2025年全年业绩核心数据 - 公司2025年全年收入为7.71亿港元，同比下降16.1% [1] - 公司股东应占溢利为62.36亿港元，同比增长2% [1] - 公司每股基本盈利为2.93港元 [1] 股东回报 - 公司拟派发末期股息每股2.04港元 [1]

公司2025财年整体业绩表现 - 公司2025年全年收入为7.71亿港元，同比下降16.1% [1] - 公司股东应占溢利为62.36亿港元，同比增长2% [1] - 公司每股基本盈利为2.93港元，并拟派发末期股息每股2.04港元 [1] - 公司来自营运的现金流增加8%，展现了稳健的收入来源 [1] 公司全球业务组合与地区表现 - 英国是公司最大市场，当地业务溢利贡献为32.1亿港元，与2024年的31.99亿港元相比保持稳定 [1] - 澳洲业务组合表现稳定，溢利贡献为14.61亿港元，较2024年的14.03亿港元增长4% [1] - 公司凭借遍布全球的优质基建业务组合取得强劲业绩 [1] 公司财务状况与战略 - 公司维持低借贷比率，负债净额对总资本净额比率为1% [1] - 若以透视基准摊分国际投资组合的负债净额，则负债净额对总资本净额比率为46% [1] - 公司财务根基雄厚，获标准普尔继续授予"A/稳定"的信贷评级 [1] - 公司拥有充裕能力把握新收购机遇，以进一步壮大业务组合 [1]

公司财务与股东回报 - 电能实业宣布派发截至2025年12月31日止年度的末期股息，每股金额为2.04港元 [1] - 该末期股息的派发日期定于2026年6月9日 [1]

股息信息 - 截至2025年12月31日止年度末期股息为每股2.04 HKD[1] - 股东批准日期为2026年5月20日[1] - 除净日为2026年5月26日[1] - 股息派发日为2026年6月9日[1] 公司人员 - 公司执行董事有甄达安先生（主席）、蔡肇中先生（行政总裁）、陈来顺先生、郑祖瀛先生[3]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年纯利为港币62.36亿元，较2024年的港币61.19亿元增长2%[3] - 公司股东应占年内溢利为62.36亿港元，较上年的61.19亿港元增长1.17亿港元或1.9%[27] - 每股基本及摊薄溢利为2.93港元，较上年的2.87港元增长0.06港元或2.1%[27] - 收入为7.71亿港元，较上年的9.19亿港元下降1.48亿港元或16.1%[27] - 公司总收入为7.71亿港元，同比下降16.1%，其中利息收入7.22亿港元，股息收入0.49亿港元[38] - 公司除税前溢利为64.54亿港元，较上年的63.52亿港元增长1.6%[35][36] - 公司股东应占溢利为62.36亿港元，较上年的61.19亿港元增长1.9%[43] - 所占合营公司业绩为40.56亿港元，较上年的40.14亿港元增长0.42亿港元或1.0%[27] - 所占联营公司业绩为20.86亿港元，较上年的18.41亿港元增长2.45亿港元或13.3%[27] - 公司所占合营公司业绩为50.88亿港元，较上年的48.14亿港元增长5.7%[35][36] - 公司股东应占年内全面收益总额为96.59亿港元，较上年的43.34亿港元大幅增长53.25亿港元或122.9%[29] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司其他营运成本为3.52亿港元，较上年的4.60亿港元下降23.5%[40] - 公司所得税开支为2.18亿港元，较上年的2.33亿港元下降6.4%[41] - 截至2025年12月31日，集團員工薪酬總支出（除董事酬金外）為港幣3,100萬元，較2024年的港幣2,800萬元增長約10.7%[26] 各条业务线表现 - UK Renewables Energy在2025年生产1.95亿度洁净能源[8] - UKPN在2024/25规管年度的供电可靠度达99.99%[6] - 港灯的供电可靠度维持在99.9999%以上[15] 各地区表现 - 英国市场为最大市场，录得溢利贡献港币32.10亿元（2024年：港币31.99亿元）[6] - 澳洲业务录得溢利贡献港币14.61亿元，较2024年的港币14.03亿元增长4%[10] - 对港灯电力投资录得溢利贡献港币10.51亿元，较2024年的港币10.38亿元上升1%[15] 管理层讨论和指引 - 公司参与持有的Eversholt UK Rails Group Limited于2026年1月完成出售UK Rails业务，作价11.03亿英镑[48] - 公司、长江基建及长江实业于2026年2月订立协议，拟出售UK Power Networks Holdings Limited全部股权，集团应占交易作价约42.192亿英镑[48] - 拟出售UKPN股权的交易预计于2026年6月底前完成[48] 其他财务数据：资产与权益 - 年終合營公司和聯營公司權益為港幣932.29億元，較2024年的港幣874.13億元增長約6.7%[20] - 公司所占总资产为983.25亿港元，较上年增长4.5%，其中合营公司及联营公司权益为932.29亿港元[35] - 净资产为907.25亿港元，较上年的870.76亿港元增长36.49亿港元或4.2%[30] - 合营公司权益为660.04亿港元，较上年的609.63亿港元增长50.41亿港元或8.3%[30] - 联营公司权益为272.25亿港元，较上年的264.50亿港元增长7.75亿港元或2.9%[30] - 公司所占联营公司权益为272.25亿港元，较上年的264.50亿港元增长2.9%[45] 其他财务数据：债务、借款与现金流 - 负债净额对总资本净额比率为1%（按透视基准计算则为46%）[5] - 年終無抵押銀行貸款總額為港幣33.19億元，較2024年的港幣25.05億元增長約32.5%[20] - 年終銀行存款及現金為港幣25.31億元，較2024年的港幣27.33億元下降約7.4%[20] - 年終銀行已承諾但未動用信貸額為港幣15億元，較2024年的港幣10億元增長50%[20] - 集團於2025年12月31日負債淨額為港幣7.88億元（2024年為淨現金港幣2.28億元），負債淨額對總資本淨額比率為1%[21] - 按透視基準計算，負債淨額對總資本淨額比率為46%（負債淨額港幣766.82億元 / 總資本淨額港幣1,674.07億元），略高於2024年底的44%[21] - 集團向外貸款結構：70%為澳元，30%為港元；100%為銀行貸款；42%貸款須於1年內償還，58%須於2至5年內償還；100%為浮動利率[22] - 2025年底未履行的財務衍生工具合約名義總額為港幣294.63億元，較2024年的港幣323.77億元下降約9.0%[24] - 来自营运的现金流增加8%[3] - 公司银行结存及现金为25.31亿港元，较上年的27.33亿港元下降7.4%[35][36] - 公司银行借款为33.19亿港元，较上年的25.05亿港元增长32.5%[35][36] - 银行结存及现金为25.31亿港元，较上年的27.33亿港元减少2.02亿港元或7.4%[30] 股息与股东回报 - 全年股息为每股港币2.82元，与2024年持平[4] - 2025年已宣派及支付的中期股息为每股普通股0.70港元，总额16.62亿港元[47] - 2024年已宣派及支付的中期股息为每股普通股0.78港元，总额16.62亿港元[47] - 报告期末后拟派2025年末期股息为每股普通股2.04港元，总额43.48亿港元[47] - 报告期末后拟派2024年末期股息为每股普通股2.04港元，总额43.48亿港元[47] - 2025年总股息（中期加拟派末期）为60.10亿港元[47] - 2024年总股息（中期加拟派末期）为60.10亿港元[47] - 公司2025年末期股息的记录日期为2026年5月27日[49] 其他重要内容：员工与运营 - 於2025年12月31日，集團僱員人數為16人，較2024年的14人增加2人[26]

公司业绩发布与股息安排 - 公司将于2026年3月18日举行董事局会议 [1] - 会议将审阅公司及其附属公司截至2025年12月31日止年度的业绩 [1] - 会议将考虑派发末期股息 [1]

会议安排 - 公司将于2026年3月18日举行董事局会议[2] - 会议将审阅2025年12月31日止年度业绩[2] - 会议将考虑派发末期股息[2] 公告信息 - 公告日期为2026年3月5日[3] 公司人员 - 公司有独立非执行董事柏圣文等4人[3] - 公司有执行董事甄达安等4人[3] - 公司有非执行董事梁匡舜等3人[3]

股份情况 - 截至2026年2月28日，公司已发行普通股总数为2,131,105,154股，库存股份为0股[2] - 本月已发行普通股和库存股份数量均无增减[2] 公众持股量 - 适用的公众持股量初始指定门槛为上市股份所属类别已发行股份总数（不包括库存股份）的25%[3] - 截至本月底，公司已符合适用的公众持股量要求[3]

投资评级与核心观点 - 报告维持对电能实业“买入”的投资评级 [7] - 报告将电能实业目标价上调至74.14港元，对应2026年预测市净率1.80倍 [5][7] - 报告核心观点认为，出售UKPN资产能有力增厚公司现金储备，提升全球并购扩张能力，同时公司旗下多个受规管资产将于2026年迎来回报率上调，看好未来业绩表现 [1] 资产出售交易详情与影响 - 电能实业与长江基建、长实集团拟出售其持有的英国配电公司UKPN 100%股权予法国Engie公司，电能实业持有40%股权 [1] - 电能实业所持40%股权的交易对价为42亿英镑（约443亿港元），预期录得出售收益107亿港元 [1] - 2020-2024年期间，UKPN对电能实业的年均归母净利润贡献约为16.42亿港元 [2] - 出售股权回笼的现金（约443亿港元）若按年收益率3%计算，预计可贡献约13.29亿港元的年利息收益 [2] - 若不考虑一次性出售收益，此次交易后，电能实业或存在约3亿港元的年度利润缺口 [2] - 截至2025年上半年，公司负债净额为23亿港元，交易回笼现金后，公司将转为净现金状态，净现金额约420亿港元 [3] 公司战略与增长前景 - 公司坚持并购驱动成长，2024年已重启并购，收购了北爱尔兰配气商Phoenix Energy、英国风力发电场组合UK Renewables Energy及英国可再生能源资产组合UU Solar [3] - 此次出售UKPN所得款项净额将用于物色新投资或收购机会以及一般营运资金 [3] - 公司旗下多个于2021年低利率时期进入规管期的资产将于2026年进入新规管期，预计回报率将提升 [4] - 例如，澳洲资产Victoria Power Networks和United Energy将于2026年7月1日进入新规管期，根据澳大利亚能源监管局2025年12月的二次提案，其准许回报率将分别提升1.20和1.18个百分点，至5.93%和5.94% [4] 财务预测与估值 - 报告维持公司盈利预测，预计2025至2027年归母净利润分别为61.61亿港元、65.68亿港元和68.68亿港元 [5] - 预计2026年每股收益为3.08港元，每股净资产为41.19港元 [5] - 参考公司历史3年平均市净率1.16倍，报告基于公司强抗风险能力、受规管资产回报率上调预期以及出售资产后增强的并购能力，给予2026年1.80倍市净率估值 [5][14]

交易概述 - 长和、长江基建集团与电能实业、长江实业联合公布，其附属公司已与买方Engie UK 2026 Limited订立购股协议，计划于2026年2月25-26日交易时段后完成出售事项 [1] - 出售标的为UK Power Networks Holdings Limited的全部已发行股本，交易完成后买方将持有目标公司100%股权 [1][2] - 交易对价基于各卖方所持股权比例确定，长江基建与电能实业各自的基本现金代价为42.192亿英镑，长江实业的基本现金代价为21.096亿英镑，总基本代价合计105.48亿英镑，最终金额将按协议进行惯常调整 [1][2] 目标公司业务 - 目标集团UK Power Networks Holdings Limited是英国领先的配电网络运营商，主要业务在伦敦、英格兰东南部及东部进行电力分销 [2] - 目标集团拥有并经营总长度约192,000公里的电网，覆盖范围超过29,000平方公里，为850万家庭及企业用户提供服务 [2] - 目标集团还通过UK Power Networks Services经营非受规管业务，包括为公营及私营机构设计、建造、拥有和经营私营电网 [2] 交易背景与动因 - 长江基建集团自2010年收购目标集团权益以来，目标集团实现了稳健转型和显著增长，并持续为长江基建及长和提供稳定的财务贡献 [3] - 长江基建董事会认为，此次出售将使公司得以按具吸引力的估值变现其投资项目，获得庞大的会计收益及现金所得款项，用于日后的投资或收购 [3]