财务数据关键指标变化 - 2023年第一季度净销售额40.91亿美元，较2022年同期的36.47亿美元增长12.17%[11] - 2023年第一季度净利润5.08亿美元，较2022年同期的3.85亿美元增长31.95%[11] - 2023年3月31日现金及现金等价物为4.61亿美元，较2022年12月31日的3.25亿美元增长41.85%[17] - 2023年第一季度经营活动产生的净现金为4.54亿美元，较2022年同期的3.43亿美元增长32.36%[19] - 2023年第一季度投资活动使用的净现金为0.96亿美元，较2022年同期的0.57亿美元增长68.42%[19] - 2023年第一季度融资活动使用的净现金为2.24亿美元，较2022年同期的1.59亿美元增长40.88%[19] - 2023年3月31日总资产为78.25亿美元，较2022年12月31日的75.88亿美元增长3.12%[17] - 2023年3月31日总负债为4.78亿美元，较2022年12月31日的4.85亿美元减少1.44%[17] - 2023年第一季度基本每股收益为9.66美元，较2022年同期的7.11美元增长35.87%[11] - 2023年第一季度综合收益为5.07亿美元，较2022年同期的3.56亿美元增长42.42%[14] - 2023年和2022年第一季度，公司总净销售额分别为40.91亿美元和36.47亿美元，总经营收益分别为6.8亿美元和5.34亿美元[59] - 2023年第一季度净销售额40.91亿美元，较2022年同期增加4.44亿美元，增幅12.2%[79] - 2023年第一季度毛利润16.34亿美元，较2022年同期增加2.51亿美元，增幅18%，毛利率39.9%[80] - 2023年第一季度SG&A费用9.54亿美元，较2022年同期增加1.05亿美元，增幅12%[82] - 2023年第一季度经营收益6.8亿美元，较2022年同期增加1.46亿美元，增幅27%[82] - 2023年第一季度所得税1.54亿美元，较2022年同期增加0.22亿美元，增幅17%，有效税率23.3%[83] - 2023年第一季度归属于公司的净收益4.88亿美元，较2022年同期增加1.22亿美元，增幅33%，摊薄后每股收益9.61美元，增幅36%[84] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物4.61亿美元，可用流动性约17亿美元[98] - 截至2023年3月31日，营运资金30.32亿美元，较2022年12月31日增加1.68亿美元，资产负债比率2.7[101] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年和2022年第一季度，高接触解决方案北美业务净销售额分别为32.94亿美元和28.78亿美元，经营收益分别为6.21亿美元和4.81亿美元[59] - 2023年和2022年第一季度，无尽品类业务净销售额分别为7.24亿美元和6.97亿美元，经营收益分别为5800万美元和5500万美元[59] - 2023年和2022年第一季度，其他业务净销售额分别为7300万美元和7200万美元，经营收益分别为100万美元和 - 200万美元[59] - 2023年和2022年第一季度其他业务分别占公司收入的约1%和2%[35] - 2023年第一季度高接触解决方案北美业务净销售额32.94亿美元，较2022年同期增加4.16亿美元，增幅14.5%[86] - 2023年第一季度无尽品类业务净销售额7.24亿美元，较2022年同期增加0.27亿美元，增幅3.8%[91] 资产相关数据变化 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，累计销售激励分别约为9200万美元和1.02亿美元[35] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，物业、厂房及设备净值分别为14.68亿美元和14.61亿美元[38] - 截至2023年3月31日，累计商誉减值为1.37亿美元，其中高接触解决方案北美地区为3200万美元，其他为1.05亿美元[40] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，无形资产净值分别为6.34亿美元和6.19亿美元[41] 债务相关数据变化 - 2015 - 2020年，公司发行23亿美元无担保长期债务（高级票据）[44] - 公司因发行高级票据产生约2900万美元债务发行成本[45] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，长期债务账面价值分别为22.78亿美元和22.84亿美元，公允价值分别为21.02亿美元和20.25亿美元[43] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，定期贷款账面价值分别为5600万美元和6900万美元，平均利率为0.05%[47] 套期保值相关数据变化 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司未平仓公允价值套期的名义金额分别为4.5亿美元和5亿美元[52] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，利率互换套期保值的负债账面价值分别为4.24亿美元和4.66亿美元[53] - 2023年和2022年第一季度，利率互换套期保值项目的损益分别为 - 800万美元和1900万美元，套期工具的损益分别为800万美元和 - 1900万美元[53] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，指定为套期工具的利率互换在其他非流动负债中的公允价值分别为2200万美元和3400万美元[53] 法律诉讼相关情况 - 截至目前，产品责任相关诉讼中约有186名原告，公司已与32名原告达成和解协议[61][63] - 公司法律诉讼详情见本10 - Q表第一部分第1项财务信息中简明合并财务报表附注8[122] 股息相关信息 - 2023年4月26日，公司董事会宣布每股1.86美元的季度股息，将于2023年6月1日支付给2023年5月8日登记在册的股东[69] 业务影响因素 - 通胀成本环境和宏观经济压力影响公司业务、财务状况和经营成果，公司实施策略缓解成本上升的不利影响[75][76] 市场风险情况 - 公司主要市场风险为外汇汇率和利率变化，与2022年10 - K表中描述相比无重大变化[117] 内部控制情况 - 截至本季度末，公司披露控制和程序有效[118] - 2023年第一季度，公司财务报告内部控制无重大变化[119] 股份回购情况 - 2023年1 - 3月，公司分别回购股份92,528股、57,903股、74,630股，总计225,061股[124] - 1 - 3月公司回购股份平均价格分别为每股563.74美元、661.23美元、675.01美元[124] - 作为公开宣布计划一部分，1 - 3月分别回购92,521股、57,815股、74,246股，总计224,582股[124] - 截至3月31日，根据计划还可回购2,517,384股[124] - 2021年计划授权回购最多500万股，无到期日[124] 风险因素情况 - 公司风险因素与2022年10 - K表中披露相比无重大变化[123]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售增长12.2%，按每日恒定货币计算为14.5% [10] - 总公司运营利润率为16.6%，较上年同期增加200个基点 [11] - 每股收益为9.61美元，投资资本回报率为45.6% [11] - 第一季度产生创纪录的运营现金流4.54亿美元，自由现金流3.56亿美元 [36] - 通过股息和股票回购向股东返还2.29亿美元，宣布季度股息1.86美元，同比增长8% [36] - 稀释每股收益为9.61美元，较2022年第一季度增长36% [39] - 4月公司整体销售同比增长10%，按每日恒定货币计算接近11% [22] - 提高全年毛利率区间至39.1% - 39.4%，同比提高70 - 100个基点 [22] - 预计全年每股收益在34.25 - 36.75美元之间，中点同比增长近20% [69] 各条业务线数据和关键指标变化 高科技解决方案北美业务 - 第一季度每日销售额增长14.5%，各地区均实现收入增长 [14] - 毛利率为42.4%，同比提高195个基点 [15] - 运营利润率同比提高215个基点 [16] 无尽品类业务 - 销售额增长3.8%，按每日恒定货币计算为14%，美国业务增长13.5%，MonotaRO本地销售额和本地货币增长12% [43] - 毛利率同比扩大140个基点 [44] - 总注册用户同比增长16% [45] - Zoro的SKU组合在第一季度增加90万个，总数约达1200万个 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国MRO市场估计增长7% - 8%，公司在该市场实现约750个基点的增长 [42] - 美国多数制造业领域表现强劲，零售和仓储业增速放缓但仍有高个位数增长；加拿大经济稳定，多数终端市场表现良好，加拿大每日销售额按本地货币计算增长11% [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注为客户提供所需产品和服务，帮助客户管理库存、降低成本、实现ESG目标和运营成功 [31] - 推进高接触模式的战略增长引擎，包括商品销售、营销投资、库存管理能力扩展和销售工具建设 [33] - 无尽品类业务持续执行战略，在Zoro增加SKU，在MonotaRO拓展企业客户并增加新注册用户 [33] - 有信心在任何经济周期中持续领先美国MRO市场400 - 500个基点 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 许多工业客户终端市场需求稳健，但部分面向消费者的客户需求进入疲软周期 [8] - 供应链和分销网络受益于产品供应增加和供应商交货时间改善，服务指标大幅提升至接近疫情前水平 [9] - 基于年初的强劲表现和4月的趋势，上调2023年全年业绩指引 [12] - 对公司继续为股东创造价值、提供完美体验和推动盈利增长充满信心 [71] 其他重要信息 - 公司连续第二年入选《财富》100家最佳工作公司榜单，还获得最佳女性工作场所和全球最受尊敬公司等荣誉 [24][71] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 为何在供应链恢复的情况下，高接触北美业务的市场领先优势未被压缩，以及价格成本情况和客户反应 - 过去三年与客户建立的粘性、商品销售、营销、库存管理和供应链表现等方面的优势帮助公司获得市场份额；价格成本方面，第一季度是传统高位，预计未来几个季度将消除2022年的价格成本优势；公司定价具有竞争力，未收到客户异常反应 [53][54][73] 问题: 高接触业务全年毛利率能否超过40%的长期目标 - 高接触业务毛利率目前处于高位，主要得益于供应改善和摩擦成本降低，预计未来会因价格成本优势的消除而有所调整，目前对维持该水平有信心 [57] 问题: Zoro业务表现不佳的原因 - 约80%的B2B小中型企业客户业务在第一季度表现良好，但近期有所放缓；20%的非B2B业务在第一季度大幅下降；预计无尽品类业务全年仍将实现低两位数增长，但低于年初预期 [78] 问题: 从去年11、12月到现在供应链的变化情况 - 去年第四季度公司自身配送和 outbound 货运表现良好，inbound 货运和供应交货时间开始改善但仍较长；目前供应商交货时间国内和国际均比预期恢复快，产品运输距离缩短，配送中心无需加班，处理成本降低，虽然仍略长于疫情前但已接近正常，异常情况减少 [81][82] 问题: AI对公司和行业的影响 - 公司长期使用机器学习技术，如优化搜索功能；目前正在探索AI在客户交互、运营和后台等方面的应用，关键是找到合适的问题应用该技术 [83] 问题: 公司是否有并购计划 - 并购是可能的选项，公司有团队关注能力领域的机会，但目前暂无重大项目；公司不倾向于收购与自身以价值和服务销售客户模式不匹配的小型分销商 [108] 问题: 如何看待2023年MRO行业实际销量趋势 - 公司主要关注生产者价格指数（PPI）和工业生产指数（IP）来预测MRO市场，预计美国市场销量下降3%至持平，价格上涨4% - 5%，整体市场增长（包括价格和销量）约为1% - 5% [110] 问题: 物流和货运成本方面是否还有提升空间，以及如何看待长期每股收益目标 - 目前物流和货运管理因供应链恢复而变得容易，未来仍有提升服务和生产力的机会；公司在实现长期每股收益目标方面取得了显著进展，但由于宏观环境不稳定，需要更多数据和时间来重新评估目标 [93][94] 问题: 4月各业务板块的增长情况以及季节性趋势 - 4月增长符合预期，11%的增长在季节性上正常，相对增长率仅略有下降，因为去年同期业务持续改善 [95] 问题: Zoro领导层变更后业务是否会有变化 - 预计不会有重大变化，新领导熟悉业务，将继续推进核心业务，MonotaRO的CEO也会提供支持 [96] 问题: 哪些终端市场需求下降明显 - 面向消费者的业务，尤其是零售业务，放缓程度高于工业业务；大型公司表现通常好于小型公司 [98] 问题: 中小客户和大客户的业务增长差异 - 高接触模式下，中型客户增长明显快于大客户，在Zoro模式下也有类似情况，但整体高接触业务在两类客户中均有良好增长 [101] 问题: 竞争对手提到3月制造业活动放缓，公司是否有类似情况 - 第四季度制造业增长20%以上，第一季度增长15%以上，目前增速有所放缓但仍保持增长，部分客户业务因基数较高而略有收缩，但整体制造业活动仍较强劲 [117]

客户与销售结构 - 公司全球客户超450万，2022年无单一终端客户占总销售额超4%[26] - 2022年无单一产品类别占公司销售额超20%[29] - 2022年约20%的销售额为带有公司注册商标的自有品牌MRO产品[36] - 2022年美国业务约占公司合并净销售额的82%[39] - 2022年美国业务占公司合并净销售额约82%[105] 供应商与采购情况 - 全球超5000家供应商为公司提供超140万种产品，2022年无单一供应商占总采购额超5%[32] - 公司从超5000家供应商采购产品，单个国家采购占比不超5%[64][69] 团队人员构成 - 截至2022年12月31日，公司全球团队成员超26000人，其中约23000人为全职，3000人为兼职或临时[42] - 截至2022年12月31日，约86%的团队成员位于北美，8%在亚洲，6%在欧洲[42] - 公司董事会约33%为女性，25%为不同种族和族裔的董事[49] - 截至2022年12月31日，公司美国员工中约39%为女性，39%为不同种族和族裔[49] 安全事故率 - 2022年公司在美国的职业安全与健康管理局总可记录事故率为1.3，损失工时事故率为0.4[47] 高管信息 - 公司高管信息截至2023年1月31日，包括年龄和任职时间等[54] 公司面临的风险 - 通货膨胀可能导致公司运营和管理费用增长快于净销售额，降低毛利率和净利润[59] - 公司供应链可能因自然灾害、疫情、地缘政治事件等中断，影响运营结果[60] - 经济疲软、市场趋势等影响客户盈利能力和财务稳定性，可能对公司销售增长和运营结果产生负面影响[62] - 产品短缺、关税、供应商成本增加等可能影响客户关系和运营结果[64] - 公司要求美加墨地区供应商遵守道德准则，违规可能损害公司品牌和业务[66] - 新冠疫情等全球疫情可能对公司业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[67] - 全球疫情可能导致运输问题、产品供应受限、劳动力短缺等，影响公司业务[68] - 全球疫情引发的经济衰退可能导致产品获取、需求下降，限制公司进入资本市场[70] - 商品价格波动、原材料通胀、关税政策变化等或致公司毛利率下降、销售减少[73] - 外币汇率波动影响公司运营结果、净销售额和净收益[74] - 设施维护行业竞争激烈，公司需应对市场压力，否则销售和盈利能力或受影响[75][77] - 公司电商平台发展面临风险，若投资未达预期，声誉、财务和运营结果或受不利影响[79] - 客户群和产品组合变化会影响公司收入、毛利率和竞争地位[81] - 公司普通股价格和交易量或因多种因素波动，可能引发证券集体诉讼[84] - 信息系统故障会扰乱公司运营，增加成本或减少收入[86][87] - 网络安全事件会损害公司声誉，扰乱运营，增加成本或减少收入[89][90] - 公司虽采取信息安全保障措施，但仍可能无法应对新的安全威胁[95] - 系统和网络基础设施升级或替换可能影响公司运营，且不一定能达到预期效果[97] - 公司面临网络安全、电商支付、知识产权等多方面风险[98][99][100] - 公司面临监管、法律和税务等风险，违反相关规定可能影响财务状况[105][106][107] - 公司信用评级变化可能影响融资和增加借贷成本[114] 设施情况 - 截至2022年12月31日，公司拥有和租赁的设施总面积约为3030万平方英尺[120] - 美国配送中心面积为1036.8万平方英尺，属于高接触解决方案北美业务[120] - 美国分支机构面积为632.5万平方英尺，属于高接触解决方案北美业务[120] - 日本配送中心面积为392.4万平方英尺，属于无尽产品系列业务[120] - 美国其他设施面积为363.8万平方英尺，属于高接触解决方案北美业务[120] 股东与股份回购 - 截至2023年1月31日，公司普通股在册股东约531人，另有约423,817名股东通过代名人持股[127] - 2022年10 - 12月，公司共回购普通股403,562股，平均价格分别为每股521.62美元、595.88美元和575.69美元[128] - 2021年计划授权回购至多500万股，无到期日，2022年10 - 12月按计划回购402,717股[128][130] 股票回报 - 2017 - 2022年，公司普通股累计总回报从100美元涨至256美元，优于道琼斯美国工业供应商全股票市场指数和标准普尔500股票指数[132] 财务数据关键指标变化 - 2022年公司净销售额152.28亿美元，较2021年增加22.06亿美元，增幅16.9%[146] - 2022年公司毛利润58.49亿美元，较2021年增加11.29亿美元，增幅24%，毛利率38.4%，较2021年增加2.2个百分点[147] - 2022年公司销售、一般和行政费用36.34亿美元，较2021年增加4.61亿美元，增幅15%[148] - 2022年公司营业收益22.15亿美元，较2021年增加6.68亿美元，增幅43%[148] - 2022年公司其他费用净额6900万美元，较2021年增加700万美元，增幅11%[149] - 2022年公司所得税5.33亿美元，较2021年增加1.62亿美元，增幅44%，有效税率24.8%[150] - 2022年归属W.W. Grainger, Inc.的净利润为15.47亿美元，较2021年增加5.04亿美元，增幅48%；摊薄后每股收益为30.06美元，较2021年增长52%[151] - 2022年报告的销售、一般和行政费用（SG&A）为36.34亿美元，较2021年增长14.5%；调整后为36.55亿美元，增长15.2%[154] - 截至2022年12月31日，公司合并债务约为23亿美元[115] - 截至2022年和2021年12月31日，公司现金及现金等价物分别为3.25亿美元和2.41亿美元；2022年可用流动性约为16亿美元[170] - 2022年和2021年经营活动提供的现金分别为13.33亿美元和9.37亿美元；投资活动使用的现金分别为2.63亿美元和2.26亿美元[171] - 截至2022年和2021年12月31日，总债务占总资本的比例分别为49.9%和56.2%[173] - 2022年和2021年公司营运资金分别为28.64亿美元和24.55亿美元；2022年和2021年流动资产与流动负债比率分别为2.5和2.7[177] - 2022年和2021年资本支出分别为2.56亿美元和2.55亿美元；预计2023年资本项目支出在4.5 - 5.25亿美元之间[178] - 2022财年公司约18%的净销售额以非美元货币计价，假设美元相对价值变动10%，不会对2022年净收益产生重大影响[192] - 假设利率年化提高1个百分点，不会对公司2022年可变利率债务义务的净收益产生重大影响[194] - 2022年净销售额为152.28亿美元，2021年为130.22亿美元，2020年为117.97亿美元[211] - 2022年商品销售成本为93.79亿美元，2021年为83.02亿美元，2020年为75.59亿美元[211] - 2022年毛利润为58.49亿美元，2021年为47.20亿美元，2020年为42.38亿美元[211] - 2022年营业收益为22.15亿美元，2021年为15.47亿美元，2020年为10.19亿美元[211] - 2022年净收益为16.13亿美元，2021年为11.14亿美元，2020年为7.55亿美元[211] - 2022年归属于公司的净收益为15.47亿美元，2021年为10.43亿美元，2020年为6.95亿美元[211] - 2022年综合收益为14.95亿美元，2021年为10.50亿美元，2020年为8.60亿美元[214] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年High - Touch Solutions N.A.净销售额为121.82亿美元，较2021年增加19.96亿美元，增幅19.6%；毛利润为49.51亿美元，增长27%[159][160] - 2022年Endless Assortment净销售额为27.87亿美元，较2021年增加2.11亿美元，增幅8.2%；毛利润为8.17亿美元，增长12%[162][163] - 2022年其他业务净销售额为2.59亿美元，较2021年减少100万美元，降幅0.2%；运营收益为900万美元，增长145%[166][167] 商誉情况 - 截至2022年12月31日，加拿大业务报告单元的商誉余额为1.21亿美元[205]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年销售额超152亿美元，按每日计算增长16.5%，按每日固定汇率计算增长19.3% [8] - 2022年经营现金流超13亿美元，较2021年增长42%，通过股息和股票回购向股东返还9.49亿美元，ROIC提高870个基点至40.6% [9] - 2022年第四季度总公司毛利率为39.6%，较上年同期扩大230个基点，经营利润率提高135个基点，摊薄后每股收益为7.14美元，较2021年第四季度增长31% [10][11] - 预计2023年公司营收在162亿 - 168亿美元之间，每日销售额增长7% - 11%，调整后每股收益为32 - 34.50美元，较2022年增长7.9% - 16.3% [17][61] 各条业务线数据和关键指标变化 高接触解决方案业务 - 2022年美国市场份额增长约775个基点，远超400 - 500个基点的目标 [8] - 2022年第四季度每日销售额较2021年第四季度增长16.8%，所有主要客户终端市场均实现正增长，自然资源、运输和重型制造业增长超20% [29] - 2022年第四季度该业务部门毛利率为41.9%，实现225个基点的利润率扩张，经营利润率为15.5%，同比扩大190个基点 [12][13] - 预计2023年该业务部门每日销售额增长5% - 9.5%，毛利率持平至略有下降，经营利润率在8.6% - 9%之间，较2022年提高60 - 100个基点 [18][40][42] 无尽品类业务 - 2022年Zoro和MonotaRO在当地货币和当地天数下均实现高个位数增长，Zoro美国业务年销售额首次超过10亿美元 [26][33] - 2022年第四季度报告和每日销售额增长0.9%，按每日固定汇率计算增长18.2%，MonotaRO增长19.4%，Zoro美国增长19.5% [14] - 预计2023年该业务部门每日销售额增长16% - 18%，按每日固定汇率计算增长17% - 19%，经营利润率在14.4% - 14.9%之间 [19][59] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年美国MRO市场（包括销量和价格通胀）增长9% - 10%，公司高接触业务在美国市场的增速超过市场约800个基点，全年实现775个基点的市场增速领先 [36] - 预计2023年美国MRO市场增长1% - 5%，其中销量持平至下降3%，价格通胀4% - 5% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续践行Grainger Edge框架，以客户为中心，在任何周期中都作为客户的重要合作伙伴 [6] - 持续加强以目标为导向的企业文化，确保员工能实现自我价值并拥有充实的职业生涯 [7] - 进行战略投资，包括增加供应链产能、扩展数字和数据能力、执行商品销售和营销计划以及推进环境、社会和治理目标 [24] - 高接触业务目标是在长期经济周期内比美国MRO市场增长快400 - 500个基点 [16] - 无尽品类业务预计在美国和日本继续保持强劲增长，公司目标是随着时间推移保持总体稳定的毛利率表现，努力使SG&A增长慢于销售额以扩大经营利润率 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 部分客户如航空航天行业看到积极的经济迹象，而一些零售商则看到令人担忧的经济迹象，但总体而言客户仍很忙碌，公司将继续作为客户值得信赖的合作伙伴 [23] - 尽管2023年经济存在不确定性，但公司的高层盈利算法仍然有效，对实现各业务部门的增长目标充满信心 [16] - 1月份公司开局强劲，预计上半年增长率较高，下半年面临更严峻的比较基数和较慢的经济周期 [45] 其他重要信息 - 会议聚焦2022年第四季度和全年的调整后业绩，排除了第四季度出售Cromwell企业软件业务的收益 [4] - MonotaRO是一家上市公司，遵循日本GAAP，与美国GAAP不同，其业绩在公司报告中滞后1个月 [4] - 2022年第四季度公司在高接触业务中向大多数小时工发放了一次性奖金，以认可他们对公司业绩的重大贡献 [28] - 预计2023年业务将产生14.5亿 - 16.5亿美元的强劲现金流，用于业务投资和向股东返还资本，包括5.5亿 - 7亿美元的股票回购和持续增加的现金股息 [43][44] - 计划在未来几年投资配送中心网络，2023年资本支出预计在4.5亿 - 5.25亿美元之间，包括在美国扩大服务优势的配送中心产能投资以及东京新配送中心项目的启动 [60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 高接触业务2023年定价中价格涨幅的构成以及是否存在定价压力 - 市场展望包括价格和销量，预计价格增长4% - 5%，其中部分是2022年价格上涨的延续影响；定价压力主要来自特定大宗商品，如钢铁密集型产品 [49][50] 问题2: 高接触业务销量展望为持平至下降3%的原因及是否有其他弱势领域 - 目前未看到明显弱势，预计下半年销量面临更多挑战；每个客户都有受疫情影响的业务量变化情况，这决定了他们当前面临的压力或乐观程度 [52] 问题3: 价格成本波动大的原因以及如何实现价格成本中性 - 价格成本波动大是因为成本周期受供应商成本通胀影响，且公司定价时机和成本传导时机不同；公司关注在一段时间内实现价格成本中性，以兼顾供应商和客户利益 [71] 问题4: 2022年9%的价格组合是否包含在MRO市场定义中，以及Grainger是否比市场有更多价格涨幅 - 不同人衡量价格通胀的方式可能不同，公司认为定价具有市场竞争力，且价格存在波动，目前处于有利的定价位置 [72][73] 问题5: 运费情况以及价格是否是市场增速领先的一部分 - 价格成本定义中不包括运费，运费在2021 - 2022年大幅上涨后已有所缓和，但仍远高于2019年水平；公司认为市场增速领先主要考虑销量，价格相对中性 [74][99] 问题6: 高接触业务有利组合的持续性以及如何看待未来组合变化 - 有利组合主要是产品组合回归正常，公司将继续努力在技术产品或工业产品方面竞争，未来将重点关注这方面 [100][101] 问题7: 是否仍面临劳动力问题 - 公司之前存在工资和劳动力挑战，目前已进行工资调整，业务大部分部门的人员流失率已恢复正常 [104] 问题8: 客户是否从高端产品转向自有品牌 - 未看到明显转变，工业产品客户主要根据应用需求选择产品，若自有品牌适用则会使用，但目前未出现向低成本产品的明显转变 [83] 问题9: 高接触业务商品销售举措的进展及是否会长期带来好处 - 该举措已开展三到四年，公司在不断改进，预计在可预见的未来（三到五年）将持续带来好处 [84] 问题10: 高接触业务份额增长中新增客户和向现有客户销售更多产品的平衡情况 - 高接触业务中份额增长主要来自现有客户的钱包份额增加；无尽品类业务中，日本市场新客户和现有客户增长较为平衡，Zoro客户保留率良好 [91][109] 问题11: 供应链效率、交货时间及恢复正常的预期 - 客户收货环节的供应链良好，入库环节供应链仍有延长，但过去四到五个月已明显改善，预计随着时间推移将接近2019年的交货时间，但可能无法完全恢复 [97][98] 问题12: 市场增速领先情况是否改变对400 - 500个基点增速目标的看法 - 公司认为市场增速领先主要考虑销量，价格相对中性，目前仍坚持400 - 500个基点的增速目标 [99] 问题13: 如何在库存和LIFO储备季度和年度都上升的情况下获得LIFO收益 - 2021年第四季度因成本大幅增加和大量库存交付，记录了有意义的LIFO调整；2022年第四季度的调整对公司有利，同比对高接触业务的毛利率产生了约130个基点的净影响 [120][121] 问题14: SG&A支出中固定和可变部分的比例以及如何看待高个位数的SG&A杠杆率 - 公司指南暗示2023年SG&A杠杆率为30 - 60个基点，公司将继续投资需求生成，且2022年的一些一次性成本预计不会影响2023年 [124] 问题15: 库存水平和营运资金明年的变化情况 - 随着新配送中心的建设，预计库存将继续增加；营运资金预计将略有改善，应收账款执行情况也有所好转 [126] 问题16: 无尽品类业务长期利润率达到11%的路径以及东京配送中心投资的影响 - MonotaRO因同时运营两个设施导致盈利能力下降的情况将在2023年改善；东京配送中心投资的影响取决于开放时间和模式，目前无法确定是否会产生类似大阪的影响 [113][142] 问题17: 第四季度毛利率达到39.6%而非预期的38% - 34%的原因 - 除了LIFO收益，还获得了价格/成本时机优势，提前实施了一些网络价格，以及运费效率带来的顺风因素 [132][136] 问题18: 2023年毛利率适度收缩的假设和影响因素 - 可能存在价格/成本不利因素，运费效率可能部分抵消，业务部门组合（无尽品类业务增长更快）有负面影响，以及库存调整动态也需考虑 [138]

净销售额关键指标变化 - 截至2022年9月30日的三个月，净销售额为39.42亿美元，2021年同期为33.72亿美元，同比增长16.9%[10] - 截至2022年9月30日的九个月，净销售额为114.26亿美元，2021年同期为96.63亿美元，同比增长18.2%[10] - 2022年前三季度，公司净销售额为114.26亿美元，营业利润为16.71亿美元；2021年同期净销售额为96.63亿美元，营业利润为11.3亿美元[63] - 2022年第三季度，公司净销售额为39.42亿美元，营业利润为6.03亿美元；2021年同期净销售额为33.72亿美元，营业利润为4.38亿美元[63] - 2022年第三季度净销售额为39.42亿美元，较2021年同期增加5.7亿美元，增幅16.9%[86] - 2022年前三季度净销售额为114.26亿美元，较2021年同期增加17.63亿美元，增幅18.2%[104] 现金及等价物、应收、存货等资产关键指标变化 - 截至2022年9月30日，现金及现金等价物为3.15亿美元，2021年12月31日为2.41亿美元，增长30.7%[16] - 截至2022年9月30日，应收账款（扣除信贷损失备抵）为21.58亿美元，2021年12月31日为17.54亿美元，增长23.0%[16] - 截至2022年9月30日，存货净额为20.71亿美元，2021年12月31日为18.70亿美元，增长10.7%[16] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，累计销售激励分别约为9600万美元和7300万美元[35] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，物业、厂房及设备净值分别为14.09亿美元和14.24亿美元[37] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，无形资产净值分别为6亿美元和5.69亿美元[41] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司现金及现金等价物分别为3.15亿美元和2.41亿美元，2022年9月30日可用流动性约为16亿美元[122] 经营、投资、融资活动现金流量关键指标变化 - 截至2022年9月30日的九个月，经营活动提供的净现金为9.73亿美元，2021年同期为7.24亿美元，增长34.4%[18] - 截至2022年9月30日的九个月，投资活动使用的净现金为2.12亿美元，2021年同期为1.80亿美元，增长17.8%[18] - 截至2022年9月30日的九个月，融资活动使用的净现金为6.68亿美元，2021年同期为7.90亿美元，减少15.4%[18] - 2022年和2021年前九个月经营活动提供的净现金分别为9.73亿美元和7.24亿美元[123] - 2022年和2021年前九个月投资活动使用的净现金分别为2.12亿美元和1.80亿美元[124] - 2022年和2021年前九个月融资活动使用的净现金分别为6.68亿美元和7.90亿美元[125] 每股收益关键指标变化 - 2022年基本每股收益为8.31美元（三个月）和22.64美元（九个月），2021年分别为5.68美元和14.48美元[10] - 2022年摊薄每股收益为8.27美元（三个月）和22.52美元（九个月），2021年分别为5.65美元和14.40美元[10] - 2022年第三季度归属公司的净收益为4.26亿美元，较2021年同期增加1.29亿美元，增幅43%，摊薄后每股收益为8.27美元，增幅46%[92] - 2022年前三季度归属公司的净收益为11.63亿美元，较2021年同期增加4.03亿美元，增幅52.9%，摊薄后每股收益为22.52美元，增幅56.4%[104] - 2022年前九个月归属公司的净收益为11.63亿美元，较2021年同期增加4.03亿美元，增幅53%[109] - 2022年前九个月摊薄后每股收益为22.52美元，较2021年同期的14.40美元增加56%[109] 股东权益关键指标变化 - 2021年1月1日股东权益总额为20.93亿美元，2021年9月30日为21.17亿美元[20] - 2022年1月1日股东权益总额为21.60亿美元，2022年9月30日为25.62亿美元[22] 会计准则采用情况 - 2022年7月1日公司前瞻性采用ASU 2020 - 04，对合并财务报表无重大影响[28] - 2022年1月1日公司前瞻性采用ASU 2021 - 10，对合并财务报表及相关披露无重大影响[29] 各业务线收入占比情况 - 2022年和2021年第三季度及前九个月服务收入约占公司收入的1%[31] - 2022年第三季度高接触解决方案北美和无尽产品系列业务分别占公司收入的80%和18%[33] - 2021年第三季度高接触解决方案北美和无尽产品系列业务分别占公司收入的79%和19%[33] - 2022年和2021年第三季度其他业务约占公司收入的2%[33] - 2022年第三季度制造业在高接触解决方案北美和无尽产品系列业务中收入占比分别为32%和30%[33] - 2021年第三季度制造业在高接触解决方案北美和无尽产品系列业务中收入占比分别为29%和30%[33] - 2022和2021年前三季度，其他业务收入均约占公司总收入的2%[35] 商誉减值情况 - 截至2022年9月30日，商誉累计减值为1.37亿美元，其中高接触解决方案北美地区为3200万美元，其他为1.05亿美元[40] 债务相关情况 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，长期债务账面价值分别为22.94亿美元和23.62亿美元，公允价值分别为20.1亿美元和28.06亿美元[43] - 2015 - 2020年，公司发行23亿美元无担保长期债务（高级票据）[45] - 公司因高级票据产生约2900万美元债务发行成本[46] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，定期贷款账面价值分别为6200万美元和7800万美元，平均利率为0.05%[48] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，总债务占总资本的比例分别为51.4%和56.2%[127] 套期保值相关情况 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，未平仓现金流量套期名义金额约为3400万美元，未平仓公允价值套期名义金额为5亿美元[53][55] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，利率互换所对冲负债的账面价值分别为4.65亿美元和5.01亿美元[58] 股息分配情况 - 2022年10月26日，公司董事会宣布每股1.72美元的季度股息，将于2022年12月1日支付给2022年11月14日登记在册的股东[60] 毛利润、SG&A、经营收益等关键指标变化 - 2022年第三季度毛利润为15.19亿美元，较2021年同期增加2.69亿美元，增幅21%，毛利率为38.5%，增加1.4个百分点[87] - 2022年前三季度毛利润为43.43亿美元，较2021年同期增加8.76亿美元，增幅25%，毛利率为38.0%，增加2.1个百分点[105] - 2022年第三季度SG&A为9.16亿美元，较2021年同期增加1.04亿美元，增幅13%[89] - 2022年前三季度SG&A为26.72亿美元，较2021年同期增加3.35亿美元，增幅14%[107] - 2022年第三季度经营收益为6.03亿美元，较2021年同期增加1.65亿美元，增幅38%[90] - 2022年前三季度经营收益为16.71亿美元，较2021年同期增加5.41亿美元，增幅48%[108] 各业务线净销售额关键指标变化 - High - Touch Solutions N.A.业务2022年前九个月净销售额为91.11亿美元，较2021年同期增加15.53亿美元，增幅20.5%[111] - Endless Assortment业务2022年前九个月净销售额为21.17亿美元，较2021年同期增加2.04亿美元，增幅10.7%[115] - 其他业务2022年前九个月净销售额为1.98亿美元，较2021年同期增加600万美元，增幅3.1%[118] 内部控制情况 - 公司披露控制和程序有效，能确保信息按要求记录、处理、报告并传达给管理层[142] - 截至2022年9月30日季度，公司财务报告内部控制无重大变化[143] 公司面临的风险及影响因素 - 与KMCO炼油厂事件相关的产品责任诉讼中，约有186名原告，首场试验性审判定于2023年1月中旬，涉及6名原告[66] - 2022年8月，《2022年降低通胀法案》签署成为美国法律，新的15%公司最低税和1%股票回购消费税于2022年12月31日后生效，公司预计对合并财务报表无重大影响[77] - 2022年2月俄乌冲突爆发，公司在俄罗斯和乌克兰的直接风险敞口有限，继续监测对全球经济的影响，目前预计冲突不会对整体业务造成重大干扰[78] - 受新冠疫情后经济复苏影响，全球经济面临通胀、供应链和燃料价格等问题，公司实施策略缓解成本上升的不利影响[79] - 公司持续监测美国和全球经济状况，以及宏观经济压力对业务、客户、供应商和其他第三方的影响，影响程度目前无法预测[80] - 公司业务受新冠疫情多方面不利影响，包括客户、供应链、运输、人力等[147][148][149] - 通胀可能使公司运营和管理费用增长快于净销售，导致毛利率和净利润降低[157] - 公司供应链可能因多种因素中断，影响运营结果和财务状况[158] - 俄乌冲突可能扩大影响公司业务、供应链、客户和供应商[160] - 经济、市场等因素影响客户盈利能力和稳定性，进而影响公司销售增长和运营结果[161] - 供应商相关因素可能导致供应中断、产品成本增加，影响公司运营[164] - 大宗商品价格波动可能影响公司毛利率和销售 volume[167] - 外汇波动会影响公司运营结果、净销售额和净收益[168] - 公司面临外汇汇率风险，主要涉及加元、欧元、英镑、墨西哥比索、人民币和日元[168] 股份回购情况 - 2022年第三季度7月1 - 31日回购股份96,618股，均价466.25美元[169] - 2022年第三季度8月1 - 31日回购股份119,010股，均价568.63美元[169] - 2022年第三季度9月1 - 30日回购股份133,187股，均价533.03美元[169] - 2022年第三季度共回购股份348,815股[169] - 2021年计划授权最多回购500万股且无到期日[169] 补偿延续 - 遣散政策情况 - 2022年10月26日公司为美国团队成员制定书面补偿延续 - 遣散政策指导[170] - 一般情况下，高管有资格获得至少12个月的补偿和福利支付[170] 公司采购情况 - 公司从超4900家供应商采购产品，单一供应商采购占比不超5%[163] 子公司财务报表情况 - 公司子公司财务报表以当地货币为功能货币并换算成美元[168]

业绩总结 - 第三季度公司报告的销售额为39.42亿美元，同比增长16.9%[5] - 第三季度每日销售额在恒定货币基础上增长20.3%[4] - 第三季度毛利率扩大145个基点，达到38.5%[6] - 第三季度运营利润率为15.3%，较去年同期上升230个基点[5] - 每股摊薄收益为8.27美元，同比增长46.4%[6] - 第三季度产生的运营现金流为3.80亿美元，向股东返还2.86亿美元[4] - 2022年截至9月30日的九个月总销售额为9111百万美元，较2021年的7558百万美元增长20.1%[45] 用户数据 - 高接触解决方案北美的销售额为31.80亿美元，同比增长19.4%[7] - Endless Assortment部门的销售额为7.01亿美元，同比增长8.6%[12] - Zoro的日常增长率为27.4%[13] - MonotaRO在本地货币下的增长为19.8%[13] - Zoro U.S.的总活跃SKU数量在2022年第三季度达到10,698，较2021年第三季度的4,070增长了17%[14] 未来展望 - 公司将2022年全年业绩预期上调，预计收入和盈利能力将持续强劲[4] - 2022年全年的销售额指导范围更新为151亿至152亿美元，较之前的150亿至152亿美元有所上调[15] - 2022年全年的每股收益（EPS）指导范围更新为29.10至29.70美元，较之前的27.25至28.75美元有所上调[15] - 高接触解决方案的市场增速约为700个基点，目标是每年平均增长400到500个基点[11] - 高接触解决方案的运营利润率目标在2022年更新为14.3%至14.4%[17] 负面信息 - 运营利润率下降95个基点，Zoro的毛利率有所改善，而MonotaRO因新配送中心的启动成本导致毛利率下降125个基点[13] 其他新策略 - 2022年第三季度的外汇影响为3.4百万美元[44] - 2022年第三季度的外汇影响在加拿大为4.1百万美元[44] - 2022年第三季度的本地销售增长11.4%[44]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售增长16.9%，按每日恒定汇率计算增长20.3%，消除了日元大幅贬值的影响 [14] - 总公司毛利率为38.5%，较上年第三季度扩大145个基点，9月盈利能力尤其强劲 [16] - 实现15.3%的营业利润率，较上年第三季度增加230个基点；调整后ROIC近42%，较去年同期增加超1000个基点 [17] - 产生3.8亿美元的经营现金流，通过股票回购和股息向股东返还2.86亿美元 [17] - 第三季度摊薄后每股收益为8.27美元，较2021年第三季度增长46.4% [19] - 上调2022全年预期，预计每日销售增长15.5% - 16.5%，每股收益29.10 - 29.70美元，中点同比增长48% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 高接触解决方案业务 - 每日销售额较2021年第三季度增长19.4%，美国市场增长20%，加拿大市场增长11.4%（按当地天数和当地货币计算增长15.5%） [20][22] - 毛利率为40.6%，实现125个基点的利润率扩张，主要由于产品组合和有利的价格/成本差 [22] - 营业利润率为17.3%，较上年同期增长275个基点 [25] 无尽品类业务 - 报告销售额和每日销售额增长8.6%，按每日恒定汇率计算增长23.7%，消除了日元贬值的影响；MonotaRO当地货币和当地天数增长19.8%，Zoro美国增长27.4% [28] - 毛利率较2021年第三季度扩大130个基点，得益于运费效率和有利的业务部门组合 [29] - 营业利润率下降95个基点，因持续投资和MonotaRO新配送中心的启动成本 [29] - 总注册用户同比增长17%，Zoro的SKU组合超过1030万个 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 估计美国MRO市场（包括销量和价格通胀）增长12.5% - 13.5%，公司在美国高接触业务中跑赢该市场700个基点 [26] - 无尽品类业务市场增长类似整体市场，约为低两位数（10% - 13%） [111] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 以Grainger Edge框架指导战略和行为，通过库存管理、数字解决方案和产品替代为客户运营增加价值 [7][13] - 高接触解决方案业务目标是未来实现每年400 - 500个基点的市场增长，较之前目标提高100个基点 [27] - 无尽品类业务通过获取新客户、重复业务和企业客户增长推动收入增长 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场动态变化，部分行业上升，部分稳定，部分下降，公司在通胀时期凭借自身能力为客户创造价值，预计更多客户将寻求公司解决方案 [13][14] - 虽市场条件不确定且衰退风险增加，但公司业务未出现明显放缓，继续超越正常季节性趋势 [31] 其他重要信息 - 飓风Ian袭击美国时，公司团队为客户提供发电机、沙袋和防水布等关键产品，并在灾后继续服务客户 [9][10] - MonotaRO遵循日本GAAP，与美国GAAP不同，其数据在公司结果中滞后一个月报告 [5] - MonotaRO新的Inagawa配送中心进展顺利，预计2023年第一季度退出旧设施后业务将恢复正常营业利润率 [29] 问答环节所有提问和回答 问题1: 高接触业务第三季度利润中价格/成本顺风的时间影响及未来情况 - 公司在该季度表现良好，得益于产品组合顺风和有利的价格/成本差，价格/成本的时间优势预计在未来几个季度正常化，同时与客户的合作收益预计将持续 [44][45] 问题2: 资本分配情况及2023年资本支出优先事项 - 经营现金流指导范围不变，根据股票回购和资本支出趋势进行了调整，2023年资本支出情况将在2月进一步讨论 [47] 问题3: 卖方覆盖和卖方有效性的发展轨迹、当前卖方数量及2023年计划 - 基于改进的客户信息，已在试点区域少量增加卖方，预计年初得到结果，具体情况可能在明年第二季度明确 [49][50] 问题4: MonotaRO重复占用费用的消除时间和当前超额费用规模 - 预计重复成本在2023年第一季度后消除，D.G.介绍了相关设施情况，Dee负责提供具体数字 [53][54] 问题5: 市场环境变化对客户和竞争对手互动方式、需求和优先级的影响 - 客户对供应保障的关注度显著增加，尽管供应链有所改善，但相关讨论未改变，公司供应链表现预计具有粘性 [59][60] 问题6: 与供应商关于经济价值的额外对话的时间周期 - 这并非回扣，而是与供应商不断协商价格和成本时间，难以完美把握时机，导致毛利率不稳定 [62] 问题7: 疫情期间新客户的留存率 - 客户档案较2019年大幅增加，许多新客户留存下来，当前业务客户增长健康 [69] 问题8: 供应商是否仍在进行广泛的价格上涨 - 今年仍有部分供应商提价，但强度较上半年减弱，目前利润表中的价格上涨多为之前行动的影响，预计后续仍有提价但强度降低 [70] 问题9: 价值定价与标准加价在当前价格中的占比情况 - 公司已完成定价策略转变，目前更注重利用内部和市场信息为客户提供最佳价格，定价能力不断提高 [76][78] 问题10: 供应链在产品可用性、交货时间和缺货方面的情况，以及自有品牌产品的情况 - 部分供应链已基本恢复正常，公司自身供应链问题减少，但供应商仍在恢复中，交货时间在某些情况下延长，服务水平相对较高且在改善，全球采购产品运输情况好转 [80][83] 问题11: 量化第三季度价格/成本时间优势并说明第四季度的可持续性 - 美国市场毛利率提高125个基点，约一半来自价格/成本优势，预计在第四季度或2023年正常化 [85] 问题12: 2023年价格延续情况及何时度过2022年较大价格上涨期 - 11月和12月将与2021年高通胀期对比，预计2023年价格涨幅为低至中个位数 [86] 问题13: 2022年北美高接触毛利率高于预期是否会影响2023年 - 整体算法未变，目前有一些适度的顺风因素可能会减弱，但计划在高接触模式下跑赢市场400 - 500个基点，保持稳定的毛利率和轻微的SG&A杠杆 [90][92] 问题14: 美国市场增长目标从700个基点压缩到400 - 500个基点的原因 - 今年较高的增长可能与产品供应有关，400 - 500个基点的目标基于卖方覆盖、卖方有效性和库存管理等行动 [94][95] 问题15: 中型客户是否能保持增长以及对毛利率算法多年目标的看法 - 公司认为中型客户在周期内增长可能快于大型客户，但未对具体增长率置评；综合来看，除日元贬值影响营收外，毛利率算法不变 [98][102] 问题16: 产品组合作为有利因素的具体情况及可持续性 - 除继续销售更多安全产品外，还销售更多技术产品，这些产品毛利率较高；再营销努力使这些产品更易被客户找到，具有可持续性 [106][108] 问题17: Zoro业务所在市场的增长速度 - 该市场增长与整体市场类似，约为低两位数（10% - 13%） [111] 问题18: 临时供应商谈判收益的具体数值及亚太供应链货币和运费变化的影响 - 美国市场价格/成本优势约为50 - 55个基点；公司会考虑总成本并进行市场定价，来自中国的产品在主要竞争对手中占比相似，预计在竞争环境中正常流动 [115][118]

上半年整体财务数据关键指标变化 - 2022年上半年净销售额为74.84亿美元，2021年同期为62.91亿美元，同比增长18.96%[12] - 2022年上半年净利润为7.74亿美元，2021年同期为4.98亿美元，同比增长55.42%[12] - 2022年上半年基本每股收益为14.33美元，2021年同期为8.80美元，同比增长62.84%[12] - 2022年上半年摊薄每股收益为14.26美元，2021年同期为8.76美元，同比增长62.79%[12] - 2022年上半年综合收益为6.58亿美元，2021年同期为4.67亿美元，同比增长40.89%[15] - 2022年上半年经营活动产生的净现金为5.93亿美元，2021年同期为5.63亿美元，同比增长5.33%[20] - 2022年上半年投资活动使用的净现金为1.72亿美元，2021年同期为1.30亿美元，同比增长32.31%[20] - 2022年上半年融资活动使用的净现金为3.88亿美元，2021年同期为4.63亿美元，同比减少16.20%[20] - 2022年上半年净销售额为74.84亿美元，较2021年同期增加11.93亿美元，增幅19%；每日净销售额增长18%[101] - 2022年上半年毛利润为28.24亿美元，较2021年同期增加6.07亿美元，增幅27%；毛利率为37.7%，增加2.5个百分点[103] - 2022年上半年SG&A为17.56亿美元，较2021年同期增加2.31亿美元，增幅15%；运营收益为10.68亿美元，增加3.76亿美元，增幅54%[104] - 2022年上半年所得税为2.6亿美元，较2021年同期增加0.96亿美元，增幅59%；有效税率为25.2%[105] - 2022年上半年归属于公司的净收益为7.37亿美元，较2021年同期增加2.74亿美元，增幅59%；摊薄后每股收益为14.26美元，增幅63%[106] - 2022年上半年经营活动提供的净现金为5.93亿美元，较2021年同期增加0.3亿美元；投资活动使用的净现金为1.72亿美元，较2021年同期增加0.42亿美元；融资活动使用的净现金为3.88亿美元，较2021年同期减少0.75亿美元[122][123][124] 资产相关数据关键指标变化 - 截至2022年6月30日，总资产为70.49亿美元，较2021年12月31日的65.92亿美元增长6.93%[18] - 截至2022年6月30日，现金及现金等价物为2.62亿美元，较2021年底的2.41亿美元增长8.71%[18] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，累计销售激励分别约为9200万美元和7300万美元[40] - 截至2022年6月30日，物业、厂房及设备净值为14.38亿美元，2021年12月31日为14.24亿美元[42] - 截至2022年6月30日，商誉总额为3.74亿美元，2021年12月31日为3.84亿美元[45] - 截至2022年6月30日，累计商誉减值为1.37亿美元，其中高接触解决方案北美分部为3200万美元，其他为1.05亿美元[45] - 2022年6月30日无形资产净额为2.27亿美元，2021年12月31日为2.38亿美元[46] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司现金及现金等价物分别为2.62亿美元和2.41亿美元；2022年6月30日可用流动性约为15亿美元[121] - 截至2022年6月30日，营运资金为26.64亿美元，较2021年12月31日增加2.09亿美元；总债务占总资本的比例为52.3%，较2021年12月31日的56.2%有所下降[125][126] 股东权益及股息相关数据 - 2022年1月1日股东权益总额为21.60亿美元，3月31日为23.70亿美元，6月30日为24.65亿美元[25] - 2022年3月每股现金股息为1.62美元，6月为1.72美元[25] - 2022年7月27日公司董事会宣布每股1.72美元季度股息，9月1日支付[62] 各业务线收入占比情况 - 2022年和2021年三、六个月服务收入均约占公司收入的1%[35] - 2022年和2021年三、六个月其他业务均约占收入的2%[37][39][40] 债务相关数据 - 2022年6月30日长期债务账面价值为23.09亿美元，公允价值为21.53亿美元；2021年12月31日账面价值为23.62亿美元，公允价值为28.06亿美元[48] - 2015 - 2020年公司发行23亿美元无担保长期债务（高级票据）[49] - 公司高级票据债务发行成本约2900万美元[50] - 2020年8月MonotaRO签订90亿日元定期贷款协议，2022年6月30日和2021年12月31日账面价值分别为6700万美元和7800万美元，平均利率0.05%[52] 套期保值相关数据 - 2022年6月30日和2021年12月31日公司未到期现金流套期保值名义金额约3400万美元[56] - 2022年6月30日和2021年12月31日公司未到期公允价值套期保值名义金额为5亿美元[58] 第二季度财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度公司总净销售额38.37亿美元，营业收益5.34亿美元；2021年同期净销售额32.07亿美元，营业收益3.34亿美元[65] - 2022年第二季度净销售额38.37亿美元，较2021年同期增加6.3亿美元，增幅19.6%[85] - 2022年第二季度毛利润14.41亿美元，较2021年同期增加3.17亿美元，增幅28%，毛利率37.6%，增加2.6个百分点[86] - 2022年第二季度SG&A为9.07亿美元，较2021年同期增加1.17亿美元，增幅15%[88] - 2022年第二季度营业利润5.34亿美元，较2021年同期增加2亿美元，增幅60%[88] - 2022年第二季度所得税1.28亿美元，较2021年同期增加0.52亿美元，增幅71%，有效税率24.8%[89] - 2022年第二季度归属于公司的净利润3.71亿美元，较2021年同期增加1.46亿美元，增幅65%[90] - 2022年第二季度摊薄后每股收益7.19美元，较2021年同期增加68%[90] 各业务线第二季度数据关键指标变化 - 2022年第二季度高接触解决方案北美业务净销售额30.53亿美元，较2021年同期增加5.55亿美元，增幅22.2%[92] - 2022年第二季度无尽产品系列业务净销售额7.19亿美元，较2021年同期增加0.74亿美元，增幅11.4%[96] 各业务线上半年数据关键指标变化 - 2022年上半年高接触解决方案北美部门净销售额为59.31亿美元，较2021年同期增加10.36亿美元，增幅21.2%；运营收益为9.56亿美元，增加3.68亿美元，增幅63%[108][110] - 2022年上半年无尽产品系列部门净销售额为14.16亿美元，较2021年同期增加1.49亿美元，增幅11.7%；运营收益为1.17亿美元，增加0.04亿美元，增幅4%[112][115] 会计政策及内部控制相关情况 - 2022年1月1日公司前瞻性采用ASU 2021 - 10，对合并财务报表及相关披露无重大影响[32] - 公司关键会计估计与2021年10 - K表披露相比无重大变化[134] - 公司面临的主要市场风险为外汇汇率和利率变化，与2021年10 - K表描述相比无重大变化[141] - 截至2022年6月30日季度，公司财务报告内部控制无重大影响的变化[143] - 公司风险因素与2022年第一季度和2021年10 - K表披露相比无重大变化[147] - 公司披露控制和程序有效，能确保信息及时准确披露和传达[142] 股份回购相关情况 - 2022年第二季度4月1日 - 4月30日回购78,309股，均价510.71美元[148] - 2022年第二季度5月1日 - 5月31日回购103,261股，均价474.04美元[148] - 2022年第二季度6月1日 - 6月30日回购60,354股，均价468.97美元[148] - 2022年第二季度共回购241,924股[148] - 2021年计划授权回购最多500万股且无到期日[148] 诉讼相关情况 - 自2019年第四季度起，公司等被告在得克萨斯州哈里斯县地区法院面临约186名原告的产品责任相关诉讼[68] - 公司认为各项诉讼最终解决不会对综合财务状况或经营成果产生重大不利影响[73]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售增长19.6%，按每日恒定货币计算为22% [14] - 总公司毛利率为37.6%，较上年第二季度扩大255个基点，排除调整后同比仍上升约60个基点 [15] - 运营利润率为13.9%，较上年第二季度增加350个基点 [16] - 调整后ROIC为40.5%，显著高于去年第二季度的29.2% [16] - 通过股票回购和股息向股东返还2.19亿美元 [16] - 总公司SG&A占销售额的23.7%，较上年第二季度改善95个基点 [17] - 本季度每股收益为7.19美元，较2021年第二季度增长68% [18] - 上调2022年全年展望，预计每日销售增长14.5% - 16.5%，每股收益27.25 - 28.75美元，中点同比增长41% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 高接触解决方案业务 - 每日销售额较2021年第二季度增长22.2%，美国各地区均实现两位数增长，中型和大型客户增长超20% [19] - 美国业务实现强劲两位数销量增长，价格实现率约11%，推动每日销售增长23.1%；加拿大每日销售额增长11.1%，按当地货币计算增长15.5%，连续五个季度盈利 [20] - 毛利率为39.7%，较上年增长275个基点，排除库存调整后，因产品组合有利和价格成本差基本持平，实现超25个基点的毛利率扩张，但被运费成本上升部分抵消 [21] - SG&A支出增加，主要因可变薪酬费用增加及营销、工资和福利投资增加，但实现150个基点的SG&A杠杆，第二季度运营利润率为15.6%，较上年同期上升425个基点 [23] 无尽产品组合业务 - 报告和每日销售额增长11.4%，按每日恒定货币计算增长21.1%，MonotaRO当地货币和当地天数增长21.9%，Zoro美国每日销售额增长23.2%，增长由新客户获取和企业及回头客增长驱动 [26] - 毛利率较2021年第二季度扩大100个基点，主要因运费效率提高 [27] - 本季度运营利润率下降25个基点，与第一季度一致，主要因MonotaRO新配送中心及Zoro在技术、营销和工资成本上的持续投资，但Zoro运营利润率较2021年第二季度提高85个基点 [28] - MonotaRO和Zoro注册用户总数较上年同期增长18%，Zoro目标2022年新增约200万个SKU，截至第二季度末，网站约有1020万个活跃SKU [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国MRO市场（包括销量和价格通胀）增长12.5% - 13.5%，公司本季度实现约1000个基点的市场增长 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 以Grainger Edge框架指导公司战略和行为，该框架影响公司ESG方法，公司在2022年ESG报告中明确四个近期优先事项，团队将其融入与客户的合作中 [9][10][11] - 公司持续在战略举措上投资，如重新商品规划和数据驱动的营销项目，有信心持续实现300 - 400个基点的年度市场增长 [25] - Zoro业务目标是未来几年盈利能力达到高个位数，长期SKU数量至少达到2000万个，竞争主要来自数字玩家，公司认为可通过该模式持续获得市场份额 [71][72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场环境不确定，但公司业务需求未放缓，客户反馈积极，因此上调2022年全年展望 [31] - 管理层对团队执行能力有信心，认为能推动市场增长并在关键领域投资，将在2022年取得良好业绩，并为未来服务客户做好准备 [35][36] 其他重要信息 - MonotaRO是上市公司，遵循日本GAAP，与美国GAAP不同，其数据在公司报告中滞后一个月，披露数据与MonotaRO公开声明有所不同 [5] - 公司将于9月21日举办投资者日活动，邀请投资者现场或线上参加 [138] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 市场份额增长的关键驱动因素及是否提高份额增长目标 - 公司表示战略举措效果显著，带来的增长超过300 - 400个基点，库存优势也提供了一定助力，但需更多时间观察是否能形成更高份额增长的新常态，目前维持既定目标 [42][43] 问题2: 是否有需求放缓的终端市场或客户案例 - 零售市场增长放缓但仍在增长，医疗保健和政府市场近期加速增长，工业制造领域增长快于非工业领域，各细分市场均有增长，市场份额增长对公司有利 [51][52][53] 问题3: 高接触业务技术投资进展及成果 - 产品信息和发布方面的投资对商品规划、网站和印刷出版物有帮助，客户信息投资在改善销售覆盖和营销推广方面效果良好，9月分析师日将详细介绍技术转型计划 [56][57] 问题4: 价格成本中性的定义及降低回购指引和控制股份稀释的原因 - 价格成本中性指产品成本方面，目标是在产品成本上实现价格成本中性，并在未来覆盖大部分增量运费成本；降低回购指引是因第一、二季度有大额现金支出，如奖金和税款支付，与市场时机无关 [59][61] 问题5: 无尽产品组合业务下半年盈利能力下降的关键因素及LIFO会计对结果的影响 - 下半年盈利能力下降主要因MonotaRO投资增加及Zoro在营销、工资和技术上的持续投资，预计2023年MonotaRO运营利润率将恢复正常；LIFO会计使库存和销货成本的成本通胀增加，但公司通过更新标准成本和价格调整，本季度影响较小 [65][66][67] 问题6: Zoro业务的长期盈利能力、SKU数量及竞争情况，以及公司对人员招聘、劳动力通胀、离职率和劳动力可用性的看法 - Zoro业务预计未来几年盈利能力达高个位数，长期SKU数量至少2000万个，竞争主要来自数字玩家，公司认为可持续获得市场份额；劳动力市场具有挑战性，但公司在配送中心等重要领域人员招聘情况良好，需有效管理人员流动，注重合理控制非业务量相关的人员增加 [71][72][73] 问题7: 市场增长的定义、价格成本的定义、新增活跃用户的特征、获取成本及Zoro业务在衰退期的表现 - 市场增长指价格和销量；价格成本指发票价格减去供应商发票；新增活跃用户主要是小型企业客户，公司注重提高客户复购率；在衰退期，Zoro业务的底层增长有望抵御衰退影响，实现显著增长 [76][78][80] 问题8: 高接触业务下半年利润率指引及价格水平是否会回调 - 高接触业务第三季度毛利率通常较低，第四季度营收有季节性减速，公司根据长期趋势进行预测和提供指引；目前价格较为稳定，难以看到回调，历史上仅有一次真正回调情况，需时间观察 [82][83][84] 问题9: 公司面临的采购通胀情况及与竞争对手在产品供应上的差距 - 公司采购价格趋于稳定，供应商提价请求减少，但价格未下降；市场供应仍具挑战性，公司在产品信息管理系统方面的举措有助于提供客户解决方案，相比竞争对手仍有一定优势，全球供应链问题仍需时间解决 [90][91] 问题10: 高接触业务价格领先同行的原因及Zoro业务增长的驱动因素 - 公司认为市场信号噪音较大，竞争对手定价时间不同，公司目前定价与市场一致且具有竞争力；Zoro业务增长得益于SKU增加和目标客户为企业客户，企业客户在线业务表现优于消费者 [98][99][102] 问题11: 客户MRO库存水平及行业产品供应改善对公司业务的影响 - 工业制造商报告的高库存主要是在制品，客户没有大量MRO产品库存，公司的价值主张是确保客户拥有所需的适量库存；行业产品供应改善后，公司与客户建立的紧密关系和有效库存管理措施使其有信心持续获得市场份额，但市场增长幅度可能会有所压缩 [104][106][110] 问题12: 运营现金流指引增加后，下半年营运资金需求是否变化，库存采购是否会减少，无尽产品组合业务订单价值趋势及与内部目标的对比 - 营运资金需求随库存增加而增长，应收账款增长开始稳定，收款情况良好，下半年营运资金需求变化不大；由于客户仍需MRO产品，公司将继续补充库存；Zoro业务平均订单价值呈上升趋势，表现优于预期，公司预计随着业务优化和客户复购增加，订单价值将继续提高 [112][113][115] 问题13: 零售和电子商务销售展望及客户行为变化，高接触业务下半年定价趋势 - 零售业务预计下半年增长慢于其他业务，主要因疫情期间该业务增长基数较高，目前并非业务活动不活跃，而是增长减速；高接触业务第三季度有机会传递通胀成本，但幅度不如第一季度，全年价格目标在9% - 10%，目标是实现价格成本中性并保持价格竞争力，下半年通胀放缓是因与去年同期对比基数变化 [123][124][127] 问题14: 下半年SG&A成本持平的原因及7月销售情况 - SG&A成本持平是因可变薪酬支出时间安排及与去年同期对比的基数效应，公司投资保持稳定；7月销售额按恒定货币计算接近21% [132][134][135]

财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度净销售额为36.47亿美元，2021年同期为30.84亿美元，同比增长18.26%[12] - 2022年第一季度净利润为3.85亿美元，2021年同期为2.55亿美元，同比增长50.98%[12] - 截至2022年3月31日，现金及现金等价物为3.64亿美元，2021年12月31日为2.41亿美元，增长51.04%[18] - 2022年第一季度经营活动产生的净现金为3.43亿美元，2021年同期为2.94亿美元，同比增长16.67%[20] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金为0.57亿美元，2021年同期为0.58亿美元，基本持平[20] - 2022年第一季度融资活动使用的净现金为1.59亿美元，2021年同期为2.5亿美元，同比减少36.4%[20] - 2022年第一季度基本每股收益为7.11美元，2021年同期为4.51美元，同比增长57.65%[12] - 截至2022年3月31日，总资产为69.93亿美元，2021年12月31日为65.92亿美元，增长6.08%[18] - 截至2022年3月31日，总负债为46.23亿美元，2021年12月31日为44.32亿美元，增长4.31%[18] - 截至2022年3月31日，股东权益为23.7亿美元，2021年12月31日为21.6亿美元，增长9.72%[18] - 2022年第一季度，公司总净销售额36.47亿美元，营业利润5.34亿美元；2021年同期分别为30.84亿美元和3.58亿美元[59] - 2022年第一季度净销售额36.47亿美元，较2021年同期增加5.63亿美元，增幅18.2%，日均净销售额增长16.4%[83] - 2022年第一季度毛利润13.83亿美元，较2021年同期增加2.9亿美元，增幅27%，毛利率37.9%，提升2.5个百分点[84] - 2022年第一季度SG&A费用8.49亿美元，较2021年同期增加1.14亿美元，增幅15%[85] - 2022年第一季度营业利润5.34亿美元，较2021年同期增加1.76亿美元，增幅49%[85] - 2022年第一季度所得税1.32亿美元，较2021年同期增加0.44亿美元，增幅49%，有效税率25.5%[86] - 2022年第一季度归属于公司的净利润3.66亿美元，较2021年同期增加1.28亿美元，增幅54%，摊薄后每股收益7.07美元，增幅58%[87] - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为3.64亿美元，较2021年12月31日增加1.23亿美元，可用流动性约16亿美元[105] - 2022年第一季度经营活动产生的净现金为3.43亿美元，较2021年同期增加0.49亿美元[106] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金为0.57亿美元，与2021年同期基本持平；融资活动使用的净现金为1.59亿美元，较2021年同期减少0.91亿美元[107] - 截至2022年3月31日，营运资金为25.5亿美元，较2021年12月31日增加0.95亿美元，流动比率为2.5[108] 各条业务线数据关键指标变化 - 服务收入约占公司2022年和2021年第一季度收入的1%[35] - 2022年第一季度，高接触解决方案北美、无尽产品和其他业务分别占公司收入的79%、19%和2%；2021年对应比例为78%、20%和2%[37] 资产相关数据 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，累计销售激励分别约为7200万美元和7300万美元[37] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，物业、厂房及设备净值分别为14.34亿美元和14.24亿美元[40] - 截至2022年3月31日，商誉总额为3.84亿美元，累计商誉减值为1.37亿美元[41] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，无形资产净值分别为2.29亿美元和2.38亿美元[42] 债务相关数据 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，长期债务账面价值分别为23.38亿美元和23.62亿美元，公允价值分别为24.57亿美元和28.06亿美元[44] - 2015 - 2020年，公司发行23亿美元无担保长期债务（高级票据）[45] - 公司因高级票据产生约2900万美元债务发行成本[46] - 2020年8月，子公司签订90亿日元定期贷款协议，平均利率0.05%，2024年到期[48] 套期相关数据 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司未到期公允价值套期的名义金额为5亿美元[51] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司未到期现金流量套期的名义金额约为3400万美元[52] - 2022年第一季度，利率互换套期项目收益1900万美元，套期工具损失1900万美元；2021年同期分别为1000万美元和1000万美元[53] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，利率互换所对冲负债（长期债务）的账面价值分别为4.82亿美元和5.01亿美元[53] 股息与回购数据 - 2022年4月27日，公司董事会宣布每股1.72美元的季度股息，6月1日支付[56] - 2022年第一季度1月1日至1月31日回购101,805股，均价499.46美元[148] - 2022年第一季度2月1日至2月28日回购37,743股，均价490.72美元[148] - 2022年第一季度3月1日至3月31日回购12,444股，均价491.71美元[148] - 2022年第一季度共回购151,992股[148] - 2021年计划授权回购最多500万股且无到期日[148] - 总回购股数与公开宣布计划回购股数相差1,095股[148] - 平均每股支付价格不包括每股0.01美元的佣金[148] 诉讼与风险相关 - 涉及KMCO炼油厂事件的产品责任相关诉讼，约有186名原告[63] - 公司在俄罗斯和乌克兰的直接风险敞口有限，但持续关注俄乌冲突对全球经济的影响[74] - 2021财年及2022财年，全球大宗商品和劳动力市场面临通胀压力，公司采取策略缓解成本上升影响[75] - 公司主要市场风险为外汇汇率和利率变化，与2021年10 - K表中描述相比无重大变化[123] - 截至2022年3月31日季度，公司财务报告内部控制无重大影响的变化[125] - 通货膨胀可能使公司运营和管理费用增速超过净销售额，导致毛利率和净利润降低[130] - 供应链中断可能对公司经营业绩产生不利影响，如新冠疫情导致部分产品缺货和交付延迟[131] - 俄乌冲突可能扩大影响公司业务、供应链、客户或供应商，且后果难以预测[132] - 网络安全事件可能损害公司声誉、扰乱运营、增加成本和减少收入[133] - 过去三年公司发生过某些供应商和客户信息的未授权访问，但均被认为对业务和运营影响不大[139] - 公司采取了维护信息安全的措施，但仍可能无法应对不断变化的网络攻击技术[140] - 公司虽有网络安全保险，但可能不足以覆盖所有损失[141] - 过去三年公司未因网络安全漏洞产生重大净支出、受到处罚或支付和解金，但未来无法保证[143] - 英国脱欧可能对公司在英国的业务和经营业绩产生负面影响[147] - 不遵守法律法规可能导致民事、刑事、货币和非货币罚款等[146] 其他数据 - 2022年第一季度有64个销售日，2021年同期有63个销售日[80] - 2021年美国业务约占公司合并净销售额的79%[144]