财务数据和关键指标变化 - 总公司销售额增长3.5%,以日常有机恒定汇率计算增长4.9% [20][21] - 总公司营业利润率下降80个基点至15.8% [21] - 每股收益基本持平前年为$9.62 [21] - 投资回报率保持强劲,达到42.9% [16] - 经营现金流创历史新高,公司通过股息和股票回购向股东返还了$316百万 [16][17] 各条业务线数据和关键指标变化 高接触解决方案业务 - 销售额增长3.4%,以日常有机恒定汇率计算增长3.8% [22] - 毛利率下降60个基点至41.8%,主要受价格/成本时间差影响 [24][25] - 销售费用率上升40个基点,持续投资于需求创造引擎 [26] - 预计全年价格/成本将接近中性 [25] 无尽丰富业务 - 销售额增长3.7%,以日常恒定汇率计算增长10% [29] - Zoro美国销售额增长5.1%,MonotaRO当地货币销售额增长13.1% [29][30] - 毛利率下降20个基点至7.9%,主要受Zoro毛利率正常化影响 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国MRO市场估计增长2%-3%,主要来自价格上涨 [27] - 公司高接触解决方案美国业务市场份额增长约150个基点 [27] - 剔除价格因素,公司高接触解决方案美国业务量增长约450个基点 [28] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进5大增长引擎,利用技术和数据资产为客户创造价值 [15] - 无尽丰富业务持续专注于获取新客户和提高重复购买率 [15][30] - 公司致力于通过平衡和注重回报的方式向股东返还现金 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀持续高于预期,公司将于5月1日采取价格调整措施 [42][43][50] - 公司对2024年全年业绩保持信心,维持原有指引 [33][35] - 外汇汇率上升可能给全年业绩带来约$0.13的负面影响 [35] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Quinn Fredrickson 提问** 询问公司价格调整和毛利率影响 [41] **Donald Macpherson 回答** 公司将于5月1日进行价格调整,预计全年价格/成本将接近中性 [42][43][50] 问题2 **Nigel Coe 提问** 询问外汇汇率对MonotaRO的影响 [47] **Deidra Merriwether 回答** MonotaRO主要采购成本为日元,已能较好应对汇率波动,公司不会对汇率波动进行套期保值 [48][49] 问题3 **Tommy Moll 提问** 询问Zoro核心B2B客户的相关举措 [52] **Donald Macpherson 回答** Zoro持续专注于获取新客户和提高重复购买率,通过营销手段提升重复购买率 [54][55]

文章核心观点 - 公司在2024年第一季度的每股收益为9.62美元,超过了市场预期的9.58美元,同比增长0.1% [1] - 公司的季度收入同比增长3.5%至42.4亿美元,但略低于市场预期的42.7亿美元 [2] - 公司的High-Touch Solutions N.A.业务分部的日销售额同比增长3.4%,Endless Assortment分部的日销售额同比增长3.7% [3][4] 财务数据总结 收入和利润 - 公司的收入同比增长3.5%至42.4亿美元 [2] - 公司的毛利润同比增长2.1%至16.7亿美元,毛利率从39.9%下降至39.4% [5] - 公司的营业利润同比下降1.6%至6.69亿美元,营业利润率从16.6%下降至15.8% [6] 现金流和财务状况 - 公司期末现金及现金等价物为8.04亿美元,较年初增加1.44亿美元 [7] - 经营活动产生的现金流量为6.61亿美元,同比增加2.07亿美元 [7] - 公司长期债务从22.7亿美元下降至17.8亿美元 [7] - 公司在本季度向股东返还3.6亿美元,包括股息和股票回购 [7] 2024年展望 - 公司预计全年销售额在172亿美元至177亿美元之间,同比增长4.3%-7.3% [8] - 公司预计全年每股收益在38.00美元至40.50美元之间 [8] 股价表现 - 公司股价在过去一年内上涨44%,而同期行业平均上涨11.5% [9] 同行业公司表现 - 同行业公司Applied Industrial Technologies、Chart Industries和Cadre Holdings的业绩和股价表现也较为出色 [11][12][13][14][15]

2024年第一季度财务关键指标 - 2024年第一季度销售额为42亿美元，同比增长3.5%，按每日、有机恒定货币基础计算增长4.9%[3][4] - 2024年第一季度摊薄后每股收益为9.62美元，同比增长0.1%[3][4][5][11] - 2024年第一季度运营利润率为15.8%，较2023年第一季度下降80个基点[4][5][10] - 2024年第一季度毛利润率为39.4%，较2023年第一季度下降50个基点[5][8] - 2024年第一季度运营现金流为6.61亿美元，通过股息和股票回购向股东返还3.6亿美元[4][13] - 2024年第一季度净收益为4.97亿美元，2023年同期为5.08亿美元[27] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为6.61亿美元，2023年同期为4.54亿美元[27] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为1.18亿美元，2023年同期为0.96亿美元[27] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为3.91亿美元，2023年同期为2.24亿美元[27] - 2024年第一季度现金及现金等价物净增加1.44亿美元，2023年同期为1.36亿美元[27] - 2024年第一季度末现金及现金等价物为8.04亿美元，2023年同期为4.61亿美元[27] - 2024年第一季度自由现金流为5.42亿美元[39] 股东回报与授权 - 宣布股息增加10%，刷新高达500万股普通股的回购授权[4] 2024财年指引 - 重申2024财年净销售额指引为172 - 177亿美元，销售增长指引为4.3% - 7.3%[15] - 2024财年每日、有机恒定货币销售增长指引为4.0% - 7.0%，毛利润率指引为39.1% - 39.4%[15] - 2024财年运营现金流指引为19 - 21亿美元，资本支出指引为4 - 5亿美元[15] - 2024财年股票回购指引为9 - 11亿美元，有效税率指引约为24.0%[15] 2024年第一季度各业务线销售数据 - 2024年第一季度公司总报告销售额同比增长3.5%，高接触解决方案 - 北美增长3.4%，无尽产品系列增长3.7%[38] - 2024年第一季度每日有机恒定货币销售额方面，公司整体增长4.9%，高接触解决方案 - 北美增长3.8%，无尽产品系列增长10.0%[38] - 2024年第一季度业务剥离对总销售额影响为0.5%，对高接触解决方案 - 北美影响为0.6%[38]

公司更新 - W.W. Grainger, Inc. (NYSE: GWW) 于2023年举行了股东年会，董事长兼首席执行官 D.G. Macpherson 提供了公司更新，包括财务和运营亮点[1] - 股东选举了13名董事，包括 D.G. Macpherson 和其他董事[2] - 股东批准了 Ernst & Young LLP 作为2024年的独立审计师，并投票支持了关于执行薪酬的咨询性投票决议[2] 公司业务 - W.W. Grainger, Inc. 是一家主要在北美、日本和英国运营的领先的广泛线分销商，通过创新技术和深厚客户关系为全球超过450万客户提供产品，2023年销售额达165亿美元[3]

公司动态 - W.W. Grainger, Inc.宣布每股现金股息将增加10%至$2.05[1] - 公司董事会批准回购最多500万股公司普通股[2] - 2024年将是Grainger连续第53年增加股息的年份[3] - Grainger是一家主要在北美、日本和英国运营的领先的广泛线分销商[4]

财务表现 - W.W. Grainger, Inc. (GWW) 将于2024年4月25日发布第一季度财报[1] - 预计GWW第一季度营收为42.8亿美元，同比增长4.6%，每股收益预计为9.58美元，同比下降0.3%[2] - 上一季度，Grainger的盈利超过了Zacks Consensus Estimate，但营收未达预期，盈利和营收同比增长[3] - Zacks模型并未明确预测Grainger本季度的盈利表现[4] 产品销售和客户体验 - Grainger过去几个季度一直在核心和非疫情产品销售方面保持强劲增长[6] - 公司产品组合逐渐稳定，客户在疫情后恢复正常运营[7] - GWW一直致力于提升端到端客户体验，通过投资电子商务和数字能力以及改进供应链来实施改进计划[8] 预期销售增长 - 预计公司第一季度有机日销售增长率为4.6%[8] - 高接触解决方案北美部门预计将受益于商业、运输和重工制造业的增长，预计季度有机日销售增长率为3.7%[9] - Endless Assortment部门预计将受益于强劲的客户获取和回头客业务，预计季度有机日销售增长率为8.1%[12] 成本挑战和股价表现 - GWW近期一直面临着材料和运费成本上升的挑战，加上运营成本和SG&A费用的增加，可能会对利润率产生负面影响[14] - Grainger的股价在过去一年中上涨了41%，远高于行业增长率[15]

行业整体情况 - 3月美国工业生产环比增长0.4%，与市场普遍预期一致，2月数据从之前报告的增长0.1%上修至增长0.4%，3月工业生产同比持平 [1] - 3月制造业产出增长0.5%，采矿业指数下降1.4%，公用事业增长2%，产能利用率从2月向下修正后的78.2%升至78.4%，略低于市场预期的78.5% [1] - 3月美国制造业活动意外反弹，供应管理协会（ISM）美国制造业指数为50.3%，高于市场预期的48.6%，2月为47.8%，高于50%表明制造业活动扩张 [2] - 制造业是美国经济第二大组成部分，约占GDP的10 - 12%，疫情期间连续28个月扩张，经济重新开放且通胀飙升后连续16个月收缩，2024年3月采购经理人指数（PMI）重回扩张轨道 [3][4] - 3月新订单指数升至51.4%进入扩张区间，2月为49.2%；生产指数为54.6%，2月为48.4%；价格指数为55.8%，2月为52.5%；订单积压指数为46.3%，与2月持平；就业指数为47.4%，环比上升1.5% [5] 推荐公司情况 派克汉尼汾公司（Parker - Hannifin Corp.，PH） - 受益于北美地区多元化工业板块中油气、物料搬运、汽车和轻型卡车、农业市场分销商和终端用户的更高需求 [7] - 所有业务量增长，尤其是商业和军事售后市场业务推动航空航天系统部门发展，Meggitt收购带来的协同效应以及Win战略推动利润率提升 [8] - 本财年（截至2024年6月）预计营收和盈利增长率分别为4.4%和12.8%，过去30天当前财年盈利的Zacks共识预期提高0.2%，当前股息收益率为1.09% [9] 哈贝尔公司（Hubbell Inc.，HUBB） - 从事电气和电子产品的设计、制造和销售，产品包括插头、插座、连接器等 [10] - 本财年预计营收和盈利增长率分别为9%和7.2%，过去30天当前财年盈利的Zacks共识预期提高0.1%，当前股息收益率为1.23% [10][11] 英格索兰公司（Ingersoll Rand Inc.，IR） - 受益于健康的需求环境、强大的产品组合和创新能力，压缩机、电动工具和起重设备订单增长推动工业技术与服务部门发展，收购资产的收益助力精密与科学技术部门，强大的现金流支持资本部署战略 [12] - 本财年预计营收和盈利增长率分别为5.7%和8.5%，过去30天当前财年盈利的Zacks共识预期提高0.3%，当前股息收益率为0.1% [13] W.W.格兰杰公司（W.W. Grainger Inc.，GWW） - 受益于高接触解决方案部门的销量增长和无尽产品系列部门的客户增长，预计2024年每股收益为38.00 - 40.50美元，中点同比增长39.3% [14] - 预计全年净销售额在172亿 - 177亿美元之间，总日销售额预计增长4.3 - 7.3%，有效管理库存、电商和数字能力投资、产品组合改善和价格控制努力推动增长 [15] - 本财年预计营收和盈利增长率分别为6.1%和7.1%，过去30天当前财年盈利的Zacks共识预期提高0.1%，当前股息收益率为0.8% [16] 伊利诺伊工具 Works公司（Illinois Tool Works Inc.，ITW） - 受益于供应链改善和潜在需求，汽车原始设备制造商（OEM）部门因在快速增长的电动汽车市场中获得强大市场份额和渗透率而表现良好 [17] - 销售成本下降和企业举措支持利润率表现，企业举措预计2024年为营业利润率贡献100个基点，努力为股东增加价值 [18] - 本财年预计营收和盈利增长率分别为2.1%和3.5%，过去60天当前财年盈利的Zacks共识预期提高0.2%，当前股息收益率为2.23% [19]

文章核心观点 - 投资者可关注工业产品股票W.W. Grainger和Fusion Fuel Green PLC，二者有望延续良好表现 [1][9] 行业情况 - 工业产品板块包含222只个股，Zacks板块排名第3，该排名涵盖16个不同板块组，依据板块内个股平均Zacks排名从优到差列出 [2] - 工业服务行业包含20只个股，Zacks行业排名第164，今年以来平均涨幅8.6% [8] W.W. Grainger情况 - 该公司属于工业产品板块和工业服务行业，目前Zacks排名为2（买入） [2][3][8] - 过去三个月，该公司全年收益的Zacks共识预期提高1.4%，分析师情绪更积极，盈利前景改善 [4] - 今年以来，该公司股价上涨约15.5%，跑赢工业产品板块整体（平均涨幅7.7%）和工业服务行业 [5][8] Fusion Fuel Green PLC情况 - 该公司属于工业产品板块和工业服务行业，目前Zacks排名为2（买入） [2][7][8] - 今年以来，该公司股价回报率为14.3%，跑赢工业产品板块整体 [6] - 过去三个月，该公司当前年度每股收益的共识预期提高25.3% [7]

文章核心观点 - 文章对长期股息增长公司年度股息增长进行预测，回顾4月上半月预测结果并给出下半月预测 [1][2] 4月上半月股息增长公告结果 - Aon plc预测股息增长8.9 - 10.6%至2.68 - 2.72美元，实际增长9.8%至2.70美元，远期收益率0.88%，此次增长与股息增长历史相符 [2] - 美国水务公司预测股息增长6.7 - 8.8%至3.02 - 3.08美元，实际推迟至4月下旬或5月初，可能在5月2日发布财报时宣布 [3] - 好市多预测股息增长11.8 - 13.7%至4.56 - 4.64美元，实际增长13.7%至4.64美元，远期收益率0.63%，良好盈利增长推动两位数股息增长 [4] - H.B. Fuller Company预测股息增长4.9 - 7.3%至0.86 - 0.88美元，实际增长8.5%至0.89美元，远期收益率1.17%，此次增长略高于去年 [5] - 强生公司预测股息增长5.9 - 6.7%至5.04 - 5.08美元，实际推迟至4月下旬或5月初，应在4月15日那周宣布 [6] - 宝洁公司预测股息增长2.0 - 4.0%至3.8381 - 3.9133美元，实际增长7.0%至4.026美元，远期收益率2.59%，股息增长加速 [7] - 雷神技术公司预测股息增长4.2 - 6.8%至2.46 - 2.52美元，实际推迟至4月下旬或5月初，应在4月22日左右宣布 [8] - 南方公司预测股息增长1.4 - 2.9%至2.84 - 2.88美元，实际推迟至4月下旬或5月初，应在4月第三周宣布第23年股息增长 [9] - Sonoco Products Company预测股息增长2.0 - 3.9%至2.08 - 2.12美元，实际推迟至4月下旬或5月初，应在4月第三周宣布第42年股息增长 [10] - 旅行者公司预测股息增长7.0 - 9.0%至4.28 - 4.36美元，实际推迟至4月下旬或5月初，应在4月19日左右宣布 [11][12] 4月下半月股息增长预测 Sysco Corporation - 食品服务公司业务分美国和国际餐饮服务运营两部分，国内业务占比大，2023年销售增长超10%，推动调整后每股收益增长23%，2024财年上半年销售仍增长3%，收益增长近10% [12][13] - 因通胀股息增长曾下降，去年增长4美分至2.00美元/股，预计调整后每股收益4.20 - 4.40美元，派息率47%，但债务水平高，预计股息增长2.0 - 4.0%至2.04 - 2.08美元，预测远期收益率2.71 - 2.76% [14][15] 其他9家公司 - 安硕金融预测股息增长10.4 - 12.6%至5.96 - 6.08美元，预测远期收益率1.44 - 1.47%，2023年调整后每股收益增长24%，预计有两位数增长 [15][16] - 第一金融银行预测股息增长5.6 - 8.3%至0.76 - 0.78美元，预测远期收益率2.56 - 2.63%，2023年每股收益下降15%，预计与去年一样增长4美分 [16] - W.W. Grainger预测股息增长5.9 - 8.1%至7.88 - 8.04美元，预测远期收益率0.82 - 0.83%，2023年销售增长8%，调整后每股收益增长23%，2024年预计每股收益增长7%，股息增长稳定在中高个位数 [16] - IBM预测股息增长0.6 - 1.2%至6.68 - 6.72美元，预测远期收益率3.66 - 3.69%，2023年每股收益增长5%，自由现金流增长，但债务负担重，派息率近70%，预计小幅增长 [16] - 利西亚汽车预测股息增长10.0 - 14.0%至2.20 - 2.28美元，预测远期收益率0.83 - 0.86%，因经济逆风每股收益下降18%，但可能延续两位数增长 [16] - 大都会人寿预测股息增长2.8 - 5.8%至2.14 - 2.20美元，预测远期收益率3.05 - 3.14%，过去6年每年股息增长8美分，注重股票回购，预计今年仍增长8美分 [16] - 派克汉尼汾预测股息增长12.8 - 15.5%至6.68 - 6.84美元，预测远期收益率1.21 - 1.24%，过去三年股息增长良好，去年调整后每股收益增长15%，预计今年增长约4%，有较大股息提升空间 [16] - 波特兰通用电气预测股息增长4.2 - 5.8%至1.98 - 2.01美元，预测远期收益率4.88 - 4.96%，2023年收益下降，预计2024年调整后每股收益2.98 - 3.18美元，预计股息增长约5% [16] - UGI Corporation预测股息增长2.7 - 5.3%至1.54 - 1.58美元，预测远期收益率6.56 - 6.73%，2023年收益略有下降，预计调整后每股收益零增长，债务多，预计连续第4年每年股息增长6美分 [16] 总结 - 4月预测文章撰写困难，上次预测10家公司，仅4家在过去两周宣布股息增长，好市多增长近14%，宝洁增长7%，Aon增长10%，H.B. Fuller增长8.5% [16] - 剩余6家公司将与另外10家公司在4月下半月宣布年度股息增长，安硕金融、利西亚汽车和派克汉尼汾有望实现两位数增长，Sysco等公司预计低个位数增长，IBM预计小幅增长 [17]

Sysco - Sysco是市场上食品产品营销和分销的领先者[4] - Sysco在2023财年取得了强劲的业绩，销售额增长11.2%，运营利润增长近30%，净利润增长30%[5] - Sysco在2024财年上半年继续表现强劲，销售额同比增长3.1%，净利润同比增长51%[6] Grainger - Grainger是维护、修理和翻新产品的分销商，销售额在2023年增长8.2%[8] - Grainger预计2024年净销售额将达到172亿至177亿美元，继续产生自由现金流[9] Target - Target在2024财年销售额下降1.7%，但运营利润增长48%，净利润增长近49%[11] - Target在2024财年产生了38亿美元的自由现金流，将季度股息提高1.9%[12]