财务数据和关键指标变化 - 公司实现了6%的经调整净收入增长,剔除Netspend消费者资产剥离的影响后增长7% [8] - 公司实现了12%的经调整每股收益增长 [8] - 公司扩大了40个基点的经调整营业利润率 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 商户解决方案 - 商户解决方案实现了高单位数的有机增长,主要由集成软件和POS业务的差异化能力推动,嵌入式支付和商业赋能解决方案需求持续加速 [9] - 集成业务实现了两位数增长,新ISV合作伙伴签约同比增长30% [9] - 公司推出的支付托管解决方案(PROFAC)活跃商户增加40%,平均商户交易量提升60% [9] - 公司继续专注于差异化,包括满足合作伙伴需求的能力以及附加的嵌入式商业能力 [10] - B2B接受解决方案需求增加,公司收购的EVO的PayFabric平台发挥作用 [11] - 垂直行业业务软件订单实现两位数增长,尤其是教育、房地产和医疗行业 [12][13] - POS软件业务新增约3,500个新门店,餐饮和零售行业需求强劲 [14][16] - 公司与多家体育赛事和主题公园建立了新的POS和支付解决方案合作 [14][15] - 公司在餐饮和零售行业的SMB和中型客户中,新客户附加了超过70%的嵌入式商业解决方案 [16] - 公司推出的新一代POS软件受到良好市场反响,预计将在2025年带来更多收入贡献 [17] - 公司开始在德国推出POS产品,并计划在未来12-15个月内进入更多国际市场 [18] - 公司在欧洲的泛欧解决方案实现了强劲增长,尤其是电动车充电行业 [19] - 公司完成了两项小型收购,以提升在英国市场的战略地位和终端移动支付能力 [19][21] 发卡人解决方案 - 发卡人解决方案实现了4%以上的收入增长,完成了两笔大规模转换,账户数量实现了健康的顺序增长 [22][32][33] - 公司在实施管线中拥有超过6,500万账户,并有7份LOI正在洽谈 [22] - 公司在跨售增值服务解决方案方面持续取得成功,本季度完成了30个产品实施 [22] - 由于商业卡交易量的温和放缓,公司整体交易量出现了适度放缓 [22] - 公司与NatWest续签了为期数十年的发卡人关系,并与Outpayce建立了新的合作伙伴关系 [23][24] - 公司的发卡人现代化计划正在按计划推进,预计明年实现商业化推出 [25] B2B业务 - AP自动化软件在中型市场的新订单保持良好趋势,虚拟卡支出持续增长 [26] - 公司与多家新客户签约了雇主解决方案,包括TERRA Staffing Group和Rainbow Pizza [26] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在简化和优化业务组合,以更好地定位为商业解决方案的首选合作伙伴 [43][44] - 公司将继续投资于创新,提高服务差异化,并专注于提高资本回报率 [44] - 公司将在9月的投资者大会上提供更多关于战略和业务简化的细节 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在不确定的宏观环境下的业务韧性和可持续性表示信心 [48][49] - 管理层认为公司的业务组合在地域、行业和收入来源上都保持良好的多元化 [48][49] 其他重要信息 - 公司任命Bob Cortopassi为总裁兼首席运营官,他在公司有12年的丰富经验 [27] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ramsey El-Assal 提问** 询问公司在宏观环境不确定的情况下,业务组合中刚性和非刚性收入的占比情况 [47] **Cameron Bready 回答** 公司的业务组合在地域、行业和收入来源上保持良好的多元化,能够应对不同的宏观环境 [48][49] 问题2 **Jason Kupferberg 提问** 询问公司本季度商户业务收入增长与交易量增长之间的差异 [53] **Cameron Bready 回答** 收入增长略高于交易量增长,主要是由于POS软件业务的贡献,以及宏观环境的影响 [54][55] 问题3 **Darrin Peller 提问** 询问公司自由现金流的转换率情况 [72] **Josh Whipple 回答** 公司自由现金流转换率保持在100%左右,剔除R&D税收抵免的影响,反映了业务的良好现金流转换能力 [73][74]

公司业绩 - 公司季度每股收益为2.93美元 超出Zacks共识预期的2.91美元 同比增长11.8% [1] - 季度营收为23.2亿美元 超出Zacks共识预期的0.4% 同比增长5.5% [2] - 过去四个季度 公司四次超出每股收益预期 四次超出营收预期 [2] 市场表现 - 公司股价年初至今下跌26.8% 同期标普500指数上涨9.9% [3] - 公司当前Zacks评级为4级(卖出) 预计短期内表现将逊于市场 [6] 未来展望 - 下季度共识预期为每股收益3.14美元 营收23.9亿美元 [7] - 本财年共识预期为每股收益11.63美元 营收92.3亿美元 [7] - 行业前景对股价表现有重大影响 金融交易服务行业目前处于Zacks行业排名前32% [8] 行业动态 - 同行业公司Freightos Limited预计季度每股亏损0.10美元 与去年同期持平 [9] - Freightos Limited预计季度营收555万美元 同比增长9% [9]

财务业绩 - 2024年上半年公司总收入为49.89亿美元，同比增长5.1%[188] - 2024年第二季度公司总收入为25.69亿美元，同比增长4.7%[167] - 2024年上半年和第二季度商户解决方案和发卡解决方案业务分部的营业利润和营业利润率均有所增长[168] - 2024年第二季度公司营业利润包括收入增加的有利影响，以及股份支付和并购整合费用的降低，但被收购EVO业务相关的无形资产摊销增加所抵消[169] - 合并营业费用下降3.0%，其中销售、一般及管理费用增加2.3%，但净业务处置损失下降[193] - 营业利润增加55.4%，主要受益于收入增长和成本管控[191] - 商户解决方案分部营业利润和利润率均有所提升[192][206] - 发卡解决方案分部营业利润和利润率均有所提升[192][207] - 利息及其他收入增加，主要由于2023年第二季度出售消费者和游戏业务后产生的卖方融资票据利息收入[208] - 所得税费用率下降，主要由于外国利息收入免税、税收抵免和外国衍生无形资产所得扣除的影响[210] - 每股摊薄收益增长155.2%，反映了上述利润变化[214] 现金流和资产负债 - 公司拥有20.97亿美元的现金及现金等价物，其中7.52亿美元可用于一般用途[219] - 公司在2024年6月30日有1.9亿美元的受限现金，代表客户预付卡交易存款和流动性储备金[221] - 公司在2024年上半年的经营活动产生净现金11.532亿美元[222] - 公司在2024年上半年的投资活动使用净现金6.973亿美元，主要用于收购和资本支出[223] - 公司在2024年上半年的融资活动使用净现金3.72亿美元，包括偿还长期债务和回购股票[224] - 公司发行了20亿美元的1.5%可转换票据，并购入2.563亿美元的期权交易以对冲潜在的摊薄影响[230,233] - 公司有57.5亿美元的未使用的循环信贷额度，截至2024年6月30日已使用15亿美元[235,236] - 公司有2亿美元的商业票据计划，截至2024年6月30日有4.316亿美元的净借款[237,239] - 公司在2024年6月30日符合所有适用的债务契约[240] - 公司有多项专门用于结算的信贷额度，截至2024年6月30日有10.1亿美元的未偿余额[241,242] 风险因素 - 公司面临宏观经济条件恶化、汇率波动、通胀和利率上升等风险[171][172][173] - 公司持续评估地缘政治和经济不稳定对业务的潜在影响[175] - 公司在经济下行时会评估可能实施的节支措施[176] - 公司业务受到全球经济、政治、市场、健康和社会事件的影响[246] - 公司在整合收购公司业务方面可能会面临困难、延迟和成本超预算的问题[246] - 公司需要遵守Visa、Mastercard等支付网络的相关要求，否则可能会受到影响[246] - 公司需要保持Visa和Mastercard的注册和金融机构担保资格[246] - 公司需要保留、发展和聘用关键人才[246] - 公司面临着来自市场的竞争压力，需要提高市场份额和拓展新市场[247] - 公司需要确保数据安全[247] 其他 - 2023年第二季度公司完成了Netspend消费者业务的出售[178] - 公司正在关注新的会计准则的影响，并正在评估其对当前和未来财务报表的影响[244] - 公司提醒投资者注意前瞻性陈述中包含的风险和不确定性[245,246,247,248] - 公司披露了市场风险的相关信息，包括外汇风险、通胀风险和利率风险等[249]

业绩总结 - 2024年第二季度调整后净收入为23.2亿美元，同比增长6%，剔除Netspend处置后增长7%[6] - 调整后营业利润率为45.2%，较上年同期提升40个基点[6] - 调整后每股收益（EPS）为2.93美元，同比增长12%[6] - 2024年展望中，调整后净收入预计在91.7亿美元至93亿美元之间，增长6%至7%[13] - 调整后营业利润率预计将扩展最多50个基点[13] - 2024年调整后每股收益预计在11.54美元至11.70美元之间，增长11%至12%[13] - 2024年第二季度全球支付公司的GAAP收入为2,568,768千美元，调整后的非GAAP收入为2,324,121千美元，净收入调整为244,647千美元[26] - 2024年第二季度，全球支付公司的营业收入为572,623千美元，调整后的营业收入为1,050,329千美元[26] - 2024年，全球支付公司预计GAAP收入在10,130至10,260百万美元之间，增长率为5%至6%[32] - 2024年，调整后的净收入预计在9,170至9,300百万美元之间，增长率为6%至7%[32] - 2024年，GAAP稀释每股收益预计在5.57至5.73美元之间，调整后的每股收益预计在11.54至11.70美元之间，增长率为11%至12%[32] 用户数据 - 2024年第二季度传统账户数量增加800万，交易量中等增长[12] - 拉丁美洲地区的增长超过20%[9] 费用与成本 - 2023年第二季度，营业收入调整包括344.3百万美元的成本和150.3百万美元的销售及管理费用[30] - 2023年第二季度，全球支付公司实现的营业收入为602,741千美元，调整后的营业收入为986,980千美元[27] 现金流 - 2024年调整后自由现金流预计将达到调整后净收入的100%[13]

财务业绩 - 第二季度2024年GAAP每股摊薄收益为1.47美元，增长40%，调整后每股收益为2.93美元，增长12%[2] - 第二季度2024年GAAP收入为25.7亿美元，增长5%，调整后净收入为23.2亿美元，增长6%[3] - 公司第二季度和上半年的调整后净收入分别同比增长6.9%和9.8%[42] - 第二季度和上半年的调整后营业收入分别同比增长8.2%和11.3%[42] - 公司在2024年第二季度的总收入为24.24亿美元[58] - 公司在2024年第二季度的非GAAP净收入为7.49亿美元[58] - 公司在2024年第二季度的非GAAP每股收益为2.93美元[58] - 公司在2023年第二季度的总收入为22.03亿美元[60] - 公司在2023年第二季度的非GAAP净收入为6.85亿美元[60] - 公司在2023年第二季度的非GAAP每股收益为2.62美元[60] - 公司在2024年上半年的总收入为45.08亿美元[69] - 公司在2024年上半年的非GAAP净收入为14.15亿美元[69] - 公司在2024年上半年的非GAAP每股收益为5.52美元[69] - 公司在2023年上半年的总收入为42.52亿美元[69] 业务表现 - 第二季度和上半年商户解决方案业务的调整后收入分别同比增长7.8%和11.4%[46][48] - 第二季度和上半年发卡解决方案业务的调整后收入分别同比增长4.2%和4.7%[46][48] - 公司在第二季度完成了消费者业务的剥离[43] 财务指标 - 调整后营业利润率扩大40个基点至45.2%[11] - 预计2024年调整后净收入增长6%-7%，调整后每股收益增长11%-12%[13] - 预计2024年全年调整后营业利润率将扩大最多50个基点[13] - 公司使用经调整后的净收入、经营收入、净收入和每股收益等非GAAP财务指标来评估业务表现[104][105] 其他 - 公司重申2024年全年展望[3] - 宣布与Diamond Baseball Holdings达成官方商业技术合作伙伴关系[4] - 与NatWest续签长期发卡商关系[4] - 董事会批准每股0.25美元的股息[15] - 将于2024年9月24日举行2024年投资者大会[16] - 公司在2023年6月30日结束的六个月内,经营收入调整包括6.479亿美元的成本和4.416亿美元的销售、一般及管理费用[72] - 公司在2023年6月30日结束的六个月内,出售消费者业务相关的增量费用为9360万美元,包括卡片和营销费用、薪酬和福利费用以及其他费用[73] - 公司在2023年6月30日结束的六个月内,净收入调整还包括1820万美元的预期信用损失准备,与出售业务相关的卖方融资[74] - 公司在2023年6月30日结束的三个月内,经营收入调整包括3.459亿美元的成本和1.313亿美元的销售、一般及管理费用[83] - 公司在2023年6月30日结束的三个月内,出售消费者业务相关的增量费用为1940万美元[85] - 公司在2024年6月30日结束的六个月内,经营收入调整包括3.091亿美元的成本和1.741亿美元的销售、一般及管理费用[88] - 公司在2023年6月30日结束的六个月内,净收入调整还包括1.967亿美元的收入,与出售消费者业务相关的费用[91] - 公司在2023年6月30日结束的六个月内,出售消费者业务产生1.391亿美元的损失[91] - 公司在2023年6月30日结束的三个月内,出售业务产生1.057亿美元的收益[84] - 公司在2023年6月30日结束的六个月内,出售业务产生1.391亿美元的损失[93] - 2024年上半年,经营收入调整包括6.892亿美元的成本和2.85亿美元的销售、一般及管理费用[95] - 2023年上半年,经营收入调整包括6.479亿美元的成本和4.416亿美元的销售、一般及管理费用[96] - 2023年上半年,与已剥离的消费者业务相关的收购、整合和分离费用为9360万美元[97] - 补充非GAAP信息不包括2023年4月已剥离的消费者业务的业绩[98] - 2023年GAAP稀释每股收益调整包括软件相关合同负债调整0.01美元、收购相关摊销费用3.88美元、股份支付费用0.62美元等[103] - 补充非GAAP信息不包括已剥离的消费者业务的业绩[106]

文章核心观点 全球支付公司（GPN）将于8月7日盘前公布2024年第二季度财报 虽营收有望增长但成本上升使盈利超预期不确定 且面临竞争和费用上升等问题 短期内投资风险大 [1][9][13] 财报预期 - 第二季度每股收益共识预期为2.91美元 同比增长11.1% 过去一周预期稳定 [1] - 第二季度营收共识预期为92亿美元 同比增长6.4% [1] 过往表现 - 公司在过去四个季度均超盈利共识预期 平均超预期幅度为1.1% [2] 盈利预测模型 - 公司盈利预期偏差（ESP）为 -0.98% 最准确估计为每股2.88美元 低于共识预期 [3] - 公司目前Zacks评级为4（卖出） [4] 二季度影响因素 业务增长因素 - 商户解决方案业务因交易量增长、新集成合作伙伴和销售点增加 营收和运营收入有望增长 共识预期调整后营收和运营收入分别增长6.9%和6.8% 模型估计分别增长6.5%和6.5% [5][6] - 发卡行解决方案业务调整后营收和运营收入预计增长近6% 模型估计运营收入增长近7% 得益于核心发卡行增长和传统账户扩张 [7] - 美洲和欧洲业务营收预计分别同比增长3.2%和4.4% [8] 成本上升因素 - 调整后销售、一般和行政费用预计同比增长超6% [9] - 预计下一季度调整后服务成本约为5.23亿美元 调整后总运营费用预计同比增长4.4% [10] 股价表现 - 年初至今公司股价下跌22.7% 同期行业增长4.5% S&P 500指数上涨14.5% 同行万事达卡上涨8.4% 富达国民信息服务上涨25% 西联汇款下跌2.1% [11] 投资建议 - 新兴支付公司竞争影响定价和利润率 运营费用上升 消费者支出增长或受影响 短期内投资风险大 建议投资者卖出股票以降低风险 [13]

季度业绩预期 - 华尔街分析师预计Global Payments(GPN)即将发布的季度每股收益为2.91美元 同比增长11.1% 预计营收为23.1亿美元 同比增长5.1% [1] - 过去30天内 分析师对季度每股收益的共识预期下调了0.1% 这反映了分析师在此期间对初始预测的重新评估 [2] 关键指标预测 - 分析师预计"非GAAP营收-商户解决方案"将达到18亿美元 同比增长6.9% [5] - "非GAAP营收-发卡机构解决方案"预计为5.3421亿美元 同比增长5.7% [5] - "营收-发卡机构解决方案"预计为6.2729亿美元 同比增长6.2% [5] - "营收-商户解决方案"平均预测为19.2亿美元 同比下降99.9% [6] - "地理营收-欧洲"预计为4.2204亿美元 同比增长4.4% [6] - "地理营收-美洲"预计为20.5亿美元 同比增长3.2% [6] - "地理营收-亚太地区"预计为6499万美元 同比增长1.2% [7] 运营收入预测 - "非GAAP运营收入-发卡机构解决方案"预计为2.4958亿美元 高于去年同期的2.3591亿美元 [7] - "非GAAP运营收入-商户解决方案"预计为8.7102亿美元 高于去年同期的8.1524亿美元 [8] 股价表现 - 过去一个月 Global Payments股价上涨1.6% 而同期标普500指数下跌0.4% [8]

文章核心观点 - 俄罗斯正在考虑合法化使用加密货币进行国际支付,以应对西方制裁带来的持续金融压力 [2][3][4] - 俄罗斯央行正在讨论使用加密货币进行跨境支付,并预计将在2024年底前实现 [5][6] - 这标志着俄罗斯央行对加密货币的态度发生逆转,此前曾提议禁止使用加密货币进行交易和挖矿 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 俄罗斯加密货币国际支付合法化 - 俄罗斯国家杜马(下议院)将于周二审议一项允许通过加密货币进行国际支付的法律 [3][4] - 该法案预计将在周二获得批准 [4] 俄罗斯央行加密货币跨境支付计划 - 俄罗斯央行正在讨论使用加密货币进行跨境支付的条款,并预计将在2024年底前实现 [5][6] - 这标志着俄罗斯央行对加密货币的态度发生逆转,此前曾提议禁止使用加密货币 [8][9]

文章核心观点 投资者在平衡AI驱动的市场收益与对未来降息的谨慎乐观情绪，价值股因具有安全边际而成为有吸引力的投资机会，可通过多种估值指标筛选出被低估的股票，如P/CF、P/B、PEG等，同时结合Zacks Rank和Value Score能提高选股效果，Research Wizard可辅助投资者进行股票筛选和策略制定 [2][15][4] 市场表现 - 2024年下半年首个交易日，美国主要股指上涨，道琼斯工业平均指数微升0.1%，标准普尔500指数和以科技股为主的纳斯达克综合指数分别攀升0.3%和0.8% [31] - 纳斯达克指数创历史新高，提振了投资者情绪，市场对科技股持续热情，同时密切关注美联储潜在降息及经济指标 [14] 估值指标分析 - P/CF指标能通过将折旧和摊销等非现金费用加回净收入，真实反映公司财务健康状况，该指标越低越好 [1] - 仅基于P/CF指标做投资决策可能无法达到预期效果，还需考虑P/B、P/E、P/S等指标，并结合有利的Zacks Rank和A或B的Value Score，避免陷入价值陷阱 [4] 选股参数 通用参数 - 股价大于等于5美元 [5] - P/B小于等于行业中位数，意味着股票有上涨空间 [6] - PEG小于1，表明股票被低估且有强劲的盈利增长前景 [7] - P/CF小于等于行业中位数 [17] - P/E（F1）小于等于行业中位数，筛选出折价或与同行持平的股票 [18] - P/S小于等于行业中位数，该比率越低股票越有吸引力 [19] - Value Score小于等于B，结合Zacks Rank 1或2时股票有最佳上涨潜力 [20] - Zacks Rank小于等于2，此类股票无论市场环境如何都表现优异 [29] - 20日平均交易量大于100,000，确保股票易于交易 [32] 具体公司情况 - 格雷电视公司当前财年销售额和每股收益预计较上年同期分别增长18.4%和477.7%，Value Score为A，目前Zacks Rank为1，上一季度盈利超预期46.3% [8][21] - ODP公司当前财年收益预计较上年同期增长14.3%，Value Score为A，目前Zacks Rank为1，过去四个季度平均盈利超预期8.6% [9][22] - 派赛富公司当前财年销售额和收益预计较上年同期分别增长6.5%和6%，Value Score为A，目前Zacks Rank为2，过去四个季度平均盈利超预期5.4% [23][33] - 全球支付公司当前财年销售额和收益预计较上年同期分别增长6.4%和11.7%，Value Score为A，目前Zacks Rank为2，过去四个季度平均盈利超预期1.1% [24][10] 工具推荐 Research Wizard易于使用，语言通俗易懂且操作直观，投资者可免费试用两周，用其进行股票筛选和策略制定及回测 [11][30]

文章核心观点 - 全球支付公司（GPN）目前是Zacks排名第2（买入）的股票，因其前景良好，为投资者提供了有吸引力的投资机会 [1] 公司业绩与估值 - 过去60天内，2024年盈利预测有7次上调、2次下调，Zacks对GPN 2024年每股盈利的共识预测为11.64美元，同比增长11.7%，2025年预计进一步增长13.5% [2] - 2024年营收共识预测为92亿美元，同比增长6.4%，商户解决方案和发卡行解决方案业务预计支持营收增长 [9] - 去年美洲业务同比增长4.3%，亚太地区增长5.4%，欧洲业务增长28.6%且预计持续增长，2024年第一季度增长31.2%，美洲业务将为增长带来稳定和创新 [10] - 尽管公司股价年初至今下跌25.1%，而行业增长3.4%，但公司估值相对于行业平均水平被低估，远期市盈率为7.67倍，远低于行业平均的21.60倍 [11] - 公司过去四个季度均超盈利预期，平均超预期幅度为1.1% [13] 公司增长驱动因素 - 亚太地区大量无银行账户个人和小企业为GPN拓展网络提供机会，有效挖掘该市场可成为公司可持续增长催化剂 [4] - 公司作为领先支付技术和软件解决方案提供商，有望受益于销售点解决方案需求增长，发卡行解决方案业务交易量增加和核心发卡行增长预计推动业绩提升 [7] - 商户解决方案部门预计受益于交易量、美国商户合作伙伴和销售点的增长，今年收入预计同比增长超9%；发卡行解决方案部门预计受益于交易增加和核心发卡行增长，收入预计增长近6% [14] 其他可考虑的股票 - Paysafe当前年度每股盈利共识预测为2.47美元，同比增长6%，过去四个季度三次超盈利预期、一次未达预期，平均超预期幅度为18.3%，营收共识预测为17亿美元，同比增长6.5% [6] - Envestnet 2024年每股盈利共识预测为2.62美元，同比增长23.6%，过去四个季度三次超盈利预期、一次符合预期，平均超预期幅度为9.4%，营收共识预测近14亿美元，同比增长9.6% [12] - Fiserv 2024年每股盈利共识预测为8.69美元，同比增长15.6%，过去四个季度三次超盈利预期、一次符合预期，平均超预期幅度为2.3%，当前年度营收共识预测为193亿美元，同比增长7.2% [17] - 对商业服务领域感兴趣的投资者可关注Envestnet、Paysafe和Fiserv，目前均为Zacks排名第2的股票 [16]