收入和利润（同比环比） - 2024年公司总销售额为16.43939亿美元，较2023年的16.50034亿美元下降609.5万美元，降幅0.4%，其中硅基合金收入下降17.6%，锰基合金收入增长28.4%[449][451] - 2024年硅金属销售收入增加450.9万美元，增幅0.6%，平均售价降至3262美元/吨，降幅12.2%，总发货量增加14.6%[452] - 2024年硅基合金销售收入下降8631.6万美元，降幅17.6%，平均售价降至2208美元/吨，降幅13.8%，总发货量下降4.4%[452] - 2024年锰基合金销售收入增加7356.1万美元，增幅28.4%，平均售价升至1206美元/吨，增幅5.7%，总发货量增加21.5%[453] - 2024年其他营业收入为8437.8万美元，较2023年的1.00992亿美元下降1661.4万美元，降幅16.5%[455] - 2024年EBITDA为12720.9万美元，较2023年的26292.1万美元减少13571.2万美元；FX调整后EBITDA为11364.4万美元，较2023年的27047.2万美元减少15682.8万美元[539] - 2024年公司净利润为250.4万美元，较2023年的9847.8万美元减少9597.4万美元[573] - 2024年财务收入为724.8万美元，较2023年的542.2万美元增加182.6万美元，增幅33.7%，主要因对Coreshell金融投资公允价值变动[449][461] - 2024年汇兑差异为收益1356.5万美元，2023年为损失755.1万美元，变动2111.6万美元，主要因2024年欧元兑美元平均汇率较2023年下降6%[449][463] - 2024年全年销售额方面，欧洲锰业务增长8.99亿美元或32.4%至36.7498亿美元，欧洲硅金属业务增长8.6048亿美元或28.0%至39.3278亿美元，欧洲硅合金业务下降3.4763亿美元或16.1%至18.1702亿美元[484][493][501] 成本和费用（同比环比） - 2024年原材料和能源生产消耗费用为10.2713亿美元，较2023年的8.79286亿美元增加1.47844亿美元，增幅16.8%，占销售额比例从53%升至62%[454] - 2024年员工成本为2.79864亿美元，较2023年的3.05859亿美元下降2599.5万美元，降幅8.5%[456] - 2024年折旧和摊销费用为7546.3万美元，较2023年的7353.2万美元增加193.1万美元，增幅2.6%[458] - 2024年减值损失为4305.2万美元，较2023年的2529万美元增加1776.2万美元，增幅142.6%[460] - 2024年所得税费用为1625.2万美元，较2023年的5754万美元下降4128.8万美元，降幅71.8%[464] - 2024年生产能源消耗从2023年的5237.1万美元降至769.9万美元，减少4467.2万美元，降幅85.3%[503] - 2024年其他营业收入从2023年的2114.9万美元降至596.7万美元，减少1518.2万美元，降幅71.8%[504] - 2024年员工成本从2023年的4206.9万美元降至2361.3万美元，减少1845.6万美元，降幅43.9%[505] - 2024年其他经营费用从2023年的4413.2万美元降至2428.4万美元，减少1984.8万美元，降幅45.0%[506] - 2024年财务成本为2194.2万美元，较2023年的3879.3万美元减少1685.1万美元，降幅43.4%，因2024年2月全额赎回剩余高级票据致利息费用降低[449][462] - 2024年全年原材料方面，整体减少315.4万美元或2.3%至1.34153亿美元，欧洲锰业务增加426.4万美元或1.9%至2.30727亿美元，欧洲硅金属业务增加366.4万美元或1.8%至2.10391亿美元，欧洲硅合金业务减少1313.8万美元至1.47642亿美元[477][485][494][500] - 2024年全年能源消耗方面，整体相比2023年有轻微增加，欧洲锰业务从收益4262.4万美元变为支出2192.4万美元，欧洲硅金属业务减少9905万美元或95.8%至收益437.3万美元，欧洲硅合金业务减少4467.2万美元至收益769.9万美元[478][486][495][500] - 2024年全年其他营业收入方面，整体减少376.2万美元或96.6%至13.4万美元，欧洲锰业务减少1172.6万美元或32.0%至2490.2万美元，欧洲硅金属业务增加592万美元或14.7%至4624.1万美元，欧洲硅合金业务减少1518.2万美元至596.7万美元[479][487][496][500] - 2024年全年员工成本方面，整体增加559.8万美元或14.8%至4334.2万美元，欧洲锰业务增加302.9万美元或10.7%至3135.5万美元，欧洲硅金属业务减少746.7万美元或9.4%至7164.7万美元，欧洲硅合金业务减少1845.6万美元至2361.3万美元[480][488][497][500] - 2024年全年其他运营费用方面，整体增加250万美元或9.3%至2934万美元，欧洲锰业务增加771万美元或11.0%至7760.7万美元，欧洲硅金属业务增加1257.7万美元或17.6%至8420.9万美元，欧洲硅合金业务减少1984.8万美元至2428.4万美元[481][489][498][500] - 2024年全年折旧和摊销方面，整体增加202.6万美元或13.3%至1720.9万美元，欧洲锰业务有轻微减少，欧洲硅金属业务增加513.3万美元或81.2%至1145.8万美元，欧洲硅合金业务增加68.7万美元至369.2万美元[482][490][499][500] - 2024年全年减值损失方面，欧洲锰业务增加105.8万美元至262.9万美元，欧洲硅合金业务增加2.7万美元至364.6万美元[491][500] 各地区表现 - 北美硅金属业务2024年销售额为386,429千美元，较2023年的505,472千美元下降119,043千美元，降幅23.6%[466][467] - 北美硅合金业务2024年销售额为279,806千美元，较2023年的283,180千美元下降3,374千美元，降幅1.2%[475][476] - 欧洲锰业务2024年销售额为367,498千美元，较2023年的277,508千美元增加89,990千美元，增幅32.4%[483][484] - 欧洲硅金属业务2024年销售额为393,278千美元，较2023年的307,230千美元增加86,048千美元，增幅28.0%[492][493] - 欧洲硅合金业务2024年销售额为181,702千美元，较2023年的216,465千美元下降34,763千美元，降幅16.1%[500][501] - 北美硅金属业务2024年其他经营收入为10,987千美元，较2023年的6,605千美元增加4,382千美元，增幅66.3%[466][470] - 北美硅合金业务2024年其他经营收入为134千美元，较2023年的3,896千美元下降3,762千美元，降幅96.6%[475][479] - 欧洲锰业务2024年其他经营收入为24,902千美元，较2023年的36,628千美元下降11,726千美元，降幅32.0%[483][487] - 欧洲硅金属业务2024年其他经营收入为46,241千美元，较2023年的40,321千美元增加5,920千美元，增幅14.7%[492][496] - 欧洲硅合金业务2024年其他经营收入为5,967千美元，较2023年的21,149千美元下降15,182千美元[500] - 2024年南非硅金属销售额从2023年的5007.1万美元增至6794.4万美元，增加1787.3万美元，增幅35.7%[509][510] - 2024年南非硅合金销售额从2023年的10968.4万美元降至9102.1万美元，减少1866.3万美元，降幅17.0%[519][520] - 2024年其他业务销售额从2023年的5492.1万美元降至4300.1万美元，减少1192.0万美元，降幅21.7%[527][528] - 2024年全年运营利润方面，欧洲锰业务为2160.8万美元，相比2023年的2266.9万美元有所下降，欧洲硅金属业务为6634.2万美元，相比2023年的8725.5万美元有所下降，欧洲硅合金业务为亏损744.1万美元，而2023年为盈利3642.7万美元[483][492][500] - 销售价格和出货量方面，2024年欧洲锰业务平均售价增长7.1%至1202美元/公吨，出货量增长22.3%；欧洲硅金属业务平均售价下降9.3%至3104美元/公吨，出货量增长34.7%；欧洲硅合金业务平均售价下降19.0%至1963美元/公吨，出货量下降3.0%[484][493][501] 管理层讨论和指引 - 公司董事会批准脱碳计划，到2030年将每生产吨的范围1和2碳排放至少减少26%，2026年前将投入2910万美元资本支出，已获地方政府1220万美元资助[549] 其他没有覆盖的重要内容 - 2023年7月公司赎回1.5亿美元恢复高级票据，2024年2月赎回1.47624亿美元，均按本金102.34375%加应计利息赎回[545] - 截至2024年和2023年12月31日，公司现金及现金等价物和受限现金分别为13.3271亿美元（其中受限现金29.8万美元）和13.7649亿美元（其中受限现金117.9万美元）[546] - 2024、2023和2022年资本支出分别为7616.5万美元、8367.9万美元和5214.7万美元[548] - 截至2024年12月31日，公司总债务2.10554亿美元，其中短期债务1.1437亿美元，长期债务9618.4万美元[550] - 截至2024年12月31日，美元债务2630.2万美元（占总债务12%），欧元债务1.74358亿美元（占83%），其他债务989.4万美元（占5%）；浮动利率债务7195万美元（占34%），固定利率债务1.36663亿美元（占66%）[551] - 2024年公司在北美循环信贷额度下提取3200万美元，年底已全部偿还[558] - 截至2024年12月31日，公司未来需支付的合同义务和商业承诺总计6.46275亿美元，其中1年内支付2.56792亿美元，1 - 2年支付8900.4万美元，2 - 5年支付1.33758亿美元，5年以上支付1.66722亿美元[569] - 2024年经营活动现金流为2.43258亿美元，较2023年增加6488.6万美元；投资活动现金流流出6693.7万美元，较2023年减少1486.9万美元；融资活动现金流流出1.75508亿美元，较2023年减少1.06639亿美元[572]

文章核心观点 Ferroglobe PLC宣布将于2025年5月7日市场收盘后发布2025年第一季度财务结果，并于5月8日上午8:30举行季度财报电话会议，同时提供了电话和网络直播参与方式等信息 [1][2] 财务信息 - 公司将于2025年5月7日市场收盘后发布2025年第一季度财务结果 [1] - 公司将于2025年5月8日上午8:30举行季度财报电话会议 [1] 参与方式 电话参与 - 会议参与者需通过链接https://register-conf.media-server.com/register/BIa09c86627bc54bbfa844f3e0cffca9e2 预注册，注册后将收到拨入号码和个人PIN以接入会议 [1] 网络直播参与 - 可通过链接https://edge.media-server.com/mmc/p/7rutmin8 进行同步音频网络直播和回放 [2] 公司介绍 - 公司是全球领先的金属硅、硅基和锰基特种合金及铁合金生产商，服务于太阳能、电子、汽车、消费品、建筑和能源等快速增长的终端市场客户 [2] - 公司总部位于伦敦，更多信息可访问https://investor.ferroglobe.com [2] 联系方式 投资者联系 - Alex Rotonen，CFA，投资者关系副总裁，邮箱investor.relations@ferroglobe.com [3] 媒体联系 - Cristina Feliu Roig，传播与公共事务副总裁，邮箱corporate.comms@ferroglobe.com [3]

文章核心观点 电池技术公司Coreshell获2400万美元战略融资 扩大产能并将于2025年向全球汽车制造商交付下一代电动汽车电池 [1] 融资情况 - 公司获2400万美元战略融资 投资方包括战略合作伙伴Ferroglobe PLC和Zeon Ventures 以及其他金融和老股东 [1] 资金用途 - 资金用于扩大公司在加州新建的4兆瓦时制造工厂的产能 另有一个100兆瓦时工厂正在选址和设计中 [2] - 资金将加速公司满足对硅基电池不断增长的需求 还用于扩大公司高管和研发团队 优化电池生产流程 [4] 市场背景 - 全球电动汽车行业达到转折点 汽车制造商认识到续航里程 供应链弹性和降低成本是克服普及障碍的关键 [3] 战略伙伴 - Ferroglobe作为公司关键材料合作伙伴 提供该突破性电池技术所需的微米级硅 [5] - Ferroglobe首席技术与创新官表示公司电池技术在降低成本和解决供应链问题方面最有前景 因此进一步投资该公司 [6] 技术突破 - 公司通过使用简单 未精炼的冶金硅阳极 创造了由地球上丰富材料制成的电池化学物质 使续航里程增加30%以上 成本降低高达25% [7] - 公司电池测试数据将在2025年国际电池研讨会上公布 包括能量密度比石墨电池高30 - 40% 原型电池循环超475次且容量保持超90% 量产电池预计超1000次循环至80%容量 充电10 - 80%用时不到15分钟 且安全性与传统石墨电池相当 [8][9] 公司概况 - 公司提供地球上成本最低 性能最高的硅阳极 其专有技术释放了冶金硅的性能 总部位于加州 合作伙伴包括全球高纯度冶金硅领先生产商 电池制造商和致力于向清洁能源转型的汽车原始设备制造商 [10]

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司营收16亿美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为1.54亿美元，自由现金流为1.64亿美元 [6] - 第四季度营收环比下降，调整后EBITDA从6000万美元降至1000万美元，运营现金流改善2100万美元至3200万美元，自由现金流增至1400万美元，较上一季度增加2400万美元 [25] - 2024年全年销售与2023年持平，第四季度销售环比下降18%至3.68亿美元 [35][36] - 第四季度原材料和能源消耗占销售的比例从上个季度的58%增至69%，全年该比例增加9个百分点至62% [37] - 2024年全年调整后EBITDA为1.54亿美元，低于2023年的3.15亿美元，EBITDA利润率从2019年的19%降至9% [38][41] - 第四季度公司确认了6100万美元的非现金减值和商誉减记 [42] - 第四季度运营现金流为3200万美元，资本支出（CapEx）从第三季度的2100万美元降至1800万美元，全年运营现金流为2.43亿美元，CapEx为7900万美元，自由现金流为1.64亿美元 [43][44] - 第四季度末现金余额从第三季度末的1.21亿美元增至1.33亿美元，净现金头寸从3200万美元增至3900万美元，调整后总债务略有增加，截至12月31日为9400万美元 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 硅金属业务 - 第四季度营收从第三季度的1.94亿美元降至1.61亿美元，下降17%，调整后EBITDA降至1700万美元 [26] - 实际价格较上一季度下降5%，美国指数价格下降约16%，欧洲指数价格不变，整体销量下降12%，欧洲和美国发货量分别下降13%和3% [27] 硅基合金业务 - 第四季度调整后EBITDA略有改善至300万美元，主要受成本改善驱动 [29] - 平均实际价格较第三季度下降3%，销量受低需求和激进定价的进口产品影响，欧洲发货量在第四季度下降25%，欧洲FeSi标准指数下降7%，美国指数下降6% [30] 锰合金业务 - 第四季度营收下降13%至7800万美元，主要受价格下降17%影响，部分被发货量增加5%抵消，调整后EBITDA减少900万美元 [32] - 锰矿石供应收紧推动价格上涨至4个月高位 [33] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 2023年俄罗斯、马来西亚、哈萨克斯坦和巴西向美国进口约14万吨硅铁，占市场份额约65%，美国国际贸易委员会认定这四国不公平定价硅铁，对俄罗斯征收超过1000%的反倾销和反补贴税，对马来西亚、哈萨克斯坦和巴西的最终反倾销和反补贴税将于3月21日由商务部宣布 [14][15] 欧洲市场 - 2019 - 2024年欧盟对硅金属、硅基合金和锰合金的总消费量下降约12%（30万吨），来自东方国家的进口市场份额估计增加7个百分点，总进口量自2019年以来增加7万吨，占市场份额40% [16][17] - 2024年12月，欧盟委员会对硅金属、硅基合金和锰合金进口发起保障措施调查，预计第二季度作出临时决定，第四季度作出最终决定 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司利用强劲的现金流偿还剩余的优先担保票据，消除这些票据每年节省3200万美元利息支出，2024年第一季度公司首次实现净现金为正，并全年保持强劲的资产负债表 [6][7] - 公司启动资本返还计划，包括季度股息和股票回购，2024年第一季度支付初始股息，2025年第一季度股息增加约8%，2023年第三季度开始股票回购计划，并将在2025年继续有选择地执行，还打算用10b - 5 - 1计划补充酌情回购 [7][8][9] - 公司实施销售和运营规划（S&OP）工具，预计全面实施后将提高运营效率、改善现金流、降低营运资金并带来成本效益 [21][22] - 公司与Coreshell的合作取得了有前景的技术成果，并增加了投资，看好硅金属在电动汽车电池领域的突破，作为硅金属领域的领导者，有望从行业从石墨负极向富硅负极的转变中受益 [22][23] - 全球贸易变化，包括潜在的反倾销和反补贴税、关税和保障措施，给行业带来不确定性，但这些措施预计将有利于国内生产商，公司作为最大的西方生产商，在北美和欧洲有重要的本地业务，历史上受不公平竞争影响较大，期待这些措施在未来几个季度对公司市场产生积极影响 [10][12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 近期欧洲和北美市场环境具有挑战性，预计2025年上半年市场状况将持续，但已看到市场触底迹象，如指数企稳，欧洲硅铁和锰合金价格上涨，欧洲钢铁产量持续增长是乐观因素之一 [18] - 世界钢铁协会预测2025年欧洲钢铁产量将增长3.5%，北美钢铁产量预计增长1.6%，欧盟2019年的钢铁保障措施正在审查中，铝行业已请求对进口进行保障措施调查，若有积极决定将刺激欧盟钢铁和铝生产，增加对公司产品的需求 [19] - 1月全球制造业采购经理人指数（PMI）达到7个月以来的最高水平，美国升至51.2%，欧洲当前的收缩状况预计在未来几个月将有所改善 [20] - 公司预计2025年调整后EBITDA在1 - 1.7亿美元之间，范围较宽是由于市场状况、贸易案件时间、潜在关税和地缘政治问题的不确定性，第一季度调整后EBITDA预计为负，全年展望反映了贸易措施的部分益处和下半年市场状况的预期改善 [24][48] 其他重要信息 - 公司将参加2月24 - 25日在佛罗里达举行的BMO全球市场金属、矿业和关键矿物会议 [5] - 公司计划在2025年将营运资金改善5000万美元，预计2025年CapEx在6000 - 6500万美元之间，现金税率约为24% [46] - 公司未偿还的西班牙贷款（SEPI贷款）本金余额为3600万美元，2025年到期，3月需支付首笔本金900万美元，6月支付剩余1700万美元 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 年度指导范围较宽，低限和高限分别考虑了哪些定价和销量因素，高限中贸易措施和需求改善的影响各占多少 - 公司面临更不稳定的环境，包括需求和贸易措施的不确定性，第一季度情况尤其严峻，第二季度环境将有所改善，第三季度两个地区都将受到贸易措施决定的影响，低限是基于当前情况的保守预测，高限基于政府征收关税的部分成功以及相应估算的价格和销量 [55][56] 问题2: 是否能提供价格和销量在中点附近的敏感性数据 - 每1%的价格变动，大约会使EBITDA正向变动1400万美元 [58] 问题3: 硅金属的关键增长市场以及对扩张的影响，棕地扩张的最新情况 - 公司坚信硅将在电池业务中更广泛应用，正在与多家公司合作，太阳能业务受中国多晶硅产能过剩和美国进口调查影响，预计调查4月结束后将重新打开亚洲销售机会，美国扩张项目正在提交许可证申请文件，预计1.5年后获得许可证，再用约两年时间建设新工厂 [60][62][65] 问题4: 如何看待市场好转时股票回购的规模，是否有最低现金余额要求 - 2024年公司回购了近60万股股票，2025年第一季度继续回购，计划继续采取机会主义的股票回购方式，不会为支持回购计划而增加债务，随着营运资金的释放，今年可能会增加回购规模 [68][69] 问题5: 如果硅和合金的现货价格保持不变，是否仍能达到指导范围的低限1亿美元 - 即使保持当前条件，公司也预计能达到指导范围的低限，因为存在产品组合因素，第一季度受需求、低价格和法国工厂停产影响，预计下半年将恢复部分亚洲业务 [72][73] 问题6: 指导范围1 - 1.7亿美元对应的全年各业务部门的销量范围是多少 - 预计销量与2024年基本一致 [76] 问题7: 请说明2024年各季度法国能源信贷的贡献以及2025年的目标 - 2023 - 2024年补偿略低，全年总计6000 - 6100万美元，第四季度对损益表的影响为2400万美元，从现金角度看，2024年已获得3200万美元，其余部分在2025年1月获得，2025年能源信贷将低于2024年，公司正在谈判2026年1月1日起的合同，预计能获得良好合同 [78][81] 问题8: 如果欧洲配额制度按提议最终确定，随着产能利用率提高，欧洲生产的每吨成本将如何变化 - 公司不确定欧盟将采取的措施以及是否会得到27个国家的批准，目前正在回答各方问题，欧盟提到的保障措施通常意味着对各国和特定生产商设定配额，这将释放部分需求给欧洲供应商，预计下半年欧洲产能利用率将提高，有利于各工厂更好地吸收成本 [86][87][90] 问题9: 美国硅铁裁决后，是否已看到进口减少的影响，2025年价格走势如何 - 2024年俄罗斯进口量大幅减少，但美国有大量俄罗斯材料库存影响了硅铁价格，哈萨克斯坦、马来西亚和巴西的裁决待定，预计3月21日公布，这三国2023年进口量占市场的三分之一，9月哈萨克斯坦和马来西亚的进口量几乎降至零，结合美国钢铁产量疲软，预计库存正在迅速消耗，公司在美国的硅铁需求正在上升，已与新客户签订两份合同 [92][93][95] 问题10: 美国新工厂投资需要达到什么样的回报率才会推进，股东应期待什么样的回报 - 公司期望该投资的回报率高于以往在硅金属领域的任何投资，因为公司有能力建造性能最强的熔炉，预计回报率将高于加权平均资本成本（WACC）和资本成本 [97]

文章核心观点 - 2024年公司取得一定成绩，实现调整后EBITDA目标、产生强劲自由现金流并偿还高级有担保票据，还启动资本返还计划；公司发布2025年调整后EBITDA指引，虽市场存在不确定性，但预计2025年下半年需求将改善 [3][4] 财务亮点 整体财务数据 - 2024年第四季度销售额3.675亿美元，较上一季度降15.2%，较去年同期降2.2%；全年销售额16.44亿美元，较去年降0.4% [3][5][6] - 2024年第四季度母公司净亏损4640万美元，上一季度净利润1880万美元，去年同期净亏损1110万美元；全年母公司净利润520万美元，去年为8270万美元 [3][13][14] - 2024年第四季度调整后EBITDA为980万美元，上一季度为6040万美元，去年同期为6030万美元；全年调整后EBITDA为1.538亿美元，去年为3.152亿美元 [3][15][16] - 2024年第四季度调整后摊薄每股收益为0.03美元，上一季度为0.11美元，去年同期为0.07美元；全年调整后摊薄每股收益为0.28美元，去年为0.68美元 [3] - 2024年第四季度经营现金流为3210万美元，上一季度为1110万美元，去年同期为2870万美元；全年经营现金流为2.433亿美元，去年为1.784亿美元 [3] - 2024年第四季度资本支出为1790万美元，上一季度为2120万美元，去年同期为2550万美元；全年资本支出为7920万美元，去年为8650万美元 [3] - 2024年第四季度自由现金流为1410万美元，上一季度为 - 1000万美元，去年同期为320万美元；全年自由现金流为1.641亿美元，去年为9190万美元 [3] 产品类别数据 金属硅 - 2024年第四季度金属硅收入1.613亿美元，较上一季度降16.6%，较去年同期降3.8%；全年收入7.267亿美元，较去年增0.6% [7] - 2024年第四季度金属硅调整后EBITDA为1680万美元，较上一季度降58.5%，较去年同期降24.1%；全年调整后EBITDA为1.081亿美元，较去年降50.1% [7] 硅基合金 - 2024年第四季度硅基合金收入8510万美元，较上一季度降16.4%，较去年同期降20.3%；全年收入4.041亿美元，较去年降17.6% [8][9] - 2024年第四季度硅基合金调整后EBITDA为310万美元，较上一季度增31.3%，较去年同期降91.2%；全年调整后EBITDA为3010万美元，较去年降73.7% [8][9] 锰基合金 - 2024年第四季度锰基合金收入7850万美元，较上一季度降12.5%，较去年同期增29.8%；全年收入3.328亿美元，较去年增28.4% [10] - 2024年第四季度锰基合金调整后EBITDA为710万美元，较上一季度降74.5%，较去年同期降70.3%；全年调整后EBITDA为5430万美元，较去年增42.9% [10] 成本数据 - 2024年第四季度生产用原材料和能源消耗为2.508亿美元，上一季度为2.551亿美元，降1.7%；全年为10.27亿美元，去年为8.79亿美元 [11][12] 现金流与资本结构数据 - 截至2024年12月31日，公司总现金为1.333亿美元，9月30日为1.208亿美元；全年经营现金流2.433亿美元，投资活动用现金6690万美元，融资活动用现金1.755亿美元 [17][18][19] - 2024年第四季度末总营运资金为4.608亿美元，9月30日为5.286亿美元；全年减少约5000万美元 [17][20][21] 业务进展与展望 业务进展 - 与美国商务部实施贸易措施，对俄罗斯硅铁进口征收反倾销和反补贴税，继续调查巴西、哈萨克斯坦和马来西亚相关案件；欧盟委员会对硅金属、硅合金和锰合金进口展开保障措施调查，公司作为美欧本地生产商将受益 [3] 未来展望 - 公司发布2025年调整后EBITDA指引为1 - 1.7亿美元，指引差异反映贸易措施、市场状况和地缘政治因素的不确定性；预计2025年下半年市场需求将改善 [1][4] 资本返还 - 2024年第四季度公司回购约48.2万股，12月支付每股0.013美元季度现金股息；下一次每股0.014美元现金股息将于2025年3月26日支付给3月20日登记在册股东 [5][21] 会议信息 - 公司邀请相关人员参加2025年2月20日上午8:30（东部时间）的电话会议，可通过电话或网络直播参与 [23]

文章核心观点 Ferroglobe PLC宣布将于2025年2月19日市场收盘后发布2024年第四季度和全年财务业绩，并于2月20日上午8:30举行季度财报电话会议，同时提供电话和网络直播参与方式 [1] 财务信息 - 公司将于2025年2月19日市场收盘后发布2024年第四季度和全年财务业绩 [1] - 公司将于2025年2月20日上午8:30举行季度财报电话会议 [1] 参与方式 电话参与 - 会议参与者需通过链接https://register.vevent.com/register/BIb6e61c804d2b45609dc3abc37310abd0 预注册 [1] - 注册后将收到拨入号码和个人PIN码以接入电话会议 [1] 网络直播参与 - 可通过链接https://edge.media-server.com/mmc/p/frvjkywe 进行同步音频网络直播和回放 [2] 公司介绍 - Ferroglobe是全球领先的金属硅、硅和锰基铁合金生产商，服务于太阳能、汽车、消费品、建筑和能源等快速增长的终端市场客户 [2] - 公司总部位于伦敦，更多信息可访问https://investor.ferroglobe.com [2] 联系方式 投资者联系 - 投资者关系副总裁Alex Rotonen，邮箱investor.relations@ferroglobe.com [3] 媒体联系 - 传播与公共事务副总裁Cristina Feliu Roig，邮箱corporate.comms@ferroglobe.com [3]

公司表现与市场环境 - Ferroglobe PLC在2024年全年面临需求疲软的问题 但近期有一些利好消息可能改善2025年的需求 [1] - 公司股价因需求疲软而受到负面影响 [1] 分析师观点 - 分析师持有Ferroglobe PLC的股票或相关衍生品的多头头寸 [2] - 分析师的观点独立 未受到任何公司的补偿 [2] 平台声明 - Seeking Alpha的分析师包括专业投资者和个体投资者 他们可能未获得任何机构或监管机构的许可或认证 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为6000万美元，较上一季度的5800万美元有所上升[3][29] - 第三季度运营现金流为1100万美元，较上一季度改善900万美元，自由现金流为 - 1000万美元，较上一季度改善1000万美元[15] - 第三季度销售额下降4%至4.34亿美元[26] - 第三季度末现金余额为1.21亿美元，较第二季度末的1.45亿美元有所下降，正净现金头寸从6400万美元降至3200万美元，调整后总债务适度，截至9月30日为8900万美元[33] 各条业务线数据和关键指标变化 硅金属业务 - 第三季度收入下降5%至1.96亿美元，调整后EBITDA增长17%，平均价格在欧洲增长3%，在美洲增长7%，但美国指数价格下降约15%，欧洲持平，整体出货量下降9%，欧洲和美国出货量分别下降6%和9%[16][17] 硅基合金业务 - 第三季度调整后EBITDA为200万美元，低于第二季度的1000万美元，平均实现价格在欧洲和北美与上一季度持平，美国和欧洲出货量在第三季度均下降1%[19][21] 锰合金业务 - 第三季度收入下降9%至9000万美元，受欧洲出货量下降24%影响，但价格大幅上涨16%，导致调整后EBITDA为2800万美元，较上一季度增长100%[22] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国硅金属市场指数价格下降约15%，欧洲持平[17] - 欧洲硅基合金市场，FeSi标准指数目前处于四年低位，反映出需求低迷和进口增加[20] - 美国9月钢铁产量增长1.2%，欧盟增长0.2%[21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在实施新的销售与运营规划（S&OP）流程，以更集成的方式运营，降低成本和营运资金[7] - 继续推进在美国的长期棕地扩张计划，以增加硅金属产能，预计2029年需求将增长近14万吨至36.5万吨，新熔炉将融合公司技术专长，预计将是北美最具效率和成本竞争力的[8] - 在硅基合金业务方面，为应对欧洲市场的低价进口竞争，公司继续寻求潜在的贸易措施[20] - 公司通过供应硅金属给中东的新大客户，扩大太阳能供应链业务[12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第三季度各业务板块销量较低，但通过价格提升等因素仍表现良好，不过终端市场需求依然低迷，价格持续走软，将对第四季度业绩造成压力[3] - 由于美国对部分国家的硅铁进口征收高额关税，预计2025年初美国硅铁市场将改善，库存清理后将有新订单，整体市场预计在2025年下半年改善，除美国硅铁市场预计在上半年开始改善外，全球钢铁需求2025年预计将反弹超3%（不包括中国），铝市场也预计在下半年改善[4][10][11] 其他重要信息 - 第三季度支付了每股0.013美元的季度股息，并执行了一小部分股票回购计划，建立了10b5股票回购计划[13] - 即将发布的第三份ESG报告将展示公司在多方面的承诺和进展，包括到2030年将范围1和范围2的碳排放减少至少26%，已在Sabón硅厂转向使用清洁且成本效益高的生物碳，新的生物碳生产厂预计2026年运营并得到西班牙政府的大力资助，在硅金属可追溯性方面取得重大进展[13][14] 问答环节所有的提问和回答 问题: 能否提供美国扩张计划的成本和产能相关信息 - 扩张将采用棕地模式，资本支出预计比绿地模式低30% - 50%，产能至少为6万吨，可能更大，资本成本每吨产能约2亿美元[37][40] 问题: 能否对第四季度从自由现金流角度的预期进行说明 - 第四季度将释放营运资金约1500万美元[41] 问题: 硅基合金业务中固定成本吸收问题能否提供更多细节 - 欧洲硅铁市场需求低迷且进口增加导致价格侵蚀，美国市场因库存等因素价格难以恢复，公司减少生产导致成本吸收上升，且法国的能源积极影响未对硅基合金业务成本产生较大影响，从而导致固定成本吸收问题和利润压缩[44][45][46] 问题: 能否提供美国和欧洲硅铁产量季度环比变化 - 暂时无法提供，需查看数据后才能给出准确的产量变化率[48] 问题: 美国硅铁进口关税水平是否足以保护市场，对2025年上半年市场的价格和销量有何影响 - 对于俄罗斯的进口关税远超预期，俄罗斯2023年对美销售量约占美国钢铁行业消费量的30% - 35%，哈萨克斯坦、马来西亚和巴西的关税尚未最终确定，公司已获得两份2025年美国硅铁标准的新合同，但客户在等待关税最终决定以完成2025年的谈判，目前无法确定2025年硅铁销售的增长数量[50][51][52][53] 问题: 能否提供中东新硅合同相关的更多信息 - 该合同与硅金属相关，涉及中东一个10万吨产能（2025年产能提升）的多晶硅生产单位，公司产品的可追溯性使其赢得了该业务[54][55]

业绩总结 - 第三季度销售额为4.34亿美元，较第二季度下降3.5%[24] - 第三季度总收入为4.17亿美元，较第二季度下降8.6%[41] - 第三季度锰合金销售额为5900万美元，较第二季度下降24.4%[41] - 第三季度其他业务销售额为4500万美元，较第二季度下降10%[41] - 调整后EBITDA为6040万美元，较第二季度增长4.7%[24] - 调整后EBITDA利润率从13%提升至14%[24] - 第三季度调整后的EBITDA增长5%，利润率较上季度扩大100个基点[38] - 第三季度的运营现金流为2亿美元，较第二季度增长81.8%[13] - 自由现金流为负1000万美元，较第二季度改善[31] 用户数据 - 硅金属平均销售价格环比增长4.8%[27] - 锰基合金价格环比增长15.5%[27] - 总体销量环比下降12.8%，其中硅金属下降9.5%[27] - 第三季度硅金属销售额为1.98亿美元[41] 未来展望 - 公司维持调整后EBITDA指导区间为1.5亿至1.7亿美元[10] - 美国商务部对俄罗斯、巴西、哈萨克斯坦和马来西亚的FeSi进口征收关税，预计将对2025年的美国FeSi市场产生积极影响[38] 新产品和新技术研发 - 公司实施了S&OP流程，以更迅速地适应市场变化并逐步优化净营运资本[38] 股东回报 - 公司在第三季度继续支付每股1.3美分的股息[11] - 公司在9月支付了每股1.3美分的季度现金股息，下一次股息支付定于12月27日[38] - 公司在第三季度进行了自愿股票回购，并建立了10b5-1计划[38] 负面信息 - 自由现金流为负1000万美元，尽管较第二季度有所改善[31]

Globe Specialty Metals公司财报相关 - 公司每股收益为0.11美元未达Zacks共识预期的0.21美元较一年前的0.27美元下降 [1] - 本季度收益意外为 -47.62% 过去四个季度有三次超过共识每股收益预期 [2] - 公司2024年9月季度营收4.3353亿美元未达Zacks共识预期2.25%过去四个季度有三次超过共识营收预期 [3] - 股票即时价格走势的可持续性取决于管理层在财报电话会议上的评论自年初以来公司股价下跌约34.6%而标准普尔500指数上涨21.2% [4] - 公司今年表现逊于市场投资者关心其后续发展可关注公司盈利前景包括当前对下一季度的共识盈利预期以及预期的变化情况 [5] - 在财报发布前公司的盈利预期修正趋势为混合当前Zacks排名为3(持有)预计近期股票表现将与市场一致 [7] - 下一季度的共识每股收益预期为0.01美元营收3.956亿美元本财年每股收益预期为0.28美元营收16.8亿美元 [8] 行业相关 - 公司所属的Zacks矿业 - 杂项行业目前在250多个Zacks行业中处于底部32% [9] Cameco公司相关 - 同行业的Cameco公司预计11月7日发布2024年9月季度财报预计每股收益0.26美元较上年同期增长8.3%过去30天季度共识每股收益预期保持不变预计营收5.5115亿美元较上年同期增长28.6% [10]