文章核心观点 - 公司预计将在2024年8月1日公布第二季度业绩 [1] - 公司第二季度收入预计为43.5亿美元,同比增长4.1% [2] - 公司第二季度每股收益预计为9.58美元,同比增长3.2% [3] 公司业绩分析 - 公司过去4个季度的业绩均超出市场预期,平均超出幅度为3.6% [5][6] - 公司核心和非疫情相关产品销售保持强劲增长,产品组合正在稳定 [8] - 公司正在投资改善客户体验,包括电子商务和数字能力,以及供应链改善举措 [9] - 公司高接触解决方案北美业务预计受益于商业、运输和重工制造业的强劲增长,以及客户数量的扩大 [10][11] - 公司无限量供应业务预计受益于客户获取和重复业务的增长 [12][13] - 但公司面临原材料和运输成本上升,以及更高的运营成本和销售费用等压力 [14] 行业表现 - 公司股价在过去一年内上涨32.6%,而行业下跌0.6% [15]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测W.W. Grainger即将发布的季度报告中，每股收益和营收同比增长，同时给出多项关键指标预测，且公司股价近一月表现优于Zacks S&P 500指数 [1][7] 盈利预测 - 预计季度每股收益9.58美元，同比增长3.2% [1] - 预计营收43.5亿美元，同比增长4.1% [1] 关键指标预测 - “Net Sales - Other”预计达7849万美元，同比变化+3.3% [4] - “Total Reported Growth”预计达3.9%，去年同期为9% [5] - “Operating earnings (losses) - Endless Assortment”预计为5745万美元，去年同期为6500万美元 [6] - “Net Sales - High - Touch Solutions N.A.”预计达34.9亿美元，同比变化+4.2% [9] - “Net Sales - Endless Assortment”预计达7.7589亿美元，同比变化+3.3% [10] - “Operating earnings (losses) - High - Touch Solutions N.A.”预计达6.1042亿美元，去年同期为6亿美元 [11] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价变化+7.6%，Zacks S&P 500指数变化 - 0.2% [7] - 公司Zacks Rank为3（持有），预计短期内紧跟整体市场表现 [7] 盈利预测调整 - 过去30天季度每股收益共识估计下调0.1%至当前水平 [7]

文章核心观点 - W.W. Grainger是一家在工业服务行业的公司,过去两个季度的业绩都超出了预期 [1][2][3] - 公司的股价和每股收益(EPS)表现良好,预示着未来业绩可能会继续超预期 [4] - 根据历史数据,当公司的预期利润增长(Earnings ESP)为正且评级为中性(Zacks Rank 3)时,其业绩超预期的概率高达70% [5][6][7] 公司情况总结 - W.W. Grainger是一家工业服务公司,主要从事维修和其他供应品的销售 [1] - 公司过去两个季度的业绩都超出了预期,平均超出2.08% [2][3] - 公司目前的预期利润增长为0.35%,表明分析师对其近期业绩前景持乐观态度 [7] 行业情况总结 - 工业服务行业整体表现良好,公司在该行业内具有竞争优势 [1] - 即使公司未能达到预期,其股价也可能保持稳定 [9] - 投资者在投资前应关注公司的预期利润增长情况,这可以提高投资成功的概率 [10]

文章核心观点 Grainger发布2024年ESG报告，其目标驱动型文化支持五个重点领域，公司致力于为人员、客户、股东和环境负责，通过多种举措实现可持续发展和履行社会责任 [1][6] 公司概况 - 公司是领先的综合分销商，业务主要分布在北美、日本和英国，服务全球超450万客户，2023年销售额达165亿美元，运营两种业务模式 [4] - 高接触解决方案部门提供约200万种维护、维修和运营产品及服务 [4] - 无尽产品系列部门中，Zoro.com提供超1300万种产品，MonotaRO.com提供超2200万种产品 [4] 客户服务 - 客户来自各行业，公司提供定制产品和服务，帮助客户实现安全、可持续和高效运营目标 [1] - 多样性解决方案通过产品、服务和专业知识，帮助客户实现多样性目标或满足相关要求 [7] 环境与可持续发展 - 公司致力于环境管理，自2018年以来全球范围1类和2类绝对排放量减少31%，提前7年实现2030年减排30%的目标 [8] - 2023年更新2030年目标，计划通过投资太阳能、生命周期替换、氢燃料电池技术和建筑管理系统等，将1类和2类排放量减少50% [8] 员工与企业文化 - 公司营造公平文化，从招聘到培训发展，融入包容性原则，并赞助八个业务资源小组支持多元化观点 [9] 工作场所安全 - 公司将环境、健康和安全计划融入业务各方面，2023年在美国和加拿大进行超42000次安全观察，确保符合安全优先事项 [10]

报告公司投资评级 - 报告维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 - 固安捷内生增长强劲,收购助力长期有机增长 [1][2] - 收购和内生增长带动股价表现 [2] - 固安捷股价疲软阶段主要因负面的宏观环境和价格因子 [2] - 公司内生增长动力强劲,收并购举措长期有助于公司的竞争力提升,有望凭借其规模效应飞轮持续在广阔的MRO行业获取市场份额 [3] 报告内容总结 公司业绩与宏观经济关系 - 固安捷营收增长与美国宏观经济相关性较强,在金融危机和疫情期间业绩同步美国宏观经济变化 [2][10] - 2014-2017年业绩疲软主要由于价格因子负贡献,大宗价格下滑导致相关企业景气度下滑,采购转向谨慎 [2] - 固安捷营收增速与美国商业投资增速数据相关性强,企业不景气时采购开销谨慎 [6] 内生增长与收购 - 2009-2023年固安捷营收增长165%,其中量贡献近80%,内生增长强劲 [1] - 收购助力公司长期有机增长,主要包括进入新市场和扩充产品线两种 [1] - 收购获益主要源于客户资源、产品线专利以及供应商资源的扩张 [1] 经营效率提升 - 2018年开始公司注重内生增长,对组织架构进行调整和剥离,员工数量下降,经营效率改善,人均创收开始逐步提升 [2] - 电商渠道订单占比逐步增加,产品交付渠道结构优化 [7][8] 财务预测 - 预测2024-2026年营收分别同比增长4.4%/6.1%/7.0%,归母净利润分别同比增长2.2%/9.6%/10.3% [3] - 对应的PE分别为24/22/20倍 [3]

文章核心观点 - Zacks Premium是一个研究服务,提供多种方式帮助投资者更好地利用股票市场,增强投资信心[1][2] - Zacks Style Scores是一个评分系统,根据价值、成长和动量三大投资方法对股票进行评分,帮助投资者选择更有潜力的股票[3][4][5][6][7][8] - Zacks Rank是一个股票评级模型,利用公司盈利预测变化来评估股票,与Style Scores配合使用可以帮助投资者构建更成功的投资组合[9][10][12][13][14] 公司信息 - W.W. Grainger是一家总部位于伊利诺伊州的广泛业务线的商业到商业分销商,主要提供维修、维护和运营(MRO)产品和服务,客户涵盖多个行业[15] - W.W. Grainger目前在Zacks Rank上为3(Hold),但在VGM评分上为A,预计未来一年的盈利增长为7.3%,是一个有潜力的增长股票[15][16][17]

文章核心观点 - Zacks Premium研究服务可帮助投资者充分利用股市并自信投资，其包含的Zacks Style Scores与Zacks Rank配合使用能助力投资者挑选股票 [1][2] Zacks Premium研究服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List全访问权限、股票研究报告和高级股票筛选功能，还可访问Zacks Style Scores [2] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发，基于三种投资方法对股票评级，帮助投资者挑选未来30天跑赢市场的股票 [3] - 按价值、增长和动量特质为股票赋予A - F字母评级，评级越高股票表现越好 [4] - 分为价值、增长、动量和VGM四类评分 [5] 四类评分具体内容 - 价值评分：考虑P/E、PEG等比率，突出有吸引力且被低估的股票 [5] - 增长评分：考虑预期和历史收益、销售和现金流，发掘长期可持续增长的股票 [6] - 动量评分：利用一周价格变化和盈利预测月百分比变化等因素，确定建仓时机 [7] - VGM评分：结合所有风格评分，与Zacks Rank配合使用，筛选出价值、增长和动量俱佳的公司 [8] Zacks Rank与Style Scores配合方式 - Zacks Rank利用盈利预测修正帮助投资者构建成功投资组合，自1988年以来，1（强力买入）股票年均回报率达+25.41%，但每日有超800只高评级股票，挑选困难 [9][10][11] - 为实现回报最大化，应挑选Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票；若为3（持有）评级，也需确保分数为A或B [12] - 盈利预测修正方向是选股关键因素，4（卖出）或5（强力卖出）评级股票，即便Style Scores为A或B，股价也可能下跌 [13][14] 关注股票：W.W. Grainger（GWW） - 1928年成立，是维护、维修和运营产品及服务的企业对企业分销商，业务主要在北美、日本和英国，客户涵盖多行业，产品多样 [15] - Zacks Rank为3（持有），VGM评分为A，Growth Style Score为A，本财年预计同比盈利增长7.1% [15][16] - 2024财年，四位分析师在过去60天上调盈利预测，Zacks共识估计每股增加0.05美元至39.27美元，平均盈利惊喜为3.6%，应列入投资者候选名单 [17]

营收情况 - W.W. Grainger（GWW）2024年第一季度营收达到42.4亿美元，同比增长3.5% [1] - 高触摸解决方案N.A.的净销售额为34.1亿美元，略低于四位分析师平均预期的34.4亿美元，同比增长3.4% [6] - 其他净销售额为7.9亿美元，高于四位分析师平均预期的7.696亿美元，同比增长8.2% [7] 盈利情况 - 每股收益为9.62美元，与去年同期的9.61美元相比略有增长 [1] - 无限种类的营业利润为5.9亿美元，略高于四位分析师平均预期的5.63亿美元 [9] - 高触摸解决方案N.A.的营业利润为6.1亿美元，略低于四位分析师平均预期的6.2166亿美元 [10] 市场表现 - 营收低于市场预期0.81%，每股收益超出预期0.42% [2] - W.W. Grainger股票过去一个月下跌6.1%，表现低于Zacks S&P 500综合指数的-3%变化，目前具有Zacks排名2（买入），表明在短期内可能会跑赢整个市场 [11]

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度净销售额为42.35亿美元，2023年同期为40.91亿美元，同比增长3.52%[11] - 2024年第一季度净利润为4.97亿美元，2023年同期为5.08亿美元，同比下降2.17%[11] - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为8.04亿美元，2023年12月31日为6.6亿美元，增长21.82%[17] - 2024年第一季度经营活动产生的净现金为6.61亿美元，2023年同期为4.54亿美元，增长45.6%[19] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为1.18亿美元，2023年同期为0.96亿美元，增长22.92%[19] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为3.91亿美元，2023年同期为2.24亿美元，增长74.55%[19] - 截至2024年3月31日，总资产为84亿美元，2023年12月31日为81.47亿美元，增长3.11%[17] - 截至2024年3月31日，总负债为4.891亿美元，2023年12月31日为4.706亿美元，增长3.93%[17] - 2024年第一季度基本每股收益为9.65美元，2023年同期为9.66美元，同比下降0.1%[11] - 2024年第一季度综合收益为4.4亿美元，2023年同期为5.07亿美元，同比下降13.22%[14] - 2024年第一季度公司净销售额42.35亿美元，较2023年的40.91亿美元增长3.5%；每日净销售额6620万美元，增长3.5%；每日有机恒定货币净销售额6710万美元，增长4.9%[71][72] - 2024年第一季度公司毛利润16.68亿美元，较2023年的16.34亿美元增长2%，毛利率39.4%，较2023年下降50个基点[72][73] - 2024年第一季度销售、一般和行政费用9.99亿美元，较2023年的9.54亿美元增长5%，SG&A杠杆较2023年下降30个基点[72][75] - 2024年第一季度运营收益6.69亿美元，较2023年的6.80亿美元下降2%[72][76] - 2024年第一季度所得税费用1.58亿美元，有效税率24.2%；2023年为1.54亿美元，有效税率23.3%[77] - 2024年第一季度摊薄后每股收益9.62美元，2023年为9.61美元[72][77] - 2024年第一季度公司总报告净销售额为42.35亿美元，同比增长3.5%；每日有机恒定货币净销售额为6.71亿美元，同比增长4.9%[81] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司现金及现金等价物分别为8.04亿美元和6.6亿美元，2024年3月31日可用流动性约为21亿美元[94] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为6.61亿美元，2023年同期为4.54亿美元；投资活动使用的净现金为1.18亿美元，2023年同期为9600万美元；融资活动使用的净现金为3.91亿美元，2023年同期为2.24亿美元[95] - 截至2024年3月31日，营运资金为29.53亿美元，较2023年12月31日的30.78亿美元减少1.25亿美元[98] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，总债务占总资本的比例分别为39.4%和40.1%[99] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年和2023年第一季度，公司来自其他业务的收入分别约占总收入的2%和1%[35] - 公司高接触解决方案北美、无尽品类和其他业务板块2024年第一季度净销售额分别为34.05亿、7.51亿和7900万美元，运营收益分别为6.10亿、5900万和0美元；2023年对应净销售额为32.94亿、7.24亿和7300万美元，运营收益为6.21亿、5800万和100万美元[58] - 2024年第一季度High - Touch Solutions N.A.净销售额为34.05亿美元，同比增长3.4%；运营收益为6.1亿美元，同比下降1.8%[84] - 2024年第一季度Endless Assortment净销售额为7.51亿美元，同比增长3.7%；运营收益为5900万美元，同比增长1.7%[87] - 公司2024年第一季度各业务指标变化主要受销量、价格成本差、营销和工资费用、客户获取、产品组合、汇率等因素影响[84][85][86][87][88][90] 资产相关数据变化 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，累计销售激励分别约为1.12亿美元和1.14亿美元[35] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司物业、厂房及设备净值分别为16.67亿美元和16.58亿美元[37] - 截至2024年3月31日，公司累计商誉减值为1.37亿美元，2024年和2023年第一季度均未记录商誉减值[39] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司无形资产净值分别为2.36亿美元和2.34亿美元[40] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司总债务账面价值分别为22.84亿美元和23亿美元，公允价值分别为20.8亿美元和21.47亿美元[42] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，高级票据未摊销成本分别为1800万美元和1900万美元[44] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司未到期公允价值套期保值的名义金额为4.5亿美元[49] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，利率互换套期保值项目的账面价值分别为4.34亿美元和4.32亿美元[51] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，利率互换在资产负债表中的记录分别为应计费用1400万美元和其他非流动负债1600万美元[52] 股息与股票回购 - 2024年4月24日，公司董事会宣布每股2.05美元的季度股息，6月1日支付给5月13日登记在册的股东[61] - 2024年第一季度公司共回购300,443股股票，其中作为公开宣布计划一部分回购300,337股[120] - 1月1 - 31日回购139,376股，均价850.11美元；2月1 - 29日回购92,896股，均价948.43美元；3月1 - 31日回购68,171股，均价994.45美元[120] - 2021年4月28日批准的回购计划授权回购最多500万股，无到期日，2024年4月24日董事会终止该计划[121] - 2024年4月24日董事会授权公司在公开市场等回购最多500万股的计划，无到期日[121] 法律诉讼与风险因素 - 公司持续参与各类法律和行政诉讼，包括与KMCO相关的诉讼，部分个人伤害诉讼已和解，不影响净收益和现金流，其余诉讼结果未知[59][60] - 全球经济波动影响公司运营，公司监测经济状况并实施策略应对通胀，历史上广泛多样的客户基础和产品性质使其在工业MRO市场衰退期具有一定抗风险能力[67][68] - 公司主要市场风险为外汇汇率和利率变化，与2023年10 - K表描述相比无重大变化[113] - 公司法律诉讼情况更新见本10 - Q表第一部分第1项财务信息中合并财务报表附注的附注8[118] - 公司风险因素与2023年10 - K表中披露相比无重大变化[119] 内部控制与程序 - 截至2024年3月31日季度末，公司披露控制和程序有效[114] - 2024年第一季度公司财务报告内部控制无重大变化[115] 董事或高管交易安排 - 2024年第一季度公司董事或高管未采用、修改或终止10b - 5 - 1交易安排或非10b - 5 - 1交易安排[121] 信用评级 - 穆迪对公司的企业信用评级为A2，高级无担保评级为A2，短期评级为P1；标普对公司的企业信用评级为A +，高级无担保评级为A +，短期评级为A1[102] 流动性情况 - 公司认为当前现金及现金等价物、有价证券余额和循环信贷额度足以满足未来十二个月的流动性需求[93]

业绩总结 - 2024年第一季度公司总销售额同比增长3.5%，达到34.05亿美元[4] - 第一季度每股收益（EPS）为9.62美元，同比增长0.1%[62] - 2024年全年销售指导为172亿至177亿美元，同比增长4.3%至7.3%[80] 用户数据 - 注册用户总数为12,920千人，较2023年第一季度增长13%[103] 财务数据 - 第一季度的毛利率为41.8%，较去年下降60个基点[6] - 第一季度的运营利润率为17.9%，较去年下降100个基点[6] - 自由现金流（FCF）为542百万美元[47] - 2024年第一季度净现金流来自经营活动为661百万美元，资本支出为119百万美元[47] - 调整后的投资资本回报率（ROIC）为42.9%[48] - 总资产为8398百万美元，现金及现金等价物为635百万美元[48] - 截至2024年3月31日，净债务为1498百万美元，净杠杆比率为0.54倍[50] 销售增长 - Endless Assortment部门销售额同比增长3.7%，在日常、恒定货币基础上增长10.0%[8] - Zoro的日常销售增长5.1%，MonotaRO在当地货币中增长13.1%[8] - 高接触解决方案（HTS）- 北美的销售额同比增长3.4%[35] - 第一季度的日常有机恒定货币销售增长为4.9%[45] - 2024年第一季度销售增长为5%[102] - 2024年第一季度的日常有机销售增长为4.0%[113] - 2024年第一季度的外汇影响为6.3%[111] - 政府部门销售增长为中等单数百分比[117] - 医疗行业销售增长为高单数百分比[117] 未来展望 - 2024财年运营现金流指导为19亿至21亿美元，资本支出指导为4亿至5亿美元[19] - 2024年全年销售指导维持在17.4%至17.9%之间[106]