业绩总结 - 2020财年GAAP每股收益（EPS）为1.10美元，分配性每股收益（Distributable EPS）增长至1.55美元，同比增长11%[6] - 2020财年完成交易总额为19亿美元，同比增长48%[7] - 2020年全年总收入为186,907千美元，同比增长32%[57] - 2020年第四季度的总收入为48,889千美元，同比增长27.4%[57] - 2020年全年可分配收益为1.175亿美元，较2019年的9270万美元增长27%[27] - 2020年第四季度的可分配收益为29,325千美元，每股可分配收益为0.37美元，2019年为26,755千美元，每股可分配收益为0.40美元[61] - 2020年全年净收入为82,759千美元，同比增长1%[57] - 2020年第四季度的净收入为25,013千美元，同比下降46%[57] 用户数据 - 截至2020年底，资产负债表投资组合规模为29亿美元，管理资产总额为72亿美元[6] - 截至2020年12月31日，公司的总资产为34.59亿美元，其中现金为2.86亿美元，商业应收款为9.65亿美元[36] - 截至2020年12月31日，公司的投资组合中，28%为在岸风能，24%为住宅太阳能，17%为太阳能土地[26] 未来展望 - 预计2021至2023年分配性每股收益年复合增长率为7%至10%，2023年中点为1.98美元[7] - 预计2023年每股可分配收益将达到1.98美元，较2020年基准的1.55美元增长27.7%[52] - 预计2023年每股股息将达到1.53美元，较2020年基准的1.36美元增长12.5%[52] - 预计未来12个月的投资管道超过30亿美元，主要集中在背负电表（Behind-the-Meter）和电网连接（Grid-Connected）市场[12] 新产品和新技术研发 - 2020年碳减排年增量约为200万吨，水资源节约年增量约为576百万加仑[6] - 2020年完成的交易中，清洁能源投资组合的碳计数（CarbonCount）为1.03，显示出显著的减排潜力[6] 财务状况 - 2020年债务与股本比率为1.8倍，较2019年的1.5倍有所上升[6] - 公司的债务与股本比率为1.8倍，保持在保守水平，且99%的债务为固定利率[38] - 2020年公司发行了超过9亿美元的绿色债券，显示出其在气候解决方案方面的投资承诺[39] - 自2013年以来，公司的累计信用损失仅为约20个基点，显示出其良好的信用历史[42] 费用和支出 - 2020年第四季度的总SG&A费用为14,207千美元，2019年为11,370千美元[72] - 2020年全年总SG&A费用为52,612千美元，2019年为43,470千美元[72]

业绩总结 - 2020年第三季度GAAP每股收益（EPS）为0.28美元，同比增长44%至0.78美元[7] - 2020年第三季度的总收入为48,589千美元，较2019年同期的38,842千美元增长了25.4%[41] - 2020年第三季度的净收入为21,277千美元，相比2019年同期的9,176千美元增长了131.5%[41] - 2020年第三季度的核心收益（不包括CECL准备金）为27,746千美元，较2019年同期的25,284千美元增长了9.7%[43] - 2020年截至第三季度，核心每股收益（Pre-CECL Provision）为0.36美元，同比增长18%至1.19美元[7] 用户数据 - 截至2020年9月30日，管理资产总额为33.45亿美元，其中现金流动性为8.81亿美元[24] - 截至2020年9月30日，公司的总资产为3,344,498千美元，较2019年12月31日的2,387,274千美元增长了40.1%[42] - 截至2020年9月30日，公司的总负债为22.47亿美元，总股本为10.98亿美元[24] 投资与财务状况 - 2020年第三季度的债务与股本比率为2.0倍，较2019年同期的1.5倍有所上升[7] - 2020年第三季度的投资组合收益率为7.7%[7] - 2020年第三季度的利息收入为23,508千美元，较2019年同期的19,322千美元增长了21.3%[41] - 2020年第三季度的利息支出为26,085千美元，较2019年同期的16,561千美元增长了57.5%[41] - 2020年，累计股东回报率为27%，显著高于化石燃料行业的-6%和标准普尔500的14%[19] 未来展望 - 2020年预计核心每股收益（Pre-CECL Provision）将超过1.43美元的指导中点[7] - 预计每年减少的碳排放量约为120万吨，较2019年约96千吨显著增加[7] 其他信息 - 公司在2020年已筹集11亿美元的债务和股本，包括7.75亿美元的无担保绿色债券[20] - 公司在2020年已发行超过5亿美元的绿色债券，支持可持续投资[27] - 2020年第三季度的核心回报率（ROE）为10.2%，较2019年同期的11.4%有所下降[7] - 2020年第三季度的投资组合较上一季度增长8%，达到22.31亿美元[23] - 2020年第三季度的非现金股权补偿费用为4,091千美元，较2019年同期的3,395千美元增长了20.5%[43]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-35877 HANNON ARMSTRONG SUSTAINABLE INFRASTRUCTURE CAPITAL, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland 46-134745 ...

财务数据和关键指标变化 - 公司2020年前三季度核心收益同比增长18%，达到每股1.19美元，第三季度核心收益为每股0.36美元 [7] - 第三季度末，公司资产负债表规模扩大至33亿美元，现金超过8.8亿美元，预计未来几个季度将把大部分现金转化为收益性投资 [29] - 第三季度公司核心净投资收入同比增长16%，达到6700万美元，年初至今出售收益收入超过4700万美元 [23] - 按照CECL规定，公司第三季度将应收账款准备金增加200万美元，导致核心每股收益为0.33美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度公司完成7.16亿美元的交易，年初至今投资达到11亿美元 [7] - 第三季度末，公司22亿美元的资产负债表投资组合预期收益率为7.7%，来自200多项不同投资，平均规模约1100万美元，加权平均期限约16年 [15] - 表后市场占公司投资组合近60%，预期收益率为8.1%；电网连接市场占40%，预期收益率为7.1% [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司12个月投资管道仍超过25亿美元，几乎所有约10个投资终端市场都有强劲增长 [13] - 表后部分管道强劲，偏向政府和工业领域的能源效率机会；住宅、商业和社区太阳能管道也很强劲，且越来越多地包含储能组件；电网连接部分在风能和太阳能之间平衡良好 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续在ESG方面发挥领导作用，通过碳计数衡量资本减少碳排放的效率，并加入PCAF推动全球透明标准的发展 [10] - 公司预计下季度将增加“公用事业规模太阳能项目”类别，对投资组合的技术和地理多样性感到满意，认为这是投资组合表现强劲的关键驱动因素 [18] - 公司将继续审慎管理杠杆，利用资本市场优势进行债务发行，降低公司债务成本并延长其期限 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 自3月全球疫情和经济衰退爆发以来，公司筹集并承诺投资超过100万美元用于气候变化解决方案，投资组合继续表现良好并产生强劲收益 [9] - 公司业务模式对政治变化具有弹性，预计客户将继续推动低碳能源未来，不受联邦气候政策影响 [11] - 尽管当前经济衰退持续，但公司的收益、流动性和资产质量保持弹性，有望实现增长 [33][37] 其他重要信息 - 公司第三季度宣布每股0.34美元的股息 [8] - 公司第三季度记录了最高季度避免碳排放，估计为120万公吨，碳计数得分为1.67 [8] - 公司ESG评分被MSCI上调两级至A [36] 问答环节所有提问和回答 问题1: 第三季度是否为创纪录的业务发起季度，NG投资是否包含在本季度发起业务中，是否会在第四季度占用大部分现金余额 - 这是公司业务发起量最大的季度之一，7.16亿美元的交易是已完成但不一定已出资的交易，预计大部分将在第四季度出资，会大量使用现有现金 [41][43] 问题2: 剔除NG投资后，业务发起量是否健康，投资组合是否有潜在问题，是否需要进一步刺激措施 - 即使没有NG投资，本季度业务发起量也很强劲，几乎所有10个发起市场表现都很好；目前投资组合没有看到潜在问题，投资组合结构使交易对手有动力继续付款，没有具体理由担忧 [46][49] 问题3: 何时更新每股收益复合年增长率指导，未来几年政府设施能源效率安装的增长预期 - 公司将在第四季度与董事会讨论额外指导和股息水平，但不承诺采取实际行动；假设拜登当选总统，预计他将支持扩大联邦能源效率市场，这些项目自里根政府以来一直得到两党支持 [54][56] 问题4: 第四季度要达到指导中点只需每股0.24美元，鉴于上季度出售收益高，本季度出售收益情况如何 - 目前判断还为时过早，但公司对达到指导高端感到乐观 [60][61] 问题5: 电网连接业务管道与之前相比情况如何，未来几个月是否可能有类似大型交易 - 电网连接业务管道有所上升，由于税收抵免可能到期，开发商急于开发项目，管道保持强劲并不意外 [62][63]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-35877 HANNON ARMSTRONG SUSTAINABLE INFRASTRUCTURE CAPITAL, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland 46-1347456 (St ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-35877 HANNON ARMSTRONG SUSTAINABLE INFRASTRUCTURE CAPITAL, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland 46-1347456 (S ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 For the fiscal year ended December 31, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-35877 HANNON ARMSTRONG SUSTAINABLE INFRASTRUCTURE CAPITAL, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 1906 Towne Centre Blvd 21401 Maryland 46-1347456 (I.R.S. E ...

收入和利润（同比环比） - 第三季度总收入从3538万美元增至3884万美元，增长9.8%[19] - 第三季度净收入从1657万美元降至917万美元，下降44.7%[19] - 九个月总收入从9971万美元增至1.033亿美元，增长3.6%[19] - 九个月净收入从3270万美元增至3568万美元，增长9.1%[19] - 2019年前九个月净利润3567.8万美元，较2018年同期3269.9万美元增长9.1%[27] - 证券化业务实现收益1600万美元，较2018年同期3100万美元下降48%[92] - 其他投资部门收入从2018年上半年的1.31亿美元增至2019年同期的1.79亿美元，增长36.6%[139] - 公司整体净收入从2018年上半年的3000万美元转为2019年同期的净亏损2000万美元[139] 成本和费用（同比环比） - 2019年前九个月股权激励费用为1000万美元，较2018年同期的800万美元增长25%[130] - 2024年票据票面利率5.25%，2019年第三季度产生利息支出500万美元[118] - 可转换优先票据本金1.5亿美元，票面利率4.125%，2019年第三季度利息支出200万美元[122] - 公司2019年第三季度所得税费用为10万美元，较2018年同期的90万美元下降88.9%[125] - 公司2019年前九个月所得税收益为130万美元，而2018年同期为所得税费用110万美元[125] 资产和投资表现 - 总资产从2018年12月31日的21.549亿美元增长至2019年9月30日的22.792亿美元，增幅为5.8%[18] - 现金及现金等价物从2140万美元大幅增至1.862亿美元，增幅高达770%[18] - 商业应收账款净额从4.472亿美元增至6.747亿美元，增长50.8%[18] - 政府应收账款从4.975亿美元降至2.999亿美元，减少39.7%[18] - 公司2019年9月30日总股本权益为8.825亿美元，较2018年12月31日的8.045亿美元增长9.7%[24][25] - 可供出售证券未实现收益1688.4万美元，利率互换未实现损失641.5万美元[25] - 现金及受限现金期末2.29亿美元，较期初5935万美元增长286%[27] - 公司政府应收账款公允价值为3.18亿美元，账面价值为3亿美元[79] - 商业应收账款公允价值为6.92亿美元，账面价值为6.75亿美元[79] - 投资资产公允价值为1.13亿美元，摊余成本为1.09亿美元[79][80] - 证券化剩余资产公允价值为8400万美元[79] - 现金存款总额从2018年末5900万美元增长至2019年9月末2.29亿美元[88] - 管理资产规模从2018年末53亿美元增长至2019年9月末57亿美元[93] - 公司权益法投资总额为4.49亿美元，包括Vento I（8100万美元）、Buckeye Wind（7300万美元）、Vivint Solar（5000万美元）等投资项目[98] - 房地产资产总额3.63亿美元，包含土地2.69亿美元和租赁无形资产1.04亿美元（累计摊销1000万美元）[103] - 公司总资产从2018年底的41.79亿美元增至2019年6月30日的43.56亿美元，增长4.2%[139] 债务和融资活动 - 高级无抵押票据从零增至5.055亿美元[18] - 非追索权债务从8.347亿美元降至6.647亿美元，减少20.4%[18] - 经营活动产生净现金3158.6万美元，投资活动净现金53.5万美元，融资活动净现金1.375亿美元[27] - 发行普通股获得净现金9664.8万美元，支付股息和分配6423.9万美元[27] - 信贷设施提取10.15亿美元，偿还3.219亿美元[27] - 无追索权债务发行3.499亿美元，偿还1.807亿美元[27] - 高级无担保票据发行5.073亿美元[27] - 无追索权债务公允价值为7.14亿美元，账面价值为6.8亿美元[79] - 高级无担保票据公允价值为5.33亿美元，账面价值为5.14亿美元[79] - 非投资级资产中包含4.45亿美元夹层贷款，其中2.6亿美元贷款与1900万美元权益投资存在关联实体关系[97] - 高级信贷设施总额4.5亿美元，其中基于代表制设施2.5亿美元，基于批准制设施2亿美元[105] - 信贷设施抵押品估值：基于代表制设施1.15亿美元，基于批准制设施1.99亿美元[106] - 公司非追索权债务总额从2018年12月31日的8.35亿美元下降至2019年9月30日的6.65亿美元，降幅达20.4%[111] - 非追索权债务质押资产价值从2018年末的11.05亿美元降至2019年9月末的8.87亿美元，减少19.7%[112] - 限制性现金质押金额从2018年末的3500万美元增至2019年9月末的4100万美元，增长17.1%[112] - 2024年高级无担保票据发行总额5亿美元，其中2019年7月发行3.5亿美元，9月增发1.5亿美元[115] - 非追索权债务最低到期安排显示2023年将到期1.26亿美元，2024年后到期4.31亿美元[114] - 公司持有质押资产价值超过债务余额，2019年9月质押资产价值8.87亿美元对应债务6.65亿美元，覆盖率达133%[112] - 2017年信贷协议未偿余额从1.12亿美元降至7700万美元，降幅31.3%[111] - HASI SYB 2015-2贷款协议利率为6.17%，公司通过利率互换将LIBOR风险固定于2.55%[112] - 可变利率贷款余额为3800万美元，LIBOR上升50个基点将使季度利息支出增加10万美元[216] - 当前负债从2018年底的1.64亿美元增至2019年6月30日的1.88亿美元，增长14.6%[139] - 其他投资部门总负债从2018年底的12.04亿美元增至2019年6月30日的14.16亿美元，增长17.6%[139] - 成员权益从2018年底的29.63亿美元降至2019年6月30日的29.28亿美元，减少1.2%[139] 投资组合和收益率 - 投资组合中投资级政府资产占比23%，商业非投资级资产占比36%[95] - 应收账款到期期限分布：1年内300万美元（0.3%），1-5年6200万美元（6.4%），5-10年1.87亿美元（19.2%），10年以上7.23亿美元（74.1%）[101] - 投资组合加权平均收益率7.8%，其中10年以上期限收益率最高达7.9%[101] - 未来最低租金收入总额8.83亿美元，其中2024年后收入达7.65亿美元（占比86.6%）[103] 减值与损失 - 受损应收账款800万美元自2017年第二季度起停止计息，已全额计提减值准备[101] - 风电场项目减值损失800万美元，导致2019年第一季度权益法投资亏损[99] - 自2012年以来累计交易额约60亿美元，信用损失仅1900万美元（净回收后），累计损失率0.3%[222] 会计政策和计量方法 - 公司采用权益法核算可再生能源项目投资，投资价值基于初始投资额并根据LLC协议分配的损益和收到的分配进行调整[38][39] - 公司使用假设清算账面价值法（HLBV）计算权益法投资中的利润份额，反映投资方在按GAAP确定账面价值清算时可获得（或需支付）的金额[39] - 政府及商业应收款按摊余成本计量（除非发生减值），净未摊销收购溢价或折价，并包含适用的发起和收购成本[43] - 应收款若逾期90天或以上且公司预计债务人无法偿还债务，将被列为拖欠或减值并停止计息，直至还款能力改善[44] - 减值应收款的拨备基于按合同有效利率折现的预期未来现金流现值低于其账面价值的差额计算，可能包括抵押品公允价值减预计销售成本[46] - 不动产租赁收入通常按直线法确认，除非存在重大回收风险，以在租期内产生恒定定期租金[48] - 公司指定债务证券为可供出售类，按公允价值计量资产负债表，未实现损益（非OTTI部分）计入累计其他综合收益（AOCI）[52] - 投资证券的溢价或折价使用实际利率法摊销或增值至利息收入中[55] - 公司建立特殊目的实体或证券化信托进行金融资产证券化，若判断非主要受益人则不合并这些VIE[56] - OTTI评估中，若公司意图并能够持有至减值恢复且无需提前出售，则仅将信用损失部分计入盈利，剩余非信用损失部分计入AOCI[54] - 证券化信托中转移的金融资产作为销售处理，保留服务权和剩余资产权益[58] - 金融资产销售损益计算基于证券化收益超出成本部分，保留权益按未来现金流现值以预期损失、提前还款率和市场折现率估算[59] - 服务资产和负债按公允价值初始计量，后续采用摊销法，按比例在预估净服务收入期间摊销[60] - 证券化剩余资产作为可供出售证券以公允价值计量，计入合并资产负债表其他资产，按季度评估减值[61] - 现金等价物包括原始期限3个月以内的政府证券、存单和货币市场基金，按近似公允价值的购买价计量[62] - 受限现金用于支持递延融资和其他资产负债表日义务，计入合并资产负债表其他资产[63] - 可转换票据符合权益索引豁免，不单独核算嵌入转换期权，发行和本金偿还归类为融资活动[64] - REIT资格要求公司分配至少90%的应税所得（不含资本利得）以避免联邦企业所得税[65] - 股权激励计划授予绩效目标奖励，达成度介于0%-200%之间，公允价值基于授予日股价或蒙特卡洛模拟[69][70] - 采用Topic 842租赁准则，允许不重新评估现有合同是否包含租赁、租赁分类和初始直接成本定义[74] 股东回报和股权激励 - 公司2019年每股季度股息从0.33美元增至0.335美元，增幅1.5%[126] - 公司通过2018-2019年五次公开发行（含ATM）共募集资金2.83亿美元，发行股票12.605百万股[127][128] - 截至2019年9月30日，未确认股权激励费用约为1700万美元[130] - 公司2019年第三季度基本每股收益为0.14美元，较2018年同期的0.30美元下降53.3%[135] - 公司2019年前九个月基本每股收益为0.55美元，较2018年同期的0.60美元下降8.3%[135] 权益法投资表现 - 2019年第三季度权益法投资收益为600万美元，较2018年同期的1200万美元下降50%[137] - 2019年前九个月权益法投资收益为1800万美元，较2018年同期的2000万美元下降10%[137] 风险和市场因素 - 公司持有固定利率长期债务或使用利率对冲工具将浮动利率债务转为固定利率[215] - 可再生能源项目现金流受商品价格波动影响，特别是天然气价格持续低位运行的影响[220]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-35877 HANNON ARMSTRONG SUSTAINABLE INFRASTRUCTURE CAPITAL, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland 46-1347456 (St ...

收入和利润（同比环比） - 营业收入从2790.8万美元增至3289.3万美元，增长17.8%[22] - 利息收入（应收款部分）从1284.9万美元增至1552万美元，增长20.8%[22] - 公司净利润从2018年第一季度的亏损122.8万美元转为2019年第一季度的盈利1370.8万美元[22] - 公司2019年第一季度净收入为1370.8万美元，而2018年同期净亏损为122.8万美元[30] - 基本每股收益从亏损0.03美元转为盈利0.22美元[22] - 2019年第一季度基本每股收益为0.22美元，稀释后每股收益为0.21美元，同比由负转正（2018年同期为-0.03美元）[132] - 证券化业务实现收益700万美元，购买证券化应收账款3.02亿美元[91] - 应收账款销售获得收益2691.9万美元，2018年同期无此项收入[30] 成本和费用（同比环比） - 利息支付1488.2万美元，同比下降14.6%[30] - 2019年第一季度股权激励费用为400万美元，较2018年同期的200万美元增长100%[130] 现金及现金等价物变化 - 现金及现金等价物从2141.8万美元大幅增至6209.1万美元，增长190%[20] - 经营活动产生的净现金流入为345.3万美元，较2018年同期的534.7万美元下降35.4%[30] - 股权投资净现金流出1044.8万美元，而2018年同期无此类投资活动[30] - 应收账款购买支出2243万美元，同比增长552%[30] - 融资活动现金净流入1675.8万美元，2018年同期为净流出3280.1万美元[30] - 期末现金及受限现金总额1.061亿美元，较期初5935.3万美元增长78.8%[30] - 限制性现金质押金额：2019年3月31日4200万美元，2018年12月31日3500万美元[115] 债务和借款 - 非追索债务从8.347亿美元降至8.147亿美元，减少2.4%[20] - 非追索权债务本金偿还3518万美元，同比增长22.2%[30] - 非追索债务总额8.15亿美元（2019年3月31日），抵押资产价值10.41亿美元[114][115] - 非追索债务最低到期金额：2019年4-12月1.23亿美元，2023年1.52亿美元，此后期间4.45亿美元[118] - 发行4.125%可转换优先票据总额1.5亿美元（扣除发行成本后1.45亿美元），2022年9月1日到期[119] - 可转换票据转换价格27.23美元，转换率36.7179股/每1000美元面值（2019年4月3日除息后）[119] - 高级信贷设施总额4.5亿美元，已提取2.83亿美元（62.9%），其中Rep-Based Facility提取1.56亿美元[107][108] - 递延融资义务为6600万美元，其中4500万美元（68.2%）将在2019年底前支付[105][106] - 公司可变利率贷款余额约为2.83亿美元，非追索权债务中可变利率风险敞口约为6200万美元[212] 股东权益和股本 - 股东权益从8.045亿美元增至8.421亿美元，增长4.7%[20] - 加权平均流通股从5171万股增至6175万股，增长19.4%[22] - 加权平均普通股数量从2018年第一季度的51.71百万股增至2019年第一季度的61.75百万股（基本）和62.37百万股（稀释）[132] - 累计赤字从1.632亿美元扩大至1.71亿美元[20] - 公司2018至2019年通过公开募股（含ATM发行）共发行约10.679百万股普通股，净收益约2.33亿美元[127] - 未归属限制性普通股数量从2017年末的1.40百万股降至2019年3月末的0.98百万股，对应价值从2620万美元降至1950万美元[130] - 未归属限制性股票单位从2017年末的0.26百万股增至2019年3月末的0.44百万股，对应价值从490万美元增至880万美元[130] 资产和投资组合 - 公司总资产从2018年12月31日的21.549亿美元增长至2019年3月31日的21.869亿美元，增长1.5%[20] - 管理资产总额55亿美元，其中36亿美元为未合并证券化信托持有的证券化资产[92] - 公司投资组合总额为19.19亿美元，其中债务和房地产投资组合占14.6亿美元（76.1%），股权投资占4.59亿美元（23.9%）[95] - 债务和房地产投资组合中，政府投资级占39%（5.69亿美元），商业投资级占41%（6.05亿美元），非投资级占20%（2.86亿美元）[95] - 股权投资中可再生能源项目投资4.37亿美元，房地产投资2200万美元，其他投资1.78亿美元[95] - 权益法投资总额4.59亿美元，主要投资包括Vento I（9300万美元）、Buckeye Wind（7100万美元）和Northern Frontier Wind（6500万美元）[97] - 应收账款总额9.18亿美元，其中政府应收款4.65亿美元，商业应收款4.53亿美元[95][97] - 房地产投资总额3.86亿美元，其中土地价值2.69亿美元，租赁无形资产1.04亿美元[103] - 公司预计未来最低租金收入为8.99亿美元，其中7.69亿美元（85.5%）来自2024年之后[104] - 截至2018年底，Buckeye Wind等权益法投资总资产为40.08亿美元，成员权益为29.36亿美元[135] - 2018年权益法投资总收入为2.62亿美元，净亏损2800万美元（2017年收入2.66亿美元，净亏损5700万美元）[135] 会计政策和公允价值计量 - 采用HLBV法核算权益法投资，按清算优先权确认损益份额[40] - 房地产投资按成本记录包括收购和成交成本[50] - 房地产公允价值基于"假设空置"价值评估由合格评估师进行[51] - 高于市场租赁价值资本化后作为租金收入减少项摊销[52] - 低于市场租赁价值资本化后作为租金收入增加项摊销[52] - 投资证券按公允价值计入资产负债表未实现损益计入其他综合收益[53] - OTTI评估中信用损失部分计入收益非信用部分计入其他综合收益[55] - 证券化资产销售损益基于收款减去交易成本加保留权益超过出售应收款成本基础计算[59] - 保留权益按预期现金流现值计量使用预估损失率/提前还款率/市场折现率[59] - 公司采用Topic 842会计准则，对2019年1月1日留存收益期初余额确认累积调整效应，未对财务报表产生重大影响[74] - 公司评估Topic 326会计准则预计对合并财务报表和相关披露产生影响，将通过留存收益累积调整方式采纳[75] - 截至2019年3月31日，政府应收账款公允价值4.63亿美元，账面价值4.64亿美元（Level 3）[80] - 商业应收账款公允价值4.49亿美元，账面价值4.54亿美元（Level 3）[80] - 投资资产公允价值1.78亿美元，摊余成本1.79亿美元（Level 3）[80] - 证券化剩余资产公允价值7700万美元（Level 3）[80] - 无追索权债务公允价值8.28亿美元，账面价值8.31亿美元（Level 3）[80] - 基于回购的信贷额度估值百分比：土地租赁或美国联邦政府债务人85%，机构或州及地方政府债务人80%，其他债务人由管理代理人指定[110] - 基于审批的信贷额度估值百分比：特定获批融资85%，其他情况（如约定摊销计划资产）67%或由管理代理人指定[110] - 信贷额度未摊销成本约800万美元，计入资产负债表其他资产并按直线法摊销[110] - 基于回购的信贷额度需支付可用性费用，费率为0.60%按年化计算（除以365/366）乘以可用承诺额与实际借款额差额[110] 税务处理 - 2019年第一季度所得税收益约200万美元，适用联邦税率21%及州税率3%（扣除联邦优惠后）[125] 风险管理和敞口 - 两项商业应收账款约800万美元处于非应计状态且被视为受损[101] - 公司可变利率贷款余额约为2.83亿美元，非追索权债务中可变利率风险敞口约为6200万美元[212] - LIBOR上升50个基点将使3.45亿美元可变利率借款的季度利息支出增加40万美元[212] - 公司自2012年以来累计交易额约60亿美元，仅发生约1100万美元信贷损失（扣除回收后），累计损失率低于0.2%[219] - 资产组合存在流动性风险，部分资产受法律限制或缺乏公开交易市场[214] - 投资项目存在集中度风险，多个项目依赖单一债务人[214] - 可再生能源项目受电力、煤炭和天然气等能源价格波动影响[216] - 低天然气价格可能增加热电联产项目需求，但降低替代天然气的可再生能源项目需求[218] - 公司采用利率互换、利率上限协议等金融工具管理利率风险[212] - 资产按公允价值计量，贴现率变动将影响资产价值[213] - 董事会设立财务与风险委员会，负责评估利率、交易对手和信贷等风险[219] 公司结构和合规 - 公司作为REIT必须将至少90%应纳税所得额分配给股东[65] - 业绩股权奖励根据目标完成程度可获得0%-200%的初始目标奖励[68] - 现金存款总额1.06亿美元，其中1.05亿美元超过联邦保险限额[88]