W.W. Grainger Inc. (NYSE:GWW) is one of the stocks to invest in before they split next. On September 4, JPMorgan lowered the firm’s price target on W.W. Grainger Inc. (NYSE:GWW) to $1,035 from $1,125, while maintaining a Neutral rating on the shares. JPMorgan updated the estimates for the US distributors to reflect the recent earnings results. In Q2 2025, the company’s total sales reached ~$4.6 billion, which marked a 5.6% increase year-over-year. The diluted EPS for this quarter was $9.97, which was an i ...

A stock split is an action where a company ‘splits’ its existing shares into multiple new shares. A forward stock split lowers the price per share so that the stock can become more accessible and attractive to different investors. A 2-for-1 split means that for every one share an investor owns, the investor will now have two shares, with each new share being worth half the original price. Similarly, a 10-for-1 split implies an investor now owning ten shares for one original share. A stock split doesn’t alte ...

核心观点 - 全球工业公司(GIC)在估值指标和盈利预测修正方面优于W W Grainger(GWW) 为价值投资者提供更具吸引力的投资机会 [1][7] 投资评级比较 - 全球工业公司获得Zacks排名第一(强力买入) 反映盈利预测修正趋势积极 [3] - W W Grainger获得Zacks排名第四(卖出) 显示盈利前景相对疲弱 [3] 估值指标分析 - 全球工业公司远期市盈率为18.36倍 显著低于W W Grainger的24.94倍 [5] - 全球工业公司市盈增长比(PEG)为1.15倍 远低于W W Grainger的2.87倍 显示更好的增长调整后估值 [5] - 全球工业公司市净率为4.52倍 相比W W Grainger的11.66倍更具估值优势 [6] 价值评级结果 - 全球工业公司获得价值评分B级 反映其整体估值吸引力 [6] - W W Grainger获得价值评分C级 表明其估值水平相对较高 [6]

除息日及股息支付 - 苹果将于2025年8月11日除息，季度股息为0.26美元，支付日为2025年8月14日 [1] - Navios Maritime Partners将于2025年8月11日除息，季度股息为0.05美元，支付日为2025年8月14日 [1] - W W Grainger将于2025年8月11日除息，季度股息为2.26美元，支付日为2025年9月1日 [1] 股息收益率及股价影响 - 苹果股息占股价213.28美元的0.12%，预计除息日开盘股价将下跌0.12% [2] - Navios Maritime Partners股息导致股价预计下跌0.11% [2] - W W Grainger股息导致股价预计下跌0.24% [2] - 苹果年化股息收益率为0.49%，Navios为0.44%，Grainger为0.94% [7] 股息历史及稳定性 - 标普1500成分股若连续20年增加股息可入选"股息贵族"指数，苹果已连续14年以上增加股息，具备潜在入选资格 [3] - 股息稳定性可通过历史数据评估，需结合公司盈利波动性判断未来股息持续性 [7] 当日股价表现 - 苹果股价当日上涨5.1%，Navios上涨1.7%，Grainger上涨2.6% [8]

核心观点 - 公司2025年第二季度GAAP营收达45.5亿美元超分析师预期45.3亿美元但GAAP每股收益9.97美元略低于预期的10.07美元 [1] - 在线平台Endless Assortment部门同比增长19.7%成为主要增长动力但整体盈利能力收窄 [1][5] - 管理层下调2025全年调整后每股收益及利润率指引同时上调营收增长预期至4.4%-5.9% [14] 财务表现 - 季度GAAP营收同比增长5.6%至45.5亿美元毛利率同比下降0.8个百分点至38.5%运营利润率下降0.5个百分点至14.9% [2][7] - 自由现金流降至2.02亿美元因资本支出同比翻倍至1.75亿美元 [8] - 股东回报3.36亿美元通过股息和股票回购 [8][9] 业务板块分析 - Endless Assortment部门(Zoro和MonotaRO)销售额同比激增19.7%受益于电商平台规模效应及重复客户 [5][10] - High-Touch Solutions北美部门营收仅增2.5%毛利率下滑70个基点至41%受关税相关成本传导滞后影响 [6][11] 战略与运营 - 双轨业务模式：High-Touch提供定制化供应链服务Endless Assortment专注中小企业数字化交易 [3][4] - 供应链韧性投资持续但部分中国进口的私有品牌商品仍面临关税风险 [12] - 资本支出计划上调至5.5-6.5亿美元用于技术升级和供应链优化 [16] 行业与外部因素 - 美国对华加征关税导致进口成本上升价格调整滞后造成短期价差压力 [7][13] - 预计下半年关税影响可能扩大部分品类供应商谈判仍在进行 [15]

公司业绩 - 第二季度每股收益为9 97美元 低于分析师预期的10 04美元 [1] - 季度销售额为45 54亿美元 超出分析师预期的45 22亿美元 [1] - 公司股价在财报公布后下跌0 3%至929 96美元 [3] 财务指引调整 - 下调2025年GAAP每股收益指引 从39 00-41 50美元降至38 50-40 25美元 [2] - 上调2025年销售额指引 从176-181亿美元上调至179-182亿美元 [2] 管理层评论 - 强调团队持续关注客户关系和服务创新 但业绩受到关税因素影响 [3] - 尽管存在宏观经济不确定性 公司仍致力于为所有利益相关者创造价值 [3] 分析师调整 - RBC Capital将目标价从1176美元下调至1007美元 维持行业一致评级 [6] - Loop Capital将目标价从1000美元下调至950美元 维持持有评级 [6]

财务表现 - 公司第二季度营收达45 5亿美元 同比增长5 6% 超出Zacks一致预期45 2亿美元 带来0 78%的正向意外 [1] - 每股收益9 97美元 略低于分析师预期的10 00美元 产生-0 3%的负向意外 上年同期为9 76美元 [1] - 总报告增长率为5 1% 高于五位分析师平均预估的4 8% [4] 业务板块表现 - 高触解决方案北美板块净销售额35 4亿美元 低于七位分析师平均预估的35 5亿美元 同比增长2 5% [4] - 无尽选品板块净销售额9 29亿美元 显著高于七位分析师平均预估的8 8737亿美元 同比大幅增长19 7% [4] - 其他业务板块净销售额8100万美元 接近六位分析师平均预估的8142万美元 同比增长3 9% [4] 运营利润 - 高触解决方案北美板块运营利润5 89亿美元 低于六位分析师平均预估的6 0917亿美元 [4] - 无尽选品板块运营利润9200万美元 远超六位分析师平均预估的7673万美元 [4] - 其他业务板块运营亏损300万美元 差于三位分析师平均预估的亏损105万美元 [4] 市场反应 - 过去一个月股价回报率为-1% 同期标普500指数上涨2 3% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期内表现可能与大盘同步 [3]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净销售额为45.54亿美元，同比增长5.6%（2024年同期为43.12亿美元）[10] - 2025年上半年净销售额为88.6亿美元，同比增长3.7%（2024年同期为85.47亿美元）[10] - 2025年第二季度净利润为5.08亿美元，同比增长3.7%（2024年同期为4.9亿美元）[10] - 2025年上半年净利润为10.08亿美元，同比增长2.1%（2024年同期为9.87亿美元）[10] - 2025年第二季度每股收益（稀释）为9.97美元，同比增长4.8%（2024年同期为9.51美元）[10] - 2025年第一季度净收益为5亿美元，第二季度净收益为5.08亿美元[23] - 2025年第二季度营业利润为6.78亿美元，同比增长4.5%[63] - 2025年上半年营业利润为13.5亿美元，同比增长2.4%[80][83] - 2025年上半年稀释每股收益为19.83美元，同比增长3.7%[80][85] - 2025年第二季度调整后稀释每股收益为9.97美元，同比增长2.2%[100] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度毛利率为38.5%，同比下降80个基点[63] - 2025年上半年毛利率为39.1%，同比下降20个基点[80][82] - 2025年第二季度调整后SG&A费用增长5%，主要由于营销费用增加[66] - 2025年第二季度调整后SG&A费用为10.77亿美元，同比增长4.7%[100] 各条业务线表现 - 2025年第二季度制造业收入占比30%，政府收入占比16%，批发业收入占比9%[33] - 2025年第二季度高接触解决方案北美部门收入占比78%，无尽品类部门占比20%[33] - 高触解决方案北美分部（HTSNA）2025年第二季度运营收益5.89亿美元，同比增长0.3%，而无尽品类分部（EA）运营收益0.92亿美元，同比大幅增长50.8%[47] - 高触解决方案北美部门2025年第二季度净销售额为35.44亿美元，同比增长2.5%[71] - 无尽品类部门2025年第二季度净销售额为9.29亿美元，同比增长19.7%[76] - 无尽品类部门2025年第二季度营业利润为9200万美元，同比增长50.8%[76] - High-Touch Solutions N.A.部门净销售额为69.41亿美元，同比增长1.1%[87] - Endless Assortment部门净销售额为17.57亿美元，同比增长15.1%[91] - Endless Assortment部门营业利润为1.64亿美元，同比增长36.7%[91][93] - 2025年上半年High-Touch Solutions N.A.部门报告净销售额为69.41亿美元，同比增长1.1%[98] - Endless Assortment部门2025年上半年净销售额达17.57亿美元，同比增长15.1%[98] 各地区表现 - 2025年第二季度净销售额45.54亿美元，同比增长5.6%，其中美国市场占比80.2%（36.52亿美元），日本市场占比12.3%（5.62亿美元）[49] - 日本市场2025年上半年营收10.42亿美元，同比增长13.3%，增速显著高于美国市场（7.2%）和加拿大市场（-0.3%）[49] 现金流和资本支出 - 2025年第二季度现金及现金等价物为5.97亿美元，较2024年底的10.36亿美元下降42.4%[16] - 2025年上半年资本支出为3亿美元，同比增长53.8%（2024年同期为1.95亿美元）[18] - 2025年上半年回购股票支出为5.07亿美元（2024年同期为5.12亿美元）[18] - 2025年上半年经营活动现金流为10.23亿美元，同比减少4.9亿美元[106] - 截至2025年6月30日公司现金及等价物为5.97亿美元，较2023年底减少4.39亿美元[105][106] - 2025年上半年投资活动现金流出2.83亿美元，主要由于供应链投资增加[107] - 2025年上半年融资活动现金流出12.01亿美元，包含5亿美元优先票据偿还[108] - 公司当前流动性储备约18亿美元[105] 债务和资本结构 - 2025年第二季度长期债务为23.41亿美元，较2024年底的22.79亿美元增长2.7%[16] - 公司总债务从2024年12月31日的27.78亿美元降至2025年6月30日的23.43亿美元，主要因偿还了5亿美元1.85%优先票据[40] - 日本子公司MonotaRO在2025年6月获得90亿日元（约6200万美元）定期贷款，用于扩建分销中心网络，加权平均利率1.24%[43] - 公司优先票据的公允价值从2024年底的19.94亿美元升至2025年6月的20.54亿美元，主要受市场利率变动影响[40][44] - 公司未摊销债务发行成本从2024年12月的2200万美元微降至2025年6月的2100万美元[42] - 截至2025年6月30日，总债务占总资本化比例为36.5%，较2024年12月31日的42.9%有所下降[110] 资产和负债 - 2025年第二季度库存为23.57亿美元，较2024年底的23.06亿美元增长2.2%[16] - 2025年6月30日总资产为40.83亿美元，较2024年12月31日的37.03亿美元增长10.3%[23] - 2025年6月30日不动产、厂房和设备净值为21.07亿美元，较2024年12月31日的19.27亿美元增长9.3%[36] - 2025年6月30日商誉总额为3.65亿美元，较2024年12月31日的3.55亿美元增长2.8%[38] - 2025年6月30日累计商誉减值1.37亿美元[38] - 2025年6月30日应计销售激励为1.14亿美元，较2024年12月31日的1.09亿美元增长4.6%[34] - 无形资产净额从2024年12月31日的2.43亿美元增至2025年6月30日的2.67亿美元，其中资本化软件占比最大，从2.09亿美元增至2.34亿美元[39] - 2025年上半年资本化软件累计摊销额从5.05亿美元增至5.51亿美元，反映4.5年加权平均寿命下的正常摊销进程[39] - 截至2025年6月30日，公司营运资金为34.55亿美元，较2024年12月31日的32.82亿美元增加1.73亿美元[109] - 2025年6月30日和2024年12月31日的流动比率分别为2.8和2.9[109] 股息和股票回购 - 2025年第一季度现金股息支付为1.15亿美元（每股2.05美元），第二季度为1.1亿美元（每股2.26美元）[23] - 公司宣布季度股息为每股2.26美元，将于2025年9月1日支付[52] - 2025年第二季度，公司回购股票220,794股，平均价格分别为4月976.31美元、5月1,072.07美元、6月1,053.04美元[129] - 截至2025年6月30日，公司剩余股票回购额度为3,683,504股[129] 其他财务数据 - 2025年第一季度其他综合收益为3600万美元，第二季度为7100万美元[23] - 2025年第二季度折旧摊销及非现金租赁费用总计8400万美元，同比增长7.7%，其中HTSNA分部占比72.6%（6100万美元）[49] - 2025年上半年每日净销售额为7030万美元，同比增长4.5%[80] - 2025年上半年每日恒定汇率净销售额为7050万美元，同比增长4.7%[80] - 公司2025年上半年有效税率为23.5%，与2024年持平[84] 管理层讨论和指引 - 公司正在评估2025年7月4日颁布的美国企业税改法案对财务报表的影响[52] - 公司披露控制和程序在报告期末有效[123] - 2025年第二季度，公司内部财务控制未发生重大变化[124] - 公司主要市场风险包括外汇汇率和利率变化[122] - 公司未披露重大法律诉讼或风险因素变化[127][128] - 公司信用评级为投资级，穆迪评级为A2，标普评级为A+[111][113]

公司业绩表现 - 第二季度每股收益(EPS)为9.97美元 低于预期但同比增长2% [1][8] - 季度营收达45.5亿美元 同比增长5.6%且超预期 [1][8] - 每日销售额同比增长5.6% 高于预测的3.8% [1] 业务分部表现 - High-Touch Solutions N.A.分部每日销售额增长2.5% 超预期2.2% [2] - Endless Assortment分部每日销售额大增19.7% 远超11%的预测值 [2][8] 利润率变化 - 销售成本同比上升6.9%至28亿美元 [3] - 毛利润增长3.6%至17.5亿美元 毛利率降至38.5% [3] - 营业利润增长4.5%至6.78亿美元 营业利润率微降至14.9% [3] 现金流与资本结构 - 现金及等价物从10亿美元降至6亿美元 [4] - 经营活动现金流从4.11亿美元降至3.77亿美元 [4] - 长期债务增至23.4亿美元 [5] - 季度内通过分红和回购向股东返还3.36亿美元 [5] 2025年展望更新 - 营收预期上调至179-182亿美元 [6] - 销售增长率预期调整为4.4-5.9% [6] - EPS预期下调至38.5-40.25美元 [6] 股价表现 - 过去一年股价上涨11.2% 低于行业16.6%的涨幅 [7] 同业比较 - MSC工业第三季度EPS为1.08美元超预期 但同比下降18.8% [11] - MSC工业营收9.71亿美元同比下降0.8% [12] - SiteOne第二季度EPS为2.86美元低于预期 营收14.6亿美元同比增长3.4% [13] - Hillenbrand预计第三季度EPS将同比下降41.2% 营收预计下降27.3% [14]

股价表现 - 美国固安捷周五股价下跌近10%至940 82美元 逼近年内低点 [1] 第二季度业绩 - 调整后每股摊薄收益为9 97美元 高于去年同期的9 76美元 但低于分析师预期的10 07美元 [1] - 季度净销售额为45 5亿美元 高于去年同期的43 1亿美元 略高于分析师预期的45 3亿美元 [1] 2025年业绩展望 - 下调2025年每股收益预期至38 50至40 25美元 原预期为39至41 50美元 分析师预期为40 46美元 [1] - 上调2025年净销售额预期至179亿至182亿美元 原展望为176亿至181亿美元 分析师预期为179 2亿美元 [1]