股息分配情况 - 公司宣布季度股息连续第12年增长，普通股股息从每股0.30美元增至0.32美元，A类普通股股息从每股0.28美元增至0.30美元，增幅6.7%[2] 财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度摊薄后普通股每股收益为0.14美元，2023年同期为0.74美元[4] - 2024年第一季度合并销售额下降18.1%至1.84亿美元，可比门店销售额下降18.5%[4] - 2024年第一季度毛利润率从2023年的59.1%增至60.3%[4] - 2024年第一季度自由现金流为负3300万美元，2023年同期为4400万美元[9] 业务发展规划 - 公司计划2024年和2025年各开设5家新店，今年晚些时候将进入休斯顿市场[6] - 2024年计划资本支出约3200万美元，预计零售面积较2023年增加约3.4%[16] 财务指标预期 - 预计2024年毛利润率在60.0% - 60.5%之间[13] - 预计2024年SG&A固定和可自由支配费用在2.90 - 2.92亿美元之间，可变SG&A费用在19.9% - 20.2%之间[14] - 预计2024年有效税率为26.5%（不包括离散项目和新税法影响）[15] 财报会议信息 - 公司邀请相关方于2024年5月2日上午10点（美国东部时间）在其网站ir.havertys.com收听财报电话会议直播，若无法直播收听，当天下午1点左右可在该网站收听回放[24] 公司基本信息 - 公司成立于1885年，是一家全方位服务的家居用品零售商，在南部和中西部地区的17个州拥有124家展厅[25] 前瞻性陈述说明 - 新闻稿和电话会议可能包含前瞻性陈述，受1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》第21E条安全港条款约束[26] - 包含“expect”“likely”等词汇的未来时态陈述为前瞻性陈述，涉及零售和运营利润率、销售面积、资本支出等方面预期[27] - 前瞻性陈述存在风险和不确定性，可能导致实际结果与预期有重大差异的因素包括供应商运营中断、法规政策变化等[28] - 前瞻性陈述仅代表发布当日的预期，公司无义务更新，建议关注后续向美国证券交易委员会提交的报告[29] 公司联系方式 - 公司联系电话为404 - 443 - 2900，联系人是财务高级副总裁兼公司秘书Jenny Hill Parker[30]

分组1 - Haverty Furniture (HVT) 预计在2024年3月报告的季度中，盈利将同比下降，而收入也将减少[1] - 如果关键数字超过预期，股价可能会上涨；反之，如果未达预期，股价可能会下跌[2] - 分析师对于本季度的每股收益预期已经下调了7.14%，这反映了分析师在过去30天内对初始预期进行了重新评估[5] 分组2 - Zacks Earnings ESP将最准确的估计值与Zacks共识估计值进行比较，以预测实际盈利与共识估计值的偏差[8] - 由于Haverty Furniture的最准确估计与Zacks共识估计相同，因此很难预测其是否会超过共识每股收益预期[12] - 在过去四个季度中，Haverty Furniture仅有一次超过共识每股收益预期[15] 分组3 - 盈利超出或未达预期可能不是股价上涨或下跌的唯一依据，其他因素也可能影响投资者的决策[16] - Haverty Furniture似乎不是一个有吸引力的盈利超出候选股，投资者应该关注其他因素来决定是否投资该股[18]

文章核心观点 - 若2024年美联储如预期降息，家具销售或迎来增长，Haverty Furniture和La - Z Boy两家公司有望受益 [1][4] 行业现状 - 住房市场因供应短缺和高利率陷入困境，房价高企、需求疲软，许多房主选择持有房产，导致租房成本上升 [3] - 家具销售通常在购房放缓时因房屋改造需求增加，但高利率抑制了消费者购买意愿，若2024年降息，家具购买量可能提升 [4] - 2021年后家具行业受消费转向服务和高利率冲击，南方地区房屋销售与家具销售历史上呈正相关，低房屋销售影响消费者购买家具意愿 [9] Haverty Furniture情况 公司概况 - 成立于1885年，为中上层阶级提供高品质家具，实体店策略保守，目前有124家店，计划2024 - 2025年开4家新店，店铺面积15000 - 60000平方英尺，平均约35000平方英尺，还提供3D房间规划工具和免费设计服务 [5] 财务表现 - 2023年Q4每股收益90美分，低于市场预期12美分，营收2.1074亿美元，同比下滑23.9%，低于预期2486万美元 [6] - 2023年年度销售额较2022年的8.62亿美元下降17.7%，减少1.32亿美元，全年税前利润7270万美元，低于2022年的1.195亿美元 [7][8] 管理层观点 - 首席执行官Clarence Smith认为销售低谷已过，公司团队在控制成本和应对销售下滑方面表现出色 [10] 股价分析 - 股票远期市盈率为12.9倍，日线图呈下降三角形形态，接近顶点，相对强弱指数（RSI）在43附近持平，回调支撑位为31.04美元、29.34美元、27.31美元和25.74美元 [11][12] La - Z Boy情况 公司概况 - 成立于1927年，是知名的软体家具公司，以舒适躺椅闻名，还生产沙发等产品，供应链包括美国12个和墨西哥4个配送中心，有349家家具展厅（一半为加盟店）和522家独立舒适工作室门店 [13] 财务表现 - 2024财年Q3每股收益67美分，低于分析师预期5美分，营收5.004亿美元，同比下滑12.6%，低于预期2269万美元，各业务板块毛利率在GAAP和非GAAP基础上均有扩大 [14] - 收购6家独立家具展厅，计划2024财年Q4再收购2家，同店销售额同比下降6%，公司自有门店下降8%，部分受冬季天气影响 [15] - 发布下调后的业绩指引，2024财年Q4营收预计在5.05 - 5.35亿美元，非GAAP运营利润率预计在7% - 8% [16] 管理层观点 - 首席执行官Melinda Whittington表示尽管行业持续低迷，但公司表现良好，对行业中长期增长潜力持乐观态度 [17] 股价分析 - 日线图呈对称三角形形态，已跌破下趋势线，仍在35.75美元支撑位附近徘徊，相对强弱指数（RSI）在44附近停滞，回调支撑位为33.71美元、31.98美元、30.00美元和27.62美元 [18]

Symbotic公司 - Symbotic公司利用人工智能（AI）、自动化和物联网（IoT）技术构建全自动仓库机器人，为Walmart、Target和Albertsons等客户提供提高生产力和效率的解决方案[1] - Symbotic公司在2024财年第一季度报告中，营收同比增长78.6%，但净利润亏损2美分，未达到市场预期[7] Wayfair - Wayfair在2023年第四季度收入增长0.4%，表现优于竞争对手Haverty和La-Z-Boy，两者分别遭受24%和12.6%的年同比收入下降[2] 股价影响 - 短期压力引发的短线挤压可能会对股价产生影响，需要关注高空头利息、小浮动股份和意外催化剂[3]

公司概况 - 公司成立于1885年，目前在16个州拥有120多家门店[16] - 公司的员工总数为2,574人，没有员工与工会签订合同[34] 目标客户群体 - 目标客户是受过良好教育的中上收入家庭的女性，他们注重家居风格和质量[18] 销售情况 - 2023年，公司在线销售占总业务的约3.3%[26] - 2023年，公司直接进口的案件商品销售占比约19.4%，直接进口的软垫商品销售占比约9.2%[31] 发展计划 - 公司计划在2024年增加5家新店，扩大零售面积约2.8%[24] 服务优势 - 公司的销售顾问团队对比竞争对手的商品，提供帮助，为寻求更深入个性化体验的客户提供免费的家庭设计服务[22] - 公司的网站在2022年进行了重大投资，通过Adobe解决方案提高了搜索功能、导航和产品页面的体验[27] - 公司的分销和交付系统被认为是零售家具行业中最好的之一，提供了显著的竞争优势[33] 公司信息 - 公司网站为www.havertys.com，投资者关系网站为www.ir.havertys.com[44][45] 风险披露 - 公司暴露于市场风险，包括利率波动，但不认为利率上下浮动100个基点会对经营结果或财务状况产生重大影响[157] - 在2023年和2022年，公司未在信贷协议下有未偿还借款，该协议的利率基于浮动利率[158]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度销售额为2.107亿美元,同比下降24.9% [5][6] - 2023年全年销售额为8.62亿美元,同比下降17.7% [6] - 2023年第四季度税前利润为1850万美元,同比下降14百万美元 [24][26] - 2023年全年税前利润为7270万美元,同比下降4680万美元 [8] - 2023年第四季度毛利率为62.4%,同比增加540个基点 [22] - 公司预计2024年毛利率将在59.5%-60%之间 [30] - 公司预计2024年固定和可控制的SG&A费用将在2.95-2.97亿美元之间 [31] - 公司预计2024年可变SG&A费用占销售的比例将在19.9%-20.2%之间 [31] - 公司预计2024年资本支出将为3200万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度特殊订单业务增长超过31%,全年增长超过40% [17] - 2023年第四季度设计业务占比超过31%,全年占比约29% [17][18] - 设计业务客户人数在第四季度增长15%,全年增长8% [18] - 设计业务客户平均票价增长高个位数 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第四季度总订单下降13.1%,同店订单下降14.3% [5] - 公司表示10月订单下降近21%,11月和12月分别下降9%和11-12% [38] - 公司表示1月受到严重天气影响,但2月总统日销售有所好转 [42][43] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司计划未来两年每年新增5家门店,主要集中在现有分销网络的相邻市场 [10][11][57] - 公司正在评估收购其他零售商的门店,包括部分Bed Bath & Beyond门店 [10][11] - 公司将继续专注于提升客户体验,包括改善线上线下技术、加强设计服务、增加定制产品等 [9] - 公司表示在艰难时期仍能增加市场份额,并有望在未来快速增长的市场中获得增长 [13] - 行业面临高利率和最差的30年房地产市场,公司表示竞争对手正在更加积极地进行促销 [14][53][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示2023年业绩低于预期,但仍为公司历史第三好的一年 [14] - 管理层认为公司在艰难时期仍能增加市场份额,并有望在未来快速增长的市场中获得增长 [13] - 管理层表示公司财务状况良好,无债务且现金超1亿美元,可继续投资新店和升级系统 [12] - 管理层预计2024年毛利率和SG&A费用将受到一定压力,但仍有信心维持较高水平 [30][31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Anthony Lebiedzinski 提问** 询问公司第四季度订单的月度走势以及不同地区的表现 [36][37][38][39][40][41][42][43] **Clarence Smith 和 Richard Hare 回答** 公司第四季度订单在10月下降近21%,11月和12月分别下降9%和11-12%,整体下降13.1%。公司表示未看到不同地区有明显差异,主要是回到正常水平 [38][39][40][41][42][43] 问题2 **Michael Legg 提问** 询问公司的员工数量变化情况,以及新的消费者融资方案 [44][45][46][47][51][52][53] **Steve Burdette 和 Richard Hare 回答** 公司员工数量较疫情前下降约1000人,较去年下降250人,正在根据业务情况进行适当调整。公司调整了消费者融资方案,增加48个月期限,降低最低购买金额和首付比例,以更好地管控成本 [45][47][52][53] 问题3 **Cristina Fernandez 提问** 询问公司对2024年房地产市场的看法,以及成本压力对利润的影响 [68][69][70][71][72][73][74][75][76][77] **Clarence Smith 和 Richard Hare 回答** 公司认为房地产市场疲软仍将影响业务,但新房销售有助于公司业务增长。成本压力主要来自LIFO库存调整、租金增加和一般通胀,公司正采取措施应对,预计2024年毛利率和SG&A费用水平将有所下降,但仍保持较高水平 [69][71][72][73][74][76][77]

第四季度财务表现 - 第四季度2023年，每股稀释收益为0.90美元，较去年同期的1.42美元下降[2] - 第四季度总销售额下降24.9%，达到2.107亿美元，可比店铺销售下降25.5%[2] 2023财年财务表现 - 2023财年，每股稀释收益为3.36美元，较去年的5.24美元下降[3] - 2023财年总销售额下降17.7%，达到8.621亿美元，可比店铺销售下降18.4%[3] 资本返还和股东回报 - 2023年，向股东返还资本42.1百万美元，包括购买69百万美元的普通股，支付19.1百万美元的季度股息和12月支付的16.1百万美元特别现金股息[5] 2024年展望 - 2024年预计毛利率将在59.5%至60.0%之间[14] - 2024年固定和离散性SG&A费用预计在2.95亿至2.97亿美元范围内[15] - 2024年计划的资本支出约为3200万美元，预计零售面积将增加2.8%[17] 公司信息 - 公司成立于1885年，是一家在南部和中西部地区拥有124家展厅的全方位家居用品零售商[26] 其他信息 - 公司将于2024年2月22日上午10:00在其网站ir.havertys.com举行电话会议[25] - 公司提醒投资者，前瞻性声明涉及风险和不确定性，不应过度依赖[29]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为2.203亿美元,同比下降19.7% [5] - 可比店铺销售额下降20.7% [5] - 总订单销售额下降11.5%,可比店铺订单销售额下降12.6% [5] - 毛利率提升370个基点至60.8% [19] - 税前利润为2,290万美元,同比下降9,700万美元 [20][22] - 每股收益为1.02美元,同比下降0.44美元 [22] - 存货下降26%至1.023亿美元 [23] - 客户定金下降33.4%至4,630万美元 [23] - 现金和现金等价物为1.343亿美元,无债务 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 定制设计业务占上架业务的33%,同比增长47% [14] - 设计师平均订单价值增长10% [15] - 公司正在增加设计师配置,未来可能达到每店1.5名设计师 [46][47] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司各区域销售表现基本一致,没有明显地区差异 [77] - 公司正在关注扩大设计服务覆盖,提升客户参与度和平均订单价值 [55][56] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在引入更多高端定制产品,以提升产品组合和平均价格 [57][58] - 公司正在扩大与中国供应商的合作,获得更优质的产品和价格 [83][84] - 公司将在12月至明年1月推出新的户外家具系列,采取更加聚焦和策略性的方式 [90][91][92] - 公司认为行业目前处于衰退期,但有机会通过强大的供应链关系和新店扩张获得市场份额 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为行业目前受到利率上升和消费者支出转向旅游娱乐的双重打击,预计行业将在明年下半年开始好转 [70][71][72] - 公司有信心通过优化供应链、扩大设计服务、引入新品等措施来应对当前的挑战,并在行业复苏时获得市场份额 [10][11][57][58] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Anthony Lebiedzinski 提问** 询问公司第三季度订单销售趋势,以及是否有任何竞争因素影响 [32][34] **Clarence Smith 和 Steve Burdette 回答** 认为主要是宏观经济因素,没有发现明显的竞争变化 [35][36] 问题2 **Michael Legg 提问** 询问公司设计师业务的扩展计划,以及新推出的户外家具业务的毛利情况 [44][47] **Steve Burdette 回答** 公司计划增加设计师配置,达到每店1.5名设计师,以提升客户参与度和平均订单价值;户外家具业务的毛利将与公司其他业务线保持一致 [46][47] 问题3 **Cristina Fernández 提问** 询问公司平均订单价值趋势,以及新店开设计划 [54][59] **Clarence Smith 和 Steve Burdette 回答** 公司将通过引入更多高端定制产品和设计师服务来推动平均订单价值的持续提升;新收购的4家Bed Bath & Beyond门店将于明年第一、二季度陆续开业 [57][58][60]

财务表现 - 公司第三季度总销售额下降19.7%至2.203亿美元[37] - 第三季度同店销售下降20.7%或5650万美元[38] - 第三季度毛利率为60.8%，同比增加370个基点[42] - 第三季度销售、一般及管理费用占销售额51.1%，同比增加5.7个百分点[46] 财务预测 - 公司预计2023年全年毛利率将在60.0%至60.2%之间[44] - 公司预计2023年全年销售、一般及管理费用中的可变费用占销售额19.6%至19.8%[50] - 公司预计2023年全年固定及可控费用将在2.86亿至2.88亿美元之间[50] 现金流与融资 - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为1.343亿美元[51] - 公司于2022年10月与银行签订了新的信用协议,提供8000万美元的循环信贷额度[52] - 公司于2023年第三季度回购了104,221股普通股,共计约320万美元[54]

总销售额与同店销售额变化 - 2023年第二季度总销售额较2022年减少4690万美元，降幅18.5%；同店销售额减少4800万美元，降幅19.1%[42] 书面业务数据变化 - 2023年第二季度书面业务较2022年下降14.7%，书面同店销售额下降15.2%[43] 设计师促成业务与客单价情况 - 2023年第二季度设计师促成的总书面业务占比28.6%，高于2022年的24.8%；平均客单价增长3.2%[44] 毛利润相关情况 - 2023年第二季度毛利润为60.5%，较上一年同期的57.9%提高260个基点；LIFO储备变化对毛利润产生340万美元的积极影响，而2022年为负面影响250万美元[45][46] - 预计2023年年度毛利润率在59.5%至60.0%之间[47] SG&A成本情况 - 2023年第二季度SG&A成本占销售额的比例为53.3%，高于2022年的46.7%；SG&A费用减少810万美元，降幅6.9%[49] - 预计2023年全年SG&A中的可变费用占比为19.5%至19.7%，固定和可自由支配费用约为2.86亿至2.89亿美元[52] 现金与信贷情况 - 截至2023年6月30日，公司拥有1.091亿美元现金及现金等价物和700万美元受限现金等价物；信贷协议的借款基数为1.414亿美元，净可用额度为8000万美元[53][54] 经营、投资与融资活动现金情况 - 2023年前六个月经营活动产生的净现金为4010万美元，高于2022年同期的2630万美元；投资活动使用的现金增加2700万美元；融资活动使用的现金减少2200万美元[60][61] 净销售面积与资本支出情况 - 预计2023年净销售面积较2022年增加约1.6%；2023年5月以约2820万美元收购佛罗里达州莱克兰的配送设施；2023年全年资本支出估计为5700万美元[63][64]