3%，当前预测显示毛利率收缩80个基点 [12] - 预计2024年调整后EBITDA在2.52 - 2.6亿美元之间，低于此前预测的2.75 - 2.83亿美元，2023年调整后EBITDA为2.526亿美元 [13][14] - 预计2024年调整后每股收益在89 - 95美分之间，低于此前预测的1.14 - 1.2美元，2023年调整后每股收益为1.07美元 [14] - 预计2024年第二季度同店销售额约为3.2%，毛利率约为30%（包括系统过渡估计100个基点的影响），预计下半年毛利率将环比改善，第二季度调整后EBITDA约为销售额的5.4% [15] 股价表现 - 过去三个月，该公司股价上涨1.4%，而行业上涨3.8% [16] Other Stocks Hogging in the Limelight - Sprouts Farmers Market（SFM）是知名杂货零售商，Zacks排名2，过去四个季度平均盈利惊喜为9.2%，Zacks共识估计当前财年销售额和收益较去年同期分别增长约8.1%和7.4% [18][19] - Target Corporation（TGT）是美国综合商品零售商，Zacks排名2，过去四个季度平均盈利惊喜为27.1%，Zacks共识估计当前财年收益较去年同期增长约5% [20][21] - Tractor Supply Company（TSCO）是美国农村生活方式零售商，Zacks排名2，过去四个季度平均盈利惊喜为2.7%，Zacks共识估计当前财年销售额和收益较去年同期分别增长3%和2.3% [22][23]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额增长7.4%,达到10.4亿美元,同店销售增长3.9% [11] - 第一季度毛利率为29.3%,低于预期110个基点,主要受系统过渡影响约210个基点 [12][39] - 第一季度亏损100万美元,每股亏损0.01美元,调整后每股收益0.09美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 客流量增长7%,客单价下降2.9% [39][115] - 新店开业表现良好,符合预期 [27][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 中高收入客户群体满意度和消费增加 [18] - SNAP福利减少对公司业务有一定影响,但客户流失较小 [119][120][121] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司计划2024年新开58-62家门店,包括收购的40家United Grocery Outlet门店 [27][46] - 公司将在第三季度推出自有品牌产品,预计到年底推出约100个SKU [32][33] - 公司看好99 Cents Only退出市场后带来的机会 [80][81][82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 基本面健康,销售和客流持续强劲增长 [7][18][62] - 系统过渡问题短期内仍有影响,但预计在第二季度后逐步恢复正常 [74][111][137] - 公司有信心在未来实现长期增长目标 [34][62] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Robby Ohmes 提问** 为什么第二季度也可能出现与第一季度类似的问题 [54] **RJ Sheedy 回答** 公司已经取得了很大进展,正在采取措施减少类似问题的发生,包括增加内部SAP能力、减少对第三方顾问的依赖等 [55][56][57][58][59][60][61] 问题2 **Krisztina Katai 提问** 公司如何看待99 Cents Only退出市场带来的机会 [73] **RJ Sheedy 回答** 公司已经开始从中获益,包括获得之前供应给99 Cents Only的产品,以及一些潜在的门店地产机会 [80][81][82] 问题3 **Jeremy Hamblin 提问** 公司系统过渡问题对业绩的累计影响有多大 [135][136][137][138][139] **Lindsay Gray 回答** 公司已量化了过去几个季度系统过渡的总体影响约为6500万美元,其中一半为对加盟商的支持 [137][138][139]

文章核心观点 - 介绍Grocery Outlet Holding Corp.2024年第一季度财报情况、关键指标表现及近一个月股价回报，指出其股票获Zacks Rank 2（Buy）评级 [1][5][6] 财务表现 - 2024年第一季度营收10.4亿美元，同比增长7.4%，高于Zacks一致预期的10.2亿美元，带来1.20%的超预期惊喜 [1][2] - 该季度每股收益0.09美元，去年同期为0.27美元，低于一致预期的0.18美元，带来-50.00%的超预期差异 [1][2] 关键指标 - 同店销售增长3.9%，高于五位分析师平均预期的2.2% [5] - 门店总数474家，低于四位分析师平均预期的475家 [5] - 新开门店数量6家，低于两位分析师平均预期的9家 [5] 股价表现 - 过去一个月，公司股价回报率为-4.4%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为-0.4% [6] - 公司股票目前获Zacks Rank 2（Buy）评级，表明短期内可能跑赢大盘 [6]

文章核心观点 - 杂货奥特莱斯控股公司本季度盈利未达预期，但营收超预期，其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，当前Zacks排名为买入，未来表现受行业前景影响；同行业奥利廉价奥特莱斯即将公布财报，预期盈利和营收均有增长 [1][3][7] 杂货奥特莱斯控股公司业绩情况 - 本季度每股收益0.09美元，未达Zacks共识预期的0.18美元，去年同期为0.27美元，本季度盈利意外为 - 50% [1][2] - 上一季度预期每股收益0.16美元，实际为0.18美元，盈利意外为12.50%，过去四个季度公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年3月季度营收10.4亿美元，超Zacks共识预期1.20%，去年同期营收9.6547亿美元，过去四个季度公司三次超共识营收预期 [3] 杂货奥特莱斯控股公司股价及展望 - 自年初以来，杂货奥特莱斯股价下跌约4.3%，而标准普尔500指数上涨8.6% [4] - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注公司盈利前景及盈利预期修正趋势，当前Zacks排名为2（买入），预计短期内跑赢市场 [4][5][7] - 下一季度当前共识每股收益预期为0.30美元，营收11.2亿美元，本财年共识每股收益预期为1.18美元，营收43.5亿美元 [8] 行业情况 - 杂货奥特莱斯所属的Zacks消费品 - 必需品行业，目前Zacks行业排名在前27%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [9] 奥利廉价奥特莱斯情况 - 该零售商尚未公布截至2024年4月季度财报，预计本季度每股收益0.65美元，同比增长32.7%，过去30天共识每股收益预期上调1.1% [10][11] - 预计营收5.0383亿美元，较去年同期增长9.7% [11]

净销售额相关 - 2024财年第一季度净销售额增长7.4%，达到10.4亿美元[1][4] 同店销售额及交易情况 - 2024财年第一季度同店销售额增长3.9%，交易数量增长7.0%，平均交易规模下降2.9%[4] 门店数量变化 - 公司新开6家门店，本季度末在9个州拥有474家门店[4] - 2024年4月1日完成对拥有40家门店的United Grocery Outlet的收购[6] - 2024财年关键指引更新，新开门店净数为58 - 62家，同店销售额增长3.5% - 4.5%等[7] 毛利率情况 - 毛利率下降180个基点至29.3%，新技术平台实施估计使第一季度毛利率下降210个基点[4] 销售、一般和行政费用情况 - 销售、一般和行政费用增长13.3%，达到3.034亿美元，占净销售额的29.3%[4] 净亏损及每股亏损情况 - 净亏损100万美元，即每股亏损0.01美元[4] - 2024年第一季度净亏损102.5万美元，而2023年同期净利润为1372万美元[27][28][29] - 2024年第一季度GAAP基本和摊薄每股净亏损均为0.01美元，2023年同期基本和摊薄每股收益均为0.14美元[29] EBITDA相关 - 调整后EBITDA下降37.5%，至3940万美元，占净销售额的3.8%[4] - 2024年第一季度EBITDA为2545.2万美元，低于2023年同期的4815.3万美元[28] - 2024年第一季度调整后EBITDA为3939.5万美元，低于2023年同期的6307.8万美元[28] 调整后净收入及每股收益情况 - 调整后净收入下降67.4%，至880万美元，调整后摊薄每股收益为0.09美元[4] - 2024年第一季度调整后净收入为880.9万美元，低于2023年同期的2702.4万美元[29] - 2024年第一季度调整后基本每股收益为0.09美元，摊薄每股收益为0.09美元；2023年同期基本每股收益为0.28美元，摊薄每股收益为0.27美元[29] 总资产情况 - 截至2024年3月30日，公司总资产为29.74531亿美元，较2023年12月30日的29.69586亿美元增长0.17%[24] 现金流量情况 - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为784.1万美元，远低于2023年同期的8763.2万美元[27] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为5088.7万美元，高于2023年同期的4034.7万美元[27] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为505.6万美元，低于2023年同期的6789.8万美元[27]

文章核心观点 投资者可在Grocery Outlet公布2024年第一季度财报前买入该公司股票，尽管预计盈利下降，但营收增长、独特商业模式、扩张计划等因素使其具备投资价值，同时还介绍了其他有投资潜力的公司 [1][2][5] 分组1：Grocery Outlet财报预期 - 公司将于5月7日盘后公布2024年第一季度财报，投资者考虑是否此时买入 [1] - 预计营收增长6.1%至10.25亿美元，但每股收益下降33.3%至18美分 [2][3] 分组2：Grocery Outlet业务优势 - 独特商业模式，包括机会性采购和独立运营商结构，提供高性价比产品 [5] - 增长策略多元，涵盖产品组合、营销和电商，与配送平台合作，推出个性化应用和自有品牌计划 [6] - 收购United Grocery Outlet，计划2024年净开55 - 60家新店，有望恢复10%的年门店增长率 [7][8] 分组3：Grocery Outlet估值与股价表现 - 未来12个月市盈率为21.22，高于行业平均的17.85，但低于五年高位35.32，有增长空间 [10] - 过去三个月股价上涨3.9%，而行业下跌0.8%，当前股价25.71美元，有望上涨 [12] - 盈利预期ESP为+4.27%，Zacks排名为2（买入），可能超预期 [13] 分组4：Grocery Outlet未来展望 - 当前和下一财年销售额预计分别为43.5亿美元和47.3亿美元，同比增长9.7%和8.7% [14] - 同期每股收益预计分别为1.18美元和1.28美元，同比增长10.3%和8.4% [14] 分组5：其他有潜力的公司 - Performance Food Group盈利预期ESP为+1.56%，Zacks排名为2，2024财年第三季度营收预计增长3.2%至142.1亿美元，每股收益与去年同期持平 [15] - Ross Stores盈利预期ESP为+0.34%，Zacks排名为3，2024财年第一季度每股收益预计增长22.9%至1.34美元，营收预计增长7.3%至48.2亿美元 [16][17] - Ollie's Bargain盈利预期ESP为+0.77%，Zacks排名为3，2024财年第一季度每股收益预计增长32.7%至65美分，营收预计增长9.7%至5.038亿美元 [18][19]

文章核心观点 - Zacks Premium为投资者提供多种利用股市并自信投资的方式，其研究服务包含每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank等，Zacks Style Scores与Zacks Rank配合使用可帮助投资者挑选股票，Grocery Outlet Holding Corp.值得投资者关注 [1][2][15] Zacks Premium研究服务特点 - 提供每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank，可全面访问Zacks 1 Rank List、Equity Research reports和Premium stock screens，还能访问Zacks Style Scores，助投资者更明智自信地投资 [2] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发，是基于三种投资方法对股票评级的补充指标，助投资者挑选未来30天跑赢市场概率大的股票，按价值、增长和动量特征为股票评级A - F，评级越好股票表现可能越好 [3][4] - 分为价值、增长、动量和VGM四类评分 [5] 价值评分 - 帮助价值投资者以合理价格找到优质股票，利用P/E、PEG等比率挑选有吸引力且被低估的股票 [5] 增长评分 - 关注公司财务实力、健康状况和未来前景，考虑预计和历史收益、销售和现金流，发掘长期可持续增长的股票 [6] 动量评分 - 利用股票价格或收益前景的涨跌趋势，通过一周价格变化和收益估计月百分比变化等因素确定建仓时机 [7] VGM评分 - 结合所有风格评分，与Zacks Rank配合使用，按综合加权风格对股票评级，筛选出价值、增长和动量表现佳的公司 [8] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank利用收益估计修正帮助投资者创建成功投资组合，自1988年以来，1（强力买入）股票年均回报率达+25.41%，远超标准普尔500指数表现，但每日有超800只高评级股票，挑选困难 [9][10][11] - 为实现回报最大化，应选择Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票，若为3（持有）评级，也需确保分数为A或B，收益估计修正方向是选股关键因素，4（卖出）或5（强力卖出）评级股票即便分数高也可能下跌 [12][13][14] 关注股票：Grocery Outlet Holding Corp.（GO） - 1946年成立，总部位于加州埃默里维尔，是高增长、极端价值零售商，通过独立运营门店销售优质品牌消费品和新鲜产品，门店面积15000 - 20000平方英尺，提供折扣、积压和尾货产品，由独立运营商经营 [15] - Zacks Rank为2（买入），VGM Score为B，因21.91的远期P/E等估值指标，价值风格评分为B [15][16] - 2024财年有分析师在过去60天上调收益估计，Zacks共识估计增至每股1.18美元，平均收益惊喜为17%，凭借良好排名和评分值得投资者关注 [17]

公司业务模式 - Grocery Outlet通过其创新的采购模式和独立经营者模式，提供超值折扣，与竞争激烈的零售市场区别开来[1] 市场扩张策略 - 公司专注于通过多样化产品组合、定向营销、店内活动和电子商务合作扩大市场份额[4] 公司扩张计划 - Grocery Outlet收购了United Grocery Outlet，扩大了在东南部美国的市场份额，计划在2024年开设15-20家新店[7][10]

行业表现与趋势 - 消费必需品行业表现稳定，截至2月的12个月内，标普500精选行业SPDR（XLP）上涨6.2%，2024年第一季度该行业增长4.6% [1] - 通胀得到控制且预计今年不会加息，消费者手中可支配现金增多，购买力上升，该行业有望继续增长，历史上该行业在美联储加息后表现良好 [2] - 虽预计今年会降息，但美联储官员表示当前会观望，CME FedWatch显示约60%投资者预计最早6月降息25个基点，市场因降息预期将维持一段时间波动 [3] - 消费必需品股票防御性强，市场波动对该行业影响不大，消费者对必需品的需求不受市场变化影响，行业基本面强劲且抗市场波动 [4] - 消费必需品行业盈利和营收增长并非最高，但历史上受干扰较小，具有低价格波动性、可靠利润、股息和防御性定位等优势 [5] 推荐股票 摩森康胜饮料公司（Molson Coors Beverage Company，TAP） - 生产啤酒和其他麦芽饮料，产品包括硬苏打水、精酿和即饮产品 [7] - 今年预期盈利增长率为4.2%，明年为5.1%，过去60天当前年度盈利的Zacks共识预期提高3.1%，Zacks排名2，VGM评分为A [8] 波斯特控股公司（Post Holdings, Inc.，POST） - 是一家消费包装商品控股公司 [9] - 今年预期盈利增长率为3.4%，明年为16.9%，过去60天当前年度盈利的Zacks共识预期提高7.8%，Zacks排名1，VGM评分为B [9] 食品杂货奥特莱斯控股公司（Grocery Outlet Holding Corp.，GO） - 主要在美国经营新鲜产品和消费品零售业务 [10] - 今年预期盈利增长率为10.3%，明年为8.3%，过去60天当前年度盈利的Zacks共识预期提高3.5%，Zacks排名2，VGM评分为B [11]