文章核心观点 公司预计7月16日收盘后公布2025年第二季度初步收益，并于7月17日下午2点（中部时间）举行电话会议 [1] 分组1：收益公布与电话会议安排 - 公司预计7月16日收盘后公布2025年第二季度初步收益 [1] - 公司将于7月17日下午2点（中部时间）举行电话会议 [1] - 电话会议可在公司投资者关系网站直播或获取录音版本 [1] - 参与者可在此处注册电话会议，建议提前10分钟加入 [2] - 公司将通过新闻稿通知公众2025年第二季度业绩发布，并将结果发布在公司投资者关系网站 [3] - 收益报告也将作为8 - K表格的附件在SEC网站公布 [3] 分组2：公司概况 - 公司总部位于密苏里州斯普林菲尔德，提供广泛银行服务 [4] - 公司在多个州运营89个零售银行中心及多个城市设有商业贷款办公室 [4] - 公司普通股在纳斯达克全球精选市场上市，代码“GSBC” [4] 分组3：联系方式 - 投资者关系联系人Jeff Tryka，电话(616) 233 - 0500，邮箱GSBC@lambert.com [4]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度净收入1720万美元，较2024年同期增380万美元，增幅28.0%[230] - 2025年第一季度总利息收入增290万美元，增幅3.7%，源于贷款和投资证券利息收入增加[231] - 2025年第一季度贷款利息收入增200万美元，平均收益率从6.13%升至6.23%[232][233] - 2025年第一季度投资利息收入增加110万美元，因平均余额从6.697亿美元增至7.381亿美元，平均利率从3.01%升至3.34%[238] - 2025年第一季度其他生息资产利息收入减少20.6万美元，因平均利率从5.22%降至4.23%，部分被平均余额从1.005亿美元增至1.053亿美元抵消[239] - 2025年第一季度总利息支出减少170万美元，降幅5.1%，存款利息支出减少300万美元，降幅11.0%，次级债券利息支出减少7.2万美元，降幅15.9%，短期借款和逆回购协议利息支出分别增加140万和3.8万美元，增幅46.2%和11.4%[241] - 2025年第一季度净利息收入增至4930万美元，较2024年第一季度增加450万美元，净息差从3.32%增至3.57%，增幅7.5%[250] - 公司整体平均利率差从2.66%增至3.00%，增幅13.1%，因付息负债加权平均利率下降26个基点，生息资产加权平均收益率上升8个基点[251] - 2025年第一季度贷款收益率上升10个基点，投资证券收益率上升33个基点，其他生息资产收益率下降99个基点[251] - 2025年第一季度存款付息率下降32个基点，逆回购协议付息率上升3个基点，短期借款和其他付息负债付息率下降47个基点，资本信托次级债券付息率下降107个基点[251] - 2025年第一季度公司未计提未偿还贷款准备金费用，2024年同期为50万美元；2025年第一季度净冲销额为5.6万美元，2024年同期为8.3万美元；2025年第一季度未使用承诺损失准备金为负34.8万美元，2024年同期为13万美元[255] - 2025年第一季度，非利息收入较2024年同期减少21.6万美元至660万美元[266] - 2025年第一季度，非利息支出较2024年同期增加40万美元至3480万美元[267] - 2025年第一季度，公司效率比率为62.27%，2024年同期为66.68%；非利息支出与平均资产的比率为2.34%，2024年同期为2.39%[270] - 2025年第一季度，平均资产较2024年同期增加2.002亿美元，增幅为3.5%[270] - 2025年和2024年第一季度公司实际税率分别为20.0%和19.1%，低于法定联邦税率21%，预计未来综合税率约18.0% - 20.0%[271] - 2025年和2024年第一季度计入利息收入的净贷款费用分别为97万美元和120万美元[273] - 2025年第一季度较2024年，应收贷款利息收入增加199.5万美元，投资证券增加106.4万美元，有息存款减少20.6万美元[276] - 2025年第一季度较2024年，有息负债利息费用减少166.5万美元，其中活期存款减少168.5万美元，定期存款减少245.1万美元，经纪存款增加109.9万美元[276] - 2025年第一季度较2024年，净利息收入增加451.8万美元[276] - 2025年和2024年第一季度，经营活动现金流分别为流入1500万美元和流出2690万美元，投资活动现金流分别为流入940万美元和1350万美元，融资活动现金流分别为流出300万美元和2650万美元[280][281][282] 各条业务线表现 - 2019年，公司停止间接汽车贷款发放[184] - 其他住宅（多户住宅）贷款增加4320万美元，建筑贷款增加2910万美元，商业房地产贷款减少5440万美元，一至四户住宅贷款减少1030万美元[220] - 2025年第一季度未发放贷款承诺的管道略有下降[220] 各地区表现 - 公司业务集中地中西部地区失业率从2024年12月的4.1%升至2025年3月的4.2%[157] 管理层讨论和指引 - 截至2025年3月31日，公司利率风险模型显示，利率上升预计对净利息收入有适度积极影响，利率下降预计对净利息收入影响基本中性[199] - 美联储降息通常会对公司贷款利息收入产生直接负面影响，利率下限可部分缓解，但贷款处于下限利率时借款人可能寻求再融资[198] - 2022 - 2023年初市场利率上升使公司贷款收益率和净利息收入增加，2023年利率涨幅放缓，存款竞争激烈，2025年存款竞争仍显著[201] - 监管资本规则规定最低资本比率，包括4.5%的一级普通股风险资本比率、6%的一级风险资本比率、8%的总风险资本比率和4%的一级杠杆比率，还有2.5%的资本保护缓冲[205] - 《经济增长法案》修订了部分金融改革规则，为资产低于100亿美元的小银行和资产超过500亿美元的大银行修改监管框架，社区银行杠杆率为9.0%[207][208] - 2025年5月1日，公司就新核心银行平台转换纠纷与第三方供应商达成和解协议，双方将联合撤诉并终止主协议，借记卡服务协议延长[210][211][212] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年3月31日，银行报告单元的商誉达540万美元，其中420万美元是2016年收购圣路易斯市场12家分行并承担相关存款时记录的[144] - 2022年4月，公司子公司与密苏里州立大学签订命名权协议，总费用550万美元，分七年支付，预计在不超过15年的时间内通过非利息费用摊销该无形资产[145] - 2025年3月31日，可摊销无形资产中竞技场命名权为460万美元[146] - 2025年3月31日和2024年12月31日，分支收购商誉均为539.6万美元，竞技场命名权分别为458.9万美元和469.8万美元，总计分别为998.5万美元和1009.4万美元[149] - 2007年11月至2009年10月，美国失业率从4.7%升至10.0%[150] - 2020年3月和4月，超2200万个工作岗位流失[151] - 疫情期间，包括CARES法案等在内的财政支持总额超5万亿美元，相当于2019年疫情前GDP的近25%，约为2007 - 2008年全球金融危机期间支持水平的三倍[152] - 美联储在疫情开始后每月购买总计1200亿美元的国债和机构抵押贷款支持证券，2021年11月开始缩减量化宽松，2022年3月9日进行最后一次公开市场购买[153] - 2021财年、2022财年和2023财年联邦政府赤字分别为2.8万亿美元、1.4万亿美元和1.7万亿美元，2022年初至2023年年中，美联储将联邦基金利率提高至超5.50%[153] - 个人消费支出（PCE）价格指数从2022年6月的7.1%峰值降至2023年12月的2.9%，2025年3月31日核心PCE为2.6%，高于美联储2%的目标[154] - 2025年3月成屋销售季节性调整后年率为402万套，较上月下滑5.9%，同比下降2.4%[158] - 2025年3月成屋销售中位价为40.37万美元，较2024年3月上涨2.7%[159] - 2025年3月底总住房库存为133万套，较2月增长8.1%，同比增长19.8%[161] - 2025年3月单户住宅开工率为130万套，较2月修订后估计值低11.4%，但比2024年3月高1.9%[162] - 2025年第一季度多户住宅市场整体空置率为8%，预计年底降至该水平以下，2026年进一步降低[165] - 2025年第一季度办公物业交易成交量同比增长39%，2024年总销售额较2023年的周期性低点增长22%[169] - 2025年第一季度全国零售空置率稳定在4.2%[174] - 2025年第一季度全国工业空置率为7.0%[178] - 公司总资产从2024年12月31日的59.8亿美元增至2025年3月31日的59.9亿美元，增加1220万美元，增幅0.2%[182] - 2025年3月31日止三个月，可供出售证券增加250万美元，即0.5%，从2024年12月31日的5.334亿美元增至5.359亿美元[187] - 2025年3月31日止三个月，持有至到期证券减少150万美元，即0.8%，从2024年12月31日的1.874亿美元降至1.859亿美元[188] - 2025年3月31日止三个月，总存款余额增加1.525亿美元，即3.3%；交易账户余额增加4330万美元，即1.4%，至31.0亿美元；零售定期存款证减少1410万美元，即1.8%，至7617万美元[189] - 2025年3月31日和2024年12月31日，有0.2%的自住一至四户住宅贷款在发放时贷款与价值比率超过100%，估计有0.4%的非自住一至四户住宅贷款在发放时贷款与价值比率超过100%[185] - 与客户的逆回购协议下出售的证券从2024年12月31日的6440万美元增至2025年3月31日的7530万美元，增加了1090万美元[192] - 短期借款和其他有息负债从2024年12月31日的5.142亿美元降至2025年3月31日的3.599亿美元，减少了1.543亿美元[193] - 2024年1月，银行根据美联储银行定期融资计划借款1.8亿美元，固定利率为4.83%，于2025年1月到期时全额偿还[194] - 2025年3月31日，与各种SOFR指数挂钩的贷款余额为16.4亿美元，与“优惠利率”挂钩的贷款余额为7.604亿美元，与AMERIBOR指数挂钩的贷款余额为970万美元[197] - 2025年3月31日止三个月公司总资产增至59.9亿美元，现金及等价物增至2.172亿美元，增幅10.9% [216][217] - 2025年3月31日止三个月净贷款增至46.9亿美元，总负债降至53.8亿美元，总存款增至47.6亿美元，增幅3.3% [220][221] - 2025年3月31日止三个月股东权益增至6.133亿美元，因净收入、期权行权等增加，部分被股票回购和股息抵消 [229] - 2025年3月31日，各类应收贷款平均余额总计47.56057亿美元，利息收入7307.1万美元；投资证券平均余额7.38122亿美元，利息收入607.4万美元；其他银行有息存款平均余额1.05286亿美元，利息收入109.8万美元[274] - 2024年3月31日，各类应收贷款平均余额总计46.65866亿美元，利息收入7107.6万美元；投资证券平均余额6.6968亿美元，利息收入501万美元；其他银行有息存款平均余额1.00503亿美元，利息收入130.4万美元[274] - 2025年和2024年第一季度，平均免税投资证券分别为5500万美元和5760万美元，平均免税贷款和工业收益债券分别为1000万美元和1140万美元[274] - 2025年和2024年第一季度，免税资产利息收入分别为54.7万美元和56.8万美元，扣除不允许的利息费用后分别为45.8万美元和46万美元[274] - 截至2025年3月31日，公司有5630万美元的贷款发放承诺、11.5亿美元的未使用信贷额度和未发放贷款以及1760万美元的未偿还信用证[277] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司联邦住房贷款银行额度分别为11.726亿美元和10.588亿美元，美联储银行额度分别为3.705亿美元和3.464亿美元[279] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司股东权益总额分别为6.133亿美元和5.996亿美元，占总资产比例分别为10.2%和10.0%[285] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司可供出售投资证券未实现损失（税后）分别为3850万美元和4610万美元[286] - 2025年3月31日，公司终止的现金流套期（利率互换）实现收益（税后）为330万美元，剩余税前金额420万美元将计入利息收入[287] - 2025年3月31日，公司两项未到期现金流套期（利率互换）未实现损失（税后）为860万美元[288] - 2025年3月31日和2024年12月31日，银行普通股一级资本比率分别为12.7%和12.6%，一级资本比率均为12.7%和12.6%，总资本比率均为13.9%，一级杠杆比率分别为11.1%和11.0%[291] - 2025年6月15日，公司将赎回全部未偿还的7500万美元5.50%固定至浮动利率次级票据，年利息费用和递延发行成本摊销约440万美元[295] - 2025年第一季度，公司宣布普通股现金股息为每股0.40美元，占该季度摊薄后普通股每股净收入的27%[296] - 2025年第一季度

财务数据和关键指标变化 - 2024年末总资产增至60亿美元，2025年第一季度末保持相对稳定 [17] - 2024年总贷款应收款增加2.2%，即1.008亿美元，达到47.6亿美元；2025年第一季度未偿还贷款（不包括待售抵押贷款）持平 [17][18] - 2024年存款净减少1.162亿美元，主要因非利息支票账户和定期存款减少；2025年第一季度存款增加约1.525亿美元 [18][19] - 2024年公司盈利6180万美元，摊薄后每股收益5.26美元；2025年第一季度净收入1720万美元，摊薄后每股收益1.47美元，同比增长 [20] - 2024年净息差为3.42%，较2023年下降15个基点；2025年第一季度净息差为3.57%，较2024年同期和2024年第四季度有所扩大 [21][22] - 2024年末非盈利资产降至960万美元，占总资产的0.16%；2025年3月31日进一步降至950万美元 [39] - 2024年净冲销为160万美元，占平均贷款余额的0.03%；2025年第一季度净冲销仅5.6万美元 [39][40] - 2024年公司总股东权益和普通股股东权益达到5.996亿美元，每股账面价值51.14美元；2025年第一季度总股东权益增加1370万美元至6.133亿美元，每股账面价值53.03美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款业务 - 2024年总净贷款增加1亿美元，即2.2%，主要因多户家庭贷款增长，部分被建筑贷款、商业业务贷款和1 - 4户家庭住宅贷款下降抵消；2025年第一季度总净贷款保持稳定，多户家庭贷款和建筑贷款增加，商业房地产贷款和1 - 4户家庭住宅贷款下降 [33][34][35] - 2024年未偿还贷款承诺管道增长，主要因建筑贷款未偿还部分增加；2025年第一季度未偿还贷款承诺管道减少，主要因建筑贷款承诺减少 [34][35] 零售银行业务 - 存款基础多元化，包括非利息支票账户、储蓄账户、存单等，无保险存款约占总存款的14%，低于行业平均水平 [42] - 2025年3月公司开始在密苏里州斯普林菲尔德建设新银行中心，预计2025年第四季度完工 [44][45] - 自2023年9月开业以来，斯普林菲尔德的Great Southern Express Center成为创新银行服务，2025年第一季度在圣路易斯市场安装10个ITM单元，使ITM地点总数达到27个 [46][47] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年公司7个商业贷款办公室位于亚特兰大、芝加哥、达拉斯、丹佛、奥马哈、凤凰城和夏洛特，发起了公司35%的贷款业务 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持长期价值创造，通过审慎资本配置和战略执行提升股东价值，注重维持强大资本、健康流动性和卓越资产质量 [14][15] - 贷款业务实施多元化投资组合战略，专注审慎承销、严格投资组合管理和及时信贷行动，确保资产质量 [33][38][39] - 零售银行业务注重优化银行中心网络，根据客户行为和市场动态分析进行资源投资和新地点开设决策 [43] - 公司持续投资技术，提升客户体验、效率和安全基础设施，同时全面审查和更新产品与服务 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年面临经济不确定性和行业条件变化，但公司有信心凭借团队适应能力和核心价值观推动发展 [14] - 对2025年剩余时间贷款需求增加持乐观态度，将保持审慎贷款策略并关注市场趋势 [37] - 银行业快速发展，公司将利用技术响应客户需求，通过建立客户和社区关系、审慎风险管理创造长期股东价值 [58][59] 其他重要信息 - 公司董事会成员包括William Turner、Kevin Osborne、Julie Brown等，各成员具有独特背景和专业知识 [5][6][7] - 2024年公司在BankDirector的评级银行研究中排名第20，在50 - 500亿美元资产类别中排名第17；在福布斯2024年美国最佳银行名单中排名第69 [50][51] - 2024年公司通过Community Matters计划捐赠210万美元，支持800多个非营利组织，员工捐赠超过7400小时志愿时间，该计划有了新的在线平台 [52] - 公司每年通过Bill and Ann Turner杰出社区服务奖表彰一名杰出员工，今年表彰Jennifer Russell，并向她支持的两个组织捐赠 [54][56] 总结问答环节所有的提问和回答 会议中未提及问答环节相关内容，无提问和回答信息。

文章核心观点 - 2025年大南方银行集团公司股票在市场抛售中下跌 但因其盈利增长预期、良好业绩表现、股东友好政策等因素 对投资者具有吸引力 [1][15] 公司概况 - 公司是大南方银行的控股公司 1923年在密苏里州斯普林菲尔德成立 初始有4名员工和5000美元资金 现业务覆盖12个州 拥有97个办事处 包括89个零售银行中心 [1] - 公司在亚特兰大、夏洛特等多地设有商业贷款办事处 并在密苏里州斯普林菲尔德设有一个住房贷款中心 [2] - 公司市值6.19亿美元 [3] 2025年第一季度业绩 - 4月16日公司公布2025年第一季度初步收益 超出Zacks共识预期0.21美元 收益为1.47美元 而Zacks共识预期为1.26美元 [4] - 过去5个季度中有4个季度盈利超预期 [5] - 本季度净利息收入增长450万美元 约10.1% 从去年的4480万美元增至4930万美元 主要受贷款利息收入增加和存款账户利息支出减少推动 [5] - 截至3月31日 问题贷款、不良资产和潜在问题贷款总计1700万美元 较2024年底的1660万美元增加34.2万美元 [5] - 3月31日 不良资产为950万美元 占总资产的0.16% 较2024年12月31日的960万美元减少4.8万美元 [6] 管理层观点 - 尽管面临外部经济压力 公司核心业务依然强劲 [7] - 2025年第一季度总利息收入为8020万美元 反映出盈利资产水平和贷款收益率提高 本季度净利息收入保持健康 为4930万美元 得益于严格的资产负债管理和控制资金成本的策略 [8] - 公司核心非定期存款余额没有出现重大恶化 反映了客户稳定性和业务的持久性 [9] 股东友好政策 - 2025年第一季度公司回购了17.5万股股票 [10] - 4月公司董事会批准了一项新的股票回购计划 最多可额外回购100万股 现有计划将于耗尽后由新计划接替 [10] - 截至3月31日 现有计划仍有约27万股剩余额度 [11] - 公司支付股息 目前股息收益率为3% [12] 分析师预期 - 分析师看好公司2025年表现 上周有2份2025年的盈利预测被上调 Zacks共识预期从5.25美元升至5.66美元 [13] - 公司2025年盈利预计增长7.6% 2024年盈利为5.26美元 [14] 股价表现与估值 - 2025年银行股受市场疲软影响 公司股价较1月高点回落 年初至今呈下跌态势 [15] - 公司市盈率为9.4倍 市净率为1.04倍 银行分析师认为市净率1.0倍为低价买入点 2.0倍为估值充分点 公司当前市净率使其股票更具吸引力 [18][19] 投资建议 - 公司拥有102年历史 经历过各种危机 对于寻求在关税波动期间避险的投资者来说 像大南方银行集团这样的小盘银行股且支付股息的公司值得关注 [20]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净收入为1720万美元，摊薄后每股收益1.47美元，高于2024年同期的1340万美元和每股1.13美元，也高于2024年第四季度的1490万美元和每股1.27美元 [6][16] - 2025年第一季度净利息收入为4930万美元，高于2024年第一季度的4480万美元，增幅约10%；净利息收益率为3.57%，较2024年同期的3.32%和2024年第四季度的3.49%有所提升 [8][17] - 2025年第一季度利息收入升至8020万美元，较上年第一季度增长3.7%；利息支出降至3090万美元，同比下降5.1% [18][19] - 2025年第一季度非利息收入总计660万美元，较2024年第一季度减少21.6万美元，降幅3.2%；较2024年第四季度减少34.4万美元 [19][20] - 2025年第一季度总非利息支出为3480万美元，较2024年第一季度小幅增加40万美元，增幅1.2%；较2024年第四季度下降210万美元，降幅5.8% [21] - 2025年第一季度效率比率为62.27%，优于2024年第一季度的66.68% [23] - 截至2025年3月31日，总资产为59.9亿美元，高于一年前的57.8亿美元和2024年12月31日的59.8亿美元 [24] - 截至2025年3月，净贷款稳定在46.9亿美元；现金及现金等价物总计2172万美元；公司通过联邦住房贷款银行和联邦储备银行还有15.4亿美元的额外资金额度 [25] - 截至2025年3月，总存款为47.6亿美元，较2024年12月31日增加1525万美元，增幅3.3% [26] - 2025年第一季度末，不良资产占总资产的0.16%，不良贷款占期末贷款的0.07% [28] - 2025年第一季度未对未偿还贷款计提信用损失拨备，较2024年第一季度减少50万美元；未使用承诺的损失拨备为负34.8万美元，而2024年第一季度为13万美元，2024年第四季度为160万美元 [13][29] - 2025年第一季度总净冲销降至5.6万美元，低于2024年第一季度的8.3万美元 [29] - 截至2025年3月，贷款损失准备金占总贷款的1.36%，与2024年末一致 [30] - 截至2025年3月31日，总股东权益增至6.13亿美元，占总资产的10.2%，每股账面价值为53.03美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款组合方面，2025年第一季度末为47.6亿美元，较2024年第一季度末增长2.2%，基本持平；最大的类别仍是多户住宅贷款15.9亿美元和商业房地产贷款14.9亿美元；第一季度末建筑贷款总计4.75亿美元 [9][10] - 存款方面，2025年较2024年末增加3.3%至47.6亿美元，其中经纪存款和核心支票账户余额增加；非利息存款增加97万美元，有息支票余额增加335万美元，定期存款减少141万美元，经纪存款增加1233万美元 [11][26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续保持保守的信贷立场，专注于长期关系型银行业务，以维持利润率稳定 [8] - 2025年公司将继续专注于执行、保护利润率、主动管理信贷、支持基于关系的贷款增长，并在人员、系统和社区方面进行战略投资 [15] - 贷款业务竞争激烈，市场上贷款数量有限，公司预计不会有太多增长 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩反映了公司核心银行特许经营的实力以及在动态经营环境中收益的持续韧性，尽管面临经济和金融部门挑战 [5] - 公司资产负债表和资本水平强劲，团队致力于在整个周期的各个阶段为股东创造价值 [15] - 公司对资产负债表的实力和韧性充满信心，拥有强大的资本、充足的流动性、稳定的信贷组合以及对更广泛利率环境具有响应性的存款策略 [34] 其他重要信息 - 公司董事会批准了一项新的股票回购授权，在现有授权完成后，最多可再回购100万股；截至2025年3月，现有计划还剩约27万股 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 若不考虑一次性收益，本季度在美联储政策不变的情况下，利润率应如何反应，是否还有扩张空间 - 资金方面，非定期账户利率已大幅降低，空间不大；定期存单有到期情况，预计有一定收益但不显著 [37][38] - 资产方面，有一些固定利率贷款在偿还，可重新配置到当前市场收益率，但这是一个缓慢的过程 [39] - 可参考10K报告中关于贷款重新定价的披露，自行评估贷款收益率的重新定价情况 [40] 问题2: 如果美联储在下半年降息，资产负债表会如何反应 - 公司整体利率风险态势较为中性，若降息50个基点，短期内可能有轻微负面影响，但会很快恢复 [43] - 约有数十亿美元与优惠利率或SOFR挂钩的贷款会在美联储降息后立即或一个月内重新定价，利率互换也会变动；同时，有数十亿美元的有息支票账户也会变动 [44][45] 问题3: 客户在投资方面是否有暂停或因经济不确定性而谨慎，贷款业务是否稳定 - 贷款业务活动有所下降，银行间竞争激烈，市场上贷款数量有限，预计不会有太多增长 [47] 问题4: 利率互换终止的收益是否在第三季度到期，金额是否为每季度200万美元 - 收益实际上在第四季度初到期，第二季度和整个第三季度仍可享受该收益 [51] 问题5: 鉴于增长缓慢和资产负债表上的强大资本，以及本季度的资本增长，公司未来股票回购计划如何，是否会保持活跃 - 公司预计会继续进行股票回购，但不会比之前更活跃 [54] - 回购情况取决于股价和市场上可回购的股份数量，目前股价与账面价值相差不大 [55] 问题6: 在控制费用方面，未来几个季度是否会在本季度基础上适度增长，是否有重大计划支出 - 第一季度有40万美元的费用收益，第二季度将没有；除此之外，没有突出的异常情况，适度增长的假设是合理的 [57]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净收入为1720万美元，摊薄后每股收益1.47美元，高于2024年同期的1340万美元和每股1.13美元，也高于2024年第四季度的1490万美元和每股1.27美元 [6][16] - 2025年第一季度净利息收入为4930万美元，较2024年第一季度的4480万美元增长约10%；净利息收益率为3.57%，比2024年同期高25个基点，也高于2024年第四季度的3.49% [8][17] - 2025年第一季度利息收入升至8020万美元，较上年第一季度增长3.7%；利息支出降至3090万美元，同比下降5.1% [18][19] - 2025年第一季度非利息收入总计660万美元，较2024年第一季度减少21.6万美元，降幅3.2%；较2024年第四季度减少34.4万美元 [19][20] - 2025年第一季度总非利息支出为3480万美元，较2024年第一季度小幅增加40万美元，增幅1.2%；较2024年第四季度下降210万美元，降幅5.8% [21] - 2025年第一季度效率比率为62.27%，优于2024年第一季度的66.68% [23] - 截至2025年3月31日，总资产为59.9亿美元，高于一年前的57.8亿美元和2024年12月31日的59.8亿美元 [24] - 截至2025年3月，净贷款稳定在46.9亿美元；现金及现金等价物总计2172万美元；公司可通过联邦住房贷款银行和联邦储备银行获得额外资金，总额达15.4亿美元 [25] - 截至2025年3月，总存款为47.6亿美元，较2024年12月31日增加1525万美元，增幅3.3% [26] - 2025年第一季度末，不良资产占总资产的0.16%，不良贷款占期末贷款的0.07% [28] - 2025年第一季度未对未偿还贷款计提信用损失准备，较2024年第一季度减少50万美元；未承诺贷款的损失拨备为负34.8万美元，而2024年第一季度为13万美元，2024年第四季度为160万美元 [13][29] - 2025年第一季度总净冲销降至5.6万美元，低于2024年第一季度的8.3万美元 [29] - 截至2025年3月，贷款损失准备金占总贷款的1.36%，与2024年末一致 [30] - 截至2025年3月31日，总股东权益增至6.13亿美元，占总资产的10.2%，每股账面价值为53.03美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款组合基本持平，2025年第一季度末为47.6亿美元，较2024年第一季度末增长2.2%；最大的类别仍是多户住宅贷款（15.9亿美元）和商业房地产贷款（14.9亿美元）；第一季度末建筑贷款总额为4.75亿美元 [9][10] - 存款方面，2025年较2024年末增加3.3%至47.6亿美元，其中经纪存款和核心支票账户余额增加；存款组合从零售定期存款向经纪和其他批发资金来源略有转移 [11][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于执行、保护利润率、主动管理信贷、支持基于关系的贷款增长，并在人员、系统和社区方面进行战略投资 [15] - 行业贷款活动有所下降，银行之间对现有贷款的竞争激烈，公司预计不会有太多增长 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩反映了核心银行业务的实力和收益在动态经营环境中的持续韧性，尽管面临经济和金融行业挑战 [5] - 公司对资产负债表的实力和韧性充满信心，拥有强大的资本、充足的流动性、稳定的信贷组合和适应更广泛利率环境的存款策略 [34] 其他重要信息 - 公司董事会批准了一项新的股票回购授权，在现有授权完成后最多可再回购100万股；截至2025年3月，现有计划还剩约27万股 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 若不考虑一次性收益，本季度利润率在美联储政策不变的情况下会如何反应，是否还有扩张空间 - 资金方面，非定期账户利率已大幅降低，进一步降低空间不大；定期存单到期后，替换利率可能带来一定收益，但不显著 [37][38] - 资产方面，部分固定利率贷款偿还后可重新配置到当前市场收益率，但还款和到期过程缓慢 [39] - 可参考10K报告中关于贷款重新定价的披露，自行对收益率上升幅度进行假设和估算 [40] 问题2: 如果美联储在下半年降息，资产负债表会如何反应 - 公司整体利率风险态势较为中性，若降息50个基点，短期内可能略有负面影响，但会很快恢复 [43] - 约有数十亿美元与优惠利率或SOFR挂钩的贷款会在美联储降息后立即或一个月内重新定价，利率互换也会变动；同时，数十亿美元的计息支票账户部分也会变动 [44][45] 问题3: 客户在投资方面是否因经济不确定性而谨慎，贷款业务是否稳定 - 贷款活动有所下降，银行间对现有贷款竞争激烈，预计不会有太多增长 [47] 问题4: 利率互换终止的收益是否在第三季度到期，金额是否为每季度200万美元 - 收益在第四季度初结束，第二季度和整个第三季度仍可享受该收益 [51] 问题5: 鉴于增长缓慢和资产负债表上的强大资本，未来股票回购计划会如何，是否会保持活跃 - 预计会保持一定活跃度，但不会比之前更活跃，回购情况取决于股价和市场上可回购的股份数量，目前股价与账面价值相差不大 [54][55] 问题6: 在控制费用方面，未来几个季度是否会在第一季度基础上适度增长，有无重大计划支出 - 第一季度有40万美元的费用收益，第二季度不会有；除此之外，没有突出的异常情况，适度增长的假设是合理的 [57]

业绩总结 - 2025年第一季度净收入为1720万美元，每股摊薄收益为1.47美元，较2024年第一季度的1340万美元（每股1.13美元）增长28.0%[12] - 净利息收入同比增长450万美元（10.1%），达到4934万美元，净利息率从2024年第一季度的3.32%提升至3.57%[13] - 利息收入在2025年第一季度达到8020万美元，较2024年第一季度的7740万美元增长3.6%[20] - 非利息收入为660万美元，较2024年第一季度的680万美元下降3.2%[25] - 非利息支出为3480万美元，较2024年第一季度增加40万美元[29] 资产与负债 - 不良资产为950万美元，占总资产的0.16%，较2024年第一季度减少1180万美元[14] - 股东权益较2024年第四季度增加1370万美元，达到6133万美元，股东权益占总资产的10.08%[15] - 总存款为4758.0万美元，较2024年第四季度增长152.5万美元[40] - 利息-bearing存款较上季度增长3350万美元（1.5%）[36] - 贷款总额与2024年第四季度持平，主要受到多家庭住宅和建筑贷款增长的影响[16] 资本与股东回报 - 2025年第一季度的普通股东权益为613.3万美元，较2024年第四季度的565.2万美元增长10.23%[47] - 2025年第一季度的总资本比率为15.6%，较2024年第四季度的15.4%有所上升[50] - 2025年第一季度的有形普通股权比率为10.1%，较2024年第四季度的9.9%有所上升[50] - 2025年第一季度的现金股息宣告总额为460万美元[48] - 2025年第一季度的普通股回购总额为1020万美元[48] 信用与风险管理 - 2025年第一季度的信用损失准备金保持稳定，为总贷款的1.36%[60] - 2025年第一季度的净冲销总额为56000美元，占平均贷款的年化比例为0.00%[61] - 2025年第一季度的非执行资产（NPA）减少至950万美元，占总资产的0.16%[59] - 2025年第一季度的有形普通股权对有形资产的比率为10.08%[69]

每股收益与净利润变化 - 2025年第一季度摊薄后每股收益为1.47美元，净利润1720万美元，2024年同期分别为1.13美元和1340万美元[1] - 2025年第一季度每股净收入（完全摊薄）为1.47美元，2024年同期为1.13美元[54] - 2025年3月31日基本每股收益为1.47美元，2024年同期为1.14美元[60] - 2025年第一季度净收入为1716万美元，2024年同期为1340.7万美元[53] - 截至2025年3月31日的三个月，净收入为1716万美元，高于2024年同期的1340.7万美元[60] 回报率与净息差变化 - 2025年第一季度年化平均普通股权益回报率为11.30%，年化平均资产回报率为1.15%，年化净息差为3.57%，2024年同期分别为9.36%、0.93%和3.32%[2] - 2025年第一季度年化平均资产回报率为1.15%，2024年同期为0.93%[54] - 2025年第一季度净利息收益率为3.57%，2024年同期为3.32%[54] - 2025年3月31日净利息收益率为3.57%，高于2024年同期的3.32%[65] 净利息收入变化 - 2025年第一季度净利息收入增加450万美元（约10.1%）至4930万美元，2024年同期为4480万美元[5] - 截至2025年3月31日的三个月，净利息收入为4933.4万美元，高于2024年同期的4481.6万美元[59][60] 不良资产与潜在问题贷款情况 - 2025年3月31日，不良资产和潜在问题贷款总计1700万美元，较2024年12月31日增加34.2万美元[5] - 截至2025年3月31日，非 performing 资产为950万美元，较2024年12月31日减少4.8万美元，占总资产的0.16%[31][32] - 截至2025年3月31日，非 performing 贷款总额为3482000美元，较2024年12月31日减少91000美元[34][36] - 截至2025年3月31日，潜在问题贷款总额为7452000美元，较2024年12月31日增加390000美元[35][37] - 截至2025年3月31日，止赎资产和收回资产总额为6036000美元，较2024年12月31日增加43000美元[39][45] 公司借款额度与流动性 - 2025年3月31日，公司在联邦住房贷款银行和美联储银行的有担保借款额度分别为11.7亿美元和3.705亿美元[5] - 截至2025年3月31日，公司可用担保额度和表内流动性包括联邦住房贷款银行额度11.726亿美元、联邦储备银行额度3.705亿美元等[25] 公司资本比率 - 2025年3月31日，公司一级杠杆率为11.3%，普通股一级资本比率为12.4%，一级资本比率为12.9%，总资本比率为15.6%[5] 费用报销与营销 - 2025年第一季度，公司从借记卡品牌提供商处获得43.3万美元的年度营销和卡费用报销[5] 股票回购与股息 - 2025年4月，公司董事会批准一项新的股票回购计划，最多回购100万股普通股[5] - 2025年第一季度公司回购173,344股普通股，平均价格为每股58.38美元，董事会宣布每股0.40美元的季度现金股息，共减少股东权益1480万美元[22] 非利息收入与支出变化 - 2025年第一季度非利息收入降至660万美元，较2024年同期减少21.6万美元[12] - 2025年第一季度非利息支出增至3480万美元，较2024年同期增加40万美元[13] 实际税率情况 - 2025年和2024年第一季度公司实际税率分别为20.0%和19.1%，低于法定联邦税率21%，未来预计在18.0% - 20.0%[14][16] 各项费用变化 - 净占用和设备费用较上年同期增加69.4万美元，即8.9%；薪资和员工福利增加47.3万美元，即2.4%；法律、审计和其他专业费用减少68.7万美元至100万美元[15] 股东权益与总资产变化 - 截至2025年3月31日，公司总股东权益为6.133亿美元，占总资产的10.2%，较2024年12月31日增加1370万美元[17] - 截至2025年3月31日，总资产为59.93842亿美元，较2024年12月31日的59.81628亿美元略有增长[53] - 2025年3月31日公司总资产为59.62513亿美元，总负债为53.54998亿美元[64][65] 存款情况 - 2025年第一季度公司总存款增加1.525亿美元，其中付息支票余额增加3350万美元（1.5%），非付息支票余额增加970万美元（1.2%），定期存款减少1410万美元（1.8%），经纪存款增加1.233亿美元（16.0%）[25] - 截至2025年3月31日，公司估计未保险存款约为6.839亿美元，占总存款的14%[26] 贷款情况 - 截至2025年3月31日，公司总净贷款（不包括待售抵押贷款）为46.9亿美元，与2024年12月31日基本持平[27] - 2025年第一季度公司未记录未偿还贷款的拨备费用，而2024年同期为50万美元；净冲销为5.6万美元，2024年同期为8.3万美元；未使用承诺的损失拨备为负34.8万美元，2024年同期为13万美元[30] - 截至2025年3月31日，银行信贷损失准备金占总贷款的比例为1.36%，与2024年12月31日持平[31][32] 特定贷款类别情况 - 2025年3月31日，一至四户住宅非 performing 贷款类别有9笔贷款，其中2笔本季度新增[36] - 2025年3月31日，一至四户住宅潜在问题贷款类别有12笔贷款，其中1笔本季度新增，1笔本季度从消费者类别转入[37][38] - 2025年3月31日，消费者潜在问题贷款类别有16笔贷款，其中6笔本季度新增[44] - 一至四户住宅类别最大一笔贷款为884000美元，2024年加入非 performing 贷款，以纽约州布法罗地区单户住宅作抵押[36] - 商业房地产类别最大一笔止赎资产为600万美元，是位于密苏里州克莱顿的办公楼，2024年第四季度被止赎[45] 公司运营与建设 - 2025年第一季度，公司在圣路易斯市场安装10台 ITM 设备，取代现有报废 ATM 设备[42] - 2025年3月，公司开始在密苏里州斯普林菲尔德建设新银行中心，预计2025年第四季度完工[43] 公司会议安排 - 公司2025年度股东大会将于2025年5月7日中部时间上午10点以虚拟形式举行[46] - 公司将于2025年4月17日中部时间下午2点召开电话会议，讨论2025年第一季度初步收益[47] 公司业务布局 - 公司运营89个零售银行中心，在多地设有商业贷款办公室[48] 平均余额与利息收支 - 截至2025年3月31日，贷款平均余额为47.56057亿美元，利息收入为7307.1万美元[64] - 截至2025年3月31日，投资证券平均余额为7.38122亿美元，利息收入为607.4万美元[64] - 截至2025年3月31日，总存款平均余额为38.8614亿美元，利息支出为2460万美元[64] 比率变化 - 2025年第一季度效率比率为62.27%，2024年同期为66.68%[54] - 2025年第一季度不良资产与期末资产比率为0.16%，2024年同期为0.37%[54] - 2025年3月31日平均生息资产与平均付息负债之比为125.5%，2024年为127.4%[65] - 2025年3月31日有形普通股权益与有形资产之比为10.08%，高于2024年的9.87%[69]

文章核心观点 - 大南方银行公司（Great Southern Bancorp）本季度财报表现良好，盈利和营收均超预期，但年初以来股价表现逊于市场，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；同时介绍了同行业北菲尔德银行公司（Northfield Bancorp）的预期财报情况 [1][2][3][9] 大南方银行公司（Great Southern Bancorp）财报情况 - 本季度每股收益1.47美元，超扎克斯共识预期的1.26美元，去年同期为1.13美元，本季度盈利惊喜为16.67%，上一季度盈利惊喜为 - 3.79% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2025年3月季度营收5592万美元，超扎克斯共识预期1.39%，去年同期为5162万美元，过去四个季度公司四次超共识营收预期 [2] 大南方银行公司（Great Southern Bancorp）股价表现 - 年初以来公司股价下跌约13.6%，而标准普尔500指数下跌8.3% [3] 大南方银行公司（Great Southern Bancorp）未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票未来走势，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势为喜忧参半，目前股票扎克斯排名为3（持有），预计短期内表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为1.32美元，营收预期为5659万美元，本财年共识每股收益预期为5.25美元，营收预期为2.2558亿美元 [7] 行业情况 - 扎克斯行业排名中，金融 - 储蓄贷款行业目前处于250多个扎克斯行业的前36%，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] 北菲尔德银行公司（Northfield Bancorp）预期财报情况 - 预计即将公布的截至2025年3月季度财报中，每股收益0.18美元，同比增长20%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计该季度营收3331万美元，较去年同期增长6.5% [9]

文章核心观点 公司2025年第一季度业绩表现良好，净收入、净利息收入等指标增长，核心业务稳健，资产质量稳定，资本和流动性充足，未来将继续聚焦长期价值创造 [1][6]。 分组1：财务业绩 - 2025年第一季度稀释后普通股每股初步收益为1.47美元，净利润1720万美元，高于2024年同期的1.13美元和1340万美元 [1] - 2025年第一季度年化平均普通股权益回报率为11.30%，年化平均资产回报率为1.15%，年化净息差为3.57%，均高于2024年同期 [2] - 2025年第一季度净利息收入增至4930万美元，较2024年同期增加450万美元，增幅约10.1% [5] - 2025年第一季度非利息收入降至660万美元，较2024年同期减少21.6万美元 [12] - 2025年第一季度非利息支出增至3480万美元，较2024年同期增加40万美元 [13] - 2025年第一季度有效税率为20.0%，2024年同期为19.1%，公司预计未来综合税率在18.0% - 20.0% [15] 分组2：资本状况 - 截至2025年3月31日，一级杠杆率为11.3%，普通股一级资本比率为12.4%，一级资本比率为12.9%，总资本比率为15.6%，有形普通股权益与有形资产比率为10.1% [5] - 截至2025年3月31日，股东权益增至6.133亿美元，较2024年12月31日增加1370万美元，主要因净利润和股票期权行使增加，部分被现金股息和股票回购抵消 [16] - 2025年4月，董事会批准新股票回购计划，授权最多回购100万股普通股，现有计划剩余约27万股待回购 [21] 分组3：流动性与存款 - 截至2025年3月31日，公司有11.726亿美元联邦住房贷款银行额度、3.705亿美元美联储银行额度，现金及等价物2.172亿美元，未质押证券3.374亿美元 [5][24] - 2025年第一季度总存款增加1.525亿美元，其中计息支票余额增加3350万美元，非计息支票余额增加970万美元，定期存款减少1410万美元，经纪存款增加1.233亿美元 [25] - 截至2025年3月31日，估计未保险存款约6.839亿美元，占总存款14% [27] 分组4：贷款情况 - 截至2025年3月31日，总净贷款（不含待售抵押贷款）约46.9亿美元，与2024年12月31日基本持平，其他住宅（多户）贷款和建筑贷款增加，商业房地产贷款和一至四户住宅贷款减少 [28] - 2025年第一季度未偿还贷款承诺管道减少，主要因建筑贷款相关下降，但建筑贷款未偿还部分仍显著 [29] - 2025年第一季度未对未偿还贷款组合计提拨备费用，2024年同期为50万美元；净冲销为5.6万美元，2024年同期为8.3万美元；未偿还承诺损失拨备为负34.8万美元，2024年同期为13万美元 [31] 分组5：资产质量 - 截至2025年3月31日，不良资产降至950万美元，较2024年12月31日减少4.8万美元，占总资产比例均为0.16% [5][33] - 与2024年12月31日相比，不良贷款减少9.1万美元，潜在问题贷款增加39万美元，止赎资产增加4.3万美元 [36][41][42] 分组6：业务举措 - 2025年第一季度，与第三方供应商关于拟议新核心银行平台的诉讼和原则协议无重大变化 [38] - 公司与当前核心供应商的技术更新和升级项目推进，预计2025年第三季度开始陆续完成 [39] - 2025年第一季度，在圣路易斯市场安装10台交互式柜员机（ITM），取代现有自动柜员机（ATM） [40] - 2025年3月，在斯普林菲尔德开始建设新银行中心，预计2025年第四季度完成 [43] 分组7：其他事项 - 公司2025年年度股东大会将于5月7日上午10点以虚拟形式举行，3月4日登记在册股东可参会投票 [44] - 公司将于4月17日下午2点举行电话会议，讨论2025年第一季度初步收益 [45]