行业整体情况 - 3月美国工业生产环比增长0.4%，与市场普遍预期一致，2月数据从之前报告的增长0.1%上修至增长0.4%，3月工业生产同比持平 [1] - 3月制造业产出增长0.5%，采矿业指数下降1.4%，公用事业增长2%，产能利用率从2月向下修正后的78.2%升至78.4%，略低于市场预期的78.5% [1] - 3月美国制造业活动意外反弹，供应管理协会（ISM）美国制造业指数为50.3%，高于市场预期的48.6%，2月为47.8%，高于50%表明制造业活动扩张 [2] - 制造业是美国经济第二大组成部分，约占GDP的10 - 12%，疫情期间连续28个月扩张，经济重新开放且通胀飙升后连续16个月收缩，2024年3月采购经理人指数（PMI）重回扩张轨道 [3][4] - 3月新订单指数升至51.4%进入扩张区间，2月为49.2%；生产指数为54.6%，2月为48.4%；价格指数为55.8%，2月为52.5%；订单积压指数为46.3%，与2月持平；就业指数为47.4%，环比上升1.5% [5] 推荐公司情况 派克汉尼汾公司（Parker - Hannifin Corp.，PH） - 受益于北美地区多元化工业板块中油气、物料搬运、汽车和轻型卡车、农业市场分销商和终端用户的更高需求 [7] - 所有业务量增长，尤其是商业和军事售后市场业务推动航空航天系统部门发展，Meggitt收购带来的协同效应以及Win战略推动利润率提升 [8] - 本财年（截至2024年6月）预计营收和盈利增长率分别为4.4%和12.8%，过去30天当前财年盈利的Zacks共识预期提高0.2%，当前股息收益率为1.09% [9] 哈贝尔公司（Hubbell Inc.，HUBB） - 从事电气和电子产品的设计、制造和销售，产品包括插头、插座、连接器等 [10] - 本财年预计营收和盈利增长率分别为9%和7.2%，过去30天当前财年盈利的Zacks共识预期提高0.1%，当前股息收益率为1.23% [10][11] 英格索兰公司（Ingersoll Rand Inc.，IR） - 受益于健康的需求环境、强大的产品组合和创新能力，压缩机、电动工具和起重设备订单增长推动工业技术与服务部门发展，收购资产的收益助力精密与科学技术部门，强大的现金流支持资本部署战略 [12] - 本财年预计营收和盈利增长率分别为5.7%和8.5%，过去30天当前财年盈利的Zacks共识预期提高0.3%，当前股息收益率为0.1% [13] W.W.格兰杰公司（W.W. Grainger Inc.，GWW） - 受益于高接触解决方案部门的销量增长和无尽产品系列部门的客户增长，预计2024年每股收益为38.00 - 40.50美元，中点同比增长39.3% [14] - 预计全年净销售额在172亿 - 177亿美元之间，总日销售额预计增长4.3 - 7.3%，有效管理库存、电商和数字能力投资、产品组合改善和价格控制努力推动增长 [15] - 本财年预计营收和盈利增长率分别为6.1%和7.1%，过去30天当前财年盈利的Zacks共识预期提高0.1%，当前股息收益率为0.8% [16] 伊利诺伊工具 Works公司（Illinois Tool Works Inc.，ITW） - 受益于供应链改善和潜在需求，汽车原始设备制造商（OEM）部门因在快速增长的电动汽车市场中获得强大市场份额和渗透率而表现良好 [17] - 销售成本下降和企业举措支持利润率表现，企业举措预计2024年为营业利润率贡献100个基点，努力为股东增加价值 [18] - 本财年预计营收和盈利增长率分别为2.1%和3.5%，过去60天当前财年盈利的Zacks共识预期提高0.2%，当前股息收益率为2.23% [19]

文章核心观点 - 投资者可关注工业产品股票W.W. Grainger和Fusion Fuel Green PLC，二者有望延续良好表现 [1][9] 行业情况 - 工业产品板块包含222只个股，Zacks板块排名第3，该排名涵盖16个不同板块组，依据板块内个股平均Zacks排名从优到差列出 [2] - 工业服务行业包含20只个股，Zacks行业排名第164，今年以来平均涨幅8.6% [8] W.W. Grainger情况 - 该公司属于工业产品板块和工业服务行业，目前Zacks排名为2（买入） [2][3][8] - 过去三个月，该公司全年收益的Zacks共识预期提高1.4%，分析师情绪更积极，盈利前景改善 [4] - 今年以来，该公司股价上涨约15.5%，跑赢工业产品板块整体（平均涨幅7.7%）和工业服务行业 [5][8] Fusion Fuel Green PLC情况 - 该公司属于工业产品板块和工业服务行业，目前Zacks排名为2（买入） [2][7][8] - 今年以来，该公司股价回报率为14.3%，跑赢工业产品板块整体 [6] - 过去三个月，该公司当前年度每股收益的共识预期提高25.3% [7]

文章核心观点 - 文章对长期股息增长公司年度股息增长进行预测，回顾4月上半月预测结果并给出下半月预测 [1][2] 4月上半月股息增长公告结果 - Aon plc预测股息增长8.9 - 10.6%至2.68 - 2.72美元，实际增长9.8%至2.70美元，远期收益率0.88%，此次增长与股息增长历史相符 [2] - 美国水务公司预测股息增长6.7 - 8.8%至3.02 - 3.08美元，实际推迟至4月下旬或5月初，可能在5月2日发布财报时宣布 [3] - 好市多预测股息增长11.8 - 13.7%至4.56 - 4.64美元，实际增长13.7%至4.64美元，远期收益率0.63%，良好盈利增长推动两位数股息增长 [4] - H.B. Fuller Company预测股息增长4.9 - 7.3%至0.86 - 0.88美元，实际增长8.5%至0.89美元，远期收益率1.17%，此次增长略高于去年 [5] - 强生公司预测股息增长5.9 - 6.7%至5.04 - 5.08美元，实际推迟至4月下旬或5月初，应在4月15日那周宣布 [6] - 宝洁公司预测股息增长2.0 - 4.0%至3.8381 - 3.9133美元，实际增长7.0%至4.026美元，远期收益率2.59%，股息增长加速 [7] - 雷神技术公司预测股息增长4.2 - 6.8%至2.46 - 2.52美元，实际推迟至4月下旬或5月初，应在4月22日左右宣布 [8] - 南方公司预测股息增长1.4 - 2.9%至2.84 - 2.88美元，实际推迟至4月下旬或5月初，应在4月第三周宣布第23年股息增长 [9] - Sonoco Products Company预测股息增长2.0 - 3.9%至2.08 - 2.12美元，实际推迟至4月下旬或5月初，应在4月第三周宣布第42年股息增长 [10] - 旅行者公司预测股息增长7.0 - 9.0%至4.28 - 4.36美元，实际推迟至4月下旬或5月初，应在4月19日左右宣布 [11][12] 4月下半月股息增长预测 Sysco Corporation - 食品服务公司业务分美国和国际餐饮服务运营两部分，国内业务占比大，2023年销售增长超10%，推动调整后每股收益增长23%，2024财年上半年销售仍增长3%，收益增长近10% [12][13] - 因通胀股息增长曾下降，去年增长4美分至2.00美元/股，预计调整后每股收益4.20 - 4.40美元，派息率47%，但债务水平高，预计股息增长2.0 - 4.0%至2.04 - 2.08美元，预测远期收益率2.71 - 2.76% [14][15] 其他9家公司 - 安硕金融预测股息增长10.4 - 12.6%至5.96 - 6.08美元，预测远期收益率1.44 - 1.47%，2023年调整后每股收益增长24%，预计有两位数增长 [15][16] - 第一金融银行预测股息增长5.6 - 8.3%至0.76 - 0.78美元，预测远期收益率2.56 - 2.63%，2023年每股收益下降15%，预计与去年一样增长4美分 [16] - W.W. Grainger预测股息增长5.9 - 8.1%至7.88 - 8.04美元，预测远期收益率0.82 - 0.83%，2023年销售增长8%，调整后每股收益增长23%，2024年预计每股收益增长7%，股息增长稳定在中高个位数 [16] - IBM预测股息增长0.6 - 1.2%至6.68 - 6.72美元，预测远期收益率3.66 - 3.69%，2023年每股收益增长5%，自由现金流增长，但债务负担重，派息率近70%，预计小幅增长 [16] - 利西亚汽车预测股息增长10.0 - 14.0%至2.20 - 2.28美元，预测远期收益率0.83 - 0.86%，因经济逆风每股收益下降18%，但可能延续两位数增长 [16] - 大都会人寿预测股息增长2.8 - 5.8%至2.14 - 2.20美元，预测远期收益率3.05 - 3.14%，过去6年每年股息增长8美分，注重股票回购，预计今年仍增长8美分 [16] - 派克汉尼汾预测股息增长12.8 - 15.5%至6.68 - 6.84美元，预测远期收益率1.21 - 1.24%，过去三年股息增长良好，去年调整后每股收益增长15%，预计今年增长约4%，有较大股息提升空间 [16] - 波特兰通用电气预测股息增长4.2 - 5.8%至1.98 - 2.01美元，预测远期收益率4.88 - 4.96%，2023年收益下降，预计2024年调整后每股收益2.98 - 3.18美元，预计股息增长约5% [16] - UGI Corporation预测股息增长2.7 - 5.3%至1.54 - 1.58美元，预测远期收益率6.56 - 6.73%，2023年收益略有下降，预计调整后每股收益零增长，债务多，预计连续第4年每年股息增长6美分 [16] 总结 - 4月预测文章撰写困难，上次预测10家公司，仅4家在过去两周宣布股息增长，好市多增长近14%，宝洁增长7%，Aon增长10%，H.B. Fuller增长8.5% [16] - 剩余6家公司将与另外10家公司在4月下半月宣布年度股息增长，安硕金融、利西亚汽车和派克汉尼汾有望实现两位数增长，Sysco等公司预计低个位数增长，IBM预计小幅增长 [17]

Sysco - Sysco是市场上食品产品营销和分销的领先者[4] - Sysco在2023财年取得了强劲的业绩，销售额增长11.2%，运营利润增长近30%，净利润增长30%[5] - Sysco在2024财年上半年继续表现强劲，销售额同比增长3.1%，净利润同比增长51%[6] Grainger - Grainger是维护、修理和翻新产品的分销商，销售额在2023年增长8.2%[8] - Grainger预计2024年净销售额将达到172亿至177亿美元，继续产生自由现金流[9] Target - Target在2024财年销售额下降1.7%，但运营利润增长48%，净利润增长近49%[11] - Target在2024财年产生了38亿美元的自由现金流，将季度股息提高1.9%[12]

公司概况 - 公司是全球数字化MRO分销商龙头，具备领先的全品类MRO产品分销能力，有望通过规模效应持续获取市场份额[1] - 公司数字化MRO采购模式能够帮助客户节省采购成本、时间和人力成本，全球MRO市场2023-2032年CAGR约为2.45%，市场空间广阔[1] 业绩展望 - 预测2024-2026年HTS业务营收同比增长5.6%/5.3%/6.4%，毛利率分别为41.4%/42.1%/42.5%；EA业务预测同比增长9.2%/9.5%/10.2%，毛利率分别为29.8%/30.0%/31.0%[58] - 预测公司整体2024-2026年营收同比增长4.35%/6.08%/7.03%，归母净利润分别同比增长2.24%/9.61%/10.27%，对应的EPS分别为38.06/41.72/46.00美元/股[59] 市场趋势 - 全球MRO市场规模预计在2032年将达到8347亿美元，市场空间广阔[19] - 北美和欧洲MRO市场规模2021-2030年CAGR分别为2.5%和2.8%，2021年分别为1506和2029亿美元[19] - 亚太地区MRO市场规模2021-2030年CAGR约为3.3%，2021年约为2220亿美元，将在2030年达到3180亿美元[19] - 拉美地区MRO市场规模2021-2028年CAGR约为4.7%，2020年约为280亿美元，将在2028年达到409亿美元；印度MRO市场规模2022-2027年CAGR约为10.9%，2022年约为500亿美元，将在2027年达到840亿美元[19] 公司业务 - 公司的业务板块主要分为高接触解决方案（HTS）和全品类自由采购（EA），近三年营收占比和营业利润占比约为80%和90%的水平[30] - 公司2023年营收同比增长8.21%至164.78亿美元，归母净利润同比增长18.23%至18.29亿美元，业绩稳健增长[37] - 公司的ROE自2014年开始大幅走升，历史毛利率和净利率基本保持在35%和6%之上，2023年毛利率和净利率分别录得39.42%和11.55%[38] 未来展望 - 公司具备先发优势和规模效应的飞轮，有望持续扩大市场份额，预测2024-2026年营收和净利润同比增长，首次覆盖并给予“增持”评级[3] - 公司具备先发优势，有望借助规模效应持续扩张[49]

业务部门 - Grainger的两个报告部门是High-Touch Solutions North America (High-Touch Solutions N.A.)和Endless Assortment[14] - High-Touch Solutions N.A.部门主要为具有复杂采购需求的中型和大型企业提供增值MRO解决方案[15] - Endless Assortment部门提供一个透明的在线平台，为数百万种产品提供一站式购物[16] - Grainger的产品包括安全和保障、材料处理和存储、泵和管道设备、清洁和维护、金属加工和手工具等[22] 供应链和竞争优势 - Grainger的供应链基础设施和广泛的现货产品供应使其在大型和分散的MRO行业中处于有利地位[25] - Grainger通过两种业务模式竞争，以满足客户不断变化的需求[28] 公司团队和文化 - Grainger的团队成员超过26,000人，其中85%位于北美，9%位于亚洲，6%位于欧洲[34] - Grainger的文化和原则有助于吸引、留住、激励和发展其员工，并推动员工参与度[37] - 公司高管团队中女性占比约40%，在美国工作人员中，女性占比约39%[41] 员工福利和发展 - 公司提供全面的人才计划，包括绩效管理、职业发展、专业发展学习机会和重要领导发展项目[43] - 公司提供竞争性的薪酬和福利，包括健康计划资源、退休储蓄、带薪假期、教育援助和收入保障福利等[44]

业绩总结 - 公司2023年第四季度销售额增长5.1%，达到39.97亿美元[14][17] - 调整后每股收益为8.33美元，同比增长16.7%[14][51] - 公司2023年度净销售额为392.6亿美元，较2022年度增长7.9%[53] - 2023年度经营利润为25.9亿美元，较2022年度增长18.3%[53] - 2023年度每股稀释收益为36.67美元，较2022年度增长23.6%[53] 用户数据 - 公司在2023年第四季度大客户销售额为102亿美元，中等客户销售额为17亿美元[32] - Zoro - 美国的活跃SKU数量在2023年第四季度达到13.1万个，较去年同期增长18%[35] 未来展望 - 预计2024年高触点解决方案-北美和无限种类两个部门的销售额将实现稳健增长[19] - 预计2024年高触点解决方案-北美和无限种类两个部门的调整后运营利润率将保持稳定[20] - 预计2024年总公司销售额将达到17.2亿至17.7亿美元，同比增长4.0%至7.0%[22] - 预计2024年总公司调整后运营利润率将为15.3%至15.8%[22] - 公司目标在HTS-U.S.市场每年实现400至500个基点的市场增长[23] - 预计2025年EA收入年复合增长率将达到两位数[23] - 预计2024年至2027年资本支出将保持在每年约5亿美元的水平[21] - 预计2024年每股调整后盈利将为38.00至40.50美元，同比增长3.6%至10.5%[22] 其他新策略和有价值的信息 - 公司预计2024年运营现金流为19.31亿美元，销售增长率为4.3%至7.3%[37] - 调整后的净利润为43.4亿美元，占净销售额的10.8%[51]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年销售额超过165亿美元,同比增长8.6%,有机同比增长9.5% [8][9] - 2023年全年毛利率为39.1%,同比下降50个基点 [9] - 2023年全年营业利润率为15.7%,同比提升130个基点 [8] - 2023年全年调整后每股收益为36.67美元,同比增长超过23% [8] - 2023年全年投资回报率达到42.8%,创历史新高 [8] - 2023年全年经营活动现金流超过20亿美元,公司向股东返还了12亿美元的股息和股票回购 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 高接触解决方案业务2023年全年销售增长525个基点,超过年度目标400-500个基点 [8][9] - 无边界业务2023年第四季度销售增长6%,其中MonotaRO增长9.9%,Zoro增长2.6% [10] - 高接触解决方案业务2023年第四季度毛利率为41.4%,同比下降50个基点 [9] - 无边界业务2023年第四季度毛利率为38.5%,同比下降60个基点 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司估计2023年第四季度美国MRO市场增长2.5%-3%,主要由价格推动,工业生产基本持平 [11] - 公司2024年预计美国MRO市场增长-0.5%至1.5%,其中价格增长0%-1% [10] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续投资于产品信息管理(PIM)和客户信息管理(CIM)等关键技术能力,提升客户体验和服务 [4][5] - 公司正在进行大规模的供应链网络扩张,包括新建3个大型仓库,总面积超过350万平方英尺,增强服务能力 [6][7] - 公司将可持续发展目标提高至2030年Scope 1和2排放减少50%,体现公司在环境保护方面的承诺 [7] - 公司在人才发展和企业文化方面持续投入,获得美国机会指数第三名和Glassdoor最佳雇主等荣誉 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2024年市场增长预计较为温和,但公司将继续专注于推进各项增长举措,提升客户体验和服务水平 [12] - 公司有信心在不同市场环境下持续交付强劲业绩,保持市场份额增长和盈利能力 [8][12] - 公司预计2024年总收入将达到172亿-177亿美元,有机同比增长4%-7% [10] - 公司预计2024年高接触解决方案业务有机同比增长3.5%-6.5%,无边界业务有机同比增长7%-10% [10] - 公司预计2024年总公司营业利润率将在15.3%-15.8%之间,高接触解决方案业务利润率将在17.4%-17.9%之间 [10][11] - 公司预计2024年每股收益将增长3.6%-10.5%,达到38-40.5美元 [10] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ryan Merkel 提问** 询问2024年毛利率指引中是否存在50个基点的一次性利润影响 [14][15] **Deidra Merriwether 回答** 公司预计2024年毛利率将保持稳定,主要是由于供应链效率提升和产品组合改善等因素带来的持续利润改善,抵消了2023年的一次性利润影响 [14][15] 问题2 **Tommy Moll 提问** 询问公司对高接触解决方案业务毛利率目标的看法,是否有调整 [17][18] **Donald Macpherson 回答** 公司之前给出的40%左右的目标可能偏低,实际上公司在供应链效率提升等方面有更多的改善空间,预计未来毛利率将保持在41%左右的水平 [17][18] 问题3 **Jacob Levinson 提问** 询问公司在2024年面临一定利润率压力的情况下,如何通过提升生产效率来抵消 [21][22][23] **Donald Macpherson 和 Deidra Merriwether 回答** 公司将继续关注核心业务的生产效率提升,包括仓储、客户服务中心、销售团队等各个环节,同时也在进行一些增长投入,这些投入虽然短期内会拖累利润率,但长期来看是正确的战略 [21][22][23]

财务数据关键指标变化 - 前三季度整体情况 - 2023年前三季度净销售额为124.81亿美元，2022年同期为114.26亿美元，同比增长9.23%[11] - 2023年前三季度净利润为14.91亿美元，2022年同期为12.16亿美元，同比增长22.62%[11] - 2023年前三季度经营活动产生的现金流量净额为14.27亿美元，2022年同期为9.73亿美元，同比增长46.66%[19] - 2023年前三季度投资活动使用的现金流量净额为3.07亿美元，2022年同期为2.12亿美元，同比增长44.81%[19] - 2023年前三季度融资活动使用的现金流量净额为8.39亿美元，2022年同期为6.68亿美元，同比增长25.60%[19] - 2023年前三季度基本每股收益为28.45美元，2022年同期为22.64美元，同比增长25.66%[11] - 2023年前三季度综合收益为14.13亿美元，2022年同期为10.26亿美元，同比增长37.72%[14] - 2023年前三季度净销售额为124.81亿美元，运营收益为20.08亿美元；2022年同期净销售额为114.26亿美元，运营收益为16.71亿美元[57] - 2023年前三季度公司净销售额为124.81亿美元，同比增加10.55亿美元，增幅9.2%，日均销售额增长9.8%[89] - 2023年前三季度公司毛利润为49.33亿美元，同比增加5.9亿美元，增幅13.6%，毛利率为39.5%，同比增加150个基点[89] - 2023年前三季度公司销售、一般和行政费用为29.25亿美元，同比增加2.53亿美元，增幅9.5%[89] - 2023年前三季度公司营业利润为20.08亿美元，同比增加3.37亿美元，增幅20.2%[89] - 2023年前三季度公司所得税为4.68亿美元，同比增加0.63亿美元，增幅15.4%，有效税率从25.0%降至23.9%[89][93] - 2023年前三季度归属于公司的净利润为14.34亿美元，同比增加2.71亿美元，增幅23.3%，摊薄后每股收益为28.32美元，同比增加25.7%[89][94] - 2023年前三季度经营活动提供的净现金为14.27亿美元，同比增加4.54亿美元，主要因净收益增加和营运资金改善[107] 财务数据关键指标变化 - 特定时间点资产负债情况 - 截至2023年9月30日，现金及现金等价物为6.01亿美元，2022年12月31日为3.25亿美元，增长84.92%[17] - 截至2023年9月30日，总资产为81.40亿美元，2022年12月31日为75.88亿美元，增长7.27%[17] - 截至2023年9月30日，总负债和股东权益为81.40亿美元，2022年12月31日为75.88亿美元，增长7.27%[17] - 2022年1月1日股东权益总额为21.6亿美元，2023年1月1日为27.35亿美元[21][24] - 2022年9月30日股东权益总额为25.62亿美元，2023年9月30日为33.82亿美元[21][24] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，累计销售激励分别约为1.16亿美元和1.02亿美元[35] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，房地产、建筑物和设备净值分别为15.43亿美元和14.61亿美元[37] - 截至2023年9月30日，公司累计商誉减值为1.37亿美元，2023年前九个月和2022年全年无商誉减值[40] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，无形资产净值分别为2.38亿美元和2.32亿美元[41] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，长期债务账面价值分别为22.6亿美元和22.84亿美元，公允价值分别为19.19亿美元和20.25亿美元[43] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，MonotaRO定期贷款账面价值分别为3400万美元和6900万美元[47] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司未平仓公允价值套期名义金额分别为4.5亿美元和5亿美元[50] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，套期项目账面价值分别为4.24亿美元和4.66亿美元[51] - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为6.01亿美元，可用流动性约为19亿美元[106] - 截至2023年9月30日，营运资金为31.29亿美元，较2022年12月31日增加2.65亿美元，流动资产与流动负债比率为2.7[109] - 截至2023年9月30日，总债务占总资本的比例为44.9%，低于2022年12月31日的49.9%[110] 财务数据关键指标变化 - 季度情况 - 2023年第一季度净收益为5.08亿美元，第二季度为4.9亿美元，第三季度为4.93亿美元[24] - 2023年第一季度现金股息每股1.72美元，第二、三季度每股1.86美元[24] - 2023年三个季度库存股购买分别为1.42亿、1.68亿、2.04亿美元[24] - 2023年三个季度股份支付分别为3200万、200万、1200万美元[24] - 2023年三个季度其他综合收益（损失）分别为 - 100万、 - 3500万、 - 4200万美元[24] - 截至2023年9月30日的三个月，净销售额为42.08亿美元，较2022年同期增加2.66亿美元，增幅6.7%；运营收益为6.67亿美元，较2022年同期增加0.64亿美元，增幅10.7%[57][71] - 2023年9月30日止三个月，公司毛利润为16.55亿美元，较2022年同期增加1.36亿美元，增幅9%；毛利率为39.3%，较2022年同期增加80个基点[72] - 2023年9月30日止三个月，销售、一般和行政费用（SG&A）为9.88亿美元，较2022年同期增加0.72亿美元，增幅8%，主要因营销费用增加[74] - 2023年9月30日止三个月，所得税为1.59亿美元，较2022年同期增加0.14亿美元，增幅10%；有效税率从24.7%降至24.4%[75] - 2023年9月30日止三个月，归属于公司的净收益为4.76亿美元，较2022年同期增加0.5亿美元，增幅12%；摊薄后每股收益为9.43美元，较2022年同期增加14%[76] - 2023年第三季度，公司7月回购15,915股，均价732.26美元；8月回购143,643股，均价714.07美元；9月回购126,007股，均价693.55美元；总计回购285,565股[129] 各条业务线数据关键指标变化 - 第三季度业务占比情况 - 2023年第三季度高接触解决方案北美、无尽产品系列和公司总净销售额占比分别为81%、17%、100%[33] - 2023年第三季度制造业在高接触解决方案北美和无尽产品系列的收入占比均为30%[33] - 2023年和2022年第三季度其他业务分别占公司总收入约2%和1%[34] 各条业务线数据关键指标变化 - 第三季度地区业务情况 - 截至2023年9月30日的三个月，高接触解决方案北美地区净销售额为34.03亿美元，较2022年同期增加2.23亿美元，增幅7%；运营收益为6.12亿美元，较2022年同期增加0.62亿美元，增幅11.4%[57][78] 债务相关情况 - 2015 - 2020年，公司发行23亿美元无担保长期债务（高级票据）[44] - 公司因高级票据产生约2900万美元债务发行成本[45] - 2023年10月11日，公司签订了一项为期五年、价值12.5亿美元的无抵押循环信贷安排[60] 股息相关情况 - 2023年10月25日，公司董事会宣布每股1.86美元的季度股息，将于12月1日支付给11月13日登记在册的股东[61] 市场风险及公司情况说明 - 全球经济的不稳定造成通胀环境，影响公司运营所需产品和服务的价格和供应，公司已采取策略减轻成本上升的不利影响[67][68] - 公司主要市场风险为外汇汇率和利率变化，与2022年10 - K表披露相比无重大变化[123] - 截至2023年9月30日季度末，公司披露控制和程序有效[124] - 2023年第三季度，公司财务报告内部控制无重大影响的变化[125] - 公司承诺和其他合同义务与2022年10 - K表披露相比无重大变化[114] - 公司关键会计估计与2022年10 - K表披露相比无重大变化[116] - 公司风险因素与2022年10 - K表披露相比无重大变化[128] 股份回购及出售计划 - 2021年计划授权回购最多500万股且无到期日，截至2023年9月30日，仍可回购1,987,944股[129][131] - 2023年8月29日，公司董事长兼首席执行官采用书面计划出售4,995股，计划于2023年12月31日到期[130] 公司评级情况 - 截至2023年9月30日，公司穆迪企业评级为A2，高级无担保评级为A2，短期评级为P1；标普企业评级为A+，高级无担保评级为A+，短期评级为A1[113]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度销售增长6.7%,按日常常汇率计算增长8.7% [2][3] - 总公司营业利润率为15.9%,同比增加60个基点 [3][4] - 公司第三季度每股收益为9.43美元,同比增长超过14% [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 高接触解决方案业务销售增长8.5%,毛利率为41.7%,同比增加110个基点 [4][7] - 无限广度业务销售增长4.3%,毛利率下降20个基点 [4][8] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国政府和运输行业增长较快 [4] - 加拿大业务日销售额增长9.1% [4] - 日本MonotaRO业务增长12.6%,美国Zoro业务增长1.2% [4][8] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于5大增长引擎,提升客户体验和供应链优势,保持市场份额增长 [3][4] - 公司预计2023年全年销售增长8.5%-9.5%,每股收益36-36.6美元,创历史新高 [4][5] - 公司长期目标是保持毛利率稳定,通过销售增长和费用控制实现双位数的每股收益增长 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2023年市场整体需求保持稳定,没有出现明显的宏观经济下行压力 [3][12] - 公司预计第四季度销售增长4.5%-8.5%,10月份销售增长约4% [4][10] - 公司认为未来产品成本压力有所缓解,将保持价格成本中性 [19][32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ryan Merkel 提问** 为什么公司毛利率远高于投资者日时的预期? [8] **Dee Merriwether 回答** 主要是由于产品供应改善带来的运输和供应链效率提升,以及价格成本的时间性影响 [8][9] 问题2 **Tommy Moll 提问** 公司如何看待未来的毛利率走势? [12][13] **Dee Merriwether 回答** 预计第四季度毛利率会有所下降,主要是由于服务相关收入和价格成本影响的回归 [13][27] 问题3 **Jacob Levinson 提问** 公司如何看待未来的营业利润率和费用控制? [15] **D.G. Macpherson 回答** 公司将继续保持销售增长、毛利率稳定和费用增长低于销售增长的经营模式,预计未来仍能保持双位数的每股收益增长 [15][43]