文章核心观点 - 应避免极度投机的想法，尤其是低价低价股，但该领域因可能快速致富总会吸引新投机者，介绍了几只可能值得考虑的低价股 [1][2][3] 分组1：低价股投资概述 - 低价股成功几率难以统计，多数情况下相关实体价值会大幅缩水甚至倒闭，但因其流通股少、价格低，一则好消息可能使股价飙升 [1][2] 分组2：Red Cat（RCAT） - 核心业务为无人机，构建管理无人机机队的基础设施并提供相关服务，业务有重大军事意义 [4] - 俄乌战争中乌克兰使用无人机作战受军事工业关注，可能使RCAT股价上涨 [5] - 市销率为3.59倍，低于过去一年平均的5.3倍，2024财年预计亏损收窄至每股35美分，收入将达1814万美元，同比增长83% [6] 分组3：Innoviz（INVZ） - 位于以色列，属消费周期性行业的汽车零部件行业，制造和销售汽车级激光雷达传感器及感知软件，目标是实现大规模安全自动驾驶 [7] - 实现完全自动驾驶尚远，过去12个月净亏损近1.19亿美元，但收入达2692万美元且增长迅速 [8] - 市销率为5.46倍，过去一年平均超52倍，分析师预计年底销售额达3245万美元，同比增长55.4% [9] 分组4：Quantum - Si（QSI） - 总部位于康涅狄格州，属医疗保健行业的医疗设备领域，开发单分子检测平台以实现下一代蛋白质测序 [10] - 目前未盈利，过去四个季度每股平均亏损16.3美分，优于分析师预期的19.3美分，有15.4%的“盈利”惊喜 [11] - 过去12个月净亏损9182万美元，每股亏损65美分，收入128万美元，2024财年预计销售额达402万美元，增长271.5%，次年将飙升至1240万美元，再增长208.5% [12]

文章核心观点 Innoviz与全球主要原始设备制造商（OEM）合作推出新产品，随着L4市场升温，公司能提供全套解决方案满足全球OEM需求，推动各行业自动驾驶普及 [1] 公司情况 - 公司是全球激光雷达技术领导者，为全球领先汽车制造商提供一级供应商服务，致力于实现道路安全自动驾驶 [3] - 公司激光雷达和感知软件性能优于人类驾驶员，能降低出错可能性，满足汽车行业对性能和安全的严格要求 [3] - 公司业务覆盖美国、欧洲和亚洲，其产品被国际知名高端汽车品牌用于消费车辆，也被其他商业和工业领导者用于多种场景 [3] 合作产品 - 公司短程激光雷达加入InnovizTwo产品平台，该平台还包括InnovizTwo远程和InnovizTwo Slim [2] - 新短程设计基于InnovizTwo远程架构，具有高分辨率检测和超90度垂直视野，利用产品工业化成熟度，满足轻型商用车、班车、机器人出租车和卡车需求 [2] - 过去六个月精心设计该新产品开发阶段，以符合OEM严格的报价请求（RFQ）要求 [2] - OEM计划为每辆L4自动驾驶汽车集成多个短程激光雷达，该合作有助于推动安全强大的自动驾驶体验 [2]

公司核心使命 - 公司作为汽车行业参与者，使命是创造设计安全的独特技术，不仅减少危害，更要带来益处 [5] - 交通事故促使公司重新构想现状，打造能开启移动新时代、让车辆自主导航的产品，且在产品开发中关注对人和地球的责任 [5] 公司业务情况 - 公司是激光雷达技术全球领导者，为全球领先汽车制造商提供一级供应商服务，致力于实现道路上安全自动驾驶汽车的未来 [8] - 公司的激光雷达和感知软件性能优于人类驾驶员，能降低出错可能性，满足汽车行业对性能和安全的严格要求 [8] - 公司业务覆盖美国、欧洲和亚洲，其产品被国际知名豪华汽车品牌用于消费车辆，也被其他商业和工业领袖用于广泛用例 [8] 影响报告内容 - 影响报告强调公司核心价值观和战略举措，以赋能公司、员工、合作伙伴和当地社区，推动公司产生积极影响的愿景 [7] - 影响报告总结公司为发展和维护最高标准的负责任公司治理所采取的步骤 [7]

文章核心观点 Innoviz主办EcoMotion 2024年度大会，体现其推动创新和合作的承诺，有望展示智能出行技术前沿进展并探讨其潜力，公司在自动驾驶领域有重要作用 [2][3] 行业情况 - EcoMotion是智能出行领域动态且不断发展的全球社区，有超16000名成员和750家初创企业，为初创企业与行业、投资者和公共部门搭建合作平台，推动行业技术进步 [1] - 汽车行业尤其是自动驾驶领域发展良好，众多汽车制造商达到高级自动驾驶水平 [3] 公司情况 Innoviz - 全球LiDAR技术领导者，是全球领先汽车制造商一级供应商，致力于实现道路安全自动驾驶，其产品性能和安全性高，业务覆盖美、欧、亚，获国际知名汽车品牌及商业和工业领袖选用 [4] - 助力宝马今年实现L3级自动驾驶，还与大众合作提升ID. Buzz轻型商用车自动驾驶能力 [2] - 主办EcoMotion 2024年度大会，体现其推动合作创新、探索汽车技术新前沿的决心 [3] EcoMotion - 使命是通过支持初创企业发展和解决全球出行生态系统挑战，推动智能出行领域技术进步 [1] - 执行总监感谢Innoviz合作主办年度活动，认为这是展示以色列技术卓越性和解决全球出行生态系统关键挑战方案的机会 [3]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q1 2024年营收为7.1百万美元,较上年同期1百万美元大幅增长,超出了公司此前5-6百万美元的指引范围 [11] - 公司Q1 2024年经营费用为31.7百万美元,较上年同期33.3百万美元下降5% [52][53] - 公司Q1 2024年研发费用为23.8百万美元,较上年同期26.1百万美元下降 [54] - 公司Q1 2024年末现金及等价物余额约为128百万美元 [49] - 公司Q1 2024年经营活动及资本支出现金流出为23百万美元,较上年同期29百万美元有所下降 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司收入主要来自于NRE、样品销售和产品出货,体现了这三个收入来源的潜力 [11] - 公司正在与现有客户深化合作,同时也在与潜在新客户洽谈新项目 [25][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在中国市场与宝马和麦格纳团队密切合作,支持宝马5系在中国市场的Level 3自动驾驶部署 [14] - 公司认为一旦中国批准Level 3自动驾驶,市场反应将类似于电动车的发展 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在聚焦于InnovizTwo传感器和感知软件平台的开发,包括不同配置的InnovizTwo传感器 [42][43] - 公司已将硬件和软件开发部门整合为一个联合R&D部门,以提高效率 [43] - 公司认为随着整个汽车行业提高标准,OEM将实施新的功能和特性,其中很多可能只能由LiDAR支持 [35] - 公司认为到2030年,全球汽车市场上将有约1000万台LiDAR传感器被销售,到2035年这一数字将超过两倍 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对LiDAR行业的未来发展持乐观态度,认为到2030年有意义比例的车辆将配备LiDAR [29] - 公司认为新的NHTSA安全标准将推动OEM采用LiDAR技术 [31][32][34][35] - 公司认为其InnovizTwo传感器在恶劣天气条件下的出色表现是其竞争优势 [36][37][38][39][40] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mark Delaney 提问** 公司今年计划获得2-3个新项目的信心和预期来源何在 [67][68] **Omer Keilaf 回答** 公司已获得一个新的大型Level 3项目,来自于与Mobileye和大众的合作 [69][70][71] 公司还在与两个原有的Level 3项目客户进行密切沟通,希望尽快推进 [72][73] 问题2 **Andres Sheppard 提问** 公司毛利率、运营费用和资本支出的展望如何 [83] **Eldar Cegla 回答** 公司预计NRE收入将持续改善毛利率 [85] 运营费用将因战略调整而下降 [84][85] 资本支出将保持稳定,不会大幅增加 [86][87][88] 问题3 **Kevin Garrigan 提问** 公司10-15个RFI和RFQ中,电动车和传统车型的占比如何 [113] **Omer Keilaf 回答** 公司的LiDAR系统与车型无关,电动车和传统车型的项目占比较为均衡 [114]

Innoviz冬季测试 - Innoviz利用冬季测试来衡量和审查公司产品在数千公里内的表现，以改进其AI支持的软件和硬件解决方案[1] - 在18天的时间内，通过120多个小时的驾驶，在包括德国、丹麦、瑞典、芬兰、爱沙尼亚、拉脱维亚、立陶宛、波兰、捷克共和国和奥地利在内的十个国家进行测试，展示了Innoviz先进自动解决方案在最恶劣的冬季条件下的有效表现[2] Innoviz的AI平台 - Innoviz的AI平台预计到2030年全球汽车市场将销售约1000万台LiDAR扫描仪，到2035年这一数字可能会翻倍以上[3]

收入计价与汇率影响 - 2023年约98%的收入以美元计价，美元兑以色列新谢克尔升值约3.1%[356][357] 筹资情况 - 2021年前公司通过私募可转换优先股筹资约2.6亿美元，2021 - 2022年通过业务合并筹资约3.7亿美元[362] - 2023年第三季度公司完成承销公开发行，发行26352878股普通股，净收益约6140万美元[363] 现金及现金等价物情况 - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物等约1.502亿美元[364][373] 经营活动现金使用情况 - 2023年经营活动使用现金约9310万美元，主要受约1.235亿美元净亏损等因素影响[366] - 2022年经营活动使用现金约9340万美元，主要受约1.269亿美元净亏损等因素影响[367] 投资活动现金提供情况 - 2023年投资活动提供现金约110万美元，主要源于银行存款提取等[368] - 2022年投资活动提供现金约1.254亿美元，主要源于银行存款提取[369] 融资活动现金提供情况 - 2023年融资活动提供现金约6190万美元，源于承销公开发行净收益等[370] - 2022年融资活动提供现金约60万美元，源于员工股票期权行使[371] 财产和设备会计处理 - 公司的财产和设备按成本列示，扣除累计折旧和减值[393] - 公司在资产初始确认时确定其估计使用寿命，并定期审查剩余估计使用寿命[393] - 公司对资产使用寿命重新评估时，按修订后的估计使用寿命对资产剩余账面价值进行前瞻性核算和折旧[393]

财务数据和关键指标变化 - 公司2023年全年收入达到20.9亿美元,同比增长245%,超出了公司提高的收入指引范围 [42] - 2023年第四季度收入达到1.49亿美元,同比增长850%,环比增长328% [42] - 2023年全年运营费用为1.21亿美元,较2022年下降3% [43] - 2023年第四季度运营费用为2.95亿美元,较2022年同期下降12% [43] - 公司2023年第四季度现金消耗为1,450万美元,为公司上市以来最低 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司与宝马合作的InnovizOne传感器已经进入量产,并将于2024年3月在德国开始交付 [11][12] - 公司与大众合作的第二个项目是ID.Buzz轻型商用车,这是一个Level 4自动驾驶项目,预计2026年投入商业化 [13][14] - 公司正在与大众集团洽谈1-2个额外的项目,涉及多个品牌、平台和车型 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场方面,宝马已获得在中国进行Level 3测试的批准,公司正在与宝马团队合作在中国市场进行道路测试和软件开发 [12] - 公司认为如果中国监管机构快速推动Level 3自动驾驶,这可能会对全球竞争环境产生影响,促使西方OEM加快Level 3自动驾驶平台的开发 [27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将重点投资于InnovizTwo传感器和感知软件平台的开发,以更好地满足客户对成熟解决方案的需求 [29][30] - 公司通过与自动驾驶平台合作伙伴(如Mobileye、Qualcomm)集成,可以为OEM客户提供更快捷、成本更低的部署方案 [19] - 公司正在为2026年的出货量做好准备,这为公司带来了竞争优势,有利于获得更多客户订单 [20][65] - 公司的合同制造策略使其能够快速灵活地满足不同区域客户的需求 [96][97] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为OEM正在将重点从电气化转向自动驾驶,认为这将是未来的主要趋势 [57][58] - 管理层认为公司在技术和客户关系方面处于领先地位,有信心在2024年获得更多新客户订单 [52][59][67] - 管理层对公司2024年的发展前景持乐观态度,预计将有2-3个新项目获得,NRE订单20-70亿美元,第一季度收入5-6亿美元 [59][60][61] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mark Delaney 提问** 询问公司订单情况和未来收入预期是否受到客户电动车销量放缓的影响 [70][71] **Eldar Cegla 回答** 公司尚未收到客户关于电动车销量放缓的反馈,LIDAR平台也可用于燃油车型,目前未看到明显影响 [72][73] 问题2 **Andres Shepherd 提问** 询问公司2024年20-70亿美元NRE订单的确认时间节奏和会计处理方式 [77][78] **Eldar Cegla 回答** NRE订单将在项目SOP前的2-4年内确认收入,具体会计处理取决于合同性质 [79][80] 问题3 **Kevin Garrigan 提问** 询问公司合同制造策略,包括合作伙伴情况和未来自建工厂的考虑 [95][96][97] **Omer Keilaf 回答** 目前合同制造是灵活性更强的选择,未来产量达到几百万辆/年时或考虑自建工厂,但目前合同制造更合适 [96][97][98]

营收数据关键指标变化 - 2023年全年营收约2100万美元，超指引，同比增长246%[4] - 2023年Q4营收约1500万美元，超指引，环比增长328%，同比增长846%[4] - 2024年Q1营收预计在500 - 600万美元，同比增长395 - 494%[17] 现金消耗与流动性情况 - 2023年Q4现金消耗仅1450万美元，为上市以来最低[2] - 截至2023年12月31日，流动性包括约1.502亿美元现金及等价物等[10] 运营费用变化 - 2023年运营费用1.21亿美元，较2022年下降3%[9] 2024年业务计划 - 2024年计划确保2 - 3个额外客户项目[17] - 2024年计划确保2000 - 7000万美元新NRE预订[17] 战略调整影响 - 战略调整预计年化减少2200 - 2400万美元现金支出[11] 产品创新 - 推出InnovizTwo新超薄设计，传感器高度可从45mm减至25mm[11] 资产负债与股东权益变化 - 2023年末总资产为21.9234亿美元，较2022年末的25.5433亿美元下降14.17%[23] - 2023年末总负债为6.5945亿美元，较2022年末的6.3416亿美元增长4%[23] - 2023年末股东权益为15.3289亿美元，较2022年末的19.2017亿美元下降20.17%[23] 净亏损情况 - 2023年净亏损1.23454亿美元，较2022年的1.26872亿美元略有收窄[25] 现金流量变化 - 2023年经营活动净现金使用量为9305.3万美元，与2022年的9341.1万美元基本持平[25] - 2023年投资活动净现金提供量为106.4万美元，较2022年的1.25354亿美元大幅减少[25] - 2023年融资活动净现金提供量为6185.6万美元，较2022年的60.9万美元显著增加[25] - 2023年现金及现金等价物和受限现金减少2961.8万美元，而2022年增加3141.3万美元[25] - 2023年末现金及现金等价物和受限现金为2633.6万美元，较2022年末的5595.4万美元下降52.93%[25] 银行存款投资变化 - 2023年银行存款投资为1.656亿美元，较2022年的7950万美元有所增加[25]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q3 2023财报收入为350万美元,较上一季度增长138%,同比增长近300% [83][84] - 公司Q3 2023营业费用为2780万美元,较上年同期下降11% [84][85] - 公司Q3 2023研发费用为2070万美元,较上年同期下降14% [85] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的BMW 7系列车型已进入量产阶段,并完成了最终版本的感知软件交付 [10][12][13] - 公司的Volkswagen集团项目和BMW第二代项目也在按计划推进 [11] - 公司的自动驾驶电动巴士项目也已进入量产阶段,初期应用于机场、大学校园等场景 [22][23][24] - 公司正在开发面向BMW的第二代系统,将进一步提升软件内容和单车收入 [30][31][32][38][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在欧洲、亚洲和北美地区与多家OEM客户进行了密集洽谈 [92] - 公司目前有10-15个RFQ项目在管线中,其中超过一半已进入最后阶段 [49][60] - 公司预计将在今年内与至少两家新客户达成新的量产合同 [99] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加大对软件和计算模块的投入,以提升产品价值和利润率 [38][39][48] - 公司正在积极参与行业整合,关注可能补充公司产品线的潜在资产 [131] - 公司正在与主要的ADAS计算平台供应商建立合作关系,以降低客户集成风险 [142][143][144] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对Q4创纪录的收入充满信心,预计将实现150%-230%的同比增长 [72][73][76] - 公司认为未来1-2个大客户的获取将对行业格局产生重大影响 [67][68][69] - 公司看好自动驾驶技术在未来带来的经常性收入机会 [56][57][58] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mark Delaney 提问** 公司对今年内再获得两个新的量产合同的信心如何 [98] **Omer Keilaf 回答** 公司正在积极推进多个RFQ项目,预计今年内至少有两个项目将有决定性进展 [99] 问题2 **Andres Sheppard 提问** 公司毛利率未来的发展趋势如何 [114] **Eldar Cegla 回答** 随着产品进入量产和NRE收入增加,公司毛利率有望持续改善 [115][116] 问题3 **Kevin Garrigan 提问** 如果RFQ决定推迟,是否会对公司今年目标产生影响 [135] **Omer Keilaf 回答** RFQ决定的推迟通常不会影响最终的量产时间,只是需要双方进一步协调对接的细节 [137][138][139]