财务数据和关键指标变化 - 公司2023年第四季度和全年的财务表现预计保持强劲,第四季度航空业务增长有望保持两位数 [89][90][91] - 公司2024年的收入增长预计在4%-7%区间,具体取决于短周期业务的表现 [102][103][104][105] - 公司2024年的利润率预计将继续提升40-60个基点,主要得益于价格成本的改善、生产效率提升以及人工智能带来的效率提升 [113][114][115] - 公司2024年的现金流有望大幅改善,主要得益于供应链库存的逐步消化以及数字化供应链管理能力的提升 [119][120][121][122] 各条业务线数据和关键指标变化 工业自动化业务 - 工业自动化业务(原SPS业务)2024年有望实现整体增长,其中智能仓储业务增长可能较为平缓,但工艺自动化、传感和安全等业务有望带动整体业务增长 [67][68][69][70][71] - 智能仓储业务虽然短期内市场需求较弱,但公司正在努力拓展新的客户群和应用场景,同时也在提升该业务的利润率 [72][73][74] 能源与可持续发展解决方案业务 - UOP业务在传统能源和新能源领域均保持良好增长,预计2024年将继续保持10%左右的增速 [78][79][80][81][82] - 公司正在积极布局氢能和碳捕集等新兴能源领域,未来几年有望成为该业务的新增长点 [83][84][85] 航空航天业务 - 航空航天业务的原设备制造(OEM)需求保持强劲,但维修服务业务尚未完全恢复至疫情前水平 [88][89][90] - 国防和航天业务保持高增长,主要得益于地缘政治因素和各国增加国防预算 [90][91] - 城市空中出行业务有望在2026-2027年实现商业化应用 [96][97][98] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将业务重新划分为三大战略性业务群:能源转型、自动化和航空航天未来,以更好地聚焦公司的核心竞争力 [48][49][50][51][52] - 公司将加大并购力度,主要集中在与现有业务高度协同的小型并购,以进一步提升业务组合质量 [53][54][55][56][57][58][59] - 公司将通过加快新产品推出、拓展高增长地区市场、挖掘安装基础的服务和软件机会等方式来提升公司的有机增长能力 [21][22][23][24][25][26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司2023年和2024年的业务前景保持乐观,认为公司已做好充分准备应对各种市场环境 [10][11][12][13][14][128] - 管理层认为公司的三大战略业务群都有良好的市场前景,特别是在能源转型和航空航天领域存在广阔的增长机会 [48][49][50][78][79][80][88][89][90] - 管理层表示将继续推进公司的内部变革,包括简化组织架构、提升运营效率和加强创新能力,以确保公司保持长期竞争力 [12][19][20][25][26][27] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Nigel Coe 提问** 您提到了公司正在进行的一系列变革,那么这些变革在日常运营中具体如何体现?[18] **Vimal Kapur 回答** 公司正在采取三大举措来提升有机增长能力:加快新产品推出、拓展高增长地区市场、挖掘安装基础的服务和软件机会。同时,公司还调整了高管的绩效考核指标,将增长目标权重提高,以进一步激励团队。[19][20][21][22][23][24][25] 问题2 **Nigel Coe 提问** 公司在人工智能方面有什么具体应用和规划?[30] **Vimal Kapur 回答** 公司正在大力推进人工智能在产品研发、客户服务、内部运营等多个领域的应用,预计将在2024年带来数千万美元的效率提升。同时,公司的量子计算子公司Quantinuum也将在未来12-18个月内完成商业化转型。[31][32][33][34][35][36][37][38] 问题3 **Nigel Coe 提问** 公司未来在并购方面有什么具体计划?[47] **Vimal Kapur 回答** 公司并购策略将聚焦于与现有业务高度协同的小型并购,主要集中在航空航天新技术、能源转型领域以及自动化的传感和软件等方面。公司已经建立了较为丰富的并购线索,未来12-18个月内有望推进一些具体交易。[53][54][55][56][57][58][59]

未来投资方向 - 公司在IT基础设施和ISC组织方面的投资有助于维持和增长利润率[5] - 公司在软件升级和硬件升级方面取得了超过10亿美元的收入，预计将保持两位数复合年增长率[3] - 公司在先进空中移动和电气化领域投资，已经获得约100亿美元的合同价值[9] 技术研发和市场扩张 - 公司在预测维护事件、减少停机时间方面取得了成功，得到客户的积极反馈[8] - 公司在国防领域也有软件和硬件解决方案，占据了40%的解耦收入[9] - 公司在过去三年中成功开发技术并获得了约100亿美元的合同价值[10] - 公司开发的技术不仅适用于新兴市场领域，还能回馈传统航空航天终端市场[10] - 公司的Honeywell Anthem系统在航空领域取得了成功，并在其他市场上也有直接适用性[11] 业绩展望 - 公司预计在2023年将实现两位数增长，特别是在国防和航天领域[15] - 公司的运营利润率预计在2024年将保持稳定，但长期目标是实现29%以上的利润率[17] 新技术投资和发展 - 公司在2023年开始投资于新技术，以促进未来航空业的发展[18] - 公司持续解锁供应链潜力，开始看到之前投资的成果[18] - 公司预计在2024年将继续增长并扩大投资[18]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益为2.27美元，高于指引区间上限0.02美元，同比增长1%，剔除0.14美元非现金养老金逆风因素后同比增长7% [49] - 第三季度销售额同比增长2%，受商业航空、国防和太空以及过程解决方案业务两位数增长推动 [50] - 第三季度自由现金流为16亿美元，同比下降18%，因现金税支付时间和较高净营运资金影响 [37] - 全年销售额指引调整为368亿 - 371亿美元，代表4% - 5%的有机增长 [70] - 全年每股收益指引调整为9.10 - 9.20美元，同比增长4% - 5%，剔除养老金逆风因素后增长10% - 11% [80] - 第四季度预计销售额为96亿 - 99亿美元，有机增长3% - 7% [99] - 第四季度预计调整后每股收益为2.53 - 2.63美元，同比持平至增长4%，剔除养老金逆风因素后增长6% - 10% [109] - 全年预计自由现金流为39亿 - 43亿美元，或剔除结算净影响后为51亿 - 55亿美元 [110] 各条业务线数据和关键指标变化 航空航天业务（Aero） - 第三季度有机销售额增长18%，商业航空和国防与太空业务均实现两位数增长 [90] - 第三季度订单同比增长30%，连续两个季度实现该增速 [61] - 预计全年销售额实现中两位数增长，利润率持平至略有下降 [73] - 第四季度预计商业航空和国防与太空业务销售额同比和环比均实现强劲增长 [101] 过程解决方案业务 - 第三季度有机销售额增长11%，受项目业务、生命周期解决方案和服务业务持续强劲推动 [40] 性能材料与技术业务（PMT） - 第三季度有机销售额增长3%，HPS连续四个季度实现两位数增长 [62] - 先进材料业务有机销售额下降8%，受电子、化工和生命科学业务宏观疲软及同比基数较高影响 [63] - 预计全年实现高个位数销售额增长，第四季度利润率将实现有意义的环比和同比扩张，全年实现适度的利润率扩张 [104] 安全与生产力解决方案业务（SPS） - 第三季度有机销售额下降25%，主要受仓库和工作流解决方案以及生产力解决方案和服务业务销量下降影响 [93] - 预计全年销售额下降约20%，但全年利润率仍将实现稳固扩张 [76] - 第四季度预计销售额环比略有改善，订单将实现环比和同比增长 [105] 霍尼韦尔建筑技术业务（HBT） - 第三季度销售额同比持平，长周期建筑解决方案业务表现优于短周期建筑产品业务 [95] - 建筑项目订单同比增长近20%，订单出货比约为1.2 [43] - 预计全年销售额实现低个位数增长，将成为2023年利润率扩张最大的业务部门 [107] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场预计今年实现高个位数增长，主要受航空航天业务及其他部分业务增长支撑，2024年预计保持中个位数至高个位数增长趋势 [175] - 亚洲的印度和东盟国家以及中东市场表现强劲，欧洲和美国受高利率和挑战性环境影响 [152] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布进行投资组合重组，使其与自动化、航空航天未来和能源转型等重大趋势保持一致，以简化战略重点，明确价值主张 [116] - 持续推进长期增长算法，目标是加速增长、将毛利率扩大至40%以上、实现25%以上的部门利润率以及产生中两位数以上的自由现金流利润率 [117] - 计划加强创新、扩大可持续发展和数字化产品、保持在高增长地区的领先地位，同时提升并购能力，推进加速器操作系统以创造更多价值 [139] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济仍具挑战性，短周期业务加速的时间不确定，但公司有信心应对近期挑战并实现业绩目标，受益于航空航天和能源两大终端市场的持续强劲以及严格的运营策略 [18] - 2024年经营环境预计仍将波动，但公司凭借独特的运营原则有信心执行承诺，四条重组业务预计实现增长，短周期业务复苏时间不确定 [82] - 2024年利润率将受益于业务组合改善、价格成本优势和生产力提升，现金预计与收益同步或高于收益增长，公司将继续投资研发和增长型资本支出 [84] 其他重要信息 - 第三季度通过股息、并购、增长性资本支出和股票回购部署20亿美元，回购530万股股票，加权平均股数降至6.67亿股 [31] - 10月举办霍尼韦尔连接活动，进行29项技术演示，推出三款新产品，展示多项产品改进和先进智能解决方案 [67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第四季度利润率展望，特别是PMT业务利润率大幅提升的原因 - PMT业务利润率在各季度间波动较大，第四季度UOP业务组合健康，先进材料业务运营挑战有所恢复 [122] 问题2：SPS业务能否在明年实现增长 - SPS业务已走出新冠疫情的牛鞭效应，第三季度订单出货比为1，预计第四季度开始进入复苏周期，2024年有望实现增长，利润率扩张将提供助力 [129] 问题3：从地理区域角度看业务情况及四季度变化 - 亚洲的印度和东盟国家以及中东市场表现强劲，欧洲和美国受高利率和挑战性环境影响，中国市场预计今年实现高个位数增长，2024年保持中个位数至高个位数增长 [152][175] 问题4：先进材料业务表现弱于预期的原因及年末和明年的业务态势 - 氟产品业务表现出色且持续增长，但部分化工业务疲软影响整体营收，预计随着经济状况改善，短周期业务将逐步复苏 [164][165] 问题5：是否对养老金会计进行调整以减轻利率变化影响 - 未对养老金会计进行调整，将在第四季度进行正常的按市值计价操作，预计明年养老金收入将降低，但远不及2023年的影响程度 [199] 问题6：Aerospace业务中国防和太空业务的订单情况、需求可持续性以及对利润率的影响 - 国防和太空业务订单持续强劲，第三季度和第二季度均表现出色，受美国国内和国际国防市场需求推动，预计第四季度和2024年将继续增长，对利润率无重大拖累 [186][187] 问题7：HBT和SPS业务的渠道库存减少情况以及2024年库存状况 - 渠道库存情况反映在订单率上，HBT和SPS业务上季度订单出货比为1，10月趋势持续，表明业务正处于轻微复苏路径，预计短周期业务将逐步恢复，但速度较慢 [201]

业绩总结 - 2023年第三季度调整后每股收益为2.27美元，剔除养老金影响后为2.41美元[31] - 2023年第三季度销售额为96亿美元至99亿美元，预计2023年全年销售额为368亿美元至371亿美元，较上年增长3%至7%[69][70] - 2023年第三季度的报告销售额为92.12亿美元，较2022年同期的89.51亿美元有所增加[181] - 2023年第三季度的运营收入为19.26亿美元，运营收入率为20.9%[181] - 2023年第三季度的自由现金流为16亿美元，达到指导范围的高端[31] 用户数据 - 2023年第三季度的有效税率为23.0%，较2022年同期的22.1%有所上升[18] - 2023年第三季度的调整后税收费用为452百万美元[18] - 2023年第三季度的有机销售增长为2%，订单同比增长10%[31] - 2023年第三季度，Honeywell的总未完成订单较上年增长26%[101] - 2023年第三季度，Honeywell的订单增长支持创纪录的未完成订单总额达到314亿美元[101] 未来展望 - 2023年全年调整后每股收益预期为9.10至9.20美元[56] - 2023年第四季度部门利润率预期为22.9%至23.2%[50] - 2023年第四季度的调整后每股收益（EPS）预期为2.67美元至2.77美元，较上年增长6%至10%[67] - 2023年自由现金流预期为51亿美元至55亿美元，剔除和解影响[55] - 2023年第三季度的自由现金流预期为39亿美元至43亿美元[151] 新产品与技术研发 - Honeywell在2023年第三季度实现了商业航空、国防与航天及过程解决方案的双位数有机增长[63] - 2023年第三季度，国防与航天销售额增长18%，供应链改善使得销售量增加[106] 负面信息 - 2023年第三季度的安全与生产力解决方案销售额同比下降24%[191] - 2021年12月31日止的12个月中，因供应链中断导致的长期合同劳动力成本低效增加了1.05亿美元，这些成本主要与安全和产品解决方案部门的仓库自动化业务相关[197] - 由于COVID-19疫情，某些长期合同的总估计完成成本超过了总估计收入，导致了非生产性劳动力成本的增加[197] 其他新策略与有价值信息 - 2023年第三季度的部门利润率为22.6%，较上季度增长110个基点[31] - 2023年第三季度的外汇影响为1%[192] - Honeywell的整体运营利润定义为营业收入，排除股票补偿费用、养老金及其他退休后服务成本，以及重组和其他费用[196] - Honeywell的分部利润率定义为分部利润与净销售额的比率，这些指标对投资者和管理层理解持续运营及分析运营趋势非常有用[196]

净销售额及净利润 - Honeywell International Inc. 2023年第三季度净销售额为92.12亿美元，同比增长2.9%[10] - 2023年前九个月净销售额为272.22亿美元，同比增长3.6%[10] - 2023年第三季度净利润为15.15亿美元，同比增长2.6%[10] - 2023年前九个月净利润为44.24亿美元，同比增长12.2%[10] 每股收益 - Honeywell International Inc. 2023年第三季度每股收益为2.29美元，同比增长0.4%[10] - Honeywell International Inc. 2023年前九个月每股收益为6.61美元，同比增长13.9%[10] 综合收入 - 2023年第三季度综合收入为15.72亿美元，同比增长39.8%[12] - 2023年前九个月综合收入为43.42亿美元，同比增长22.9%[12] 现金流 - Honeywell International Inc. 2023年第三季度现金及现金等价物为77.7亿美元[14] - 2023年前九个月的经营活动现金流为2,385百万美元[16] - 2023年前九个月的投资活动现金流为-754百万美元[16] - 2023年前九个月的融资活动现金流为-3,427百万美元[16] - Honeywell International Inc. 2023年前九个月的净现金减少为-1,857百万美元[16] 公司收购与资产出售 - 公司于2022年1月18日收购了美国数字设计公司US Digital Designs, Inc.，总代价为1.86亿美元[34] - 公司在2023年第一季度完成了对US Digital Designs, Inc.所有资产和负债的公允价值评估，确认无形资产为5300万美元，商誉为1.29亿美元[34] - 公司在2023年前九个月未完成任何资产出售[36] - 公司于2022年9月2日完成了俄罗斯业务的清算，出售了一家俄罗斯实体，获得少于100万美元的现金，实现10万美元的税前收益[37] - 公司于2023年9月30日收购SCADAfence和Compressor Controls Corporation[32][33] 业务部门表现 - 航空航天部门在2023年前九个月实现净销售额99.51亿美元，较去年同期增长15.2%[38] - 建筑技术部门在2023年前九个月实现净销售额45.27亿美元，较去年同期增长0.9%[38] - 性能材料和技术部门在2023年前九个月实现净销售额84.77亿美元，较去年同期增长7.1%[38] - 安全和生产力解决方案部门在2023年前九个月实现净销售额42.62亿美元，较去年同期减少19.9%[38] - 公司于2023年前九个月实现总净销售额272.22亿美元，较去年同期增长3.5%[38] 费用及费用调整 - 2023年第三季度，公司总净重组和其他费用为88亿美元，较去年同期的100亿美元有所下降[58] - 2023年前九个月，公司总净重组和其他费用为331亿美元，较去年同期的714亿美元有显著下降[58] - 公司在2023年前九个月的净重组费用中，包括了3700万美元的资产减值费用[61] - 公司在2023年前九个月的净重组费用中，包括了9800万美元的退出成本[61] - 公司在2023年前九个月的净重组费用中，有40亿美元的现金使用[64] - 公司在2023年前九个月的净重组费用中，有35亿美元的非现金使用[64] - 公司在2023年前九个月的其他费用中，包括了1100万美元的公允价值调整[65] 债务及融资 - 公司在2023年发行了总额18.53亿美元的长期债务[72] - 公司于2023年2月22日偿还了到期的1.30%欧元债券[75] - 公司于2023年3月20日签订了15亿美元为期364天的信贷协议和40亿美元修订后的五年信贷协议[76] - 截至2023年9月30日，公司在364天信贷协议和五年信贷协议下没有未偿还借款[77] 石棉相关事项 - 2023年9月30日，霍尼韦尔的NARCO和Bendix石棉相关负债总额为12.22亿美元[105] - 2023年9月30日，霍尼韦尔的NARCO和Bendix石棉相关保险收入总额为2.41亿美元[105] - 2023年9月30日，霍尼韦尔向NARCO信托支付了13.25亿美元的买断金额[109] - 2023年9月底，Honeywell未解决的Bendix相关石棉索赔为5,646起，较2022年底的5,608起有所增加[117] - Honeywell对Bendix相关石棉索赔的平均解决金额为：恶性间皮瘤和其他癌症索赔为59,200美元，非恶性索赔为520美元[117] - Honeywell对未提出的Bendix相关石棉索赔的估计负债基于历史和预期索赔经验，过去五年的解决值[119] - Honeywell每年第四季度更新用于估计Bendix索赔成本的解决值[120] - Honeywell的保险应收款项反映了对Bendix石棉索赔解决的估计负债，同时考虑了保险公司的历史经验和偿付能力[121] 其他 - 公司的四个报告业务部门分别为航空航天、霍尼韦尔建筑技术、性能材料与技术以及安全与生产力解决方案[132] - Honeywell在2023年第三季度的净销售额为92.12亿美元，较去年同期的89.51亿美元有所增长[136]

公司战略 - 公司首席执行官确定了四项优先事项：简化公司结构，加速增长，更新产品组合，改进公司运营系统[1] - 公司的战略是将Honeywell专注于航空、自动化和能源转型，并且M&A管道是根据这一战略驱动的[14] 业绩目标 - 公司承诺实现4%至7%的有机增长，同时要求40%至60%的基点利润率扩张[2] 产品创新 - 公司计划在新产品创新速度和产品活力方面提高KPI，特别关注新产品类别的创新[4] 业务展望 - 长周期业务表现强劲，短周期业务面临库存挑战，但需求稳定[7] - 中国市场预计实现高个位数增长，能源领域复苏明显，政策调整将带来更多活动[8] - 在经济周期中，公司着重于商业卓越，通过销售团队的部署和新活动来推动需求生成[9] 业务发展 - Intelligrated在过去五年内收入从不到8亿美元增长到25亿美元，显示出非同寻常的增长[9] - 未来几年内，公司预计AeroCycle将保持两位数增长，并且预计到2030年将保持较高增长率[12] - SPS部门的利润率目标提高至20%，并且预计未来几年将继续扩大利润率[12] - 公司对传感器业务的增长非常乐观，特别是在EV汽车领域，预计将为公司带来更高的利润率[13] - Quantinuum业务在技术平台方面取得进展，并计划在未来12至18个月内实现从Honeywell股东角度的货币化[13] 并购计划 - 公司的M&A管道目前是过去五年中最活跃的，其中近60%是对外的[14]

业绩总结 - 2023年第二季度调整后每股收益为2.23美元，剔除养老金影响后为2.38美元，超出指导区间2.15 - 2.25美元[1] - 2023年第二季度的营业收入为68.51亿美元，较2014年的56.22亿美元增长了22.5%[35] - 2023年第二季度的净销售额为367.09亿美元，较2014年的403.06亿美元下降了9%[35] - 2023年第二季度的营业收入利润率为18.0%，较2014年的14.0%提高了4个百分点[35] - 2023年第二季度的分部利润为72.12亿美元，较2014年的66.96亿美元增长了7.2%[35] - 2023年第二季度的自由现金流为49.17亿美元，较2022年的39.86亿美元增长了23.0%[43] - 2023年第二季度的调整后每股收益（EPS）预期为9.60至9.80美元[21] - 2023年第二季度的调整后每股收益（剔除养老金影响）为2.38美元，同比增长13%[165] 用户数据 - 有机销售增长为3%，在商业航空、过程解决方案和UOP领域实现了两位数增长[1] - 航空航天部门的销售额有机增长超过20%，连续九个季度实现双位数增长[101] - 2023年第二季度的航空航天部门有机增长率为16%[164] - 2023年第二季度的防务和空间部门增长率为3%[164] - 2023年第二季度的安全与生产力解决方案部门销售额有机下降21%[154] - 2023年第二季度的安全与生产力解决方案部门下降了22%[164] - 2023年第二季度的建筑技术部门下降了1%[164] 未来展望 - 预计2023年全年养老金和其他后续福利支出约为5.5亿美元[30] - 预计2023年自由现金流将保持在39亿至43亿美元的范围内[21] - 2023年第三季度调整后的每股收益指导范围为2.28美元至2.38美元，较上年增长2%至6%[86] - 2023年全年的销售预期为367亿美元至373亿美元，较2022年增长了50至80个基点[70] - 2023年销售额指导范围为365亿美元至373亿美元，同比增长3%至6%[90] 新产品和新技术研发 - 可持续技术解决方案的订单增长超过三位数，销售额增长超过30%[109] 资本部署与并购 - 自由现金流为11亿美元，同比增长34%，预计全年自由现金流将达到39亿至43亿美元[1] - 资本部署总额为21亿美元，包括股息、并购、股票回购和高回报资本支出，其中约7亿美元用于收购压缩控制公司[1] 负面信息 - 2023年第二季度的安全与生产力解决方案部门销售额有机下降21%[154] - 2023年第二季度的安全与生产力解决方案部门下降了22%[164]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后每股收益增长6%至2.23美元,剔除0.15美元的非现金养老金负担后增长13% [10][45][46] - 第二季度自由现金流增长34%至11亿美元,主要得益于净收入增强和营运资金改善 [13][34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 航空业务第二季度销售增长16%,商用航空增长超过20% [35][36] - 工艺解决方案业务第二季度销售增长7%,过去三个季度连续实现两位数增长 [37][38] - 安全与生产力解决方案业务第二季度销售下降21%,主要受仓储和工作流解决方案以及生产力解决方案和服务的拖累 [40][41] - 楼宇技术业务第二季度销售持平,建筑解决方案业务增长2%,产品业务下降1% [42][43] 各个市场数据和关键指标变化 - 航空业务商用航空售后市场增长超过25%,商用原设备销售也实现两位数增长 [35][36] - 防务与航天业务连续两个季度实现增长,全年预计中单位数增长 [51][52] - 工艺解决方案业务中,可持续技术解决方案业务第二季度订单增长三位数,销售增长超过30% [38] - 楼宇技术业务在欧洲表现疲弱,但在中东、印度和中国等高增长地区保持强劲 [117] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续通过并购等方式优化业务组合,近期完成了对Compressor Controls Corporation和SCADAfence的收购 [23][24][25][26] - 公司计划未来进一步优化业务组合,减少非核心业务敞口,同时加强在可持续发展和数字化领域的能力 [70][71][72][73] - 航空业务中期前景最佳,订单和交付持续强劲,加上防务和航天业务的复苏,为公司未来几年的业绩增长奠定了基础 [21][22][51][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境充满挑战,但公司依靠卓越的运营原则和框架,有信心应对并实现业绩目标 [10][66][74] - 航空和能源等两大核心市场持续强劲,加上公司在创新和可持续发展领域的投入,为未来增长奠定了基础 [16][21][22][38] - 公司有信心在2023年和2024年实现更高的有机增长,并进一步提升利润率和自由现金流 [68][69][70][71] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Andrew Obin提问** 询问Advanced Materials业务何时恢复增长,以及是否需要增加产能[82][83] **Vimal Kapur回答** Advanced Materials业务2022年增长超过20%,今年受到去年高基数的影响,但预计未来会恢复增长,公司也计划在下一个周期增加该业务的产能投资[83][84] 问题2 **Steve Tusa提问** 询问航空业务利润率中OE激励的影响,以及楼宇技术业务增长不及预期的原因[89][90][91][92] **Greg Lewis和Vimal Kapur回答** OE激励在上半年相对较低,下半年会有所增加,这是导致全年利润率持平的原因。楼宇技术业务增长较慢是因为公司更注重利润率而非销售增长[90][91][92][117] 问题3 **Sheila Kahyaoglu提问** 询问航空业务OE端的动态,包括波音737 MAX产量提升和空客发动机问题对公司的影响[95][96][97] **Vimal Kapur和Greg Lewis回答** 公司与主要OEM客户的交付计划保持一致,不受上述动态的影响。公司航空业务的订单和交付前景依然看好[96][97]

销售额及利润 - 2023年第二季度，Honeywell的产品销售额为64.41亿美元，同比下降3%[10] - 2023年第二季度，Honeywell的服务销售额为27.05亿美元，同比增长19%[10] - 2023年第二季度，Honeywell的净销售额为91.46亿美元，同比增长2%[10] - 2023年第二季度，Honeywell的净利润为15.01亿美元，同比增长19%[10] - 2023年第二季度，Honeywell的每股收益为2.24美元，同比增长20%[10] - Honeywell International Inc. 2023年第二季度净利润为28.81亿美元，同比增长20.4%[16] 资产及负债 - 2023年6月30日，Honeywell的现金及现金等价物为86.26亿美元[14] - 2023年6月30日，Honeywell的总资产为623.37亿美元[14] - 2023年6月30日，Honeywell的总负债为623.37亿美元[14] - Honeywell International Inc. 2023年第二季度股东权益总额为181.9亿美元[18] 业务部门表现 - 航空航天业务部门在2023年第二季度实现净销售额为334.1亿美元，同比增长15.5%[36] - 建筑技术业务部门在2023年第二季度实现净销售额为151亿美元，同比下降1.2%[36] - 性能材料和技术业务部门在2023年第二季度实现净销售额为286.1亿美元，同比增长6.2%[36] - 安全和生产力解决方案业务部门在2023年第二季度实现净销售额为143.3亿美元，同比下降21.5%[36] 财务费用及资本结构 - 公司于2023年5月17日发行了总额为12亿美元的2023欧元票据[73] - 公司于2023年2月22日偿还了到期的1.30%欧元票据[74] - 公司于2023年3月20日签订了15亿美元的364天信贷协议和40亿美元的修订后的五年信贷协议[75] - 公司持有的衍生工具按照公允价值分类，总额为182.99亿美元[79] 其他费用及财务指标 - 公司在2023年第二季度实现营收为9146亿美元，同比增长1.8%[36] - 公司剩余绩效义务截至2023年6月30日总额为305.42亿美元[54] - 公司预计59%的绩效义务将在一年内完成，41%将在一年以上完成[55] - 公司在2023年6月总计净重组和其他费用为243百万美元[59] - 公司在2023年6月总计净重组和其他费用为102百万美元[59] - 公司于2023年6月30日发行了总额为12亿美元的2023欧元票据[73]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：航空航天、建筑技术、过程控制、安全与生产力解决方案、可持续技术等 - 公司：霍尼韦尔国际公司（Honeywell International Inc.） 纪要提到的核心观点和论据 财务与业务展望 - 重申4% - 7%的增长算法，40 - 60个基点的利润率扩张，新增毛利率目标40%以上，目前约37% [2] - 提高经常性收入占比，目标从约三分之一提升至超35% [3] - 未来三年资本部署达350 - 380亿美元，资产负债表强劲 [5] - 上调HPT利润率目标至27%，SPS低端目标至20%，公司整体目标至25%以上 [3] - 航空航天和国防需求强劲，从MST提升至HST，全年展望上调至中个位数或低两位数增长 [4] 市场需求 - 中国市场一季度低个位数增长，二季度加速，航空业务受益于航班恢复，HBT业务有起色 [7] - 航空航天需求旺盛但供应链有挑战，短周期业务在正常化，尚未大幅回升 [8] - 短周期业务中，SPS和HBT逾期积压订单减少约一半，需求稳定，等待回升信号 [12] 供应链 - 半导体供应问题较易解决，可通过新投资增加产能；航空航天供应链是熟练劳动力问题，恢复缓慢 [14][15] - 航空航天供应商承诺交付量增加，取消交付率从20% - 25%降至个位数，霍尼韦尔产出逐季改善 [16] - 其他业务供应链接近恢复正常 [16] 定价策略 - 2022年利用数字能力将通胀模型与产品线关联，实现10%的价格增长 [18] - 2023年通胀缓和，定价更精准，关注长尾SKU和区域差异，开始监测需求弹性 [19][20] - 整体有信心保持正的价格成本，部分业务价格可能随商品价格下降，但可通过其他业务抵消 [23] 有机增长与利润率 - 过去几年因航空航天业务受疫情冲击大且恢复慢，收入增长相对同行滞后，但注重盈利和现金流 [26][27] 加速器操作系统 - 实施标准全球设计模型，涵盖项目、服务、产品和软件四种业务模式，将提升运营效率和竞争力 [29][33] - 对客户而言，将使霍尼韦尔更易合作，提高净推荐值和交付能力 [35] 企业资源规划（ERP）系统 - 从150个ERP系统减至10个，其中3个承载约94%的业务，提升了定价、运营和资金管理能力 [37][39][40] 并购 - 内部转型接近尾声，释放团队精力用于并购管道建设；外部资金成本上升，竞争减少，霍尼韦尔资产负债表优势明显 [42][43] - 目标每年进行2 - 4笔交易，但并购难度大，需多方条件匹配 [45] 各业务板块 - **航空航天（Aero）**：2022年定价低于公司平均，因长期协议和价格机制滞后；未来3 - 5年需求和收入增长强劲，商业航空和国防需求旺盛 [47][48] - **建筑技术（HBT）**：美国新建筑收入占比约10%，主要客户为医院、机场等机构；信贷市场收紧影响可能在未来几个季度显现，目前需求稳定，业务连接性强 [50][51][52] - **过程控制（PMT）**：可持续技术业务增长快，驱动因素包括可持续航空燃料、回收技术、碳捕获和电池储能等；过程解决方案业务受益于能源安全投资、自动化需求和传统能源投资 [56][58] - **安全与生产力解决方案（SPS）**：电子商务趋势长期向好，仓库业务今年处于消化期，预计2023年见底，年底可对2024年有较好展望 [61][62] 其他重要但可能被忽略的内容 - 霍尼韦尔新CEO Vimal Kapur于6月1日上任，原CEO Darius担任执行董事长 [2] - 公司在项目业务中建立了项目管理平台、培训计划和薪酬计划 [30][31] - 公司通过减少ERP系统数量，每年节省1000 - 3000万美元成本 [40] - 公司在财报公布后在债务市场筹集30亿美元以强化资产负债表 [44]