财务数据关键指标变化 - 2021年公司基本每股收益为1.24美元，宣布普通股总现金股息为每股1.00美元，GAAP归属普通股股东净收入为6760万美元[246] - 2021年可分配收益为5430万美元，即每股基本收益0.99美元[246] - 2021年年底普通股每股账面价值为16.70美元，包括每股 - 0.79美元的CECL储备[246] - 2021年宣布普通股总股息为5530万美元，即每股1.00美元，优先股股息为70万美元，即A类优先股每股0.15069美元[246] - 2021年末和2020年末股东权益分别为10.13058亿美元和9.33846亿美元，普通股股东权益分别为8.98145亿美元和9.33846亿美元[255] - 2021年末和2020年末普通股总数分别为5378.9465万股和5520.5082万股，每股账面价值分别为16.70美元和16.92美元[255] - 2021年和2020年贷款发起金额分别为6.73638亿美元和1.25169亿美元[260] - 2021年和2020年其他贷款资金分别为1.50644亿美元和2.38989亿美元[260] - 2021年贷款还款收益总计9.603亿美元，利息收入1.983亿美元，利息支出1.056亿美元，净利息收入9270万美元[259] - 2021年末未偿本金余额为3796825000美元，账面价值余额为3741308000美元，较2020年末的3932434000美元和3847803000美元有所下降[274] - 2021年信用损失准备金减少2000万美元，年末当前预期信用损失（CECL）准备金为4240万美元[275] - 2021年，公司利息收入为198,288千美元，平均年化净资产收益率为5.3%；利息支出为105,580千美元，平均年化资金成本为3.5%；净利息收入为92,708千美元，平均年化净息差为1.8%[308] - 2020年，公司利息收入为237,713千美元，平均年化净资产收益率为5.7%；利息支出为112,935千美元，平均年化资金成本为3.4%；净利息收入为124,778千美元，平均年化净息差为2.3%[309] - 2021年公司GAAP归属于普通股股东的净收入为6760万美元（每股基本加权平均收益1.24美元），2020年为净亏损4050万美元（每股基本加权平均收益 - 0.73美元）[326] - 截至2021年12月31日，贷款持有投资净额为37.41308亿美元，2020年为38.47803亿美元；总资产为39.88518亿美元，2020年为42.19648亿美元[328] - 2021年利息收入为1.98288亿美元，2020年为2.37713亿美元，减少主要因平均投资组合余额降低和平均LIBOR下降[329][331] - 2021年利息支出为1.0558亿美元，2020年为1.12935亿美元，减少主要因平均借款余额降低和平均LIBOR下降，但新增高级有担保定期贷款安排和定期融资安排有所抵消[329][332] - 2021年净利息收入为9270.8万美元，2020年为1.24778亿美元，减少3207万美元[329] - 2021年和2020年信贷损失拨备收益分别为2002.7万美元和 - 5371万美元，2021年贷款投资核销实现损失970万美元[334] - 2021年和2020年费用方面，基础管理费分别为0和1578.6万美元，薪酬福利分别为2146.4万美元和1326.8万美元，服务费用分别为517.3万美元和405.6万美元，重组费用分别为0和4625.2万美元，其他运营费用分别为863.4万美元和1575.6万美元；2021年和2020年调整后年化运营费用率分别为3.7%和5.1%[338] - 2020年12月31日至2021年12月31日，公司债务权益比从3.2:1.0降至2.7:1.0，预计杠杆比率在3.0:1.0至3.5:1.0之间[354] - 2020年12月31日至2021年12月31日，公司受限和不受限现金及现金等价物余额减少约1.249亿美元，降至2.043亿美元[364] - 2021年12月31日和2020年12月31日，公司回购协议、特定资产融资等债务到期情况分别为2,938,493千美元和3,235,991千美元[363] - 利率下降100个基点，公司总净资产变化为 - 326.7万美元，年化净利息收入变化为228.6万美元[396] - 利率下降50个基点，公司总净资产变化为 - 167.6万美元，年化净利息收入变化为228.6万美元[396] - 利率上升50个基点，公司总净资产变化为190.4万美元，年化净利息收入变化为 - 831.6万美元[396] - 利率上升100个基点，公司总净资产变化为372.4万美元，年化净利息收入变化为 - 1531.3万美元[396] 各条业务线数据关键指标变化 - 截至2021年12月31日，按账面价值计算98.8%的贷款赚取以LIBOR为指数的浮动利率，100.0%的未偿还融资安排（不包括可转换票据和高级有担保融资工具）利息以LIBOR为指数[241] - 2021年发起22笔贷款，总承诺金额为7.641亿美元，总本金余额为6.736亿美元[246] - 2021年为先前贷款承诺提供1.427亿美元本金余额，为贷款增额提供800万美元本金余额[246] - 2021年收到贷款还款和本金摊销9.603亿美元[246] - 2021年发行两笔总计14亿美元的担保贷款义务，为45笔现有高级贷款投资提供融资[246] - 2021年末贷款组合包括105笔贷款，其中103笔优先第一抵押贷款承诺总额42亿美元，未偿还本金余额38亿美元，2笔次级贷款承诺和未偿还本金余额均为1510万美元[258] - 2021年末贷款组合加权平均风险评级为2.6，2020年末为2.7[258] - 2021年公司发起22笔贷款，总贷款承诺金额7.641亿美元，其中6.736亿美元在发起时提供资金[259] - 2021年其他贷款资金包括现有贷款承诺下的1.427亿美元额外资金和总承诺为1450万美元的贷款增加的800万美元[259] - 2021年末投资组合总贷款承诺42.00409亿美元，未偿还本金余额37.96825亿美元，未提供资金的贷款承诺4.03584亿美元[261] - 截至2021年12月31日，公司高级贷款中，最大贷款承诺为12000万美元[263] - 高级贷款中，初始贷款价值比（LTV）最高为80.0%，最低为26.2%[263] - 高级贷款中，稳定贷款价值比（LTV）最高为76.5%，最低为41.1%[263] - 高级贷款中，原始息票率最高为L + 5.35%，最低为L + 2.55%[263] - 高级贷款中，起息时综合收益率最高为L + 5.97%，最低为L + 3.05%[263] - 高级贷款期限最长为10.0年，最短为2.0年[263] - 高级贷款涉及的州包括LA、CA、IL等多个州[263] - 高级贷款的物业类型有混合用途、办公、零售等[263] - 高级贷款中，本金余额最高为12000万美元，最低为1600万美元[263] - 高级贷款中，账面价值最高为11930万美元，最低为1570万美元[263] - 贷款总金额加权平均为4200.4美元，上一年为3796.8美元，同比增长3.48%；稳定贷款总金额加权平均为3741.3美元，同比增长4.07%[264] - 贷款初始贷款价值比加权平均为66.3%，稳定贷款价值比加权平均为63.5%[264] - 多数贷款初始期限为三年，有一到两个一年展期选项[269] - 2021年末，位于加州帕萨迪纳的一笔零售资产首抵贷款未偿本金余额为1.141亿美元，信用损失准备金为1410万美元，已置于非应计状态并冲销30万美元利息收入[276] - 2021年末，位于华盛顿特区的一笔首抵贷款本金余额为5400万美元，信用损失准备金为800万美元，已置于非应计状态并冲销80万美元利息收入[277][278] - 2021年，纽约市一笔未偿本金余额为2200万美元的高级贷款恢复应计状态，收到此前到期利息约160万美元[279] - 2021年，一笔未偿本金余额为6810万美元的高级贷款得到解决，实现约970万美元的核销[280] - 2021年末，非按市值计价的融资来源占投资组合贷款层面融资的约73.2%[281] - 2021年末，回购协议未偿还借款总额为7亿美元，加权平均借款利率为2.2%，加权平均预付款率为62.8%，加权平均剩余期限为0.8年[283] - 2021年末，四笔商业房地产抵押债务凭证（CRE CLO）未偿还借款总额为17亿美元，为72笔现有首抵贷款投资提供融资，本金余额总计23亿美元，占贷款组合总本金余额的59.7%[287] - 截至2021年12月31日，定期融资安排未偿还金额为1.291亿美元，加权平均借款利率为3.70%[291] - 截至2021年12月31日，定期融资安排下未偿还借款本金余额为129,099千美元，加权平均收益率为L + 3.6%；特定资产融资安排下未偿还借款本金余额为43,622千美元，加权平均收益率为L + 1.7%[292][294] - 截至2021年12月31日，公司未偿还企业融资总额为425,350千美元，其中高级有担保定期贷款安排为150,000千美元，可转换高级票据为275,350千美元[295] - 截至2021年12月31日，高级有担保定期贷款安排未偿还总额为1.5亿美元，账面价值为1.399亿美元；可转换高级票据未偿还总额为2.754亿美元[296][298] - 2021年第四季度，公司回购安排、特定资产融资安排等借款的季度平均余额为2,985,109千美元，季度末余额为2,938,493千美元，季度内任何月末的最高余额为3,031,364千美元[301] - 截至2021年12月31日，公司贷款投资按账面价值计算98.8%为浮动利率，1.2%为固定利率[305] - 截至2021年12月31日，公司贷款组合的净浮动利率敞口为1,213,542千美元[306] - 截至2021年12月31日，回购协议融资借款6.773亿美元，加权平均借款利率2.15%，加权平均剩余期限0.78年[342] - 截至2021年12月31日，证券化债务义务未偿还金额17亿美元，加权平均借款利率1.8%，加权平均估计剩余期限1.2年[343] - 截至2021年12月31日，特定资产融资借款4360万美元，加权平均借款利率1.8%，加权平均估计剩余期限0.94年；定期贷款融资借款1.271亿美元，加权平均借款利率3.7%，加权平均估计剩余期限3.1年[344] - 截至2021年12月31日，高级担保定期贷款未偿还金额1.5亿美元，账面价值1.399亿美元，年利率8%或9%，2025年9月25日到期[345] - 截至2021年12月31日，可转换优先票据未偿还金额2.729亿美元，年利率5.625%或6.375%，转换率分别为每1000美元本金51.9943股和50.0894股普通股[346] - 截至2021年12月31日，公司资本结构包括4亿美元公司债务和25亿美元贷款层面融资[352] 公司资金与流动性情况 - 2021年年底，公司有1.919亿美元无限制现金可用于投资[245] - 截至2021年12月31日，公司需维持无限制现金流动性不少于3000万美元和有追索权债务的5%（3160万美元），实际无限制现金为1.919亿美元[302] - 截至2021年12月31日，公司流动性来源中现金及现金等价物为191,931千美元[356] - 截至2021年12月31日，公司可通过市价发行股票计划出售最多4,757,636股普通股[357] - 公司主要流动性需求包括30亿美元未偿还借款的本息支付、4.036亿美元未提供资金的贷款承诺及股息分配[361] 公司业务模式与融资方式 - 公司业务模式主要聚焦直接发起、投资和管理高级浮动利率商业抵押贷款及其他债务和类债务商业房地产投资[313] - 公司通过回购协议或其他信贷安排融资，也会通过证券化、票据销售、发行无担保债务和股权工具等方式融资[314] 公司风险管理情况 - 公司面临不同程度信用风险，会通过多种方式减轻风险，但新冠疫情可能导致意外信用损失[316] - 公司主要利率风险与贷款和其他投资收益率及借款融资成本有关，利率上升可能对经营业绩和财务状况产生不利影响[324] - 公司使用概率加权分析模型估计和确认贷款持有投资及其相关未使用承诺的信用损失准备[333] - 公司贷款风险评级分为5级，4级为较高风险，5级为可能损失[382] - 公司采用预期信用损失（CECL）模型估计贷款组合的准备金[378] - 公司作为REIT需每年分配大部分应税收入，限制积累运营现金流能力，

业绩总结 - 公司在2021年第三季度的GAAP净收入为1860万美元，每股基本收益为0.34美元[49] - 2021年第三季度的可分配收益为510万美元，每股基本收益为0.09美元[49] - 2021年第三季度的净利息收入为2210万美元[53] - 2021年第三季度的总利息收入为48407千美元，同比下降15.9%[68] - 2021年第三季度的总利息支出为26305千美元，同比上升9.0%[68] - 2021年第三季度的税前收入为18629千美元，较2020年同期有所改善[68] 用户数据 - 截至2021年9月30日，投资组合的未偿还本金余额为36.72亿美元，贷款承诺总额为41.03亿美元[34] - 投资组合中98%的贷款为浮动利率，63.3%的加权平均稳定贷款价值比（LTV）在发放时[34] - 投资组合中零售、工业、酒店、办公和多家庭物业的比例分别为9.4%、2.5%、14.3%、46.0%和27.2%[34] - 贷款金额在2000万到1.5亿美元之间，涵盖多种资产类型，包括办公、住宅和工业等[19] 财务状况 - 公司的融资能力为39亿美元，已发行债务为30亿美元，总债务与股本比率为3.0倍[8] - 公司的现金余额为1.86亿美元[8] - 截至2021年9月30日，信用损失准备金为4740万美元，占总贷款承诺的1.16%[49] - 截至2021年9月30日，公司的总债务与股本杠杆比率为3.0倍，较2020年第一季度的3.5倍有所降低[43] 投资组合表现 - 投资组合的加权平均贷款价值比（LTV）为63.3%[10] - 投资组合中约75%的资产位于美国25个最大的市场，提供强劲的贷款机会[18] - 贷款组合的初始贷款价值比（LTV）为66.0%，稳定后的LTV为63.3%[64] - 贷款减去信贷损失准备金后的净额为3614211万美元，较2020年12月31日的3847803万美元下降6.1%[67] 未来展望 - 公司在COVID-19疫情影响下，继续寻求非银行专业金融公司的市场份额[10] - 公司强调多样化作为投资策略的关键原则，寻求全国范围内的相对价值[18] - 资产管理团队与借款人保持频繁沟通，以确保贷款条款的合规性并主动监控业务计划[26] 其他信息 - 公司自2015年成立以来，已评估数十亿美元的投资机会，并成功关闭超过60亿美元的交易[21] - 通过公开市场回购100万股普通股，平均每股价格为13.49美元[49] - 2021年第三季度的每股账面价值为17.33美元[53] - 2021年第三季度的总费用为9233千美元，同比下降83.0%[68]

业绩总结 - 2021年第三季度GAAP净收入为1860万美元，每股基本收益为0.34美元，其中包括580万美元的CECL准备金释放，约合每股0.11美元[5] - 2021年第三季度的可分配收益为510万美元，较第二季度的1570万美元下降67.5%[29] - 2021年第三季度净收入为1860.5万美元，较2020年同期的净亏损2469.1万美元有所改善[28] - 2021年第三季度的总利息收入为4840.7万美元，较2020年同期的5784.6万美元下降23.5%[28] - 2021年第三季度的净利息收入为2210.2万美元，较2020年同期的3383.2万美元下降34.7%[28] 用户数据 - 截至2021年9月30日，贷款损失准备金为4740万美元，占总贷款承诺的1.16%[5] - 贷款组合的未偿还本金余额为37亿美元，总承诺为41亿美元[5] - 投资组合中98%的贷款为浮动利率，平均加权收益率为L + 4.11%[16] - 投资组合的加权平均稳定LTV为63.3%[16] - 贷款的平均原始期限为3.1年[16] 未来展望 - 2021年第三季度的其他收入（损失）为5760万美元，较2020年同期的负4124万美元有所改善[28] - 公司的累计分配给股东的金额为(269,879)千美元，较2020年12月31日的(228,169)千美元增加了18.3%[27] - 公司的净利息收入为22,102千美元，净利差为1.6%[26] 新产品和新技术研发 - 2021年11月3日，定价621百万美元的CRE CLO，初始提前率约为80.875%[4] - 公司的可转换优先票据总额为272,512千美元，较2020年12月31日的271,250千美元略有上升[27] 市场扩张和并购 - 第三季度总融资活动为3.245亿美元，关闭了8笔新贷款，承诺总额为3.117亿美元[10] - 成功解决了两笔不良贷款，总本金余额约为9010万美元[19] 负面信息 - 分配收益为510万美元，每股基本收益为0.09美元，包含970万美元的酒店贷款清算减记，约合每股-0.18美元[5] - 2021年第三季度的总费用为923.3万美元，较2020年同期的5437.8万美元下降83.0%[28] - 2021年第三季度的总负债为2,965,956千美元，较2020年12月31日的3,284,802千美元下降9.7%[27]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度GAAP净收入为1860万美元，即每股基本收益0.34美元，而第二季度为1420万美元，即每股基本收益0.26美元，Q3 GAAP收益包括与某些准备金释放相关的信贷损失拨备收益580万美元，即每股基本收益0.11美元 [28] - 第三季度可分配收益为510万美元，即每股基本收益0.09美元，而第二季度为1570万美元，即每股0.29美元，主要因明尼阿波利斯酒店贷款核销970万美元，即每股基本收益0.18美元 [29] - 第三季度账面价值从第二季度的每股17.27美元增至17.33美元，增长得益于股票回购和CECL准备金释放，部分被认股权证净现金结算抵消 [32] - 9月30日的账面价值还包括每股0.88美元的信贷损失准备金，第三季度准备金减少约1550万美元至4740万美元，主要因酒店贷款核销和部分准备金释放 [34] - 截至9月30日，总债务与股权比率为3倍，略高于上一季度的2.8倍，目标仍在3倍至3.5倍之间 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度新发放8笔新贷款，总承诺额超3.1亿美元，初始资金超2.85亿美元，还为现有贷款承诺额外提供3500万美元资金，使投资组合总资金超3.2亿美元 [19] - 第三季度实现还款2.9亿美元，多元化分布在办公、多户住宅和一笔仓库贷款等不同物业类型，今年前九个月实现还款和本金摊销超8亿美元 [21] - 预计第四季度贷款还款约1.5亿美元，若实现，全年还款将接近10亿美元，约占年初投资组合余额的25% [22] - 投资组合未偿还本金余额在第三季度适度增至约37亿美元，涉及100笔贷款，另有4.3亿美元未来资金承诺，占总承诺的11% [23] - 资产继续产生有吸引力的回报，加权平均无杠杆实现收益率约为5.2%，加权平均稳定贷款价值比为63% [24] - 目前有一个有吸引力的投资前期管道，总承诺超2.7亿美元，初始资金超2.4亿美元，第四季度已发放4笔贷款，本金约1.35亿美元，另有1400万美元用于先前承诺 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 过渡性浮动利率贷款市场非常活跃，有充足的贷款机会，使公司能够严格选择最有吸引力的投资 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司自年初以来取得巨大进展，进一步定位为成功执行投资多元化浮动利率第一抵押贷款组合的战略，自第二季度重启放贷以来，有望全年向新贷款部署超8亿美元资本 [8] - 公司继续改善融资状况，近期完成今年第二笔、总体第四笔商业房地产CLO定价，6.21亿美元交易以有吸引力的融资条件进行，包括两年再投资期，提供更多资产负债表和放贷灵活性 [9] - 公司优先考虑由优质物业抵押的贷款，如多户住宅、租赁良好且位置优越的办公、自助存储和仓库工业物业 [11] - 公司将继续强调改善资本结构、降低总体资金成本，并专注于为股东提供有吸引力的风险调整后回报，对未来增长机会感到兴奋 [17] - 假设市场条件保持稳定，根据贷款还款速度，公司打算在未来几个季度扩大投资组合，进一步优化融资状况并重新部署过剩资本 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对今年平台的表现非常满意，由均衡且高信用质量的投资组合产生的收入支持了稳健的运营结果和收益 [16] - 健康的贷款偿还活动表明房地产基本面和投资整体信用质量持续改善 [23] - 公司对投资组合的整体信用质量感到满意，认为随着时间推移将取得良好业绩 [53] 其他重要信息 - 公司在第三季度成功解决两笔观察名单贷款，包括明尼阿波利斯酒店6800万美元贷款和纽约混合用途零售及办公物业2200万美元贷款 [13][14] - 公司利用股票的折价估值，在公开市场回购100万股股票，对季度环比账面价值增长至每股17.33美元有显著贡献，并帮助抵消去年定期贷款融资安排中发行的所有认股权证结算带来的部分摊薄影响 [14] - 9月下旬和10月初两笔交易中，公司以约3200万美元净现金结算所有约450万股认股权证，对账面价值的综合影响约为3.5% [15] 问答环节所有提问和回答 问题: 如何考虑利用当前过剩流动性偿还、偿还或替换部分优先担保债务，以及降低相关资金成本的时间安排 - 公司表示再融资8%的定期贷款仍是战略重点，这取决于市场情况，正在评估多种潜在替代方案，从收益角度看，可能是2022年的事件而非2021年 [40] 问题: 目标杠杆与当前杠杆位置对比，未来几个季度杠杆预期如何 - 鉴于负债结构中有很大一部分是非追索权定期且无市值计价融资，公司认为在未来两到四个季度内将杠杆率提高到目标范围上限会感到舒适，预计2022年将增加杠杆以扩大投资组合和收益 [42] 问题: 剩余非应计贷款对每股收益的拖累估计，以及解决后对收益的影响 - 公司表示约为每股几美分，涉及融资和资本等多方面因素，正在评估两笔剩余贷款的多种选择，若决定止赎可能需要一些资本，具体时间仍待定 [47] - 公司还对三笔观察名单资产进行更新，包括帕萨迪纳零售交易、华盛顿特区办公贷款和肯塔基州路易斯维尔的学生住房物业，目前正在与借款人积极沟通，考虑多种潜在选择 [48][50][53]

财务数据关键指标变化 - 2021年第三季度GAAP净收入为1860万美元，即每股基本收益0.34美元，释放CECL储备金580万美元[158] - 2021年第三季度可分配收益为510万美元，即每股基本收益0.09美元，排除了580万美元的CECL储备释放和200万美元的非现金股权薪酬摊销费用，并计入了970万美元的持有待投资贷款实现损失[158] - 截至2021年9月30日，普通股每股账面价值为17.33美元，其中包括每股 - 0.88美元的总CECL储备[158] - 宣布定期季度普通股股息为1370万美元，即每股普通股0.25美元[158] - 2021年第三季度，基本每股收益为0.34美元，宣布定期季度现金股息为每股普通股0.25美元，可分配收益为每股基本收益0.09美元[160] - 2021年前三季度净收入为6089万美元，2020年同期净亏损为6359万美元；2021年前三季度基本每股收益为1.11美元，2020年同期为 - 1.15美元；2021年前三季度稀释每股收益为1.05美元，2020年同期为 - 1.15美元；2021年前三季度宣布每股普通股股息为0.75美元，2020年同期为0.20美元[162] - 2021年第三季度可分配收益为513.7万美元，2020年同期为1500.7万美元；2021年前九个月可分配收益为4156.1万美元，2020年同期为4625.1万美元[170] - 2021年9月30日，普通股每股账面价值为17.33美元，2020年12月31日为16.92美元[172] - 2021年第三季度贷款净活动为253.6万美元，2020年同期为 - 3430.29万美元[176] - 贷款总额为4103.0美元，上一时期为3672.9美元，同比增长3.48%[178] - 加权平均现金收益率为3.1%，上一时期为3.0%[178] - 加权平均收益率为4.11%，上一时期为3.48%[178] - 整体资产占比为66.0%，上一时期为63.3%[178] - 2021年6月佐治亚州多户住宅贷款占比77.0%，上一时期为68.7%[178] - 2021年8月科罗拉多州办公楼贷款占比72.0%，上一时期为63.7%[178] - 2019年9月威斯康星州多户住宅贷款占比51.4%，上一时期为75.0%[178] - 2015年11月夹层贷款纽约酒店贷款占比68.3%，上一时期为58.0%[178] - 2021年9月30日，按内部风险评级划分，未偿还本金余额总计36.73亿美元，账面价值总计36.14亿美元；2020年12月31日，未偿还本金余额总计39.32亿美元，账面价值总计38.48亿美元[188] - 2021年第三季度，信用损失准备减少1550万美元，截至9月30日，当前预期信用损失（CECL）准备金为4740万美元[189] - 截至2021年9月30日，投资组合融资总计24.46亿美元；2020年12月31日，总计27.59亿美元[193] - 2021年三季度末，公司生息资产平均余额36.91021亿美元，利息收入4840.7万美元，净资产收益率5.2%；付息负债平均余额29.53045亿美元，利息支出2630.5万美元，资金成本3.6%；净利息收入2210.2万美元，利差1.6%[221] - 2021年前三季度末，公司生息资产平均余额37.56603亿美元，利息收入1.51999亿美元，净资产收益率5.4%；付息负债平均余额30.05453亿美元，利息支出7934.4万美元，资金成本3.5%；净利息收入7265.5万美元，利差1.9%[221] - 2020年三季度末，公司生息资产平均余额41.54564亿美元，利息收入5784.6万美元，净资产收益率5.6%；付息负债平均余额32.62423亿美元，利息支出2401.4万美元，资金成本2.9%；净利息收入3383.2万美元，利差2.7%[221] - 2020年前三季度末，公司生息资产平均余额42.64238亿美元，利息收入1.82965亿美元，净资产收益率5.7%；付息负债平均余额33.52857亿美元，利息支出8556.5万美元，资金成本3.4%；净利息收入9740万美元，利差2.3%[221] - 2021年三季度末，公司归属于普通股股东的GAAP净利润为1860万美元，摊薄后每股收益0.34美元；2020年同期为净亏损2470万美元，摊薄后每股亏损0.45美元[224] - 2021年前三季度末，公司归属于普通股股东的GAAP净利润为6080万美元，摊薄后每股收益1.11美元；2020年同期为净亏损6370万美元，摊薄后每股亏损1.15美元[225] - 2021年三季度GAAP净利润受益于信贷损失拨备部分转回、宏观经济预测和市场状况有所改善[224] - 2020年三季度GAAP净亏损主要由于内部重组一次性费用、出售待售贷款实现损失，部分被信贷损失拨备减少抵消[224] - 2021年前三季度GAAP净利润受益于信贷损失拨备部分转回、宏观经济预测和市场状况改善以及其他运营费用减少[225] - 2020年前三季度GAAP净亏损主要由于宏观经济状况恶化导致信贷损失拨备增加、新冠疫情导致市场混乱、内部重组一次性费用和出售特定贷款实现损失[225] - 第三季度末（2021年9月30日）与2020年同期相比，总利息收入从5784.6万美元降至4840.7万美元，减少943.9万美元；九个月累计从1.82965亿美元降至1.51999亿美元，减少3096.6万美元[228] - 第三季度末（2021年9月30日）与2020年同期相比，总利息支出从2401.4万美元增至2630.5万美元，增加229.1万美元；九个月累计从8556.5万美元降至7934.4万美元，减少622.1万美元[228] - 第三季度末（2021年9月30日）与2020年同期相比，净利息收入从3383.2万美元降至2210.2万美元，减少1173万美元；九个月累计从9740万美元降至7265.5万美元，减少2474.5万美元[228] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，贷款持有投资净额从384780.3万美元降至361421.1万美元，总资产从421964.8万美元降至389919万美元[229] - 2021年第三季度（9月30日）与第二季度（6月30日）相比，总利息收入从4945.3万美元降至4840.7万美元，减少104.6万美元；九个月累计与2020年同期相比，从1.82965亿美元降至1.51999亿美元，减少3096.6万美元[230] - 2021年第三季度（9月30日）与第二季度（6月30日）相比，总利息支出从2667.4万美元降至2630.5万美元，减少36.9万美元；九个月累计与2020年同期相比，从8556.5万美元降至7934.4万美元，减少622.1万美元[230] - 2021年第三季度（9月30日）与第二季度（6月30日）相比，净利息收入从2277.9万美元降至2210.2万美元，减少67.7万美元；九个月累计与2020年同期相比，从9740万美元降至7265.5万美元，减少2474.5万美元[230] - 2021年6月30日至9月30日三个月，利息收入从4950万美元降至4840万美元，主要因2021年6月30日止三个月贷款持有投资还款和本金摊销额4.225亿美元高于9月30日止三个月的2.905亿美元[231] - 2020年9月30日至2021年9月30日九个月，利息收入从1.83亿美元降至1.52亿美元，原因是平均投资组合余额降低和平均LIBOR下降[232] - 2020年9月30日至2021年9月30日九个月，利息支出从8560万美元降至7930万美元，原因是平均借款余额降低，部分被平均LIBOR下降和新增高级有担保定期贷款安排抵消[234] - 2021年第三季度运营费用从870万美元增至920万美元，主要因非现金股权薪酬和服务费用增加，专业服务费用减少抵消部分增长[237] - 2021年前九个月运营费用从8300万美元降至2680万美元，主要因管理费用、重组费用和专业服务费用减少，2021年薪酬成本增加部分抵消下降[238] - 2021年第三季度信贷损失拨备减少580万美元，信贷损失准备金从6290万美元降至4740万美元，还因970万美元贷款核销和320万美元准备金释放[239] - 2021年6月30日至9月30日，公司债务权益比从2.8:1.0增至3.0:1.0，预计杠杆率在3.0:1.0至3.5:1.0之间[246] - 2021年前九个月，投资还款和本金摊销总计8.151亿美元[249] - 2021年6月30日至9月30日和2020年9月30日至2021年9月30日，受限和不受限现金及现金等价物余额分别减少约6350万美元和15370万美元，降至17550万美元[260] - 2021年第三季度和前九个月，经营活动产生的现金流量分别使现金余额增加约1430万美元和4500万美元[260] - 2021年第三季度，投资活动使现金余额减少约9740万美元；前九个月，投资活动使现金余额增加约19840万美元[260] - 2021年第三季度，融资活动使现金余额增加约1960万美元；前九个月，融资活动使现金余额减少约39710万美元[260] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年第三季度发放8笔贷款，总承诺金额为3.117亿美元，总本金余额为2.893亿美元[165] - 2021年第三季度为先前的贷款承诺提供了3520万美元的本金余额资金[165] - 2021年第三季度收到贷款还款和本金摊销2.905亿美元[165] - 2021年9月30日，公司贷款投资组合由100笔贷款组成，其中98笔高级第一抵押贷款承诺总额41亿美元，未偿还本金余额37亿美元，2笔次级贷款承诺和未偿还本金余额共计1550万美元[174] - 2021年第三季度，公司递延并计入本金的利息收入为110万美元，占该期间确认利息收入的2.3%[174] - 2021年9月30日，公司贷款组合加权平均风险评级为2.6（按未偿还本金总额加权），6月30日为2.8[174] - 2021年第三季度，公司新发放8笔贷款，未偿还本金总额2.893亿美元，贷款承诺总额3.117亿美元[175] - 2021年第三季度，公司其他贷款资金包括现有贷款承诺下的3520万美元追加资金[175] - 2021年第三季度，贷款还款和本金摊销所得款项总计2.905亿美元[175] - 2021年第三季度，公司产生利息收入4840万美元，发生利息费用2630万美元，净利息收入2210万美元[175] - 截至2021年9月30日，投资组合贷款数量为100笔[177] - 截至2021年9月30日，总贷款承诺金额为4102958美元[177] - 截至2021年9月30日，未偿还本金余额为3672853美元[177] - 截至2021年9月30日，未提供资金的贷款承诺为430105美元[177] - 截至2021年9月30日，账面价值为3614211美元[177] - 截至2021年9月30日，加权平均现金息票为L + 3.48%[177] - 截至2021年9月30日，加权平均综合收益率为L + 4.11%[177] - 截至2021年9月30日，初始稳定贷款价值比为63.3%[177] - 2012年12月15日发放的高级贷款，最大贷款承诺为12000万美元，本金余额为12000万美元，初始贷款价值比为65.5%，稳定贷款价值比为60.0%[177] - 2010年10月19日发放的高级贷款，最大贷款承诺为12000万美元，本金余额为9300万美元，初始贷款价值比为63.9%，稳定贷款价值比为61.1%[177] - 2021年第三季度因贷款修改递延并计入本金的利息收入为110万美元[185] - 2021年第三季度，解决了纽约市一笔未偿还本金余额为2200万美元的高级贷款的非应计状态，并收到约160万美元的欠息[190] - 2021年第三季度，解决了一笔未偿还本金余额为6810万美元的高级贷款，实现约970万美元的核销[191] 融资相关数据 - 截至2021年9月30日，非按市值计价的融资来源约占投资组合贷款层面融资的62.5%[192] - 截至2021年9月30日，回购协议未偿还借款总额为9亿美元，加权平均借款利率为2.0%，加权平均预付率为66.7%，加权平均剩余期限为1.0年[194] - 截至2021年9月30日，有三笔商业房地产抵押债务凭证（CRE CLO）未偿还，未偿还借款总计14亿美元，为18亿美元的现有第一抵押贷款投资提供融资，占贷款组合的49.2%[198] - 截至2021年9月30日，CRE

业绩总结 - 2021年第二季度GAAP净收入为1420万美元，每股基本收益为0.26美元[5] - 可分配收益为1570万美元，每股基本收益为0.29美元[5] - 2021年第二季度的净收入为1424.4万美元，相较于2020年同期的净亏损1758万美元实现了显著改善[39] - 2021年第二季度的总利息收入为4945.3万美元，较2020年同期的6094.4万美元下降了约18.8%[39] - 2021年第二季度的净利息收入为2277.9万美元，较2020年同期的3438.2万美元下降了约33.7%[39] - 2021年第二季度的可分配收益为1570万美元，较2021年第一季度的2070万美元下降了约24.1%[40] - 2021年第二季度的每股可分配收益为0.29美元，较2021年第一季度的0.38美元下降了约23.7%[40] 用户数据 - 截至2021年6月30日，贷款组合的未偿还本金余额为36.475亿美元，总承诺为40.886亿美元[11][16][17] - 贷款损失准备金为6290万美元，占总贷款承诺的1.54%[5] - 截至2021年6月30日，公司的信用损失准备金总额为6290万美元，其中520万美元与未来融资义务相关[42] 贷款和融资活动 - 2021年第二季度关闭了203.8百万美元的贷款承诺，并资助了163.4百万美元的初始资金[11] - 公司的融资总额为28.99亿美元，股东权益为9.46亿美元[32] - 公司的贷款承诺总额为40.726亿美元，当前未偿本金为36.317亿美元[34] - 2021年第二季度的贷款和证券总额为3635.3万美元，较2020年同期的4391.3万美元下降了约17.2%[43] 资产和负债 - 公司的总资产为3,854,468,000美元，较2020年12月31日的4,219,648,000美元下降了8.6%[38] - 公司的总负债为2,907,172,000美元，较2020年12月31日的3,284,802,000美元下降了11.5%[38] - 公司的现金及现金等价物为236,953,000美元，较2020年12月31日的261,419,000美元下降了9.3%[38] 贷款利率和风险 - 公司的加权平均LIBOR底线为1.55%，其中3.0%的LIBOR底线占比为43.8%[28] - 公司的优先贷款的平均余额为2,479,380,000美元，利息支出为16,411,000美元，成本为2.7%[37] - 公司的总利息支出为26,674,000美元，成本为3.6%[37] - 贷款的加权平均稳定贷款价值比（LTV）为63.5%[4][25] 其他信息 - Granite Point Mortgage Trust Inc.专注于直接发起、投资和管理高级浮动利率商业抵押贷款及其他债务类商业房地产投资[50] - Granite Point于2017年4月7日在马里兰州注册成立，并选择作为房地产投资信托进行美国联邦所得税处理[50] - Granite Point的股票在纽约证券交易所上市，股票代码为GPMT[52]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度GAAP净收入为1420万美元，即每股基本收益0.26美元，第一季度为2800万美元或每股0.51美元 [21] - 第二季度可分配收益为1570万美元，即每股0.29美元，第一季度为2070万美元或每股0.38美元 [21] - 第二季度净利息收入下降约500万美元，即每股0.09美元 [22] - 第二季度总运营费用略低于900万美元，与第一季度基本持平 [23] - 第二季度账面价值从第一季度的每股17.22美元增至17.27美元 [23] - 6月30日，账面价值包含6290万美元的信贷损失拨备，即每股1.15美元 [24] - 截至6月30日，总债务与股权比率从第一季度的3倍降至2.8倍，有追索权杠杆从第一季度的1.7倍降至1.1倍 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度新发放七笔贷款，总承诺额超2亿美元，初始资金超1600万美元，还为现有承诺额外提供3000万美元资金，使投资组合总资金超1.9亿美元 [14] - 第二季度实现2300万美元还款，包括八笔全额贷款还款和几笔部分还款，酒店贷款还款使酒店投资组合配置降至15%以下 [16] - 第二季度末，投资组合未偿还本金余额约36亿美元，涉及99笔贷款，另有4.4亿美元未来资金承诺，占总承诺约11% [17] - 第二季度加权平均无杠杆收益率约5.3%，加权平均稳定贷款价值比低于64% [17] - 第二季度修改八笔贷款，总本金余额约4.09亿美元，递延并资本化约400万美元利息收入 [18] - 已产生总承诺超2.8亿美元、初始资金超2.65亿美元的投资项目储备，第三季度已发放三笔贷款，提供1.25亿美元本金及1200万美元前期承诺资金 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 过渡性商业房地产资产贷款市场活跃，交易量大增，投资者对美国商业房地产投资热情高涨 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行发起和管理多元化一级抵押贷款组合的战略，以实现有吸引力的回报 [7] - 积极寻找新投资机会，部署过剩流动性，扩大投资组合，提高收益和股息 [9] - 计划成为商业房地产CLO市场的积极参与者，维持多元化期限匹配的融资结构，强调非按市值计价和无追索权的融资来源 [11] - 继续扩大投资项目储备，支持收益和股息增长，优化融资来源组合 [12] - 作为内部管理的房地产投资信托基金，公司希望随着业务增长实现规模经济 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对上半年业务表现满意，投资组合产生有吸引力的收入，资本结构得到改善 [12] - 市场基本面改善，交易量增加，公司流动性充足，发起平台强大，有能力利用投资机会，实现业务增长 [12] - 预计贷款还款速度将在今年剩余时间内放缓，若市场条件稳定，公司将在剩余时间内扩大投资组合 [10][19] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议及相关幻灯片中的发言可能包含前瞻性陈述，存在不确定性和风险，实际结果可能与预期有重大差异 [5] - 公司已在网站投资者关系板块提供GAAP与非GAAP财务指标的对账信息，建议投资者结合电话会议内容查看 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请介绍转入非应计状态的三笔贷款的拨备情况及为何对拨备水平有信心 - 公司在之前季度已讨论过这些贷款，第二季度情况变化不大，对投资组合的风险评级和信用状况有信心，会密切管理投资组合，按季度评估贷款，有新信息会及时分享，10 - Q报告中会提供每笔资产拨备的更多细节 [28][30] 问题: 本季度进行利息转回的具体原因，为何之前未进行 - 明尼阿波利斯酒店贷款维持5级评级，公司正努力解决问题，认为鉴于整体情况将其转入非应计状态合理；南加州零售贷款从第一季度的4级升至第二季度的5级，主要因零售行业的不确定性和即将到期的7月还款日期；华盛顿特区办公楼贷款因当地租赁市场疲软和借款人不愿追加股权而转入非应计状态 [31] 问题: 如何权衡将流动性用于发放贷款还是偿还约一年前获得的定期贷款 - 公司希望部署流动性，预计年底投资组合余额较当前水平增长约5%，可能更高或更低；定期贷款是资本结构中较有吸引力但成本较高的部分，公司战略重点是在未来某个时间点对其进行再融资，具体取决于资本市场状况，目前无法确定 [32][33] 问题: 第二季度每股收益较第一季度减少0.09美元，除210万美元的三笔非应计贷款利息转回外，另外约300万美元的影响来自哪里 - 其余减少主要与还款有关，本季度还款水平较高，部分还款为酒店贷款，其收益率较高，还款和新贷款发放导致投资组合平均规模变小 [35][37] 问题: 幻灯片第11页的五笔贷款是否均为5级评级，本季度新增的5级评级贷款数量是多少 - 有三笔贷款为5级评级，分别是帕萨迪纳零售贷款、明尼阿波利斯酒店贷款和华盛顿特区办公楼贷款，另外两笔不在5级评级范围内，但在之前季度的观察名单中，公司会密切关注 [38] 问题: 幻灯片第3页提到截至2021年7月，100%的借款人按协议进行合同付款，对于非应计贷款，是指即使处于非应计状态，借款人仍在支付利息，只是公司按实际收到情况确认收入而非预提吗 - 计算时不包括非应计贷款，即除四笔非应计贷款外，其他借款人按协议付款，部分贷款修改可能涉及部分利息延期支付 [39][41] 问题: 提到的CECL储备金额为6300万美元，但模型显示为3900万美元，第一季度释放了900万美元储备，实际金额是多少 - 第一季度CECL储备为6310万美元，第二季度为6290万美元，基本保持不变，但季度内一般贷款和个别评估贷款的储备有所变动 [42] 问题: 在CECL储备中，幻灯片第11页五笔贷款的具体储备金额是多少 - 10 - Q报告中会提供更多关于三笔5级评级贷款的储备细节，这三笔贷款的储备约为3200 - 3500万美元，占总储备的30%以上 [44] 问题: 在部署过剩流动性发放新贷款、偿还高成本资本或进行再融资时，股票回购如何考虑 - 公司一般不评论潜在股票回购或其时间安排，但会关注产生最佳风险调整回报和对业务最有利的事项，评估资本最佳用途时会考虑股票对账面价值的折扣、发起机会和其他负债的合理化等因素，公司有更多股票回购授权 [46] 问题: 幻灯片第12页的融资部分，除定期贷款外，通过回购协议或新的CLO等方式降低融资成本的机会如何 - 公司评估负债和融资时会综合考虑所有因素，会重新评估并优化负债和融资结构，降低资金成本，提高资产融资效率 [47] 问题: 现有资本基础下，公司可实现的股权回报率是多少，有哪些方法可提高公司的经营杠杆以优化费用基础 - 费用比率包含公共公司成本和近200万美元的长期激励计划摊销，作为内部管理公司，随着业务增长有显著的规模经济效应，公司计划部署过剩流动性、优化负债结构、扩大股权基础以实现规模经济 [49][51] 问题: 在现有股权基础上，考虑LIBOR下限取消和高成本负债合理化后，多期滚动的杠杆净资产收益率预计在什么范围 - 公司预计杠杆净资产收益率仍为高个位数，投资组合按运行率计算持续产生低两位数的总回报，发放的贷款也有低两位数的总回报，公司有足够资本基础，部署流动性和优化负债结构后可实现高个位数的净净资产收益率 [53] 问题: 可分配每股收益达到0.29美元所需的0.04美元其他项目指什么 - 主要是非现金股权补偿约0.03美元和拨备的轻微收益0.05美元，详情见演示文稿第6页 [54] 问题: 账面价值达到17.27美元所需的0.04美元其他项目指什么 - 主要与股票回购的收益有关 [55] 问题: 公司认为贷款还款激增主要是因为被其他债务基金接管，还是其他再融资资金来源推动 - 还款增加是多方面原因导致，过渡性债务和债务基金领域的兴趣增加，大量资金进入该领域，公共房地产投资信托基金领域的融资也在加速，还款主要来自私人方面，但涉及范围广泛；对于公司投资组合，除三笔5级评级贷款外，信用状况良好，还款是业务计划自然进展的结果，许多贷款被各种类型的永久贷款人、证券化机构或政府支持企业接管 [56][58]

财务数据关键指标变化 - 2021年第二季度GAAP净收入为1370万美元，即每股基本收益0.25美元，其中包括与本季度转入非应计状态的三笔贷款相关的210万美元利息收入转回，即每股基本收益减少0.04美元[146] - 2021年第二季度可分配收益为1570万美元，即每股基本收益0.29美元，不包括CECL准备金减少20万美元和与非现金股权薪酬摊销相关的220万美元（每股基本收益0.04美元）费用[146] - 截至2021年6月30日，每股账面价值为17.27美元，其中包括每股1.15美元的CECL准备金[146] - 宣布定期季度普通股股息为1390万美元，即每股普通股0.25美元[146] - 2021年Q2可分配收益为3.6424亿美元，2020年同期为3.1244亿美元；2021年Q1 - Q2可分配收益为3.6424亿美元，2020年同期为3.1244亿美元[156] - 2021年6月30日，普通股每股账面价值为17.27美元，2020年12月31日为16.92美元[157] - 2021年Q2，公司产生利息收入4950万美元，利息支出2670万美元，净利息收入2280万美元[161] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司未偿还本金余额分别为3647492000美元和3932434000美元，账面价值分别为3577644000美元和3847803000美元[179] - 2021年第二季度，公司信贷损失拨备减少20万美元，截至2021年6月30日，当前预期信用损失（CECL）准备金为6290万美元[180] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司投资组合融资总额分别为23.88981亿美元和27.59094亿美元[186] - 截至2021年6月30日，公司借款季度平均余额29.67421亿美元，季末余额28.68936亿美元，季度内月最高余额31.29688亿美元[205] - 截至2021年6月30日，公司不受限制现金为2.369亿美元，需维持不低于3000万美元和追索债务5%（3470万美元）中的较高值[206] - 截至2021年6月30日，公司有形净资产为10亿美元，需大于2021年6月30日有形净资产的75%与额外股权发行净现金收益的75%之和（7.823亿美元）[206] - 截至2021年6月30日，公司目标资产杠杆率为65.7%，不得超过77.5%；总杠杆率为74.2%，不得超过80%；利息覆盖率为1.9:1，需不低于1.5:1[208] - 截至2021年6月30日，公司贷款投资总债务权益比为2.8:1，无追索权杠杆率为1.1:1；2020年12月31日分别为3.2:1和2.2:1[209] - 2021年3个月内，公司高级贷款平均余额36.8917亿美元，利息收入4897万美元，净收益率5.3%；6个月内平均余额37.73222亿美元，利息收入1.02627亿美元，净收益率5.4%[215] - 2021年3个月内，公司总利息收入4945.3万美元，净资产收益率5.3%；6个月内总利息收入1.03592亿美元，净资产收益率5.5%[215] - 2021年3个月内，公司总利息支出2667.4万美元，资金成本3.6%；6个月内总利息支出5303.9万美元，资金成本3.5%[215] - 2021年3个月内，公司净利息收入2277.9万美元，利差1.7%；6个月内净利息收入5055.3万美元，利差2.0%[215] - 2020年3个月内，公司高级贷款平均余额43.21988亿美元，利息收入5976.4万美元，净收益率5.5%；6个月内平均余额42.94981亿美元，利息收入1.22313亿美元，净收益率5.7%[215] - 2020年3个月内，公司总利息收入6094.4万美元，净资产收益率5.6%；6个月内总利息收入1.25119亿美元，净资产收益率5.8%[215] - 2020年3个月内，公司总利息支出2656.2万美元，资金成本3.1%；6个月内总利息支出6155.1万美元，资金成本3.6%[215] - 2020年3个月内，公司净利息收入3438.2万美元，利差2.5%；6个月内净利息收入6356.8万美元，利差2.2%[215] - 2021年3个月内，公司GAAP归属于普通股股东的净收入为1420万美元，每股基本加权平均收益0.26美元；2020年同期净亏损180万美元，每股基本加权平均亏损0.03美元[218] - 2021年6个月内，公司GAAP归属于普通股股东的净收入为4220万美元，每股基本加权平均收益0.77美元；2020年同期净亏损3900万美元，每股基本加权平均亏损0.71美元[219] - 截至2021年6月30日，公司三个月总利息收入为49,453千美元，较2020年同期减少11,491千美元；六个月总利息收入为103,592千美元，较2020年同期减少21,527千美元[222] - 截至2021年6月30日，公司三个月总利息支出为26,674千美元，较2020年同期增加112千美元；六个月总利息支出为53,039千美元，较2020年同期减少8,512千美元[222] - 截至2021年6月30日，公司三个月净利息收入为22,779千美元，较2020年同期减少11,603千美元；六个月净利息收入为50,553千美元，较2020年同期减少13,015千美元[222] - 截至2021年6月30日，公司三个月净利润为14,269千美元，较2020年同期增加16,002千美元；六个月净利润为42,260千美元，较2020年同期增加81,184千美元[222] - 截至2021年6月30日，公司基本每股收益为0.26美元，较2020年同期增加0.29美元；六个月基本每股收益为0.77美元，较2020年同期增加1.48美元[222] - 截至2021年6月30日，公司摊薄每股收益为0.24美元，较2020年同期增加0.27美元；六个月摊薄每股收益为0.71美元，较2020年同期增加1.42美元[222] - 截至2021年6月30日，公司贷款持有投资净额为3,577,644千美元，较2020年12月31日减少336,825千美元[223] - 截至2021年6月30日，公司总资产为3,854,468千美元，较2020年12月31日减少365,180千美元[223] - 截至2021年6月30日，公司回购安排为717,196千美元，较2020年12月31日减少991,679千美元[223] - 截至2021年6月30日，公司股东权益总额为946,171千美元，较2020年12月31日增加12,325千美元[223] - 2021年3月31日至6月30日，利息收入从5410万美元降至4950万美元，主要因4.23亿美元投资贷款还款和摊销及210万美元利息收入冲回，部分被1.978亿美元新贷款发放和追加资金抵消[227] - 2020年和2021年6月30日止的三个月和六个月，利息收入分别从6090万美元和1.251亿美元降至4950万美元和1.036亿美元，原因是9.294亿美元投资贷款还款、短期利率大幅下降和210万美元利息收入核销，部分被多数贷款的LIBOR下限、1.634亿美元新贷款发放和1.732亿美元追加资金抵消[228] - 2021年3月31日至6月30日，利息支出从2640万美元适度增至2670万美元；2020年和2021年6月30日止的三个月，利息支出从2660万美元适度增至2670万美元，两阶段均无重大变化[229] - 2020年和2021年6月30日止的六个月，利息支出从6160万美元降至5300万美元，主要因短期利率大幅下降和借款减少，被高级担保定期贷款和定期融资安排的较高利息支出抵消[230] - 2021年3月31日和6月30日止的三个月，费用从890万美元降至870万美元，主要因薪酬和服务费用降低，被专业服务费用增加抵消[234] - 2020年和2021年6月30日止的三个月和六个月，费用分别从1500万美元和2860万美元降至870万美元和1760万美元，主要因2020年咨询和法律费用较高，部分被限制性股票单位非现金股权补偿摊销增加抵消[235] - 2021年6月30日止的三个月，信贷损失拨备适度减少20万美元，6月30日信贷损失准备金总额为6290万美元[236] - 2021年6月30日止的三个月和六个月，信贷损失拨备分别较2020年同期减少1440万美元和7690万美元，主要因经济状况预期改善和贷款还款，部分被抵押依赖资产准备金增加和新贷款发放抵消[236] - 2021年6月30日和3月31日止的三个月，年化运营费用率从3.8%降至3.6%；2021年和2020年6月30日止的三个月，年化运营费用率从4.2%降至3.6%；2021年和2020年6月30日止的六个月，年化运营费用率从3.8%降至3.7% [231] - 不包括非现金股权补偿和其他一次性费用，2021年6月30日和3月31日止的三个月，年化运营费用率均为3.0%；2021年和2020年6月30日止的三个月，年化运营费用率从3.6%降至3.0%；2021年和2020年6月30日止的六个月，年化运营费用率从3.2%降至3.0% [231] - 2021年3月31日至6月30日，公司债务与权益比率从3.0:1.0降至2.8:1.0，预计未来总债务与权益比率在3.0:1.0至3.5:1.0之间[233] - 2021年上半年，投资还款和本金摊销总计5.246亿美元[246] - 2021年第二季度，公司经营活动产生现金流1410万美元，完成8.24亿美元CRE CLO交易[247] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司债务到期情况显示一年内到期分别为14.05351亿美元和17.63359亿美元[256] - 2021年3月31日至6月30日，公司受限和不受限现金及现金等价物余额减少约2010万美元至2.39亿美元[257] - 2021年第二季度经营活动现金流使现金余额增加约1360万美元，投资活动现金流使现金余额增加约2.315亿美元，融资活动现金流使现金余额减少约2.651亿美元[259] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年第二季度发起七笔贷款，总承诺金额为2.038亿美元，总本金余额为1.634亿美元[152] - 2021年第二季度为先前贷款承诺提供3040万美元本金余额资金[152] - 2021年第二季度收到贷款还款和本金摊销4.23亿美元[152] - 维持99笔贷款投资组合，加权平均稳定贷款与价值比率（LTV）在发起时为63.5%，加权平均综合收益率在发起时为L + 4.13%[152] - 2021年第二季度发行8.24亿美元的CRE CLO，初始预付款率为83.25%，发行时加权平均利率为LIBOR + 1.62%（交易成本前）[152] - 2021年第二季度通过公开市场交易回购300,891股普通股，加权平均价格为每股14.16美元，总成本为430万美元[152] - 2021年6月30日，公司贷款投资组合包含99笔贷款，承诺总额41亿美元，未偿还本金余额36亿美元[160] - 2021年Q2，公司收集了100%到期的合同利息付款，递延并计入本金的利息收入为400万美元，占当期确认利息收入的8.1%[160] - 2021年6月30日，贷款组合加权平均风险评级为2.8（按未偿还本金总额加权），3月31日为2.7[160] - 2021年Q2，公司新发放7笔贷款，未偿还本金余额1.634亿美元，贷款承诺总额2.038亿美元[161] - 2021年Q2，其他贷款资金包括现有贷款承诺下的3040万美元额外资金[161] - 2021年Q2，贷款还款和本金摊销所得款项总计4.23亿美元[161] - 截至2021年6月30日，投资组合加权平均现金息票为L + 3.48%，加权平均综合收益率为L + 4.13%，初始稳定贷款价值比为63.5%[162] - 2021年6月30日，公司高级贷款中，12/15发放的一笔贷款初始承诺金额为12000万美元，本金余额为12000万美元，账面价值为11940万美元[164] - 2021年6月30日，公司高级贷款中，12/15发放的一笔贷款初始贷款价值比（LTV）为65.5%，当前LTV为60.0%[164] - 2021年6月30日，公司高级贷款中，10/19发放的一笔贷款初始承诺金额为12000万美元，本金余额为9280万美元，

业绩总结 - 2021年第一季度GAAP净收入为2800万美元，每股基本收益为0.51美元[5] - 2021年第一季度的可分配收益为20.7百万美元，较2020年第四季度的18.4百万美元增长约12.5%[28] - 2021年第一季度的净收入为27,991千美元，而2020年同期为(37,191)千美元，显示出强劲的盈利能力恢复[27] - 2021年第一季度的总利息收入为54,139千美元，较2020年同期的64,175千美元下降约15.9%[27] - 2021年第一季度的净利息收入为27,774千美元，较2020年同期的29,186千美元下降约4.8%[27] - 2021年第一季度的其他收入为9,119千美元，而2020年同期则为(52,814)千美元，显示出显著改善[27] - 2021年第一季度的总费用为8,903千美元，较2020年同期的13,569千美元下降约34.8%[27] 贷款和资产数据 - 截至2021年3月31日，贷款组合的本金余额为39亿美元，总承诺为43.26亿美元[5] - 贷款组合的加权平均初始贷款价值比（LTV）为65.8%[4] - 贷款损失准备金截至2021年3月31日为6310万美元，占总贷款承诺的1.46%[5] - 截至2021年3月31日，总借款余额为31.4亿美元，股东权益为9.49亿美元[20] - 贷款组合中超过99%为优先第一抵押贷款，98%为浮动利率贷款[5] - 2021年3月31日，贷款净额为$3,799,836千，较2020年12月31日的$3,847,803千有所下降[26] - 2021年3月31日，总资产为$4,099,657千，较2020年12月31日的$4,219,648千减少[26] - 2021年3月31日，总负债为$3,149,760千，较2020年12月31日的$3,284,802千减少[26] 现金流和融资 - 2021年第一季度现金流动性为2.289亿美元[4] - 2021年3月31日，现金及现金等价物为$255,411千，较2020年12月31日的$261,419千有所下降[26] - 2021年5月5日，成功定价824百万美元的CRE CLO，初始提前率为83.25%[4] - 2021年3月31日，资产特定融资的本金余额为1.23亿美元，现金票息为L + 1.78%[20] 信用风险和负面信息 - 2020年12月31日，一笔6730万美元的酒店抵押贷款被降级至风险评级“5”，并记录了830万美元的信用损失准备[17] - 截至2021年3月31日，一笔2230万美元的混合用途抵押贷款的账面价值为1930万美元，风险评级为“4”[18] - 一笔4000万美元的学生住房抵押贷款在2021年3月31日被修改，延长至2021年11月9日，风险评级为“4”[19] - 2021年第一季度的信用损失准备金总额为63.1百万美元，其中3.6百万美元与未来融资义务相关[30] 其他信息 - 2021年3月31日，累计分配给股东的金额为($242,202)千[26] - 2021年3月31日，股东权益总额为$948,772千，较2020年12月31日的$933,846千有所增加[26] - 主要贷款的平均余额为$3,857,274千，利息收入为$53,657千[25] - 平均贷款利率为5.6%，总利息收入为$54,139千[25] - 公司在电话会议中提到，建筑负载的发货量为120千[43] - 公司提到，Granite Point Mortgage Trust的相关数据为845百万美元[43]

财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度GAAP净收入为2800万美元，即每股基本收益0.51美元，部分反映了先前记录的当前预期信贷损失准备金的减少[132] - 2021年第一季度可分配收益为2070万美元，即每股基本收益0.38美元，不包括当前预期信贷损失准备金的减少[132] - 截至2021年3月31日，每股账面价值为17.22美元，较2020年12月31日的16.92美元增加了0.30美元，其中包括每股 - 1.14美元的总当前预期信贷损失准备金[132] - 宣布定期季度普通股股息为1400万美元，即每股普通股0.25美元，高于上一季度宣布的每股0.20美元[132] - 2021年3月31日每股账面价值为17.22美元，2020年为17.43美元；2021年3月31日股东权益为948,897千美元，2020年为961,060千美元；2021年3月31日总流通股数为55,107,657股，2020年为55,136,885股[142] - 2021年第一季度GAAP归属于普通股股东的净收入为2800万美元（摊薄后每股0.45美元），2020年同期净亏损为3720万美元（摊薄后每股亏损0.68美元）[154] - 2021年第一季度总利息收入为54,139千美元，2020年为64,175千美元；2021年第一季度总利息支出为26,365千美元，2020年为34,989千美元[156] - 2021年第一季度净利息收入为27,774千美元，2020年为29,186千美元；2021年第一季度其他收入为9,119千美元，2020年其他亏损为52,814千美元[156] - 2021年第一季度总费用为8,903千美元，2020年为13,569千美元；2021年第一季度所得税前收入为27,990千美元，2020年亏损为37,197千美元[156] - 2021年3月31日贷款持有投资净额为3,799,836千美元，2020年12月31日为3,914,469千美元；2021年3月31日总资产为4,099,657千美元，2020年12月31日为4,219,648千美元[157] - 2021年3月31日回购协议融资为1,238,541千美元，2020年12月31日为1,708,875千美元；2021年3月31日证券化债务义务为925,384千美元，2020年12月31日为927,128千美元[157] - 2020年和2021年第一季度利息收入从6420万美元降至5410万美元，主要因5.104亿美元投资贷款还款和短期利率大幅下降[158] - 2020年和2021年第一季度利息支出从3500万美元降至2640万美元，主要因短期利率大幅下降和借款减少[159] - 2021年3月31日结束的三个月，高级贷款平均余额38.57274亿美元，利息收入5365.7万美元，净收益率5.6%；2020年平均余额42.67974亿美元，利息收入6254.9万美元，净收益率5.9%[161] - 2021年第一季度净利息收入2777.4万美元，平均年化净息差2.3%；2020年分别为2918.6万美元和1.8%[161] - 2021年第一季度信贷损失拨备转回911.9万美元，减少了CECL储备；2020年信贷损失拨备增加5333.6万美元[168] - 2021年第一季度基本管理费为0，2020年为390.7万美元[169] - 2021年第一季度薪酬和福利费用为546万美元，2020年为437.3万美元，其中非现金股权薪酬摊销分别为190万美元和130万美元[169][170] - 2021年第一季度服务费用为131.6万美元，2020年为110.9万美元，因第三方服务商成本增加[169][171] - 2021年第一季度其他运营费用为212.7万美元，2020年为418万美元，因某些咨询和专业费用减少[169][172] - 2021年第一季度贷款发放额为0，2020年同期为125,169千美元[175] - 2021年第一季度其他贷款资金为37,293千美元，2020年同期为62,253千美元[175] - 2021年第一季度递延利息资本化金额为4,484千美元，2020年同期为0[175] - 2021年第一季度贷款还款额为101,588千美元，2020年同期为108,437千美元[175] - 2021年第一季度净贷款活动为 - 59,811千美元，2020年同期为78,985千美元[175] - 2019年贷款还款额为7.785亿美元，2020年为5.37亿美元，2021年第一季度为1.016亿美元[200] - 截至2021年3月31日，公司贷款的债务权益比为3.0:1.0，较2020年12月31日的3.2:1.0有所下降[194][205] - 截至2021年3月31日，公司持有现金及现金等价物2.554亿美元，持有待投资贷款38亿美元，未偿还债务31亿美元[197] - 截至2021年3月31日，摩根士丹利银行回购工具未偿还金额为383,971千美元，未使用额度为216,029千美元，总额度为600,000千美元[208] - 2021年第一季度，公司受限和不受限现金及现金等价物余额减少约7010万美元至9020万美元[216] - 2021年第一季度，经营活动使现金余额增加约1710万美元，投资活动增加约6430万美元，融资活动减少约1.516亿美元[216][217] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，作为抵押品的持有待投资贷款账面价值分别为3,752,625千美元和3,814,460千美元[213] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司融资安排到期金额分别为3,112,630千美元和3,235,991千美元[216] - 截至2021年3月31日，公司不受限制现金为2.554亿美元，为有追索权债务的5.0%（4200万美元）；有形净资产为10亿美元；目标资产杠杆率为68.2%，总杠杆率为75.7%；最低利息覆盖率为2.1:1.0[212] - 利率敏感性表格显示，利率下降100、50个基点时，公司总净资产分别减少475.3万美元、241.5万美元；利率上升50、100个基点时，分别增加276.9万美元、545.6万美元[238] - 利率敏感性表格显示，利率下降100、50个基点时，年化净利息收入增加263.7万美元；利率上升50、100个基点时，分别减少1135.4万美元、2152.3万美元[238] 各条业务线数据关键指标变化 - 截至2021年3月31日，贷款投资组合有100笔贷款，初始加权平均稳定贷款价值比为63.3%，初始加权平均综合收益率为L + 4.17%[132] - 2021年第一季度收取了100%的合同利息付款，本季度递延并计入本金的利息收入为450万美元[132] - 为先前贷款承诺提供了3730万美元的总本金余额资金[132] - 收到贷款还款和本金摊销1.016亿美元[132] - 与高盛银行美国分行达成了一项定期融资安排，提供约3.49亿美元的期限匹配、非按市值计价的融资，为先前在高盛回购安排下提供资金的贷款进行再融资[138] - 再投资6280万美元的贷款提前还款收益到GPMT 2019 - FL2中[138] - 截至2021年3月31日，高级贷款最大承诺额为4,309,947千美元，本金余额为3,856,413千美元，初始LTV为65.8%，稳定LTV为63.4%[175] - 截至2021年3月31日，次级贷款最大承诺额为16,210千美元，本金余额为16,210千美元，初始LTV为44.8%，稳定LTV为38.9%[175] - 截至2021年3月31日，贷款组合最大承诺总额为4,326,157千美元，本金余额总额为3,872,623千美元，初始LTV为65.8%，稳定LTV为63.3%[175] - 2021年12月15日发放的高级贷款最大承诺额为120.0百万美元，本金余额为120.0百万美元，初始LTV为65.5%，稳定LTV为60.0%[175] - 2021年10月19日发放的高级贷款最大承诺额为120.0百万美元，本金余额为91.6百万美元，初始LTV为63.9%，稳定LTV为61.1%[175] - 2019年12月发放的一笔高级贷款承诺金额为10170万美元，本金余额8820万美元，账面价值8690万美元，初始贷款价值比76.5%，稳定贷款价值比73.0%[176] - 2019年8月发放的一笔高级贷款承诺金额为10030万美元，本金余额8990万美元，账面价值8910万美元，初始贷款价值比73.1%，稳定贷款价值比71.2%[176] - 2019年7月发放的一笔高级贷款承诺金额为9400万美元，本金余额7730万美元，账面价值7650万美元，初始贷款价值比70.0%，稳定贷款价值比64.4%[176] - 2019年6月发放的一笔高级贷款承诺金额为9270万美元，本金余额7050万美元，账面价值6660万美元，初始贷款价值比56.1%，稳定贷款价值比48.1%[176] - 2018年12月发放的一笔高级贷款承诺金额为9200万美元，本金余额6880万美元，账面价值6870万美元，初始贷款价值比26.2%，稳定贷款价值比47.6%[176] - 2019年10月发放的一笔高级贷款承诺金额为8780万美元，本金余额6710万美元，账面价值6590万美元，初始贷款价值比70.2%，稳定贷款价值比74.2%[176] - 2017年5月发放的一笔高级贷款承诺金额为8670万美元，本金余额8290万美元，账面价值8270万美元，初始贷款价值比71.3%，稳定贷款价值比71.5%[176] - 2020年1月发放的一笔高级贷款承诺金额为8190万美元，本金余额5310万美元，账面价值5240万美元，初始贷款价值比47.2%，稳定贷款价值比47.5%[176] - 2019年6月发放的一笔高级贷款承诺金额为8090万美元，本金余额8060万美元，账面价值800万美元，初始贷款价值比71.7%，稳定贷款价值比72.2%[176] - 2019年10月发放的一笔高级贷款承诺金额为7650万美元，本金余额7650万美元，账面价值7540万美元，初始贷款价值比67.7%，稳定贷款价值比62.9%[176] - 贷款组合的总承贷额为43.262亿美元，本金余额为38.726亿美元，账面价值为37.998亿美元，加权平均现金息票率为L + 3.51%，加权平均收益率为L + 4.17%，初始LTV为65.8%，稳定LTV为63.3%[177] - 2021年第一季度，公司收取了100%的到期合同利息[182] - 2021年第一季度，公司修改了9笔贷款，总本金余额约为3.956亿美元[183] - 2021年第一季度，递延并计入本金的利息收入总额为450万美元[184] - 2020年第四季度，公司将一笔价值2230万美元的混合用途房产第一抵押贷款置于非应计状态，并核销了80万美元的应计利息[186] - 截至2021年3月31日，非应计贷款的账面价值为1930万美元[186] - 多数贷款初始期限为3年，有1 - 2次1年期展期选择权[181] - 贷款修改通常包括临时减少现金利息、允许部分利息延期支付、使用现金储备支付债务等[184] - 公司与借款人保持密切关系，以应对新冠疫情对贷款的影响[183] - 截至2021年3月31日，一笔酒店房产第一抵押贷款的信用损失准备为830万美元，此前已修改贷款，包括递延和资本化约280万美元利息[187] - 截至2021年3月31日，回购协议未偿还金额为12亿美元，加权平均借款利率为2.06%，加权平均剩余期限为1.0年[189] - 截至2021年3月31日，证券化债务义务未偿还金额为9.254亿美元，加权平均借款利率为1.80%，加权平均估计剩余期限为0.6年[190] - 截至2021年3月31日，定期融资安排未偿还金额为3.469亿美元，加权平均借款利率为3.71%，2025年2月到期[191] - 截至2021年3月31日，特定资产融资安排未偿还金额为1.231亿美元，加权平均借款利率为2.5%，加权平均估计剩余期限为0.9年[191] - 截至2021年3月31日，高级有担保定期贷款安排未偿还金额为2.25亿美元，账面价值为2.071亿美元，年利率为8.00%（现金付息）或9.00%（实物付息），2025年9月25日到期[192]