业绩总结 - 2025年第一季度销售额为43.06亿美元，同比增长1.7%[23] - 2025年第一季度毛利润为17.10亿美元，毛利率提高30个基点至39.7%[23] - 2025年第一季度运营收入为6.72亿美元，同比增长0.4%[23] - 每股收益（EPS）为9.86美元，同比增长2.5%[26] - 2025年第一季度EBITDA为28.82亿美元，净杠杆比率为0.6倍[101] - 2025年第一季度自由现金流为5.21亿美元[104] - 2024财年的整体运营利润率为15.4%[101] 用户数据 - 高接触解决方案的销售额为33.97亿美元，同比下降0.2%，按日计算增长1.3%[28] - Endless Assortment的销售额为8.28亿美元，同比增长10.3%，按日计算增长15.3%[36] - 高接触解决方案（HTS）在美国的销售额为31.81亿美元，同比增长1.8%[63] - 无尽品类（Endless Assortment）在美国的销售额为4.80亿美元，同比增长8.0%[66] - Zoro的销售增长为18.4%[39] 未来展望 - 2025年销售指导为176亿美元至181亿美元，同比增长2.7%至5.2%[51] - 2025年预计每股收益（EPS）为39.00美元至41.50美元，同比增长率为0%至6.5%[51] - 2025年毛利率指导为39.1%至39.4%，较2024年下降30个基点至持平[51] - 2025年运营利润率指导为15.1%至15.5%，较2024年下降40个基点至持平[51] - 2025年预计运营现金流为20.5亿至22.5亿美元[80] - 2025年资本支出指导为4.5亿至5.5亿美元[80] - 2025年预计股票回购为11.5亿至12.5亿美元[80] - 预计2025年净利息负担约为2000万美元，导致每股收益影响约为0.30美元[52] 股东回报 - 公司在本季度向股东返还3.8亿美元，通过分红和股票回购[19] - 宣布季度分红增加10%[19] 其他信息 - 2025年第一季度的日常销售在恒定货币下增长4.4%[97] - 2025年第一季度的日常销售（高接触解决方案-美国）增长1.8%[99] - 2025年第一季度的日常销售（无尽品类）在恒定货币下增长15.3%[98] - 2025年第一季度高接触解决方案（N.A.）的销售额同比下降0.2%[99] - 2025年第一季度无尽品类（EA）销售额同比增长10.3%[98] - 调整后投资回报率（ROIC）为40.8%[101]

CHICAGO, April 30, 2025 /PRNewswire/ -- W.W. Grainger, Inc. (NYSE: GWW) held its annual meeting of shareholders virtually today. Chairman and CEO D.G. Macpherson provided a company update, which included 2024 financial and operational highlights.Shareholders elected the following 12 directors: Rodney C. Adkins Neil S. Novich George S. Davis Beatriz R. Perez Katherine D. Jaspon E. Scott Santi Christopher J. Klein Susan Slavik Williams D.G. Macpherson Lucas E. Watson Cindy J. Miller S ...

CHICAGO, April 30, 2025 /PRNewswire/ -- W.W. Grainger, Inc. (NYSE: GWW) announced today that its board of directors approved a quarterly cash dividend of $2.26 per share, an increase of 10% from the most recent company dividend. The dividend is payable on June 1, 2025, to shareholders of record on May 12, 2025."2025 is on track to be our 54th consecutive year of increased dividends, upholding Grainger's long-standing commitment to our shareholders. This increase reinforces our ability to continue investing ...

W.W. Grainger, Inc. (GWW) is scheduled to report first-quarter 2025 results on May 1, before the opening bell.The Zacks Consensus Estimate for GWW’s sales is pegged at $4.33 billion, indicating 2.4% growth from the year-ago reported figure.The consensus estimate for earnings is pegged at $9.46 per share. The consensus estimate for GWW’s earnings has moved down 0.2% in the past 60 days. The estimate indicates a year-over-year dip of 1.7%.  Image Source: Zacks Investment Research GWW’s Earnings Surprise Histo ...

公司长期收入增长前景 - W W Grainger Inc 在High-Touch Solutions和Endless Assortment两个业务板块均有公司特定举措支持其长期收入增长 [1] - High-Touch Solutions板块目标超越美国MRO市场增长率400个基点 [1] 分析师背景与投资策略 - 分析师拥有15年以上投资经验 曾为管理规模1亿至5亿美元的中型对冲基金提供研究服务 [1] - 分析师投资策略聚焦中期投资 寻找有催化剂释放价值推动上涨的机会 或存在下跌催化剂时进行做空 [1] - 偏好以合理价格投资成长型故事 行业偏好主要集中在工业 消费和科技领域 [1]

文章核心观点 - 作为股息增长投资者，W.W. Grainger公司已在观察名单数年但未买入，过去几个月开始关注该公司 [1] 投资者特点 - 投资者是典型的X世代，过度教育但资金不足，是中年男性，在艰难经济环境中寻求增加收入的方法 [1] - 投资者倾向保守、产生收入的策略，同时认可年轻10岁的成长投资者的智慧 [1]

文章核心观点 - 2025年Grainger首次申请并获得“全球最具道德企业”称号，该称号由Ethisphere颁发，2025年有136家企业获此殊荣，涵盖19个国家和44个行业 [1][2] 公司相关 - Grainger是一家主营维护、维修和运营（MRO）产品的广泛分销商，业务主要分布在北美、日本和英国，服务全球超450万客户，2024年营收达172亿美元 [6] - Grainger的高接触解决方案部门提供约200万种MRO产品和服务，无尽产品系列部门的Zoro.com和MonotaRO.com分别提供超1400万种和超2400万种产品 [6] 行业相关 - 2020年1月至2025年1月，2025年“全球最具道德企业”榜单上的企业表现比全球可比指数高出7.8个百分点 [3] 评选相关 - “全球最具道德企业”评估基于Ethisphere的专有道德商数（Ethics Quotient®），要求企业提供240多个不同的实践证明点，专家小组会对数据进行定性分析 [4] - 可访问https://worldsmostethicalcompanies.com/honorees查看今年获奖者完整名单 [5] 机构相关 - Ethisphere是定义和推进道德商业实践标准的全球领导者，通过数据驱动的项目和文化评估帮助企业将道德、合规和文化转化为商业优势 [7] - Ethisphere通过“全球最具道德企业”称号表彰卓越的诚信项目，还通过商业道德领导力联盟（BELA）、全球道德峰会、Ethisphere杂志和Ethicast播客等推进道德商业实践 [7]

文章核心观点 - 对比Ashtead Group PLC和W.W. Grainger两只工业服务类股票，认为Ashtead Group PLC是更优价值选择 [1][6] 股票筛选方法 - 寻找优质价值股的最佳方式是结合强劲的Zacks排名和风格评分系统中价值类别的出色评级 [2] 两只股票Zacks排名情况 - Ashtead Group PLC的Zacks排名为1（强力买入），W.W. Grainger的Zacks排名为4（卖出），表明Ashtead Group PLC的盈利预测修正活动更出色 [3] 价值类别评级指标 - 价值类别根据多个关键指标对股票进行评级，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等 [4] 两只股票估值指标对比 - Ashtead Group PLC的预期市盈率为15.42，W.W. Grainger为25；Ashtead Group PLC的PEG比率为1.44，W.W. Grainger为2.65 [5] - Ashtead Group PLC的市净率为3.49，W.W. Grainger为13.43 [6] 两只股票价值评级情况 - Ashtead Group PLC的价值评级为B，W.W. Grainger为C，Ashtead Group PLC因盈利前景良好且估值指标更优，是更优价值选择 [6]

文章核心观点 投资者需关注固安捷公司（W.W. Grainger, Inc.）股票，因其2025年4月17日行权价720美元的看涨期权隐含波动率高，结合分析师对公司的看法，这可能意味着交易机会正在形成 [1][3][4] 隐含波动率相关 - 隐含波动率反映市场对未来股价波动的预期，高隐含波动率意味着投资者预期标的股票将大幅波动，也可能预示即将发生重大事件导致股价大幅涨跌，但它只是期权交易策略的一部分 [2] 分析师观点 - 目前固安捷公司在工业服务行业中Zacks评级为4（卖出），该行业在Zacks行业排名中处于后37% [3] - 过去60天，没有分析师上调本季度盈利预期，7位分析师下调预期，Zacks本季度每股收益共识预期从10.37美元降至9.62美元 [3] 交易策略 - 期权交易者常寻找高隐含波动率的期权出售溢价，这是经验丰富的交易者常用策略，目的是获取时间价值衰减收益，希望到期时标的股票波动小于预期 [4]

客户与市场相关 - 公司全球客户超450万，2024年无单一终端客户占总销售额超10%[27] - 2024年美国业务约占公司合并净销售额的82%[40] - 2024年美国业务占公司合并净销售额约82%[112] 产品与供应商相关 - 2024年无单一产品类别占公司销售额超20%，高接触解决方案北美业务提供约200万种产品，无尽产品组合业务中Zoro提供超1400万种产品，MonotaRO提供超2400万种产品[30][31][32] - 全球超5000家主要供应商为公司提供超140万种产品，2024年无单一供应商占总采购额超5%[33] - 公司产品从全球超5000家主要供应商采购，无一家占总采购额超5%[65] - 2024年约20%的销售额为带有公司注册商标的自有品牌MRO产品[37] 团队成员相关 - 截至2024年12月31日，公司全球团队成员超26000人，其中约23500人为全职，3000人为兼职或临时，约85%位于北美，9%位于亚洲，6%位于欧洲[43] - 2024年公司美国职业安全与健康管理局总可记录事故率为1.3，损失工时事故率为0.5（每100名团队成员或每20万工作小时的事故数量）[47] - 截至2024年12月31日，公司董事会约31%为女性董事，23%为不同种族和族裔的董事；全球高管团队约33%为女性领导者，美国高管团队约27%为不同种族和族裔的领导者；全球员工中约42%为女性，美国员工中约39%为不同种族和族裔[49] 风险因素相关 - 通胀可能使公司运营和管理费用增速超净销售额，导致毛利率和净利润降低[58] - 供应链中断或自然灾害、疫情、地缘政治等事件影响公司运营结果和财务状况[59] - 经济疲软、市场趋势等影响客户盈利能力和财务稳定性，进而影响公司销售增长和运营结果[62] - 产品短缺、关税、供应商风险可能影响客户关系和公司运营结果[65] - 商品价格波动可能影响公司毛利率[69] - 美国贸易政策变化和贸易伙伴报复行动可能恶化经济状况，影响公司产品需求[70] - 外币汇率波动会影响公司运营结果、净销售额和净利润[72] - 设施维护行业竞争激烈，市场压力可能导致公司毛利率波动或下降[73] - 为应对压力，公司考虑采用新运营举措，否则运营结果和财务状况可能受不利影响[76] - 公司需对新技术投入大量资源，可能产生意外成本、扰乱运营、增加网络安全风险且无法带来预期收益[77] - 客户群和产品组合变化会影响公司收入、毛利率和竞争地位，主要源于业务收购与剥离、客户需求变化等[78] - 公司普通股交易价格和成交量可能因多种因素波动或下跌，波动可能引发证券集体诉讼[81] - 公司电商平台增长带来额外风险，若投资不成功或面临外部不可控因素，声誉、财务状况和经营成果可能受不利影响[83] - 公司电商渠道依赖第三方，搜索引擎排名规则变化、数据隐私法规变更等可能增加成本或影响业务[86] - 公司电商渠道面临在线支付和交易风险，需支付交易费用，规则和法规变化可能影响经营成果[87] - 公司若无法保护知识产权或应对侵权索赔，可能对运营产生不利影响[88] - 公司需吸引、培训和留住关键团队成员，否则可能影响经营成果，集体谈判或工会化也可能降低运营灵活性[89] - 公司声誉对业务成功至关重要，环境和社会事务披露、相关目标未达成等可能损害声誉和业绩[92] - 公司信息系统正常运行对业务至关重要，系统中断可能导致成本增加、收入减少，新系统实施也可能影响运营[97] - 人工智能算法可能存在缺陷，数据集可能不足或包含偏见信息，会给公司带来多种风险[102] - 网络安全威胁和事件可能损害公司声誉、扰乱运营、增加成本和减少收入[103] - 公司面临复杂的全球法律法规和标准，不遵守可能导致罚款、声誉受损等[112][113][114] - 公司政府合同受多种法规约束，违规可能导致罚款、无法参与政府合同等[115] - 公司可能面临法律诉讼和政府调查，辩护需大量费用，可能影响财务状况[117] - 税收变化可能影响公司有效税率和未来盈利能力[118] - 公司信用评级变化可能减少资本获取途径并增加借贷成本[119] 公司战略与投资相关 - 公司增加并预计继续增加对人工智能的投资，将其融入数字平台和内部运营[101] - 公司2025年战略目标是扩大领导地位，各业务有战略增长驱动因素以推动营收和市场增长[147] 公司设施与股东相关 - 截至2024年12月31日，公司拥有和租赁的设施总面积约3030万平方英尺，主要分布在美国、日本、加拿大、墨西哥、波多黎各和英国[131] - 截至2025年2月14日，公司有496名普通股在册股东，更多股东为“街名”或受益股东[139] 股票回购与股息相关 - 2024年10 - 12月，公司共回购401,325股普通股，其中作为公开计划一部分回购401,119股[140] - 2024年4月24日，董事会授权公司在公开市场回购至多500万股普通股，同时终止2021年回购计划[141] - 2019 - 2024年，公司普通股累计总回报从100美元增长至332美元，优于道琼斯美国工业供应商全股票市场指数和标准普尔500股票指数[143] - 公司预计将继续按季度支付普通股股息，但支付取决于公司收益、资本需求、财务状况等因素[138] - 2024年和2023年公司分别回购了价值12.01亿美元和8.5亿美元的普通股，2025年股票回购预计在11.5亿至12.5亿美元之间[186] - 2024年和2023年公司分别向普通股股东宣派并支付了4.21亿美元和3.92亿美元的股息[187] 网络安全相关 - 公司拥有专业的网络安全团队，由拥有超20年经验的副总裁兼首席信息安全官领导[124] - 公司曾遭遇系统未经授权访问事件，但认为对业务和运营无重大影响[127] - 审计委员会协助董事会监督公司企业风险管理计划和流程，包括网络安全方面[128] 财务数据关键指标变化 - 2024年净销售额为171.68亿美元，较2023年的164.78亿美元增长4.2%，每日净销售额为6650万美元，增长3.4%，每日有机恒定货币净销售额为6740万美元，增长4.7%[153] - 2024年毛利润为67.58亿美元，较2023年的64.96亿美元增长4%，毛利率为39.4%与2023年持平[154] - 2024年销售、一般和行政费用为41.21亿美元，较2023年的39.31亿美元增长5%，调整后为41.05亿美元，增长5%，SG&A杠杆和调整后SG&A杠杆均下降20个基点[155] - 2024年运营收益为26.37亿美元，较2023年的25.65亿美元增长3%，调整后为26.53亿美元，增长2%，运营利润率和调整后运营利润率均下降20个基点[156] - 2024年所得税拨备为5.95亿美元，较2023年减少200万美元，调整后为5.99亿美元，也减少200万美元，有效税率2024年为23.0%，2023年为23.9%[157] - 2024年摊薄后每股收益为38.71美元，较2023年的36.23美元增长7%，调整后为38.96美元，增长6%[158] - 2024年销售、一般和行政费用报告值为41.21亿美元，调整后为41.05亿美元，同比分别增长4.8%和5.1%；净收益归属于公司的值报告为19.09亿美元，调整后为19.21亿美元，同比分别增长4.4%和3.8%；摊薄后每股收益报告为38.71美元，调整后为38.96美元，同比分别增长6.8%和6.2%[171] - 截至2024年和2023年12月31日，公司现金及现金等价物分别为10.36亿美元和6.6亿美元，2024年末可用流动性约为23亿美元[174] - 2024年和2023年经营活动提供的净现金分别为21.11亿美元和20.31亿美元；投资活动使用的净现金分别为5.2亿美元和4.22亿美元；融资活动使用的净现金分别为11.8亿美元和12.78亿美元[175] - 截至2024年和2023年12月31日，总债务占总资本的比例分别为42.9%和40.1%[179] - 截至2024年12月31日，营运资金为32.82亿美元，较2023年末的30.78亿美元增加2.04亿美元，2024年和2023年的流动资产与流动负债比率分别为2.9和2.8[184] - 2024年和2023年资本支出分别为5.41亿美元和4.45亿美元，2025年资本项目支出预计在4.5亿至5.5亿美元之间[185] - 2024财年约18%的净销售额以非美元货币计价，假设美元相对价值变动10%不会对2024年净收益产生重大影响；假设利率上升1个百分点不会对2024年净收益产生重大影响[198][199] - 2024年、2023年和2022年净销售额分别为171.68亿美元、164.78亿美元和152.28亿美元[215] - 2024年、2023年和2022年商品销售成本分别为104.10亿美元、99.82亿美元和93.79亿美元[215] - 2024年、2023年和2022年毛利润分别为67.58亿美元、64.96亿美元和58.49亿美元[215] - 2024年、2023年和2022年销售、一般和行政费用分别为41.21亿美元、39.31亿美元和36.34亿美元[215] - 2024年、2023年和2022年营业收益分别为26.37亿美元、25.65亿美元和22.15亿美元[215] - 2024年、2023年和2022年利息净支出分别为7700万美元、9300万美元和9300万美元[215] - 2024年、2023年和2022年税前收益分别为25.84亿美元、25.00亿美元和21.46亿美元[215] - 2024年、2023年和2022年所得税拨备分别为5.95亿美元、5.97亿美元和5.33亿美元[215] - 2024年、2023年和2022年归属于公司的净收益分别为19.09亿美元、18.29亿美元和15.47亿美元[215] 各条业务线数据关键指标变化 - 高接触解决方案北美分部2024年净销售额为137.2亿美元，较2023年的132.67亿美元增长3.4%，运营收益为23.85亿美元，增长2.2%[160] - 无尽产品系列分部2024年净销售额为31.34亿美元，较2023年的29.16亿美元增长7.5%，运营收益为2.6亿美元，增长11.6%[164] 重组与剥离相关 - 2024年第二季度，公司在高接触解决方案北美分部和其他业务分别记录了1500万美元和100万美元的重组费用[168] - 2023年第四季度，公司剥离E&R工业销售公司，在SG&A中记录了2600万美元的一次性税前损失[169] 公司信用评级相关 - 截至2024年12月31日，穆迪对公司的企业信用评级为A2，高级无担保评级为A2，短期评级为P1；标普对公司的企业信用评级为A+，高级无担保评级为A+，短期评级为A1[182] 商誉相关 - 截至2024年12月31日，加拿大业务报告单元的商誉余额为1.14亿美元[211]