交易概述 - 长和系公司（长江基建、电能实业、长实集团）于2月26日早间发布公告，披露出售其共同持有的英国电网公司UK Power Networks的全部股权 [1] - 长江基建、电能实业及长实集团分别持有UKPN的40%、40%及20%股权 [1] - 此次出售总交易金额约为105.48亿英镑，约合1108亿港元 [1] 交易估值与财务回报 - 若交易于2026年6月30日完成，预计UKPN的企业价值将达到168.38亿英镑（1768亿港元），股权价值为110.78亿英镑（1163亿港元） [6] - 长江集团于2010年收购UKPN时，项目的企业价值及股权价值分别为57.75亿英镑及25.53亿英镑 [6] - 自收购以来，UKPN已向股东提供44亿英镑的分派，长江集团在该项目上的总现金回报超过6倍 [5][6] - 截至2024年3月31日财年，UKPN经审核的税前综合溢利约为4.669亿英镑（约43.5亿元人民币），税后溢利约为3.124亿英镑（约29亿元人民币） [7] - 截至2025年3月31日，UKPN的经审核综合资产净值约为55.835亿英镑（约520亿元人民币） [8] 被出售资产情况 - UK Power Networks是英国领先的配电网络营运商，主要业务在伦敦、英格兰东南部及东部分销电力 [6] - 公司拥有并经营电网总长度约19万至19.2万公里，覆盖范围超过2.9万平方公里，为约830万至850万家庭及企业用户提供服务 [6][13] - 公司亦透过UK Power Networks Services经营非受规管业务，包括设计、建造、拥有和经营私营电网 [6] 市场反应与出售动因 - 交易公告后，长和系股价早盘集体上扬，长和上涨2.74%，长江基建集团上涨4.45% [4] - 长江基建集团董事会认为，此次出售将使公司得以按具吸引力之估值变现其投资项目，获得庞大会计收益及现金所得款项，用于日后的投资或收购 [6] 长和系在英国的资产版图 - 英国是李嘉诚家族在海外的核心重镇，长实集团是英国历史上最大的单一海外投资者，累计投资总额超过2555亿元人民币 [10] - 投资领域广泛涉及水务、电信、铁路车辆租赁、港口码头、机场、地产、金融市场业务等 [10] - 根据不完全统计，长和系控制着英国约1/4的电力分销市场，近30%的天然气供应市场，近7%的供水市场，超40%的电信市场，近三分之一的英国码头，超50万平米的土地资源 [15] - 长实集团曾表示，英国的能源基建资产由于其稀缺性，业绩稳定、回报有保障且风险极低，部分产业有国家背书，能产生安全持久的稳定收入 [15] 其他关键英国资产信息 - **配气网络**：拥有两项主要业务，分别为约670万人口提供服务（网络长度约37,000公里）和为约750万人口提供服务（网络长度约35,000公里），长江基建权益分别为47.1%和30% [11] - **发电业务**：拥有并营运总装机容量约1,140兆瓦的Seabank发电站，长江基建权益为25% [12] - **水务业务**：为英格兰及威尔斯的受规管食水及污水处理公司之一，服务约450万人口，长江基建权益为40% [14]

交易概述 - 长和系旗下长江基建集团、电能实业及长实集团于2026年2月25日订立协议，将共同持有的英国电网公司UK Power Networks Holdings Limited的**100%股权**出售给法国Engie集团旗下子公司Engie UK 2026 Limited [1][6] - 交易总套现金额超过**1100亿港元**，具体为约**1107.5亿港元** [1][6] - 根据股权比例，长江基建与电能实业各自套现**443亿港元**，长实集团套现**221.5亿港元** [1][6] 交易资产详情 - 目标公司UK Power Networks是英国主要电力分销网络运营商之一，业务覆盖伦敦、英格兰东南部及东部，电网覆盖面积约**2.9万平方公里**，为约**850万用户**提供服务 [2][7] - 长和系自2010年收购该资产权益以来，其业务规模取得显著增长，并为集团提供稳定的财务贡献 [2][7] 交易背景与市场解读 - 此次交易是李嘉诚家族近年来又一次大规模出售英国基础设施资产 [1][6] - 市场普遍解读此次出售为长和系在全球资产配置上释放**战略收缩信号** [3][8] - 交易作价折合约**105.5亿英镑**，较2022年市场传闻的**150亿英镑**估值有所折让，但在当前环境下仍被视为成功的资产处置 [3][8] 交易影响与资金用途 - 出售将为长江基建带来约**145亿港元**的实际收益，长和集团也将确认相应收益 [3][8] - 所得现金将用于**未来的投资及收购用途**，并补充一般营运资金 [1][6] - 二级市场反应积极，截至公告日，长江基建股价上涨**1.95%**，电能实业涨**2.12%**，长实集团涨**2.87%** [3][8] 买方与行业格局 - 买方法国Engie是全球领先的公用事业企业，此次收购将**进一步巩固其在英国能源市场的地位** [2][7] - 长实集团曾是英国历史上最大的单一海外投资者之一，累计投资额超过**2555亿元人民币**，业务覆盖水务、电信、铁路、港口、机场、地产及金融等多个领域 [2][7] - 李氏家族曾控制英国约**四分之一的电力分销市场**、近**三成的天然气供应市场**以及超**四成的电信市场** [2][7]

交易概述 - 长和系旗下长江基建集团、电能实业及长实集团于2月26日向法国公用事业企业Engie出售所持有的UK Power Networks全部权益 [1] - 长江基建集团与电能实业的出售作价均为443亿港元，长实集团的出售作价为221.5亿港元，总交易对价约为1107.5亿港元 [1] - 出售的权益比例分别为长江基建集团40%、电能实业40%及长实集团20% [1] 交易标的详情 - 交易标的UK Power Networks的主要业务是在伦敦、英格兰东南部及东部分销电力 [1] - 该公司拥有并经营位于上述地区的电网，总长度约192,000公里，覆盖范围超过29,000平方公里 [1] - 该电网为超过850万家庭及企业用户提供服务 [1] 交易动机与资金用途 - 公司表示出售UK Power Networks股权可以获得庞大的会计收益 [1] - 公司计划将取得的现金款项用于日后的投资及收购用途 [1]

交易概述 - 长江基建、电能实业及长江实业联合出售其共同持有的UK Power Networks Holdings Limited全部100%股权及相应股东债务票据 [1] - 交易预计于2026年2月25日香港、伦敦及巴黎交易时段后至2月26日交易时段前完成 [1] - 长江基建、电能实业及长江实业在目标公司的原持股比例分别为40%、40%和20% [1] 交易财务细节 - 长江基建因出售其股份及股东债务票据将获得的基本现金代价为42.192亿英镑，约合港币443.016亿元 [2] - 交易代价将根据购股协议进行惯常调整 [2] - 长江基建董事会认为此次出售可按具吸引力的估值变现投资项目，并获得庞大会计收益及现金所得款项 [3] 目标公司业务情况 - 目标公司UK Power Networks Holdings Limited是英国领先的配电网络运营商 [3] - 其主要业务是在伦敦、英格兰东南部及东部进行电力分销 [2] - 公司拥有并经营总长度约19.2万公里的电网，覆盖范围超过2.9万平方公里，为850万家庭及企业用户提供服务 [2] - 公司还通过UK Power Networks Services经营非受规管业务，包括为公营及私营机构设计、建造、拥有和经营私营电网 [2] 交易历史与影响 - 长江基建集团自2010年收购目标公司权益以来，目标集团实现了稳健转型和显著增长 [3] - 目标集团在投资期间持续为长江基建及长和提供稳定的财务贡献 [3] - 出售所获现金将用于长江基建集团日后的投资或收购用途 [3] 买方背景 - 买方为Engie UK 2026 Limited，其担保人为Engie Group Participations SA，两者均由Engie集团直接或间接最终全资拥有 [3] - Engie集团是能源转型领域的主要市场参与者，旨在加速向碳中和经济转型 [3] - Engie集团业务遍布30个国家，拥有超过9万名员工，业务涵盖从可再生能源生产到输配网络及能源服务的整条价值链 [3]

交易概述 - 长江基建、电能实业及长江实业联合出售其共同持有的UK Power Networks Holdings Limited全部股权及股东债务票据[1] - 交易于2026年2月25日香港、伦敦及巴黎交易时段后达成协议，买方为Engie UK 2026 Limited，其担保人为Engie Group Participations SA[1][3] - 出售股份合计占目标公司已发行股本的100%，长江基建、电能实业及长江实业原持股比例分别为40%、40%及20%[1] 交易财务细节 - 长江基建附属公司出售股份及股东债务票据的现金代价为42.192亿英镑，约合港币443.016亿元[2] - 董事会认为此次出售可按具吸引力的估值变现投资项目，将为长江基建集团带来庞大的会计收益及现金所得款项[3] 目标公司业务情况 - 目标公司UK Power Networks是英国领先的配电网络运营商，在伦敦、英格兰东南部及东部拥有并经营电网[2] - 其电网总长度约19.2万公里，覆盖范围超过2.9万平方公里，为850万家庭及企业用户提供服务[2] - 除受规管配电业务外，还通过UK Power Networks Services经营非受规管业务，包括设计、建造、拥有和经营私营电网[2] 交易方背景 - 买方Engie UK 2026 Limited及其担保人由Engie集团最终全资拥有[3] - Engie集团是能源转型领域的主要市场参与者，业务遍布30个国家，拥有超过9万名员工，涵盖可再生能源生产、电网、灵活性资产及能源服务等整条价值链[3] 历史投资与出售动因 - 长江基建集团自2010年收购目标公司权益以来，目标集团实现了显著增长并成功转型[3] - 目标集团持续为长江基建及长和提供稳定的财务贡献[3] - 出售所获现金将用于长江基建集团日后的投资或收购活动[3]

交易概述 - 长和、长江基建集团与电能实业、长江实业联合公布，其附属公司已与买方Engie UK 2026 Limited订立购股协议，计划于2026年2月25-26日交易时段后完成出售事项 [1] - 出售标的为UK Power Networks Holdings Limited的全部已发行股本，交易完成后买方将持有目标公司100%股权 [1][2] - 交易对价基于各卖方所持股权比例确定，长江基建与电能实业各自的基本现金代价为42.192亿英镑，长江实业的基本现金代价为21.096亿英镑，总基本代价合计105.48亿英镑，最终金额将按协议进行惯常调整 [1][2] 目标公司业务 - 目标集团UK Power Networks Holdings Limited是英国领先的配电网络运营商，主要业务在伦敦、英格兰东南部及东部进行电力分销 [2] - 目标集团拥有并经营总长度约192,000公里的电网，覆盖范围超过29,000平方公里，为850万家庭及企业用户提供服务 [2] - 目标集团还通过UK Power Networks Services经营非受规管业务，包括为公营及私营机构设计、建造、拥有和经营私营电网 [2] 交易背景与动因 - 长江基建集团自2010年收购目标集团权益以来，目标集团实现了稳健转型和显著增长，并持续为长江基建及长和提供稳定的财务贡献 [3] - 长江基建董事会认为，此次出售将使公司得以按具吸引力的估值变现其投资项目，获得庞大的会计收益及现金所得款项，用于日后的投资或收购 [3]

交易概述 - 长江基建集团、电能实业及长江实业联合出售其持有的英国配电网络运营商UK Power Networks Holdings Limited的全部股权[1] - 交易预计于2026年2月25日香港、伦敦及巴黎交易时段之后及2026年26日三地交易时段之前完成[1] - 出售股份合计占目标公司已发行股本的100%[2] 交易结构与对价 - 长江基建附属公司、电能实业附属公司及长江实业附属公司分别持有目标公司40%、40%及20%的股权[1] - 长江基建基本代价为42.192亿英镑[1] - 电能实业基本代价为42.192亿英镑[1] - 长江实业基本代价为21.096亿英镑[2] - 最终现金对价将根据购股协议进行惯常调整[1][2] 标的公司业务概况 - 目标公司UK Power Networks Holdings Limited是英国领先的配电网络运营商[3] - 主要业务是在伦敦、英格兰东南部及东部分销电力[2] - 拥有并经营覆盖伦敦、英格兰东南部及东部的电网，总长度约192,000公里[2] - 电网覆盖范围超过29,000平方公里[2] - 为约850万家庭及企业用户提供服务[2] - 通过UK Power Networks Services经营非受规管业务，包括为公营及私营机构设计、建造、拥有和经营私营电网[2] 历史投资表现与出售动因 - 长江基建集团自2010年收购目标公司权益以来，目标集团实现了稳健转型和显著增长[3] - 目标公司持续为长江基建及长和提供稳定的财务贡献[3] - 董事会认为此次出售可按具吸引力的估值变现投资项目[3] - 出售将为公司带来庞大的会计收益及现金所得款项，可用于日后的投资或收购[3]