财务数据关键指标变化 - 截至2018年12月31日，公司未偿还债务为4.68亿美元，债务及其相关契约可能对公司流动性和财务状况产生不利影响[143] - 截至2017年12月31日，公司信用卡处理协议中的保留款总计100万美元，2018年12月31日无保留款，但业务出现重大不利变化时保留款可能增至适用信用卡活动的100%[148][149] - 截至2018年12月31日，公司有4.68亿美元未偿还债务[143] - 截至2017年12月31日，公司信用卡处理协议中的保留款总计100万美元；截至2018年12月31日，无保留款[148] - 若公司业务发生重大不利变化，保留款可能增至适用信用卡活动的100%[149] - 公司财务流动性可能受信贷市场状况和债务影响[142][143] 各条业务线数据关键指标变化 - 2018年，公司约74%的客运收入来自国内航线[65] - 2018年，公司约52%的客运收入来自北美航线[66] - 2018年，公司约22%的客运收入来自邻岛航线[68] - 2018年，公司约26%的客运收入来自国际航线[69] 融资交易情况 - 公司为应对外汇波动，近期进行了两笔飞机融资交易，涉及8650万美元日元计价债务[59] 劳资谈判风险 - 公司航班乘务员工会合同于2017年1月1日可修订，目前正在进行劳资谈判，若无法达成协议可能导致工作中断或停工[82] 技术系统风险 - 公司业务依赖技术和自动化系统，系统故障可能对业务造成负面影响，且需持续投入技术升级和更换系统[76] 第三方依赖风险 - 公司高度依赖第三方承包商提供运营设施和服务，第三方服务提供商的失败或服务中断可能对公司财务结果产生不利影响[77][79] 航线和网络战略风险 - 公司有增加收入、降低成本、完善网络和优化销售渠道分布的航线和网络战略，若无法利用新增运力、招聘和留住人才或保障设备设施，业务发展和运营可能受影响[86] 成本控制风险 - 公司努力实现成本控制目标，若无法控制非燃油单位成本，财务结果可能受损[87] 综合风险因素 - 公司面临多种风险，如负面宣传、飞机事故、行业运营杠杆、夏威夷机场现代化计划等，可能影响财务状况和运营结果[88][90][92][94] 季节性和周期性风险 - 公司业务受季节性和周期性波动影响，夏威夷旅游旺季（6 - 8月和12月）需求通常较强，其他时间较弱[98] 外部安全风险 - 恐怖袭击、国际敌对行动或相关担忧可能导致航空旅行需求下降、安全和保险成本增加以及运营损失[100][101] 政府监管风险 - 航空业受政府广泛监管，新法规和税收可能增加运营成本、限制运营或减少收入[102][103] 环境法规风险 - 公司运营受环境法规影响，合规可能需大量支出，违规会导致罚款和处罚[108][109] 海外合规风险 - 公司业务扩张至非美国司法管辖区，需遵守当地法律法规，否则可能面临处罚和运营限制[112][113] 飞机订单风险 - 截至2018年12月31日，公司有购买7架A321neo飞机和10架B787 - 9飞机的确定订单，以及3架A321neo飞机和10架B787 - 9飞机的购买权，交付时间分别为2019 - 2020年和2021 - 2025年，这些订单增加了未来资本支出和债务风险[122] 供应商依赖风险 - 公司依赖少数飞机、发动机和零部件供应商，供应问题或运营中断可能导致成本增加[120][121] 股价影响因素 - 公司股价受经营业绩、财务状况、竞争环境、燃油价格波动等多种因素影响[127][128] 飞机交付风险 - 公司可能因飞机交付延迟或无法整合新飞机，导致维护成本增加[124] 资产减值风险 - 经济和内在因素可能导致公司长期资产发生重大减值[126] 控制权变更风险 - 公司证书和章程中的某些条款可能延迟或阻止控制权变更，对普通股价格产生不利影响[131] 股票回购和股息风险 - 公司无法保证按股票回购计划回购普通股或继续支付股息[138] 外国所有权规则情况 - 截至2018年12月31日，公司认为自己符合外国所有权规则[135]

财务数据和关键指标变化 - 2018年调整后净收入为2.75亿美元，调整后每股收益为5.44美元，调整后税前利润率为12.6%，向股东返还超1.26亿美元 [8] - 第四季度调整后净收入为4900万美元，即每股1美元，调整后税前利润率为9.3% [22] - 2018年系统收入达28亿美元，同比增长6%，系统单位可用座英里收入（RASM）与2017年持平 [19] - 第四季度总收入同比增长超2%，达创纪录的6.97亿美元，RASM同比下降3.3%，运力增长5.6% [15] - 第四季度不包括燃油和特殊项目的单位可用座英里成本（CASM）同比下降1.9%，全年上升1.8% [24] - 预计2019年全年不包括燃油和特殊项目的CASM在持平至上升3%的范围内，第一季度同比上升1% - 4% [24] - 预计2019年全年资本支出在3.8亿 - 4.3亿美元之间 [28] - 预计2019年燃油套期保值结算亏损略低于700万美元，2018年为盈利近2600万美元 [28] - 预计2019年有效税率在25% - 27%之间 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 客运业务 - 2018年运送乘客达创纪录的1180万人次，连续14年实现乘客数量增长 [9] - 第四季度国内单位收入（PRASM）同比下降7.6%，北美和邻岛航线均面临挑战 [16] - 第四季度国际航线PRASM同比上升3.3%，是连续第10个季度实现同比改善 [17] - 增值产品Extra Comfort第四季度收入达2300万美元，同比增长31% [18] 货运业务 - 货运团队2018年创收超1亿美元，首次创年度收入纪录，但第四季度收入同比下降超2%，货运量略有减少 [18] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 2018年行业运力增长近11%，公司全年北美运力同比增长超9%，并开通4个新市场的全年服务 [11][16] - 第四季度公司北美运力同比增长近11%，是全年运力增长的高点 [16] 邻岛市场 - 需求疲软，公司已削减邻岛航线运力，预计2019年第一季度邻岛运力同比下降约6% [17] 日本市场 - 大阪市场2018年运力增加，到2019年第一季度末保持增长，第二季度同比有所缓和，第三季度运力进一步减少；东京市场2019年第二季度有一定增长 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 2019年重点关注为客户、员工和股东创造价值，包括推出新产品、改善旅客出行体验、优化成本结构和为未来发展奠定基础 [12] - 计划4月开通至波士顿的新航线，年内推出主舱基础服务 [12] - 持续投资机场设施和数字交互渠道，提升运营效率和旅客体验 [12] 行业竞争 - 2018年面临竞争运力增加和燃油价格上涨的挑战，但公司仍保持行业领先的利润率 [8] - 在北美和夏威夷之间的市场，尽管行业运力增加近11%，公司仍保持并扩大了收入溢价 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年虽面临诸多挑战，但公司团队表现出色，取得了良好的财务和运营成果 [7][8][9] - 对2019年充满信心，认为公司团队有能力应对竞争，实现更好的业绩 [13][14] - 夏威夷度假市场需求依然强劲，产品投资和机队网络优化将为公司未来发展奠定良好基础 [21] 其他重要信息 - 2019年初完成最后一架767航班飞行，机队中有11架A321neo，还有7架待交付，波音787 - 9预计2021年初投入使用 [10] - 与巴克莱银行、夏威夷银行和万事达卡续签联名信用卡合作协议，并提升产品的客户价值 [10] - 与日本航空建立合作关系，待获得美国和日本当局的反垄断豁免联合运营批准后，将进一步拓展合作 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司对市场份额的长期理念是什么 - 市场份额不是公司业务的指导原则，而是竞争成功的结果。若公司具备强大竞争力、卓越的创收能力和更具竞争力的成本结构，市场份额自然会增长 [32][33] 问题2: 主舱基础服务的推出在旅行社社区的反响如何，如何通过日航合作销售该产品 - 主舱基础服务最初将在北美市场推出，该市场更注重直销渠道，且市场对该概念较为熟悉。目前尚未考虑在国际和邻岛市场推出，未来会进一步研究 [34][35][36] 问题3: 日本市场的竞争情况如何 - 大阪市场2018年运力增加，到2019年第一季度末保持增长，第二季度同比有所缓和，第三季度运力进一步减少；东京市场2019年第二季度有一定增长 [37][39] 问题4: 政府停摆是否对公司业务产生影响 - 未观察到政府停摆对公司业务有明显影响 [40] 问题5: 邻岛航线运力下降6%的原因是什么 - 主要是本地市场因素，来自北美的旅客流量下降约占整体下降的四分之一，更主要的是本地旅客流量下降，尤其是前往大岛的旅客 [42][43] 问题6: 第一季度RASM受复活节和信用卡利润分享的影响分别是多少 - 复活节因素使RASM从第一季度转移到第二季度约1个百分点，信用卡利润分享带来约0.5个百分点的不利影响 [44][46] 问题7: 能否细分第四季度北美市场（美国本土和邻岛）的PRASM数据 - 第四季度邻岛PRASM下降约5%，北美本土下降约6%，整体下降约7% [48][53] 问题8: 如何看待与日航的联合运营，是更注重在日本市场的增长还是提升现有业务的盈利能力 - 两者相互关联，联合运营将提升客户价值主张，增强盈利能力，并创造增长机会，如增加服务和为旅客提供更多福利 [51][52] 问题9: 能否从技术角度更快推出基础经济舱服务 - 公司希望在下半年推出基础经济舱服务，以确保推出过程顺利，避免出现问题 [55][56] 问题10: 夏威夷机场TSA安检人员辞职是否影响公司运营，是否包含在第一季度RASM指引中 - 未观察到对公司日常运营有影响，虽有一些行政事务因政府停摆受到阻碍，但未危及系统的安全和保障 [57][58] 问题11: 北美市场的需求疲软情况是否稳定 - 北美市场整体客流量和客座率良好，但行业定价环境对需求产生了较大压力 [60][61] 问题12: 若市场环境恶化，公司有哪些应对措施 - 公司将专注于执行既定战略，提升运营效率，凭借自身优势保持竞争力 [62][63] 问题13: 燃油附加费目前情况如何，全年对比情况怎样 - 第一季度燃油附加费是利好因素，主要在日本市场收取，2月1日起为1.1万日元，预计后续会有所缓和 [66][67] 问题14: 第一季度成本压力的独特因素是什么，收入指引是否保守，错过的升舱收入机会有多大 - 第一季度成本压力主要来自维护成本、工资福利和货运业务，全年成本变化受多种因素影响，较为复杂；收入指引受多种因素影响，且行业运力变化存在不确定性，难以给出精确预测；未具体说明错过的升舱收入机会 [71][72][75] 问题15: 收入指引是否考虑了西南航空进入夏威夷市场的因素 - 收入指引未考虑西南航空进入夏威夷市场的因素，预计其最早在第一季度末进入市场 [76][77] 问题16: 2019年有效税率为25% - 27%，高于预期的原因是什么 - 2018年有效税率因5000万美元的养老金缴款获得较高扣除率而异常低，2019年税率更接近正常水平，且税收政策仍有变化因素 [79][80] 问题17: 各市场今年各季度的竞争运力增长预期如何 - 北美市场第一季度运力基本持平，第二季度略有上升，第三季度行业运力上升约3.5%；国际市场情况较为复杂，日本市场部分时段运力下降，奥克兰市场也有下降 [83][84] 问题18: 第一季度信用卡收入对RASM的影响是多少，燃油附加费何时会有更明确的时间表，联合运营何时能确定并开始受益 - 第一季度信用卡收入对RASM的影响约为0.5个百分点；燃油附加费后续情况不确定；联合运营正在等待监管部门审批，希望上半年能得到反馈，但无法确定具体时间 [85][86] 问题19: 2019年CASM指引中包含了多少1亿美元的年度成本削减目标 - 无法提供具体数字，2019年有部分2018年启动的成本削减计划将完成并受益，同时也有新的投资项目，预计2020年将看到更多全年效益 [87][88] 问题20: 12月季度Extra Comfort PRASM与系统的对比情况如何，今年该舱位的增长是否会对RASM产生下行压力 - 公司不单独计算Extra Comfort PRASM，该产品收入增长与运力增长一致；公司有信心维持并提升该产品的RASM [90][91][93] 问题21: 根据经验，美国至夏威夷市场的回报是否仍能吸引更多运力，还是非战略运力应退出市场 - 公司未具体讨论各地区的回报情况，但公司自身利润率处于行业前列，且在北美市场有收入溢价。市场会随时间达到平衡，公司将确保自身竞争力 [95][96][97]